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Marchés actions

Nos articles d’actualité et d’analyse sur l’évolution des Bourses, sur les dynamiques à l’oeuvre sur les marchés actions et sur les principales opérations (augmentation de capital, émissions d’actions...).

octobre 2009

26/10/2009

Deutsche Borse ajuste sa grille tarifaire pour les indices

La Deutsche Börse a annoncé vendredi qu’elle adapte son modèle de facturation pour l’utilisation de ses indices aux pratiques internationales en la matière. Au 1er janvier, le système de licence pour l’utilisation professionnelle et commerciale des indices Deutsche Börse sera remplacé par une facturation à la consommation des divers paramètres. En revanche, le système de licence pour la publicité et la marque reste en place.Les données principales, comme les 30 composantes du Dax, l’historique complet avec 30 jours de décalage, la performance des indices et le ratio de sharpe demeureront gratuits.
26/10/2009

Un ami de Madoff retrouvé mort dans sa piscine

Jeffry Picower, un ami de longue date de Bernard Madoff, a été retrouvé mort dans sa piscine dimanche, rapporte the Wall Street Journal. Selon les documents de l’enquête, l’intéressé aurait tiré 7,2 milliards de dollars de bénéfices de ses investissements chez Madoff depuis les années 70, mais il avait toujours nié avoir profité en toute connaissance de cause de la pyramide Ponzi mise en place par son ami.
26/10/2009

Les investisseurs institutionnels ont de nouvelles exigences

Lors de la présentation de son enquête annuelle sur le comportement des investisseurs en 2008, l’Association française des investisseurs institutionnels (AF2i) insiste sur le fait que « la confiance dans le gérant est primordiale et de nouveaux critères de sélection apparaissent ». Ainsi, selon la Tribune, la notion de risque refait surface et les questionnaires d’appel d’offres remplis par les sociétés de gestion le prouvent. Le processus de gestion est observé mais le fonctionnement même de la société de gestion est aussi examiné.Sur ce principe de précaution, les sociétés de gestion doivent aussi répondre de plus en plus à des demandes de due diligence sur leurs fonds ouverts.
23/10/2009

Du mieux pour les opérations de LBO en Europe

Selon l’Agefi, qui cite le dernier baromètre publié par Incise Media sponsorisé par la société d’investissement Candover, la valeur totale des opérations à effet de levier a crû de 128 % à 7,9 milliards d’euros sur le troisième trimestre 2009. Pour une large part, cette hausse est le fait d’opérations de taille moyenne, comprises entre 100 millions et un milliard d’euros.
23/10/2009

ING IM : un ralentissement de la croissance est à prévoir en 2010

ING Investment Management s’attend à un ralentissement de la croissance mondiale en 2010. Par ailleurs, la société de gestion pense que les divergences vont s’accroître entre les différentes classes d’actifs et les différentes régions. “L’année passée a été marquée par un ralentissement mondial synchronisé et des plans de relance ambitieux. Mais le reste de l’année 2009 et 2010 seront plus contrastés. Les pays qui ont connu un ralentissement assez modeste, une reprise relativement vigoureuse et une baisse très discrète de l’inflation devraient commencer à resserrer leur politique monétaire assez rapidement. L’Australie et Israël ont d’ailleurs déjà franchi ce cap. A court terme, nous pensons toutefois que les taux aux Etats-Unis et dans la zone euro vont rester inchangés étant donné l’intensification des forces désinflationnistes”, explique Valentijn van Nieuwenhuijzen, responsable de la stratégie obligataire et du service économique chez ING IM.
23/10/2009

Sur les douze derniers mois, les gérants ont été plus nombreux à battre leur marché

Dans une étude réalisée par Guy Davies, head of European equity research de Fundquest datée de fin septembre 2009, il ressort que, sur les 12 derniers mois, 45 % environ des gérants ont surperformé leur indice de référence. Dans le détail, ce sont les gérants actions qui se sont avérés les plus performants face à leurs marchés, avec un taux de succès de 51 %. Plus les gérants ont un univers d’investissement large, meilleurs sont leurs résultats. Exemple : ils sont 66 % a réussir leur exercice sur le marché américain et 30 % sur le marché japonais.De leur côté, les gérants obligataires ont été moins performants, puisqu’ils ne sont que 20 % à faire mieux. Le décrochage des marchés de crédit puis leur très forte reprise ou le rally des obligations d’Etat survenu fin 2008 peuvent être considérés comme les phases les plus délicates pour ces derniers."Une analyse identique menée fin septembre 2008 nous conduit à des conclusions différentes», précise-t-on chez Fundquest, «ce qui n’est pas surprenant au vu des conditions de marché exceptionnelles qui ont prévalu pendant cette période. Non seulement le taux de gérants surperformant leur indice de référence diminue fortement (39 %), mais celui-ci est homogène entre les gérants actions et obligataires ".
23/10/2009

Clearstream propose avec la BCL une solution de gestion du collatéral

Le dépositaire central international de titres Clearstream (groupe Deutsche Boerse) et la Banque centrale du Luxembourg (BCL) ont annoncé jeudi le lancement d’un nouveau service permettant aux banques basées au Luxembourg d’optimiser la gestion des titres utilisées en garantie de leurs opérations avec le système européen des banques centrales (Eurosystème) via la BCL.Dans ce nouveau dispositif, Clearstream jouera le rôle d’agent tripartite pour les banques désirant garantir leurs opérations effectuées avec la BCL. A partir de leur compte-titres chez Clearstream, elles pourront gérer un “pool” de titres multi-usages et centralisé permettant de couvrir non seulement des opérations de politique monétaire (opérations d’open market, facilité de prêt marginal) mais aussi d’effectuer d’autres opérations nécessitant des garanties et notamment leurs opérations de crédit intra-journalier dans TARGET2, le système européen de paiement brut en temps réel.Les banques basées au Luxembourg pourront bénéficier du système entièrement automatisé de gestion de collatéral de Clearstream (CmaX – Collateral Managment eXchange). Le service comprend la livraison automatique des titres en garantie, la vérification de leur éligibilité, leur valorisation, leur substitution en cas d’évènements sur titres ou de ventes, les appels de marge automatiques et les rapports d’opérations.La BCL communiquera électroniquement à Clearstream les montants à garantir et Clearstream s’assurera que des actifs éligibles suffisants sont mis en garantie pour la banque concernée. «Les actifs éligibles auprès de la Banque centrale européenne et pour lesquels Clearstream dispose de liens éligibles représentent quelque 40,000 titres, soit environ 90% de la base totale éligible à ce jour» indique Clearstream.
22/10/2009

Bonus en hausse, emplois en baisse à la City

Six milliards de livres sterling (6,7 milliards d’euros), tel est le montant des bonus attribués au titre de 2009 et versés début 2010 aux banquiers de la City, rapporte l’Agefi. Soit une progression de 50% selon une étude réalisée par le centre de recherche économique CEBR (Centre for Economics and Business Research). Cela dit, le nombre de banquiers s’est toutefois considérablement réduit. 49.000 postes, soit 14 % des effectifs ont été supprimés depuis l’année 2007 à la City.
22/10/2009

Les livrets défiscalisés ne séduisent plus

Selon les chiffres de la Caisse des Dépôts, la décollecte sur les livret A et livret de développement durable au mois de septembre atteint, pour l’ensemble des réseaux, 1,69 milliards d’euros. Depuis le début de l’année 2009, la collecte s'élève en cumulé à 17,31 milliards d’euros.
21/10/2009

Newedge craint la formation d’une nouvelle bulle

Selon Les Echos, le leader mondial du courtage de dérivés listés, Newedge, redoute que l’environnement des taux recrée les mêmes conditions qui ont conduit à la dernière crise financière.. Pour le directeur général de Newedge, Patrice Blanc, «un environnement de taux très bas et le “carry trade” sur le dollar sont la première raison de la hausse des marchés financiers». Le risque, poursuit-il, est qu'«on retombe à terme sur des problèmes identiques à ceux qui ont provoqué la crise». Patrice Blanc estime par ailleurs que resserrer les règles sur les fonds propres dédiés aux transactions non compensées sur les dérivés de gré à gré «ne constitue pas un encouragement suffisant pour que l’ensemble des participants recourent à la compensation». En revanche, «relever le seuil des fonds propres exigés par les chambres de compensation chargées des contrats de gré à gré pourrait se révéler un meilleur et plus sûr outil».
21/10/2009

Warren Buffett pense que l'étiage conjoncturel est derrière nous

Bien que l'économie ne soit pas susceptible de recouvrer son lustre d’antan à court terme, le point bas de la crise est désormais passé et d'énormes progrès ont été constaté durant les douze mois qui viennent de s'écouler, estime le sage d’Omaha, Warren Buffett. Selon The Wall Street Journal, le patron de Berkshire Hathaway souligne néanmoins que les Etats-Unis ne sont cependant pas encore revenus à 100 % en matière de rebond de la confiance et des dépenses des consommateurs.
21/10/2009

Les fonds de capital risque s'affiche en bonne forme

Les fonds de capital-risque ont investi 358 millions d’euros au premier semestre, soit 27 % de plus que l’an passé, constate la Tribune. Cette croissance a été largement soutenue par le succès des fonds ISF (FIP-FCPI) à destination des particuliers.
20/10/2009

La bourse suisse a lancé un nouveau segment pour les produits structurés

Fin septembre 2009, la bourse suisse a lancé un nouveau segment pour les produits structurés, baptisé COSI (Collateral Secured Instruments). «Il se caractérise par le dépôt en bourse, par les émetteurs, d’un collatéral qui sera vendu en cas de défaillance desdits émetteurs, le produit de la vente étant alors reversé aux détenteurs des produits structurés. Les investisseurs sont donc largement protégés des risques de crédit», explique dans une contribution au Temps Jan Schoch, CEO d’EFG Financial Products.
19/10/2009

Les banques allemandes sont encore loin d'avoir dépollué leurs portefeuilles

Der Spiegel rapporte que les établissements concernés jugent l'étude de Merrill Lynch trop généraliste et partiellement erronée ; ce document a suscité des inquiétudes aux ministères de l’Economie et des Finances, d’après le Handelsblatt.Selon l'établissement américain, les actifs à problèmes des grandes banques allemandes se montent à environ 650 milliards d’euros, notamment les Landesbanken et la Commerzbank. Ces banques ont encore des charges exceptionnelles d’environ 60 milliards d’euros à passer, parce qu’elles ont pris du retard dans la dépollution de leurs portefeuilles.A ces montants s’ajoutent pour la Commerzbank et la BayernLB les risques résultant de leur exposition à l’Europe de l’Est.
19/10/2009

Le moral des conseillers clientèle s'améliore marginalement

L’indice BSI du moral des conseillers financiers sur les ventes de parts de fonds offerts au public s’est amélioré pour le troisième trimestre de 2,4 points par rapport à avril-juin pour remonter à 98,4, indique Robeco Allemagne. Depuis le premier trimestre 2009, l’indice est calculé par TNS Sofres sur une base trimestrielle, alors qu’il était précédemment publié mensuellement. Le panel se compose de 350 conseillers clientèles de banques commerciales, de caisses d'épargne et de banques populaires.A noter aussi que le ratio de conseillers satisfaits de la situation présente a augmenté à 23 % contre 21 %, ce qui reste nettement inférieur aux 50 % et plus qui étaient la norme avant le quatrième trimestre 2008. De plus, concernant les attentes des professionnels, seuls 41 % escomptent une augmentation des ventes dans les six prochains mois, contre 45 % le trimestre précédent.
19/10/2009

Les bons du Trésor américain séduisent encore les investisseurs étrangers

Tandis que l'économie américaine montre des signes de reprise mais reste fragile, note l’Agefi, les investisseurs étrangers ont acquis pour 28,6 milliards de dollars de titres longs au mois d’août d’après le Trésor américain. Pour le troisième mois d’affilée, les investisseurs étrangers ont augmenté leurs détentions de bons du Trésor américain. Le rythme de l’accumulation a toutefois ralenti dans un contexte de regain d’appétit pour le risque. Les achats nets de ces titres sont passés de 100,5 milliards en juin à 23,9 milliards en août. Le Japon, le Royaume-Uni, Hong-Kong et la Russie ont augmenté leur détention d’obligations d’Etat américaines. La Chine l’a légèrement diminuée, précise le quotidien.
16/10/2009

ThyssenKrupp partage Blohm+Voss avec Abu Dhabi MAR Group

La division Marine Systems de ThyssenKrupp a signé avec Abu Dhabi MAR Group un accord de partenariat stratégique qui se concrétise par la création d’une coentreprise à 50/50 dans la construction navale militaire, Marine Systems conservant une position dominante et le savoir-faire pour tous les projets de la Marine allemande et des partenaires de l’OTAN pendant que Abu Dhabi MAR Group prend en charge la région Moyen-Orient/Afrique du Nord. Cette coentreprise améliore les perspectives commerciales pour le programme de navires militaires de blohm + Vos (frégates et corvettes) tout en préservant l’emploi dans les chantiers allemands.Cet accord prévoit en outre l’entrée d’Abu Dhabi MAR Group dans les divisions «méga-yachts», réparation navale et sous-ensembles, avec une prise de participation de 80 % dans Blohm + Voss Shipyards, Blohm + Voss Repair und Blohm + Voss Industries.Abu Dhabi MAR Group est un holding contrôlé par Al Ain International Group (70 %) et Privinvest (30 %) qui a acheté les chantiers français CMN. Le groupe appartient au sheik Hamdane ben Zayed El Nahyan, qui fait partie de la famille régnante de l’Emirat d’Abou Dhabi.
16/10/2009

Rome lance un "linker" à 30 ans

Le ministère de l’Economie et des Finances a indiqué jeudi avoir confié à Banca Imi, Barclays Bank, BNP Paribas, Deutsche Bank et Royal Bank of Scotland le mandat de placement syndiqué d’un nouvel emprunt à trente ans indexé sur l’indice harmonisé des prix à la consommation de la zone euro, hors tabac. L'émission de ce BTP€i interviendra dans un avenir proche (sans plus de précisions) en fonction des conditions de marché, conclut le communiqué.
16/10/2009

Les valeurs moyennes ont aussi recours aux convertibles

Selon Les Echos, les moyennes capitalisations ont émis ces derniers mois des obligations convertibles, dans la foulée de plusieurs entreprises du CAC 40. Mais les conditions sont désormais un peu moins porteuses : la volatilité, même si elle reste encore élevée, a baissé, tandis que le marché de la dette «classique» est devenu plus attractif.

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