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Asset Management
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31/08/2009

IMA welcomes Lord Turner's proposals

The chairman of the British management association IMA, Richard Saunders, has welcomed the proposals of Lord Turner for improved regulatory framework for financial activities. “Lord Turner has very correctly identified the need for banks to do a better job of managing risks and to maintain higher levels of owners’ equity when they engage in higher-risk activities,” said the chairman of the association. “We welcome the debate. However, taxes on transactions also carry risk that, as for stamp taxes, the savings investor will ultimately pay the price. In the debate to come, this factor must also be taken into account,” Richard Saunders continues.
31/08/2009

NBIM makes additions to executive structure

Norges Bank Investment Management (NBIM), the affiliate of the Bank of Norway which manages the Government Pension Fund - Global (formerly known as the Petroleum Fund), announced on Friday that it is adding to its executive board, which will continue to be chaired by Yngve Slyngstad, who was appointed as CEO in January, and by Stephen A. Hirsch, deputy CEO. Bengt O. Erne, who has been an employee of NBIM for 13 years, has been promoted to chief investment officer (CIO), while Trond Grande, who has been head of risk management since 2007, becomes chief risk officer. Age Bekker becomes chief operating officer. Jessica Irschick, who was previously chief of staff at UBS in London, becomes chief treasurer, while Mark Clemens, global chief administrative officer at Citigroup, becomes chief administrative officer. Dag Dyrdal, for his part, becomes chief strategic relations officer. Slyngstad points out that the international dimensions of the board at NBIM is coherent with the fact that the portfolio includes investments in more than 8,000 businesses. The staff of 230 people is composed of 20 nationalities, and the management firm has offices in Oslo, London, New York and Shanghai, which requires the firm to recruit managers with wide international experience.
31/08/2009

Europe continues to be unpopular with investors

Investors are continuing to avoid Europe. According to the most recent statistics from the British management association IMA, for funds domiciled in the United Kingdom, the continental European management sector has seen outflows of EUR36.6m, the largest outflows observed in the month under review. However, interest in corporate bonds remains high, with inflows in July of GBP466.6m, following GBP533.3m in June. “Corporate bonds are continuing to attract investors, but more recently, equity fund creations have also increase, and are now at nearly the same level as bond funds,” says Jane Lowe, director of markets at the association, in a statement. Net sales of funds domiciled in the United Kingdom totalled GBP2.3bn last month (of which GBP829m were in bond funds, and GBP711m in equities funds) light compared with the previous month (GBP2.5bn), but strongly up compared with July 2008, which saw total net outflows of GBP552.8m. Assets under management totalled GBP412.6bn in July, compared with GBP389bn the previous month, and GBP415.1bn one year previously. For funds domiciled abroad, the month saw net sales of GBP280m, compared with GBP44.2m the previous month, and outflows of GBP91.3m in July 2008. Assets in these funds totalled GBP21.1bn in July of this year, up 6% compared with the previous month.
31/08/2009

Options market may conceal insider trading

Les Echos reports that a study by three researchers at the University of Zurich has found that there are unusual trading volumes on options markets ahead of mergers and acquisitiosn or publications of results. The researchers found 37 transactions in the United States whose characteristics may be associated with possible insider trading. In particular, they found trades ahead of 4 merger-acquisitions, 14 before announcements of results, and 13 ahead of the terrorist attacks in 2001.
31/08/2009

Nyse Euronext buys Nyfix

Nyse Euronext announced on 27 August that it has acquired Nyfix, a specialist in management systems and transactions, for a total price of USD144m. The stock market business offered to pay USD1.675 per ordinary share in Nyfix, a premium of 95% over its closing price on Wednesday on the Nasdaq. The transaction, already approved by general shareholders’ meetings at Nyse Euronext, Nyse Technologies, the wholly owned affiliate of Nyse Euronext which will make the transaction, and by Nyfix, must still be approved by shareholders in Nyfix and the authorities concerned. The transaction is expected to be concluded during fourth quarter 2009.
31/08/2009

Morale is low in UK asset management sector

A study of 234 asset management professionals (managers, analysts, client service representatives) this July, undertaken by eFinancialCareers.fr, a website specialised in job offers and career management, has found that further layoffs for economic reasons are expected in the second half of 2009 in the UK, La Tribune reports. The most pessimistic respondents (61%) are employed at the asset management affiliates of banks or insurers, while only 27% of those working at mono- or multi-management firms are fearful that there will be a new wave of layoffs to come. On the subject of bonuses, 39% of businesses surveyed say they have bonus structures in place. The periods of evaluation for performance are longer (up to five years), and it is possible to receive bonuses even at times when the business is running a loss. Lastly, the exodus of hedge fund management talent due to taxation policies, and opposition to the European directive on alternative management, are issues that worry that management industry in the United Kingdom.
28/08/2009

Eurazeo en perte au premier semestre

La société d’investissement a annoncé ce matin avoir enregistré une perte nette de 120,9 millions d’euros au premier semestre 2009. Elle assure toutefois que l’ensemble des sociétés que le groupe détient en portefeuille ont respecté leurs covenants bancaires. «Les résultats du premier semestre 2009 ont été marqués par l’absence de plus-values, la perte de valeur sur le patrimoine immobilier lié à la hausse des taux de capitalisation, l’impact négatif de la conjoncture économique sur l’activité d’Europcar et la baisse des résultats de Rexel et Accor», explique le groupe d’investissement.
EURAZEO
28/08/2009
Fonds

Gestion alternative : baisse des commissions des fonds de fonds

La crise financière et les très mauvaises performances des hedge funds entraînent une baisse des commissions de gestion encaissées par ceux-ci auprès de leurs clients, note Le Temps. Ainsi, Gottex a été contraint d’abaisser cet été les frais de gestion du Market Neutral Trust à 0,75 % contre 1 % auparavant.La diminution des commissions est générale. En six mois, celles-ci ont reculé de 34 points de base, selon le consultant Preqin, à Londres.
Fonds
28/08/2009

iShares grapille des parts du marché des ETF

A fin juillet, l’encours mondial de iShares (Barclays Global Investors ou BGI) ressortait à 414,4 milliards de dollars (soit une part de marché de 48,1 %) contre 380,23 milliards (48,2 %) un mois plus tôt et 324,84 milliards (45,7 %) fin décembre. Le gestionnaire d’ETF indique avoir affiché dans le monde des souscriptions nettes de quelque 32 milliards de dollars, ce qui laisse supposer que l’effet de marché est ressorti à 55,39 milliards d’euros, soit plus de 1,7 fois le montant des rentrées nettes. iShares, qui alignait fin juillet 391 ETF contre 361 en fin d’année dernière, est très largement le premier promoteur mondial de ce type de produits, devant State Street (15,2 % de part de marché fin juillet avec 104 fonds), Vanguard (7,8 % avec 40 fonds) et Lyxor Asset Management (Société Générale, 4,5 % avec 105 fonds).En Europe, iShares est également le numéro un avec un encours de 72,26 milliards de dollars pour 158 produits, ce qui représente 39,6 % de part de marché avec les gammes irlandaise et allemande. Les deux dauphins sont Lyxor avec 103 fonds, 37,37 milliards de dollars d’actifs sous gestion et une part de marché de 20,5 %, et db x-trackers (Deutsche Bank) avec 105 fonds, 29,79 milliards d’euros et 16,3 % de part de marché. A fin juin, le leader iShares arrivait à 64,40 milliards de dollars et 158 produits, soit 38,8 % de part de marché, après avoir terminé 2008 avec 55,89 milliards de dollars d’encours, 145 fonds et une part de marché de 39,1 %. La collecte nette en Europe est estimée à 4,3 milliards d’euros.
28/08/2009

Pierre-Yves Bareau rejoint JM Morgan AM

J.P. Morgan Asset Management annonce le recrutement de Pierre-Yves Bareau au poste de responsable de l’équipe de gestion spécialisée sur la dette émergente. Il sera en charge de la coordination des équipes internationales de gestion de dette émergente situées dans les différentes zones géographiques.Pierre-Yves Bareau gère des portefeuilles de dette émergente depuis près de vingt ans. Il rejoindra J.P. Morgan Asset Asset Management après avoir été directeur de la gestion de dette émergente chez Fortis Investments durant plus de dix ans. Pierre-Yves Bareau sera basé à Londres, et reportera directement à Bob Michele, Directeur mondial de la gestion obligataire de J.P. Morgan Asset Management.
28/08/2009
Fonds

Les hedge funds marchés émergents redressent la tête

Les hedge funds investis dans les marchés émergents ont dégagé des performances supérieures à la moyenne au deuxième trimestre. Selon Hedge Week, l’indice HFRI des marchés émergents a progressé de 18,92 % durant le trimestre alors que l’indice composite affiche un gain de 9,17 %.Sur les six premiers mois de l’année, les hedge funds spécialisés sur les marchés émergents ont dégagé un gain de 20,18 %, le meilleur résultat sur six mois depuis un bond de 27,4 % en 1999. Malgré ces performances flatteuses, la décollecte sur les marchés émergents s’est poursuivie, pour un montant de 2,5 milliards de dollars au deuxième trimestre. Un mouvement largement compensé par l’effet marchés pour un montant de 12,9 milliards de dollars. L’encours des actifs dédiés aux marchés émergents s'élève désormais à 77 milliards de dollars.
Fonds
28/08/2009
Fonds

Nouvelle catégorie de parts chez Edram

Dans un avis financier paru dans Les Echos, Edmond de Rothschild Asset Management informe les porteurs qu’une nouvelle catégorie de parts sera créée à compter du 31 août 2009, une part «R» au sein de Saint-Honoré Convertibles dont la valeur liquidative d’origine est de 100 euros, le montant minimum de la souscription initiale étant fixé à 500.000 euros. Les caractéristiqus des parts existantes demeurent en l’état, précise l’avis
Fonds
28/08/2009

Fort recul du résultat net de Groupama

Groupama qui présentait hier ses résultats semestriels a enregistré, sur la première moitié de l’année 2009, une hausse de son chiffres d’affaires de 8,4 % - à 8 358 millions d’euros - grâce à «la forte croissance en assurance et la mise en place de solides plateformes de développement à l’international», a déclaré Jean Azéma, son directeur général. En revanche, en raison des tempêtes en Europe au début de l’année, le résultat net a reculé de 40,5 %, à 166 millions d’euros. Concernant les activités financières et bancaires, le produit net bancaire s’affiche en hausse de +18,2%, pour atteindre 116 millions d’euros. Du côté de la gestion d’actifs, les encours gérés par Groupama Asset Management et ses filiales s’élèvent à 89,5 milliards d’euros au 30 juin 2009 en hausse de 8,2 milliards d’euros par rapport au 31 décembre 2008. Ces résultats sont liés, en particulier, à l’évolution du marché obligataire et la bonne performance de la gestion actions qui a surperformé le marché, précise Groupama. La collecte nette totale sur le 1er semestre 2009 est positive, à hauteur de 3,1 milliards d’euros - dont 2,3 milliards réalisés hors groupe.
28/08/2009

Réorganisation à la tête de Wendel

Frédéric Lemoine, président du directoire de la société d’investissement Wendel réorganise sa direction, rapporte la Tribune. Dirk-Jan Van Ommeren, patron d’Oranje-Nassau, remplace Philippe Donnet dans ses fonctions de responsable du développement international. Quant au poste de Jean-Michel Mangeot, secrétaire général, il n’est pas maintenu. Enfin, Laurent Marie est nommé directeur de la communication financière.
28/08/2009

Les Cosmen et CVC veulent prendre le contrôle total de National Express

Le capital-investisseur CVC et la famille asturienne Cosmen ont présenté une offre de 560 millions de livres (450 pence par action) en numéraire pour les 81,4 % de National Express que les Cosmen ne possèdent pas encore, rapporte Cinco Días. Cette offre est plus avantageuse que celle de 500 millions de livres primitivement attendue. Parmi les autres actionnaires importants de National Express figurent Barclays (8 %) et Prudential (6,58 %).National Express intéresserait aussi Stagecoach et Arriva.
28/08/2009

Sparinvest se dote d'un comité consultatif

La société de gestion danoise Sparinvest vient de se doter d’un comité consultatif. Allan Timmermann, professeur de l’Université de Californie à San Diego, et Thorsten Hens, professeur du Swiss Banking Institute de l’Université de Zurich, sont les premiers nommés au sein de la nouvelle instance. Le comité consultatif aura la charge de repérer des facteurs fiables pour créer des produits qui répondent aux nouvelles exigences du marché, précise Sparinvest.
28/08/2009

Martin Currie ouvre un bureau

Le gestionnaire britannique Martin Currie, qui se développe en Asie depuis plusieurs années, avec l’ouverture d’un bureau à Shanghai dès 1997 et celle d’une antenne à Melbourne en août 2008, annonce l’inauguration pour le 1er octobre d’un bureau à Singapour. Les activités asiatiques seront pilotées à partir de Melbourne, où le bureau est dirigé par Kimon Kouryalas. Le bureau de Singapour sera confié à un senior business development officer dont la nomination devrait intervenir prochainement.
28/08/2009

LGT et LLB souffrent de la controverse fiscale

Le changement de réglementation qui lève le secret bancaire en cas d'évasion fiscale et non plus seulement en cas de fraude fiscale a pénalisé les grandes banques du Liechtenstein. Les retraits nets ont ainsi porté sur 1,6 milliard de francs suisses pour LGT et sur 304 millions pour la Landesbank (LLB), rapporte la Börsen-ZeitungLGT, qui achète la filiale suisse de la Dresdner Bank, a accusé des sorties nettes équivalentes à celles du second semestre 2008, mais son encours, qui était fin juin de 79 milliards de francs, va se trouver accru par l’acquisition de quelque 9,4 milliards de francs.
28/08/2009

BBVA AM gagne du terrain

Désormais, l’avance de BBVA Asset Management sur Santander Asset Management atteint deux points de part de marché, à 20,61 %, constate Expansión en rappelant que BBVA AM n’a dépassé Santander AM de justesse que depuis la fin de 2008.Parmi les autres gestionnaires ayant gagné du terrain ces derniers mois figure La Caixa qui, selon VDOS Stochastics, a drainé plus de 2 milliards d’euros entre le début de l’année et le 21 août, essentiellement grâce à des campagnes de promotion pour ses fonds garantis. La caisse catalane a ainsi augmenté sa part de marché à 7,42 % contre 5,6 % fin décembre.
28/08/2009

F&C veut réduire sa dette

Selon Investment Week, F&C a lancé une offre d'échange de dette aux détenteurs de ses titres subordonnés pour un montant de 260 millions de livres. L’opération prévoit un swap jusqu'à hauteur de 50 % des loan notes existantes dotées d’un coupon de 6,75 % et qui s'échangent en dessous du pair, pour des titres senior assortis d’un coupon fixe de 9 %, remboursables en 2016. La transaction devrait permettre à la société de gestion de réduire sa dette de 32,5 millions de livres.
28/08/2009

Alliance Trust débauche chez Swip

Rod Davidson quitte Scottish Widows Investment Partnership (Swip) pour devenir head of fixed income chez Alliance Trust, qui n’offre de produits obligataires ni dans sa gamme d’unit trusts ni dans celle d’OEIC, rapporte Investment Week. Rod Davidson arrivera début janvier avec trois de ses collaborateurs de chez Swip, à savoir Garteh Quantrill, Stuart McMaster et Stuart Steven.
28/08/2009

DWS remplace le patron de sa distribution

Philipp Hensler ayant quitté l’entreprise, DWS Investments a nommé Michael J Woods en tant que US head of Distribution. Il sera subordonné directement à Ingo Gefeke, le nouveau Global Head of Distribution and Product Management. En dernier lieu, Michael Woods était Head of the Financial Intermediaries and Investments Group chez Evergreen Investments. Il a auparavant été CEO de XTF Global Asset Management.
28/08/2009

Deux départs de gérants chez Legg Mason

Deux des plus anciens gérants de fonds d’une filiale de Legg Mason, Clearbrige Advisors, ont démissionné entrainant un remaniement dans la gestion des fonds de la société de gestion investis dans des actions américaines. Après 32 ans de carrière dont 18 passées chez Clearbridge Advisors, Alan Blake, gérant de Clearbrige US Large Cap Growth et co gérant de Clearbrige US Large Cap Growth fund avec Peter Borbeau, a décidé de se retirer à compter de fin octobre 2009. Scott Glasser, co directeur de la recherche remplacera Alan Blake aux cotés de Peter Borbeau. Harry ‘Hersh’ Cohen, CIO de Clearbridge, l’autre gérant qui quitte Legg Mason, abandonne la gestion du fonds ClearBridge U.S. Appreciation.
28/08/2009

Détérioration des résultats de Deka

Pour le premier semestre, Deka affiche un bénéfice avant impôt de 50 millions d’euros contre 113,8 millions tandis que le bénéfice net ressort à 46,4 millions contre 53,8 millions d’euros. Le gestionnaire central des caisses d'épargne allemandes a dû passer une provision de 218,9 millions d’euros (contre 0,5 million), dont environ la moitié correspond à des crédits à des banques islandaises et 25 millions à un amortissement de survaleurs sur l’acquisition de Westinvest en 2004.Deka, qui est parvenue à un accord avec le comité d’entreprise en vue de supprimer environ 350 emplois sur 3.355, affichait fin juin des encours de 145 milliards d’euros contre 142,5 milliards six mois plus tôt. Les souscriptions nettes ont baissé à 1,3 milliard d’euros contre 1,4 milliard pour la branche immobilier (AMI) tandis que la branche valeurs mobilières (AMK) accusait des sorties nettes de 1,4 milliard, essentiellement à cause des fonds monétaires, contre des entrées nettes de 7,3 milliards. Au total, le groupe affiche des remboursements nets de 134 millions d’euros contre des souscriptions nettes de 8.654 millions.

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