The Government Pension Fund - Global returned 0.3 percent, or 4 billion kroner, in the second quarter of 2011 after rising bond prices outweighed a slump in large parts of the stock markets.The fund’s equity holdings returned -0.7 percent in the quarter, while fixed-income investments returned 1.8 percent, as measured in international currency. The overall return was 0.1 percentage point lower than the return on the fund’s benchmark indices. The market value of the fund rose 9 billion kroner to 3,111 billion kroner in the quarter. The fund returned 4 billion kroner in the period and had 53 billion kroner in capital inflows from the government. The krone strengthened against several of the currencies the fund invests in, reducing the market value by 48 billion kroner.The fund held 60.5 percent in equities, 39.4 percent in fixed-income securities and 0.1 percent in real estate at the end of the quarter.

Christian Pellis, a managing board member, has told the Börsen-Zeitung that LGT Capital Management will be setting up distribution in the United Kingdom and Singapore by the end of September. In Germany, where LGT AM has been present for a year, assets total EUR304m, and the business has had EUR147 in net inflows since 1 January 2011.

Polar Capital will launch a North American fund for its new recruits, Andrew Holliman and Richard Wilson, who joined the firm from Threadneedle earlier this year, Citywire reports.

US open-ended mutual funds saw net outflows in July of USD17.1bn, the heaviest outflows since December 2008, once again driven by massive redemptions from mutual funds, according to the most recent statistics from Morningstar. For long-term funds, excluding money market funds, outflows totalled slightly over USD17bn in July, but in the first seven months of the year, funds have seen net inflows of nearly USD118bn. Equities funds finished the month of July with outflows of USD22.88bn, a level not seen since October 2008, a month in which, at the height of the financial crisis, outflows totalled USD27.9bn. Since the beginning of this year, outflows have totalled USD14.2bn. Bond funds, for their part, have posted a net inflow of USD8.87bn in July, and of USD102.1bn since the beginning of the year, as municipal bond funds remained unpopular with investors for the third consecutive month. Money market funds saw heavy outflows in July, totalling USD107.62bn, so that since the beginning of the year, outflows totall USD222.99bn, compared with USD476bn for the year 2010 as a whole. For ETFs, the month of July finished with net inflows of USD17.2bn, following inflows of nearly USD10bn the previous month. Since the beginning of the year, ETFs have attracted USD74.49bn over a twelve-month period, with assets up by about 25%. US equities ETFs posted a net inflow of USD6.4bn in July, and of slightly over USD30bn since the beginning of the year. ETFs dedicated to international equities also finished the month with strong inflows, totalling USD3.75bn (USD15.15bn in inflows since the beginning of the year). Bond ETFs also made another positive contribution, with net subscriptions of USD3.28bn in July. This asset class has not seen outflows since the end of 2010. Commodities ETFs last month found favour with investors once again, with net inflows of USD3.74bn, following two consecutive months of outflows (USD3.7bn in May and USD892m in June).

On Monday, Wells Fargo & Co announced that it is recruiting 25 investment bankers who had previously worked at the hedge fund management firm Citadel, based in Chicago, and that it will also be taking over the transactions that the traders worked on, the Wall Street Journal reports.The recruitments will apparently not result in any settlements to Citadel, but Wells Fargo will pay back a portion of the fees earned on the operations which it is taking over, including on a stake in the consortium responsible for the initial public offering of Groupon Inc.

Redemptions from the European funds industry totalled EUR25.2bn in June, reversing the inflows of EUR24.1bn achieved last month, according to the latest statistics of Lipper. However, with money market activity excluded, total industry sales kept in positive territory (EUR640m), although even this was propped up by ETF activity of nearly EUR2bn.Investors withdrew from equity funds (-EUR3.3bn when ETFs are excluded). Even sales in the bond arena hit a four month low (EUR3.8bn) as high yield products — one of the success stories of 2011 — fell into the red (-EUR3.6bn).Both equity (EUR2.1bn) and bond (EUR3bn) global emerging market funds enjoyed success, so that investor appetite looked rather like that seen last year.With appetite for bond funds from some providers remaining strong, Franklin Templeton (EUR3.2bn) and Allianz/Pimco (EUR1.8bn) topped the best-sellers list. BlackRock was the best-selling equity group (EUR860m).Over the first six months of 2011, equity sales (EUR30.5bn) have been pretty similar to the level achieved over the same period last year (EUR28.5bn). The real change has come on the fixed income and mixed asset sides, where inflows of EUR72.2bn and EUR39.4bn in 2010 have dropped to EUR26.4bn and EUR18.5bn this year. Absolute return fund sales also fell, from EUR17.4bn to EUR10.8bn over the same periods.Long-term fund sales (excluding money market funds) over the first six months of 2011 (EUR90.7bn) are 40% down on those achieved over the same period last year (EUR152.2bn).

In July, Spanish securities funds underwent their fifth consecutive month of net outflows, with EUR570m, compared with EUR1.19bn in June, statistics from the Inverco association of asset management firms reveal. Assets as of 31 July totalled EUR132.15bn, 0.9%, or EUR1.19bn less than at the end of June. Assets totalled EUR138.08bn as of the end of December 2010.The seven largest asset managers in the country by asset volumes all saw net outflows last month, with the three largest seeing the heaviest outflows. Santander Assset Management (EUR22.63bn in assets under management) underwent outflows of EUR262.55m, while BBVA Asset Management (EUR20.54bn) posted outflows of EUR176.36m, and Invercaixa Gestión (EUR1618) faced outflows of EUR105.61m.However, the eighth-largest by asset volumes, Bansabadell Inversion (EUR4.49bn), saw net subscriptions of EUR76m.

The French financial market regulator, the Autortié des marchés financiers (AMF), on 12 August issued a statement warning the public against the activities of the Victory Suisse company, whose official headquarters are in Bernex, Switzerland. The firm offers retail investors investments which promise high returns of 6% to 8% per month, with a capital guarantee. The AMF notes that the Victory Suisse company and its distribution network, Victory Invest, and the other companies of the group, Sofinex, S.F. Vectory Consulting, S.F. Vectory Investment and Vectory France, are not licensed to provide investment services or financial investment advising in France, nor are they qualified to provide banking or financial services. As a result, the AMF recommends that investors not respond to solicitations for investments from any of these companies, and not to redistribute those solicitations to third parties in any form whatsoever.

nabInvest (AUD51bn in assets), the asset management affiliate of National Australian Bank (NAB), has acquired Aviva Investors Australia (AUD5.5bn) for an undisclosed amount. The transaction does not include the direct real estate activities of Aviva Investors Australia, nor any resources not directly related to the activities of the group in Australia.Aviva Investors is now planning to concentrate the development of its presence in Asia-Pacific in Singapore.

On Monday, HSBC Global Asset Management (Deutschland) announced that it is releasing the Asian Currencies Bond (ISIN: LU0210635255), a sub-fund of its Luxembourg Sicav HSBC GIF (see Newsmanagers of 8 June) for sale in Germany. As its name indicates, the fund invests in Asian bonds denominated in local currencies, and which hopes thereby to profit from potential appreciation of these currencies. The base currency for the new product is the US dollar.The fund, whose benchmark is the Markit iBoxx ABF Pan Asian ex China and HK Index, is managed by Cecilia Chan, who is also Fixed Income CIO Asia Pacific at HSBC Global AM, and by Alfred Mui.

Allianz Global Investors has announced in a statement that it has closed the German-registered real estate fund of funds Premium Managmeent Immobilien-Anlagen, whose assets had been frozen since 23 September 2010. The closure will mean that shareholders will have access to their invested capital.By October this year, an initial batch of EUR500m will be distributed to investors, a statement says.Commerzbank, which was the exclusive distributor of the fund, will be offering its 50,000 clients who hold shares in the fund 43 euros for every 50 euros they have invested in the product, fondsprofessionell reports. The shares were trading most recently at EUR33 per share, Reuters reports.

In September 2010, Commerzbank was compelled to freeze redemptions from the Premium Management Immobilien Anlagen fund (PMIA), which invested in open-ended real estate funds whose redemptions had themselves been suspended. Now, Handelsblatt reports, the bank is offering subscribers in the PMIA fund a reimbursement of EUR43.38 for every EUR50 they had invested in the fund, for a four-week period.Commerzbank says this amount corresponds to 92% of the net asset value of the fund, even though shares in the fund are now trading on the stock exchange at 33 euros each.

According to a source familiar with the matter cited by the Frankfurter Allgemeine Zeitung, Credit Suisse Germany is intensifying its preparations to reopen redemptions from the real estate fund CS Euroreal (about EUR6bn in assets): the manager is reported to have sold two commercial properties located in Dresden and Leipzig to RREEF (Deutsche Bank) for EUR140m. At the beginning of this month, the fund had already announced the sale of three other properties in a move to increase its liquidity levels.

Ten Cate has joined BNY Mellon AM as managing director for the Netherlands, IPE reports. In his new role, Cate will be the legal counsel for various services offered by the US group to Netherlands-based pension funds. BNY Mellon provides fund administration services for about 30% of Dutch pension funds, and handles asset management for roughly 12 of them.Cate previously worked at the UK firm Insight Investments (EUR150bn in assets under management), which was recently acquired by BNY Mellon.

Citi has set up a new business to service the ETF market in Asia. Citi ETF Services will cover the Asia-Pacific region and will provide a single channel for clients looking to launch ETFs within the region. It will offer integrated solutions for ETF issuers, combining market-making, seed capital, administration, custody and accounting. Citi ETF Services in Asia Pacific will be co-headed by Bob Simon and Jeff McCarthy. Simon is currently programmetrading head for Citi Global Markets, Hong Kong, and McCarthy is currently global head of ETF products for the securities and fund services business, based in New York. Both will maintain these existing roles and will jointly report to David Russell, head of securities and fund services for Citi in Asia Pacific, and Richard Heyes, head of Pan-Asia equities.

John Paulson has reduced his stake in Bank of America by half, according to the Financial Times. Paulson & Co held 60.5 million shares in the bank as of the end of June, a stake which was worth over USD780m as of the end of trading on Monday. The hedge fund has also reduced its stake in Citigroup by 19%, to 33.5 million shares, a stake which is now worth USD1.05bn; but the fund has increased its stake in Wells Fargo by two thirds, to 33.6 million shares, or USD840m. The largest publicly known position of the fund remains its investment in the ETF SPDR Gold Trust, valued at USD4.6bn.

Polar Capital va lancer un fonds Amérique du Nord pour ses nouvelles recrues Andrew Holliman et Richard Wilson, qui ont rejoint la société en provenance de Threadneedle en début d’année, rapporte Citywire.

Le fonds de dotation de l’Ecole des Mines de Douai a été crée le 23 novembre 2010. « Notre fonds est très peu doté aujourd’hui car il est très récent mais il a pour objectif de financer l’Ecole des Mines de Douai, il n’y aura donc pas de placements ou très peu » explique Jean-Pierre Hillewaere, directeur du fonds de dotation de l’Ecole des Mines de Douai. La mission du fonds sera de recueillir de l’argent destiné à être reversé directement à l’Ecole pour financer ses projets et missions. Ainsi, l’argent ne fait que transiter par le fonds de dotation dont l’objectif n’est pas d’avoir une stratégie de placement. Le directeur du fonds précise cependant : « Lorsque l’argent sera en attente de financement de projets, nous ferons des investissements spot, poursuit-il. Très vraisemblablement sur des produits de père de famille comme des livrets. Mais ce n’est pas notre stratégie car nous possédons un fonds de financement et non un fonds de capitaux ». Toutefois, précise Jean-Pierre Hillewaere : « Si nous recevions un don important, nous serions bien entendu, amenés à nous poser la question du placement, d’ailleurs nos statuts prévoient que si notre dotation dépasse un million d’euros, nous devrions alors mettre en place un comité d’investissement ».

L’indice CAC 40 a clôturé hier sur un gain de 0,78% à 3.239,06 points, reprenant 7,86% en trois séances, dans des volumes limités à 82% de leur moyenne des trois derniers mois avec 2,4 milliards d’euros échangés hier. Le Crédit Agricole a signé la plus forte hausse de l’indice avec un gain de 3,31%, Axa s’octroyant 2,98%, la Société Générale 2,06% et BNP Paribas 0,81%.

L’Agence internationale de l'énergie atomique souhaite mener pendant trois ans des contrôles de sécurité sur 10% des réacteurs nucléaires dans le monde, dans le cadre d’un plan d’action destiné à prévenir de nouveaux accidents, selon un document de l’agence que s’est procuré Reuters. Une série de mesures dans dix domaines distincts est prévue afin d’améliorer la sécurité nucléaire, cinq mois après l’accident de Fukushima au Japon, tout en soulignant que la sécurité nucléaire relève avant tout de la responsabilité de chaque pays.

Les stocks des entreprises américaines ont augmenté moins que prévu en juin, reflétant une certaine prudence des entreprises sur l'évolution de la demande à la fin du deuxième trimestre, a annoncé vendredi le département du Commerce. Les stocks ont augmenté de 0,3% à 1.518,5 milliards de dollars, contre une progression de 0,5% attendue par le consensus des économistes. La hausse de mai a été révisée à 0,9% contre 1% précédemment.

Le gouvernement s’est engagé à plafonner les nouvelles émissions de dette à environ 44.000 milliards de yens lors de l’exercice 2012-2013, qui débute le 1er avril. Les dépenses publiques, hors coût de la dette, seront limitées à 71.000 milliards de yens lors des trois prochains exercices. Ces objectifs n’incluent pas la dette émise pour financer les 10.000 milliards de yens nécessaires à la reconstruction des régions dévastées par le séisme. Le montant de la dette nouvellement émise représente déjà près de 40% du budget annuel. Tokyo a abaissé sa prévision de croissance pour l’exercice en cours à 0,5%, contre 1,5% initialement, mais prévoit une croissance comprise entre 2,7 et 2,9% lors du prochain exercice.

Les ventes au détail ont augmenté de 0,5% en juillet aux Etats-Unis, montrent les chiffres publiés vendredi par le département du Commerce, ce qui représente leur plus forte progression depuis mars. Celle-ci intervient après une augmentation révisée à 0,3% en juin (contre +0,1 initialement). Hors automobile, les ventes ont augmenté de 0,5%, soit bien plus que les 0,2% attendu par les analystes.

Il est plus important de réduire le déficit public espagnol que de relancer la croissance de l'économie du pays, a estimé vendredi la ministre de l’Economie Elena Salgado. «Plus important que la décélération de l'économie, nous allons poursuivre nos réformes et atteindre les objectifs de déficit budgétaire», a déclaré la ministre lors d’un entretien téléphonique avec Reuters.

Le plus important fonds de pension grec, Ika-Etam, a débusqué 1.473 «retraités fantômes» qui touchent une pension bien qu’ils soient officiellement déclarés décédés. Une fraude qui coûte environ 2 millions d’euros par mois à la collectivité. L’enquête sur ces retraités fantômes a été lancée par le gouvernement socialiste, soucieux de maîtriser un déficit public incontrôlé, afin de s’attaquer aux fraudes fiscales dans le pays.

Le risque de voir les Etats-Unis replonger en récession ont augmenté ces deux derniers mois, mais une contraction effective devrait vraisemblablement être évitée, a estimé hier Dennis Lockhart, président de la Réserve fédérale d’Atlanta. Selon ce dernier, la Fed dispose de quantité de moyens d’intervention si la situation devait se détériorer, dont une hausse des achats d’actifs. «Les événemens des dernières semaines viennent nous rappeler que des circonstances nécessitant des mesures de relance supplémentaires peuvent rapidement surgir», a-t-il dit.

L’agence a placé la note «BBB+» du pays sous surveillance avec implication négative, ouvrant la porte à une possible dégradation à l’issue de sa revue des projets économiques du gouvernement minoritaire au pouvoir. «En raison du départ d’un parti de la coalition, le Diko, le gouvernement chypriote est selon nous dans une situation plus fragile pour faire adopter des mesures budgétaires d’urgence au parlement», écrit S&P.

La Maison blanche aurait identifié deux économistes pour pourvoir les sièges vacants au sein du conseil des gouverneurs de la Fed, qui compte sept membres, selon le Wall Street Journal. Il s’agit de Jeremy Stein, un spécialiste de la finance à l’université Harvard, et de Richard Clarida, vice-président exécutif du gestionnaire de fonds Pimco. Jeremy Stein a travaillé pour la Maison blanche au début du mandat présidentiel de Barack Obama, et Richard Clarida a été l’un des responsables du département du Trésor sous l’administration de George W. Bush.

Selon les estimations provisoires de l’enquête Reuters-Université du Michigan, l’indice mesurant le sentiment du consommateur américain a chuté à 54,9, du jamais vu depuis mai 1980, après 63,7 en juillet. Les analystes prévoyaient en moyenne 63,0. Le fort taux de chômage, la stagnation des salaires et l’interminable débat sur le relèvement du plafond de la dette ont pesé sur le moral des consommateurs, qui ont été interrogés avant l’abaissement de la note souveraine des Etats-Unis par Standard & Poor’s. «Dans l’histoire de cette enquête, nous n’avons jamais eu autant de consommateurs qui ont spontanément mentionné les aspects négatifs du rôle du gouvernement», explique dans un communiqué le directeur de l’enquête, Richard Curtin. Les anticipations d’inflation à un an sont restées stables en août à 3,4% le mois dernier par rapport à juillet, de même que les anticipations à cinq ans, à 2,9%.

Le chancelier de l’Echiquier, George Osborne, a jugé nécessaire l’instauration d’une certaine union budgétaire pour résoudre la crise de la dette dans la zone euro. Pour lui, une telle intégration s’inscrivait comme une évolution inévitable dès l’apparition du projet de monnaie unique européenne. «(...) je pensais que la logique implacable de la monnaie unique, c'était d’aboutir finalement à quelque chose qui ressemble à une politique budgétaire unique. On ne peut avoir l’une sans l’autre», a expliqué George Osborne.