«Nous espérons que assez prochainement, nous seront raisonnablement confiants dans le fait que l’inflation rebondira vers son objectif de 2%», a déclaré le président de la Fed de New York à l’université Hofstra, ajoutant qu’il était «très logique» de s’attendre à ce que les conditions de la Fed en matière d’inflation et d’emploi soient «bientôt» remplies, permettant ainsi aux responsables monétaires de «commencer à penser à relever les taux d’intérêt à court terme». «Je ne peux pas vous dire quand nous le ferons car cela dépendra des indicateurs», a ajouté William Dudley.

L’agence de notation Standard & Poor’s a relevé vendredi la note souveraine des Pays-Bas de AA+ à AAA, soit la plus élevée, avec une perspective stable. S&P explique sa décision par le fait que «la reprise économique aux Pays-Bas est, et les perspectives de croissance sont, plus fortes que ce que nous avions précédemment anticipé». En raison notamment de la vigueur de la demande intérieure dans un pays où le revenu par habitant est élevé, l’agence s’attend désormais à une accélération de la croissance du produit intérieur brut (PIB) néerlandais qui devrait s’approcher de 2% annuellement sur la période 2015-2018. Elle dit aussi prendre en compte «un long passé de politiques macro-économiques prudentes et flexibles qui se reflète, entre autres éléments, dans l’amélioration de sa situation budgétaire».

Le président de l’Eurogroupe, Jeroen Dijsselbloem, a annoncé samedi la conclusion d’un accord sur le déblocage d’une nouvelle tranche de deux milliards d’euros à la Grèce, dans le cadre du programme d’aide conclu en juillet, d’un montant global de 86 milliards d’euros. Cet accord autorise également le versement d’une somme, pouvant atteindre 10 milliards d’euros, destinée à recapitaliser les quatre principales banques grecques. Cette décision intervient deux jours après l’approbation par le parlement grec de mesures réclamées par les créanciers d’Athènes. Jeroen Dijsselbloem a déclaré que le gouvernement d’Athènes avait mis en œuvre toutes les réformes figurant dans un premier volet de mesures convenues avec ses créanciers.

Patrick Moonen, stratégiste actions au sein de l’équipe multi-asset de NN IP

A l’occasion d’un point presse, AG2R La Mondiale a effectué un état des lieux de son allocation d’actifs de cette année ainsi que sur la stratégie qu’elle mènera en 2016. Jean-Louis Charles, directeur des investissements et du financement, Roger Bonne, directeur de la gestion de taux, Isabelle Clerc, directrice de l’immobilier de placement, et Sylviane Masson, directrice de la multigestion et de la gestion diversifiée, sont revenus sur les différents actifs qui composent le portefeuille financier de l’assureur vie.

La confiance du consommateur s’est redressée davantage que prévu en novembre dans la zone euro, a annoncé vendredi la Commission européenne. L’indice de confiance du consommateur s’est établi à -6,0, soit une hausse de 1,6 point par rapport au chiffre révisé, à -7,6, du mois d’octobre. Pour l’ensemble de l’Union européenne, la confiance du consommateur a progressé de 1,3 point en novembre à -4,4.

p { margin-bottom: 0.25cm; line-height: 120%; } The former chairperson of Lyxor Asset Management, Inès de Dinechin, is joining the supervisory board at Compagnie Financière Jacques Cœur, a statement announced. The director will serve in this role in parallel with her position as independent director of Euronext UK. Google reveals that de Dinechin is also a member of the strategic board at the startup BuyCo for Growth, a platform dedicated to maritime commercial transport. At the same time Derek Hammond, managing director of the Société Générale investment bank in London, also joins the board of directors at the Compagnie Financière Jacques Cœur. The Compagnie Financière Jacques Cœur, founded in 2003, is an independent, multi-specialist investment company, dedicated to European professional investors. It operates a commercial activity for import and export of private bond and equity investments on the primary market.

p { margin-bottom: 0.25cm; line-height: 120%; } As of the end of third quarter, BlackRock had EUR63bn in assets under management in Italy, of which EUR53.4bn were in open-ended funds (equity funds or ETFs), Advisor Online.it reports, citing figures from Assogestioni, the Italian association of asset management professionals. The US giant claims the top place among foreign asset management firms in Italy, followed by Allianz (EUR46.3bn), Amundi (EUR36.5bn), and Axa (EUR31bn). This is the first time that BlackRock has released figures to Assogestioni. The US group had previously kept its asset levels in Italy secret, raising the curiosity of its competitors.

p { margin-bottom: 0.25cm; line-height: 120%; } In third quarter, open-ended funds on sale in Italy have posted net subscriptions of EUR15.6bn, the most recent statistics from Assogestioni, the Italian association of asset management professionals, shows. That is half as much as the inflows posted in second quarter, which totalled EUR30.433bn, which in turn was lower than first quarter (nearly EUR40bn). But since the beginning of the year, open-ended funds have still attracted EUR85.169bn. In third quarter, inflows were driven by flexible funds, which saw inflows of EUR12.446bn. The same observation can be made since the beginning of the year, when funds attracted EUR44.773bn. Despite this quarterly inflow, assets in open-ended funds are down by EUR834bn as of the end of June, at EUR818bn as of the end of September, reflecting more difficult markets. With the addition of closed funds and mandated management, inflows in third quarter totalled nearly EUR25bn, and assets totalled EUR1.778trn.

p { margin-bottom: 0.25cm; line-height: 120%; } The Milan-based asset management firm Sofia SGR has opened an office in Genoa, and recruited three advisers who previously worked at Banca Widiba, the online bank from the Montepaschi group. For this new office, which will have up to six advisers, the firm has recruited Rocco Casareto. Sofia has also recruited Luca Centenero for the Savona region. Lastly, Franco Barberis joins the firm to cover the Varazze region. Sofia SGR as of the end of October had over EUR1.1bn in assets under management.

p { margin-bottom: 0.25cm; line-height: 120%; } Axa Investment Managers has launched a bond fund maturing in 2020: AXA IM Maturity 2020. The fund, designed to profit from opportunities offered by speculative high yield bond marktes, aims for returns after fees higher than those of a Bund maturing in January 2021, for recommended investment until 30 September 2020. The target-date fund, managed by Yves Berger, invests in private speculative high-yield bonds in compensation for risk of loss of capital issued by companies which is slated to be repaid between 2019 and 2021. These securities will for the most part be retained in the portfolio until their potential redemption, making it possible to estimate the levels of potential average returns which investors may receive at the maturity of the fund from the outset.

p { margin-bottom: 0.25cm; line-height: 120%; } Pension funds need to make more progress to be recognized as responsible investors. These funds only partially meet their information responsibilities, as identified by the Minder initiative, according to the findings of a PansionFairVote campaign by Acrates and Pol.éthique covered by the Actares asssociation. PensionFairVote analysed the transparency of pension funds, taking the general shareholders’ meeting at Holcim in May 2015, concerning its merger with Lafarge, as its example. Through the website pensionfairvote.ch, policyholders asked questions of their pension funds about their positions with respect to the Holcim-Lafarge merger. In total, 62 pension funds were contacted. Ahead of the vote on the merger, doubts were expressed about the economic profitability of the group, the ecological consequences, and the guarantees granted to employees of both businesses. Various participants, including Actares, consequently adopted a position against the merger. The PensionFairVote campagin showed that a majority of pension funds were also sceptical, as three quarters of them y that they were opposed to the merger. Many pension funds also stood out for their lack of transparency, as only a minority of them had made their voting positions public on the website before the general shareholders’ meeting. A large number of pension funds publish their voting positions only two times per year or at the end of the season. The PensionFairVote campaign also raised the question of the sustainability criteria taken into account for investments. Out of 34 responses, only 12 pension funds indicated that they systematically take environmental criteria into consideration. Actares would like pension funds to be responsible shareholders, whenever they manage the savings of their beneficiaries. This presumes an active voting policy, independent of boards of directors, complete information in good time for policyholders about voting positions, and the application of sustainability criteria for investments.

p { margin-bottom: 0.25cm; line-height: 120%; } ETF Securities has announced the recruitment of James Butterfill to the position of head of research and investment strategy. He will report directly to Mark Weeks, CEO of ETF Securities. Butterfill will be based in London, and will manage the strategic direction of the global research team, in which position he will ensure that clients are receiving expert information about the macroeconomy and the special evolution of the asset alss. He will also help to advise investors about ETPs, commodities, currency instruments, fixed income instruments, and equity markets, putting ETF Securities in a leading positionn as an innovative player in the global ETP market, a statement says. Before joining ETF Securities, Butterfill worked at HSBC, and more recently at Coutts, as director of multi-asset funds and director of global strategy for equity markets. In this period, he managed a fund with sub-funds subject to discretionary management, with a total of GBP8.8bn.

Les caisses de pension doivent encore progresser pour être reconnues comme des actionnaires responsables. Elles ne répondent que partiellement à leur devoir d’information, tel qu’il a été voulu par l’intitiative Minder. C’est la conclusion de la campagne PensionFairVote d’Actares et de Pol.éthique reprise par l’association Actares. Dans la pratique, PensionFairVote a analysé la transparence des caisses de pension en prenant comme exemple l’assemblée générale d’Holcim en mai 2015, relative à la fusion avec Lafarge. Par l’intermédiaire du site internet “pensionfairvote.ch”, des assurées ont interrogé leurs caisses de pensions sur leurs positions quant aux votes sur la fusion Holcim-Lafarge. Au total, 62 caisses ont été contactées.En prélude au vote sur la fusion, des doutes ont été émis sur la rentabilité économique du regroupement, sur les conséquences écologiques et sur les garanties accordées au personnel des deux entreprises. Différentes parties prenantes - dont Actares - ont par conséquent pris position contre la fusion. La campagne PensionFairVote montre que les caisses aussi étaient en majorité sceptiques: trois quarts de celles qui ont voté étaient opposées à la fusion. «Voilà qui démontre que de nombreuses caisses de pension s’engagent dans leur vote et ne reprennent pas automatiquement les positions du conseil d’administration», relève Actares.De nombreuses caisses se singularisent également par leur manque de transparence car seule une minorité d’entre elles a rendu publiques ses positions de vote sur son site déjà quelques semaines après l’assemblée générale. Par ailleurs, un grand nombre caisses de pension publient leurs positions de vote seulement deux fois par an ou à la fin de la saison. «Il est décevant qu’un nombre appréciable de caisses qui ont été interrogées n’aient donné aucune réponse à des demandes directes de leurs assurées et assurés», ajoute Actares en précisant que deux ans après la promulgation de l’ordonnance contre les rémunérations abusives, ce constat est inacceptable.La campagne PensionFairVote a aussi posé la question des critères de durabilité pris en compte dans les placements. Sur 34 réponses, seules douze caisses de pension ont indiqué prendre systématiquement en considération des critères environnementaux.Actares souhaite que les caisses de pension soient des actionnaires responsables, du moment qu’elles gèrent l’épargne de leurs destinataires. Ce qui suppose une politique de vote active, indépendante des conseils d’administration, une information complète à bref délai aux assurées et assurés sur les positions de vote, et l’application dans les investissements de critères de durabilité.Le rapport peut être consultée en cliquant sur le lien suivant : www.actares.ch/fr/index.php/dossiers/analysis/report-pensionfairvote/

A la fin du troisième trimestre, BlackRock gérait en Italie 63 milliards d’euros dont 53,4 milliards d’euros dans des fonds ouverts (fonds actifs ou ETF), rapporte Advisor Online.it, citant des chiffres d’Assogestioni, l’association italienne des professionnels de la gestion. Le géant américain se positionne donc à la première place parmi les sociétés de gestion étrangères dans la Péninsule, devant Allianz (46,3 milliards d’euros), Amundi (36,5 milliards d’euros) et Axa (31 milliards d’euros). C’est la première fois que BlackRock publie ses chiffres à Assogestioni. Jusqu’ici, le groupe américain gardait le secret sur ses encours en Italie, alimentant la curiosité de ses concurrents…

Au cours du troisième trimestre, les fonds ouverts commercialisés en Italie ont enregistré des souscriptions nettes de 15,6 milliards d’euros, montrent les derniers chiffres publiés par Assogestioni, l’association italienne des professionnels de la gestion d’actifs. C’est moitié moins que la collecte enregistrée au deuxième trimestre, qui s’est élevée à 30,433 milliards d’euros, elle-même inférieure à celle du premier trimestre (près de 40 milliards d’euros). Mais depuis le début de l’année, les fonds ouverts drainent tout de même 85,169 milliards d’euros. Sur le troisième trimestre, la collecte a été portée par les fonds flexibles, qui voient entrer 12,446 milliards d’euros. On peut faire le même constat depuis le début de l’année, où ces fonds engrangent 44,773 milliards d’euros. Malgré cette collecte trimestrielle, les encours des fonds ouverts sont en retrait, de 834 milliards d’euros fin juin à 818 milliards d’euros fin septembre, reflétant des marchés plus difficiles. En ajoutant les fonds fermés et les gestions sous mandat, la collecte du troisième trimestre s’est élevée à près de 25 milliards d’euros et les encours à 1.778 milliards d’euros.

La société de gestion milanaise Sofia SGR vient d’inaugurer un bureau à Gênes et de recruter trois conseillers travaillant précédemment au sein de Banca Widiba, la banque en ligne du groupe Montespaschi. Pour ce nouveau bureau qui pourra accueillir jusqu’à six conseillers, la société a embauché Rocco Casareto. Par ailleurs, Sofia a recruté Luca Centenero pour la région de Savona. Enfin, Franco Barberis rejoint la société pour couvrir la région de Varazze. Sofia Sgr a dépassé fin octobre 1,1 milliard d’euros d’encours sous gestion.

Après Londres et Francfort, ETF Securities va lancer à la Bourse de Milan un ETF sur la sécurité informatique, l’ETFS ISE Cyber Security GO UCITS ETF, rapporte Bluerating. Pour ce fonds, ETF Securities s’est associé avec ISE ETF Ventures. L’ETF est exposé à un panier diversifié à l’échelle mondiale de sociétés spécialisées dans la sécurité informatique.

La société de gestion suédoise PriorNilsson a recruté Marcus Ehrenpreis en tant que responsable commercial, rapporte realtid.se. L’intéressé était dirigeant au sein de Fondmarknaden.se. Fondée en 2002, PriorNilsson se concentre sur la gestion active. Elle propose deux hedge funds et deux fonds actions.

AEW Europe a annoncé dans le cadre de la manifestation MAPIC dédié à l’immobilier, le lancement de City Retail Fund, rapporte Business Immo. Ce fonds vise des actifs de commerce «prime» situés dans les principales villes européennes. Pour le premier closing de City Retail Fund, AEW Europe a déjà levé 125 millions d’euros de capitaux auprès de deux investisseurs institutionnels. Le fonds vise une levée totale de capitaux de plus de 400 millions d’euros avec une capacité totale d’investissement de plus de 800 millions d’euros. Le fonds a déjà sécurisé sa première acquisition à Copenhague et dispose par ailleurs d’un pipeline actif d’investissements potentiels.

Neuberger Berman a lancé le 19 novembre un fonds Ucits sur de la dette hybride, rapporte Citywire Global. Appelé Neuberger Berman Corporate Hybrid, le produit bénéficie d’un capital d’amorçage de 21 millions de dollars. Il sera géré par Julian Marks et David Brown.

BNY Mellon a décidé de fermer définitivement son fonds BNY Mellon Emerging Markets Equity, a appris Citywire Global. Dans une lettre, la société de gestion a expliqué que l’investisseur majoritaire du fonds avait demandé le rachat de l’intégralité de ses parts. Le fonds avait été lancé en 2009 et est géré par Tony Hann, Anastasia Levashova et Bill Rudman au sein de Blackfriars AM.

Julius Baer a annoncé le 20 novembre le rachat de l’ensemble des titres privilégiés perpétuels de premier rang à dividende non cumulatif en circulation, avec une préférence de liquidation de 225 CHF par titre. Le rachat sera effectué le 2 décembre au prix de 225 francs suisses par titre, augmenté d’un montant égal aux dividendes non payés, indique le gestionnaire de fortune dans un communiqué. L’ensemble des 1 million de titres, non soumis aux critères de Bâle III, a été émis en décembre 2005 dans le cadre de l’acquisition de SBC Wealth Management Group (banques privées UBS et GAM) par la banque zurichoise, sous son ancienne raison sociale, Julius Baer Holding Ltd. Les obligations relatives avaient été assumées par le groupe Julius Baer en 2009.

Les actifs des gestionnaires britanniques ont atteint au premier semestre 2015 le niveau record de 7.100 milliards de livres, soit quelque 11.000 milliards de dollars, selon des statistiques communiquées par TheCityUK. Au cours des six premiers mois de l’année, les actifs sous gestion se sont accrus de 5% et pourraient enregistrer sur l’ensemble de l’année un progression de plus de 9%, estime l’organisme britannique. L’an dernier, les encours avaient augmenté de 9,7% à 6.800 milliards de livres.

Aviva Investors a renforcé son équipe Aviva Investors Multi Strategy avec le recrutement de deux stratèges en investissement, rapporte Investment Week. Ainsi, Ahmed Behdenna a rejoint la société en tant que stratège multi-classes d’actifs senior en provenance de Société Générale où il occupait un poste similaire. Marc Semaan arrive en tant que stratège multi-classes d’actifs. Il était précédemment stratège macro au sein de Friends Life Investments.

Le fonds activiste ValueAct a porté sa participation dans Rolls-Royce à plus de 10%, indiquent des documents financiers, rapporte Reuters. Cette montée au capital va accroître la pression sur la direction du groupe britannique pour le sortir de ses difficultés. ValueAct réclame un siège au conseil d’administration de Rolls-Royce et on lui prête la volonté d’amener le groupe à se concentrer sur ses activités dans la motorisation aéronautique. ValueAct avait acquis 5,44% de Rolls-Royce en août.

ETF Securities a annoncé jeudi 19 novembre le recrutement de James Butterfill au poste de responsable de la recherche et de la stratégie d’investissement. Il dépendra directement de Mark Weeks, directeur général d’ETF Securities. Basé à Londres, James Butterfill pilotera la direction stratégique de l'équipe de recherche mondiale et veillera, à ce titre, à ce que les clients bénéficient d’un éclairage d’expert sur la macroéconomie et l'évolution spécifique des classes d’actifs. Il contribuera également à conseiller les investisseurs sur les ETP, les matières premières, les instruments en devises, les instruments à taux fixe et les marchés des actions, indique un communiqué.Avant de rejoindre ETF Securities, James Butterfill a travaillé chez HSBC et plus récemment chez Coutts, en tant que directeur des fonds multi-asset et directeur de la stratégie mondiale pour le marché des actions. Pendant cette période, il a géré un fonds à compartiments assujetti à une gestion discrétionnaire dont les actifs sous gestion totalisent 8,8 milliards de livres sterling.

Fidelity a décidé de repositionner le fonds obligataire en livres sterling d’Ian Spreadbury en une stratégie obligataire flexible, a appris Citywire Global. Le fonds Fidelity Funds - Sterling Bond, lancé en 1990, sera renommé Fidelity Funds - Flexible Bond à partir de février 2016. Il pourra investir dans des obligations libellées dans d’autres devises que la livre sterling.

L’enquête de la Financial Conduct Authority va toucher le business model des sociétés de gestion britanniques, analyse le Financial Times. « Il s’agit clairement d’un geste pour que le secteur réduise ses marges. Les marges sont élevées : de 35 à 45 % », indique Saker Nusseibeh, le directeur général d’Hermes. Mais certains dirigeants de la gestion d’actifs pensent que l’enquête de la FCA n’ira pas assez loin et ne s’attaquera pas à l’incapacité du secteur à donner la priorité à l’investisseur et à améliorer la façon dont le marché opère. L’un des sujets les plus controversés auquel le régulateur doit faire face est la gestion prétendument active.