Plusieurs sociétés de hedge funds et de private equity commencent à envisager de quitter Londres et de recruter du personnel en Europe après la décision du Royaume-Uni de sortir de l’Union européenne, montre un sondage réalisé par Preqin auprès de 142 sociétés de gestion alternatives. Ainsi, 7 % d’entre elles songent à transférer leurs activités hors du Royaume-Uni et 17 % ne sont pas sûres de ce qu’il convient de faire. A noter que les sociétés de capital investissement sont plus enclines à envisager un transfert que les hedge funds (13 % contre 3 %).Par ailleurs, 45 % des sociétés de capital investissement pensent que le Brexit n’aura aucun impact sur leur portefeuille dans les 12 prochains mois, tandis que 31 % des gérants de hedge funds estiment que cela aura un impact positif. Le secteur du capital investissement au Royaume-Uni représente 490 milliards de dollars contre 333 milliards de dollars dans le reste de l’Union européenne (septembre 2015), et le secteur britannique des hedge funds représente 472 milliards de dollars, soit 3,5 fois la taille du secteur européen.

Le gestionnaire d’actifs américain Pimco vient de recruter Gene Frieda en qualité de vice-président exécutif et stratégiste mondial pour ses stratégies mondiales et marchés émergents et Yacov Arnopolin en tant que vice-président exécutif et gérant de portefeuille marchés émergents, rapporte Reuters. Les deux nouvelles recrues intègrent le bureau de Londres de Pimco.Gene Frieda travaillera principalement avec l’équipe en charge des marchés émergents mais il contribuera également aux stratégies mondiales, pays et sectorielles. A ce titre, il sera rattaché à Andrew Balls, « managing director » et directeur des investissements en charge des obligations mondiales. Pour sa part, Yacov Arnopolin travaillera principalement sur les stratégies de dettes externes des marchés émergents. Il sera rattaché à Michael Gomez, « managing director » et responsable de l’équipe en charge de la gestion de portefeuilles marchés émergents.Gene Frieda arrive en provenance de Moore Capital Management où il était associé et stratégiste mondial senior. Avant cela, il a occupé le poste de responsable mondial de la recherche et de la stratégie pour les marchés émergents chez Royal Bank of Scotland.Yacov Arnopolin travaillait précédemment en qualité de « managing director » et gérant de portefeuille chez Goldman Sachs Asset Management à New York, en charge de portefeuilles marchés émergents pour les clients institutionnels (fonds de pension, compagnies d’assurance et fonds souverains).

Le fonds phare de Bridgewater Associates, la plus grande société de hedge funds dans le monde, a perdu environ 12 % depuis le début de l’année à fin juin, selon le Wall Street Journal, qui cite des sources proches du dossier. Il s’agit du pire début d’année pour le fond Pure Alpha depuis 1995. Dans le même temps, le fonds All Weather de la société, plus petit, a gagné 10 %. Ce fonds utilise une stratégie « risk parity ». Pure Alpha représente 45 % environ des encours de 150 milliards de dollars de la société, tandis que All Weather est à 40 %.

p { margin-bottom: 0.25cm; line-height: 120%; } The index-based fund provider WisdomTreee on Wednesday, 6 July announced the launch of a new ETF on the London stock exchange, the WisdomTree Eurozone Quality Dividend Growth Ucits ETF. The new product comes as an addition to its ETF range dedicated to growth of dividends, launched last month on the London stock exchange: WisdomTree US Quality Dividend Growth Ucits ETF and WisdomTree Global Quality Dividend Growth Ucits ETF. The new ETF is based on a methodology which places the emphasis on changes in dividend trends and concentrates on fundamental characteristics, in particular targeting businesses which offer growth in dividends. WisdomTree more specifically analyses expectations in terms of long-term profit growth, also combining “quality” factors to target additional earnings.

p { margin-bottom: 0.25cm; line-height: 120%; } Eric Ioan Sturdza, chairman of the eponymous group based in Geneva, is becoming a shareholder in the Italian asset management firm Sofia Sgr. The arrival “opens attractive prospects for growth for the company led by Alberto Crespi,” a statement says. The agreement will allow Sofia SGR to extend its family office services for Italian clients, on the one hand, and to continue to grow in the private banking sector on the other, supported by a collaboration with an international group present in Switzerland, as well as Luxembourg and Ireland. “The objective of the agreement is to provide clients of Sofia Sgr with a more customised service able to sketch out the complete framework of the financial and wealth management position. The service will ally quantitative services (family office in the sense of consolidation of data, reporting and monitoring of banking activities for the client) and qualitative activities (advising and wealth management).

p { margin-bottom: 0.25cm; line-height: 120%; } EUR34 per hour: this is the amount that Italian savings investors are prepared to pay their financial adviser, according to the Global Investor Pulse survey by BlackRock, cited in Bluerating. In Italy, where 2,000 people were surveyed, 56% of investors rely on a trusted financial adviser or have used one in the past. Most respondents (59%) prefer to turn to the adviser at a bank, 21% to a private banker or a wealth manager, 8% to an insurance agent, and 11% to an independent adviser. Among those who use a financial adviser, 54% are prepared to pay for services in the form of fees, though the amount they are prepared to pay in this way is very low.

p { margin-bottom: 0.25cm; line-height: 120%; } The Spanish insurance company Mapfre on 6 July announced that its asset management unit Mapfre Inversion Dos, which has more than EUR4.8bn in assets under management for over 300,000 clients, will be changing name to become Mapfre Asset Management (Mapfre AM). As part of the name change, the asset management unit at the Spanish insurer is launching a new project “whose objectives are to strengthen investment management at Mapfre worldwide and to prepare a plan to promote asset management for third parties,” the company says in a statement. The creation of Mapfre AM will allow the insurer to extend its presence internationally and increase its visibility, the Spanish insurer adds. With a team of 150 investment professionals and a management range present in 29 countries, Mapfre “hopes to become a global player in the asset mangement industry.”

p { margin-bottom: 0.25cm; line-height: 120%; } The Swedish hedge fund firm Brummer & Partners will invest via its Brummer Multi-Strategy (BMS) fund, in the Asia macro fund Arete Macro Fund, managed by Arete Capital Partners, a press statement has announced. The investment will represent about 2% of the BMS fund and will be effective from 1 August. The management team at Arete is led by Will Li who had previously been managing director and head of the Chinese equity market at Deutsche Bank in Hong Kong.

p { margin-bottom: 0.25cm; line-height: 120%; } Dong Il Kim, chief investment officer for Korean fixed income at Franklin Templeton, left the firm on 1 June, the asset management firm has announced in a statement. Kim had co-managed the FTIF Templeton Asian Bond Fund alongside Michael Hasenstab. Hasenstab will remain as principal manager of the product. He will continue to be assisted by Vivek Ahuja and the management philosophy of hte product has not been modified by the departure of Dong Il Kim.

p { margin-bottom: 0.25cm; line-height: 120%; } Oddo Meriten Asset Management (Oddo Meriten AM) on 6 July announced that it has integrated extra-financial criteria into the stock-picking process for the flagship Actions Europe funds, Oddo Avenir (EUR831m), Oddo Avenir Euro (EUR254m) and Oddo Avenir Europe (EUR1.9bn). Oddo Meriten AM has for several years been engaged as a socially responsible investor. “Oddo Meriten AM, a signatory of the Principles for Responsible Investment (PRI) since 2010 in Paris and 2012 in Dusseldorf, is gradually integrating financial analysis known as ESG (environment, social and governance) into its funds,” the asset management firm says in a statement. With the Avenir range, these now includes nearly EUR3bn in assets becoming SRI. The managers of the funds concerned engage to integrate ESG analysis into their stock-picking processes. For each stock in the portfolio, or which may be likely to enter it, they undertake a detailed evaluation of the risks and opportunities related to ESG aspects. “This evaluation relies on external databases as well as on the expertise of Oddo Securities in the area of SRI, with an emphasis on the quality of management and governance,” Oddo Meriten AM says.

p { margin-bottom: 0.25cm; line-height: 120%; } The independent financial research company Morningstar on 6 July announced that it is launching a multifactoral risk model to help investors to analyse stocks and portfolios. The new tool includes 36 factors covering management styles, sectors, regions, and characteristics of currencies to help investors to understand the exposure of their investments to various factors, and to plan future distribution of future returns from individual equities and equity portfolios. “The firm is eventually planning to extend its risk model to other asset classes,” Morningstar says in a statement. Concretely, this multifactoral risk model includes 36 different factors which can be used to break down sources of returns and risk on a stock or a portfolio. In addition to traditional risk factors, six out of the 36 factors are based on proprietary analysis by Morningstar: “Morningstar Quantitative Fair Value Estimate,” “Morningstar Quantitative Economic Moat,” “Quantitative Uncertainty Rating,” “Quantitative Financial Health,” “Ownership Risk” and lastly, “Ownership Popularity.” “Our model uses unique factors such as sustainability data, competitive advantage and capital structure to offer a toll which is used to understand the risks associated with a stock or a portfolio,” explains Warren Miller, head of asset maangement software at Morningstar, cited in a statement. “In addition, the methodology of our risk model includes ‘fat tails’ (long distribution queues or extreme events) in the distribution of future returns on investments, in order to be able to rely on regular distribution. Investors can use the multi-factoral risk model to search for stocks and construct portfolios, and in this way to take investment decisions with better information about risks and balancing of their choices with better granularity.” The tool evaluates over 40,000 stocks and 10,000 equity fund portfolios included in the Morningstar database, and then constructs a global projection of future returns over various time horizons according to exposure to 36 factors. The tool can also be used to evaluate the equity part of the multi-asset portfolio of a client.

L’Autorité des marchés financiers publie jeudi la dixième édition de sa cartographie des risques dans un contexte particulier : le vote du Royaume-Uni en faveur du Brexit. «Cette situation inédite de sortie de l’Union européenne ouvre une période d’incertitudes, dont les effets se sont déjà fait sentir sur les marchés (volatilité, hausse de la prime de risque)», note l’AMF. «La cartographie des risques s’est ainsi intéressée aux conditions et aux domaines dans lesquels les prestataires britanniques pourraient éventuellement bénéficier d’un régime pays tiers pour continuer à exercer en Europe. Au-delà, le Brexit pose des questions en matière de compensation des contrats libellés en euros et de surveillance des marchés», poursuit l’Autorité.

Chaque jeudi, L’Agefi livre ses indicateurs clés de crédit pour suivre l'évolution des marchés. Cette semaine : la dette non financière.

Oddo Meriten Asset Management a annoncé hier l’intégration de critères extra-financiers dans le processus de sélection de valeurs de ses fonds actions Europe phares : Oddo Avenir, Oddo Avenir Euro et Oddo Avenir Europe. Avec la gamme Avenir, «ce sont près de 3 milliards d’euros qui deviennent ISR», précise ainsi la société de gestion dans un communiqué.

La division par deux de la capitalisation boursière de Credit Suisse et de Deutsche Bank depuis le début de l’année et les plus bas records atteints par leur action ont renforcé la perspective de voir les deux banques sortir du Stoxx50, une des principaux indices de référence des Bourses européennes, estiment des analystes de la Société Générale. Ceux-ci ajoutent que le français Vinci et l’espagnol Iberdrola pourraient les remplacer. La prochaine révision de la composition des indices par Stoxx, prévue pour le mois de septembre, s’effectuera sur la base des cours à la fin du mois d’août.

Stéphane Müller, Président des Directoires d’Arkéa Investment Services et François Deltour, directeur du développement, détaillent pour la rédaction de Distrib Invest les ambitions du groupe. L’activité de banque privée se développe à Lyon, la gestion sous-mandat pourrait rapidement prendre des accents "FinTech" et la nouvelle holding devrait poursuivre sa croissance externe…

A l’occasion du panel « An Innovative Working Group ‘‘FROG – French Routes & Opportunities Garden’’ » lors du Forum Europlace 2016, l’Association Française de la Gestion financière (AFG) a annoncé un changement de stratégie de communication pour une meilleure connaissance du monde de la retraite et de ses enjeux pour la gestion d’actifs. De plus, l’AFG envisage de mieux accompagner ses adhérents dans leur communication.

Si les sociétés de gestion britanniques et extra-européennes sont les plus pressées à se décider sur une éventuelle délocalisation vers le continent, les acteurs français de la sélection et la distribution de fonds ont également leurs plans en tête. Distrib Invest a interrogé trois sociétés dont les business modèles sont impactés différemment par la sortie du Royaume-Uni de l’Union européenne.

Au dernier trimestre 2015, le Fonds de garantie des dépôts avait lancé un appel d’offres sur les obligations internationales, d’un montant de 800 millions d’euros. Le Fonds de Garantie des dépôts entendait privilégier une approche de risque maîtrisé, dans le cadre des contraintes réglementaires qui lui sont propres. Suite à l’appel d’offres visant à remplacer leur gestion obligataire par une gestion en budget de risques, les gagnants devraient être : Candriam, La Française, Axa IM et Edmond de Rothschild AM. Cet appel d’offres avait pour objectif de remplacer la gestion benchmarkée confiée jusqu’ici à Amundi, Natixis et BNP Paribas IP par une gestion en rendement absolu sous contrainte de risque. De façon pratique, la première phase de cet appel d’offres avait impliqué une cinquantaine de sociétés de gestion présélectionnées. Il était prévu que l’univers d’investissement devait être élargi à des titres libellés en devises, avec néanmoins une couverture systématique du risque de change. Par cet appel d’offres, le FGDR entendait également préparer la hausse programmée de ses encours conformément aux prescriptions de la Directive européenne 2014/49/UE relative aux systèmes de garantie des dépôts.

Après Standard Life, Aviva et M&G, Henderson Global Investors a annoncé mercredi qu’il gelait les retraits sur son fonds ouvert d’immobilier britannique UK Property PAIF, qui affiche 3,9 milliards de livres d’encours. La décision est due «à des pressions de liquidité exceptionnelle sur les fonds, résultant de l’incertitude liée au référendum sur l’Union européenne et de la suspension d’autres fonds immobiliers», souligne le gestionnaire britannique.

Pour la première fois en France et en Europe, l’Autorité de la concurrence prendra en compte le marché du e-commerce dans son appréciation sur les conséquences concurrentielles du rapprochement entre la Fnac et Darty, a annoncé mercredi le président du régulateur. Mais contrairement à ce que réclamait la Fnac, l’examen se fera localement, par zones de chalandise, et non au niveau national. Une décision est attendue « juste après le long week-end du 14 juillet », a indiqué le président de l’Autorité Bruno Lasserre.

La division par deux de la capitalisation boursière de Credit Suisse et de Deutsche Bank depuis le début de l’année et les plus bas records atteints par leur action ont renforcé la perspective de voir les deux banques sortir du Stoxx50, une des principaux indices de référence des Bourses européennes, estiment des analystes de la Société Générale. Ceux-ci ajoutent que le français Vinci et l’espagnol Iberdrola pourraient les remplacer. La prochaine révision de la composition des indices par Stoxx est prévue pour le mois de septembre et s’effectuera sur la base des cours à la fin du mois d’août.

L’assureur néerlandais Aegon rejoint les investisseurs qui confient leurs fonds à des solutions d’investissements gérées par le spécialiste de la microfinance responsAbility. Après un examen approfondi du potentiel de la microfinance, Aegon vient de procéder à ses premiers décaissements dans ce domaine spécifique des investissements servant au développement, indique un communiqué publié le 5 juillet.Approuvé par le Risk & Capital Committee d’Aegon, le plus grande difficulté d’un investissement dans la microfinance provient des exigences en matière de rapports. «La directive Solvabilité II est très stricte s’agissant de la transparence. Les rapports établis par les fonds de microfinance doivent en effet contenir un grand nombre de détails permettant à l’investisseur de montrer au régulateur qu’il se conforme aux dispositions de la directive. Or, sachant que les données doivent être fournies par des institutions de microfinance opérant au Cambodge, au Nigeria et dans une centaine d’autres pays, vous réalisez que ce n’est pas une sinécure», explique Marcel van Zuilen, gestionnaire de portefeuille chez Aegon Asset Management, cité dans le communiqué.Pour bien comprendre la chaîne d’investissement de la microfinance et sélectionner les fonds capables de répondre aux besoins d’Aegon, il a fallu développer un nouveau domaine d’expertise. D’après Harald Walkate, Global Head of Responsible Investment à Aegon Asset Management, cette expertise peut désormais être mise durablement au service d’Aegon et d’autres clients investisseurs externes, souligne Aegon.Au cours de l’exercice 2015, responsAbility a enregistré une hausse de 22% des actifs sous gestion qui ont atteint 3 milliards de francs suisses. Depuis 2011, l’afflux net d’argent frais s’est élevé à quelque 500 millions de dollars chaque année, dont 50% proviennent des investisseurs de détail, 31%, des investisseurs institutionnels et 19%, du secteur public.

Le gestionnaire d’actifs GAM lance un nouveau produit au format Ucits, une stratégie d’arbitrage de fusions-acquisitions («merger arbitrage strategy»), qui vient compléter son offre de solutions d’investissements alternatives. Un tel produit est soumis à autorisation et le processus d’homologation est en cours, précise un communiqué publié le 5 juillet. La nouvelle offre d’investissement vise à profiter des inefficacités des prix des entreprises sur le marché qui surviennent lors de l’annonce de fusions, d’acquisitions et de spin-off. Les possibilités d’arbitrage existent également lors de l’annonce de l’inclusion d’actions dans un indice.Le produit sera piloté par un spécialiste des stratégies d’arbitrage, Roberto Bottoli, qui a rejoint GAM au 1er juillet 2016. Roberto Bottoli travaillait auparavant pour Allianz Global Investors. Il travaillera depuis Lugano au sein de l'équipe d’investissements de Gianmarco Mondani.

Le gestionnaire de fortune Gottex a levé près de 7 millions de francs de liquidités grâce à une augmentation de capital, rapporte L’Agefi suisse. Le groupe va également pouvoir transformer environ 5,6 millions de francs de dette en actions. Les actionnaires de Gottex ont souscrit 4,96 millions de nouvelles actions dans le cadre de l’opération et le conseil d’administration a octroyé 15,7 millions de titres à des investisseurs tiers. Quelque 16,3 millions de titres ont par ailleurs été distribués à des créanciers de la société. Au terme de l’opération de refinancement, Gottex a émis près de 37 millions de nouvelles actions au prix d’émission de 0,34 franc par unité.

Le spécialiste des fonds indiciels cotés (ETF) Jane Street Financial négocie désormais ses produits également à la Bourse suisse. Le courtier, branche européenne de l’américain Jane Street Group, a adhéré à SIX Swiss Exchange le 6 juin, rapporte L’Agefi suisse. Ce choix est motivé par le potentiel de croissance du marché de la gestion de fortune. L’abandon progressif de l’investissement actif au profit de son pendant passif, l’accent mis sur la réduction des coûts et la démocratisation des coûts appliqués aux ETF ont incité Jane Street à investir la place helvétique.

Selon des informations de finews.ch, Julius Baer a recruté pour son bureau de Berne une équipe de 10 banquiers privés de la banque locale Valiant. L'équipe travaillera désormais sous la direction du responsable régional Patrick Héritier et sera dirigée par Jean-Claude Mariétod. La banque privée suisse a confirmé à Finews ces informations. Julius Baer a de fortes ambitions dans cette région suisse, selon Finews.

EFG International a publié le 5 juillet la composition de la future direction du groupe, une fois que le rachat de la banque tessinoise BSI aura été finalisé, vraisemblablement au quatrième trimestre. EFG annonce par ailleurs la convocation d’une assemblée générale extraordinaire le 26 juillet afin de valider la structure de financement de l’opération précédemment envisagée, à savoir la création d’un capital autorisé supplémentaire de 15 millions d’actions enregistrées, d’une valeur nominale de 0,50 franc suisse par action. Le comité exécutif d’EFG comprendra treize membres, dont cinq issus des rangs de BSI. Il sera placé sous la direction de Joachim Strähle, directeur général (CEO) du groupe, qui aura pour adjoint Giorgio Pradelli, son directeur financier (CFO). Les cinq futurs membres de la direction provenant de BSI sont Renato Cohn (investissements), Reto Kunz (gestion du risque), Maurizio Moranzoni (marchés globaux), Gérald Robert (Amérique latine) et Renato Santi (Suisse centrale, Tessin et Italie). Ils seront basés à Lugano, à l’exception de Gérald Robert, qui officiera à Genève. Suite à la démission du CEO de BSI Stefano Coduri, emporté par le scandale financier lié au fonds souverain malaisien 1MDB, le conseil d’administration de l’institut luganais avait désigné un de ses membres, Roberto Isolani, pour assurer une transition «en douceur». Ce dernier devrait faire son entrée au conseil d’administration de la future entité fusionnée en tant que représentant de l’actuel propriétaire BTG Pactual, au même titre que Steve Jacobs, avait indiqué le gestionnaire de fortune suisse en avril.EFG a également annoncé le départ de deux membres de sa direction actuelle une fois que la fusion aura été finalisée. Il s’agit de James Lee, qui va «quitter l’entreprise par la suite», et de Frederick Link, qui restera directeur de la gestion du risque (CRO) d’EFG pendant la phase de transition, après quoi il conservera une «fonction dirigeante» au sein du groupe, précise le communiqué.Après la finalisation de la fusion, BSI continuera d’opérer en tant que «filiale autonome d’EFG International jusqu'à son intégration totale», attendue pour mi-2017. Dans la période qui sépare la finalisation et l’intégration, BSI poursuivra ses activités avec ses structures actuelles, ajoute le groupe.

Investec Asset Management (Investec AM) vient de renforcer son équipe en Italie avec deux nouveaux recrutements. Ainsi, Gianluca Maione a été nommé responsable pays pour l’Italie (« Country Head ») tandis qu’Elena Baccani a rejoint la société en qualité de « sales manager ».Gianluca Maione arrive en provenance de Morgan Stanley Investment Management où il a officié pendant 13 ans. Dernièrement, il y était « executive director » et responsable du développement, de la distribution et de la formation sur les produits, en se concentrant plus particulièrement sur l’activité auprès des intermédiaires en Italie.Pour sa part, Elena Baccani rejoint Investec AM en provenance d’Aberdeen Asset Management où elle se concentrait sur le marketing et le développement de l’activité.