La parole à... Laurent Clavel, responsable de la recherche macroéconomique d’Axa IM

En dépit d’un été calme, il s’est investi 12,8 milliards d’euros en immobilier de bureaux francilien de janvier à septembre 2018, indique Immostat. Soit une hausse de 33 % par rapport à la même période de 2017. Sur la base d’un volume de 10 milliards en France au quatrième trimestre, les investissements dans l’Hexagone « devraient dépasser les 25 milliards » pour Knight Frank, voire « s’approcher des 30 milliards », selon CBRE, pour qui l’immobilier de bureaux dans Paris Centre Ouest pourrait atteindre « le record du siècle ».

Outre-Manche, les « Brexiters » ne sont pas de fins diplomates. Manifestement, les nerfs du secrétaire d’Etat britannique aux Affaires étrangères, Jeremy Hunt (photo), le lâchent à l’approche de l’échéance du 29 mars prochain. Il n’a pas trouvé mieux que d’assimiler le comportement de l’Union européenne dans les négociations du Brexit aux agissements de l’Union soviétique des pires heures. Ayant passé une partie de son existence dans le bloc soviétique, Donald Tusk, le président du Conseil européen, a jugé la comparaison insultante. Polonais et libéral, Donald Tusk passe aussi pour être un allié du Royaume-Uni au sein de l’UE. Jeremy Hunt a perdu une occasion de se taire.

Les échanges internationaux de services ne sont pas un problème pour Donald Trump. Et pour cause. Les Etats-Unis exportent plus de 70 milliards de dollars de services chaque mois et en importent de l’ordre de 45 milliards. Heureusement, car la Maison-Blanche aurait dû interdire la retransmission de la Coupe du monde de football. Le poste « propriété intellectuelle » de la balance commerciale a enregistré des importations supplémentaires de 600 millions de dollars en juin et juillet, des charges temporaires pour obtenir les droits de retransmission de la Coupe du monde de football, explique le BEA (Bureau of Economics Analysis).

Ciblée. La société de conseil Mercer (MMC) et le fournisseur de données et de recherche Morningstar se sont alliés pour proposer aux investisseurs une plate-forme digitale de données sur la gestion institutionnelle, des analyses de performances et de la recherche qualitative. Ce rapprochement combinera la recherche ciblée de Mercer (6.000 sociétés de gestion, 32.000 stratégies) avec la recherche indépendante de Morningstar et ses bases de données sur quelque 252.000 fonds ouverts et ETF (exchange-trade funds), plus les comptes gérés et indices. Il permettra d’offrir une vision élargie des coûts et des opportunités avant les décisions d’investissement.

Flotte. Après plusieurs années maussades, le transport maritime de marchandises se porte bien et la bataille tarifaire sur les échanges commerciaux que se livrent les Etats-Unis et la Chine ne devrait pas avoir de conséquences majeures sur les volumes d’échanges, à en croire les prévisions de la Cnuced. Le trafic maritime s’est accru de 4 % en 2017 et une croissance similaire est attendue pour l’année en cours, indique la Cnuced qui table sur une croissance annuelle moyenne de 3,8 % du transport par mer jusqu’en 2023. Ces prévisions sont susceptibles d’être remises en cause en cas d’escalade protectionniste, souligne l’organisation. La croissance du trafic est tirée par le transport de conteneurs et les vraquiers (vrac sec de matières premières). Les volumes transportés par tanker sont, en revanche, en recul. Le pavillon allemand est le principal transporteur par conteneurs avec une part de marché de 20 %. Les chantiers navals de Chine, du Japon et de la Corée réalisent 90 % de la production mondiale neuve de bateaux. Les chantiers de démolition se situent au Bangladesh, au Pakistan et en Inde.

Déception

GLOBAL INVEST FORUM

The view of... Caroline Le Meaux, head of delegated fund management in the department of pensions and solidarity of the Caisse des dépôts

La parole à... Caroline Le Meaux, responsable de la gestion déléguée, direction des retraites et de la solidarité, Caisse des dépôts

GLOBAL INVEST FORUM

Myriam Ferran, présidente, CFA Institute, et Edouard Auche, secrétaire général Lyxor Asset Management

La société de gestion autrichienne C-Quadrat a acquis 50,1% du capital de Quantic Risk Solutions, une société basée à Vienne proposant des modèles quantitatifs d’analyse de risque et de fondamentaux.L’opération, dont le montant n’a pas été dévoilé, a vocation à renforcer la position de C-Quadrat dans le domaine de la gestion quantitative avec l’usage de technologies nouvelle génération. Elle permettra également au gérant autrichien de proposer des services de gestion du risque à ses clients.Les solutions de Quantic Risk Solutions, baptisées CreditDynamix et AssetDynamix, permettent de modéliser la performance financière de compagnies listées sur les marchés à travers un processus entièrement automatisé selon C-Quadrat.Quantic Risk Solutions a été fondée en 2012.

Edmond de Rothschild Asset Management a annoncé la nomination de Kris Deblander en tant que directeur des gestions actions et dettes d’entreprises. Il était précédemment directeur adjoint de ces deux départements et reporte à Philippe Uzan, directeur des gestions.En outre, Kris Deblander, arrivé en novembre 2008 chez EdRAM comme responsable des obligations convertibles, passe gérant principal du fonds Edmond de Rothschild Fund Income Europe dont il avait intégré l'équipe de gestion en 2017.Dans le même temps, Marc Halperin est promu co-responsable de la gestion actions européennes aux côtés de Philippe Lecoq pour pallier le récent départ de Pierre Nebout. Il devient également gérant principal du fonds Edmond de Rothschild Tricolore Rendement, également géré par François Breton et Ariane Hayate.Marc Halperin était jusqu’alors gérant analyste actions européennes depuis son arrivée chez EdRAM (France) en juillet 2009, avec des responsabilités sur les fonds EdR Fund Equity Euro Core et Euro Sustainable Growth.Jacques-Aurélien Marcireau a été nommé co-responsable actions internationales, aux côtés de Christophe Foliot, poste auquel s’ajoute celui de directeur adjoint des gestions qctions en charge d’une mission transversale sur l’innovation. Gérant-analyste dans l'équipe de gestion actions internationales depuis 2009, il demeure le gérant principal du fonds Edmond de Rothschild Fund Big Data. Marc Halperin et Jacques-Aurélien Marcireau reportent à Kris Deblander. Le groupe Edmond de Rothschild comptait 156 milliards d’euros d’actifs sous gestion fin 2017.

Le gestionnaire d’actifs immobiliers AEW, filiale de Natixis Investment Managers, a annoncé, ce 9 octobre, l’acquisition d’un actif commercial prime situé en centre-ville de Rome pour le compte de son fonds City Retail. L’investissement, qui s’élève à 22 millions d’euros, marque la seconde acquisition de la société à Rome et la quatrième pour le fonds en Italie où le volume d’investissement dépasse désormais les 100 millions d’euros sur ce marché.Situé dans la Via del Corso, l’actif a été acquis auprès d’un vendeur privé. Précédemment occupé par l’enseigne H&M, ce bien immobilier développe une surface de 875 m² d’espaces commerce répartis sur cinq étages. Le bien est actuellement vacant.Le fonds Europe City Retail vise des actifs de qualité, offrant des revenus stables et situés dans des localisations prime dans les capitales européennes et leurs principales villes régionales. Avec cette dernière acquisition en Italie, le portefeuille du fonds détient à présent 12 actifs dans 8 villes pour un montant d’investissement d’environ 520 millions d’euros.

Exane Asset Management a décidé de compléter la stratégie d’investissement du fonds Exane Integrale par une nouvelle stratégie de type alternative risk premia, a annoncé la société dans une lettre aux porteurs de parts fin septembre. Cette modification prendra effet le 15 octobre 2018. La stratégie ajoutée au fonds multi-stratégies d’Exane AM (la quatrième) cherchera à capter les primes liées à plusieurs facteurs de risque sur différentes catégories d’actifs.

Invesco Asset Management (Invesco AM) vient de recruter Joseline Hobson au poste de directrice des ventes de la clientèle institutionnelle pour la France. Elle succède à Mustapha Bouheraoua qui avait quitté son poste en juin comme l’avait annoncé NewsManagers (lire article du 3 juillet).Avant de rejoindre Invesco AM, Joseline Hobson dirigeait les équipes de vente et de distribution depuis fin 2013 chez DWS. Diplômée d’HEC en affaires internationales et titulaire d’un Bachelor of Arts de l’université de Yale, Joseline Hobson affiche 30 ans d’expérience dans l’industrie financière dont 14 ans dans la gestion d’actifs. Elle a notamment travaillé pour SEI Investments en tant que responsable de la commercialisation de l’offre multi-gestion auprès de la clientèle institutionnelle en France. De 2006 à 2012, elle a rejoint Deutsche Bank Advisors France où elle était responsable de la vente institutionnelle en France avant de travailler chez State Street Global Advisors comme directrice des ventes institutionnelles France et Espagne.

Axa Investment Managers (Axa IM) a lancé, courant septembre, un nouveau multi classes d’actifs, baptisé AXA WF ManTra CORE V, a appris Citywire Selector. Domicilié au Luxembourg, ce véhicule remplace une stratégie existante, jusque-là domiciliée en France. Le gérant du fonds de la nouvelle stratégie est Victor Toulouse, basé à Paris. Ce fonds « long-only » investit dans différentes classes d’actifs directement, indirectement ou à travers des dérivés. Il peut investir jusqu’à 30% de ses encours dans les marchés émergents.

Le fournisseur d’indices Solactive a annoncé, ce 9 octobre, la nomination de Svend Gerhards en qualité de responsable de la conformité. L’intéressé a officiellement pris son poste le 4 octobre. Dans le cadre de ses nouvelles fonction, Svend Gerhards, ancien « vice-president » chez Deustche Bank, sera responsable de toutes les fonctions de conformité de la société.Avant de rejoindre Solactive, Svend Gerhards a travaillé au sein du département « Global Markets Legal » de Deutsche Bank pendant plus de 11 ans, occupant notamment le poste de « Senior Counsel ». Avant cela, il avait officié au sein d’un cabinet d’avocat basé à Francfort.

BLI – Banque de Luxembourg Investments (BLI) a recruté Charlotte Boon afin de renforcer son équipe dédiée à la vente de fonds en Belgique, rapporte le site InvestmentEurope. Dans le cadre de ses nouvelles fonctions, l’intéressée sera responsable de la distribution des fonds de BLI sur le marché belge. A ce titre, elle travaillera en étroite collaboration avec Matthieu Boachon, responsable des ventes pour la Belgique et le Luxembourg, et avec Patricia Kaveh, responsable de la distribution de BLI.Charlotte Boon arrive en provenance d’Ethenea où elle était « Business Development Executive » pour le Benelux. Au cours de sa carrière, elle est également passée chez MainFirst Group et Rothschild & Co Asset Management.

Atlanticomnium SA, la société qui gère les stratégies GAM Credit Opportunities, a recruté Laure Pendino et Romain Miginiac en tant qu’analystes crédit. Les deux sont basés à Genève et rattachés aux gérants Anthony Smouha et Gregoire Mivelaz.Laure Pendino travaillait ces dernières années chez GE Capital en tant que directeur associé. Romain Miginiac arrive en provenance d’Aberdeen Standard Investments où il a été pendant deux ans analyste crédit des institutions financières européennes.

La société suisse Crypto Fund, spécialisée dans les crypto fonds, vient d’obtenir auprès de l’Autorité fédérale de surveillance des marchés financiers (Finma) une licence pour exercer en qualité de gestionnaire de fortune, rapporte L’Agefi Suisse. Il s’agit de la première entreprise de crypto à recevoir une telle autorisation. Cette filiale du groupe Crypto Finance est ainsi autorisée à gérer des avoirs, conseiller des clients institutionnels et distribuer des fonds locaux et étrangers. Sans une telle autorisation, les activités des sociétés crypto sont limitées en Suisse.Par ailleurs, Crypto Fund a renforcé son conseil d’administration avec l’arrivée du professeur d’économie Fabian Schär.

HANetf, la première plate-forme indépendante d’ETF Ucits en marque blanche, vient de lancer sur la Bourse italienne le EMQQ Emerging Markets Internet and Ecommerce UCITS ETF (Acc) (code Isin IE00BFYN8Y92), en partenariat avec Big Tree Capital, société américaine spécialisée dans l’investissement dans les marchés émergents et frontières, rapporte Bluerating. Ce fonds réplique un indice d’entreprises leader qui fournissent des services Internet et de commerce en ligne aux marchés émergents. L’indice se compose d’une cinquantaine d’entreprises, dont Alibaba, Tencent et Baidu. L’ETF est la version Ucits d’un véhicule qui existe déjà aux Etats-Unis et qui a recueilli jusqu’à présent 365 millions de dollars. Il s’agit du premier ETF Ucits en Europe à être lancé grâce au soutien d’une plate-forme indépendante en marque blanche.

Mediobanca lance en Italie son premier fonds dédié aux clients privés investi dans des instruments illiquides, rapporte Bluerating. Le fonds Mediobanca Private Markets Fund I, conçu par l’américain Russell Investments et distribué en exclusivité par Mediobanca Private Banking à partir du novembre 2018 et jusqu’au 31 janvier 2019, permettra aux investisseurs privés d’accéder à des classes d’actifs traditionnellement réservées aux clients institutionnels comme le private equity, la dette privée, les actifs réels et le capital-risque. Russell sera le gestionnaire du fonds.

Unit Trust of India International, qui gère les intérêts offshore de la société de gestion UTI Asset Management Company (UTI AMC) a enregistré deux fonds en Belgique fin septembre, a appris NewsManagers.Il s’agit de fonds domiciliés en Irlande et en ligne avec la réglementation Ucits : UTI India Dynamic Equity, un fonds croissance ciblant les actions indiennes (encours de 162,75 millions de dollars au 31 août 2018), et UTI Indian Fixed Income, investi dans des obligations d’entreprises/institutions privées et publiques en Inde (221,38 millions de dollars d’encours au 31 août 2018).Les deux fonds sont également enregistrés en France.Les encours sous gestion d’UTI AMC avoisinaient 53 milliards de dollars en date du 31 mai 2018.

Kempen Capital Management (Kempen) a annoncé l’arrêt de sa stratégie smart beta passive Fundamental Index qui comprend quatre fonds dont les véhicules luxembourgeois Kempen (Lux) Global Property Fundamental Index et Kempen (Lux) Global Sovereign Fundamental Index.Cette décision est de nature stratégique, a précisé le gérant néerlandais, actif de longue date, qui souhaite se recentrer davantage sur les solutions d’investissements offertes aux clients. Kempen observe que les clients demandent de la valeur ajoutée non seulement dans l’environnement actuel mais aussi pour le futur. Lars Dijkstra, directeur des investissements de Kempen, a expliqué qu’en maintenant un focus sur la gestion active, cette valeur ajoutée pourrait être procurée aux clients et qu’une solution serait trouvée pour les investisseurs des stratégies passives du gérant.Les actifs des deux fonds luxembourgeois seront retournés aux investisseurs en novembre 2018.

L’assureur néerlandais NN Group a annoncé qu’il allait encore renforcer sa politique d’investissement responsable. En collaboration avec son gestionnaire d’actifs, NN Investment Partners (NN IP), le groupe NN a pris la décision d’imposer des restrictions en matière d’investissement aux entreprises impliquées dans les sables bitumineux. Outre les actifs propres de NN, ces restrictions s’appliqueront à tous les fonds gérés pour le compte de clients. Les sables bitumineux, également appelés sables bitumineux ou bitume brut, sont une forme de pétrole lourd que l’on trouve dans le sable et les roches. Le développement des sables bitumineux pose des problèmes environnementaux et sociaux, assure NN dans un communiqué. En effet, les émissions de gaz à effet de serre associées à la production de carburants à partir de sables bitumineux sont supérieures à celles du pétrole brut classique. En outre, la production de sables bitumineux et son transport par pipeline suscitent de graves préoccupations en matière de droits de l’homme et constituent une cause grave de pollution environnementale locale. «Le changement climatique représente un risque pour nos investissements, mais peut également offrir des opportunités si les modèles commerciaux sont ajustés en temps voulu. Bien que notre approche privilégiée soit de dialoguer avec les entreprises pour les aider à faire la transition vers une économie à faibles émissions de carbone, nous souhaitons également concentrer nos efforts sur les secteurs dans lesquels nous pensons que notre engagement peut être le plus efficace. Si le réchauffement de la planète doit être maintenu à moins de 2 degrés conformément à l’Accord de Paris, nous pensons que les sables bitumineux ne devraient pas être exploités. Après avoir évalué le secteur des sables bitumineux, nous avons conclu que l’exclusion envoie un signal important en faveur de la recherche de solutions de remplacement», déclare Dailah Nihot, membre du comité de direction du groupe NN. La nouvelle politique de NN va appliquer des restrictions en matière d’investissement aux sociétés dont le modèle commercial dépend de l’extraction des sables bitumineux. Ceci est défini comme une part des sables bitumineux supérieure à 30% de la production moyenne totale de pétrole et de gaz en barils d'équivalent pétrole par jour. Les entreprises détenant moins de 30% des sables bitumineux seront surveillées et évaluées dans deux ans. En outre, les exploitants de pipelines sont également soumis à des restrictions lorsqu’ils participent à des projets de transport des sables bitumineux en litige et lorsque leur engagement ne devrait pas donner les résultats souhaités. Les sociétés restreintes ont été placées sur la liste d’exclusion de NN accessible au public. Cela signifie que le groupe désinvestira des actions et titres à revenu fixe (fixed income) détenus dans des fonds communs de placement gérés par NN IP. En ce qui concerne les actifs clients de NN IP gérés de manière discrétionnaire, le groupe encouragera ses clients à suivre sa décision. Les restrictions s’appliquent également aux actifs exclusifs de NN, qui ne sont actuellement pas exposés.

La société de gestion alternative néerlandaise TreeCap a nommé Vincent van der Heijden en tant que directeur des investissements en octobre, a appris NewsManagers.TreeCap, fondée en 2016, gère le hedge fund «event-driven» arbitrage TreeCap Arbitrage Fund qui se focalise sur les fusions-acquisitions, les spin-offs et autres actions corporate.Avant de rejoindre le gérant alternatif, Van der Heijden officiait depuis août 2013 à Webb Traders où il se concentrait sur les stratégies «event-driven» et situations spéciales. Il a également été le directeur des investissements de TRZ Funds, un autre hedge fund hollandais, et le directeur exécutif du fonds de fonds alternatifs Waypoint Alternative Investments.Van der Heijden a démarré sa carrière en 1998 en tant que trader actions et dérivés chez Dexia.

Le fonds de pension suédois AP1 s’est associé avec Arabesque S-Ray pour concevoir une note durable évaluant le respect des droits humains par les entreprises. Ce système unique de notation quantifiera la performance des sociétés en se basant sur les Principes directeurs des Nations Unies relatifs aux droits de l’homme et des entreprises (UNGP Score). AP1 est l’un des cinq fonds de pension publics en Suède. Il gère environ 338 milliards de couronnes au sein d’un portefeuille composé d’actions, d’obligations et de placements alternatifs.