28/04/2015
Des retraites supplémentaires plutôt modestes
Seuls 2 millions de retraités perçoivent une rente viagère.
avril 2015
27/04/2015
Qui sont les plus grandes caisses de pension en Suisse ?
Le nombre de caisses de pension en Suisse est en constante diminution. Désormais, elles sont moins de 2000, contre 18?000 en 1985. Championne par la taille, Publica, caisse de la Confédération, précède celle du canton de Zurich et la caisse de retraite d’UBS.
23/04/2015
Le Groupe Agrica reçoit un Trophée d’Or 2015 lors des "Trophées Leaders de la Finance"
Le Groupe AGRICA a reçu le TROPHEE D’OR 2015 dans la catégorie Direction Financière/secteur finance-assurance-immobilier, le 16 avril dernier, lors de la 5ème édition des « Trophées Leaders de la Finance ».
21/04/2015
Le taux de couverture des caisses de pension suisses d' établissait à 116,3 % fin mars
Les réserves pour fluctuation de valeur des caisses de pension de droit privé affichent une stabilité sur le premier trimestre 2015. Le taux de couverture pondéré en fonction de la fortune s'établissait fin mars à 116,3%, contre 115,9% trois mois auparavant, indique lundi le moniteur des caisses de pension compilé par Swisscanto. Le promoteur de fonds de placement et prestataire de solutions de prévoyance des banques cantonales suisses souligne que les caisses de droit public à capitalisation totale ont suivi la même évolution, à 105,8%. La couverture pondérée en fonction de la fortune sur les caisses à capitalisation partielle s’est en revanche contractée de 0,2 point de pourcentage, à 77,9%. «L’effondrement survenu en janvier en raison de l’abolition du taux plancher de l’euro par la Banque nationale suisse (BNS) a pu être compensé pratiquement en totalité», assurent les auteurs de l’enquête périodique. Le taux de caisses de droit public à découvert a néanmoins progressé de 3 points de pourcentage à 21,2%. Celles-ci peinent toujours à prendre des risques, n’ayant pu encore reconstituer les réserves nécessaires. Ce ratio atteint 3,5% concernant les institutions de droit privé. Une proportion de 81,6% des caisses de droit privé et 30,4% des caisses de droit public a franchi la limite de couverture de 110%, permettant de procéder à la constitution de réserves pour fluctuation. Le rendement estimé, pondéré en fonction de la fortune, s’est établi dans l’ensemble à 9,3%. L'étude de Swisscanto se base sur les indications effectives fournies au 31 décembre par les 370 institutions de prévoyance participant à l’enquête et représentant une fortune cumulée de 506 mrd CHF. Les estimations au 31 mars correspondent aux projections selon les évolutions du marché et la stratégie de placement choisie au début de l’année dernière par les établissements sondés.
16/04/2015
Jean-Michel Girardon, Humanis, devrait prendre la présidence du think tank Générations Eric
A l’issue de son conseil d’administration organisé ce jeudi 16 avril, Générations Eric (pour Epargne, retraite, investissement et croissance) devrait désigner Jean-Michel Girardon, comme nouveau président du think tank. Directeur prévoyance, dépendance et épargne retraite chez Humanis jusqu’à l’an dernier, cet expert en protection sociale remplacera Eric Verhaeghe, désormais à la tête de Tripalio, site en ligne d’information sociale.
16/04/2015
Caisses de pensions suisses : nouvelle baisse du taux de couverture début 2015
Les caisses de pensions suisses ressentent nettement les effets de la baisse des taux obligataires, dans le sillage des mesures prises par la Banque nationale suisse (BNS). A la fin du 1er trimestre 2015, les taux d’actualisation avaient encore baissé par rapport à fin 2014, alors qu’ils évoluaient déjà à des planchers historiques, constate l'étude «Swiss Pension Finance Watch» du cabinet Towers Watson, publiée mardi. Le taux de couverture, qui traduit le rapport entre la fortune et les engagements de prévoyance, a reculé de 1,5 point au 1er trimestre, passant de 96,5% fin 2014 à 95% fin mars 2015, selon l’indice global des Caisses de pension établi par Towers Watson. Cet indice trimestriel se base sur les normes comptables internationales IAS. Le rendement des actifs de prévoyance gérés par les caisses a certes été relativement positif, malgré la baisse des taux obligataires et la performance modérée des autres classes d’actifs, constate l'étude. Mais ces résultats ne sont largement pas suffisant pour compenser la hausse de leurs engagements.
15/04/2015
Le défaut de provisionnement de d' UMR d' élèverait à 2,9 Md€
Selon l’Association nationale des fonctionnaires épargnant pour la retraite (Arcaf), le défaut de provisionnement du complément retraite mutualiste par points de l'Union mutualiste retraite (UMR) se serait détérioré, pour atteindre aujourd'hui 2,9 Md€, explique L'Argus de l'Assurance. Solvabilité 2 devrait , en effet, mettre à mal le mode de calcul dérogatoire des engagements.
13/04/2015
Les caisses de retraites mal en point pour participer à la relance de d' investissement
Matignon prévoit d’assouplir les directives des régimes Agirc-Arrco d’ici à la fin du mois de mai, pour les autoriser à investir davantage dans les entreprises de croissance, rapporte L’Agefi. Dans les faits, peu de gestionnaires des caisses de retraite investissent en private equity, classe d’actifs peu liquide. Les institutions en question ne maîtrisent pas les passifs des retraites. Autre obstacle de taille : le manque de liquidité structurel dont souffrent l’Agirc (cadres) et l’Arrco (salariés), en raison de leur déficit. Les caisses doivent également pouvoir mutualiser leurs investissements compte tenu de leurs coûts, notamment dans le private equity. Techniquement, cette mutualisation serait concevable, via la mise en place d’une plate-forme pour la sélection des prestataires de services d’investissement.
09/04/2015
IP Valmy nomme un nouveau directeur général
Christian Day vient de prendre les fonctions de directeur général de l’institution de prévoyance Valmy. Il remplace Alexandre Collard qui a quitté ses fonctions le mois dernier. Diplômé de l’Institut de sciences financières et d’assurance de Lyon, Christian Day a commencé sa carrière d’actuaire chez Ecureuil Vie en décembre 1998. Il occupe le même poste chez Sogecap de 2001 à 2004 avant de devenir Benefits Manager à la Société générale. Six ans plus tard, il est nommé head of compensation and benefits au sein du même groupe jusqu’en début 2015.
09/04/2015
Les règles d' investissement des caisses de retraite complémentaire vont être assouplies d' ci mai
Dans le cadre des mesures annoncées hier par le Premier ministre, le gouvernement veut davantage flécher l'actif des caisses vers les entreprises.
08/04/2015
Adéis : nomination du nouveau président
Michel Keller, 73 ans, représentant Medef dans le collège des adhérents, est nommé président du groupement paritaire de prévoyance (GPP) Adéis, succédant ainsi à Denis Banizette qui occupait la fonction depuis 2013. Michel Dieu, représentant FO dans le collège des participants, conserve la vice-présidence. Diplômé de l’Institut d’études politiques (IEP) Paris et licencié en droit public, Michel Keller a exercé l’essentiel de son parcours professionnel chez Thales où il a exercé en tant que directeur des ressources humaines puis comme directeur général dans le domaine des activités optroniques. Il a présidé le groupe Novalis Taitbout jusqu’en 2012 puis le groupe Humanis jusqu’en 2014. Il est, par ailleurs, administrateur d’Humanis prévoyance et de la sommitale d’Humanis ; il est également président de la société R2E et vice-président de l’Ocirp.
07/04/2015
Groupe de protection sociale : une famille qui se structure
Relativement récents en France, les groupes de protection sociale se définissent comme des acteurs ayant à la fois des activités de gestion d’institutions de retraite complémentaire et de prévoyance. Les plus importants sont au nombre de quatre avec AG2R La Mondiale, Malakoff Médéric, ProBTP et Humanis. D’autres acteurs émergent progressivement à la suite de rapprochements ou d’acquisitions. «Avec la reprise des activités de Skandia, officialisée en début d’année, nous signons notre troisième opération de croissance externe en quatre ans, se félicite Renaud Célié, directeur général adjoint en charge du pôle finances & performance du groupe Apicil. Cette acquisition, financée sur nos fonds propres, s’inscrit véritablement dans une logique de croissance de nos activités en assurances de personnes, en épargne, et permet de conforter Apicil en tant que cinquième groupe de protection sociale en France.» Une évolution du périmètre d’activité de ces établissements a un impact sur leur gestion financière. «Le groupe Humanis a été constitué en 2012 à la suite de la fusion de six institutions qui étaient déjà réunies en trois tandems (Vauban Humanis, Novalis Taitbout et Aprionis), rappelle Gilles de Margerie, directeur général adjoint en charge des finances chez Humanis. Ce rapprochement assez audacieux nous a conduit à simplifier progressivement nos structures et notre gouvernance. Avant la fusion, chacune des institutions avait une approche différente en termes de gestion financière : certaines avaient une société de gestion affiliée, tandis que d’autres préféraient déléguer. In fine, nous avons conservé les deux approches puisque nous confions une part importante de nos 15 milliards d’euros d’encours sous gestion à Humanis Gestion d’Actifs, mais nous continuons de travailler également avec des gestionnaires externes.» Cette famille d’investisseurs utilise en effet souvent les deux approches. Dans le cadre de l’acquisition des activités de Skandia en France et au Luxembourg, Apicil va se réorganiser sur ce schéma. «Nous allons récupérer en interne la gestion des fonds en euros, qui était jusqu’à présent déléguée par Skandia à Axa IM, détaille Bertrand Jounin, directeur des activités financières chez Apicil. Compte tenu de son expertise sur le marché de l’assurance-vie en unités de compte auprès des CGPI, Skandia conservera, en revanche, ce centre de compétence.» La réorganisation de la gestion financière n’a pour autant pas eu d’impact sur l’allocation d’actifs qui reste relativement stable. Selon les derniers chiffres publiés par le Centre technique des institutions de prévoyance (CTIP), elle se répartit entre 55 % d’obligations, 7 % d’actions, 29 % de parts d’OPCVM à revenus fixe ou variable, 4 % d’immobilier et 5 % d’autres placements. Mais cette moyenne reflète d’importantes disparités en fonction des activités des groupes de protection sociale. Ces derniers se démarquent néanmoins des autres institutionnels par une position plus importante sur les actifs risqués. «Par rapport à d’autres acteurs, nous investissons une part significative de nos encours en actions, en particulier pour notre portefeuille lié à notre activité de prévoyance, où nous détenons 20 % d’actions», remarque Gilles de Margerie. Ces acteurs ont en revanche moins de marge de manœuvre en ce qui concerne la gestion de leurs portefeuilles financiers liés à leurs activités de retraite pour lesquelles ils doivent respecter les orientations fixées par les fédérations Agirc-Arrco, soit 70 % de produits de taux et 30 % d’actions. Quelques institutions de prévoyance et groupes de protection sociale s’inquiètent également sur l’avenir de leur gestion monétaire. Dans ce cadre, ils recherchent de plus en plus de solutions de placements pour redéployer leurs liquidités. Une préoccupation qui est d’ailleurs partagée par l’ensemble des investisseurs institutionnels compte tenu de la baisse de la rémunération des livrets bancaires et de l’environnement de taux bas.
03/04/2015
Malakoff Médéric, La Mutuelle Générale et La Banque Postale signent leur partenariat en assurance santé collective
À l’issue de négociations exclusives, Malakoff Médéric, La Mutuelle Générale et La Banque Postale annoncent la signature de l’accord fixant le cadre de leur partenariat en matière d’assurance santé collective.
03/04/2015
Manuel Valls envisage de supprimer le RSI
"Le RSI, qui a été réformé il y a quelques années, est un désastre. Ca ne marche pas", a déclaré le Premier ministre mardi à la radio.
02/04/2015
Retraites complémentaires Agirc-Arrco: le déficit a doublé sur un an
Le déficit des régimes de retraites complémentaires Agirc-Arrco est passé à 3,138 milliards d'euros en 2014, quasiment le double par rapport à 2013 où il s'était établi à 1,627 milliard.
02/04/2015
ERAFP : départ d' un analyste ISR
Jean-Philippe Rouchon a rejoint en mars Fédération des Entreprises d’Insertion pour y devenir chargé de mission filières environnementales. Il assurait depuis le 18 février 2013 la fonction d’analyste ISR au sein de l’ERAFP, où il a contribué en particulier au suivi et contrôle de l’application de la politique ISR de l’Etablissement, au pilotage et suivi de la politique d’engagement actionnarial de l’ERAFP, et à la réalisation d’études. Auparavant analyste extra-financier senior au sein de l’agence de notation extrafinancière VIGEO, Jean-Philippe Rouchon est spécialisé sur l’évaluation environnementale, sociale et de gouvernance des entreprises du secteur énergétique (pétrole, gaz, électricité, énergies renouvelables, eaux, déchets) et sur les thématiques d’intégrité des affaires (corruption, concurrence, lobbying, paradis fiscaux). Il est diplômé en sciences du management (HEC Lausanne), en sciences économiques, et en sciences environnementales.
mars 2015
26/03/2015
Pierre-Jean Besombes, Humanis : « La situation pousse à une convergence et à une corrélation de tous les risques de marché »
Humanis gère 7,5 milliards d’euros en épargne retraite par délégation des portefeuilles Agirc et Arrco, et 3,5 milliards dans le cadre de l’assurance de personnes. Interview de Pierre-Jean Besombes, Directeur de la gestion financière du groupe Humanis.
24/03/2015
Les investisseurs européens présentent douze mesures à adopter pour atteindre les 315 milliards d’euros visés par le Plan Juncker
Le Groupe des investisseurs institutionnels sur le changement climatique (IIGCC), qui représente plus de 100 investisseurs européens en charge de la gestion de 10 000 milliards d’euros d’actifs, publie un document présentant douze mesures à adopter pour accroître sensiblement l’investissement dans les infrastructures en Europe.
23/03/2015
Caisses de retraite : une gestion couplant horizon long et décaissements à court terme
Qu’il s’agisse des organismes paritaires ou professionnels, les caisses de retraite font face à de sérieuses difficultés : les réserves diminuent car le nombre de cotisants par retraité se réduit depuis plusieurs années. Si on considère le régime général, ce ratio est passé de 4,4 au milieu des années 1960 à 1,3 au 30 juin 2013, selon l’Insee. Ayant bénéficié d’un effet marché positif ces dernières années, les caisses de retraite liées au régime général de la Sécurité sociale ont continué de voir leurs encours augmenter, pour atteindre 176 milliards d’euros fin 2013, selon l’Af2i. Mais pour éviter leur érosion à la suite des décaissements programmés à l’avenir, les pouvoirs publics continuent de réfléchir à une réforme du système. En 2001, la création du Fonds de réserve pour les retraites (FRR) visait précisément à alimenter le régime à partir de 2020 et ce jusqu’en 2040. L’échéancier des décaissements du FRR a été reprécisé dans le cadre de la dernière réforme des retraites de 2010, puisqu’il doit, depuis cette date, allouer tous les ans 2,1 milliards d’euros à la Cades (Caisse d’amortissement de la dette sociale). Il devra également, à partir de 2020, verser 4,4 milliards d’euros à la Cnav (Caisse nationale d’assurance-vieillesse). Pour faire face à cette situation, le FRR a dû modifier son allocation d’actifs. Ses encours, qui s’élevaient à 37,2 milliards d’euros fin 2014, se répartissent désormais entre une poche de couverture (53 % du total des actifs gérés) et une poche de performance (47 %). «Les actifs de couverture servent à sécuriser le paiement du passif, indique Yves Chevalier, membre du directoire du FRR. La deuxième poche cherche à dégager un rendement significatif grâce à la diversification dans un cadre de risque maîtrisé.» En termes d’allocation, la poche de couverture accueille des OAT et des obligations d’entreprise de qualité de la zone euro et des Etats-Unis, tandis que la poche de performance est investie dans des actifs à risque. «Le poids médian indicatif des dettes émergentes représente 15 % de la poche de performance et celui des actifs d’entreprises 85 %, les actions, à elles seules, concentrant 75 % de la poche de performance en moyenne», détaille Yves Chevalier. Du côté des régimes complémentaires, la réforme est en cours et doit aboutir avant la fin du semestre, les réserves étant proches de l’épuisement. «Les sorties actuelles au titre des régimes Agirc et Arrco s’élèvent à 5 milliards d’euros par an, précise Philippe Goubeault, directeur financier de l’Agirc-Arrco. A paramètres inchangés, les estimations anticipent une extinction des réserves de l’Agirc à l’horizon 2018 et des réserves de l’Arrco en 2027.» Pour faire face aux décaissements, le portefeuille a été organisé en différentes strates. «Le portefeuille de court terme s’élève à 7 milliards d’euros, il est investi en OPCVM monétaire, dans des fonds dédiés investis sur des obligations à court terme et adossés au calendrier des décaissements, et dans des comptes rémunérés et livrets bancaires», détaille Philippe Goubeault. La strate à moyen terme sera alimentée à partir du 1er janvier 2016 par une opération de mensualisation des cotisations qui devrait rapporter au régime 9 milliards d’euros. Enfin, l’allocation stratégique de la strate moyen/long terme se répartit entre 30 % d’actions et 70 % de taux, des mouvements tactiques étant également mis en œuvre. «La gestion tactique est pilotée à travers des fonds diversifiés en gestion active et des fonds spécialisés», précise Philippe Goubeault. D’autres caisses de retraite issues de régimes professionnels disposent, quant à elles, d’un peu plus de latitude dans leur gestion, grâce à un nombre de cotisants plus élevé que de retraités. «Nos ressortissants médecins libéraux sont au nombre de 120 000 cotisants, mais ce chiffre va décliner car le “numerus clausus” (nombre d’élèves de première année admis en seconde année) était tombé à 3 000 à la fin des années 1990. Toutefois, il a été récemment relevé à 8 000, ce qui permettra à terme d’augmenter le nombre de cotisants», indique Michel Manteau, responsable gestion taux à la Caisse autonome de retraite des médecins de France (Carmf). Une évolution bienvenue car, comme pour l’ensemble de la population active, le nombre de retraités augmente, le nombre actuel de cotisants par retraité étant de 2,4. Ces régimes ont également constitué des réserves : la Caisse autonome de retraite des médecins a pu accumuler 6,5 milliards d’euros de réserve, celle des chirurgiens-dentistes et des sages-femmes 3,5 milliards… Elles sont placées avec un objectif de rendement. «Les réserves sont investies à hauteur de 20 % dans l’immobilier, 45 % en actions et 35 % en obligations de la zone euro», détaille Michel Manteau. Parmi les acteurs dédiés à une certaine catégorie de personnel, certains ont encore davantage de marge de manœuvre. C’est le cas de l’Etablissement de retraite additionnelle de la fonction publique (Erafp), qui bénéficie à 4,5 millions de fonctionnaires et affiche 21 milliards d’euros d’encours sous gestion. Un décret publié au mois de février dernier lui a permis de revoir son allocation d’actifs stratégique afin de privilégier davantage les actifs qui apportent du rendement. La part dédiée aux actifs à revenu variable va ainsi passer de 25 % maximum à 40 %, dont 3 % dans des fonds non cotés, l’immobilier reste cantonné à 10 % des encours, tandis que la part dévolue aux obligations passera de 65 % à 50 % maximum. Autre évolution majeure, l’Erafp pourra à la marge investir directement dans des fonds sans avoir besoin de recourir à des appels d’offres, ce qui lui permettra d’augmenter sa réactivité. De nouvelles règles d’investissement qui sont en train d’être mises en œuvre et qui pourraient faire école.
20/03/2015
La retraite et la prévoyance doivent être développées
Apicil et Skandia ont tenu leur première réunion devant les CGPI le 10 mars dernier à Paris. Une occasion pour le président de Facts & Figures d’exhorter les assureurs à muscler rapidement la part de leurs encours en unités de compte et d’appeler les intermédiaires à diversifier leurs activités
26/01/2024