La demande placée a progressé de 2,7% pour atteindre 2,1 million de m² à fin octobre.

Si les volumes totaux ont reculé cette année, ils progressent de 20% sur les cinq principaux marchés.

Le groupe de conseillers économiques du gouvernement allemand a averti hier que la politique de taux d’intérêt bas de la BCE était porteuse de risques importants pour la stabilité financière. Dans leur rapport annuel, les «Sages», qui prévoient une croissance de 1,7% cette année et de 1,6% l’an prochain, écrivent que «si des taux d’intérêt bas restent en vigueur au cours des années à venir et si la courbe des rendements reste plate, cela pourrait menacer la solvabilité des banques et des assureurs vie à moyen terme».

Le chef de l’exécutif espagnol, Mariano Rajoy, a annoncé hier que son gouvernement avait intenté un recours auprès du Tribunal constitutionnel afin d’obtenir l’invalidation de la résolution en faveur de l’indépendance adoptée lundi par le parlement de Catalogne. «Il ne s’agit pas seulement de réagir à la résolution adoptée par le parlement, il s’agit de défendre l’intégrité du pays», a-t-il déclaré lors d’une conférence de presse, ajoutant qu’il ne permettrait pas une sécession de la Catalogne.

Le Conseil fédéral suisse a adopté hier une ordonnance sur le blanchiment d’argent. Cette législation, qui suit les recommandations du Groupe d’action financière, vise les négociants qui acceptent des montants en espèces supérieurs à 100.000 francs suisses (93.000 euros). Ce nouveau cadre juridique vient également modifier les règles visant les fondations ecclésiastiques, qui devront désormais être inscrites au registre du commerce. L’ordonnance entrera en vigueur le 1er janvier 2016.

Portés par une bonne saison de publication de résultats, les marchés actions ont fortement progressé au cours des dernières semaines.

Par 123 voix sur un total de 230 sièges, correspondant aux élus des trois formations de gauche, l’Assemblée portugaise a refusé la confiance au gouvernement minoritaire de centre droit de Pedro Passos Coelho, provoquant sa chute. Le Parti socialiste, le Parti communiste portugais (PCP) et le Bloc de gauche comptent ensemble plus de députés au parlement que la coalition de centre droit, depuis les législatives du 4 octobre.

Le Comité de Bâle souhaite assouplir la réglementation pour les titrisations simples, transparentes et comparables (STC). Il a publié mardi une consultation ouverte jusqu’en février 2016, dans laquelle il propose d’abaisser les charges en capital pour ces titrisations par rapport aux exigences qu’il avait définies en 2014. Les critères d’identification des titrisations STC ont été publiés en juillet dernier. Ces travaux font écho à ceux lancés par la Banque centrale européenne et la Banque d’Angleterre en 2014 pour relancer le marché de la titrisation en Europe.

Le Premier ministre britannique David Cameron a présenté mardi ses propositions de réformes de l’Union européenne pour éviter un «Brexit», le retrait du Royaume-Uni de l’UE sur lequel Londres a promis un référendum d’ici la fin 2017. «Nous voulons un nouvel arrangement dans lequel les parlements nationaux doivent pouvoir se rassembler et rejeter des règles européennes qui ne correspondent pas à leur intérêt», a déclaré David Cameron, qui souhaite un compromis en décembre. Il a aussi estimé que le principe de libre circulation ne devait pas s’appliquer aux nouveaux Etats membres tant qu’il existe de grandes différences économiques. Bruxelles a jugé «hautement problématiques» certaines de ces exigences, notamment cette dernière, tandis que Paris et Berlin laissent la porte ouverte.

La Grèce devrait faire son retour sur le marché obligataire «au second semestre 2016», a déclaré mardi à Reuters le ministre des Finances grec Euclid Tsakalotos. Athènes n’a plus émis de la dette souveraine depuis juillet 2014. S’exprimant en marge d’une manifestation à Londres, le ministre a également confirmé avoir eu des réunions avec des fonds spéculatifs le même jour.

Le taux de chômage est tombé au troisième trimestre à 5,3% au Royaume-Uni, montrent les chiffres publiés hier par l’Office national de la statistique (ONS). Il s’agit de son plus bas niveau depuis avril 2008, soit avant le déclenchement de la crise financière. Le nombre de personnes en situation d’emploi a augmenté de 177.000 au troisième trimestre, ce qui porte le taux d’emploi à 73,7%, un niveau jamais atteint depuis la création de cette statistique en 1971. Mais les revenus n’ont progressé que de 3% selon l’ONS, soit la même progression qu’au trimestre précédent, alors que le consensus Reuters anticipait +3,2%. La Banque d’Angleterre observe attentivement cette statistique pour décider d’un relèvement des taux d’intérêt, le premier depuis 2007.

Le probable resserrement des taux Fed funds le mois prochain a déjà entraîné une nouvelle chute des devises émergentes depuis une semaine.

Banque Nationale Investissements inc. (BNI) annonce aujourd’hui le lancement du Fonds d’actions canadiennes SmartBeta BNI et du Fonds d’actions mondiales SmartBeta BNI. Joueur clé dans le secteur des fonds communs de placement au Canada, BNI forme ainsi un partenariat avec Rothschild Asset Management Inc. (RAM), le sous-gestionnaire de portefeuille des Fonds SmartBeta BNI.

Connaissance des gérants parisiens, collaboration avec les TPM, partenaires privilégiés ou encore stratégie d'investissement actuelle. Benoît de Brie, responsable de la multigestion chez DNCA Investments, fait le tour de son activité au sein de la société de gestion parisienne.

L’entrée en vigueur de la directive Mifid II pourrait être reportée à janvier 2018, selon le média britannique « Wealth Manager » qui cite un porte-parole de la Commission européenne.

Axa IM a lancé le 5 novembre un fonds dédié aux «obligations vertes» ou ayant «un impact environnemental». La filial de l’assureur a le mérite d’être plutôt en avance, puisqu’il existe moins d’une dizaine de fonds spécialisés dans le monde, après ceux lancés par l’américain Calvert Investment, le japonais Nikko AM, le français Mirova (Natixis AM) ou le suédois SEB. « Mais nous avons fait le choix de ne pas investir que sur des green bonds standards car la taille de ce marché encore nouveau pose des problèmes de diversification », soulignent Jérôme Broustra et Olivier Vietti, respectivement responsable de la gestion taux et gérant du fonds. Le marché des «obligations vertes» standardisées selon les Green Bonds Principles représente un stock mondial d’environ 85 milliards de dollars, mais pour seulement une petite cinquantaine d’émetteurs parmi lesquels certaines banques publiques ou supranationales pèsent lourd (19% du gisement pour la seule BEI). Idem pour certains secteurs tels que les utilities (18%) avec des entreprises comme EDF ou GDF Suez. En outre, un tiers des émetteurs de «green bonds» n’utilisent pas d’audit externe permettant d’assurer l’allocation de ces financements vers des projets verts et une traçabilité annuelle ensuite. « Nous avons donc construit un processus rigoureux pour définir ‘notre’ univers d’investissement à la fois sur les émetteurs de green bonds transparents sur ces points (au moins 51% du fonds) et sur des émetteurs d’obligations traditionnelles, responsables dans leur approche ESG et exposés à la transition énergétique », explique Vincent Compiègne, un des dix analystes ISR. La sélection des titres s’appuie ensuite sur la qualité de crédit (notation moyenne A+) et des projets ainsi que sur le profil financier (rendement observé de 1,36% pour 5 de duration). Sans indice de référence, Axa WF Planet Bonds (65 millions d’euros apportés par Axa et des investisseurs tiers au lancement) est investi sur une centaine de lignes, pour moitié en titres d’agences supranationales, pour 56% en «green bonds» et donc pour environ 40% en obligations de signatures susceptibles de devenir des émetteurs spécialisés à l’avenir. Même sur des secteurs moins attendus comme l’industrie automobile avec des équipementiers et certains constructeurs...

Le prix d'introduction retenu pour l'offre est de 45 euros et les négociations débuteront dès ce 12 novembre sur le marché secondaire.

Le 31 octobre dernier, Isabelle Bourcier a officiellement quitté la société Ossiam où elle occupait le poste de directrice du développement. Selon nos informations, Elle devrait rejoindre la société de gestion Theam, au sein du groupe BNP Paribas. Une information que la principale intéressée n'a pas souhaité confirmer.

Le Comité de Bâle souhaite assouplir la réglementation pour les titrisations simples, transparentes et comparables (STC). Il a publié mardi une consultation ouverte jusqu’en février 2016 dans laquelle il propose d’abaisser les charges en capital pour ces titrisations, par rapport aux exigences qu’il avait définies en 2014. Les critères d’identification des titrisations STC ont été publiés en juillet dernier.

La Ville de Paris a emprunté mardi 300 millions d’euros sous formes d’obligations vertes, de maturité mai 2031. Les titres notés AA ont été placés à un spread de 30 points de base au-dessus des emprunts d’Etat français de référence, ce qui fait ressortir un rendement de 1,807%. Le Crédit Agricole a dirigé l’opération, accompagné par HSBC et la Société Générale. Il s’agit de la première émission de «green bond» de la capitale, dont le produit est censé financer l’accompagnement du changement climatique. D’autres collectivités locales, dont la région Ile-de-France par trois fois, ont déjà réalisé des emprunts verts.

p { margin-bottom: 0.25cm; line-height: 120%; } The Swiss private bank Reyl & Cie on 9 November announced the appointment of Florence Anglès to the position of director of risk management, responsible in this role for coordinating and reinforcing the various actions taken for the identification, prevention and management of risks throughout the group. These responsibilities include all areas of activity at the bank, and also extends to its affiliates. In this role, Anglès will report directly to the executive board of the group, and will be under the supervision of François Reyl. Anglès has dedicated most of her career to the area of risks in the banking sector. She began her career in risk management in Paris, and participated in the Basel II project at a major French bank. She then worked in risk management in Brussels, where she led many projects for international banks related to regulatory changes under Basel II and Solvency II. In 2009, she set up the ratings Model Validation sector in line with the requirements of FINMA at the Banque Cantonale Vaudoise, and joined Deloitte Switzerland in late 2012 as deputy director in charge of risk management practice for Deloitte in Switzerland, before being appointed at REYL & Cie.

p { margin-bottom: 0.25cm; line-height: 120%; } The ETF provider Wisdom Tree Investments on 9 November announced that it will be offering three new ETFs now available on the Mexican stock exchange, the Bolsa Mexicana de Valores, or BMV. The WisdomTree Japan Hedged SmallCap Equity Fund, the WisdomTree Europe Hedged SmallCap Equity Fund, and the WisdomTree International Hedged Quality Dividend Growth Fund, in the special international section of the BMV, are reserved for institutional investors. The Mexican stock market now offers 32 ETFs from Wisdom Tree, which has seen an increase in demand for ETFs on the Mexican market.

p { margin-bottom: 0.25cm; line-height: 120%; } Eurizon Capital, the asset management firm of the Italian bank Intesa Sanpaolo, on 9 November announced that it has signed a strategic partnership with the British firm SLJ Macro Partners to develop its asset management activity in the United Kingdom. SLJ Macro Partners provides currency management services as well as investment and consulting services based on a macro/top-down approach. As of 30 September 2015, it had over EUR1bn in assets under management. The partnership includes a joint stake from Eurizon Capital (65%) and the founding partners of SLJ Macro Partrners (for 35%), including Stephen Li Jen and Fatih Yilmaz, in a new structure based in London, to which the current activities of SLJ Macro Partners will be transferred, and via which new development initiatives will be developed, Eurizon Capital states. The announcement was made at the publication of quarterly results from Eurizon Capital. As of 30 September 2015, the Italian asset management firm has seen its assets under management reach a total of EUR260bn, up 13% compared with 1 January 2015. In third quarter, Eurizon Capital and its affiliates in Italy and abroad have posted net inflows of EUR4.3bn, bringing net subscriptions earned since the beginning of 2015 over EUR30bn. In the first nine months of the year, consolidated net profits total EUR343.1m, up 78% compared with the same period in 2014.

p { margin-bottom: 0.25cm; line-height: 120%; } The Canadian asset management firm BMO Global Asset Management (BMO GAM), an affiliate of the BMO Financial Group, on 9 November unveiled the launch of the first ETFs on the European market. “BMO becomes the first Canadian bank to offer ETFs in Europe,” the group says in a statement. It is a new range of ETFs, listed on the London Stock Exchange, and designed especially for British and European investors. “The launch of this ETF range in Europe represents a major strategic step for us, at a time when we are continuing to develop throughout the region,” says Richard Wilson, CEO of BMO GAM for Europe, the Middle East and Africa, cited in a statement. The new ETFs have adopted UCITS standards and are registered in Dublin. The range includes four global corporate bond ETFs, including a high yield ETF, so allow investors to diversify their exposure to investment grade and high yield corporate bonds, and five equity ETFs of the new Income Leaders range, designed to generate income for investors. Bond ETFs will track the Barclays Very Liquid Index (VLI), a subset of the Barclays Global Aggregate Bond Index. For equity ETFs, BMO GAM, in partnership with MSCI, has developed special new equity indices. The new ETFs available in Europe are as follows: - BMO MSCI USA Income Leaders UCITS ETF - BMO MSCI Europe ex-UK Income Leaders UCITS ETF - BMO MSCI UK Income Leaders UCITS ETF - BMO MSCI USA Income Leaders (GBP Hedged) UCITS ETF - BMO MSCI Europe ex-UK Income Leaders (GBP Hedged) UCITS ETF - BMO Barclays 1-3 Year Global Corporate Bond (GBP Hedged) UCITS ETF - BMO Barclays 3-7 Year Global Corporate Bond (GBP Hedged) UCITS ETF - BMO Barclays 7-10 Year Global Corporate Bond (GBP Hedged) UCITS ETF - BMO Barclays Global High Yield Bond (GBP Hedged) UCITS ETF

p { margin-bottom: 0.25cm; line-height: 120%; } BNP Paribas Investment Partners (BNPP IP) on 9 November announced that it has appointed Laurent Gueunier to the position of head of the alternative debt management team. The arrival “confirms a desire on the part of BNPP IP to continue developing its high yield product range,” the asset management firm notes in a statement. Gueunier had previously served as head of Axa Structured Finance at Axa Investment Managers. Before that, he worked in the area of structured credit at JP Morgan, and served in a variety of roles in commodity trading at Société Générale, where he began his career. Gueunier will be based in Paris, and will report to Dominick DeAlto, head of international fixed income management for the institutional professional line at BNPP IP. The alternative management team at BNPP IP has EUR1.56bn in assets under management as of 30 September 2015, invested in funds of European securitisations, mini-bonds, and credit and synthetic credit multi-strategies. More globally, BNPP IP has EUR5.1bn in assets under management as of 30 September 2015 in private debt strategies, largely via collaterialised loan obligations (CLO).

p { margin-bottom: 0.25cm; line-height: 120%; } The Japanese asset management firm Nikko Asset Management on 9 November announced that it has promoted Peter Lynn to the position of head of its global product promotion division in Singapore from 18 November 2015. Lynn previously served as managing director of Nikko AM New Zealand. In his new role, Lynn will be responsible for promotion of products from the asset management firm in all asset classes worldwide, including international multi-asset class products. “This is a new strategic initiative to ensure that products and solutions from Nikko AM effectively target the global client base of the company,” the asset management firm explains in a statement. Lynn, who joined Nikko AM New Zealand in 2000, is a qualified actuary with 23 years of experience in investment advising, research on capital markets, development of portfolio strategy, performance measurement and customer service. George Carter, previously head of distribution and director of AMP Capital, has been appointed as managing director of Nikko AM New Zealand, replacing Lynn, with effect from 9 November 2015. Carter has over 15 years of experience in the financial services industry.

p { margin-bottom: 0.25cm; line-height: 120%; } UBS Wealth Management has appointed Lucas Wilson as vice chairman of its team dedicated to global emerging markets. Wilson will be based in London, and will be responsible for developing customer relationships and deepening existing customer relationships worldwide. In particular, he will develop activities serving ultra high net worth clients and international family offices. Wilson will report to Nick Perryman, head of the wealth management unit for global emerging markets. Wilson, who has over 35 years of experience in the investment banking sector, has previously served in various positions of responsibility in the wealth management division of UBS.

p { margin-bottom: 0.25cm; line-height: 120%; } In third quarter 2015, the British asset management firm River and Mercantile has posted net inflows of GBP592m, driven largely by a “rebalancing” of positive inflows to its Derivative Solutions of about GBP440m. Net sales alone totalled GBP152m. Due to this positive sales dynamic, assets under management rose 2% quarter on quarter for a total of GBP21.5bn as of 30 September 2015, compared with GBP21bn as of 30 June 2015. River and Mercantile has also announced that in fourth quarter, it won an equity mandate for GBP1bn from a British defined benefit pension fund.

La Française Real Estate Partners réalise l’acquisition du 67-69 avenue Victor Hugo à Paris. Cet ensemble immobilier mixte de plus de 11.500 m² a été acquis par La Française Real Estate Partners (REP) pour le compte d’un grand institutionnel français. Le vendeur, Banco Sabadell, était représenté par Solvia, filiale de la banque et asset manager en charge du pôle immobilier. Cet immeuble composé de surfaces professionnelles, résidentielles et commerciales, a fait l’objet d’une rénovation importante de grande qualité au cours des 5 dernières années.