La récession sera plus longue que prévu et explique notre allocation très défensive
Hugues de Montbel, gérant actions européennes chez Credit Suisse AM France
20/02/2009
Europe - Use of open architecture declines at banks
Sales of third party funds distributed by European banks are expected to fall in favour of house products from captive management firms and savings accounts, Ignites Europe reports in its 19 February edition. Cristobal Mendez de Vigo, head of distribution and development at F&C, says the commitment of banks to open architecture has been knocked back five years.
20/02/2009
Switzerland - Capital increase for CSA RES oversubscribed
Credit Suisse announced on Thursday that a CHF200m capital increase for CSA Real Estate Switzerland (CSA RES) attracted subscriptions of CHF1.07bn. As of the end of January, the fund had a portfolio worth over CHF4bn. Credit Suisse also announced that a further subscription period may be opened in second quarter for the fund, which had been closed to investors since 8 January 2004.
20/02/2009
France - Promotions at CAAM RE
Nicolas Simon and Nicolas Kert have been appointed as CEO and CIO at Crédit Agricole Asset Management Real Estate (CAAM RE). Previously, Simon had been deputy CEO at Crédit Agricole Asset Management Real Estate since 2005, and Kert was head of asset and portfolio management for all real estate funds at CAAM RE since 2008.
20/02/2009
Iceland - Finance jobs in danger
Up to 40% of employees in Icelandic finance (including those in asset management) will lose their jobs, Ignites Europe estimates in its 19 February edition.
20/02/2009
Etats-Unis - Les patrons des sociétés de gestion s'en tirent mieux que les banquiers
A Wall Street, les banquiers doivent renoncer à leur bonus et accepter de travailler pour un dollar par an, mais cette austérité n’a pas touché les patrons des grandes sociétés de gestion de mutual funds, note The Wall Street Journal. Leurs rémunérations ont été réduites, mais beaucoup moins. En moyenne, les fonds d’actions américaines ont perdu 39 % l’an dernier, mais la rémunération des dirigeants des sociétés de gestion est liée au bénéfice de l’entreprise, pas à la performance des fonds. De plus, les sociétés de gestion n’ont généralement pas eu recours à l’aide financière du Troubled Asset Relief Program (TARP) qui s’accompagne de l’obligation de limiter la rémunération des dirigeants. Chez State Street, qui a bénéficié du TARP, en revanche, le CEO Ronald E. Logue ne percevra qu’un million de dollars au titre de 2008, contre 20,5 millions pour 2007. Mais ses primes en nature (voiture, garde du corps etc), qui étaient de 35.000 dollars pour 2007, vont certainement être augmentées.
20/02/2009
Etats-Unis - Le PDG de BofA cité à comparaître
Le PDG de Bank of America (BofA), Kenneth Lewis, a été cité à comparaître par l"Attorney General de l"Etat de New-York, Andrew Cuomo, qui cherche à savoir si la banque a caché illégalement à des investisseurs des informations sur l"ampleur des pertes du groupe fin 2008, selon des sources proches du dossier citées par le Wall Street Journal. Les juges ont également interrogé l"ancien CEO de Merrill, John Thain, à propos de bonus versés à des salariés pour quelque 4 milliards de dollars. Le titre de Bank of America a dévissé de 14 % jeudi, terminant à 3,93 dollars, les investisseurs redoutant une nationalisation de la banque.
20/02/2009
Europe - 9 banques planchent sur la future chambre de compensation européenne
Selon l"Agefi, alors que l’Isda, s"est engagéee auprès du Commissaire européen en charges des services financiers Charlie McCreevy à utiliser un organisme de compensation centrale basé dans la zone euro, Barclays Capital, Citigroup, Credit Suisse, Deutsche Bank, Goldman Sachs, HSBC, JPMorgan, Morgan Stanley, et UBS planchent afin de mettre en place un cadre réglementaire adapté.Connaissant bien le marché des CDS, ces 9 banques travailleront avec les fournisseurs d’infrastructure, les régulateurs et la Commission européenne pour résoudre certains problèmes d’ordres technique, réglementaire, juridique et pratique, précise notamment le quotidien numérique.
20/02/2009
Etats-Unis - R. Allen Stanford poursuivi au pénal
Selon les proches du dossier, la procédure au civil de la SEC contre R. Allen Stanford se double à présent d’un procédure au pénal engagée par le FBI à Fredericksburg (Virginie), rapporte The Wall Street Journal. L’objectif est d'établir si l’intéressé a effectivement mis en place une fraude pyramidale de type Ponzi comme celle de Bernard Madoff.
20/02/2009
Espagne - 291 fonds garantis arrivent à échéance cette année
Selon VDOS Stochastics, 291 fonds garantis espagnols d’un encours total de 22,09 milliards d’euros (+ 17 %) arriveront à échéance en 2009, rapporte Funds People.Sur le total, 176 sont des fonds d’actions et 115 des fonds obligataires, avec des actifs sous gestion respectifs de 9,6 milliards et 12,49 milliards.VDOS précise que seuls deux des fonds garantis arrivant à échéance cette année dépassent le milliard d’euros d’encours, le BBVA Extra Tesoreria (3,5 milliards) et le BBVA Extra 5 Garantizado (1,9 milliard).
20/02/2009
Allemagne - La Postbank compte redevenir bénéficiaire cette année
Pour la première fois depuis l’introduction en Bourse en 2004, la Deutsche Postbank, qui a accusé une perte avant impôt de 974 millions d’euros en 2008, va passer son dividende, rapporte la Frankfurter Allgemeine Zeitung, ajoutant que, contrairement à la Commerzbank, l'établissement espère être bénéficiaire à nouveau cette année. La perte nette est ressortie à 820 millions d’euros contre un bénéfice net de 857 millions.La banque a perdu 2,2 milliards d’euros à cause de la crise financière, dont 786 millions imputables aux dérivés de crédit, 336 millions à Lehman et 35 millions à l’Islande. La réduction de 40 % du portefeuille d’actions au quatrième trimestre a généré pour sa part une perte de 581 millions, ce qui évite 200 millions de pertes pour 2009.
20/02/2009
Etats-Unis - L'administrateur judiciaire de Madoff Securities multiplie les "subpoenas"
Irving Picard, l’administrateur judiciaire chargé de liquider Bernard L. Madoff Investment Securities LLC, a adressé des citations (subpoenas) à 13 entreprises de marché. Outre du Chicago Board of Trade et de CME Clearing House, il s’agit selon Reuters de BATS Trading, Bear Wagner Specialists, The Clearing Corp, Gelber Group, Hedge Street, ICE Clear US, Interactive Brokers Group, Knight Capital Group, LaBranche & Co, Peak 6 Investments et Timber Hill.
20/02/2009
Espagne - Les hedge funds les plus performants sont les plus pénalisés
Funds People a noté que le Valórica Global, le meilleur hedge fund espagnol avec une performance de 11,78 % sur 2008 a été aussi l’un de ceux qui ont accusé les remboursements les plus élevés. Son encours a en effet baissé à 70 millions d’euros fin décembre contre 90 millions fin juillet. Cela vaut aussi pour le BBVA & Partners Retorno Absoluto, qui est retombé à 30 millions d’euros contre 50 millions fin juillet alors qu’il a signé un gain de 4,9 % pour l’ensemble de l’an dernier.Au total, l’encours des hedge funds et fonds de hedge funds espagnols se situait au 31 décembre à environ 1 milliard d’euros contre 1,6 milliard fin juillet.
20/02/2009
Monde - Trois représentants buy-side au board de l'ISDA
Pour la première fois de son histoire, l"ISDA (International Swaps and Derivatives Association) a élu à son board trois membres issus de la communauté buy-side. Il s"agit de Pierre-Emmanuel Juillard, responsable des activités de financements structurés chez Axa Investment Managers, de Ted MacDonald, managing director et directeur financier de D.E. Shaw group, et de Bill Powers, managing director et membre du comité d"investissement de Pimco. « Ces nominations soulignent l"importance du rôle que jouent les sociétés de gestion sur le marché des dérivés de gré à gré », selon Robert Pickel, executive director et CEO de l"ISDA.
20/02/2009
Monde - Le défaut de certains LBO menaçeraient les CLO européens
Selon l"Agefi, citant Standard & Poor’s, le défaut d’une seule société en LBO pourrait donc avoir des conséquences sur l’ensemble des CLO européens et «le défaut de l'émetteur le plus généralement détenu pourrait avoir un effet négatif sur la qualité du portefeuille de crédit de près de 90% des CLO européens».Standard & Poor’s estime, par ailleurs, que le taux de défaut des dettes de sociétés classées dans la catégorie spéculative devrait bondir cette année de à 3,2% à 9 à 11% en 2009. Les portefeuilles de CLO seraient néanmoins protégés par une certaine diversité, complète le quotidien numérique.
20/02/2009
Suisse - Swiss Re dans le rouge foncé
Swiss Re a accusé une perte de 1,75 milliard de francs suisses au T4 contre un bénéfice net de 170 millions un an auparavant, notamment à cause d’une dépréciation de 2,2 milliards sur le portefeuille. Sur l’ensemble de l’année, la perte se limité à 864 millions de francs, indique The Wall Street Journal, notant que cela est inférieur aux attentes et que les amortissements sur actifs ressortent à environ 6 milliards. Pour 2007, le réassureur avait affiché un bénéfice net de 4,2 milliards de francs
20/02/2009
Royaume-Uni - Londres snobe les bourses continentales
Selon La Tribune, le statut international du FTSE 100 lui permet de ne perdre « que » 27 % sur six mois, contre 36 % pour le CAC 40 et de 40 % pour le DAX. Ceete résistance explique le quotidien est pour une large part dû à la composition de l"indice dans lequel le secteur pétrolier pèse , par exemple, pour 24 contre 8 % en moyenne en Europe. « A l’inverse, le poids de la finance et des banques n’a cessé de se réduire : seulement 16 %, contre 22 % en Europe » tandis les valeurs défensives font un quart du FTSE 100, explique La Tribune.
20/02/2009
France - BNP Paribas : baisse de 70% des bonus en cash
Selon La Tribune, alors que les parties des bonus payées en cash ont baissé de 70 % dans sa banque, Baudouin Prot, DG de BNP Paribas, a estimé qu"il faut maintenant « (?) que ces principes soient appliqués par les places financières londonienne et new-yorkaise lors du G20 » qui se tiendra le 2 avril prochain.
20/02/2009
Europe - L'architecture ouverte recule dans les banques
Les ventes de fonds tiers distribués par les banques européennes devraient chuter en faveur des produits de sociétés de gestion captives et des dépôts bancaires, écrit Ignites Europe dans son édition du 19 février. Selon Cristobal Mendez de Vigo, patron de la distribution et du développement de F&C, l’engagement des banques en faveur de l’architecture ouverte est revenu cinq ans en arrière.
20/02/2009
Japon - La Bourse continue à chuter
Selon La Tribune, La Bourse de Tokyo a fini en baisse de 1,87% vendredi matin à 7.416 points (-1,87%), au plus bas depuis près de quatre mois. Les incertitudes sur la sphère financière, explique une partie de cette baisse, rapporte le quotidien financier.
20/02/2009
Islande - Les emplois dans la gestion sont menacés
Jusqu'à 40 % des salaries dans la finance en Islande (dont ceux dans la gestion d’actifs) vont perdre leur emploi, estime Ignites Europe dans son édition du 19 février.
20/02/2009
UE - CDS : ralliement à une chambre de compensation centralisée européenne
Selon Les Echos, les principaux acteurs du marché des dérivés de crédit se sont finalement engagés hier à #avoir recours à une compensation centralisée, basée dans l’Union, pour les credit default swaps (CDS) européens éligibles d’ici à fin juillet#. Bruxelles demandait depuis le mois d’octobre 2008 que la profession organise elle-même une telle centralisation pour ces instruments financiers, censés offrir une couverture contre le risque de défaut d’un émetteur de dette.
20/02/2009
Suisse - UBS refuse de livrer 52.000 noms au fisc américain
UBS a indiqué jeudi soir qu’elle va contester en justice une demande des autorités fiscales américaines lui enjoignant de fournir les noms de ses clients (John Doe summons). D’après la presse, le Département de la Justice réclame à l'établissement helvétique l’accès à 52.000 comptes appartenant à des clients américains, soit quelque 30.000 de plus qu'évoqué auparavant.
20/02/2009
Monde - Pictet profile ses portefeuilles pour un marché toujours baissier
Dans un climat d’aversion toujours très forte au risque et où le ration rentabilité/risque s’est fortement dégradé, Christophe Donay, chef stratégiste chez Pictet & Cie, préconise dans un portefeuille diversifié de sous-pondérer nettement les actions (20-25 %) et de surpondérer le cash (30 %) ainsi que les obligations, en allongeant la duration au profit des emprunts d’Etat à 7-10 ans. Pour compléter le portefeuille, le spécialiste de la banque helvétique recommande une allocation de #6 % plus# à l’or, qui peut profiter tant d’une déflation de la dette que d’une résurgence de l’inflation. Christophe Donay, qui ne néglige pas non plus, dans cette poche, quelques placements en platine (comme pour l’or, sous forme physique), boucle son portefeuille profilé pour un marché baissier, difficile, par une sélection rigoureuse et surtout diversifiée d’obligations d’entreprise #investment grade#.Aux actions, Pictet privilégie les secteurs défensifs (utilities, biens de consommation courante, pharmacie, télécommunications) avec un biais en faveur des Etats-Unis et de la Chine et sans ignorer les énergies alternatives, les infrastructures ou les hedge funds.Dans le cadre d’une allocation d’actifs tactique, Christophe Donay demeure #le doigt sur la détente# pour #jouer un bear market rally# toujours possible. Et dont il pourra profiter en puisant sur sa grosse poche de cash.
20/02/2009
France - Axa veut lever 2 milliards d'euros
Selon Le Financial Times, AXA va soumettre à ses actionnaires une demande afin d'émettre des actions préférentielles, émission qui servirait de «filet de sécurité», selon l’assureur. 2 milliards d’euros pourraient être levés au maximum.
20/02/2009
France - 5,7 milliards d'euros de transactions pour AXA Reim en 2008
AXA Real Estate Investment Managers (AXA Reim) a réalisé l’an dernier ? 5.7 milliards de transactions pour le compte de ses clients. Le montant des investissements immobiliers s"élève à ? 3 milliards et celui des ventes à ? 2.7 milliards, pour le compte des différents fonds gérés par AXA Reim.?Afin de permettre des opportunités de diversification à nos clients, nous développons actuellement nos activités en Asie au travers de nos bureaux de Tokyo et Singapore et avons pour objectif de croître rapidement dans cette région, tant dans les investissements que dans les levées de capitaux.?, indique le CEO d’AXA Reim, Pierre Vaquier.
20/02/2009
France - Nominations chez CAAM RE
Nicolas Simon et Nicolas Kert sont respectivement nommés Directeur Général et Directeur de la Gestion de Crédit Agricole Asset Management Real Estate (CAAM RE). Précédemment, Nicolas Simon était depuis 2005 directeur Général Délégué chez Crédit Agricole Asset Management Real Estate et Nicolas Kert était depuis 2008 responsable de l"asset management et du portfolio management de l"ensemble des fonds immobiliers de CAAM RE.
20/02/2009
Etats-Unis - Le patron de la banque privée de Citi rejoint BGI
John Longley, qui était le patron de la banque privée pour les Etats-Unis et le Canada chez Citigroup à New York rejoindra au pintemps iShares (Barclays global Investors) à San Francisco comme head of national accounts, rapporte The Wall Street Journal. Il y sera le directeur de la stratégie et dirigera une équipe chargée de développer la distribution d’ETF au travers de partenariats avec des banques à l'échelon national et régional ainsi qu’avec des brokers-dealers. Chez Citi, qui dissout sa division gestion de fortune, l’activité de banque privée sera dorénavant logée dans la banque d’investissement
20/02/2009
Etats-Unis - Le FBI localise Allen Stanford
Le FBI a localisé le milliardaire Allen Stanford à Fredericksburg, dans l’Etat de Virginie, a indiqué le porte-parole du FBI, Richard Kolko, dans un communiqué repris par plusieurs agences de presse. Allen Stanford est accusé d’une fraude portant sur 8 milliards de dollars par le gendarme de la bourse américain (SEC). Introuvable depuis que les accusations de fraude ont été rendues publiques, il n’a toutefois pas été arrêté.
20/02/2009
France - Fortis : BNP Paribas arrêtera de négocier le 28 février
Selon La Tribune, Baudouin Prot, directeur général de BNP Paribas, a confirmé jeudi qu’il ne prolongerait pas au-delà du 28 février la période de négociations liées à l’acquisition des actifs belges de Fortis. Avec un ratio de solvabilité de 8,5%, a banque estime pouvoir se passer d’une acquisition qui lui aurait apporté 0,5 point de de plus mais, son DG indique toutefois garder « espoir » dans le dossier Fortis.