Quatre ans après s'être dotée d'une société de gestion britannique pour lancer des fonds de dette senior, la filiale de la Société Générale les délègue à Tikehau.

Le gestionnaire d’actifs américain spécialisé dans les actions a enregistré au troisième trimestre une décollecte nette de 2,4 milliards de dollars, mais ses encours ont progressé de 194,7 à 198,9 milliards entre juin et septembre notamment en raison d’un effet marché positif, selon ses résultats trimestriels publiés hier. Janus Capital, qui a annoncé le 3 octobre son achat par le britannique Henderson GI, a subi des retraits nets durant quatre des cinq derniers trimestres.

Le climat des affaires en Allemagne a connu en octobre une embellie inattendue qui lui a permis d’atteindre son meilleur niveau depuis deux ans et demi, montre l’enquête mensuelle publiée hier par l’institut Ifo. Il a été porté par le secteur manufacturier et la construction. L’indice Ifo est ressorti à 110,5 ce mois-ci, soit un plus haut depuis mai 2014, après 109,5 en septembre. La confiance affichée par les entreprises allemandes tranche avec la France, où le climat des affaires est resté stable à 101, se maintenant à un niveau légèrement supérieur à sa moyenne de long terme, selon l’Insee, qui ne laissent pas présager une accélération de l’activité. Le chiffre de septembre a été revu en légère baisse, faisant passer son arrondi de 102 en première estimation à 101, a précisé l’institut hier.

La demande pétrolière mondiale augmentera de 1,2 million de barils par jour (bpj) en 2017 comme en 2016, malgré la hausse de la consommation de la Chine, a déclaré hier Fatih Birol, directeur général de l’Agence internationale de l'énergie (AIE) en marge de l’International Energy Week à Singapour. En outre, il s’est inquiété de possibles incitations à produire qu’une réduction de la production de l’Opep pourrait créer, notamment provenant des schistes américains et de l’offshore en Amérique latine.

La Banque centrale européenne est consciente du coût croissant de sa politique ultra-accommodante pour le secteur financier et elle préférerait ne pas avoir à maintenir trop longtemps des taux d’intérêt négatifs, a déclaré hier son président, Mario Draghi. Dans un discours à Berlin, il a défendu la politique de faiblesse des taux et d’achats d’obligations sur les marchés, mais il a pris acte des critiques sur l’effet de cette politique sur les bénéfices des banques et les petits épargnants. «Nous préférerions certainement ne pas avoir à maintenir les taux d’intérêt à des taux aussi bas pendant une période excessivement longue, a-t-il répondu. Mais quels que soient les actifs financiers que détiennent les épargnants, l’analyse finale montre que leur rendement dépend toujours du taux de croissance de l'économie».

La Commission européenne a demandé hier à l’Italie de s’expliquer sur la hausse attendue du déficit budgétaire structurel en 2017. L’exécutif européen a adressé un courrier au ministre italien des Finances, Pier Carlo Padoan, conformément à sa mission de surveillance des budgets européens, qui doivent rester dans les clous des critères de convergence en zone euro. Dans ce courrier, la Commission souligne qu’elle a fait preuve de mansuétude en 2015 et 2016 en contrepartie de la mise en oeuvre dès 2017 de mesures visant à réduire le déficit. Le projet de budget présenté la semaine dernière par Matteo Renzi prévoit une hausse du déficit budgétaire structurel de 0,4 point de pourcentage l’année prochaine à 1,6% du PIB, alors que les ministres des Finances avaient prévu une diminution de 0,6 point à 0,6% du PIB.

Selon les estimations provisoires de la Fédération française de l’assurance (FFA), la collecte nette a été nulle au mois de septembre dans l’assurance-vie. En effet, les cotisations et les prestations ont toutes les deux atteint 9,6 milliards d’euros. Cette stabilité met fin à 32 mois de collecte positive. Ce revirement progressif s’explique par la faiblesse persistante des taux d’intérêt, étant donné que la majorité des contrats d’assurance vie sont des fonds en euros. Au cours des neuf premiers mois de 2016, les supports en unités de compte (UC) n’ont représenté que 19% des cotisations, soit 19,2 milliards d’euros. Mais depuis le début de l’année, la collecte nette atteint 15,8 milliards d’euros, dont 10,2 milliards pour les contrats en UC. L’encours total de l’assurance vie s’élevait à 1.610 milliards d’euros au 30 septembre.

Les socialistes espagnols n’approuveront pas le budget pour 1017 proposé par le gouvernement minoritaire de Mariano Rajoy, ni aucun autre projet de budget, a déclaré hier le numéro un du parti par intérim Javier Fernandez aux journalistes. Le nouveau gouvernement, qui devrait être formé dimanche après avoir obtenu la confiance du Parlement grâce à l’abstention promise par les socialistes, doit trouver au moins cinq milliards d’euros de recettes ou d'économies pour que le projet de loi de finances soit conforme aux objectifs fixés par l’Union européenne. «Nous n’avons en aucun cas l’intention de faire en sorte que le gouvernement de Rajoy soit stable ni d’approuver ses budgets», déclaré Javier Fernandez. Le gouvernement devra trouver d’autres soutiens pour faire voter ses lois de finances, pour lesquels la majorité simple suffit.

La confiance du consommateur aux Etats-Unis s’est dégradée nettement plus qu’attendu en octobre, montre l’enquête mensuelle du Conference Board. Son indice de confiance a reculé à 98,6 après un chiffre révisé à 103,5 pour septembre, alors que les économistes interrogés par Reuters attendaient en moyenne 101. La sous-catégorie du jugement des consommateurs sur la situation actuelle a reculé à 120,6 contre 127,9 (révisée) et celle des anticipations à 83,9 contre 87,2 (révisée).

Le chômage s’est retourné en nette baisse en septembre en France, selon les chiffres publiés mardi par le ministère du Travail. Le nombre de demandeurs d’emploi de catégorie A (sans aucune activité) a reflué de 1,9% le mois dernier pour s'établir à 3.490.500, soit 66.300 personnes de moins qu'à fin septembre. Un recul d’une telle ampleur est inédit depuis le début de la série statistique du ministère, entamée en janvier 1996. Ce plongeon, qui intervient après une hausse de 1,4% en août, ramène le nombre d’inscrits sous la barre de 3,5 millions de personnes pour la première fois depuis janvier 2015.

Les prix du logement aux Etats-Unis ont augmenté plus fortement que prévu en août sur une base annuelle, indique l’enquête mensuelle S&P/Case-Shiller. L’indice des prix calculé sur la base des données de 20 grandes métropoles américaines a augmenté de 5,1% en août sur un an, un peu plus que les 5% du mois de juillet et que les attentes des économistes interrogés par Reuters (5% en moyenne). Par rapport à juillet et en données ajustées des variations saisonnières, les prix ont augmenté de 0,2% (consensus +0,1%). En données brutes, ils ont augmenté de 0,4%, comme anticipé.

Le nouveau projet sépare harmonisation de la base de l’impôt des sociétés et consolidation. Il ne serait plus optionnel pour les grandes entreprises.

Tikehau Capital annonce avoir conclu un accord avec Lyxor pour assurer la gestion déléguée de l'activité de dette sénior européenne de Lyxor. Cette opération permettra à Tikehau Capital de développer son activité leveraged loans & CLO qui passera de 1,9 milliard d'actifs sous gestion à 2,6 milliards d'euros, portant ainsi le total de ses actifs sous gestion à 9,8 MdsE.

Dans une lettre ouverte, Carlos Pardo, directeur de la stratégie de Vestathena et Florent Druel Analyste financier, expose leur vision de la gestion active et de l'importance du taux de rotation d'un portefeuille. Leur réflexion part de la notion de gestion active pour se concentrer ensuite sur le taux de rotation des portefeuilles et, point important, son catalyseur éventuel les commissions de mouvement. L’idée de fond est de comprendre en quoi le taux de rotation peut être utilisé comme un critère pertinent lors de la sélection d’un fonds.

Le fonds de dotation du Louvre poursuit sa politique d’investissement dans les infrastructures. Il a sélectionné le fonds 3 d’Antin Infrastructures Partners. «Le fonds Antin est à capital fermé, ‘Core +' et se positionne essentiellement sur l’Europe. Il est diversifié en termes de secteurs mais fait essentiellement du Brownfield’, précise Philippe Gaboriau, directeur du Fonds de dotation du Louvre. A terme, la part de l’infrastructure doit monter à hauteur de 12% du portefeuille. En avril 2016, le Louvre avait investi dans un premier fonds d’infrastructures non coté (7M de dollars) géré par Brookfield AM. En juillet il souscrivait à un fonds de fonds d’infrastructures (8M d’euros), géré par Stafford Capital Partners. Sur l’ensemble de son portefeuille, le fonds de dotation du Louvre indique avoir réalisé une performance globale de 5,1% depuis le début de l’année grâce en partie aux actions Europe (+8,2%), Japon (+8,1%) et malgré la contreperformance des marchés émergents (-11 ,9% en obligataire et –5,3% en action). Avec environ 180 millions d’euros d’actifs sous gestion, le Louvre présente actuellement l’allocation suivante : Action : cible 55% dans une fourchette de 20 à 75% Action US : 20.1% Action Europe : 7.4% Action Japon : 3.3% Actions marchés émergents : 11.6% Obligataire marché émergents : 10.2% Obligation indexées sur l’inflation : 4.2% Performance absolue : 20.7% Monétaire : 9.8% Infrastructure non cotée : 1.3%

Le gestionnaire d’actifs américain spécialisé dans les actions a enregistré au troisième trimestre une décollecte nette de 2,4 milliards de dollars, mais ses encours ont progressé de 194,7 à 198,9 milliards entre juin et septembre, selon ses résultats trimestriels publiés avant Bourse aux Etats-Unis. Janus Capital, qui a annoncé le 3 octobre son rachat par le britannique Henderson GI, a subi des retraits nets durant quatre des cinq derniers trimestres.

NN IP vient de nommer Maureen Schlejen en qualité de responsable des relations institutionnelles aux Pays-Bas à compter de janvier 2017, selon un communiqué publié le 24 octobre. Dans ses nouvelles fonctions, Maureen Schlejen sera en charge de la gestion des ventes et des relations avec les clients institutionnels néerlandais, y compris les fonds de pension, les assureurs.Maureen Schlejen travaillait précédemment chez Robeco, où elle a acquis une expérience de plus de vingt ans dans le secteur de la gestion d’actifs.

La société d’investissement Helvetic Financial Services (HFS) veut s’emparer d’une participation majoritaire dans le groupe immobilier Acron, rapporte L’Agefi suisse. Dans un premier temps, HFS prévoit de détenir 51% du capital-actions du groupe immobilier zurichois, a indiqué hier la filiale Acron Helvetia VII. Une option pour la reprise des 49% restants est prévue. Pour la première tranche, HFS est parvenu le 21 octobre à un accord avec les actionnaires actuels d’Acron. Cette transaction doit déboucher sur une collaboration stratégique liée à différents projets de développement et d’investissements immobiliers dans le coeur d’activité des deux sociétés, notamment aux Etats-Unis.

Premier Asset Management, qui est coté à la Bourse de Londres depuis début octobre, a publié une mise à jour de ses chiffres d’activité pour le dernier trimestre de son exercice décalé terminé au 30 septembre 2016. Ainsi entre juillet et fin septembre, la société de gestion a enregistré une collecte nette positive de 95,2 millions de livres sterling, un effet marché positif de 309 millions de livres et atteint 4,998 milliards de livres sous gestion. Sur l’exercice complet (octobre 2015 à septembre 2016), elle comptabilise 778 millions de livres de souscriptions nettes. Premier AM compte publier ses résultats début décembre.

La nouvelle étude Spiva de S&P va apporter de l’eau au moulin de la gestion passive. En effet, près de 86 % des fonds d’actions françaises gérés activement font moins bien que leur indice de référence sur les 10 ans au 30 juin 2016, selon S&P Dow Jones Indices. S&P indique avoir étudié 230 fonds au début de la période dont plus de 97% étaient encore ouverts au bout de 10. Même si ce score est horriblement élevé, il reste bien inférieur à celui des fonds actions américaines vendus en Europe, qui, sur 10 ans sont plus de 99 % à sous-performer !ans.Les fonds sur les actions internationales et émergentes libellés en euro semblent aussi apporter peu de valeur face à la gestion passive, puisqu’ils sont respectivement plus de 98 % et près de 97 % à échouer dans leur mission de battre l’indice.Parmi les fonds libellés en euros, ce sont ceux investis en actions italiennes qui s’en tirent le mieux puisque « seulement » un peu plus de 74 % d’entre eux sous-performent. Et sur cinq ans, le ratio est de 50/50, alors que, pour les actions françaises, plus de 80 % des fonds ne battent pas leur indice.Quelle que soit la catégorie de fonds, la sous-performance des fonds a tendance à s’accroître avec le temps. Ainsi, pour les actions françaises, elle n’est « que » de 56 % environ sur une période d’un an (à fin juin). Ensuite, elle passe à 69 % sur trois ans, puis à 80 % et 86 % sur cinq et dix ans.S&P observe en outre que la sous-performance des fonds actions françaises sur un an a augmenté, puisque, en 2015, 44,7 % des fonds n’avaient pas battu leur indice.Enfin, la performance moyenne des fonds français gérés activement est également inférieure à l’indice de référence : sur cinq ans, les fonds à gestion active ont réalisé en moyenne une performance de 5,6%, alors que l’indice S&P France BMI a enregistré une performance annuelle de 6,4%. Sur dix ans, les fonds actifs ont dégagé +2,6%, contre +3,4% pour l’indice de référence.

JP Morgan Asset Management a lancé le 21 octobre un fonds d’obligations d’entreprises américaines au format Ucits pour sa Sicav, rapporte Citywire. Le JPMorgan Funds – US Corporate Bond sera géré par Lisa Coleman, responsable du crédit investment grade au sein de la société, aux côtés de Jeremy Klein et Lorenzo Napolitano.

Schroders a annoncé la nomination de Guy Henriques en qualité de nouveau responsable du groupe pour les activités au Royaume-Uni. Guy Henriques, qui a été responsable pays pour le Japon entre 2012 et 2016, va également prendre en charge les activités de Schroders en Amérique latine (Argentine, Brésil, Chili et Mexique).Par ailleurs, Robin Stoakley, quitte ses fonctions de managing director, responsable des activités avec les intermédiaires britanniques pour assumer de nouvelles missions au sein du groupe, en l’occurrence la supervision des relations avec les grands clients financiers internationaux et le développement des activités du groupe en Afrique du Sud.Les responsabilités de Robin Stoakley sont reprises par James Rainbow, responsable des institutions financières et des comptes stratégiques britanniques, et Phil Middleton, responsable du développement des activités avec les intermédiaires britanniques. James Rainbow et Phil Middleton seront rattachés à Guy Henriques.Guy Henriques et Robin Stoakley sont eux rattachés à John Troiano, responsable mondial de la distribution de Schroders.

Amundi annonce avoir réalisé un investissement de 500.000 euros via son FCP Finance & Solidarité dans Forest Finance France, société spécialisée dans la création de forêts mixtes durables. Cet investissement doit permettre à ce dernier d’accélérer le lancement d’un nouveau programme de reforestation responsable ainsi que la création de nouveaux emplois dans des zones touchées par la déforestation.Amundi indique que Forest Finance s’inscrit parfaitement dans la politique de sélection d’entreprises de la finance solidaire portée par le groupe.L’investissement participera directement à l’augmentation de capital de Forestera SCA, une filiale de Forest Finance France. Cette structure de droit français développera des plantations de cacaoyers en agroforesterie au Pérou, dans la province de San Martin. Ces plantations de cacao fin (certifiées UTZ) permettront de fournir aux populations locales une alternative économique durable à la déforestation. La société procède actuellement à une augmentation de capital pour qu’investisseurs particuliers et professionnels participent à cet effort de reforestation.

Indosuez Wealth Management, la division internationale de gestion de fortune de Crédit Agricole, a recruté François Farjallah en tant que responsable du Moyen-Orient, rapporte Investment Europe. Basé en Suisse, il coordonnera l’activité dans la région. François Farjallah vient de Société Générale Private Banking où il a passé 9 ans. Indosuez Wealth Management gérait 110 milliards d’euros d’encours à fin décembre 2015.

Les actifs sous gestion de la banque privée suisse Bordier s’inscrivaient au terme du premier semestre à 10,7 milliards de francs suisses, en progression de près de 5% par rapport à fin décembre 2015, a indiqué Michel Juvet, associé de Bordier, à l’agence AWP. «Nous avons assisté à un beau décollage en Angleterre et à un développement intéressant sur Paris», a expliqué Michel Juvet. Les encours à Londres et Paris ont augmenté respectivement de 15% et 30% au premier semestre à 1,2 milliard de livres et 445 millions d’euros. En Suisse, l’activité a été freinée par les taux d’intérêt négatifs de la Banque nationale suisse (BNS). Le groupe comptait à fin juin 248 collaborateurs, un effectif en légère progression. En Suisse, les recrutements concernent principalement la conformité fiscale (compliance) et la gestion de fortune. La tendance est à la stabilité dans les bureaux étrangers.

Standard Life Investments a recruté Cinzia Daghero en tant que chargée de développement au sein de son équipe italienne. L’intéressée s’occupe principalement du développement des relations avec la clientèle italienne et du support aux clients institutionnels, wholesale et retail, sous la direction d’Arcangelo Barletta, responsable pour l’Italie et le Tessin de SLI et à la tête de l’équipe italienne.Cinzia Daghero a débuté sa carrière au sein d’Invesco Asset management où elle gérait, depuis 2015, les relations avec les investisseurs institutionnels. Pour Arcangelo Barletta, « l’arrivée de Cinzia Daghero s’inscrit dans une stratégie plus large de développement de Standard Life Investments en Italie qui prévoit l’intégration de nouvelles personnalités commerciales et qui vise au renforcement et à l’élargissement de la clientèle institutionnelle, wholesale et retail dans un marché qui, pour nous, présente encore un grand potentiel de croissance ».

p { margin-bottom: 0.25cm; line-height: 120%; } Amundi has announced that it has made an investment of EUR500,000 via its FCP Finance & Solidarité in Forest Finance France, a company specialised in the creation of mixed sustainable forests. The investment will allow the firm to accelerate the launch of a new responsible reforestation programme and to create new jobs in regions affected by deforestation. Amundi states that Forest Finance is a perfect fit with the solidaristic finance business selection policy of the group. The investment will participate directly in a capital increase at Forestera SCA, an affiliate of Forest Finance France. The French-registered structure will operate cocoa and agro-forestry plantations in Peru, in the province of San Martin. The fine cocoa plantations (UTZ certified) will provide local populations with a sustainable economic alternative to deforestation. The firm is currently undertaking a capital increase to allow retail and professional investors to participate in this reforestation effort.

p { margin-bottom: 0.25cm; line-height: 120%; } The French financial market authority (Autorité des marchés financiers, AMF) has warned French investors against the “Keystone Fund,” a fund which is not authorised for sale in France. “Keystone Fund” is an alternative investment fund (FIA) – Specialized Investment Fund (SIF) registered in Luxembourg, with 2 sub-funds: Keystone Real Estate Placement and Keys Placement. The product has been offered for sale to French retail and professional investors, via intermediaries and financial investment advisers (CIF). However, the Sicav is not licensed for sale in France, counter to what is stated in the sales documentation. The Luxembourg Sicav “Keystone Fund” has not to date satisfied the conditions to qualify for the European passport, and so to be sold to professional investors in France, the AMF states. Moreover, the product can in no case be sold to non-professional investors. The AMF also draws the attention of investors to the fact that the presentation documents for the “Keystone Fund” product and its two sub-funds, which are used as sales materials, contain “unclear or misleading” information.

p { margin-bottom: 0.25cm; line-height: 120%; } Swedbank Robur Fonder, the asset management firm for the Swedish bank Swedbank, has appointed Liza Jonson as CEO. Jonson had previously been head of funds at Storebrand Asset Management and CEO of SPP Fonder AB. Jonson will begin in her role in first quarter 2017. Meanwhile, Marianne Nilsson will serve as CEO. She will then take over as vice chairman and head of governance at Swedbank Robur Fonder.

p { margin-bottom: 0.25cm; line-height: 120%; } Standard Life Investments has recruited Cinzia Daghero as business development manager for its Italian team. Daghero will be primarily responsible for developing relationships with Italian clients and support for institutional, wholesale and retail clients, under the direction of Arcangelo Barletta, head for Italy and Ticino at SLI and head of the Italian team. Daghero began her career at Invesco Asset Management, where since 2015 she had managed relationships with institutional investors. Barletta says “the arrival of Cinzia Daghero comes as part of a larger development strategy at Standard Life Investments in Italy, which includes the integration of new salespersons and aims to strengthen and enlarge the institutional, wholesale and retail client bases in a market which we feel still presents strong potential for growth.”