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Marchés actions

mars 2009

31/03/2009

Banques : les bonus en débat

Selon Les Echos, les dirigeants des six grandes banques françaises ont signé, lundi, un avenant aux conventions passées entre l’Etat et les banques, portant sur la question des rémunérations des dirigeants. Les opérateurs de marché ne sont pas concernés. Christine Lagarde a rappelé les engagements des banques en la matière : développer les bonus différés, harmoniser les bonus entre traders du front et du back-office, interdire les bonus garantis et faire approuver la politique de rémunération par le conseil d’administration de la banque.
31/03/2009

Edhec et Casam créent une chaire de recherche sur les ETF

L"EDHEC Risk and Asset Management Research Centre et Crédit Agricole Structured Asset Management (Casam) ont annoncé la création d"une nouvelle chaire de recherche intitulée #Core-Satellite and ETF Investment#. Le projet consiste à conduire, sur une durée de trois ans, des recherches académiques dédiées aux ETF (fonds indiciels cotés) et à leur utilisation dans le cadre d"une approche coeur-satellite. La chaire sera pilotée par un comité conjoint Casam/Edhec. L"équipe de recherche de l"EDHEC Risk and Asset Management Research Centre, sous la responsabilité du directeur du centre, Noël Amenc, examinera des formes avancées de budgétisation des risques dans une approche coeur-satellite dynamique ainsi que l"adoption de ces techniques par les investisseurs et gérants européens.Le premier projet au sein de la chaire sera l"Edhec ETF Survey 2009, une enquête paneuropéenne approfondie sur l"utilisation des ETF par les investisseurs européens. Les résultats de cette enquête seront présentés au troisième ETF and Indexation Summit au sein des EDHEC Institutional Days, qui se dérouleront à Paris au CNIT La Défense les 26 et 27 mai 2009. Pour Noël Amenc, directeur de l"Edhec Risk and Asset Management Research Centre, #nous avons pu démontrer par le biais des précédentes versions de l"Edhec ETF Survey comment les investisseurs institutionnels peuvent gérer un portefeuille composé d"ETF de manière active. Ce nouveau soutien de Casam nous permettra d"étendre nos travaux dans le domaine de la gestion dynamique de portefeuille au profit des investisseurs#.
31/03/2009

L'ISR gagne du terrain

Les sociétés de gestion mettent en avant la nécessité de développer une approche de long terme combinant performance et responsabilité sociétale, constate Option Finance. Les méthodes de travail sont assez voisines d’une maison à l’autre, mais il subsiste des différences quant à l’opportunité d'étendre l’ISR à toutes les catégories d’obligations. UFG Sarasin ne juge par exemple pas opportun d’appliquer ce filtre aux obligations souveraines de la zone euro, mais vient de l’adapter à l’immobilier, tandis que Dexia AM étend l’ISR à toutes les classes d’actifs tout en utilisant des critères différents selon la catégorie d’investissement. Par ailleurs, la plupart des gestionnaires utilisent une forme ou l’autre de critères d’exclusion. Option finance souligne aussi que si les gestionnaires français veulent faire de l’ISR un axe stratégique, il leur faudra probablement renforcer leurs équipes.
31/03/2009

Quartal Financial Solutions s?installe à Paris

Quartal Financial Solutions prévoit d"ouvrir son antenne parisienne le 1er avril prochain. Quartal Financial Solutions (France) SAS est une joint venture entre le groupe Quartal et le consultant français Nexeo, spécialiste des systèmes d"information à destination des sociétés de gestion et des banques d"investissement.
31/03/2009

Citywire : un tiers des meilleurs gérants sont français

Moneta Asset Management rafle les trois premières places du classement 2009 des 100 meilleurs gérants pour la France réalisé par Citywire.Andrzej Kawalec, Romain Burnand et Thomas Perrotin figurent en effet tous les trois sur le podium. Le trio cogère les fonds Moneta Multi Caps (action France) et Moneta Micro Entreprises (action France pmc). Ils sont notés AAA «pour une excellente performance ajustée au risque sur trois ans», précise Citywire. Au total, plus d’un tiers des 100 gérants distingués cette année par Citywire, soit 36, travaillent pour des sociétés de gestion françaises.Parmi eux figurent aussi Pascal Riegis, chez Oddo Asset Management, qui arrive en 13ème position avec les fonds Oddo Avenir Europe et Oddo Avenir Euro (action Europe pmc) et le fonds Oddo Avenir Cap fund (action France pmc). Lucile Loquès chez Covéa est en 14ème position avec le fonds actions américaines Boissy Actions. Phillipe Desourmont de SMA Gestion arrive en 18ème position avec les fonds Bati Entreprendre Euro et Bati Actions Investissement. A noter que, dans le classement général, Philip Dicken (action Europe pmc) et David Dudding (action Europe ex UK) de Threadneedle Investments apparaissent en quatrième et cinquième position, suivis de Guy Monson (action International) de Sarasin.Concernant les groupes, le premier rang est occupé cette année par MFS International avec 4 gérants parmi les 100 meilleurs. Les trois sociétés de gestion françaises Moneta Asset Management, Carmignac Gestion et Aforge Gestion apparaissent en deuxième positon avec 3 gérants dans le Top 100. Suivent Threadneedle Investments, Pictet & Cie, Jupiter Asset Management, Janus International, Franklin Templeton Investments et Fidelity International avec trois gérants également. L’analyse menée par Citywire se concentre sur la performance du gérant et non pas celle du fonds. La société suit les gérants d"une maison à l"autre, ce qui permet une évaluation continue de l’historique de performance du gérant. Le classement des meilleurs gérants 2009 a pris en compte plus de 1.200 gérants qui gèrent plus de 2.300 fonds commercialisés en France.
31/03/2009

RSE : les entreprises du CAC 40 encore trop timides

Le développement durable conduit-il à l'émergence d’un nouveau modèle économique ? Autrement dit, constitue-t-il une stratégie de niche réservée à quelques entreprises ayant adopté un tel positionnement ou s’agit-il d’un levier de changement organisationnel et stratégique plus profond qui remet en question le modèle économique de l’ensemble des entreprises cotées ? Selon une enquête réalisée par Macif Gestion auprès de la quasi-totalité des entreprises du CAC 40 (36 sur 40), la responsabilité sociale de l"entreprise (RSE) est devenue une thématique incontournable mais les entreprises sont encore loin d"en avoir tiré toutes les conséquences. «L"intégration de la RSE dans l"organisation et ses outils de pilotage reste inégale et souvent partielle», écrivent les auteurs de l"étude.Du point de vue stratégique, l"intégration croissante de la RSE dans le modèle économique des entreprises du CAC 40 semble pourtant inévitable. Pour de multiples raisons. La RSE est un passage obligé dans le cadre des relations de l"entreprise avec son environnement, notamment pour maintenir sa légitimité ; l"augmentation des exigences en termes de normes légales et l"importance croissante des critères de RSE dans les appels d"offres font de la RSE un préalable à l"exercice de l"activité ; sans oublier qu"une bonne gestion de la RSE permet de réduire les risques de l"entreprise et devrait donc permettre une meilleure compétitivité à long terme. L"étude constate néanmoins que la mobilisation de la RSE dans les pratiques reste encore très limitée. La politique de RSE est encore peu adaptée aux spécificités de l"entreprise et peu d"entreprises ont intégré la dimension RSE dans leurs outils de pilotage si bien que la qualité et la pertinence du reporting RSE sont encore faibles. Selon l"étude, une des résistances à l"intégration plus grande la RSE dans la stratégie «trouve également son origine dans la difficulté à en mesurer les retombées économiques futures».
31/03/2009

Generali et Deutsche Bank soumissionnent pour les parkings de Cintra

Valiance Capital, un fonds de l’assureur italien Generali s’est allié à Isolux tandis que le gestionnaire RREEF, filiale de la Deutsche Bank, s’associe à Vinci dans la phase finale de la compétition pour acheter à Ferrovial les 302.000 places de parking de sa filiale Cintra, rapporte Expansión. Isolux est également candidat à l’acquisition de la filiale parkings d’Acciona, en compétition avec la société de capital-investissement ProA Capital. Expansión indique que les deux autres derniers candidats en lice pour Cintra Aparcamientos sont le portugais Emparque, du groupe A. Silva & Silva, et le français PAI Partners, qui contrôle Cortefiel avec les capital-investisseurs Permira et CVC.
31/03/2009

Axa rachète l?assurance non-vie de Banco Pastor

Selon Les Echos, Banco Pastor, qui avait confié, l’an dernier, à JP Morgan la mise en vente de 50 % de ses activités d’assurance non-vie et de réassurance, vient de conclure avec AXA «un accord de cession totale de son portefeuille». La banque galicienne, qui va désormais distribuer les produits du groupe AXA, multiplie les cessions pour améliorer sa situation financière et ses critères de solvabilité.
31/03/2009

M&A : début d?année morose

Selon Les Echos, les statistiques de Dealogic montrent que les volumes d’opérations de fusion-acquisition ont reculé dans le monde de 36 % au premier trimestre 2009, à 525 milliards de dollars. L’industrie financière représente un quart des volumes globaux (130 milliards), juste devant la pharmacie. Les banques américaines sont toujours en tête des classements. JP Morgan s’arroge la première place sur la période, avec 207 milliards d’opérations conseillées. Elle devance Morgan Stanley, Goldman Sachs et Citi.
31/03/2009

Les investisseurs gardent leur confiance aux hedge funds

Selon un sondage IRC Conferences/Terrapinn auprès de 273 investisseurs institutionnels, gérants de hedge funds et prestataires de services dans le monde entier, 80 % des professionnels interrogés continuent de penser que les hedge funds peuvent générer de bonnes performances sur le long terme. Seuls 20 % indiquent que les turbulences financières leur ont fait perdre confiance dans les hedge funds. Les réponses font aussi ressortir une quasi-unanimité entre les différentes catégories de personnes interrogées sur les réformes qu’il convient d’adopter pour améliorer la transparence, la gestion du risque, la conformité et l’audit ainsi que sur la préférence des acteurs pour une auto-régulation par rapport à des textes réglementaires. La seule dissonance concerne la question des commissions, jugée très importante par 43 % investisseurs pour rétablir la confiance, contre seulement 14 % pour les gérants.Enfin, les gérants de hedge funds espèrent en majorité un retour des souscriptions nettes pour le second semestre 2009 alors que la plupart des investisseurs ne le prévoient pas avant l’an prochain.
31/03/2009

Pioneer Investments signe les Principes de l'investissement responsable

Pioneer Investments (groupe UniCredit), qui gère 160 milliards d’euros dans le monde (2.300 salariés dans 31 pays), a annoncé lundi avoir signé les Principes de l’investissement responsable des Nations-Unies (UN-PRI), un ensemble de six #meilleures pratiques# dans les domaines environnemental, social et de gouvernance (ESG).
31/03/2009

Le pétrole sous les 50 dollars

«Le baril de brut perd près de quatre dollars lundi, repassant sous la barre des 50 dollars, en raison d’un retour des craintes sur la demande», rapporte La Tribune. Jeudi, les cours avaient frôlé 55 dollars.
31/03/2009

Zorg & Welzijn gèle les retraites pour trois ans

Le fonds de retraite des professions de santé Zorg & Welzijn (2 millions d’adhérents) a annoncé lundi qu’il va geler pendant trois ans le montant des retraites et qu’il n’augmentera pas non plus ses primes. Le ratio de couverture est tombé à 90 % et les fonds dont le taux de couverture est inférieur à 105 % ont jusqu’au 1er avril pour présenter à la Banque des Pays-Bas (DNB) un plan de redressement. Zorg & Welzijn a aussi indiqué qu’il ne changera pas ses règles de fonctionnement en vue de gonfler ses actifs.
31/03/2009

Nationwide reprend une partie de Dunfermline

Nationwide Building Society a annoncé lundi qu"il allait recevoir environ 1,6 milliard de livres en numéraire du gouvernement britannique, dans le cadre de la reprise des parties les plus saines de Dunfermline Building Society, rapporte le Financial Times. Nationwide a repris environ 300.000 comptes de dépôts de clients de Dunfermline, représentant 2,4 milliards de livres, 34 agences, le siège et un portefeuille de 1 milliard de livres d"emprunts hypothécaires de première qualité.
31/03/2009

Quatrième mois consécutif de souscriptions nettes

Pour février, les fonds domiciliés au Royaume-Uni ont affiché des souscriptions nettes de 2,28 milliards de livres dont 1,19 milliard pour les produits #retail# et 1,09 milliard pour les fonds institutionnels, contre respectivement 1,81 milliard, 1,19 milliard et 623 millions en janvier, rapporte l’Investment Management Association (IMA). Richard Saunders, CEO de l’association, souligne qu’il s’agit du quatrième mois consécutif de souscriptions nettes, les fonds obligataires continuant d'être la catégorie préférée des investisseurs? qui ne semblent en revanche pas disposés pour l’instant à placer de l’argent dans les fonds d’actions. En février 2008, les souscriptions nettes avaient porté sur 775,3 millions de livres. Les fonds domiciliés à l'étranger ont accusé de leur côté des remboursements nets de 19,8 millions de livres contre des rentrées nettes de 66,6 millions en janvier et des sorties nettes de 236,1 millions un an auparavant.Néanmoins, l’encours total s’est établi fin février à 339,2 milliards de livres pour les fonds domiciliés au Royaume-Uni et à 13,7 milliards pour ceux domiciliés à l'étranger, contre respectivement 355,2 milliards et 15,2 milliards au 31 janvier. Un an plus tôt, les actifs sous gestion se situaient à 442 milliards et 16,2 milliards respectivement.
31/03/2009

Barclays se passe de l?aide de l?Etat

Barclays a décidé de ne pas participer au plan gouvernemental destiné à consolider les finances des banques du pays, rapporte le Wall Street Journal. L"établissement va ainsi éviter le sort de ses concurrents RBS et Lloyds Banking Group, qui ont dû céder d"importantes participations de contrôle à l"Etat.
31/03/2009

Dexia regroupe ses agences

Selon L"Echo, le plan de réorganisation de Dexia Banque Belgique prévoit une série de regroupements d’agences pour supprimer les doubles présences dans le cadre d’un plan de mobilité fonctionnel et géographique. Il y aura probablement quelques suppressions d’emplois à la clé. A ce jour, le sort de 40 à 45 postes équivalent temps plein n’est pas encore réglé. Le plan de réorganisation des agences n’implique pas de suppressions d’agences supplémentaires par rapport à ce qui avait été dévoilé fin janvier, mais les syndicats redoutent déjà de nouvelles coupes claires.
31/03/2009

Le chômage dans la finance augmente modérément

Selon L"Agefi suisse, le taux de chômage dans la finance augmente mais peu de licenciements collectifs ont été enregistrés. De manière générale, le pourcentage de chômeurs dans la branche par rapport à l"ensemble des chômeurs est passé de 3,7% en juillet 2008 à 5,2% en janvier de cette année. Un chiffre encore loin des sommets de 2003, où le taux avait frôlé les 8%.
31/03/2009

Nouveau dégât d?image pour la finance locale

Selon L"Agefi suisse, la place financière a subi un nouveau dégât d"image la semaine dernière avec les nouvelles concernant la nouvelle pyramide de Ponzi, United Trust of Switzerland, du nom de la filiale de la Millennium Bank, basée à Saint-Vincent-et-les-Grenadines, dans les Iles Caraïbes. Moins redoutables, les nouveaux Madoff opéraient en tandem, explique la SEC en publiant son enquête, le jeudi 26 mars. «United Trust n"est pas au bénéfice d"une licence bancaire, ni d"une autre autorisation délivrée par l"autorité suisse de surveillance des marchés financiers», a pour sa part indiqué l"Autorité fédérale de surveillance des marchés financiers (Finma) au magazine Business Week. L"autorité suisse va suivre le dossier avant de se déterminer sur d"éventuelles mesures. Des contacts ont été pris avec la SEC et le nom de United Trust of Switzerland figure désormais sur la liste des établissements non autorisés par la Finma.
30/03/2009

La Deutsche Borse étend son emprise aux matières premières

Le négoce de matières premières agricoles sur le marché de Hanovre va être professionnalisé et amarré à Eurex (Deutsche Börse et Bourse suisse). Le RMX-Risk Management Exchange (anciennement WTB) va être repris par la société Eucomex dans laquelle Eurex détiendra 51 %, rapporte le Handelsblatt. La cheville ouvrière d’Eucomex est Jörg Franke, l’ancien président du directoire d’Eurex. Eucomex va utiliser la licence boursière de RMX, entreprise de marché en faillite, et poursuivre la négociation à terme sur les matières premières agricole, ce qui permettra à Eurex de rattraper son retard. Un autre candidat serait sur les rang pour reprendre la licence de RMX, en l’occurrence CefDex, spécialiste des CFD.

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