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17/09/2010

Money market ratings: Moody's proposed changes criticised

p { margin-bottom: 0.08in; } Plans at Moody’s to substitute a system of ratings from MF1 to MF4 for the AAA ratings previously used for money market funds is not an unanimous favourite of asset management professionals, the Wall Street Journal reports. Many say the changes run against practices which have been firmly ingrained for years. In addition, critics say that many mandates explicitly state that money must be invested in AAA-rated funds. One of the tougher critics of the plans is Peter Crane, founder of Crane Data, who says that it will take years or decades for investors to adjust to the new system. Other professionals says that it is inconvenient to institute such a differentiation of fund managers. The consultation launched by Moody’s on the subject will remain open until 5 November.
17/09/2010

CFTC meets with swaps associaion

p { margin-bottom: 0.08in; } At a meeting with members of the International Swaps and Derivatives Association (ISDA) on Thursday, Gary Gensler, chairman of the Commodity Futures Trading Commission, spoke of the repercussions of the Dodd-Frank legal reforms of the finance sector for swaps, the Wall Street Journal reports. Gensler estimates that about 200 entities will have to be registered as swap dealers, including global and regional banks. He also says 20 to 30 new entities will apply for swap-execution facility (SEF) licenses, in addition to licenses for the 16 markets which are already regulated. The number of organisations registered for derivatives clearance will increase from 14 currently to 20.
17/09/2010

Le mixte actions-obligations comme moteur de performance

Le graphique ci-contre montre l’évolution du coefficient de corrélation moyen pour plusieurs catégories d’actifs. Nous représentons ainsi la corrélation moyenne entre les rendements respectivement : des 18 principaux secteurs mondiaux, des 4 principaux styles du MSCI World et de 5 indices régionaux (dont les émergents). La corrélation entre les performances du MSCI World et des obligations gouvernementales est également présentée. Lorsque cet indicateur vaut 100% (son maximum), tous les secteurs (ou régions ou styles) sont parfaitement positivement corrélés entre eux.
17/09/2010

Les gérants actions américaines en difficulté

Les tableaux ci-contre présentent les meilleures et pires performances des fonds sur le marché des fonds actions américaines et le marché des fonds actions françaises au cours du mois d’août 2010. Ces performances sont mises en perspective par le calcul de la volatilité et du ratio de Sharpe sur trois ans d’historique ainsi que du rendement depuis un an.
16/09/2010

La Banque Sarasin projette d'émettre son premier emprunt

Dans un communiqué publié le 15 septembre, la Banque Sarasin a annoncé qu’elle envisageait de tirer parti des conditions favorables qui prévalent actuellement sur le marché suisse des capitaux pour émettre un emprunt à moyen terme avec l’objectif de «diversifier sa stratégie de financement».La Banque Sarasin a chargé l’UBS de jouer le rôle de chef de file.
16/09/2010

Le montant des privatisations en hausse en Russie

La Russie prévoit de lever 50 milliards de dollars - et non plus 29 milliards - par le biais de privatisations au cours des cinq années à venir, a déclaré mercredi 15 septembre le ministre des Finances, Alexeï Koudrine, cité par l’Agefi.
16/09/2010

Axa finalise la cession d'une partie de ses activités vie, épargne, retraite au Royaume-Uni

Axa a annoncé le 15 septembre la finalisation de la cession à Resolution des activités suivantes basées au Royaume-Uni : vie et retraite traditionnelles, prévoyance et retraite collectives distribuées par des conseillers financiers indépendants, et annuités ; le tout pour un prix global de vente de 2,75 milliards de livres (soit environ 3,3 milliards d’euros).Le montant net reçu en numéraire pour le groupe est de 1,7 milliard d’euros, précise le groupe dans un communiqué. « Cette opération est un élément clé de notre stratégie visant à optimiser davantage l’allocation du capital au sein du groupe, tout en se concentrant sur les opérations à plus forte croissance et rentabilité du marché britannique de l’assurance vie, épargne, retraite», indique le directeur général délégué d’Axa, cité dans le communiqué.
16/09/2010
Fonds

Premier AM propose une stratégie multi-classes d’actifs

Premier Asset Management, dont les actifs sous gestion s’élèvent à quelque 2,5 milliards de livres, vient de lancer un portefeuille multi-classes d’actifs, qui comprend cinq fonds - UK Money Market, Conservative Growth, Multi-Asset Distribution, Multi-Asset Growth et Enterprise Funds - qui offrent des possibilités multiples d’investir dans le monétaire, les actions, le fixed income, les produits structurés et l’immobilier.
Fonds
16/09/2010

F&C renomme ses fonds après la fusion avec Thames River

F&C Investments renomme sa gamme dédiée aux investisseurs particuliers britanniques avec la marque Thames River, rapporte Money Marketing. La société de gestion va garder la marque F&C pour la clientèle institutionnelle britannique et adopter celle de F&C Thames River dans le reste de l’Europe.
16/09/2010
Fonds

Simon Somerville va co-gérer le Jupiter Global Managed Fund

Jupiter AM a nommé Simon Somerville en tant que vice-gérant du Jupiter Global Managed Fund (275 millions de livres d’encours), géré par John Chatfeild-Roberts. Ce dernier assure l’allocation d’actifs du portefeuille, sachant que la sélection des valeurs est réalisée par huit gérants régionaux de Jupiter.
Fonds
16/09/2010

Chris McGolpin rejoint Schroders

Associate director de KPMG au Royaume-Uni, Chris Mc Golpin vient de rejoindre Schroders comme head of client service & business management pour l’activité institutionnelle. Il s’agit d’un poste nouvellement créé.L’intéressé sera directement subordonné à Miles O’Connor, head of UK institutional.
16/09/2010
Fonds

Rydex fait enregistrer 19 ETF

Le 13 septembre, Rydex ETF Trust a fait enregistrer par la SEC une série de 19 nouveaux ETF sans effet de levier répliquant 16 indices Russell et 3 indices MSCI. Tous comportent le suffixe «equal weight» signifiant que les titres des sociétés composant l’indice considéré sont équipondérés. Les commissions de gestion s'échelonnent entre 0,55 % et 0,90 %.
Fonds
16/09/2010
Fonds

Credit Suisse fait coter 45 ETF à Londres, dont 13 également à Milan

Le 15 septembre, le London Stock Exchange (LSE) a admis à la cotation 45 ETF de Credit Suisse, dont 13 ont également été admis sur le marché ETFPlus de Borsa Italiana à Milan (voir liste ci-dessous).De la sorte, la cote de la Bourse de Londres comporte 327 ETF de onze promoteurs tandis que celle de la Bourse de Milan en aligne 478 de 11 émetteurs également.
Fonds
16/09/2010
Fonds

Sparinvest lance un fonds value d'obligations d'entreprises de pays émergents

Avec le fonds luxembourgeois Emerging Markets Corporate Value Bonds, le danois Sparinvest élargit sa gamme de fonds typiquement value à un produit investi exclusivement en obligations d’entreprises peu endettées des pays émergents, sans adjonction de dette publique, ce qui le différencie d’un certain nombre de produits concurrents. Le fonds est commercialisé également en Allemagne et en France depuis le 15 septembre.Sparinvest a déjà obtenu 45 millions d’euros de souscriptions de la part d’investisseurs institutionnels danois pour ce fonds géré par Sune Jensen et Toke Hjortshøj selon la méthodologie qui a fait le succès du Sparinvest High Yield Value Bonds. CaractéristiquesDénomination : Sparinvest Emerging Markets Corporate Value BondsCode Isin : LU0519053697Commission de gestion : 1,25 %Droit d’entrée : 2 % Montant de la part : 100 euros Le fonds comporte des parts R pour les particuliers et I pour les investisseurs institutionnels.
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16/09/2010

Remaniement chez Hauck & Aufhäuser ?

Selon les milieux financiers, les actionnaires de Hauck & Aufhäuser (H&A) pourraient nommer ce jeudi Michael Schramm unique porte-parole du comité de direction de la banque privée et ne pas renouveler le mandat de son homologue Volker van Rüth, qui devrait cependant demeurer en place parce que la BaFin exige que la direction d’une banque soit assumée au moins par deux personnes physiques, rapporte la Frankfurter Allgemeine Zeitung. Ce serait la chance de Jochen Lucht (ex BHF), entré au collège des associés en février et qui doit réglementairement justifier d’au moins d’un an d’ancienneté pour pouvoir prétendre à un poste de dirigeant.
16/09/2010

Jupiter renforce son bureau de Munich

Jupiter renforce son équipe commerciale basée à Munich, afin de faciliter son développement en Allemagne, en Suisse et en Autriche. Ainsi, Daniel Blum, commercial, et un assistant commercial vont bientôt rejoindre le bureau bavarois de la société de gestion britannique, dirigé par Martina Guenzl, directrice des ventes, Europe. Daniel Blum travaille chez Jupiter depuis septembre 2005. La décision de renforcer le bureau munichois vise à répondre à la demande grandissante pour les fonds Jupiter de la part des distributeurs comme les banques privées, les fonds de fonds, les family offices et les gérants de fortune. Jupiter prévoit par ailleurs le lancement de stratégies convertibles monde et multi-classe d’actifs en octobre.
16/09/2010

Feri Family Trust recrute chez Merck Finck

Le 15 septembre, Feri Finance Group a annoncé avoir recruté Wilfried Hoffmann pour diriger les activités de Feri Family Trust (qui gère les actifs de 250 familles) dans la partie méridionale de l’Allemagne. L’intéressé était depuis plus de six ans le patron de Merck Finck Treuhand. Merck Finck & Co a été acquise en mai par le groupe indien Hinduja lorsque ce dernier a acheté KBL European Private Bankers.
16/09/2010

IC Immobilien achète Property One

A la faveur d’une augmentation de capital par apport d’actifs, IC Immobilien Holding (5 milliards d’euros d’actifs sous gestion) acquiert PropertyOne (2,8 milliards). La fusion prend la forme d’une nouvelle société, IC PropertyOne Asset und Real Estate Management GmbH, dont l’encours se situe donc à 7,8 milliards d’euros, selon un communiqué boursier du 15 septembre. L’effectif total sera d’environ 7.000 personnes et la surface locative ressort à environ 3,7 millions de mètres carrés répartis sur quelque 700 actifs.Les actionnaires de PropertyOne détiendront environ 7 % de la nouvelle entité, dont 4,8 % pour le capital-investisseur américain Cerberus. L’objectif d’IC Immobilien est d’atteindre les 10 milliards d’euros d’actifs sous gestion d’ici à la fin de 2011.
16/09/2010
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Départ d'un gérant Asie de Henderson

Frankie Lee, qui gérait le Henderson HF Asia-Pacific Property Equities Fund depuis 2008, quitte Henderson pour rejoindre une autre société de gestion basée à Hong Kong. Il continuera à être impliqué dans la gestion du fonds de 355 millions de dollars jusqu’à son départ le 1er décembre, à moins qu’un successeur lui soit trouvé avant. La société de gestion britannique cherche en effet à le remplacer, mais en attendant, Patrick Sumner, responsable des actions immobilières, sera chargé de gérer les 800 millions de dollars d’actifs investis en actions immobilières asiatiques, dont ceux du fonds Henderson HF Asia-Pacific Property Equities Fund. De plus, pour assurer la bonne gestion du fonds et aider à trouver un remplaçant, Patrick Sumner va déménager à Singapour en octobre et y restera tant que cela sera jugé nécessaire, indique Henderson.
Fonds
16/09/2010

Citi Private Bank nomme un responsable pour les investissements gérés

Selon Asian Investor, Citi Private Bank vient de recruter Roger Bacon, précédemment à l’Union Bancaire Privée, en qualité de responsable des investissements gérés (managed investments ou MI) et du conseil pour la région Asie-Pacifique.Dans cette fonction nouvellement créée, Roger Bacon sera en charge de la vente des produits MI, les ventes et l’origination de portefeuilles sur mesure ainsi que l’administration de produits MI. Roger Bacon est rattaché à Debashish Dutta Gupta, responsable des investissements dans la zone Asie-Pacifique.
16/09/2010

Comgest prend ses marques à Singapour

L’Agefi rapporte que la société de gestion française Comgest, spécialiste des actions internationales, va ouvrir une quatrième filiale à Singapour d’ici la fin de l’année. Pour monter ce nouveau bureau, deux gérants vont être détachés de la filiale de Hong-Kong qui cogère avec Paris les fonds Asie hors Japon, mais ne dispose pas d’une équipe de vente locale. «Nos clients institutionnels préfèrent parler directement aux gérants pour mieux cerner notre style d’investissement très typé, axé sur les grandes valeurs de croissance offrant une faible volatilité», a justifié Jean-François Canton, cofondateur et président du directoire de Comgest cité par le quotidien.Si il ne souhaite pas s’implanter pour le moment dans ses autres régions d’expertise, le groupe qui affiche 11,7 milliards d’euros d’encours à fin juin «ouvrira sans doute un jour un bureau au Brésil», a également prédit Jean-François Canton.
16/09/2010
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Terra Partners confie l'administration d'un fonds à SS&C

Le gestionnaire tchèque Terra Partners a externalisé l’administration des parts A et CEF de son hedge fund sur les marchés frontières Worldwide Opportunity Fund à SS&C Fund Services, rapporte ICFA Online. Le fonds, enregistré aux îles Caïman était jusqu’ici administré en interne. Il a été lancé en 2003, mais n’a pas dépassé les 10 millions de dollars d’encours. Sous-traiter l’administration à une équipe polyglotte devrait permettre de faire décoller les actifs sous gestion, a estimé Howard Golden, co-fondateur et gérant de Terra Partners.
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16/09/2010
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Raiffeisen CM lance une sicav luxembourgeoise à compartiments

Le 15 septembre, l’autrichien Raiffeisen Capital Management (RCM) a lancé sa nouvelle Sicav luxembourgeoise avec des compartiments qui sont les clones de fonds autrichiens, Raiffeisen Emerging European Equities, Raiffeisen Russian Equities, Raiffeisen Emerging Markets Equities et Raiffeisen Emerging Markets Local Bonds. Ces produits seront enregistrés dans un premier temps au Royaume-Uni, aux Pays-Bas, au Luxembourg et à Singapour, les principaux pays où sont distribués les fonds de RCM. L’enregistrement dans d’autres pays est envisagé. En dehors du Russian Equities, dont la monnaie de référence est le dollar, tous les compartiments sont libellés en euros. Des parts en livres, en dollars et en euros sont envisagées pour une date ultérieure.Le choix de l’enveloppe sicav s’explique par le fait qu’actuellement environ les trois quarts de la distribution transfrontière s’effectuent avec des produits utilisant cette forme juridique. La sicav luxembourgeoise devrait permettre d’améliorer l’accès à d’importants débouchés en Europe et en Asie tout en développant la distribution à l’international.RCM précise que son encours a augmenté de 1,6 milliard d’euros ou de 6 % durant les huit premiers mois de l’année pour atteindre 28,5 milliards d’euros fin août. En comptant les mandats de conseil le total ressortait à 30,7 milliards d’euros. Quant à la situation bénéficiaire, elle est légèrement supérieure aux attentes. Pour les particuliers, la souscription minimale est fixée à 2.500 euros. La commission de gestion se situe à 1,75 % pour les fonds d’actions et 1 % pour les produits obligataires.
Fonds
16/09/2010

CamGestion veut se développer à l'étranger

CamGestion, filiale du groupe BNP Paribas qui a changé de nom il y a un peu plus d’un an, a l’intention de se développer à l'étranger, et notamment en Italie, en Espagne, en Suisse et au Bénélux. Le spécialiste de la gestion de patrimoine au sein de BNP Paribas Investment Partners a collecté environ 500 millions d’euros depuis le début de l’année, après 2,6 milliards en 2009. Ses encours ressortaient au 31 mars à 12,6 milliards d’euros.
16/09/2010
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La vente des fonds émergents de Natixis prend du retard

Bien que le groupe Louis Dreyfus soit considéré comme le mieux placé pour racheter les fonds au Brésil, en Inde et en Chine de Natixis, le dossier patine, rapporte la Tribune qui cite plusieurs sources proches de la banque. Pourtant, pour le géant des matières premières, un pays comme le Brésil est stratégique. Ce sont les fonds indiens et chinois qui posent problèmes. Ils sont récents et ne disposent pas d’historique de performance suffisant, ce qui rend leur valorisation difficile. Leur structure est également complexe puisqu’ils sont logés par groupe, au sein d’un holding. Natixis compte pourtant vendre les fonds ensemble et non par appartements, note le quotidien.Natixis pourrait lancer dans la foulée la cession de ses fonds européens pour compte de tiers en Espagne, en Italie, en Pologne et en Allemagne. De leur côté, les fonds suédois et néerlandais sont gérés pour le compte propre de la banque mais n’ont quasiment pas réalisé d’investissements, ce qui faciliterait leur liquidation.
Fonds
16/09/2010

Raiffeisen CM gagne du terrain sur le marché retail

Le 15 septembre, le bureau parisien de l’autrichien Raiffeisen Capital Management (RCM) a obtenu le référencement par la plate-forme Generali du fonds Raiffeisen-EmergingMarkets-Aktien (AT0000497268, plus de 200 millions d’euros d’encours), qui a aussi été retenu par Cardif en août.Deux ans après le démarrage de l’activité retail en France, un ou plusieurs fonds RCM sont déjà accessibles sur les plates-formes suivantes, hors Generali et Cardif : Finaveo, ACMN Vie, Orelis, Natixis Life, HSBC Assurance-vie, Cholet Dupont Partenaires, Cortal Consors, Altaprofits, Linxea.Des partenariats sont en cours de négociation avec deux autres plates-formes et pourraient être annoncés durant le salon Patrimonia (30 septembre, 1er octobre à Lyon) où Jean-Paul Juquin, directeur distribution et partenariats, participera à la table-ronde sur l’investissement dans les marchés émergents aux côtés de Brice Anger, directeur du développement de M&G France et Nuno Teixeira, directeur général adjoint de Schroders.

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