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Asset Management
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03/12/2009

EUR500m per person at BlackRock

With the close of the deal on 1 December to complete BlackRock’s acquisition of Barclays Global Investors (BGI), the BGI team in Paris has moved into the BlackRock offices, located in the Washington Plaza building. The new entity has less than 20 people, with assets that may be estimated at slightly over EUR10bn, on the basis of figures which had been published in the last few weeks. An e-mail was sent out on Tuesday to clients of the two asset management firms. Responsibility for the merged entity (see Newsmanagers of 19 October) will be placed in the hands of Eric Wohleber, who was previously head of BGI (which promotes the iShares ETF brand) for France.
03/12/2009

Are active managers lucky or talented?

It is impossible to tell whether actively managed funds that beat the market do so out of luck or skill, according to a new study by Eugene Fama and Kenneth French («Luck Versus Skill in the Cross Section of Mutual Fund Returns»), cited by the Wall Street Journal. It means that investors can not know for sure how good their active manager is.
03/12/2009

Disappointing performance for guaranteed funds

In the first eleven months of the year, 64 Spanish guaranteed funds with assets of EUR5bn have matured, and Cinco Días reports that 38 of them have had to pay a supplement to subscribers since their net asset value was lower than the amount guaranteed in the prospectus. Only two funds finished with a lower NAV than at launch. The average annual performance of maturing funds this year is 2.54%, but 12 of these funds earned gains of over 4%, of which five were obliged to pay supplements under their guarantees.
03/12/2009

Tim McCarron to leave Fidelity

Fidelity is losing its European manager Tim McCarron, who after 16 years at the firm has decided to retire in first quarter 2010. The European fund, which has roughly GBP3.5bn in assets, will be taken over by Sam Morse from 1 January 2010. McCarron will remain to ensure a smooth transition until the middle of first quarter 2010. He has managed the European fund since January 2003.
03/12/2009

Oliver Clasen joins BVI board

Oliver Clasen, CEO of Allianz Capital Investors Kapitalanlaggesellschaft mbH and cominvest Asset Management GmbH, has been elected as a member of the board of the German BVI association of management firms until Autumn 2011. The BVI stated on Thursday morning that Clasen will finish out the term of Horst Eich, ex co-head of AGI Deutschland, who resigned on 12 October (see Newsmanagers of 28 September).
03/12/2009

BNY Mellon to scale up presence in China

BNY Mellon Asset Management is planning to recruit at least 50 people in Asia next year, with the majority of the increase to be concentrated in China, Asian Investor reports. The asset management firm will reportedly soon receive qualified foreign institutional investor (QFII) status. BNY Mellon would then launch a QFII product, very likely an offshore equities fund. Other growth areas cited by BNY Mellon are Japan and South Korea, where the firm hopes to obtain a license.
03/12/2009

LFG launches a platform for UCITS III hedge funds

In response to the continued growth in market demand for UCITS III hedge funds, Luxembourg Financial Group, a structured products boutique, starts an open-architecture hedge funds UCITS platform. LFG cooperates with Ganymede Partners, a specialist hedge fund advisor, in the roll-out of LAUP. «More than half of European hedge fund companies either plan to launch regulated, onshore versions of their strategies or have already done so», according to LFG, citing HedgeFund Intelligence, a research group.
03/12/2009

E-Fund launches an Asia ex Japan fund

Three days after attracting CNY19bn for an ETF feeder fund, E-Fund has announced the launch of an enhanced QDII fund on 7 December, which will be focused on Asia-Pacific ex Japan (the E-Fund Enhanced Asia-Pacific QDII Fund), consulting firm Z-Ben Advisors reported on Thursday, adding that there is a “reasonable” expectation that the new product will attract USD500m in subscriptions. However, in the space of a few days, the manager may attract as much as USD1bn in subscriptions, since the distributor for the product is the powerful ICBC network, and management commissions are only 150 basis points, below the 185 basis point price of other QDII products. Z-Ben also notes that E-Fund has not named a sub-advisor for the fund.
03/12/2009

RBC Dexia selected by Aberdeen

Aberdeen Asset Management has selected RBC Dexia to provide administration services in Australia to funds it has recently acquired from Credit Suisse. The assets involved total about AUD20bn.
03/12/2009

Investors increasingly unsatisfied with private equity

The most recent edition of the “Global Private Equity Barometer” from Coller Capital reveals that more than two thirds of limited partner (LP) investors are not likely to invest more money with private equity general partners (GP) with whom they are already in business, the Börsen-Zeitung reports. The Frankfurter Allgemeine Zeitung reports that LPs and GPs agree that in 2010 there will be a greater number of attractive opportunities in mergers and acquisitions, and that existing funds may then need to call in more capital.
03/12/2009

Gestefin to reimburse clients who lost money in Madoff scandal

The Catalan asset management firm Gestefin on Tuesday notified the CNMV that it is planning to pay slightly over EUR69,000 to subscribers to the Fonmaster I fund who registered with the firm before 11 December 2008 as victims of the Bernard Madoff fraud. The CNMV had previously found that the fund’s investments in Boiro Kingate (XS0325579539) bonds, issued by Boiro Finance BV, did not comply with the fund’s declared investment policy.
03/12/2009

Espirito Santo to offer same "Madoff refund" as Gestefin

A few hours after Gestefin announced that it would pay back approximately EUR69,000 to its investors, Espirito Santo Gestión notified the Spanish market regulator CNMV that its Cartera Universal fund will reimburse EUR183,500 to subscribers who registered before 11 December 2008 as victims of the Madoff fraud. The CNMV had found that investments by the firm’s funds were in violation of their own prospectus. For the same reason, the Sicav Ernio Ingenieros, also managed by Espirito Santo, will reimburse EUR104,630. In both cases, the management firm assures investors that control procedures have since been reinforced.
02/12/2009

La belle affaire en gestion d'actifs et banque privée de BNP Paribas

Dans les deux métiers de gestion d’actifs et de banque privée, BNP Paribas réalise un bond avec l’acquisition de Fortis, note la Tribune. Dans la première activité, la banque va se hisser parmi les cinq premiers en Europe, derrière Amundi AM. Et dans l’activité de banque privée, elle va passer de la 7e à la 4e place en Europe et prendre la première place de la zone euro, ajoute le quotidien.
02/12/2009
Fonds

BNP PAM fait passer le Parworld Environmental Opportunities dans la gamme Parvest

Le fonds Parworld Environmental Opportunties «ayant connu un large succès depuis son lancement», BNP Paribas Asset Management (BNP PAM) a décidé de procéder à la fusion de ce compartiment (221 millions d’euros au 29 septembre 2009) dans la gamme Parvest afin de lui permettre une plus large commercialisation. A cet effet, le compartiment a été activé le 12 novembre 2009 au moment de cette fusion, qui s’est opérée par apport des actifs respectifs de chaque catégorie de Parworld Environmental Opportunities vers la catégorie correspondante de Parvest Environmental Opportunities (LU0406802339 pour les part C et LU0406802685 pour les parts D).Les porteurs du Parworld Environmental Opportunities ont reçu le même nombre d’actions dans Parvest Environmental Opportunities que celui qu’ils détenaient dans Parworld Environmental Opportunities et pour une valeur liquidative équivalente. Le ratio d’échange a donc été de 1 pour 1. L’historique du Parworld Environmental Opportunities (valeurs liquidatives, performance, …) est ainsi conservé et les caractéristiques de Parvest Environmental Opportunities sont maintenues identiques à celles du Parworld Environmental Opportunities.La gamme Parvest Actions IRD (Investissement Responsable et Durable) sera donc composée de deux compartiments, avec le Parvest Europe Sustainable Development qui investit dans des sociétés européennes répondant aux critères IDR (approche «best-in-class») et le Parvest Environmental Opportunities susceptible d’investir dans des titres de sociétés de tous pays et dont au moins 50% de l’activité ressortissent aux technologies de l’environnement.
Fonds
02/12/2009
Fonds

Macquarie va lancer un deuxième fonds sud coréen

Macquarie Group prépare le lancement d’un autre fonds sud coréen d’infrastructures, de 1 milliard de dollars, rapporte le Financial Times. Des personnes proches du dossier affirment que le groupe financier australien a commencé à commercialiser le produit - Macquarie Korea Opportunities Fund II - à des investisseurs institutionnels.
Fonds
02/12/2009

BNPP Fortis : Quel avenir pour la banque privée ?

Dans le cadre du plan d’intégration, BNP Paribas Fortis vise lacréation d’une «nouvelle banque privée» et la création de 24 nouveaux centres. On affirme même chez BNPP Fortis qu’un centre de «Wealth management» (pour une fortune minimale de 4 millions d’euros) sera installé dans les prestigieux locaux bruxellois du groupe, rue Royale.
02/12/2009
Fonds

GLG retire à SGAM la gestion d'un fonds Asie-Pacifique

Bart Turtelboom et Karim Abdel-Motaal, de GLG Partners, remplaceront au 1er janvier Shaun Giacomo, de SGAM Singapour, comme gérants du fonds GLG Asia Pacific (68,5 millions de livres), rapporte Money Marketing.GLG est arrivé à la conclusion que ses propres ressources en matière de gestion de fonds d’actions Asie-Pacifique hors Japon rendront un meilleur service aux investisseurs. Le gestionnaire britannique a l’intention de modifier dans les mois qui viennent les objectifs et le processus d’investissement du fonds, ainsi que son profil de risque.
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02/12/2009
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Cygnus remonte décuple la souscription minimale de son fonds vedette

Le gestionnaire espagnol Cygnus AM a annoncé selon Funds People qu’il majore à 1 million d’euros contre 100.0000 euros la souscription minimale de son single hedge fund Cygnus Utilities, Infraestructuras & Renovables FIL (lancé le 29 novembre 2006), l’objectif étant de privilégier les investisseurs institutionnels.La performance de ce fonds de plus de 500 millions de dollars a été de 20 % à fin octobre pour une volatilité légèrement supérieure à 10 %.
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02/12/2009
Fonds

Nouvelle rechute : les fonds accusent des sorties nettes pour novembre

En novembre, l’encours des fonds de valeurs mobilières commercialisés en Espagne a progressé de 557 millions ou de 0,3 % sur octobre, pour ressortir à près de 163,56 milliards d’euros. D’après l’association Inverco des sociétés de gestion, novembre aura été le cinquième mois de l’année où l’on a enregistré une augmentation des actifs sous gestion.En revanche, le secteur a accusé des remboursements nets de 156 millions d’euros contre des souscriptions nettes de 701 millions pour octobre. Inverco note néanmoins qu’il s’agit des plus faibles sorties nettes depuis le début de l’année. En septembre, les rachats nets avaient atteint 1,2 milliard d’euros.Parmi les dix premiers gestionnaires du pays, seuls Invercaixa Gestión, Bancsabadell Inversió et Ibercaja Gestión ont enregistré des souscriptions nettes en novembre, avec respectivement 151,85 millions, 127 millions et 11,31 millions d’euros. En revanche, Les deux plus fortes sorties nettes, en bonne partie dues à l’arrivée à échéance de fonds garantis, touchent BBVA Asset Management (448 millions) et Ahorro Corporación, avec 52,65 millions.
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02/12/2009
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L'encours des fonds est toujours en retrait, malgré de bonnes performances

Selon l’estimation d’Ahorro Corporación, les actifs sous gestion des fonds espagnols se situent à 169,6 milliards d’euros, ce qui demeure inférieur de 3,8 % à leur niveau de fin 2008, rapporte Cinco Días. Ahorro Corporación rappelle dans sa note que le quatrième trimestre est «généralement peu propice» pour la gestion collective parce que les banques déploient traditionnellement un maximum d’efforts pour capter de l'épargne dans les assurances, des comptes de dépôt et les fonds de pension.En novembre, la performance moyenne a été de 0,3 %, ce qui porte le total depuis le début de l’année à 5,2 %, mais les fonds d’actions ont gagné en moyenne 32,7 % et les diversifiés à majorité d’actions, 10,5 %. Les hedge funds affichent une performance de 6,4 % et les fonds immobiliers ont perdu 8,1 %.
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02/12/2009

LGT Group finalise l'achat de la Dresdner Bank (Suisse)

Annoncée le 27 juillet, l’acquisition de la Dresdner Bank (Suisse) auprès de la Commerzbank par LGT Group a été bouclée le 1er décembre.La nouvelle filiale sera entièrement intégrée dans LGT Bank (Suisse) SA en février 2010. Par cette acquisition, LGT (Suisse) augmente ses actifs sous gestion de 9,4 milliards de francs suisses (à fin 2008) à presque 20 milliards de francs, l’encours de LGT Group se trouvant ainsi accru à plus de 87 milliards de francs.
02/12/2009

Banque SCS Alliance SA devient Compagnie Bancaire Helvétique

Selon L’Agefi suisse, l’établissement de gestion de patrimoine et d’ingénierie financière Banque SCS Alliance SA a changé de nom. La nouvelle raison sociale est CBH, Compagnie Bancaire Helvétique. L’ancienne raison sociale, Stock Commodities Services (SCS) ne correspondait plus aux activités de la banque qui s’est spécialisée dans la gestion privée. Joseph Benhamou, fondateur de la banque Safra à Genève, après avoir été directeur général de la Republic National Bank of New York, a pris la direction de SCS en 2004, avant d’en devenir peu à peu le principal actionnaire. Banque SCS Alliance, basée à Genève dispose de succursales à Zurich, Lausanne, un bureau de représentation à St-Moritz, et une filiale à Nassau (Bahamas). En 2008, la banque comptait environ 85 collaborateurs pour plus de 3 milliards de francs sous gestion.
02/12/2009
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Skandia attribue un nouveau mandat à Schroders

Skandia Investment Group (SIG) vient d’attribuer un mandat de 150 millions de livres à Richard Buxton, qui dirige l'équipe «actions britanniques» chez Schroders, suite à sa décision de retirer ce mandat précédemment confié à Origin Asset Management.Le mandat couvre une partie des actions britanniques dans le UK Equity Blend Fund, le Skandia Diversified Fund de 280 millions de livres et six des fonds Spectrum qui totalisent plus de 350 millions de livres depuis leur lancement en avril 2008. L'équipe» actions britannique» de Schroders a déjà trois mandats sur des fonds SIG : Skandia Global Best Ideas Fund, Skandia UK Best Ideas Fund et Skandia Global Dynamic Equity Fund.
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02/12/2009

Gouvernance : Deutsche Borse et Deutsche Bank au top, Volkswagen lanterne rouge

Selon le palmarès de la gouvernance d’entreprise établi sur la base de plus d’une centaine de critères par le cabinet de conseil en matière de droits des actionnaires Ivox, la Deutsche Börse et la Deutsche Bank arrivent en tête des sociétés allemandes, mais Adidas, BASF, Bayer, la Commerzbank, Infineon, Linde, Lufthansa, MAN, Munich Re et SAP se classent également bien, rapporte la Börsen-Zeitung. En revanche, Volkswagen arrive en queue du classement.
02/12/2009

Sarasin s'intéresserait à la BHF

Selon les milieux financiers, la cession par la Deutsche Bank de la BHF, filiale de Sal. Oppenheim, risque de prendre du temps, rapporte la Börsen-Zeitung. La Banque Sarasin de Bâle serait sur les rangs.
02/12/2009

Le marché de la gestion institutionnelle fera la part belle aux boutiques

Le sondage biennal de Feri EuroRating Services pour 2009 fait ressortir que si les investisseurs allemands continuent de faire confiance aux maisons bien établies comme les quatre grands de la profession que sont DB Advisors (Deutsche Bank), Allianz Global Investors (AGI), Union Investment (banques populaires) et Deka (caisses d'épargne) ainsi qu'à Metzler, Néanmoins, ils accordent aussi pour l’avenir un grand potentiel de marché à de plus petites maisons parfois spécialisées, comme Universal-Investment -le spécialiste de la Master KAG et des produits blancs- et Aberdeen, ou des boutiques comme Quoniam AM ou Lupus alpha, voire Hauck & Aufhäuser.Sous l’impact de la crise, les institutionnels ont réduit leur exposition aux actions à 5,9 % de leur portefeuille contre 11,4 % en 2007, pendant que la part de l’obligataire a augmenté à 79,9 % contre 67,6 %.D’ici à fin 2012, les institutionnels prévoient d’augmenter leur allocation aux fonds de 19,7 % et celle aux placements alternatifs (matières premières, devises, hedge funds ou private equity) de 20,6 %. En revanche, ils ne prévoient d’accroître leur exposition aux fonds obligataires que de 0,2 %, tout simplement parce que beaucoup ont l’intention de reprendre la gestion obligataire en direct.L'étude complète peut être commandée auprès du 00 49 6172-9163121 ou de johannes.verheesen@feri.de

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