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Marchés actions

mars 2009

27/03/2009

Les investisseurs institutionnels restent fidèles aux hedge funds

Le cinquième sondage de State Street sur les fonds alternatifs auprès des investisseurs institutionnels (dont l’encours total représente plus d’un billion de dollars) montre que les turbulences sur les marchés financiers n"ont pas induit de changements majeurs dans l"allocation des actifs institutionnels. De plus, bien que le sondage révèle une réduction modeste de l"allocation totale vers les fonds alternatifs, la majorité des gestionnaires interrogés ont fait état de leur intention d"accroître ou de maintenir leurs allocations actuelles sur ce segment dans les douze prochains mois. Les résultats de l"enquête font ressortir un léger recul des allocations totales aux fonds alternatifs, la proportion d"institutions ayant alloué plus de 5 % de leurs portefeuilles aux hedge funds revenant de 68 % en 2007 à 51 % l’an dernier. Toutefois, la plupart des institutionnels avaient l"intention d"accroître (49 %) ou de maintenir (39 %) leur allocation aux fonds alternatifs l"année suivante. Les investissements utilisés pour financer ces nouvelles positions en fonds alternatifs proviendraient pour 80 % d"allocations en actions, contrairement à 2007 où 39 % prévoyaient de prélever les montants correspondants sur leurs allocations aux obligations.
27/03/2009

Banco Madrid décroche la gestion d'une des Sicav de Rham Bhavnani

Le milliardaire espagnol d’origine indienne Rham Bhavnani a décidé de réattribuer à Banco Madrid Gestión de Activos la gestion d’une de ses Sicav, Inversiones Casa Kishoo, qui pesait 3 millions d’euros fin 2008 et qui était jusqu'à présent gérée par Fiban Gestión, rapporte Funds People. Banif (groupe Santander) gère deux autres des Sicav de Rham Bhavnani (Laxmi et Bombay Investment Office, 93 millions et 16 millions d’euros), la dernière étant confiée à Bankinter (Kalyani, 25 millions).
27/03/2009

Mutuactivos lance son premier fonds d'actions espagnoles

Mutuactivos, la filiale de gestion de fonds de Mutua Madrileña, a lancé avec Mutuafondo España son premier fonds à investir principalement en actions espagnoles, mais son portefeuille pourra comprendre jusqu'à 25 % d’actions portugaises, rapporte Cinco Días. La commission de gestion se limite à 0,5 %, a précisé Juan Aznar, directeur général de Mutuactivos.
27/03/2009

Un Ibex 34 qui pourrait devenir l'Ibex 33

Le 15 avril, l’action Unión Fenosa sera au moins provisoirement exclue de l’indice Ibex 35, qui deviendra ainsi un Ibex 34, note Cinco Días. Et, si l’on applique la même règle des 5 % de flottant à Endesa, qui est contrôlée par Enel, l’indice-phare de la Bourse espagnole sera privé d’un second poids lourd et deviendra de facto l’Ibex 33.
27/03/2009

Quatre décimales à partir du 30 avril

Bolsas y Mercados Españoles (BME) a indiqué jeudi à Cinco Días que le projet de cotation avec quatre décimales annoncé en fin d’année dernière se concrétisera dès le 30 avril. C’est la formule que pratiquent déjà Deutsche Börse, LSE, Euronext et Borsa Italiana. Pour BME, il s’agit d’offrir davantage de liquidité et d’essayer de contrer la menace des plates-formes alternatives.
27/03/2009

L'hémorragie des fonds s'est poursuivie en mars

Selon les premières estimations de VDOS Stochastics au 20 mars, l’encours total des fonds de valeurs mobilières commercialisés en Espagne se serait situé à 169,76 milliards d’euros, ce qui représenterait un tassement d'à peine 0,65 %. Funds People précise que pour l’essentiel, la fonte des actifs sous gestion est imputable à des remboursements nets de 1,1 milliard d’euros, soit 200 millions de moins qu’en février.
27/03/2009

Salus Alpha lance un hedge fund répliquant un indice de performance absolue

Le gestionnaire alternatif autrichien Salus Alpha annonce le lancement du Salus Alpha Multi Style qui réplique l"indice ABRX (Absolute Return Index) de la filiale Alternative-Index GmbH. Il s"agit d"un indice multi gérants mutli stratégies qui a surperformé en 2008 le FTSE Hedge Index Euro de 20,11 points et le CSFB/Tremont de 27,78 points (il a perdu seulement 0,67 % l"an dernier). L"objectif est de générer une performance de 8-10 % par an avec une volatilité faible. Jusqu"au 1er avril, Salus Alpha ne facture pas de droit d"entrée.
27/03/2009

Julius Baer lance un fonds agriculture

Julius Baer a annoncé le lancement au Royaume-Uni d’un fonds agriculture et matières premières qui sera investi à 75 % en actions et à 25 % en indices et valeurs de matières premières. Ce produit sera cogéré par Sabre Mayhugh et Belinda Cavazos de Wellington Management, dont l’encours des portefeuilles agriculture se situe aux alentours d’un milliard de dollars. Le Julius Baer Agriculture Fund est la réplique d’un fonds luxembourgeois existant lancé en juin 2008 ; la commission de gestion se situe à 1,6 %. En début de mois, Julius Baer avait aussi importé au Royaume-Uni son fonds de biotechnologies.
27/03/2009

Man Group lance une plate-forme de hedge funds

Man Group a annoncé qu’il lance une plate-forme de hedge funds en architecture ouverte accessible aux particuliers et aux investisseurs institutionnels au travers de comptes gérés (managed accounts). Ce nouveau service s’appuie sur l’infrastructure de la filiale RMF, sur le savoir-faire de la filiale Glenwood en matière de sélection de gérants et sur l’expertise de Man Group dans le domaine des managed accounts. Il sera possible par cette plate-forme intégrée d’investir dans des hedge funds par le biais de fonds de fonds ou de solutions sur mesure. John Rowsell, CIO de Glenwood, sera le managing director de la plate-forme dont Herbert Item, CIO de RMF, deviendra le CIO. Tous deux continueront d'être subordonnés directement à Peter Clarke, le CEO de Man Group.
27/03/2009

Man Group mise sur la transparence

Pour répondre aux craintes des investisseurs concernant la gestion du risque et la transparence à la lumière de l’affaire Madoff, Man Group regroupe ses trois lignes de fonds de fonds en une seule activité. L’intégration de RMF, Glenwood et MGS (lire par ailleurs) constitue une plate-forme de fonds de hedge funds de 20 milliards de dollars d’encours. Peter Clarke, le CEO a par ailleurs indiqué que Man Group, qui avait une exposition de 360 millions de dollars à Madoff, étudie toujours les recours juridiques à sa disposition.
27/03/2009

Hausse des levées de fonds au Royaume Uni

Sur les 11 mois à fin février, le nombre moyen de transactions sur le London Stock Exchange a augmenté de 17 % à 735.000, mais la valeur quotidienne a baissé de 21 % à 7,1 milliards de livres, rapporte le Financial Times. Les levées de fonds secondaires ont bondi en avant de 86 % à un niveau record de 84 milliards de livres.
27/03/2009

JPMAM lance cinq fonds obligataires

JPMorgan Asset Management lance les fonds luxembourgeois Global Government Short Duration Bond, Euro Government Short Duration Bond, Global Government Bond, European Corporate Bond et Global Corporate Bond. Investment Week rapporte que les trois fonds d’obligations gouvernementales seront gérés par David Tan, head of international rates, et que les deux produits focalisés sur les obligations d’entreprise le seront par Lisa Coleman, global head of corporates. Les deux gérants ont été débauchés de chez Schroders l’an dernier.
27/03/2009

Les banques devront réduire leurs coûts

Dans un entretien au Temps, Pascal Boris, directeur général de BNP Paribas (Suisse), estime que l"assouplissement du secret bancaire conduira à deux conséquences majeures pour la place financière. Privées d"un avantage par rapport à leurs concurrentes étrangères, les banques de gestion de fortune devront apprendre à fonctionner avec des coûts réduits. Les plus faibles devraient être mises en vente, conduisant à une consolidation. «L"avenir se jouera sur la qualité du service et sur l"abaissement des coûtsz», selon Pascal Boris.
27/03/2009

Les banques privées interdisent aux dirigeants de voyager

Les banques privées suisses ont commence à interdire à leurs hauts dirigeants de voyager à l"étranger même dans des pays comme la France ou l"Allemagne, parce qu"ils redoutent qu"ils puissent être arrêtés dans le cadre des mesures contre le secret bancaire, rapporte le Financial Times.

janvier 2009

07/01/2009

Dorval Finance : "il faut gérer activement son exposition au marché actions"

Après une année 2008 extrême, 2009 s"annonce d"ores et déjà difficile. #De nombreuses incertitudes persistent pour cette nouvelle année#, affirme Stéphane Furet, directeur général de Dorval Finance. Le risque d"entrée en déflation ou encore la durée de la crise économique figurent parmi les éléments qui pourraient peser sur les actifs risqués, estime-t-il.Dans ce contexte, en 2009, Dorval Finance préconise une sous-exposition stratégique aux actions, avec une allocation opportuniste sur l"Europe et les Etats-Unis, tout en évitant les marchés émergents. La société de gestion conseille de mettre l"accent sur des sociétés aux cash flows pérennes, peu endettées et offrant un dividende élevé. Malgré un environnement difficile, les actions restent, selon le directeur de Dorval Finance, un bon pari pour un investissement à long terme par rapport à la plupart des actifs risqués, #à condition de ne pas avoir une approche passive du taux d’exposition#, insiste Stéphane Furet. C"est d"ailleurs sur une approche active du taux d"exposition que se fonde la #gestion flexible# de Dorval Finance. Dans un environnement en mouvement, les fonds Dorval peuvent adapter leur allocation action de 0 à 100 %. Avec comme objectif, dans un esprit de #bon père de famille#, de préserver le capital lors des périodes de retournement et de participer à la hausse des marchés. Fin 2007, l"exposition actions du fonds Dorval Convictions (28 millions d"euros) avait ainsi été réduite à environ 20 % pour être remontée à presque 70 % en avril-mai, #pour profiter de l"effet coupon#, explique Stéphane Furet. En plus de Dorval Convictions, la gamme flexible de Dorval Finance se compose de Dorval Convictions PEA (5 millions) lancé le 1er janvier, et de Dorval Flexible Monde, un fonds de fonds de 15 millions d"euros d"encours, dont le lancement remonte au 15 décembre 2008 et qui est géré par Sophie Chauvellier, qui a récemment rejoint la société de gestion en provenance d"Oddo Asset Management.

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