Bill McNabb, le directeur général sortant de Vanguard, a révélé qu’il avait promis à ses salariés qu’il n’y aurait pas de suppression de postes lorsqu’il est devenu CEO pour la première fois au beau milieu de la crise financière, rapporte Financial News. Nommé directeur général de Vanguard deux semaines avant la faillite de Lehman Brothers, Bill McNabb a déclaré : « la première chose que j’ai faite a été de dire aux gens de ne pas s’inquiéter au sujet de leurs emplois (… ). Notre préoccupation était que nos salariés passent tout leur temps à s’inquiéter au sujet de leur emploi et ne se concentrent pas sur le client. Dès que nous avons fait notre annonce, nous avons pu sentir la différence ». Pour lui, cela a aidé la société à accroître ses encours.

L’opérateur de marchés Euronext a annoncé, ce 17 novembre, la cotation par BNP Paribas Easy deux nouveaux ETF sur Euronext Paris à compter du 21 novembre. Le premier, BNPP Easy KLDUSETF (code ISIN : LU1659681669) a pour sous-jacent l’indice MSCI KLD 400 Social (NTR). Le second, BNPP Easy EMSRIETF (LU1659681313) a pour sous-jacent l’indice MSCI Emerging Markets SRI (NTR). Le premier est chargé à 0,3%, le second à 0,45%.

Selon le quotidien israélien Haaretz, le groupe brésilien Safra prépare activement son retour en Israël après six ans d’absence. Le projet serait de faire du conseil en investissement auprès de la clientèle fortunée, des résidents disposant d’un minimum de 7 millions de shekels (environ 1,7 million d’euros). Le groupe aurait engagé des pourparlers avec les régulateurs israéliens, y compris la Banque d’Israël.Le groupe dispose d’un atout de poids pour mettre en œuvre sa stratégie, l’acquisition récente par J. Safra Sarasin des activités internationales de banque privée de la banque Hapoalim en Suisse et au Luxembourg. Les bureaux de Hapoalim Suisse en Israël serviront de base à la nouvelle offensive de Safra sur le marché de la banque privée locale.

Julien-Pierre Nouen, directeur des études économiques de Lazard Frères Gestion

La filiale de gestion d’actifs de la banque suédoise Nordea, Nordea Asset Management, absorbera les coûts de la recherche externe à partir de l’entrée en application de MIF 2 en janvier, a-t-elle annoncé vendredi. Les dépenses ne pèseront pas sur les rendements des fonds pour les clients, précise-t-elle. Le coût de la recherche est aujourd’hui compris dans les commissions payées pour les transactions et dans les commissions de courtage. «Traiter les coûts d’analyse internes et externes nous permet d’être transparents avec nos clients, et de rendre leurs décisions d’investissement plus faciles», déclare Nils Bolmstrand, directeur général de Nordea AM.

La banque vise le cap des 1.000 milliards d'euros d'encours fin 2020. Le groupe reprendra la main sur l'assurance dommages des particuliers.

Les discussions sur la formation d’une coalition gouvernementale en Allemagne ont été rompues dimanche soir, après l’annonce du retrait des libéraux du FDP qui évoquent des divergences irréconciliables. Cet échec pourrait plonger l’Allemagne dans une grave crise politique, les sociaux-démocrates du SPD, partenaires de la coalition sortante, ayant exclu de renouveler l’expérience. Ne resterait à Angela Merkel que l’alternative entre un gouvernement minoritaire inédit et l’organisation de nouvelles élections législatives, qui pourraient profiter au parti d’extrême droite Alternative pour l’Allemagne (AfD). La pierre d’achoppement semble être «l’impôt de solidarité» instauré en 1991 pour financer la réunification et qui expire en 2019. Angela Merkel, originaire de l’ex-Allemagne de l’Est, est favorable à sa prolongation, mais le FDP a fait de sa suppression une promesse de campagne.

Le nombre de mises en chantier de logements aux Etats-Unis a atteint au mois d’octobre son niveau le plus élevé depuis un an, ce qui signale une reprise de l’activité après un mois de septembre pénalisé par les ouragans. Le nombre de mises en chantier outre-Atlantique a augmenté de 13,7% le mois dernier par rapport à septembre, en données corrigées des variations saisonnières, à 1.290.000 unités en rythme annualisé, a annoncé vendredi le département américain du Commerce. Le nombre de permis de construire délivrés, un indicateur de l’activité à venir dans le secteur, a de son côté crû de 5,9%, à 1.297.000 en termes annualisés. Sur les dix premiers mois de l’année, les mises en chantier ont crû de 2,4%.

Le pétrole a terminé en nette hausse vendredi à New York, porté par des propos rassurants du ministère saoudien de l’Energie sur l'éventuelle extension de l’accord engageant l’Organisation des pays exportateurs de pétrole (Opep) à limiter sa production. Le baril de brut léger américain (WTI) pour livraison en décembre a pris 2,56%, pour clôturer à 56,55 dollars sur le Nymex. Sur la semaine, le baril a perdu 0,35%. Moroses plus tôt dans la semaine, les cours de l’or noir ont repris des couleurs vendredi après des propos du ministre saoudien de l’Energie, Khaled al-Faleh, rapportés par l’agence Bloomberg. «Nous devons admettre que nous n’aurons pas atteint notre objectif fin mars» quand l’accord de limitation de la production arrivera à son terme, a-t-il expliqué en marge de la conférence climat de l’ONU à Bonn (Allemagne).

Selon nos informations Primonial et La Financière de l’Échiquier devrait réaliser un rapprochement capitalistique. Primonial serait ainsi sur le point de prendre une participation minoritaire dans le capital de La Financière de l’Échiquier. D'après plusieurs sources concomitantes, Primonial devrait annoncer l’opération cette semaine.

Les activités de gestion d’actifs et de banque privée changent de marques. Natixis Global Asset Management devient Natixis Investment Managers, et la Banque Privée 1818 devient Natixis Wealth Management.

Avec la mise en place de MIFID II, l'Esma identifie un lien clair entre le processus d’approbation des produits et la discipline du conflit d’intérêts pouvant survenir. L'avocate Roberta Mozzachiodi, fait le point sur les rôles et les obligations des parties concernées par la mesure.

The wealth management firm EFG International has posted net inflows of CHF0.5bn in the four months from July to the end of October 2017, after net outflows of CHF5.5bn in first half, according to a statement released on 16 November. The group has decided to release figures for this period due to a change in perimeter. Not including assets of EUR2.4bn at UBI Banca Inrernational (Luxembourg) S.A., whose finalisation was announced on 2 November, assets under management have increased by 6.6% compared with the end of June, to a total of CHF147.5bn. Net inflows are estimated to have totalled about CHF2bn in these four months, but net outflows related to the merger with BSI totalled CHF1.5bn, slightly lower than the CHF2.3bn projected for first half. Nonetheless, the integration of BSI is proceeding, and EFG will need to be able to complete the process by the end of the year. Outflows, however, are expected to continue until first quarter 2018, EFG warns. The bank has also improved its profit margins, despite the costs of integration and reduced seasonal activity, as revenues were comparable to first half. The group has also made “significant progress” in reducing costs and towards its objective of synergies of CHF50bn before taxes for 2017. The number of full-time employees has been reduced to 3,364 as of the end of October, down 40 from the end of June. A majority of the CHF240m in synergies expected are expected to materialise once the integration process is completed.

Generali Investments on 16 November announced that it is covering the costs of external research under new MiFID II regulations, which will come into effect in early January 2018. Generali Investments emphasizes in a statement that it has chosen the solution which “best serves the interests of our clients. … In fact, by combining our in-house capacities, which are significant, with the research we buy in, we will continue to offer them a high-quality service, without additional costs,” says Santo Borsellino, CEO of Generali Investments.

The German asset management industry in September posted net inflows of EUR13.1bn in September 2017, according to statistics released by the German association of asset management professionals (BVI). In August, it had inflows of EUR1.1bn. Open funds reserved for institutional investors (“Spezialfonds”) took in EUR6.8bn, compared with EUR6.3bn for open funds on sale to retail investors. Closed funds posed inflows of EUR0.03bn. Since the beginning of the year, net flows to investment funds have totalled EUR121.1bn. In the same period, institutional investors withdrew EUR10.1bn from discretionary mandates.

David Viailly has joined Allianz Global Investors in Paris, as head of institutional investor relationships, in which role he reports to Véronique Boyer, in the sales management office.Sales management at AllianzGI is led by Amine Benghabrit, CEO and director of sales for France. It includes 15 people in three teams: institututional, led by Boyer; external distribution, led by Marie Fortez, and account management, led by Boban Matic. Viailly, 32, began his professional career at the Caisse des Dépôts et Consignations, in the finance and retirement management department, where he served successively as director of financial and extra-financial research from 2010 to 2013, and then as deputy manager from 2013, before joining AllianzGI. Viailly holds a license in political science and law from the Université Lumière Lyon 2, a master in management (specialised in finance and financial analysis) from the Skema Business School, and a master specialised in International Wealth Managemet from ESCP Europe Paris.

BNP Paribas Asset Management is acquiring 10% of Caple, a company specialised in alternative financing for European small and mid-sized companies, via its incubation fund. The acquisition, referred to as a “strategic partnership,” will allow BNP Paribas Asset management to accelerate the development of its SME Advanced Solutions platform, a recent initiative of the private debt and real assets unit, led by David Bouchoucha.“This open architecture platform will house loans from several sources in Europe, particularly banks and fintechs, and will offer them to institutional investors, pension funds and insurance companies. The SME Advanced Solutions platform has solid banking infrastructure and the support of partners such as Caple, who will source loans for BNPP AM via the network of expert accountants and financial advisers at Caple in Europe. The platform will have a solid client risk framework, and will concentrate on senior unguaranteed loans at a fixed rate, from EUR0.5m to EUR5m, a statement says.Caple aims to facilitate access to alternative credit for British, German and Netherlands-based SMEs, and offers alternative sources of financing as well as a complement to traditional bank loans. To do this, Caple collaborates with international institutional investors. The technology platform developed by Caple has a complete system of applications for loans identified by a local network of financial advisers and accounting experts. The first loan applications are subject to assured prior evaluation by the credit analysis team at Caple. Financing generally takes the form of unguaranteed loans with a duration of five to eight years.

The Supervisory Board of Wendel, chaired by François de Wendel, was convened yesterday and appointed André François-Poncet as a member and Chairman of the Executive Board of Wendel as of January 1, 2018 . André François-Poncet will then take over from Frédéric Lemoine, who remain s Chairman of the Executive Board until December 31, 2017. As of January 1, 2018, Wendel’s Executive Board will consist of André François-Poncet, Chairman, and Bernard Gautier, member since 2005. André François-Poncet graduated from Ecole des Hautes Etudes Commerciales (HEC) and holds a Master in Business Administration (MBA) from the Harvard Business School. He began his career in 1984 at Morgan Stanley in New York and then worked in London and Paris, where he was in charge of opening Morgan Stanley ’s French office. After a 16 - year career at Morgan Stanley, he joined BC Partners in 2000 (Paris and London) as Managing Partner, where he remained until December 2014 before becoming Senior Advisor until December 2015. He has been a member of the Board of AXA since December 2016

In a letter to Ministry of Finance today, Norges Bank recommends the removal of oil and gas stocks from the GPFG’s benchmark index. The fund manages more than USD1tn of assets. Oil and gas equities currently account for around 6 percent of the GPFG’s benchmark index or more than USD30bn.In the Bank’s view, this will make the government’s wealth less vulnerable to a permanent drop in oil and gas prices.“This advice is based exclusively on financial arguments and analyses of the government’s total oil and gas exposure and does not reflect any particular view of future movements in oil and gas prices or the profitability or sustainability of the oil and gas sector,” said Deputy Governor Egil Matsen.Since the establishment of the GPFG, Norges Bank has, in line with the requirements in the mandate, advised the Ministry of Finance on the GPFG’s investment strategy. The Bank’s advice has largely been based on how changes in the investment strategy can be expected to affect return and risk for the fund in isolation. The fund now accounts for a much larger share of the government’s wealth than before, and is an integral part of fiscal policy via the fiscal rule. For that reason, in the strategy plan for Norges Bank Investment Management 2017-2019, the Executive Board states that in the period ahead, it will adopt a broader wealth perspective when advising the ministry.The Bank’s analysisThe Bank’s analyses of the oil price risk in the government’s wealth are based on the government’s future oil and gas revenues, the government’s direct holdings in Statoil and the GPFG. The investments in the GPFG and the stake in Statoil result in a total exposure to oil and gas equities for the government that is twice as large as would be the case in a broad global equity index. This exposure is increased several-fold when the government’s future oil and gas revenues are also taken into account.The analyses show that oil and gas stocks are significantly more exposed than other sectors to movements in oil prices. In periods of stable oil prices, the returns on oil and gas stocks have largely moved in tandem with the broad equity market. However, in periods of substantial and prolonged oil price changes, the difference in returns between oil and gas stocks and the broad equity market have been considerable. The return on oil and gas stocks has been significantly lower than in the broad equity market in periods of falling oil prices.Therefore, it is the Bank’s assessment that the government’s wealth can be made less vulnerable to a permanent drop in oil prices if the GPFG is not invested in oil and gas stocks. If the relationship between long-term returns in the broad equity market and oil and gas stocks persists, neither the expected return nor the market risk in the fund will be affected appreciably by whether or not the fund is invested in oil and gas stocks.

The Italian asset management firm Azimut (EUR49.6bn in assets) and its Pakistani equivalent Alfalah Investments have signed a “strategic partnership” to jointly launch a fund of Pakistani equities.The fund, entitled AZ – Alfalah Pakistan Equity Fund, will draw on the expertise and track record of the Alfalah GHP Stock fund, which invests in Pakistani equities. It will be designed by AZ Fund Management, the Luxembourg-registered company from the Italian group, and will be part of the UCITS umbrella fund. Alfalah Investment is the seventh-largest asset management firm in Pakistan, with USD471m in assets under management, and a market share of 7%, according to a statement released by Azimut. Alfalah GHP Stock Fund is its largest equity fund. It has had total returns of 440% since its launch in 2008.The cooperation of the two asset management firms will not end with the launch of the fund. The firms are planing to create an investment committee in Luxembourg and Karachi, as well as commercial initatives with Alfalah Investment to satisfy global demand on the part of investors via an existing network of clients at Azimut, and to extend the international distribution network for the fund, including third-party channels. The two companies are also planning to study a collaboration project to benefit from the expertise of Azimut in managing Pakistani sukuk and to examine future strategic initiatives to bring in wealth management services, with a focus on the Pakistani market, and also serving global investors in the MENA region.The agreement comes as part of the Azimut development strategy for the Middle East.

Aberdeen Standard Investments will launch a new investment trust in the United Kingdom on December 2017, Aberdeen Standard European Logistics Income. The new company will exploit rapid growth in electronic commerce throughout Europe, by investing in European logistical properties such as large area, ultramodern warehouses, and “last kilometer” local distribution centres. Demand from tenants of these properties is growing, and generally, these properties have long-term leases indexed to inflation, which offer solid rental revenue in parallel with capital growth potential, a statement explains. Although the company is planning to invest directly in real estate, it will be considered as a ifxed capital investment trust on the London Stock Exchange, offering investors liquidity on the secondary market. The principal manager of the company will be Evert Castelein, based in the Aberdeen offices of Aberdeen Standard Investments. Castelein has 15 years of experience in the direct real estate market. He will be supported by two fund manager assistants, Ross Braithwaite and Attila Molnar, and by Andrew Allen, global head of real estate investment research. The firm is targeting a distribution rate of 5.5% per year, largely in the form of dividends, and total returns for investors of 7.5% in euros. The target capital volume is GBP250m, and sums collected must be fully invested within twelve months. Aberdeen Standard Investments has not ruled out some leverage to profit from very good financing conditions in Europe. Trading for the new trust may begin in the second week of December, the British group states.

At the conclusion of the merger of the asset management firm M&G and Prudential UK & Europe, which includes its insurance activities in the United Kingdom and continental Europe, the new savings and investment specialist entity from Prudential, M&G Prudential, has posted external net subscriptions of GBP9.9bn in the first nine months of the year. In the corresponding period of last year, the firm had posted redemptions of GBP8.1bn. Assets have increased to GBP336.5bn, compared with GBP310.8bn as of 30 December.Eastspring, the Asian asset management firm of Prudential, has meanwhile posted external inflows of GBP2.5bn, and has seen an increase in its assets to GBP130.9bn, compared with GBP117.9bn as of 31 December.

Le gestionnaire de fortune EFG International a enregistré une collecte nette de 0,5 milliard de francs sur les quatre mois courant de juillet à fin octobre 2017 après avoir subi des sorties nettes de 5,5 milliards de francs au premier semestre, selon un communiqué publié ce 16 novembre. Le groupe a choisi de publier sur cette période en raison de changements de périmètre. Hors prise en compte de l’encours de 2,4 milliards d’euros d’UBI Banca International (Luxembourg) S.A., dont la finalisation a été annoncée le 2 novembre, les actifs sous gestion se sont accrus de 6,6% par rapport à fin juin pour s'établir à 147,5 milliards de francs. La collecte nette aurait pu s'élever autour de 2 milliards de francs sur les quatre mois mais les sorties nettes liées à la fusion avec BSI se sont inscrites à 1,5 milliard de francs, un chiffre légèrement inférieur aux 2 à 3 milliards de francs anticipés au premier semestre. Cela dit, l’intégration de BSI suit son cours et EFG devrait être en mesure de terminer le processus d’ici à la fin de l’année. Les sorties devraient toutefois se poursuivre jusqu’au premier trimestre 2018, avertit EFG. La banque a également amélioré sa rentabilité en dépit des coûts d’intégration et d’une activité saisonnière moins importante, tandis que les recettes ont été comparables au premier semestre. Le groupe a également effectué «des progrès significatifs» dans la réduction des coûts et l’objectif de synergies de 50 millions de francs avant impôts pour 2017. Le nombre d’employés à temps plein a été ramené à 3.364 fin octobre, soit une diminution de 40 par rapport à fin juin. Une grande partie des 240 millions de francs de synergies prévues devraient se matérialiser une fois le processus d’intégration terminé.

L’activité de gestion d’actifs de Standard Life Aberdeen a choisi l’équipe dirigeante de la division immobilière, qui gère 45 milliards de livres d’actifs, rapporte Financial News. La nouvelle équipe, qui se compose à parts égales d’anciens de Standard Life Investments et d’Aberdeen Asset Management, a été confirmée à Financial News par David Paine et Pertti Vanhanen, co-responsables mondiaux de l’immobilier. Avant la fusion, David Paine était responsable de l’immobilier de Standard Life Investments, tandis que Pertti Vanhanen était le responsable mondial de l’immobilier d’Aberdeen Asset Management. Anne Breen a été nommée responsable mondiale des processus et de la stratégie d’investissement, tandis qu’Andrew Allen est responsable mondial de la recherche. Mike Hannigan est nommé responsable de l’immobilier pour le Royaume-Uni. Puay-Ju Kang reste responsable de la multigestion immobilière et devient responsable de l’immobilier pour l’Asie Pacifique. Paolo Alonzi et Claire George sont nommés COO.

Aberdeen Standard Investments va lancer une nouvelle société fiduciaire d’investissement («investment trust») au Royaume-Uni en décembre 2017 - Aberdeen Standard European Logistics Income. Cette nouvelle société exploitera la croissance rapide du commerce électronique à travers l’Europe en investissant dans les immeubles de logistique européens tels que de grands entrepôts ultramodernes de «grande surface» et des centres de distribution locaux du «dernier kilomètre». La demande des occupants de ces locaux se renforce et, généralement, ces biens immobiliers bénéficient de baux à long terme indexés sur l’inflation, offrant ainsi des revenus locatifs solides parallèlement au potentiel de croissance du capital, explique un communiquéAlors que l’entreprise investira directement dans l’immobilier, elle sera considérée comme une fiducie d’investissement à capital fixe sur le London Stock Exchange, offrant ainsi aux investisseurs de la liquidité sur le marché secondaire. Le gérant principal de la société sera Evert Castelein, basé dans les bureaux d’Amsterdam d’ Aberdeen Standard Investments. Evert Castelein a 15 ans d’expérience sur le marché immobilier direct. Il sera soutenu par deux assistants gérants de fonds - Ross Braithwaite et Attila Molnar - et par Andrew Allen, responsable mondial de la recherche en investissement immobilier .La société cible un taux de distribution de 5,5% par an, majoritairement sous forme de dividendes, et un rendement total pour les investisseurs de 7,5% en euros. L'émission cible de capital est de 250 millions de livres sterling, et les sommes collectées devraient être totalement investies en douze mois. Aberdeen Standard Investments ne s’interdit pas un petit effet de levier afin de profiter des très bonnes conditions de financement en Europe.Les premières cotations de la nouvelle société pourraient commencer la deuxième semaine de décembre, estime le groupe britannique.

Issue du rapprochement de son gestionnaire d’actifs M&G et de Prudential UK & Europe, qui loge ses activités d’assurance au Royaume-Uni et en Europe continentale, la nouvelle entité spécialisée dans l'épargne et l’investissement de Prudential, M&G Prudential, a enregistré des souscriptions nettes externes de 9,9 milliards de livres sur les neuf premiers mois de l’année. Sur la période correspondante de l’année dernière, la société avait accusé des rachats de 8,1 milliards de livres. Ses encours ont augmenté à 336,5 milliards de livres contre 310,8 milliards de livres au 30 décembre. De son côté, Eastpring, la société de gestion asiatique de Prudential, a enregistré une collecte externe de 2,8 milliards de livres, et vu ses encours augmenter à 130,9 milliards de livres, contre 117,9 milliards de livres au 31 décembre.

Le développeur de logiciels bancaires Crealogix, qui compte parmi ses clients des banques privées européennes, a désigné Pascal Wengi au poste de directeur pour la région Asie-Pacifique et responsable de la filiale de Singapour, rapporte L’Agefi suisse. Crealogix souligne que sa clientèle de banques privées européennes doivent adapter leurs logiciels au marché asiatique. «En comparaison avec l’Europe, la numérisation est nettement plus avancée en Asie», notamment pour les conseillers bancaires et leurs clients, relève Pascal Wengi.

Après trois mois pendant lesquels il a effectué son propre intérim, Pierre-René Lemas a officiellement un remplaçant à la Caisse des dépôts et consignations (CDC) : ce sera bien Eric Lombard. L’Elysée a annoncé ce jeudi qu’Emmanuel Macron «en accord avec le Premier ministre Édouard Philippe (…) envisage de nommer Eric Lombard en qualité de directeur général de la Caisse des dépôts et consignations, sur proposition du ministre de l’Economie et des Finances, Bruno Le Maire.»La formule renvoie à la consultation, prévue par la Constitution, des commissions des Finances des deux assemblées. Mais il ne fait pas de doute qu’elles avaliseront ce choix. Si celle du Sénat s’y opposait, celle de l’Assemblée nationale, où les députés La République en Marche (LREM) sont majoritaires, aurait le dernier mot.

First Capital, holding de participation financière spécialisée dans les investissements de sociétés cotées et non cotées, lance Value First Sifac, un véhicule d’investissement centré sur la croissance des petites et moyennes entreprises italiennes d’excellence, réservé aux investisseurs professionnels et institutionnels, rapporte Bluerating. Le fonds vise à recueillir 100 millions d’euros qui seront investis dans une dizaine d’entreprises italiennes. First Capital apportera environ 30 millions d’euros.