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Marchés actions

septembre 2013

11/09/2013

La population très fortunée continue de s'enrichir

Malgré les incertitudes économiques et géopolitiques, la population ultra fortunée (UHNW, ultra high net worth, dont les actifs nets atteignent au moins 30 millions de dollars) de la planète s’est encore enrichie l’an dernier. Le nombre d’individus très fortunés a augmenté au niveau record de 199.235 cumulant une fortune de près de 28.000 milliards de dollars, soit des progressions de respectivement 6% et 2.000 milliards de dollars, selon le Wealth-X and UBS Wolrd Ultra Wealth Report 2013.Le rapport a également identifié plus de 2.000 milliardaires dans le monde à la tête d’une fortune de 6.500 milliards de dollars, un montant équivalent à 23% de la richesse du segment UHNW.La croissance observée cette année est surtout due à l’Amérique du Nord et à l’Europe, ces deux régions étant à l’origine d’un gain net de près de 10.000 individus UHNW pour une augmentation totale de leur fortune de 1.500 milliards de dollars.L’Asie a enregistré un rebond cette année à 44.505 individus très fortunés contre 42.895 l’année précédente. Leur richesse cumulée s’inscrit à 6.500 milliards de dollars, en hausse de 5,4% par rapport à l’année précédente.
11/09/2013

Moody's améliore sa base de données sur les covenants d'obligations high yield

L’agence d'évaluation financière Moody’s a indiqué le 10 septembre avoir amélioré sa base de données sur les clauses spécifiques ou «covenants» insérées dans les émissions d’obligations d’entreprises à haut rendement.Cette base de données lancée en février dernier comprend le détail des covenants de plus de 1.500 obligations corporate à haut rendement.A la demande des investisseurs, Moody’s a enrichi la base de données avec de nouveaux éléments sur les émissions, tels que le collatéral et les garanties, l’Ebitda ajusté au moment de l'émission et l’inclusion éventuelle de PIK (payment-in-kind).
10/09/2013

La Place de Paris s'affirme un peu plus en matière d'instruments de change

Selon l’enquête internationale sur les transactions de change et de produits dérivés qui est menée tous les trois ans sous l’égide de la Banque des Règlements Internationaux (BRI), la Place de Paris a gagné un rang et se situe à la septième place mondiale en matière d’instruments de change. Par ailleurs, elle conserve son troisième rang mondial sur les transactions sur dérivés de taux, après Londres et New-York, a indiqué sur son site la Banque de France.Les devises utilisées dans les opérations de change sont plus nombreuses et diversifiées, le couple EUR/USD restant prépondérant avec 43% des transactions. Sur les opérations de dérivés de taux d’intérêt, la part du dollar US progresse fortement en passant de 12% à 26% du total ; celle de l’euro fléchit légèrement (70% en 2013 contre 74 % en 2010), indique le communiqué.Les données concernant la France représentent les transactions quotidiennes réalisées par les banques de la Place de Paris. Ces statistiques incluent à la fois les opérations de gré à gré («over the counter») et celles «compensées» par les infrastructures de marché.Voir données ci-jointes
10/09/2013

Nyse Euronext s'intéresse au marché du placement privé

Nyse Euronext a annoncé une prise de participation minoritaire dans la société américaine ACE, qui développe une plate-forme privée d'échanges d’actions et de dette, rapporte L’Agefi. L’acquéreur entend prendre pied sur un marché du placement privé évalué à plus de 1.000 milliards de dollars outre-Atlantique et rendu plus accessible par le vote en mars 2012 du «Jobs Act». Au printemps, Nasdaq OMX avait déjà annoncé la création d’une place de marché privée pour les actions de sociétés non cotées, en association avec SharesPost, rappelle le quotidien.
10/09/2013

Les hedge funds ont perdu du terrain en août

Comme d’autres fournisseurs d’indices Lyxor Asset Management constate que les hedge funds ont en moyenne accusé ses pertes en août, avec un recul de 1,13 % pour l’indice principal. Sur les treize indices (un global, onze de stratégie et un thématique) seuls trois sont demeurés dans le vert, le L/S Credit Arbitrage (+ 0.51 %), le Convertible Bonds Arbitrage Index (+ 0.26 %) et l’Event Driven – Merger Arbitrage Index (+ 0.04 %). Les plus fortes pertes ont été subies par le CTA long terme (- 3,99 %) et le L/S Equity variable bias (- 1,91 %).Cependant, sur les huit premiers mois de l’année, les hedge funds affichent encore un résultat positif, avec une performance moyenne de 2,02 %. Si les CTA long terme et court terme accusent des pertes de 6,58 % et de 6,04 % respectivement, le recul du global macro se limite à 1,01 % et tous les autres indices se situent en territoire positif, avec notamment un gain de 8,94 % pour le L/S Equity long bias et des performances de 6,92 % pour les situations spéciales ainsi que de 6,81 % pour l’arbitrage de fusions.
09/09/2013

Le haut rendement attire dans un contexte de hausse des taux

Hervé Boiral, responsable gestion crédit chez Amundi explique dans L’Agefi qu’en cas de hausse des taux, l’intérêt de détenir du crédit alors même que les taux remontent ne peut se justifier que si la détente des spreads compense la hausse des taux. Ce qui plaide pour la détention, soit d’actifs courts, où la hausse des taux sera plus faible, soit d’actifs à haut bêta, à fort potentiel de compression. Ainsi, nombre d’intervenants privilégient le haut rendement. Le responsable explique aussi qu'à l’aune de ces considérations, Amundi continue à garder un bêta élevé dans ses fonds crédit, en surpondérant principalement le secteur financier.
09/09/2013

NYSE Euronext : chute de l'activité en août

Aucun nouvel ETF n’a été admis à la négociation en août sur les places européennes de NYSE Euronext, et le volume journalier moyen de transactions a chuté de 15,7 % sur juillet, 183,3 millions d’euros. Cela représente également une diminution de 4,4 % par rapport au mois correspondant de l’an dernier. Quant au volume total des échanges «on-book», il s’est inscrit à 4 milliards d’euros, soit 19,4 % de moins que le mois précédent et 8,6 % de moins qu’en août 2012.Les échanges de blocs ont porté en août sur 377,9 millions d’euros, soit 3,7 % de plus qu’en juillet et 27,5 % de moins que pour le mois correspondant de l’année dernière.Le spread moyen est ressorti pour sa part à 27,3 points de base.
09/09/2013

Les indices Russell révèlent un environnement plus favorable aux actions

L’amélioration de l'économie européenne commence à se refléter dans les rendements boursiers de ce troisième trimestre, selon les indices Russell au 3 septembre. A cette date, l’indice Russell Developed Europe Dynamic a enregistré une performance de 9,8 % pour la période sous revue, par rapport à l’indice Russell Developed Europe Defensive (+3,9 %).Parmi les pays composant l’indice Russell Developed Europe, l’Italie (11,8 %) et l’Espagne (10,6 %) ont enregistré une hausse considérable au cours du troisième trimestre au 3 septembre, se plaçant parmi les quatre pays composant l’indice les plus performants. «Nous constatons ces derniers mois l’existence d’un environnement plus favorable aux actions européennes, tandis que la zone euro semble sortir de la récession. Cette situation semble avoir attiré quelques investisseurs intéressés par des sociétés et des pays susceptibles d'être considérés comme présentant plus de risque», a déclaré Wouter Sturkenboom, stratégiste chez Russell Investments Europe. «Alors que l'économie européenne commence à s’améliorer, les marchés boursiers européens reprennent des couleurs à leur tour».
09/09/2013

ETP en Europe : quatre des grandes maisons décollectent en août

D’après le BlackRock Institute, les ETP européens ont enregistré des souscriptions nettes de 0,7 milliard de dollars, mais quatre des dix principaux émetteurs ont subi des sorties nettes, à commencer par le leader du marché, iShares, pour lequel les remboursements ont représenté 0,2 milliard, comme ceux d’UBS. Pour leur part, ETF Securities et la Banque cantonale de Zurich (BCZ ou ZKB), ont enregistré des sorties nettes de 0,1 milliard, pendant que State Street collectait 0,4 milliard, DeAWM, 0,3 milliard, comme Source, Lyxor drainant 0,1 milliard.Pour janvier-août, les ETP européens ont bénéficié de rentrées nettes de 7,8 milliards de dollars, iShares encaissant à lui seul 11,6 milliards, et State Street collectant 2,7 milliards.Pour leur part, DeAWM et Lyxor accusent des sorties nettes de respectivement 0,3 milliard et de 2,3 milliards, les remboursements nets les plus élevé étant subis par ETF Securities avec 3,3 milliards de dollars.
06/09/2013

L'indice "durable" GCX bat le Dax et le MSCI World

Le 3 septembre, l’indice de développement durable Global Challenges Index (GCX) développés en commun par la Bourse de Hanovre et l’agence de notation extra-financière munichoise oekom research a atteint son sixième anniversaire.Sur cette période, il a enregistré une performance de 29,28 % contre 8,97 % pour le Dax et 17,1 % pour le MSCI World, tandis que l’EuroStoxx perdait 20,48 % entre le 30 août 2007 et le 29 août 2013.
06/09/2013

Les sorties des ETP en août dépassent les estimations de BlackRock

Selon ETFGI, l’agence de Deborah Fuhr, les ETP ont subi en août des remboursements nets record de 16,77 milliards de dollars, soit nettement plus que le montant de 15 milliards avancé par le BlackRock institute deux jours auparavant, contre des souscriptions nettes de 45,26 milliards en juillet.Quant aux encours des 4.938 ETP de 211 promoteurs (cotés 9.932 fois sur 57 Bourses), ils avaient diminué au 31 août à 2.110 milliards de dollars contre un record de 2.170 milliards un mois plus tôt.Concernant la collecte depuis le début de l’année, ETFGI l’estime à 133,44 milliards de dollars (BlackRock avançait 128,1 milliards) contre 141,71 milliards (139,9 milliards selon BlackRock) pour les huit premiers mois de 2012.Vanguard a enregistré les plus fortes souscriptions nettes en août, avec 3,54 milliards de dollars ; il est aussi le numéro un de la collecte pour janvier-août, avec 39,71 milliards de dolars.ProShares s’est classé deuxième pour le mois dernier, avec 1,61 milliard de dollars et 6ème depuis le début de l’année, avec 5,17 milliard de dollars.Nomura, 7ème pour les encours, arrive 3ème pour les souscriptions nettes d’août avec 1,23 milliard de dollars et 12ème pour les rentrées nettes sur les huit premiers mois de l’année, avec 3,09 milliards.De son côté, iShares (BlackRock), qui reste de loin le numéro un pour les encours, a subi des sorties nettes de 5,23 milliards de dollars pour août, tout en demeurant 2ème pour les souscriptions nettes de janvier-août avec 27,24 milliards de dollars.Quant à SPDR ETF (State Street Global Advisors), le numéro deux mondial par les encours, il a accusé des remboursements nets de 19,24 milliards en août et de 7,44 milliards de dollars pour les huit premiers mois de l’année.
05/09/2013

Nouvelle panne au Nasdaq mercredi

Juste avant une réunion consacrée à la panne sans précédent de trois heures du 22 août, les dirigeants du Nasdaq se sont trouvé confrontés à un nouveau coup du sort: le principal «tuyau» de données du marché est tombé en panne, mais le problème s’est avéré beaucoup moins sérieux que le mois dernier. Cependant, note The Wall Street Journal, ce nouvel incident met en exergue le risque associé au fait que ce marché boursier s’appuie sur un petit nombre de canaux de données pour disséminer les cours.
04/09/2013

L'encours des fonds espagnols retrouve son niveau de novembre 2010

Selon l’association espagnole Inverco des sociétés de gestion, les actifs gérés par les fonds de valeurs mobilières en Espagne s’est situé au 31 août à 139.176 millions d’euros, ce qui représente une progression de 1,2 % sur fin juillet. Cela permet aux encours de retrouver le niveau de novembre 2010, grâce à une hausse de presque 17 milliards d’euros ou de 13,8 % durant les huit premiers mois de cette année.
04/09/2013

Remboursements record pour les ETP en août

Le mois dernier, selon le BlackRock Institute, les ETP dans le monde ont accusé des sorties nettes de 15 milliards de dollars, contre des souscriptions nettes de 43,8 milliards en juillet. Ce sont les remboursements nets les plus élevés enregistrés jusqu'à présent, sachant que le précédent record (13,4 milliards) remonte à janvier 2010.Pour les huit premiers mois de l’année, le secteur enregistre néanmoins des souscriptions nettes de 128,1 milliards de dollars contre 139,9 milliards pour janvier-août 2012. Les ETP d’actions ont collecté 138,5 milliards de dollars et les obligataires ont drainé 18,9 milliards tandis que les ETP de matières premières subissaient des sorties nettes de 31,9 milliards de dollars.Au 31 août, l’encours des 4.918 ETP se situait à 2.114 milliards de dollars contre 2.64 milliards pour les 2.164 ETP recensés à fdin juillet. A titre de comparaison, les actifs gérés par les ETP se situaient 1.944 milliards de dollars fin décembre et à 1.761 milliards au 31 août 2012.En ce qui concerne l’Europe et ses 2.142 ETP à fin août, les encours représentaient 376,7 milliards de dollars, soit 17,8 % du marché mondial (avec 1.504 fonds, les Etats-Unis affichent des actifs de 1.488,3 milliards de dollars, soit une part de marché de 70,4 %). Les produits européens ont toutefois attiré des souscriptions nettes de 0,7 milliard de dollars en août et de 7,8 milliards pour les huit premiers mois de l’année, alors que les ETP américains subissaient des sorties nettes de 17,5 milliards pour le mois dernier, mais ont collecté 97,5 milliards de dollars sur janvier-août.
04/09/2013

Performances en dents de scie pour les hedge funds coordonnés

Après des performances de 0,21 % en avril et de 0,53 % en mai, puis une perte de 1,37 % en juin, les hedge funds coordonnés ont réalisé en moyenne un gain de 0,80 % en juillet puis à nouveau une perte de 0,40 % en août, selon le suisse Alix Capital. L’indice UCITS Alternative Global affiche ainsi sur les huit premiers mois de l’année une performance de 1,34 %.Pour les fonds de fonds, la perte moyenne a été de 0,66 % en août, après une performance de 1,11 % en juillet, qui faisait suite à une perte de 1,85 % en juin et à des gains des 0,65 % en mai ainsi que de 0,22 % en avril. De la sorte, les fonds de hedge funds coordonnés affichent pour janvier-août une performance de 1,68 %.En août, dix des onze stratégies ont été dans le rouge, avec notamment une perte de 1,42 % pour les CTA, le seul segment dans le vert étant celui des matières premières (+ 0,63 %).Pour les huit premiers mois de l’année, six stratégies ont accusé des pertes, dont la volatilité (- 2,83 %) et les devises (- 2,26 %). La meilleure performance est celle du long/short equity, avec 5,27 %.A fin août, l’encours des hedge funds coordonnés se situait à 172 milliards d’euros, contre 162 milliards fin juin.
04/09/2013

La Deutsche Börse demeure la première place européenne pour les ETF

A l’occasion de la sixième édition annuelle de son ETF-Forum, une rencontre entre des investisseurs principalement institutionnels et des émetteurs et des experts, la Deutsche Börse a indiqué que l’encours des plus de 1.000 ETF cotés sur le segment XTF de sa plate-forme électronique Xetra atteint actuellement un record de plus de 210 milliards d’euros, soit 20 % de plus qu’il y a un an.Martin Reck, managing director, cash market, de la Deutsche Börse, indique que le XTF affiche une part de marché de 32 % en Europe, ce qui lui confère la première place sur le Vieux Continent. Xetra met en contact environ 230 partenaires et plus de 4.000 opérateurs de 18 pays. En moyenne, le volume de transactions sur les ETF à Francfort représente environ 11 milliards d’euros, dont quelque 70 % d’ordres provenant de l'étranger.
02/09/2013

La remontée des taux longs américains dépend aussi de la succession de Bernanke

Le Panel Taux de l’Agefi parie sur la poursuite de la remontée des taux longs. Ses membres prévoient, en moyenne, que le rendement des taux américains sera à 2,97% dans six mois, contre 2,76% vendredi. Les taux britanniques et allemands atteindraient de leur côté 2,86% et 2%, à six mois, contre 2,76% et 1,83%. Cela étant, Les économistes s’intéressent aussi de près à la nomination du remplaçant de Ben Bernanke dont le mandat expire en janvier prochain. La vice-présidente de la Fed, Janet Yellen, figure parmi les favoris, avec l’ancien secrétaire d’Etat au Trésor, Lawrence Summers. Ce dernier, indique L’Agefi, est perçu comme plus critique sur le programme de rachat d’actifs. Son arrivée de Summers pourrait ajouter quelque 10 à 15 points de base aux taux américains actuels et un rendement à 3% semble facilement atteignable, écrivent les économistes de BNP Paribas CIB.
02/09/2013

Les plus gros collecteurs en Europe sont américains

En juillet 2013, les sociétés de gestion européennes ont collecté pour 26,76 milliards d’euros de souscriptions nettes après des remboursements nets de 35 milliards en juin, les fonds d’actions enregistrant les plus fortes rentrées nettes, avec 10,2 milliards d’euros, tandis que les fonds obligataires affichaient leur plus faible collecte depuis mai 2012, avec 5,5 milliards d’euros, rapporte Morningstar.Pour les sept premiers mois de l’année, les souscriptions nettes ont totalisé 207,1 milliards d’euros, dont 72,09 milliards pour les fonds obligataires, 67,78 milliards pour les fonds d’allocation et 39,43 milliards pour les fonds d’actions.Sur la période janvier-juillet, JPMorgan a enregistré les plus fortes rentrées nettes, avec 16,14 milliards d’euros, devant BlackRock (14,35 milliards) et Franklin Templeton (12,65 milliards). Le quatrième est Pimco, avec 9,15 milliards, précédant DWS avec 5,73 milliards.Pour juillet, la palme revient à BlackRock avec des souscriptions nettes de 2,17 milliards d’euros, devant JPMorgan (1,67 milliard) et DWS (858 millions). Seules trois des grandes maisons ont accusé des sorties nettes durant le mois sous revue : Pimco, avec 1,35 milliard, BNP Paribas (849 millions) et UBS (337 millions).

août 2013

30/08/2013

Résultats nets en recul de 17 % pour les groupes du CAC 40

Tous les grands groupes du CAC 40 ont publié leurs comptes semestriels et dans un contexte macroéconomique difficile, les résultats nets ont reculé de 17 %, rapporte Les Echos qui reprend les données de Ricol Lasteyrie. Au total, les stars du CAC 40 ont engrangé 30,4 milliards d’euros. En excluant les valeurs financières, le repli atteindrait même 21 %.La baisse est due avant tout aux reculs des profits de plusieurs mastodontes de l’indice vedette parisien, comme Total, BNP Paribas ou encore GDF Suez, Sanofi et Orange. ArcelorMittal est passé dans le rouge, alors qu’à l’inverse Carrefour ou Accor, en perte au premier semestre 2012, se sont redressés.  Dans bon nombre de cas, à l’exception d’ArcelorMittal, ce sont des éléments non récurrents ou des effets de base défavorables qui ont pesé. Les résultats opérationnels ont  limité la casse. Ils baissent de 13 %, pour l’ensemble du CAC 40, hors financières. A noter que les ténors de la cote se montrent confiants pour l’avenir, indique le quotidien. La très grande majorité des entreprises ont, en effet, confirmé leurs objectifs annuels.
30/08/2013

L'Euribor dollar tire déjà sa révérence

L’Euribor dollar cessera d’exister dimanche, moins d’un an et demi après son lancement, rapporte L’Agefi. La référence, qui avait pu être fixé avec l’aide d’une vingtaine de banques (dont plusieurs non-européennes) à partir d’avril 2012, n’en comptait plus que 11 en juillet, soit moins que le minimum réglementaire. L’Euribor dollar, qui avait pu être fixé avec l’aide d’une vingtaine de banques (dont plusieurs non-européennes) à partir d’avril 2012, n’en comptait plus que 11 en juillet, soit moins que le minimum réglementaire. La création de l’Euribor dollar avait été initiée en 2010, à la demande des établissements bancaires, alors que le Libor était soupçonné de manipulations et faisait l’objet d’enquêtes des autorités américaines et britanniques. Le libor ayant été réformé, il n’y avait plus de raison pour les banques de participer à l’USD Euribor, assure un professionnel cité par le quotidien.

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