Investing in frontier markets does not involve more risk than investing in most countries considered emerging markets, according to the most recent publication from the Research Foundation at the CFA Institute, on the subject of frontier markets (“Frontier Market Equity Investing: Finding the Winners of the Future”). The study encourages investors not to underestimate the potential of frontier markets. Since the beginning of the 1990s, the economies of many frontier markets have been totally restructured, and have become more emerging than stagnant, from an economic point of view. Frontier markets offer investors a way to identify high potential investments, which have previously been ignored by the traditional investment community. Frontier markets are not merely distant stock markets: they represent more than 1.2 billion people, a total market capitalisation of USD270bn, and daily liquidity of USD388m.

The private equity firm BeCapital, specialised in investments in ecologically innovative companies, on 29 September announced that it has closed its first fund with EUR148.32m, well above its initial objective of EUR100m. BeCapital, created by BeCitizen, Cobepa and La Compagnie Benjamin de Rothschild, brings together a unique network of investors, composed primarily of European families with diverse industrial and geographical roots. BeCapital aims to adhere to the principles of Economie Positive (TM), a concept developed by BeCitizen, which holds that growth may only be sustainable if it conserves and restores the environment and natural resources. BeCapital has made four investments so far: Northern Power Systems (a company based in the United States which manufactures new generation wind turbines, whose website is at www.northernpower.com); Helveta (a British firm, which is a global leader in timber supply chain monitoring and tracking; www.helveta.com); Goëmar (a French business which develops products for agricultural use with high added value, from algae; www.goemar.com); and most recently, Pavatex (a provider of high quality wood fibre insulation systems, which is based in Switzerland, and which is a European leader in its market; www.pavatex.com).

BlackRock has appointed Martin Gut as Country Head for Switzerland, from 1 October 2011. He succeeds Heinz Rothacher, according to a statement published on 29 September. Gut is already in charge of the institutional activities of BlackRock in Switzerland. Gut previously worked at Credit Suisse, where he was in charge of the team for major institutional investors. In his new role, he will also be a member of the EMEA Leadership Committee (Europe, the Middle East and Africa).

An annual survey by Feri EuroRating Services has found that nearly 80% of 152 institutional investors surveyed consider bonds a preferred asset class. However, the structure of bond portfolios has been altered compared with previous years, due to low interest rates and the fact that government bonds from industrialised countries are no longer risk-free assets. Portfolios have recently taken on more corporate and emerging market bonds.Asset managers with the necessary resources in research, analysis and portfolio management in these segments are well-regarded by institutional investors, particularly if they also have local expertise on the markets. Feri finds that Swiss & Global Asset Management and HSBC Asset Management in particular have seen a considerable rise in their reputations.In terms of quality of service, managers who offer custom services have scored points, with the Swiss firm Sarasin in particularl scoring very high satisfaction marks from investors. Among the Master KAG vehicles to which institutionals outsource centralised administration of their externally-managed investments, BayernInvest, Helaba Invest and Universal Investment got the highest ratings.

The German private bank Delbrück Bethmann Maffei (ABN Amro group) will acquire a 100% stake in LGT Bank Deutschland for an undisclosed amount.Pending approval from the Cartels Office and BaFin, the deal should be closed by the end of this year.The two entities have also signed a cooperation agreement in the area of products, by which clients of Delbrück Bethmann Maffei will have access to the expertise and investment support of Liechtenstein’s LGT (CHF88.1bn in assets).

The AGM of the BVI association of German asset management firms on 29 September elected a new board for the next three years. The elected board then re-elected Thomas Neiße, who is also chairman of the executive board at Deka Investment, as its president.Four new members were elected to the board: Georg Allendorf (RREEF, Deutsche Bank group), Holger Nauman (DWS, Deutsche Bank group), Tobias C. Pross (Allianz Global Investors) and Axenander Schindler (Union Asset Management Holding). They replace Oliver Clasen (Allianz Global Investors), Klaus Kaldemorgen (DWS) and Götz Kirchhoff (Avana Invest).Four board members were re-elected. They are Dirk Klee (BlackRock Asset Management Deutschland), Barbara Knoflach (SEB Asset Management), Karl Stäcker (Frankfurt Trust, BHF Bank group) and Bernd Vorbeck (Union Investment Gesellschaft).

Oliver Bilal, who joined Pioneer Investments Germany in March from Allianz Global Investors (see Newsmanagers of 11 March 2011), has been appointed to the executive board at the asset management firm. He had previously been central director. In his new role, Bilal will be in charge of marketing, in addition to his previously responsibilities for institutional and wholesale distribution for Pioneer Investments in Germany.

Le site d’offres d’emploi dans les secteurs de la banque et de la finance eFinancialCareers vient de publier la nouvelle édition de son guide « Careers in Financial Markets ». L’ouvrage s’adresse aux étudiants et jeunes diplômés qui envisagent une carrière dans le secteur de la finance. L’édition de cette année propose des conseils sur les processus de recrutement en Europe, au Moyen-Orient, en Afrique, en Amérique du Nord et en Asie-Pacifique. L’ouvrage dresse également un panorama des différents centres financiers dans le monde et de leurs spécificités. Par ailleurs, le guide fait le point sur les acteurs clés du marché qui recrutent actuellement, et liste les compétences requises par les employeurs."Careers in Financial Careers 2012" est accessible sur : http://www.efinancialcareers.fr/careerguide

Suite au départ de Haiyan Li-Labbé chez Carmignac Gestion (lire NewsManagers du 28/09/2011), OFI Asset Management a nommé un nouveau responsable pour ses projets Asie. Selon nos informations, il s’agit de Xinghang Li, qui travaillait auparavant avec Haiyan Li-Labbé chez ADI Alternative Investments. Comme Haiyan Li-Labbé, Xinghang Li aura donc la responsabilité des projets d’investissement et de développement du groupe OFI en Asie et dirigera l’équipe de gestion spécialisée dans les marchés asiatiques. Il pilotera également pour OFI AM le fonds SIF luxembourgeois sur la Chine, investi en actions chinoises locales (actions A) et destiné aux investisseurs institutionnels, en collaboration avec des analystes-gérants de Great Wall Fund Management (lire NewsManagers du 07/01/2011).

La société de gestion Federal Finance, filiale du groupe Crédit Mutuel Arkéa, annonce le lancement du fonds à formule à capital garanti à l’échéance du 29 novembre 2019, baptisé Stereo 4/8. Deux scenarii de remboursement sont possibles, conditionnés par l’évolution de l’indice Euro Stoxx 50. A 4 ans, si l’indice a progressé d’au moins 15 % entre le 29 novembre 2011 et le 30 novembre 2015, le fonds offre une performance unique de 28% du capital net investi, soit un taux de rendement actuariel annualisé de 6,36%, versée par anticipation le 30 novembre 2015. A 8 ans, si la condition de remboursement anticipé n’a pas été réalisée au 30 novembre 2015, les souscripteurs bénéficieront, à l’échéance du 29 novembre 2019, de la performance moyenne de l’Euro Stoxx 50 constatée trimestriellement à partir du 29 novembre 2011.Les porteurs détenant des parts sur la valeur liquidative du 29 novembre 2011 et les conservant jusqu’à l’échéance du 29 novembre 2019 bénéficieront du remboursement à 100% de leur capital net investi, précise Federal Finance.Caractéristiques : Code ISIN : FR0011082965Forme juridique : FCP de droit françaisCadre fiscal : Compte-titres, PERP et assurance-vie (y compris Fourgous)Période de commercialisation : 26 septembre 2011 au 29 novembre 2011, 26 novembre 2011 pour l’assurance-vie et le PERP.Durée de la formule : 8 ans

Selon le Financial Times, Kohlberg Kravis Roberts et BlackRock sont intéressés par un rachat d’Axa Private Equity. Ils font partie d’une poignée de candidats potentiels à qui on a demandé de soumettre une première offre la semaine prochaine, d’après des personnes proches du dossier.

Selon L’Agefi, le Fonds stratégique d’investissement (FSI) a indiqué, jeudi 29 septembre, qu’il n’envisageait pas un rachat d’Axa Private Equity, la filiale de capital investissement que l’assureur français vient de mettre en vente. La Tribune mentionnait dans son édition de jeudi un possible intérêt du fonds souverain français, précise l’Agefi .

L’Agefi rapporte que BeCapital a bouclé son fonds de capital-développement dédié aux entreprises «éco-innovantes» à hauteur de 150 millions d’euros (au lieu des 100 visés à l’origine). L’initiative est issue du partenariat entre Cobepa, ex-société de capital-développement de BNP Paribas en Belgique, qui investit 30 millions d’euros dans ce nouveau fonds, le cabinet de conseil en stratégie environnementale BeCitizen, qui apporte son expertise, et La Compagnie Benjamin de Rothschild (CBR), pour 15 millions. Hormis un fonds de pension, le solde provient d’une trentaine de grandes familles industrielles européennes.

Fitch note que plusieurs facteurs exercent une certaine pression sur les notes de crédit des banques françaises, rapporte L’Agefi. Outre les inquiétudes sur leur capital et leur liquidité, il est question de leur exposition aux pays du Sud de l’Europe, notamment à la dette italienne, résume l’agence dans une note.La dette transalpine représente un tiers (47,7 milliards d’euros) de l’exposition des banques françaises aux GIIPS (Grèce, Irlande, Italie, Portugal et Espagne) et BNP Paribas en détient à elle seule près de la moitié (22,8 milliards), soit 40% de son capital «dur», calculé par Fitch, précise le quotidien. «Le moindre problème avec la dette souveraine ou une récession majeure en Italie serait plus inquiétant», explique l’agence.

Marietta Cisari rejoint State Street en tant que responsable des relations clients pour l’Italie et l’Europe du sud au sein de l’équipe Global Relationship Management. Elle sera basée à Milan sous la direction de Thomas Bergenroth, directeur général et responsable mondial du service Global Relationship Management chez State Street.Avant de rejoindre State Street, Marietta Cisari a travaillé six ans chez BNY Mellon à Londres où elle était responsable grands comptes pour la région EMEA couvrant les banques d’investissement, compagnies d’assurances, gestionnaires de fonds, grandes entreprises et banques.

Selon les informations de Bluerating, la banque italienne régionale Banca Popolare dell’Emilia Romagna vient d’entrer au capital de la petite société de gestion spécialisée dans l’investissement socialement responsable, Etica Sgr. La banque aurait investi 500.000 euros.

Swisscanto Asset Management International a noué un partenariat avec Allfunds Bank aux termes duquel la plate-forme distribuera en Italie les 23 fonds du groupe suisse enregistrés dans la péninsule, selon Bluerating. La société du groupe Swisscanto, présente en Italie depuis septembre 2010, va par ailleurs bientôt transformer son bureau de représentation italien en succursale une fois obtenue l’autorisation de la Banque d’Italie.

La banque privée allemande Delbrück Bethmann Maffei (groupe ABN Amro) va prendre 100 % de LGT Bank Deutschland pour un montant qui n’a pas été divulgué. Sous réserve de l’obtention des autorisations de l’Office des Cartels et de la BaFin, cette transaction devrait être bouclée d’ici à la fin de cette année. En outre, les deux entités ont conclu un accord de coopération dans le domaine des produits, accord selon lequel les clients de Delbrück Bethmann Maffei auront accès aux compétences et aux supports d’investissement du liechtensteinois LGT (88,1 milliards de francs suisses d’encours).

Selon les estimations de VDOS relayées par Cinco Días, l’encours des fonds espagnols a diminué entre le 1er et le 23 septembre de 2,4 milliards d’euros ou de 1,75 % pour revenir à un peu moins de 135,13 milliards d’euros. Cette diminution est imputable à un effet de marché négatif de 1,65 milliard d’euros et à des remboursements nets de 750 millions.

Arrivé en mars chez Pioneer Investments Allemagne (lire NEWSManagers du 11/03/2011) en provenance d’Allianz Global Investors Europe GmbH, Oliver Bilal vient d'être nommé au comité exécutif de la société de gestion. Il était jusqu'à présent directeur central. Dans ses nouvelles fonctions, il prend en charge le marketing en plus de ses anciennes compétences de responsable de la distribution institutionnelle et «wholesale» de Pioneer Investments en Allemagne.

L’assemblée générale de l’association allemande BVI des sociétés de gestion a élu le 29 septembre son directoire pour les trois prochaines années. Cette instance a ensuite reconduit à la présidence Thomas Neiße, qui est par ailleurs président du comité exécutif de Deka Investment.Quatre nouveaux membres ont été élus, à savoir Georg Allendorf (RREEF, groupe Deutsche Bank), Holger Nauman (DWS, groupe Deutsche Bank), Tobias C. Pross (Allianz Global Investors) et Alexander Schindler (Union Asset Management Holding).Quatre membres ont été reconduits. Il s’agit de Dirk Klee (BlackRock Asset Management Deutschland), Barbara Knoflach (SEB Asset Management), Karl Stäcker (Frankfurt Trust, groupe BHF Bank) et Bernd Vorbeck (Union Investment Gesellschaft. Ils remplacent Oliver Clasen (Allianz Global Investors), Klaus Kaldemorgen (DWS) et Götz Kirchhoff (Avana Invest).

Lyxor Asset Management et Old Mutual Asset Managers viennent d’annoncer le lancement du Lyxor/Old Mutual Global Statistical Arbitrage Strategy Index Fund. Logé sur la plate-forme Ucits Lyxor Dimension, ce «single hedge fund» offre une exposition à une stratégie alpha gérée depuis 2007 par Old Mutual Asset Managers (UK)."Notre stratégie repose sur un modèle quantitatif actions market neutral, qui exploite les opportunités de cours à court terme, et négocie activement les actions des grandes capitalisations», explique Paul Simpson, directeur du département des investissements systématique et gérant de portefeuilles senior chez Old Mutual Asset Managers (UK). «C’est la première fois que nous offrons cette stratégie dans un véhicule UCITS», ajoute-t-il. Lancée en 2009, Lyxor Dimension offre aux investisseurs l’accès à un éventail de stratégies alternatives et de thèmes dans un cadre UCITS. L’offre Dimension complète la plateforme offshore de comptes gérés alternatifs de Lyxor. Elle comprend 10 hedge funds multi-gérants et un programme absolute return. Old Mutual sera le premier single hedge fund sur la plateforme Dimension. D’autres hedge funds UCITS devraient suivre dans les mois qui viennent…

GAM vient de lancer le GAM Star Emerging Asia Equity, un fonds au format Ucits qui vise à profiter du potentiel de croissance des marchés de l’Association des nations de l’Asie du Sud-Est (ANASE ou ASEAN). Le nouveau produit, géré par Michael Lai, directeur des investissements, et Camille Vergara, gérante, sera investi dans des actions cotées sur les marchés de la région, et principalement ceux de Singapour, de Malaisie, de Thaïlande, d’Indonésie et des Philippines. Les gérants pourront aussi de manière opportuniste investir dans des entreprises d’autres marchés de l’ASEAN ainsi que dans d’autres marchés asiatiques émergents (en dehors de la Chine). Le portefeuille se composera de 35 à 45 valeurs, avec un focus sur les sociétés de taille moyenne négligées par le marché. Son objectif est de battre le MSCI AC South East Asia sur le long terme.Le fonds, libellé en dollars, est autorisé à la vente en Autriche, en Finlande, en Allemagne, à Hong Kong, en Irlande, au Luxembourg, à Macao, aux Pays-Bas, en Norvège, en Espagne, à Singapour, en Suède, en Suisse et au Royaume-Uni.

BlackRock vient de recruter Joel Kim pour occuper le poste nouvellement créé de responsable du fixed income pour la région Asie-Pacifique, rapporte Asian Investor.Joel Kim travaillait précédemment chez ING IM qu’il a quitté il y a deux semaines. Il devrait prendre ses nouvelles fonctions fin novembre ou début décembre. Il sera basé à Singapour, le centre d’expertise du fixed income pour l’Asie hors Japon. Joel Kim devrait notamment améliorer la coordination des travaux des spécialistes obligataires dans la région dispersés dans sept pays et précédemment rattachés à différents responsables. Il aura également en charge le développement de l’activité et de l’offre obligataire dans la région.

Le Fonds de pension de Total en Belgique (400 millions d’euros) a augmenté son exposition à l’immobilier et réduit son allocation en actions. Ces décisions ont été prises suite à une étude ALM menée par le Fonds. Cette augmentation de l’exposition en immobilier a été faite avec son gérant en immobilier existant, Petercam. Le Fonds n’inclue plus l’immobilier dans sa poche actions mais le compte désormais séparément. La nouvelle allocation d’actifs est la suivante : 57% en fixed income, 33% en actions et 10% en immobilier. Total Belgique a retenu BNP Paribas IP sur les actions et les taux, Aberdeen AM uniquement sur les taux, PIMCO sur les obligations d’entreprises, Dexia AM sur les actions et Blackfriars AM sur les actions émergentes, en particulier sur l’Asie.

Le marché a pour objet la fourniture de services de gestion d’actifs financiers (actions et obligations) pour compte du Fonds de compensation commun au régime général de pension (ci-après le FDC) qui a créé à cet effet en 2007 une société d’investissement à capital variable - fonds d’investissement spécialisé (SICAV ???FIS) à compartiments multiples (suivant la loi du 13.2.2007 concernant les fonds d’investissement spécialisés (FIS)). Le marché est divisé en 3 lots. Le nombre de mandats à attribuer est de 7 dont 3 de réserve. Les montants des actifs des différents lots ne sont donnés qu'à titre indicatif et pourront varier en cours d’exécution du mandat, dont la durée est en principe de 3 ans, avec possibilité de reconduction d’année en année, sauf résiliation anticipée par le FDC ou par le prestataire moyennant un préavis de 3 mois (durée maximale du mandat:10 ans. Le lot nº 1 porte sur la gestion active d’un portefeuille obligataire zone monde et libellé en EUR. Indice de référence: Barclays Capital Global Aggregate excluding securitized assets Index Total Return, couvert (Hedged) en EUR. 2 mandats: 1 mandat portant sur un montant indicatif d’actifs d’EUR 375 000 000 et 1 mandat de réserve. Le lot nº 2 porte sur la gestion active d’un portefeuille actions zone marchés émergents libellé en EUR. Indice de référence: MSCI Emerging Markets, Total Return (net) exprimé en USD et qui devra être converti en EUR. 3 mandats: 2 mandats portant sur un montant indicatif d’actifs d’EUR 112 500 000 chacun et 1 mandat de réserve. Le lot nº 3 porte sur la gestion active d’un portefeuille d’actions zone monde libellé en EUR. Indice de référence: MSCI World Total Return (net) exprimé en USD et converti en EUR. 2 mandats: 1 mandat portant sur un montant indicatif d’actifs d’EUR 400 000 000 et 1 mandat de réserve. Pour lire l’avis complet: cliquez ici

D’après le Figaro Economie, la business school lance une fondation alimentée par des anciens élèves pour accélérer son développement. Thierry Fritsch, patron de Chaumet (groupe LVMH), Pierre Nanterme, CEO d’Accenture, Pierre-André de Chalendar, PDG de Saint-Gobain ou encore Denis Payre, fondateur de Business Object... Ces anciens de l’Essec font partie des premiers donateurs à la fondation que l'école vient de lancer. Celle-ci, créée sous l'égide de la fondation de France, a pour objectif de mobiliser la «communauté des diplômés et amis de l’Essec» pour soutenir le déploiement de l'école. Dès 2003, l’Essec a lancé sa première campagne de levée de fonds auprès des anciens. Elle lui a permis de récolter 26 millions d’euros en cinq ans. «Aujourd’hui, une nouvelle étape est franchie avec la mise en place de la fondation, une structure plus transparente, plus officielle et plus pérenne», explique Gilles Pélisson, Essec 1979, ancien patron d’Accor, et président de la dite fondation. «Elle va permettre aux anciens de soutenir le développement et le rayonnement de l'école dans le monde». Objectif fixé : 30 millions d’euros d’ici 2015, 150 millions d’euros au total, si l’on ajoute les fonds publics (41 millions) et la contribution des entreprises (79 millions) Ces dons, qui donnent droit à des déductions fiscales, les anciens pourront choisir de les investir où ils le souhaitent : les bourses sociales et d’excellence (700 bénéficiaires actuellement), le déploiement international (notamment en Asie, où la construction du campus de Singapour devrait s’achever en 2014), l’amélioration des conditions d’accueil des professeurs et des chercheurs, en proposant des salaires plus attractifs pour attirer les meilleurs, ou encore les infrastructures. Avec cette fondation, Pierre Tapie, le directeur général de l’Essec, espère bien pouvoir marcher sur les traces des grandes business schools américaines. Dans ces institutions, le fait de solliciter les «alumni» («anciens élèves») est une démarche des plus classiques. «Elles pratiquent cela depuis plus de 300 ans», rappelle Pierre Tapie. Et affichent des budgets en conséquence : 4000 millions de dollars pour Harvard, 1000 pour Princeton, contre moins de 100 pour l’Essec. Diplômé de l’Essec, mais aussi de la Harvard Business School, Gilles Pélisson confirme avoir été très souvent sollicité par la prestigieuse institution américaine, bien plus que par l'école de Cergy... Le groupe Essec (4 400 étudiants, 2000 diplômés par an) compte dans le monde 40 000 anciens. Parmi eux, 5 % font déjà des dons (en moyenne de 300 euros). «L’objectif est de doubler cette proportion», affirme Pierre Tapie.

Pour la première fois depuis juillet, une banque européenne, Deutsche Bank, a réussi à émettre une dette senior non sécurisée de 1,5 milliard d’euros. De là à anticiper une vrai réouverture du compartiment, il convient de rester prudent, selon des professionnels. D’abord parce que Deutsche Bank est une signature de qualité et aime jouer les pionniers: la banque allemande avait déjà été la première à revenir sur les marchés de dette senior non sécurisée après la faillite de Lehman. Ensuite, le groupe s’est contenté d’une échéance courte, 2 ans, et d’une dette à taux variable. Il a dû payer 98 pb au-dessus de l’Euribor 3 mois, contre 40 pb en février sur une opération similaire. De sources de marché, d’autres belles signatures du cœur de la zone euro réfléchiraient à des transactions identiques – du 2 ans à taux variable. Mais il faudrait davantage de visibilité sur la crise des dettes souveraines en zone euro pour que l’hirondelle Deutsche Bank fasse le printemps.

Les inscriptions hebdomadaires au chômage ont diminué aux Etats-Unis lors de la semaine au 24 septembre, à 391.000 contre 428.000 (révisé) la semaine précédente, a annoncé le département du Travail. Les économistes attendaient en moyenne 420.000 inscriptions au chômage.

De sources concordantes, passant par Bloomberg, le Financial Times ou le Wall Street Journal, MacGraw-Hill et CME Group seraient en négociations afin de créer une coentreprise regroupant leurs indices de marchés actions. Une telle entité regrouperait ainsi les indices S&P 500 et Dow Jones Industrial Average. Ce qui ne manquerait pas de susciter l’attention des autorités de la concurrence, même si le premier indice est avant tout scruté par une clientèle professionnelle, le second par les particuliers. MacGraw-Hill détiendrait 75% du nouvel ensemble, CME Group abandonnant une partie du solde à News Corp, qui détient une part minoritaire de 10% de Dow Jones Indexes. Les discussions, qui dureraient déjà depuis une année, pourraient cependant encore échouer. MacGraw-Hill a fait part ce mois-ci d’un projet de scission de ses acticités en deux parties.