Omers, le fonds de pension des employés municipaux de la province de l’Ontario au Canada, a annoncé, ce 24 octobre, l’ouverture d’un bureau à Singapour à compter de janvier 2018. L’ouverture de cette nouvelle structure s’inscrit dans le cadre d’une stratégie pluri-annuelle menée par Omers visant à identifier des opportunités d’investissements prometteuses dans les marchés émergents, souligne le fonds de pension canadien dans un communiqué. A fin 2016, le Canada représentait 40% de ses actifs sous gestion tandis que les Etats-Unis et l’Europe pesaient respectivement 37% et 17%. Le reste du monde ne représentait que 6% de ses encours totaux. A fin 2016, Omers affichait 85 milliards de dollars canadiens d’actifs sous gestion. « Notre décision de nous établir à Singapour s’inscrit dans le cadre de nos efforts visant à diversifier davantage les placements et investissements internationaux d’Omers », a indiqué Michael Rolland, directeur des investissements chez Omers Private Markets, nommé pour piloter le développement de la société à Singapour.

Le plus gros fonds de pension danois ATP a déclaré, ce 26 octobre, un rendement trimestriel avant impôt de 8,9% pour le troisième trimestre 2017, soit son niveau le plus élevé sur les cinq dernière années. Depuis le début de l’année, le rendement cumulé s'élève à 24,4 % par rapport à son bonus potentiel (les réserves libres d’ATP) ou 24,6 milliards de couronnes danoises (3,3 milliards d’euros). Après impôts, le rendement s'établit à 7,3% pour le troisième trimestre et 20,2% depuis le début de l’année. Le fonds de pension indique avoir enregistré des performances positives dans toutes les classes d’actifs avec une prédominance de la poche en actions. Au sein de cette dernière, les actions danoises ont particulièrement bien performé, a expliqué Christian Hyldahl, directeur général d’ATP. «Bien que l’ATP performe très fortement, une certaine prudence s’impose. (...), les perspectives de rendement à l’avenir sont moindres, les banques centrales resserrant leurs liquidités et augmentant leurs taux d’intérêt. Alors que la croissance économique mondiale semble être sur la bonne voie, l’incertitude géopolitique s’est accrue. Notre travail demeure d’investir pour générer du rendement. Nous avons la possibilité de prendre des risques, mais nous le ferons sur la base d’une approche extrêmement rigoureuse à la fois dans la construction du portefeuille et dans la gestion des risques afin de garantir l’obtention de résultats satisfaisants sur le long terme malgré l’environnement de faible rendement attendu », explique Christian Hyldahl.Les actifs agrégés sous gestion s'établissent à 758,147 milliards de couronnes (101,8 milliards d’euros) contre 805,67 milliards un an plus tôt et 759 milliards fin 2016. Le résultat net trimestriel s'établit à 8,2 millions de couronnes et à 19,8 milliards sur neuf mois.

The French financial market authority, the Autorité des marchés financiers (AMF), on 26 October announced the launch of a consultation on initial coin offerings (ICO) of crypto-currencies, and of its UNICORN programme. “In the absence of special regulations governing all fundraising based on crypto-currencies and blockchain technologies, the AMF wishes to collect opinions from participants on various possible regulatory frameworks,” the regulator says in a statement. At the same time, the supervisory authority is launching a programme to assist and analyse these operations, entitled UNICORN (Universal Node to ICO’s Researche & Network). “Slightly over one year ago, a new form of fundraising was created, known as initial coin offerings (ICO),” the AMF notes. ”These issues, which are based both on use of crypto-currencies and blockchain technologies, aim to finance special technological projects undertaken by a business or a community of developers.” Concretely, in an ICO operation, participants receive crypto-currency, or tokens issued by the creator or creators of the project. “On the basis of the operations observed, these tokens do not always grant the same rights (rights to use the services developed, financial rights and or governance of the project, etc.) to their subscribers,” the regulator comments. The AMF also states that ICO operations aim to finance technology finances at an early stage in their development. “Subscribing to these operations requires a good understanding of the nature of these projects, the underlying technology, and the associated risks,” the regulator adds. “By its nature, this type of fundraising is aimed at a technophile and qualified audience. Tokens issued in these operations have different characteristics unique to each operation. It is indispensable to get information about the nature of the token issued, what it represents to the business which issues it, and the associated risks and benefits.” The AMF emphasizes that ICOs present high risks: absence of specific regulation; risks associated with documentation of information; risks of capital loss; risks of volatility or absence of market; risks of fraud and money-laundering; and lastly, risks associated with financed projects. At this stage, the AMF has carried out a first in-depth study of these operations and their legal implications. “It finds at this early stage that although some of the ICOs observed may fall under certain existing legal provisions (regulations applicable to intermediaries in certain classes of goods, to public offerings of financial securities or to alternative investment fund managers, in particular), most of these issues apparently, under the law in its current state, remain outside all regulations which the AMF enforces,” the regulator says. In this context, and “with a prospective outlook,” the AMF has decided to release a consultation document, in which three options to regulate ICOs are considered: - Promoting a guide to best practises with laws unchanged; - Extending the coverage of existing laws to include ICOs, such as public securities offerings; - Offering new laws adapted to ICOs. Contributions to this consultation should be sent to the AMF by 22 December 2017.

Following consultationwith European authorities, and in response to concerns that investors could lose access to valuable research, the staff of the U.S. Securities and Exchange Commission issued three related no-action letters. These letters are designed to provide market participants with greater certainty regarding their U.S. regulated activities as they engage in efforts to comply with the European Union’s (EU) Markets in Financial Instruments Directive (MiFID II) in advance of the Jan. 3, 2018, implementation date. The no-action relief provides a path for market participants to comply with the research requirements of MiFID II in a manner that is consistent with the U.S. federal securities laws. More specifically, and subject to various terms and conditions: (1) broker-dealers, on a temporary basis, may receive research payments from money managers in hard dollars or from advisory clients’ research payment accounts; (2) money managers may continue to aggregate orders for mutual funds and other clients; and (3) money managers may continue to rely on an existing safe harbor when paying broker-dealers for research and brokerage. «Today’s no-action relief was designed with input from a range of market participants to reduce confusion and operational difficulties that might arise in the transition to MiFID II’s research provisions,» said SEC Chairman Jay Clayton. «Staff’s letters take a measured approach in an area where the EU has mandated a change in the scope of accepted practice, and accommodate that change without substantially altering the U.S. regulatory approach. These steps should preserve investor access to research in the near term, during which the Commission can assess the need for any further action. Cooperation with European authorities, including the European Commission, has been instrumental to the SEC’s efforts, and I welcome the additional guidance the EC published today. We look forward to continued dialogue on this and other important issues.» The temporary (30 months) no-action relief facilitates compliance with the new MiFID II research provisions while respecting the existing U.S. regulatory structure. It also is intended to provide the staff with sufficient time to better understand the evolution of business practices after implementation of the MiFID II research provisions. During the period of the temporary relief, the staff will monitor and assess the impact of MiFID II’s research provisions on the research marketplace and affected participants in order to determine whether more tailored or different action, including rulemaking, is necessary and appropriate in the public interest.

La Financière de L’Echiquier (LFDE) on 26 October announced that the FCP Echiquier ISR is now becoming a French-registered SRI Sicav, entitled Echiquier Positive Impact. The change, announced in midsummer without revealing the name of the new Sicav (see NewsManagers of 19 July 2017), “is a sign of the ambition of La Financière de l’Echiquier in the area of socially responsible investment (SRI),” the asset management firm says in a statement.

NewAlpha Asset Management (NewAlpha AM), via its venture capital fund dedicated to fintechs, yesterday announced that it is the lead investor in a EUR3.7m round of fundraising by Wiztopic. “The fund is making a first investment in a French-US company,” NewAlpha AM says in a statement. Wiztopic, founded in 2014 by Jérôme Lascombe and Raphaël Labbé, is a publisher of the software as a service (SaaS) solution of reference in the finance and publicly-traded company sector. Wiztopic allows these companies to manage, list, and distribute via all channels, including social channels, and to measure the performance of their information, in compliance with the requirements in their sector. Alongside NewAlpha Asset Management other business angels in the financial sector are also involved, including Pierre-Antoine Dusoulier (Saxo Bank, Ibanfirst), François Le Corno (3i), Gérard Augustin-Normand (Richelieu Finance) and Didier Rousseau (Weave).

After fanfare at the start of the year, marked by an inflow of about EUR4bn in first half, things in third quarter have looked down for Carmignac. The asset management firm based in the place Vendôme in Paris has posted an outflow of less than 1% of its assets under management, Didier Saint-Georges, managing director and member of the investment board at Carmignac, announced at a press conference to open the firm’s quarterly client day. The outflow of about EUR500m was offset by a positive market effect, to allow the group to maintain its assets at EUR60bn. Since the beginning of the year, inflows total about EUR3.5bn. Saint-Georges also announced that the Miami office in the United States will officially be opened next month. Plans for a forthcoming opening had been announced in early 2016. “This is a market which has a lot of potential,” he commended. After Luxembourg, Milan, Frankfurt, London and Zurich, the United States represent a new physical location for the asset management firm. Although the office is expected primarily to serve Latin American clients, the North American region represents 16.8% of equity investments at Carmignac, and 10% of its bond investments. “As the economic growth cycle in the United States is very advanced, we have gradually moved to defensive stocks,” says Frédéric Leroux, global manager. Noting that historically, the spread of US growth to the rest of the world has been unfavourable to the US dollar, “we are hedging against the risk of a falling US dollar,” the head adds. “That is a projection for the next 12 to 18 months, but will not prevent some tactical movements,” says Rose Ouahba, head of the bond team at Carmignac. Globally, the team says it has not modified its market convictions in the past six months.

It is now official: as announced in early September (see NewsManagers of 8 September 2017), Union Bancaire Privée (UBP) has confirmed the launch of a new strategy focused on government bonds, entitled UBAM – Emerging Market Sovereign Bond. The new product offering is available on the French market. The new fund, managed by Thomas Christiansen, is based on an approach that has been called innovative, which combines internal research and thematic analysis. “The objective is to evaluate interactions between global macroeconomic factors and the fundamentals in countries, so as to identify and capture additional sources of alpha,” UBP says in a statement. The strategy is based on both top-down and bottom-up stock picking, to offer exposure to government and quasi-government issues in strong currencies. The investment universe is composed primarily of issuers based in emerging countries. With this launch, UPB adds to its product range for emerging markets, which already includes three emerging market corporate bond strategies (UBAM - EM Investment Grade Corporate Bond, UBAM - Emerging Market Corporate Bond, and UBAM - EM High Yield Short Duration Corporate Bond), as well as an unconstrained strategy with no benchmark, which is highly flexible in terms of management of exposures (UBAM - Emerging Market Debt Opportunities). In addition to France, the strategy is available to investors based in Germany, Austria, Denmark, Spain, Finland, Italy, Norway, the Netherlands, the United Kingdom, Sweden and Switzerland.

Morgan Stanley announced that Elizabeth Corley has been elected to the Company’s Board of Directors, effective January 1, 2018.Elizabeth Corley, 61, is non-executive Vice Chair of Allianz Global Investors (U.K.) Ltd., where she was global Chief Executive Officer from 2012 to 2016. She joined the company in 2005 as European CEO. Prior to joining Allianz, Elizabeth Corley spent eleven years working at Merrill Lynch Investment Managers (formerly Mercury Asset Management) during which she became Managing Director and Head of the EMEA Asia Pacific Mutual Fund Business. Before this, she was consultant and then partner with Coopers & Lybrand, and prior to that worked for a number of years in the Life & Pensions industry.

Eaton Vance Corp. announced that Richard F. Froio, has joined the firm as Vice President and Chief Compliance Officer, based in Boston. He reports to Frederick S. Marius, Vice President, Secretary and Chief Legal Officer of Eaton Vance Corp.Richard Froio leads Eaton Vance’s enterprisewide global compliance organization. He serves as Chief Compliance Officer of Eaton Vance Management, Boston Management and Research, and Eaton Vance Investment Counsel. He also serves as Chief Compliance Officer of the registered investment companies sponsored by Eaton Vance and in that connection, reports to the Board of Trustees of the funds.Richard Froio joins Eaton Vance from PIMCO where he was Deputy Chief Compliance Officer (Advisor/Funds) and Chief Compliance Officer (Distribution). In this role, he was responsible for managing core advisor, distributor and fund compliance functions. He was also a member of PIMCO’s Global Wealth Management executive operating committee and Chief Compliance Officer of PIMCO’s Latin America affiliates. Prior to this, he was Managing Director at BlackRock and Chief Compliance Officer and Head of Americas Compliance at Barclays Global Investors.

Amundi Group, wich consolidated Pioneer in July, published this morning strong combined net inflows of EUR57.5bn over the first nine months of 2017 and EUR31.2bn in Q3 2017, driven primarily by Retail and treasury products . The groupe has EUD1,400bn in AuM at 30 September 2017, including Pioneer’s AuM. The groupe says that at Q3 2017, net revenue wera of EUR632m, up +4.4% vs. Q3 2016 and the costs are under controlled (+1.4%) with a cost/income ratio of 53.5%, a 1.6 pt improvement over Q3 2016 The current net income Group share is of EUR217m, up +10.8% vs. Q3 2016.

In Q3, ATPgenerated a return in the investment portfolio of 8.9 per cent relative to the bonus potential. In Q1-Q3, the return was DKK 24.6bn before tax and expenses, equivalent to a rate of return of 24.4 per cent relative to ATP’s bonus potential. The return was achieved broadly across the portfolio, but was driven, in particular, by equity investments. In the past five years, ATP has delivered an average return of 4.0 per cent per quarter in the investment portfolio and achieved positive returns in 18 out of 20 quarters. “The very strong return achieved in Q1-Q3 is good news indeed for our members. In fact, the Q3 return is the highest quarterly return in the past five years. As a result, our long-term return – over the one, three and five-year horizons – remains stable at a high level. I’m very pleased with this performance,” says ATP CEO Christian Hyldahl. Listed Danish equities were major performance contributors, generating a return of DKK 5.3bn. “Although ATP performs very strongly, a measure of caution is called for. Despite the strong performance, the outlook is for lower returns in the future as central banks tighten liquidity and raise interest rates. While global economic growth seems to be firmly on track, geopolitical uncertainty has increased. Our task remains to invest – to generate a return. We have leeway to take risks, but we will do so based on an extremely disciplined approach to both portfolio construction and risk management as a way of ensuring that we create satisfactory results in the long term despite the expected low return environment,” Christian Hyldahl says. Profit for the period Results for Q1-Q3 were a profit of DKK 19.8bn. At the end of Q3 2017, the bonus potential – ATP’s free reserves – totalled DKK 120.2bn. ATP’s aggregate assets amounted to DKK 758.1bn.

Speaking at a conference at the Centre for Monetary Economics (CME), the governor of the Norwegian central bank, Øystein Olsen, announced to little surprise that he intends to keep management of the Norwegian sovereign fund (GPFG) within the bank. He was responding to a consultation launched in June this year by a government commission which had recommended placing management of the fund with an independent agency, to reduce pressure on Norges Bank and to allow it to concentrate on its political mission of monetary policy and financial stability. Norges Bank explains, however, that the management of the fund may be spun off from the central bank if the sovereign fund should invest more in private equity. “Norges Bank is well-equipped to continue to manage the GPFG,” Olsen says.

Legg Mason, which started issuing smart beta and actively-managed ETFs in the United States last year, has launched a total of 10 ETFs in the country, to meet demand on the part of clients, Joseph Sullivan, CEO of Legg Mason, said at a publication of quarterly results from the US giant (see NewsManagers of 25 October 2017). “ETFs are a major objective for us,” he explained at a conference call with analysts. The director also announced that the firm is planning to launch its first ETFs in Australia in the second quarter of the Legg Mason fiscal year (by the end of March 2018).

Dans le sillage de la publication des résultats trimestriels d’Amundi, l’action du premier gérant d’actifs européen a dépassé dans les premiers échanges la barre des 72 euros, avant d’abandonner une partie de ses gains. A la mi-séance, le titre avançait de plus de 1% et demeurait à son plus haut niveau depuis l’introduction en Bourse du groupe en novembre 2015.

Amundi, premier gérant d’actifs européen, a annoncé vendredi un résultat net de 184 millions d’euros au troisième trimestre. Pro forma de l’acquisition de l’italien Pioneer, l’indicateur est en recul de 4,6% sur un an en raison des coûts d’intégration de l’ex-filiale d’UniCredit.

Deutsche AM, qui enchaîne un nouveau trimestre de collecte positive, va hériter de la gestion quantitative de Sal. Oppenheim.

Le montant des titres arrivant à échéance sera réinvesti, sans limitation de durée à ce stade. La BCE précisera le 6 novembre le montant des tombées attendues.

NewAlpha Asset Management vient d'annoncer son investissement dans la fintech Wiztopic à hauteur de 3,7 millions d'euros aux côtés d'autres investisseurs privés. La société de gestion spécialisée dans l'innovation est l’investisseur leader de la levée de fonds, via son fonds de venture capital dédié aux fintechs. Le fonds réalise ainsi son premier investissement dans une société franco-américaine.

Amiral Gestion, société de gestion indépendante, vient d'annoncer la nomination de Francisco Javier Rodríguez D'Achille au poste de responsable du développement pour la clientèle institutionnelle en Espagne.

Nouvel épisode dans le feuilleton de la directive européenne sur la distribution d’assurances. Le Parlement européen s’est saisi de la question de la date de son entrée en vigueur.

Dirigé depuis plus d'un an par Antoine Delon, ce courtier en assurance indépendant communique les fonds affichant actuellement le plus de souscriptions.

Ce guide, qui n’est pas exhaustif, se concentre sur les principaux thèmes de MIF 2 concernant les CIF en illustrant les différents sujets qui impacteront demain leurs activités des conseillers en investissements financiers et fait le point sur les travaux menés pour la mise en place du régime dit « analogue » des CIF en France.

La boutique de gestion spécialisée Asia Frontier Capital vient de lancer son fonds phare dédié aux marchés frontières dans un format Ucits domicilié au Luxembourg. L’AFC Asia Frontier Fund (Lux) a obtenu le feu vert de la Commission de surveillance du secteur financier (CSSF) le 20 septembre dernier. La société basée à Hong Kong prévoit de lancer la stratégie le 1er novembre afin d'élargir sa base d’investisseurs européens. La version du fonds domiciliée aux Iles Caïman a été lancée en 2012. AFC envisage de développer ses capacités de distribution en Finlande, en Allemagne, en Suède, en Suisse et au Royaume-Uni.

Les investisseurs institutionnels allemands sont manifestement beaucoup plus sensibles à la sécurité de leurs investissements que leurs homologues européens. En effet, 72% des investisseurs allemands estiment que la sécurité (sans en préciser toutefois la forme) est l'élément principal dans leur politique d’allocation, selon un sondage réalisé par Union Investment auprès de 205 investisseurs institutionnels en Allemagne et dans six autres pays européens (Danemark, Suède, Finlande, Suisse, Pays-Bas et Royaume-Uni). Dans ces six pays, la sécurité n’occupe une place privilégiée que chez un institutionnel sur trois (32%). Dans les pays scandinaves, ils ne sont même que 23% à attacher une importance haute à la sécurité.La liquidité des investissements est également diversement appréciée selon les pays. En Allemagne, seulement 7% des grands investisseurs accordent une attention particulière à la liquidité de leurs investissements tandis que ce pourcentage monte à 21% en moyenne dans les six autres pays sondés. On observe aussi que la sensibilité au risque de réputation est moins élevée chez institutionnels allemands (56%) que leurs homologues européens (68%), avec un sommet à 77% dans les pays scandinaves. Même tendance pour les risques liés à l’environnement, pris au sérieux par seulement 27% des institutionnels allemands tandis que les grands investisseurs scandinaves sont 50% à y attacher une attention particulière.

Le gestionnaire d’actifs et de fonds de pension norvégien Storebrand a annoncé, ce mercredi 25 octobre, l’acquisition de la société de gestion indépendante norvégienne Skagen. Concrètement, Storebrand va acquérir la totalité des actions en circulation de Skagen auprès de ses actionnaires actuels pour un montant de 1,6 milliard de couronnes norvégiennes, soit environ 170 millions d’euros. 75% de cette somme sera payée via l’émission de nouvelles actions Storebrand, le solde de 25% étant payé en numéraire, précise le groupe norvégien dans un communiqué. « Un complément de prix pourra être versé en fonction du développement positif des résultats de Skagen », indique Storebrand. Par ailleurs, « la transaction va avoir un impact négatif de 2 points de pourcentage sur la marge de solvabilité de Storebrand », ajoute le groupe norvégien. Cette acquisition devrait toutefois être source d’importantes synergies. De fait, « la combinaison de Skagen et de Storebrand générera des synergies initiales de plus de 50 millions de couronnes norvégiennes », assure Storebrand. L’opération, qui doit encore obtenir le feu vert de l’Autorité de supervision financière et du Ministre des finances norvégien, ainsi que des autorités de la concurrence en Norvège et en Suède, devrait être finalisée d’ici la fin de l’année 2017.Cette acquisition va permettre à Storebrand de renforcer ses positions sur les marchés de l’épargne et des retraites et de la gestion d’actifs en Norvège. « Cette acquisition porte la part du groupe Storebrand sur le marché de l’épargne privée de 4% à 17% », note le groupe norvégien. « Nous avons déjà de solides positions sur le marché de l’épargne et de la retraite et cette opération fera de nous le deuxième acteur du marché », revendique Odd Arild Grefstad, directeur général du groupe Storebrand. De fait, Skagen compte environ 140.000 détenteurs de contrats d’épargne.Cette opération va également contribuer à renforcer les positions de Storebrand dans le secteur de la gestion d’actifs en Norvège mais aussi à l’international. Skagen, qui gére 17 « mutual funds » pour un total de 8,5 milliards d’euros d’actifs sous gestion, dispose en effet d’un important portefeuille de clients institutionnels et de distributeurs en Suède et à l’international. « Ensemble, nous serons encore plus fort sur le marché des institutionnels, ainsi qu’au niveau international », estime pour sa part Jan Erik Saugestad, directeur général de Storebrand Asset Management.Dans un communiqué séparé, Skagen précise que la société « restera une entité séparée et un gestionnaire de fonds indépendant tout en offrant aux client un accès à des solutions d’investissement et d’épargne complémentaires ». A l’issue de ce rachat, « il n’y aura pas de changement dans la philosophie et les processus d’investissement », ajoute Skagen. Des propos confirmés par la direction de Storebrand. « Nous croyons à leur philosophie d’investissement active et nous la protégerons ainsi que leur marque forte », indique ainsi Jan Erik Saugestad.

Lombard Odier Investment Managers a récemment nommé Robert Schlichting au poste de responsable de la distribution institutionnelle en Allemagne et en Autriche, rapporte le site spécialisé Fondsprofessionell. Robert Schlichting travaillait précédemment chez Deutsche Asset Management où il dirigeait la distribution institutionnelle sur le marché allemand. Deutsche AM a déjà perdu l’un de ses professionnels de la distribution en mai dernier, lorsque Jonathan Clenshaw a rejoint justement Lombard Odier pour prendre en charge le poste nouvellement créé de responsable de la distribution institutionnelle en Europe. C’est à lui que Robert Schlichting est désormais rattaché.Avant de rejoindre Deutsche AM, Robert Schlichting avait travaillé chez Neuberger Berman, Schroders, BlackRock, Merrill Lynch Investment Managers et J.P. Morgan Asset Management.

Les gestionnaires allemands ont le moral. Selon le dernier sondage réalisé par l’association allemande des gestionnaires d’actifs (BVI) auprès de 373 membres, les trois quarts des participants qualifient leur situation de «bonne " ou très bonne» et 80% d’entre eux s’attendent au statu quo ou à une amélioration tout au long de l’année 2018.La majorité des participants (64%) attribue l’environnement économique favorable au niveau toujours bas des taux d’intérêt, tandis qu’un sur deux (52%) évoque la demande croissante de véhicules d’investissement collectifs ainsi que l’intérêt pour les investissements alternatifs.Les défis de l’année à venir seront les risques géopolitiques pour 59% des participants, devant les exigences réglementaires (52%) et la pression sur les coûts et les marges (41%).

Invesco doit désormais trouver un nouveau responsable de la distribution après le départ d’Alexander Lehmann, responsable de la distribution wholesale pour l’Allemagne et l’Autriche, rapporte le site spécialisé Fondsprofessionell. Après douze années chez Invesco, Alexander Lehmann a décidé de donner une nouvelle orientation à sa carrière, indique-t-on. En attendant de lui trouver un successeur, Sergio Trezzi, responsable de la distribution retail dans la région EMEA (hors Royaume-Uni et Amérique latine), assure l’intérim.