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Asset Management
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05/05/2009

Circulation of money begins to improve

The chairman of the Bundesbank, Axel Weber, is reported by the Frankfurter Allgemeine Zeitung to have declared on Monday that he sees the first cautious signs of an improvement in the German financial market. Subscriptions and assets in open-ended real estate funds and equities funds are increasing, and investors are returning to the Pfandbriefe market.
05/05/2009

LIBA and SIFMA join forces

The London Investment Banking Association (LIBA), a group of banks created after World War I, is to merge with the European part of the Securities and Financial Markets Association (SIFMA), an association based in the United States which represents 650 banks, brokers, and asset managers.
05/05/2009

Spain - Wealthiest families lost 20% in 2008

In 2008, Sicav funds, the vehicle of choice for Spanish high net worth families, lost more than 20% of their assets in one year. In terms of absolute value, and counting only the 13 largest fortunes in the country, losses ran to EUR1.2bn, Expansión reports. But during the same period, the stock markets lost 40%. Assets in the Sicav funds belonging to Amancio Ortega (founder and chairman of Inditex) fell by proportions of 32% to 52%, though this is largely due to redemptions of EUR350m, which were reinvested in real estate. Other significant losses include 41% for Soixa, the fund of Hernández Callejas (Ebro Puleva); 34% for Nomit IV, owned by the Polanco family (Prisa), and 44% for Arbarin (Juan Abelló), which was 81% invested in equities. Keeper Inversiones (Del Pino family, Ferrovial), which was 65% exposed to equities, lost 48%. However, Sicavs belonging to Isak Andic (chairman of Mango and a 5.6% shareholder in Sabadell), were invested exclusively in bonds, and their assets increased by 9% in 2008, to EUR517m.
04/05/2009

Le patron de Porsche défie le président de Volkswagen

Wendelin Wiedeking, président du directoire de Porsche, lance une attaque frontale contre les familles Porsche et Piëch ainsi que contre Ferdinand Piëch, le président du conseil de surveillance de Volkswagen (VW). Selon la Frankfurter Allgemeine Sonntagszeitung, Wendelin Wiedeking préconise une fusion de VW et de Porsche sous son autorité, ce qui présupposerait la création d’un nouveau holding dans lequel le Land de Basse-Saxe et d’autres investisseurs détiendraient des participations. Le clan Porsche se prononcera mercredi. Il a le choix entre remettre au pot pour sortir Porsche de ses problèmes financiers et suivre Ferdinand Piëch, qui veut intégrer Porsche dans le groupe VW. Samedi, en tous cas, Wolfgang Porsche (président du conseil de surveillance de Porsche) a indiqué à l’hebdomadaire que #Porsche ne sera pas vendu#.
04/05/2009

Fidelity compte sur un regain de popularité pour les fonds

Lors de la conférence européenne de Fidelity à Francfort, Christian Wrede, directeur général de Fidelity International pour l’Allemagne, a rapporté que le gestionnaire enregistre depuis novembre des flux constants de souscriptions, alors que la crise financière a incité les investisseurs à retirer leur épargne des fonds d’actions l’an dernier. Il souligne toutefois que les attentes des souscripteurs ont évolué : Fidelity a constaté en Allemagne et dans d’autres pays européens que les investisseurs veulent à présent des produits simples, transparents et très sécurisés. Cela obligera les producteurs de fonds à revenir aux fondamentaux de la gestion d’actifs et à privilégier une approche bottom-up par rapport aux critères de valorisation ou de volume de transactions. Il faudra également procéder à des réformes fondamentales dans la distribution de produits financiers, afin de fidéliser la clientèle. De premières mesures dans ce sens ont été prises en Allemagne, en France et au Royaume-Uni. L’un des objectifs doit être une comparabilité des produits permettant à l’investisseur de choisir en connaissance de cause le canal de conseil et de distribution. Cela suppose en particulier que les gestionnaires affichent les frais de manière uniforme.
04/05/2009

Chris Flowers rejette l'OPA du Bund sur HRE

Christopher Flowers a indiqué jeudi que le groupe d’investisseurs qu’il conseille et qui détient 14 % d’Hypo Real Estate (HRE) refuse d’apporter ses titres à l’OPA lancée sur la banque immobilière sur la base de 1,39 euro par action, rapporte la Börsen-Zeitung. Selon le capital investisseur, HRE valait fin 2008 envrion 11,40 euros par action. La Frankfurter Allgemeine Zeitung du 2 mai souligne que si l’AG du 2 juin rejette le projet d’augmentation de ? 5,64 milliards du capital de HRE, entièrement souscrite par le Fonds de stabilisation des marchés financiers (SoFFin), la seule issue sera l’expropriation au prix minimum de 1,26 euro par action. Chris Flowers dispose cependant de deux rapports d’expertise d'éminents juristes allemands selon lesquels la constitutionnalité de l’expropriation est sujette à caution.
04/05/2009

RiskMetrics soutient l'entrée du Bund dans le capital de la Commerzbank

Pour l’assemblée générale de la Commerzbank qui se tiendra 15 et 16 mai, RiskMetrics recommande aux investisseurs institutionnels (qui détiennent au total 58 % du capital) de voter en faveur de la prise par l’Etat fédéral (au travers du Fonds de stabilisation des marchés financiers SoFFin) d’une participation de 25 % plus une action dans la banque, rapporte la Frankfurter Allgemeine Zeitung. Le service d’aide à la politique de vote préconise aussi de voter en faveur de l’audit spécial demandé par trois actionnaires individuels sur les circonstances exactes de l’acquisition de la Dresdner Bank. Pour le cas où la motion concernant l’entrée du SoFFin à la faveur d’une augmentation de capital sans droit de vote serait rejetée, RiskMetrics appuierait la résolution prévoyant une augmentation du capital avec droit de vote. Le représentant de RiskMetrics en Allemagne juge positif que la Commerzbank soumette la prise de participation par le SoFFin à un vote des actionnaires, alors qu’elle n’y était pas obligée.
04/05/2009

Bank Vontobel Europe est désormais opérationnelle

Le munichois Bank Vontobel Europe AG, filiale à 100 % du groupe helvétique Vontobel Holding, devient opérationnelle début mai alors qu’elle a obtenu de la BaFin sa licence bancaire #pleine# en février. L’inauguration officielle aura lieu le 10 mai. Capitalisée à ? 50 millions, elle couvre les activités banque privée, de gestion d’actifs et de banque d’investissement en Allemagne. Son directoire se compose de Dirk Drechsler, président, d’Alois Ebner, Andreas Heinrichs et Richard Zweng tandis que le conseil de surveillance de trois membres est présidé par Herbert J. Scheidt, CEO du groupe Vontobel.Le groupe Vontobel dispose depuis 2002 d’agences à Munich, Francfort et Cologne ainsi que, depuis fin 2008, à Hambourg. La banque avait annoncé l’an dernier (voir notre dépêche du 10 octobre 2008) son intention de faire de l’Allemagne le second marché intérieur du groupe.
04/05/2009
Fonds

Union Investment lance un fonds de reverse convertibles

Depuis le 29 avril et jusqu’au 12 juin, Union Investment (banques populaires) commercialise en Allemagne le fonds de droit luxembourgeois UniAktienAnleihen qui investit en obligations reverse convertible sur des indices d’actions de la zone euro, notamment le DJ Euro Stoxx 50 ainsi qu’en actions vives, une stratégie qui peut être répliquée en utilisant des dérivés. La taille du fonds doit permettre d’entrer dans le portefeuille des reverse convertibles avec des caractéristiques sur mesure dont l’accès est généralement fermé aux particuliers. Les versements de coupons du UniAktienAnleihen sont converties en un objectif de distribution qui est fixé pour la première année (2009-2010) à un minimum de 8 % du prix initial de la part. Le fonds sera lancé le 15 juin et son échéance est fixée au 31 mars 2013. Les remboursements sont possibles à tout moment. Union facture un droit d’entrée de 3 % et une commission de gestion de 0,90 %.
Fonds
04/05/2009

La Deutsche Borse élargit son offre d'indices DAXplus Risk Trigger

La Deutsche Börse annonce avoir accru de trois produits «risk trigger» sa gamme d’indices de stratégie DAXplus, qui en comporte donc désormais seize. Il s’agit en l’occurrence des DAXplus Risk Trigger Germany, BRIC et Russia. Ces supports sont destinés à permettre aux investisseurs peu enclins au risque d’anticiper les mouvements de baisse des marchés dès qu’ils s’amorcent. Le concept se fonde sur l’hypothèse que les hausses des actions se déroulent généralement dans un environnement de faible volatilité, mais qu’une forte hausse soudaine de la volatilité témoigne souvent du début d’un mouvement de baisse. De la sorte une volatilité élevée est synonyme de risque élevé. Si les indices sous-jacents DAX, DAXglobal BRIC et DAXglobal Russia atteignent un seuil prédéfini de volatilité sur 10 jours, l’investisseur peut basculer en totalité sur l’indice monétaire eb.rexx Money Market Index.
04/05/2009

Morningstar acquiert Andex Associates

Morningstar Research Inc., filiale canadienne de Morningstar, Inc, qui a récemment annoncé l’acquisition de deux activités du canadien C.P.M.S. Computerized Portfolio Management Services (lire notre dépêche du 27 avril), a fait part vendredi de l’achat d’Andex Associates, de Windsor (Ontario), société leader dans la fourniture de graphiques financiers et de matériel de communication destinés aux CGPI. Les modalités financières de la transaction n’ony pas été divulguées. Andex Associates a été fondée en 1993 par Anthony DiMeo et Dexter Robinson. Andex dessert la plupart des grandes sociétés de services financiers au Canada, notamment BMO Groupe financier, la CIBC, la Great West, le Groupe Investors, London Life, RBC Banque Royale du Canada, la Banque Scotia et TD Canada Trust.
04/05/2009

Macquarie augmente son capital

Macquarie Group a déclaré vendredi un bénéfice net de AUD 871 millions pour l’exercice au 31 mars, ce qui représente une contraction de 52 % sur le record de 2007-2008 et son ROE a plongé à 9,9 % contre 23,7 %. Le capital-investisseur australien a par ailleurs procédé à une augmentation de capital en levant AUD 540 millions auprès d’investisseurs institutionnels, sur la base de AUD 27 par action. Ces titres seront éligibles au dividende qui doit être distribué le 3 juillet. Le prix représente une décote de 13,2 % sur le cours moyen de l’action pondéré par volume sur les cinq dernières séances. Le directeur financier Greg Ward a précisé que le placement privé devrait générer pour Macquarie Group un matelas de AUD 4,1 milliards qui s’ajoutera aux fonds propres prudentiels.
04/05/2009
Fonds

Le régulateur de Hong Kong gèle les actifs d'un hedge fund

Selon Hedge Week, l’autorité de surveillance des marchés de Hong Kong (Hong Kong Securities and Futures Commission) a engagé des poursuites contre onze personnes liées à un hedge fund privé, Descartes Athena Fund SPC. Le gendarme des marchés, qui a également ordonné le gel de quelques 250 millions de dollars de Hong Kong, a été alerté par le fait que les opérateurs de l’Athena Fund ont voulu liquider le fonds en juillet 2008 à la suite de demandes de rachat pressantes de la part de la clientèle. Par ailleurs, les administrateurs du fonds ont produit des états financiers et des contrats de souscription falsifiés. L’affaire sera devant la justice le 19 mai prochain.
Fonds
04/05/2009

Credit Suisse sort de sa joint-venture avec Woori

Jeudi, Credit Suisse a annoncé qu’il entame le transfert à Woori Financial Group des 30 % qu’il détient dans la société de gestion d’actifs sud-coréenne Woori Credit Suisse Asset Management Co Ltd. Cette joint-venture est «solidement bénéficiaire», d’après la banque helvétique, qui conserve ses autres intérêts dans la gestion d’actifs en Corée du Sud et qui poursuivra aussi sa coopération avec Woori Financial Group.
04/05/2009

Wallberg a déjà franchi les 500 millions d'encours

Lancée fin 2007, le groupe de gestion indépendant Wallberg, spécialiste de la multigestion, affiche actuellement un encours de 520 millions d’euros. Sa gamme comporte actuellement 18 fonds pour les particuliers et les investisseurs institutionnels et ne dépassera en aucun cas les 30 produits, a indiqué Thorsten Schrieber, directeur général et fondateur du groupe, qui est l’un des anciens dirigeants du gestionnaire indépendant munichois Dr. Jens Ehrhardt Kapital.Le groupe Wallberg, au travers de sa filiale suisse SUCCESS Internationale Vermögensverwaltung AG, applique également la multigestion à la gestion de fortune et compte déjà 150 clients particuliers #internationaux#. L’objectif est d’atteindre les 250 clients pour la fin de cette année.
04/05/2009
Fonds

Le nombre de fonds diminue

Selon les chiffres de Morningstar Direct cités par Il Sole ? 24 Ore, sur les 4 premiers mois de 2009, 313 fonds ont été retirés du marché italien. Cela confirme la tendance de l"année passée, où près de 1.000 produits ont été supprimés. Selon Lipper, pour la première fois en 10 ans, les produits éliminés du marché dépassent en nombre les nouveautés. Ces restructurations sont la conséquence de la crise du crédit, des fusions entre établissements et de la chute des encours, commente le quotidien italien.
Fonds
04/05/2009
Fonds

Erste Sparinvest lance un fonds d'obligations d'entreprises

Erste Sparinvest (23 milliards d’euros d’encours) compte lancer le 1er juin un fonds à échéance d’obligations d’entreprises visant une distribution minimum de 4,25 % par an. Ce produit de droit autrichien, ESPA Corporate Basket 2013 affiche une échéance à 31 mai 2012. Le portefeuille se compose d’une centaine de lignes, des obligations «investment grade» avec au maximum 50 % de titres BBB. La souscription sera ouverte le 4 mai et fermée définitivement le 29 mai. Pendant sa durée de vie, le fonds sera géré de manière passive. Si la notation d’un emprunt venait à changer, les obligations ne seraient pas changées mais conservées jusqu'à l'échéance du fonds. Le fonds est profilé de telle sorte qu’un taux de défaut de 0,85 % par an sur le portefeuille n’ait pas d’incidence sur le dividende envisagé. S’il est inférieur, la distribution sera majorée pour atteindre au maximum 5 %. S’il était supérieur, la valeur liquidative serait ajustée à la baisse. Le droit d’entrée et la commission de gestion sont fixés à respectivement 2 % et 0,40 %. La pénalité de sortie anticipée de 2 % est acquise au fonds.
Fonds
04/05/2009

Citadel recrute encore une équipe chez Merrill Lynch

Le gestionnaire alternatif Citadel Investment Group ($ 11 milliards d’encours) élargit son activité à la banque d’investissement et recrute encore trois spécialistes chez Merrill Lynch, selon les informations du Wall Street Journal. Il s’agit en l’occurrence de Todd Kaplan, un spécialiste du financement par effet de levier, pour diriger cette nouvelle entité sous la responsabilité de Rohit D"Souza, également un ancien de Merrill Lynch, et qui est le CEO de Citadel Securities. Brian Maier et Carl Mayer rejoignent en tant que head of industry groups et head of leverage finance, respectivement et ils seront subordonnés à Todd Kaplan. Depuis la reprise de Merrill Lynch par Bank of America, Citadel a ainsi recruté plus d’une douzaine de spécialistes de Merrill.
04/05/2009

Pellegrini recrute un ex-économiste de Merrill

L’ancienne star de Paulson & Co, Paolo Pellegrini, qui avait aidé le gérant éponyme à réaliser d'énormes gains en 2007 et 2008 et qui a depuis créé son propre hedge fund, s’est adjoint les services de l’ex-économiste en chef de Merrill pour l’international, Alex Patelis, qui a quitté Merrill en janvier dernier, selon le Wall Street Journal. Paolo Pellegrini a de son côté quitté la firme de John Paulson en décembre dernier pour créer son propre hedge fund, PSQR Management LLC, qui devrait commencer à lever des fonds auprès d’investisseurs extérieurs dans le courant de l'été.
04/05/2009

Le portefeuille de Warren Buffett touché par la récession

Selon Les Echos, le bénéfice opérationnel du groupe de Warren Buffett, Berkshire Hathaway, s’est réduit de de 12 %, de1,9 à 1,7 milliard de dollars. La valeur de ses actifs a reculé de 6 % au premier trimestre. La publication des résultats complets du premier trimestre a été repoussée au 8 mai, rappelle le quotidien.
04/05/2009

Questions autour de la succession de Buffett

La succession de Warren Buffett, 78 ans, au sein de Berkshire Hathaway suscite des interrogations, rapporte le Financial Times. Lors de l"assemblée générale samedi, l"investisseur a déclaré qu"il avait trois candidats internes à l"esprit pour le remplacer comme directeur général et quatre candidats qui pourraient venir de l"entreprise ou en dehors pour reprendre son poste de directeur des investissements.
04/05/2009

Progression du bénéfice de Morningstar

Pour le premier trimestre, Morningstar Inc fait état d’une baisse de 6,9 % de son chiffre d’affaires à $ 116,7 millions, d’un tassement à $ 34,6 millions de son bénéfice d’exploitation et d’une hausse à $ 25 millions (51 cents par action) de son bénéfice net, contre $ 23,1 millions (47 cents). Hors acquisitions et un effet de change négatif de $ 5,9 millions, le chiffre d’affaires a diminué de 7,1 %.Le chiffre d’affaires généré par la division investment information s’est tassé de 0,3 % à $ 96,2 millions pendant que celui de la division investment management se contractait de 29,2 % à $ 20,5 millions. Les recettes de commissions assises sur les actifs sous conseil ont diminué parce que ces derniers se sont contractés à $ 63,3 milliards au 31 mars contre $ 66,8 milliards fin décembre $ 95,8 milliards un an plus tôt. Morningstar, qui a réduit ses charges en diminuant notamment les primes de $ 7,3 millions en janvier-mars, indique que ses liquidités au 31 mars se situaient à $ 286 millions fin mars contre 297,6 millions au 31 décembre.
04/05/2009

Sovereign (Santander) réduit son effectif de plus de 9 %

Selon plusieurs portails américains, Sovereign Bancorp, filiale à 100 % du Santander depuis janvier, supprime avec effet immédiat 950 emplois, ce qui affecte 9,3 % de son effectif, rapporte Expansión. Sovereign affiche fin mars un coefficient d’exploitation de 74,5 %, alors que la moyenne du groupe s'établit à 43,2 %.
04/05/2009

Towry Law confirme Paul Wright comme directeur financier

Paul Wright, qui était directeur financier de Man Investments, a rejoint comme directeur financier par intérim de la société de conseil en gestion de fortune Towry Law dont les principaux actionnaires sont le capital investisseur Palamon Capital Partners et les salariés de la société. A présent, au bout de quatre mois, il vient d'être officiellement nommé directeur financier.
04/05/2009

Etats-Unis - Sagent recrute deux grosses pointures chez UBS

Sagent Advisors annonce avoir recruté Anthony Martino et Gregg Newman comme co-heads de sa division alternative capital markets. Ils seront chargés de structurer et de placer de nouveaux produits tout en prodiguant leurs conseils à des entreprises sur une vaste gamme de question de structure du capital. Les deux impétrants ont dirigé ensemble l’alternative capital markets group d’UBS ; ils seront basés à New York. Le duo sera rejoint chez Sagent par Chris Sweet, l’un de leurs anciens collaborateurs chez UBS, qui devient #associate#.Depuis le début de l’an dernier, Sagent Advisors a recruté 11 banquiers senior, augmentant ainsi son effectif de cadres dirigeants de 40 %. La banque d’investissement a aussi ouvert des bureaux à Chicago, Charlotte et Sans Francisco.
04/05/2009

Banque Populaire lance un fonds garanti

Le Groupe Banque Populaire annonce le lancement de FructiZen 2, fonds commun de placement à capital garanti à l"échéance. La durée de placement est de 6 ans et 11 jours. L’objectif de gestion est d"offrir au porteur à l"échéance de la formule 100 % de la valeur liquidative de référence, majorée de 50% de la performance moyenne finale de l"indice. L"investisseur est assuré de récupérer le montant de son investissement initial, s"il conserve ses parts jusqu"à l"échéance. Fructizen 2 peut être souscrit jusqu’au au 27 août 2009. Jusqu'à cette date, la commission de souscription maximale s'élève à 2,5 %. Les frais de gestion annuels facturés sont de 2 % TTC, la commission de rachat est nulle à l"échéance de la formule.
04/05/2009

BNP Paribas Factor obtient la certification ISO 14001

BNP Paribas Factor, société d"affacturage et filiale du groupe BNP Paribas spécialisée dans la gestion du poste clients annonce avoir obtenu la certification ISO 14001 pour ses activités et ses trois sites d"exploitation. Elle «démontre l"engagement de BNP Paribas Factor pour la maîtrise des effets de son activité sur l"environnement et reconnaît sa démarche pour en réduire les impacts via des actions de réduction de consommation de papier et de consommables, de maîtrise de CO2 rejeté dans l"air au travers d"une politique de transports et de communication adaptée, et de valorisation de ses déchets», précise le communiqué.
04/05/2009
Fonds

Colony Capital négocie une entrée au capital d'Orco

La société de promotion immobilière Orco Property, cotée à Paris, vient d’ouvrir des négociations exclusives avec le fonds Colony Capital, indique Les Echos. Le fonds d’investissement «pourrait souscrire à une augmentation de capital réservée à concurrence de 25 millions d’euros avant la fin du deuxième trimestre 2009 et jusqu'à un montant supplémentaire de 140 millions d’euros à l’issue de la procédure de sauvegarde», indique le quotidien.
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