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Asset Management
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23/10/2012

RDR regulations may eliminate the smallest clients

Nearly two thirds of independent financial advisers estimate that one of the consequences of RDR regulations which will come into force in early 2013 in the UK will be that it will eliminate some retail clients, Fund Web reports. With the introduction of the new rules, portfolios of less than GBP50,000 will no longer be profitable, advisers claim, according to a survey undertaken by Allianz Global Investors of 166 IFAs.The survey also finds that 60% of advisers consider it inevitable that their product range will change, while 36% predict that their services to more modest clients will decline, 16% predict that they will no longer serve clients of this type, and 6% are unsure.About 14% of participants in the survey say that they have raised their prices for the most modest clients, while 13% say they will maintain their level of service to these clients, even if that decision entails losses.
23/10/2012

S&P offers new EM equity index

With the S&P Smit 40, S&P Dow Jones Indices is launching a new index which will cover equities in four emerging markets: South Korea, Mexico, Indonesia and Turkey, Das Investment reports. It will include only companies whose market capitalisation is over USD1bn, and for which the daily trading volume is at least equal to USD5m over the past three months. The index will include the ten largest companies from each country.UniCredit has already acquired the license for the index.
23/10/2012

Record assets in hedge funds

As of 30 September, assets under management in hedge funds totalled a new record of USD2.19trn, beating the previous record set in March. Assets increased by USD80bn in third quarter, and USD183bn since the beginning of the year, according to statistics from Hedge Fund Research (HFR).Net subscriptions totalled USD10.6bn in July-September, and USd31bn in the first nine months of the year.However, despite these results, HFR estimates that if subscriptions continue at the same pace in fourth quarter, 2012 will have the lowest net inflows since 2009, a year when investors actually pulled out a net USD131bn from hedge funds.The HFRI Weighted Composite Index in third quarter posted an increase of 3%, meaning that performance effects generated an increase of about USD70bn in asset volumes.In detail, HFR states that the relative value arbitrage strategy posted a net inflow of USD12.6bn in third quarter, bringing total net inflows to USD35bn in the first three quarters of the year, and assets to USD586bn as of the end of September. This is the same total as for the equity hedge strategy, which has seen net outflows of USD5.2bn in July-September.
23/10/2012

A total of 11,002 advisers are registered with SEC

The Securities and Exchange Commission has announced that there are now 11,002 investment advisers, 37% of whom are hedge fund specialists, registered with the agency.The regulator states that 1,504 hedge fund and private fund advisers have registered since the Dodd-Frank Wall Street Reform and Consumer Protection Act came into effect, in addition to the 2,557 who were already registered, bringing the total to 4,061.Assets under management by advisers registered with the SEC have increased by USD5.7trn, or 13%, even though the number of advisers has fallen by 15%, since the Dodd-Frank law required 2,300 mid-sized advisers (who manage less than USD100m) to register with regional regulators rather than the Federal agency.
23/10/2012

Source accounts for 24% of ETP inflows in September

ETP provider Source has announced that it accounted for 24% of net inflows in Europe in the month of September, the highest rate among European actors in this market, according to Investment Europe.Investors allocated more than USD5bn to ETPs in September, an increase of 5% month on month.
23/10/2012

Some real estate funds in liquidation are late with redemptions

Berlin-based agency Scope has found that managers of German open-ended real estate funds in the process of liquidation are generally not in a hurry to pay out redemptions to their shareholders, with the possible exception of KanAm: the decision to liquidate the KanAm US grundinvest fund was announced in September 2010, and since then, the entire portfolio has been sold off. Meanwhile, KanAm has already paid out EUR463m to shareholders, equivalent to 84.5% of assets. However, Scope notes, the DEGI Europa and Morgan Stanley P2 Value funds have so far paid out only EUR421m and EUR300m, respectively, which represents only one third of their assets, while two of the three years of the redemption period have already expired.For the SEB ImmoInvest, which had about EUR6bn in assets, redemptions paid since the announcement of the liquidation in May 2012 have been equivalent to only 20% (EUR1.2bn).Scope reports that for several funds, the redemption quotient stands at 0 to 10%. The TMW Immobilien Weltfonds and Axa Immoselect funds, for example, have not begun to pay out their shareholders, since they need to begin by paying off lenders who provided leverage for their acquisitions. In addition, they have not sold enough properties to begin to pay back subscribers.
23/10/2012
Gestion d'actifs

April Group étudie de nouveaux investissements sur les prêts aux collectivités locales et les dettes émergentes

Jean-Sébastien Lyonnaz, Directeur Trésorerie, Financement et Gestion d’actifs de l’assureur April Group, à la rédaction de www.institinvest.com : Nous recherchons du rendement sur les obligations tout en gérant le risque de taux à terme. Nous avons cédé tous les titres des Pays-Bas et allégé les positions sur l’Allemagne parce que le rendement n’est pas assez important. Notre allocation obligataire se compose de la manière suivante : 20% Obligations sécurisées 45% Etats et assimilés (très peu de titresfrançais) 35% Financier et corporate Nous regardons les prêts aux collectivités locales ainsi que les dettes émergentes et calculons le SCR dans les reportings mensuels, présentés ensuite en comité financier. D’ailleurs lors de la question d’un investissement, nous regardons l’impact qu’aurait ce dernier sous les normes Solvabilité II. Je trouve d’ailleurs, mais je ne suis pas le seul, que Solvabilité II est pro-cyclique. Or c’est dommage de ne pas pouvoir augmenter l’exposition à des classes pénalisées par ces normes.
Gestion d'actifs
23/10/2012
Gestion d'actifs

Le régime de rentes du mouvement Desjardins a doublé son exposition sur les actions monde gérés selon un processus low volatility

Selon bfinance, pour adapter son allocation d’actifs, le régime de rentes du mouvement Desjardins entend privilégier les stratégies d’investissement susceptibles de réduire la volatilité et d’assurer un meilleur appariement des flux. Une partie des titres de croissance a déjà été transférée au printemps vers un mandat action global géré selon un processus low volatility à l’issue d’un appel d’offres organisé par bfinance. Satisfait des premiers résultats, le régime a doublé son abondement initial pour porter la taille du mandat à 300 millions de dollars. Le placement répond également à une volonté d’orienter la stratégie d’investissement en actions vers l’international, alors que cette dernière favorisait jusque-là l’exposition à la zone Amérique à travers différents styles d’investissement.
Gestion d'actifs
23/10/2012

Lyxor offers France and Italy govies ETFs

On the Paris platform from NYSE Euronext, Lyxor Asset Management has listed two French-registered “risk balanced” ETFs, replicating MTS indices of French and Italian sovereign debt for one to three years.The funds are the LYXOR ETF MTS 1-3Y France Government Bond C-EUR (FR0011313733) and LYXOR ETF MTS BTP 1-3y Italy Government Bond C-EUR (FR0011313741), which each charge 0.165%.
23/10/2012

Ossiam launches Ossiam ETF World Minimum Variance

As announced by Newsmanagers last week, the asset management firm Ossiam has made an addition to its smart beta product range, with the launch of a new ETF yesterday, based on a minumum variance strategy for international equities from developed markets.The ETF replicates the performance of the strategy index Ossiam World Minimum Variance Index NR (Net dividends reinvested), whose objective is to deliver the performance of a selection of the most liquid equities of the S&P Global 1200® Index NR2, weighted so as to minimise the volatility of the portfolio.The fund, Ossiam ETF World Minimum Variance NR (acronym WOMV; ISIN code LU0799656698), is listed on NYSE Euronext Paris, Borsa Italiana in Milan, and Deutsche Börse in Frankfurt, where it becomes the 1,005th fund on the XTF segment of the Xetra electronic platform. It will be listed in London on 29 October.The ETF has a TER of 0.65% per year, with total assets under management of EUR15.7m as of 18 October 2012.
23/10/2012

AIMA favours depository passports

The International Alternative Management Association (AIMA) has announced that it favours a depository passport for UCITS-compliant funds, in its response to a consultation on the UCITS V directive. It approves of the majority of the contents of the proposals.In a statement released on 22 October, the association observes that the development assumes a harmonisation fo requirements related to the depository function, and lays out a series of recommendations, including requirements for depository establishments.The association also invites European institutions to bring its requirements for remuneration and depository regimes into line with the requirements laid out in the AIFM directive, which will come into force in July 2013.Andew Baker, CEO of AIMA, says “we feel that the time has come to have a frank discussion about the introduction of a depository passport. Such a passport would provide more competition and choice for managers and investors, and would eliminate a significant barrier to the single market. Without this passport, there is a risk of a lack of competition in the depository sphere, and as a result, an increase in systemic risk.”
23/10/2012

Safra demande le retrait des actions B de Sarasin

Le groupe Safra, qui détient depuis le 19 octobre 99,47 % des actions B de Banque Sarasin, demande ce 23 octobre que les titres résiduels de cette classe de parts soient annulés. Ils seront retirés de la cote de SIX Swiss Exchange.
23/10/2012

UBS : Guy Phillips passe de la banque d'investissement à la gestion de fortune

Guy Phillips, jusqu’alors directeur du «global consumer & retail» au sein de la banque d’investissement d’UBS, travaillera désormais dans la gestion de fortune du groupe bancaire suisse. Il sera responsable de l'équipe des family offices dans les pays émergents, précise finews.ch. L’ancien poste de Guy Phillips sera repris par Nick Hassall.
23/10/2012

BNY Mellon renforce son activité corporate trust en Allemagne

Justifiant de dix ans d’expérience dans le domaine des corporate trusts chez BNP Paribas Securities Services, Christopher Meitzner rejoint BNY Mellon comme senior relationship manager pour l’activité de corporate trust en Allemagne, Autriche et Suisse. Il sera subordonné à Thomas Brand, head of Investment Services de BNY Mellon pour l’Allemagne.Chris Strakosh demeure sales manager pour les corporate trusts.
23/10/2012
Fonds

Certains fonds immobiliers en liquidation tardent à rembourser outre-Rhin

L’agence berlinoise Scope constate que les gestionnaires des fonds immobiliers offerts au public en cours de liquidation ne sont généralement pas pressés de rembourser leurs porteurs, à l’exception peut-être de KanAm : la décision de liquider le KanAm US grundinvest a été annoncée en septembre 2010 et, depuis lors, la totalité du portefeuille a pu être revendue. Parallèlement, KanAm a déjà reversé 463 millions d’euros aux porteurs de parts, soit 84,5 % de l’encours.En revanche, note Scope, le DEGI Europa et le Morgan Stanley P2 Value n’ont jusqu'à présent rembourser que 421 millions et 300 millions d’euros, respectivement, ce qui ne représente qu’environ un tiers de leurs encours, alors que deux des trois années de liquidation sont déjà révolues.En ce qui concerne le SEB ImmoInvest, qui pesait quelque 6 milliards d’euros, les remboursements effectués depuis l’annonce de la liquidation en mai 2012 se limitent à 20 % (1,2 milliard).Scope relève enfin que, pour plusieurs fonds, le quotient des remboursements se situe entre 0 et 10 %. Le TMW Immobilien Weltfonds et le Axa Immoselect, par exemple, n’ont pas commencé à rembourser leurs porteurs parce qu’ils doivent commencer par désintéresser les créanciers qui leur avaient fourni le levier pour leurs acquisitions. De plus, ils n’ont pas encore vendu assez d’actifs pour commencer à restituer de l’argent aux souscripteurs.
Fonds
23/10/2012

Pictet compte renforcer son pôle banque privée à Hong-Kong

Pictet & Cie Europe S.A. indique avoir obtenu une licence bancaire pleine de la Hong-Kong Monetary Authority (HKMA) et annoncé le 24 septembre l’ouverture officielle de sa succursale locale. Le groupe helvétique sert des clients à Hong-Kong depuis 1986.Claude Haberer, head of Asia-Pacific de Pictet Wealth Management, a indiqué au South China Morning Post que cette succursale ne pratiquera aucune activité de banque de détail ou de banque des entreprises : elle a été ouverte pour desservir une clientèle croissante de millionnaires de Chine continentale. La banque privée de Pictet n’accepte de clients en Asie qu'à partir de 3 millions de dollars américains. Elle va recruter des banquiers privés qui devront justifier d’au moins 15 ans de pratique et «qui aient une vision de long terme».
23/10/2012

APG supprime 800 emplois

APG, la société de gestion des fonds de pension néerlandais gérant 314 milliards d’euros, prévoit de supprimer 800 emplois sur les quatre prochaines années, rapporte IPE.com. Sur les 200 postes éliminés par an, 120 le seront par le biais d’un «turnover naturel» et les 80 qui restent via des licenciements. APG compte 4.155 employés, dont 3.850 à plein temps.
23/10/2012

Abante recrute le directeur de la recherche d'Ibercaja Gestión

Alberto Espelosín, directeur de la recherche d’Ibercaja Gestión et gérant depuis le lancement du fonds multi classes d’actifs Ibercaja Alpha, rejoint Abante Asesores où il gérera un fonds similaire qui doit être lancé dans les prochaines semaines, indique Funds People.
22/10/2012

Les régulateurs justifient le rejet de la fusion Nyse/Deutsche Börse

Les plates-formes d’échange de dérivés auraient été dans l’incapacité de rivaliser avec la puissance combinée de Deutsche Börse et Nyse Euronext, ont estimé les régulateurs européens dans l’exposé des motifs du rejet du projet de fusion. Dans ce document de 447 pages, ils ont rejeté notamment l’argument des deux groupes selon lequel les dérivés de gré à gré entraient en concurrence avec ceux cotés sur les plates-formes.
22/10/2012

L'Etat débloque 170 millions pour aider les départements

Un fonds d’urgence de 170 millions d’euros sera mis en place début 2013 pour aider les départements à faire à leurs dépenses sociales, a déclaré lundi Jean-Marc Ayrault à l’issue d’une rencontre avec l’Assemblée des départements de France. Les départements français ont la charge de distribuer des aides sociales comme le revenu de solidarité active (RSA) mais n’ont pas toujours les ressources financières pour faire face à leurs augmentations en raison de l’envolée du chômage.
22/10/2012

MTS accorde une licence à Lyxor pour des ETF

La plate-forme de négociation électronique a accordé à Lyxor une licence pour créer des ETF basés sur les indices obligataires souverains MTS France et MTS Italie. Ces indices répliquent la performance de l’ensemble des instruments de dette souveraine répertoriés par MTS et émis par les gouvernements français et italien (entre un et trois ans de maturité et plus de deux milliards de dollars en circulation).
22/10/2012

360 Capital Partners annonce un premier closing pour son nouveau fonds

360 Capital Partners vient de finaliser un premier closing de 60 millions d’euros pour son nouveau fonds qui réunira à terme plus de 100 millions d’euros. Ajouté aux fonds précédents, cela porte ses actifs sous gestion à plus de 300 millions d’euros. Comme ses prédécesseurs, ce nouveau fonds est destiné à financer des starts-up innovantes au sens le plus large du terme.
22/10/2012

Angela Merkel admet le particularisme des banques irlandaises

La chancelière allemande Angela Merkel et le Premier ministre irlandais Enda Kenny ont déclaré dimanche dans un communiqué commun que les dirigeants de la zone euro se pencheraient sur «le cas particulier» du secteur bancaire irlandais afin de le soutenir davantage. Les propos d’Angela Merkel sur les modalités du projet de supervision bancaire avaient suscité de vives réactions en Irlande, qui craint de voir s'éloigner un plan de soutien de grande envergure à son secteur bancaire. La chancelière allemande avait assuré vendredi que si le Mécanisme européen de stabilité (MES) pourra recapitaliser les banques quand l’union bancaire sera effective, il n'était pas question qu’il prenne en charge le legs du passé. «Il n’y aura aucune recapitalisation directe rétroactive», avait dit Angela Merkel. Enda Kenny rencontrera lundi à Paris François Hollande, pour la première fois depuis l'élection de ce dernier en mai.
Angela Merkel. Photo: Alessia Pierdomenico/Bloomberg
22/10/2012

Le FSI se renforce au capital de CGGVeritas

A l’issue de l’augmentation de capital de 414 millions d’euros, le Fonds stratégique d’investissement reste le principal actionnaire de CGGVeritas avec 7,1% du capital, contre 6,5% précédemment, soit un total de 10,7% pour le concert FSI-IFPEN, qui maintient son niveau de détention.
22/10/2012

KKR s’intéresse à la bad bank espagnole

Le président du groupe de private equity américain, Henry Kravis, indique dans un entretien à El Pais que sa société pourrait prendre une participation dans la bad bank espagnole ou acquérir directement ses actifs. La question clé est de savoir si les actifs sont transférés au véhicule à une valeur appropriée, s’interroge Henry Kravis.
22/10/2012

Credit Suisse va vendre ses activités d'ETF en Europe

La banque helvétique a mis en vente ses activités européennes d’ETF (exchange-traded funds), qui représentent 17,2 milliards de dollars (13,2 milliards d’euros), a indiqué Reuters de sources proches du dossier. BlackRock et State Street Global Advisors font partie des acquéreurs potentiels ayant présenté une offre. Avec 58 fonds indiciels cotés et une part de marché de 5,6%, Credit Suisse se classe au quatrième rang de ce marché en Europe à fin septembre, selon ETFGI.
22/10/2012

FSI Régions accompagne le développement de Leda Finances

L’ex-Avenir Entreprises investit, via son FCPR OC+, dans la société Leda Finances, Holding d’Otima (tôlerie fine), pour l’accompagner dans son développement en venant renforcer les fonds propres du groupe à hauteur d’un million d’euros. En parallèle, Alliance Entreprendre et Unexo, partenaires historiques du groupe, ont également choisi de procéder à une nouvelle levée de fonds.
22/10/2012

La balance commerciale japonaise s’enfonce dans le rouge

La balance commerciale du Japon a enregistré un lourd déficit de quelque 558,6 milliards de yen (5,5 milliards d’euros) au mois de septembre (contre un excédent de d’environ 2,8 milliards d’euros un an auparavant), avec une chute des exportations de 10,3%, selon les chiffres publiés ce matin par le ministère des Finances. Les ventes vers la Chine ont plongé de 14,1% et celles vers l’Union européenne de 21,1%.
22/10/2012

Les dividendes britanniques au plus haut

Selon le rapport Dividend Monitor de Capita cité par Bloomberg, les dividendes versés cette année outre-Manche vont atteindre un record, à 78,6 milliards de livres. Un montant en progression de 16% par rapport à 2011 et supérieur au précédent plus haut de 77 milliards établi en 2008. Le rythme de croissance des dividendes va ralentir l’an prochain selon Capita, qui table tout de même sur une hausse de 3% à 81 milliards.
22/10/2012

BMC convoité par le private equity

Le spécialiste texan du logiciel d’entreprises, dont la capitalisation s’élève à 6,4 milliards de dollars, a, sous la pression de son actionnaire activiste Elliott Associates, répondu à l’expression d’intérêt de la part de sociétés de private equity comme Bain Capital, KKR et TPG. Des réunions ont eu lieu la semaine passée entre représentants de la cible pressentie et les fonds.

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