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Asset Management
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17/03/2009

United States - Deepening losses at Fortress

In fourth quarter, Fortress posted net losses of USD140m, up from USD29.3m one year earlier. At the end of 2008, Fortress managed USD29.5bn in private equity and hedge funds, compared with USD32.9bn one year earlier. For the year, the management firm shows losses by GAAP accounting standards of GBP322m.
17/03/2009

Luxembourg - After Madoff, ALFI seeks to restore reputation of fund industry

Les Echos reports that the Luxembourg fund industry association (ALFI) is seeking to soothe investors’ concerns in the wake of the Madoff scandal. At a press conference on Monday, the association unveiled two documents: an interim report by its Madoff working group, and guidelines for funds of funds, to evaluate funds affected by Madoff. The newspaper reports that the direct impact of the Madoff affair on the Luxembourg industry has been estimated at EUR1.7bn.
16/03/2009

Etats-Unis - Le labyrinthe Stanford

A côté de Bernard Madoff, Sir Allen Stanford fait figure de petit joueur. Mais il s"illustre par l"ampleur et la complexité de sa fraude de 8 milliards de dollars, rapporte le Financial Times. Le groupe Stanford comprenait au moins 175 entités, dont des banques ou des restaurants, situées dans plus de 100 endroits, comme Houston, Montréal, Caracas, Quito et St Croix.
16/03/2009

Etats-Unis - Lehman : class action hongkongaise contre HSBC et BNY Mellon

Channelnews Asia rapporte que, jeudi, l’association Allied Victims of Lehman Products de Hong-Kong a déposé jeudi devant un tribunal de New York une plainte en nom collectif contre HSBC, le trustee de 28 séries de minibonds de Lehman, et Bank of New York Mellon, le conservateur de certains des actifs. Cette action de groupe vise à obtenir le déblocage au profit de plus de 30.000 investisseurs hongkongais de 1,6 milliard de dollars américains de collatéral détenus par les banques ; il s’agit aussi d’obtenir que la justice ne considère pas ces avoirs comme des actifs appartenant à Lehman.
16/03/2009

Allemagne - Les gestionnaires réclament un marché des "corporates" transparent et liquide

Le Handelsblatt indique que Deka (caisses d'épargne) et Union Investment (banques populaires) sont prêtes à soutenir l’initiative de DWS (Deutsche Bank), qui réclame de la Deutsche Börse des transactions plus transparentes et plus liquides sur les obligations d’entreprises, un marché qui se fait pour l’essentiel actuellement de gré à gré, par téléphone. DWS souhaite que la Bourse nomme un teneur de marché qui fixerait des prix fermes et qui exécuterait les ordres correspondants à ces prix. Il serait aussi concevable de séparer la formation du prix et l’exécution. Mais les banques jugent que de tels projets sont difficilement réalisables en cette période de désendettement, indique le porte-parole de leur association, la Sifma.
16/03/2009

Espagne - Abertis est disposé à ouvrir son capital

Abertis compte poursuivre son expansion en 2009 et 2010, mais l’environnement financier n’est guère propice aux opérations de croissance externe. Le groupe a donc opté pour une ouverture de son capital à un partenaire qui lui apporterait des concessions, rapporte Cinco Días. Cela se traduirait par une augmentation de capital qui diluerait les deux actionnaires principaux actuels, La Caixa (29 %) et ACS (25,8 %), ce que ces derniers acceptent. L’opération s’effectuerait au millimètre de manière d’une part à éviter que La Caixa et ACS perdent la possibilité de consolider par équivalence et d’autre part à faire en sorte que le nouvel entrant puisse bénéficier lui aussi d’une partie des profits d’Abertis. Officiellement, rien n’est fait, mais le projet aurait été proposé au portugais Brisa, dans lequel Abertis détient 14,6 %. Mais la nouveauté est qu’Abertis accepterait aussi un fonds d’infrastructures comme Babcock & Brown, Macquarie, Santander Infraestructuras ou le nouveau Citi Infrastructure.
16/03/2009

Allemagne - Gestion : 3 sociétés prétendent à la première place

DWS (Deutsche Bank), Deka (caisses d'épargne) et Allianz Global Investors prétendent toutes trois être le numéro un des sociétés de gestion en Allemagne. Elles ont toutes trois raison. Pour DWS, c’est vrai en ce qui concerne les fonds de valeurs mobilières, pour Deka c’est vrai si l’on compte à la fois les fonds de fonds et les fonds maison dans lesquels ils sont investis et pour AGI c’est vrai si l’on compte les actifs gérés pour le compte du groupe d’assurance. Quant à Union Investment (banques populaires), il est numéro un pour l’encours de plans d'épargne retraite Riester, souligne la Frankfurter Allgemeine Zeitung. Cela posé, si l’on sait qui est le numéro un par les encours, cela ne dit pas qui est le meilleur?
16/03/2009

Allemagne - J.C. Flowers veut garder ses parts dans HRE

Dans un entretien avec la Börsen-Zeitung, Ravi Sinha, directeur pour l’Europe de J.C. Flowers, souligne que la société de capital investissement souhaite conserver sa participation dans Hypo Real Estate (HRE), alors que le gouvernement fédéral songe à l’exproprier. Il souligne d’une part que son maintien dans le capital permettrait d’affecter tous les moyens financiers à la remise sur pied de HRE plutôt que d’en distraire une partie à désintéresser les minoritaires, et d’autre part que Flowers peut apporter son expérience en matière de retructuration. En juin 2008, Flowers avait acquis sa participation pour 1 milliard d’euros sur la basse de 22,50 euros par action. Vendredi, le titre cotait 87 cents, si bien que la capitalisation boursière représentait environ 184 millions d’euros.
16/03/2009

Allemagne - Avertissement de Fitch à la BHF

Fitch Ratings a tiré les conséquences des rumeurs de cession de la BHF-Bank par Sal. Oppenheim, rapporte la Börsen-Zeitung. Le «support-rating» de la BHF est ramené de «1» à «wacth negative».
16/03/2009

Allemagne - Berlin refuse un traitement spécial pour J.C. Flowers

La réunion dimanche après-midi entre les représentants du gouvernement fédéral, du Fonds de stabilisation des marchés financiers (SoFFin) et de J.C. Flowers a été un échec, rapporte la Frankfurter Allgemeine Zeitung. La chancelière Angela Merkel refuse de payer au capital-investisseur un prix supérieur à celui du marché, lors de l’expropriation d’Hypo Real Estate (HRE). Actuellement, la participation de Flowers dans HRE serait tombée à 17 %, de source gouvernementale.
16/03/2009

Royaume-Uni - Paulson aurait gagné plus de $ 300 millions en shortant Lloyds et HBOS

Selon Bloomberg relayé par Fondsprofessionell, le gestionnaire alternatif Paulson & Co aurait réalisée depuis septembre une plus-value de 311 millions de livres en vendant à découvert les titres Lloyds Banking Group et HBOS. Paulson avait aussi déclaré fin octobre une position «short» de 1,17 % du capital de Barclays, établissement dont l’action s’est déprécié depuis lors des deux tiers.
16/03/2009

Royaume-Uni - RAB change les gérants de son fonds UK

Le gestionnaire de hedge funds RAB Capital a changé les gérants de son fonds britannique, Mark Darell Brown et Steve Thompson, après que ses encours ont chuté de 400 millions de dollars il y a deux ans à moins de 5 millions, rapporte le Financial Times. Presque tous les clients sont partis après des pertes de plus de 31 % l"an dernier. Le fonds sera géré par Simon Acton et Alex Codrington, gérants du fonds européen de RAB.
16/03/2009

Royaume-Uni - Barclays met iShares en vente

Barclays cherche avec JP Morgan Cazenove un repreneur pour iShares, division de Barlcays Global Investors spécialisée dans les ETF, rapporte The Sunday Times. L’idée est de lever 5 milliards de livres pour éviter d’avoir à faire appel à la facilité gouvernementale d’assistance pour les crédits toxiques. Barclays cherche aussi des acquéreurs pour plusieurs gros portefeuilles de crédits.
16/03/2009

Royaume-Uni - Des fonds de pension vont poursuivre RBS

Selon le site Boursorama, citant l'édition du Times de lundi, 2 fonds détenus par des collectivités locales accusent RBS d’avoir «rassuré à tort» les investisseurs et vont poursuivre la banque afin d'être dédommagés des «pertes massives» liée à sa déconfiture financière.C’est Cherie Blair, la femme de l’ancien Premier ministre britannique, qui plaidera ce dossier, RBS étant dorénavant détenu à 70% par l'état.
16/03/2009

Monde - Fonds souverains, leurs atouts pour traverser la crise

Si les fonds souverains n’ont pas été épargnés par la crise, «ils apparaissent toutefois moins affectés que les autres investisseurs et disposent d’atouts que n’ont pas les autres pour traverser la tempête», analyse Les Echos. Leurs actifs auraient progressé de 18 %, à 3.900 milliards de dollars, en 2008.Et à la différence des hedge funds, ils utilisent peu l’effet de levier.
16/03/2009

Norvège - Le Fonds de pension gouvernemental met Siemens sous observation

Kristin Halvorsen, ministre des Finances, a décidé de placer l’allemand Siemens sous observation en raison de la corruption systématique et à grande échelle pratiquée par le groupe pendant de nombreuses années. Cela peut justifier une éviction du portefeuille du Governement Pension Fund - Global, l’ex-Fonds pétrolier. «Toutefois, Siemens est maintenant surveillé par l’opinion publique et a entamé la mise en place de toute une série de mesures anticorruption. La mise sous surveillance permettra au Fonds de maintenir la pression et d’inciter le groupe allemand à poursuivre ses efforts de lutte contre la corruption», a ajouté le ministre norvégien.Au 31 décembre 2008, le Government Pension Fund - Global détenait pour 6,3 milliards de couronnes d’actions Siemens, ce qui représentait 1,34 % des droits de vote.
16/03/2009

Monde - Gordon Brown : "Les USA aideront à réguler les hedge funds"

A l’issue d’un sommet avec la chancelière allemande Angela Merkel, le premier ministre britannique Gordon Brown a déclaré samedi qu'à son avis les Etats-Unis sont prêts à soutenir les Européens dans leurs efforts pour réguler les établissements externes au système bancaire, notamment les hedge funds, rapporte Channelnews Asia.com
16/03/2009

Monde - Secret bancaire : la crise a provoqué un déclic

Dans un entretien à l"Echo, Hans-Lothar Merten, auteur de nombreux ouvrages sur la fiscalité, estime que «la crise financière conjuguée au scandale de l’UBS a déclenché un déclic psychologique. Les ministres des finances européens sont actuellement dans une position idéale pour resserrer l'étau autour des pays qui pratiquent le secret bancaire». De son point de vue, «la Suisse survivra car c’est une véritable place financière et pas seulement un paradis fiscal». Mais la fin des paradis fiscaux n"est pas pour demain car «on va seulement voir d’autres places apparaître. Dubaï et le Qatar pourront être les paradis demain et pourquoi pas Beyrouth et Tanger comme c'était le cas dans le passé».
16/03/2009

Europe - Secret bancaire : Suisse, Luxembourg et Autriche cèdent

Selon Les Echos, la Suisse, le Luxembourg et l"Autriche ont accepté vendredi de lever le secret bancaire en cas de soupçon étayé d'évasion fiscale. Ils espèrent ainsi échapper au désagrément de figurer sur la liste noire, dont le G20 a arrêté le principe ce week-end et qui pourrait être divulguée le 2 avril. Cependant, les trois pays ont tenu à souligner qu’ils conserveraient le principe du secret bancaire, qui n’est pas utile qu’aux seuls fraudeurs du fisc puisqu"il permet aux particuliers de protéger leurs biens d’expropriations menées par des régimes criminels, Berne rappelant que son secret bancaire avait par exemple résisté aux nazis.
16/03/2009

France - Débat sur la réforme des fonds monétaires

Selon La Tribune, la proposition la plus vague de l"Autorité des marchés financiers sur les fonds monétaires porte sur «le risque de crédit d’un fonds qui doit rester compatible avec le faible niveau de risque pris par un fonds monétaire». Pour Henri Riey, président de l’Aidea (Association pour l’information et la défense des épargnants et des actionnaires), interrogé par le quotidien, «l’AMF n’indique pas comment apprécier le risque de crédit d’un fonds monétaire. Faudra-t-il le déduire de la volatilité du portefeuille, de la VAR ou le calculer à partir d’une formule à venir ? Et comment s’assurer qu’il reste compatible avec un faible niveau de risque global ? Or, c’est de là que vient tout le problème de la crise du crédit».
16/03/2009

Etats-Unis - Washington veut durcir la législation financière

L’administration Obama travaille d’ores et déjà avec le Congrès sur un vaste projet de durcissement de la surveillance des marchés financiers, rapporte The Wall Street Journal.Le secrétaire au Trésor Timothy Geithner va proposer un renforcement des pouvoirs de la Fed dotant cette dernière de pouvoir étendus pour gérer les risques économiques et prendre le contrôle des établissements financiers en difficulté. Il demandera un durcissement de la surveillance bancaire pour éviter que les établissements ne choisissent le régulateur le plus accommodant. Les grands hedge funds seraient soumis à une tutelle plus stricte. Le ministre préconisera aussi des ratios prudentiels plus stricts pour les grandes banques, une fluidification des règlements de paiements entre banques ainsi qu’un renforcement des mesures de protection du consommateur.
16/03/2009

Europe - La Belgique assouplit les règles du secret bancaire

Selon Les Echos, le ministre des Finances, Didier Reynders a annoncé, en fin de semaine, que son pays allait assouplir dès l’an prochain son secret bancaire en adoptant «un système d'échange d’informations» avec les autres pays de l’Union européenne en matière de fiscalité de l'épargne. Il subsiste en Belgique une confidentialité des comptes bancaires qui n’est certes pas opposable à la justice, notamment en matière pénale ou dans le domaine des droits de succession et de la TVA ; mais un contrôleur des impôts ne peut demander directement des renseignements à la banque d’un contribuable sauf s’il le soupçonne de frauder.
16/03/2009

Royaume-Uni - Skandia sélectionne Dalton Capital et SVM

Standia Investment Group (SIG) a annoncé que, pour exploiter les inefficiences sur le marché actions japonais et sur les entreprises européennes «sous-recherchées», il a sélectionné deux gestionnaires spécialisés, Dalton Capital (Hong Kong) Ltd et l'écossais SVM Asset Management Ltd (Edimbourg), comme subadvisors pour, respectivement, le Skandia Japanese Equity Fund et le Skandia European Opportunities Fund.
16/03/2009

Suisse - Madoff : UBP dédommage partiellement ses clients

Selon l’Agefi, UBP, lourdement exposée au scandale Madoff propose à ses clients lésés un remboursement correspondant à la moitié de la valeur initiale de leurs investissements. #Le paiement sera réalisé annuellement en numéraire sur une période de cinq ans à compter du 31 décembre 2009# et #il sera assorti d’un intérêt de 2 % sur chaque tranche annuelle remboursée#, précise le quotidien numérique
16/03/2009

Monde - Secret bancaire : la Suisse ne devrait pas être pénalisée

Dans un entretien à L"Agefi suisse, le président de Genève Place Financière, Ivan Pictet, estime que, «si toutes les places font des concessions, et on semble se diriger vers cette évolution, alors la compétitivité de la Suisse ne sera pas fondamentalement remise en question». Il est crucial que la Suisse obtienne un «level playing field». A l"interne, nous devons également nous réformer pour renforcer l"attractivité de la place financière suisse».
16/03/2009

Suisse - La SFA réclame la réciprocité

La Swiss Fund Association (SFA) s’est félicitée vendredi des propositions du Conseil fédéral en matière d’assistance administrative pour les questions fiscales. Gérard Fischer, président de la SFA, estime toutefois que Berne doit réclamer en contrepartie en matière d’accès aux marchés pour les acteurs suisses, notamment en connectant le marché suisse des fonds au marché européen des OPCVM. Matthäus den Otter, directeur général de la SFA, a réclamé pour sa part que les discriminations pratiquées par d’autres Etats comme l’Allemagne et l’Italie par exemple, doivent être abrogées.
16/03/2009

Monde - Le Comité de Bâle accueille sept nouveaux membres

Nout Wellink, président du Comité de Bâle et président de la Banque des Pays-Bas (DNB), a annoncé vendredi que le Comité a décidé lors de sa réunion des 10 et 11 mars d'élargir le cercle des Etats membres à sept pays, à savoir l’Australie, le Brésil, la Chine, la Corée du Sud, l’Inde, le Mexique et la Russie. Le secrétariat du Comité, qui comprendra désormais les représentants de 20 pays, demeure à Bâle.

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