Un vent de panique se lève sur le marché des dérivés de crédit
Vulnérables à l'égard du risque de liquidité, les indices dérivés de crédit ont nettement décroché la semaine passée.
mars 2020
Le risque d’une crise fait chuter les taux
Les marchés de taux craignent un fort ralentissement de la croissance mondiale en raison du coronavirus.
«Nous craignons des ajustements des agences de crédit»
Alexandre Caminade, direction de la gestion taux, crédit, assurance et convertibles, La Banque Postale AM.
Les taux s’enfoncent à des niveaux de crise
Du jamais vu. Les taux américain et allemand ont atteint, ce matin, des nouveaux plus bas historiques, les investisseurs craignant un net ralentissement de la croissance mondiale avec le coronavirus.
Le marché primaire obligataire reprend du service
Malgré la forte volatilité des derniers jours, le marché primaire obligataire corporate et des financières euro reprend progressivement son activité après une semaine sans opération et la baisse hier d’un demi-point des taux directeurs de la Fed.
Le marché de crédit s’ajuste au nouvel environnement
Les marchés primaires et secondaires intègrent le risque macroéconomique et financier du coronavirus.
Les taux américains s’enfoncent un peu plus
Le taux à 10 ans américain s’approche de la barre de 1%. Le rendement de l’emprunt d’Etat recule encore de 10 points de base (pb) ce matin, après s’être déjà détendu de près de 30 pb la semaine passée, à 1,05%, un nouveau plus bas historique.
Le Panel Crédit accentue son ajustement prudent
Les gérants craignent une poursuite de la correction sur les spreads et ont adapté leurs portefeuilles face au risque du Covid-19.
février 2020
Les marchés européens plongent à nouveau
Après avoir réduit leurs pertes mercredi après-midi, les principales Bourses européennes accusent une nouvelle séance de forte baisse jeudi alors que les nouveaux cas de coronavirus en dehors de la Chine continuent d’augmenter, faisant craindre des répercussions plus importantes que prévu sur la croissance mondiale. Les indices actions perdaient plus de 2% vers 12h50, à 3.501 points pour l’EuroStoxx 50, 5.567 points pour le CAC 40 et 12.517 points pour le Dax. Le FTSE reculait moins, de 1,8% à 6.916 points.
L’Allemagne retient Crédit Agricole CIB pour son premier green bond
L’Allemagne émettra, comme prévu, son premier green bond au second semestre cette année. Il a sélectionné Crédit Agricole CIB pour l’accompagner dans cette opération. KfW, qui est le plus important émetteur d’obligations vertes en Allemagne, conseillera également le ministère des Finances allemand pour cette émission.
L’Espagne place 5 milliards d’euros à 30 ans
Dans un marché obligataire primaire peu actif, l’Espagne est parvenue à placer 5 milliards d’euros à 30 ans, sa deuxième émission syndiquée cette année. Cette opération a recueilli jusqu’à 28 milliards d’euros de demande (26 milliards un an plus tôt sur la même maturité avec un spread de 105 pb). Le carnet d’ordre s’est finalement établi à 18 milliards. Cette forte demande a permis au Trésor espagnol de réduire de 3 points de base (pb) le spread auquel l’émission a été placée, à 86 pb au-dessus des midswaps par rapport à l’indication de prix initiale. Le rendement de l’emprunt à 30 ans espagnol évolue sous 1% après avoir chuté de plus de 40 pb depuis mi-janvier.
Le Liban choisit des conseils pour la restructuration de sa dette
Le Liban aurait choisi Cleary Gottlieb Steen & Hamilton comme conseil juridique pour évaluer les différentes options concernant sa dette externe (Eurobonds), selon Reuters. Le gouvernement doit par ailleurs choisir son conseil financier parmi douze firmes pré-sélectionnées par le ministère des finances : Lazard, Rothschild & Co, Guggenheim Partners, Houlihan Lokey, Citibank, JPMorgan, PJT Partners, Newstate Partners, Standard Chartered, Global Sovereign Advisory, Deutsche Bank et White Oak. Les investisseurs et les agences de notations anticipent une restructuration de cette dette. Une échéance de 1,2 milliard de dollars attend le pays le 9 mars, qui a une dette publique de plus de 150% du PIB.
Les banques italiennes subissent un retour de bâton
Depuis lundi, le marché considère que l’arrêt d’activité lié au coronavirus les met en risque, en particulier sur leurs dettes subordonnées émises au pic du marché.
Le coronavirus gèle le marché primaire de la dette en euro
Le coronavirus a eu raison de l’euphorie du marché primaire corporate euro. Les craintes grandissantes sur la croissance mondiale ont provoqué une brusque hausse de la volatilité sur les marchés ces derniers jours et des primes de risque sur les obligations. Un environnement peu propice aux émissions obligataires.
L’Allemagne choisit Crédit Agricole CIB pour son premier green bond
L’Allemagne émettra, comme prévu, son premier green bond au second semestre cette année. Il a sélectionné Crédit Agricole CIB pour l’accompagner dans cette opération. KfW, qui est le plus important émetteur d’obligations vertes en Allemagne, conseillera également le ministère des Finances allemand pour cette émission.
L’Espagne émet 5 milliards d’euros à 30 ans
Dans un marché obligataire primaire peu actif, l’Espagne est parvenue à placer 5 milliards d’euros à 30 ans, sa deuxième émission syndiquée cette année. Cette opération a recueilli jusqu’à 28 milliards d’euros de demande (26 milliards un an plus tôt sur la même maturité avec un spread de 105 pb). Le carnet d’ordre s’est finalement établi à 18 milliards. Cette forte demande a permis au Trésor espagnol de réduire de 3 points de base (pb) le spread auquel l’émission a été placée, à 86 pb au-dessus des midswaps par rapport à l’indication de prix initiale. Le rendement de l’emprunt à 30 ans espagnol évolue sous 1% après avoir chuté de plus de 40 pb depuis mi-janvier.
Le Liban sélectionne les conseils pour la restructuration de sa dette
Le Liban, qui fait face à la plus grave crise économique et financière depuis quarante ans, aurait choisi Cleary Gottlieb Steen & Hamilton comme conseil juridique pour évaluer les différentes options concernant sa dette externe (Eurobonds), selon des sources gouvernementales citées par Reuters.
Les «anges déchus» reviennent hanter le marché high yield
La part des entreprises notées à la limite de la catégorie haut rendement n’a jamais été aussi élevée.
«Le marché primaire corporate est bien sous pression»
Eric Brard, directeur du métier fixed income chez Amundi
«La capacité d’action de la BCE semble très limitée»
Jean-Louis Mourier, économiste chez Aurel BGC
