Le président américain s’apprête à sceller l’orientation de la Fed
Parmi les candidats à la succession de Janet Yellen à la tête de la Fed, le faucon Kevin Warsh et le plus colombe Jerome Powell recueillent la faveur des pronostics.
octobre 2017
Le Panel intègre une hausse des taux Fed en décembre
Les panélistes continuent en revanche de parier sur l'inertie de la partie longue de la courbe des rendements américains.
septembre 2017
« Les raisons de la prochaine hausse des taux de la Fed »
Philippe Lespinard, directeur de la gestion obligataire chez Schroders
Janet Yellen maintient le cap de la hausse des taux
La Réserve fédérale américaine doit poursuivre ses hausses progressives de taux d’intérêt en dépit d’importantes incertitudes sur la trajectoire de l’inflation, a déclaré hier sa présidente, Janet Yellen, devant la National Association for Business Economics. Il est possible que la Fed n’ait pas bien spécifié ses modèles sur l’inflation et mal évalué des données clés comme la vigueur sous-jacente du marché du travail et la question de savoir si les anticipations d’inflation sont aussi stables qu’elles le paraissent, a-t-elle toutefois indiqué. Sur les marchés, la probabilité implicite de hausse des taux en décembre a grimpé à 78% après ses propos, contre 72,8% lundi, selon le baromètre FedWatch du CME.
La Fed reste divisée sur l’inflation
Deux membres du comité de politique monétaire de la Fed qui se sont exprimés hier ont développé des visions divergentes sur l’inflation et les perspectives de hausses de taux. Charles Evans, le président de la Fed de Chicago, a estimé que la Réserve fédérale devrait attendre d’avoir des preuves tangibles de hausse des prix et des salaires avant de relever encore ses taux d’intérêt, en ajoutant qu’un resserrement trop hâtif constituerait un faux pas. William Dudley, président de la Fed de New York, a au contraire estimé que les facteurs qui ont déprimé l’inflation «s’estompant» et les fondamentaux de l'économie américaine restant sains, la Réserve fédérale était en bonne voie pour relever graduellement ses taux.
Le rebond de l’inflation lève une partie des inquiétudes de la Fed
L'autorité américaine devrait observer le statu quo mercredi, mais annoncer le lancement de son processus de réduction de la taille de son bilan.
Le rapport de force au sein de la Fed va être bouleversé
Le départ surprise de Stanley Fischer de son poste de vice-président laissera quatre sièges vacants sur sept à combler début 2018 au sein du conseil de la Fed.
août 2017
Robert Kaplan prône la patience dans la hausse des taux
La faiblesse actuelle des rendements sur les marchés financiers constitue un avertissement pour la Réserve fédérale, qui doit être «très patiente et pertinente» dans sa réflexion sur l’opportunité de relever de nouveau les taux d’intérêt, a déclaré hier Robert Kaplan, le président de la Fed régionale de Dallas. «Il ne fait aucun doute que l’inversion et l’aplatissement de la courbe (des rendements) est le reflet d’un problème économique», a-t-il dit. Le rendement des emprunts d’Etat américains à dix ans avoisine actuellement 2,2%. «Nous devons être prudents lors de nos prochaines décisions» de politique monétaire, a-t-il insisté lors d’un déjeuner organisé par la Chambre de commerce de Lubbock, au Texas.
La faiblesse de l’inflation continue de diviser la Fed
Les divergences demeurent sur la trajectoire de hausse des taux, mais la réduction de son bilan fait consensus.
Rob Kaplan plaide la patience sur les taux d’intérêts
La Réserve fédérale donnera «bientôt» le calendrier de la normalisation de sa politique monétaire, qui prendra la forme d’une réduction de son bilan de 4.200 milliards de dollars, mais au vu de la faiblesse de l’inflation, elle devrait s’abstenir de toute nouvelle hausse des taux pour le moment, a déclaré vendredi Rob Kaplan, le président de la Fed de Dallas. «Je veux être certain, avant la prochaine décision, que je saisis bien les données qui arrivent (...) et que nous progressons bien» vers l’objectif d’inflation de 2%, a-t-il dit.
La Fed attend une confirmation de l’embellie du marché de l’emploi américain
Malgré des créations d'emplois supérieures à 200.000 depuis deux mois et un taux de chômage à 4,3%, la hausse des salaires se fait attendre.
juillet 2017
La Fed dispose d’une fenêtre de tir pour débuter la réduction de son bilan
Avec des conditions exceptionnellement souples aux Etats-Unis, le FOMC pourrait annoncer le début du processus dès sa réunion de mercredi.
La Fed devrait achever la réduction de son bilan entre 2020 et 2023
Dans un document publié lundi, la Fed de New York estime que le plan détaillé en juin permettra de ramener la taille du bilan à 2.900 milliards de dollars.
Janet Yellen réitère le caractère très progressif des hausses de taux
La présidente de la Fed a indiqué hier à la Chambre des représentants que la banque centrale n'a plus beaucoup de chemin à faire avant d'atteindre le taux neutre.
Le Livre beige de la Fed affiche peu de progrès sur le front de l’inflation
La bonne santé du marché du travail commence à bénéficier aux salaires, sans que cela ne relance encore les pressions inflationnistes.
Janet Yellen reste favorable à une hausse progressive des taux
Janet Yellen, la présidente de la Réserve fédérale (Fed), a indiqué mercredi que la banque centrale devrait continuer à augmenter ses taux directeurs de façon progressive au cours des prochaines années, sans qu’il soit pour autant nécessaire de les ramener aux niveaux qui prévalaient durant les précédents cycles économiques. Dans le texte d’un discours prononcé devant la Chambre des représentants aux Etats-Unis, Janet Yellen a également indiqué que le comité de politique monétaire (FOMC) de la Fed devrait commencer dans le courant de cette année à réduire son vaste portefeuille d’actifs de 4.500 milliards de dollars. «Si l'économie évolue comme prévu, le FOMC devrait commencer ce processus cette année», a-t-elle déclaré.
Randal Quarles va superviser les banques au sein de la Fed
Donald Trump prévoit de nominer Randal Quarles, un ancien responsable du Trésor, au poste de principal régulateur du secteur bancaire de la Réserve fédérale (Fed), a annoncé lundi la Maison blanche. Si ce choix est confirmé par le Sénat, Randal Quarles deviendra le premier vice-président de la Fed en charge de la supervision bancaire, un poste créé après la crise financière de 2008 mais qui n’avait pas été pourvu par l’administration Obama. Gérant d’un fonds d’investissement dans l’Utah, Randal Quarles est perçu comme à l'écoute des banques favorables à davantage de dérégulation. Il s’est aussi montré très critique envers la politique de taux bas de la Fed. La supervision du secteur bancaire était assurée jusqu'à sa démission en février dernier par l’ancien gouverneur de la Fed Daniel Tarullo, qui a veillé à une stricte application de la loi Dodd-Frank adoptée en 2010 et a imposé aux banques des stress tests annuels.
La Fed maintient le cap de son resserrement monétaire
Le président de la Fed de San Francisco a indiqué ce matin lors d’un colloque à Sydney que la Fed devrait relever à nouveau taux d’ici la fin d’année et commencer à réduire la taille de son bilan dans les prochains mois. John Williams a estimé que le ralentissement de l’inflation récemment observé aux Etats-Unis était provisoire, et que l’inflation devrait revenir vers 2% au cours de 2018, mais il a ajouté que rythme de hausse des taux pourrait devoir être ralenti par rapport au calendrier actuel si l’inflation n’accélère pas comme prévu. John Williams a enfin souligné que la hausse des taux et la réduction de la taille du bilan de la Fed étaient des formes complémentaires de la politique monétaire et que ses propres projections prenaient cet aspect en compte.
La Fed échoue à lever les incertitudes sur sa politique monétaire
Les chiffres de l'emploi pour le mois de juin publiés aujourd'hui devraient éclairer les membres de la Fed, inquiets du recul récent de l'inflation.
La faiblesse de l’inflation complique l’équation de la Fed
Les divisions au sein du comité de politique monétaire se sont fait sentir notamment sur le calendrier de réduction du bilan de la Réserve fédérale.
