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Marchés actions

septembre 2019

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19/09/2019

Des actions en hausse malgré le ralentissement économique

SOMMETS. Les flux restent négatifs sur les actions et pourtant les places boursières sont de retour à leurs plus-hauts annuels. A Wall Street, l’indice S&P 500 est repassé au-dessus des 3.000 points, tandis qu’en Europe l’Euro Stoxx 50 affiche un gain de plus de 10 % depuis janvier. Il faut dire que le marché est moins suracheté qu’en 2018. « Le niveau actuel des actions ne s’explique que par le niveau des taux et les anticipations de politiques toujours plus accommodantes des banques centrales », affirme Frédéric Rollin, gérant chez Pictet AM. Pour preuve, les secteurs défensifs surperforment le reste du marché, même si une rotation vers les cycliques et décotés s’est opérée ces dernières semaines. Malgré tout, les niveaux actuels des marchés actions surestiment l’action des banques centrales. « Sur la base du S&P 500, nos analystes estiment que le marché attend 1.800 milliards de dollars d’injections supplémentaires des banques centrales », indique Frédéric Rollin. Un montant peu probable, à moins que le monde bascule en récession. Un autre élément inquiète les investisseurs : le niveau élevé des anticipations bénéficiaires. Les actions ont continué de progresser malgré la baisse continue des prévisions de bénéfices cette année. « Le marché se projette déjà sur 2020 avec une attente de croissance bénéficiaire de 10 % à laquelle nous avons du mal à croire », affirme Malik Haddouk, directeur de la gestion diversifiée chez CPR AM qui s’attend à un gros choc début 2020. Le fort rebond du pétrole (lire ci-dessous) a toutefois entamé la confiance des investisseurs.
19/09/2019

Un nouveau bureau d’études indépendant sur le secteur financier

Antoine Pertriaux, ancien spécialiste des infrastructures de marché et du conseil aux institutions financières du cabinet Cognizant, vient de lancer Alvae, un bureau d’études consacré à l’analyse et à la recherche stratégique sur l’évolution du secteur. «Celui-ci est en pleine mutation et les gagnants seront ceux qui sauront adapter leur stratégie pour demain, explique le fondateur. Notre objectif est de fournir un décryptage des facteurs économiques et réglementaires ainsi que des innovations technologiques qui façonnent les marchés et services financiers afin de guider les organisations dans leurs choix commerciaux, opérationnels, technologiques.» Ses études, qui s’adressent à l’ensemble des acteurs (banques, sociétés de gestion, post-marché, etc.) mais ne sont pas des recherches en investissement au sens de MIF 2, sont proposées en vente à l’unité, ou personnalisées à la demande du client, par exemple sur des questions de positionnement concurrentiel, mais sans l’accompagnement opérationnel des conseils habituels.
Le comité de politique monétaire (FOMC) de la Fed, Federal Open Market Committee (FOMC), Jerome Powell, Federal Reserve
18/09/2019

La Réserve fédérale perd le contrôle des taux Fed Funds

Pour la deuxième journée consécutive, la Fed de New York a dû procéder à des injections massives de liquidités pour répondre à la pénurie de fonds du marché monétaire américain. La banque centrale a alloué mercredi la totalité des 75 milliards de dollars promis lors d’une opération de prise en pension. Elle avait injecté 53 milliards de dollars mardi, alors que le taux overnight GC repo avait bondi à 10%. La demande a cependant été supérieure, atteignant 80 milliards de dollars, ce qui souligne à quel point certains acteurs du marché sont à la recherche de financements courts en dollars.
18/09/2019

La Fed a injecté des liquidités en urgence sur le marché monétaire américain

Le taux overnight américain sur les prises en pension (overnight GC repo) a connu mardi 17 septembre un deuxième pic consécutif, s'écartant de 600 points de base pour atteindre 8,75% selon des données d’Icap relayées par Bloomberg. Le taux a ensuite reculé à 7,25%. Selon Refinitiv, le taux aurait même touché 10%.Lundi, ce taux du marché monétaire américain s'était tendu de 248 pb pour s'établir à 4,75%, son niveau le plus élevé depuis décembre 2018. La Fed de New York a annoncé dans la foulée une rare opération d’injection de liquidités de 75 milliards de dollars, pour éviter que le taux Fed Funds ne s'écarte de la fourchette de 2% à 2,25% fixée par la banque centrale. De tels pics surviennent généralement en fin de mois ou de trimestre, et non en milieu de mois.
18/09/2019

La collecte du private equity italien est en baisse

Les tensions internationales, la guerre commerciale entre Etats-Unis et Chine, le Brexit et la crise du gouvernement italien ont freiné les activités de private equity en Italie, rapporte Il Sole 24 Ore. Au premier semestre, la collecte a chuté de 77 % à 435 millions d’euros. Les levées de fonds indépendantes ont recueilli 410 millions d’euros (-75 %), selon les données de l’Association italienne du private equity et du venture capital et de Pwc. Le venture capital s’en sort mieux avec des montants investis en hausse de 7 % à 103 millions d’euros dans la haute technologie, le secteur financier, le médical, le retail et les biotechnologies. Sur le front des investissements, 166 opérations ont été menées à terme entre janvier et juin (+4 %) soit une contre-valeur de 2,518 milliards d’euros (-12 % par rapport à l’an passé). Les cessions ont été plus contenues: 886 millions d’euros (-20 %) pour 66 transactions. Les signaux pour le second semestre sont plus positifs. Quarante opérations ont été annoncées entre juillet et août.
18/09/2019

Wall Street termine en hausse après le retour au calme sur le marché pétrolier

La Bourse de New York a clôturé en légère hausse mardi, l’apaisement des craintes sur les capacités de production pétrolière de l’Arabie saoudite favorisant la stabilisation du marché au lendemain de la flambée des cours de l’or. L’indice Dow Jones a gagné 0,1%, l’indice S&P 500 0,3%, et le Nasdaq Composite a progressé de 0,4%. Après son envolée de lundi qui avait fait redouter un choc pétrolier, le contrat d’octobre sur le pétrole WTI a terminé en baisse de quasiment 6% mardi à New York.
17/09/2019

La Fed intervient en urgence sur le marché monétaire américain

Le taux overnight américain sur les prises en pension (overnight GC repo) a connu mardi un deuxième pic consécutif, s'écartant de 600 points de base pour atteindre 8,75% selon des données d’Icap relayées par Bloomberg. Le taux a ensuite reculé à 7,25%. Selon des données de Refinitiv, le taux aurait même touché 10%. Lundi, ce taux du marché monétaire américain s'était tendu de 248 pb pour s'établir à 4,75%, son niveau le plus élevé depuis décembre 2018.
17/09/2019

Wall Street recule sur fond de flambée du pétrole

La Bourse de New York a fini lundi en repli, la menace d’un choc pétrolier après les attaques contre des installations saoudiennes éloignant les investisseurs des actifs risqués. L’indice Dow Jones a cédé 0,5%, et le S&P 500, à plus large base, 0,3%. Le Nasdaq Composite a reculé de son côté de 0,28%. Le pétrole est au coeur des inquiétudes des marchés deux jours après des attaques de drones contre des installations de la compagnie pétrolière saoudienne Aramco, qui ont entraîné une diminution de 5% de la production mondiale (lire par ailleurs). Les Etats-Unis sont prêts à riposter à ces attaques, a annoncé Donald Trump, qui en impute la responsabilité à l’Iran.
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16/09/2019

Les Pays-Bas, l'autre grand pays de la gestion d’actifs

Ce marché est non seulement l’un des plus gros d’Europe continentale, mais il est aussi l’un des plus exigeants, selon une nouvelle étude d'Indefi. Les sociétés de gestion qui s’y aventurent doivent donc faire preuve d’audace, mais le jeu peut en valoir la chandelle.
London stock Exchange LSE Bourse de Londres
16/09/2019

Le LSE exclut l'offre de la Bourse de Hong Kong

Le conseil d’administration de London Stock Exchange (LSE) a rejeté à l’unanimité l’offre de rachat de 31,6 milliards de livres (35,4 milliards d’euros) proposée par l’opérateur de la Bourse de Hong Kong et préfère s’en tenir à son propre projet d’acquisition de Refinitiv, fournisseur de données et d’analyses financières. L’opérateur de la Bourse de Londres exprime ses doutes fondamentaux sur certains aspects de la proposition de Hong Kong Exchanges and Clearing (HKEX). Il motive aussi son refus par la situation politique actuelle à Hong Kong, où l’exécutif, proche du pouvoir chinois, est contesté dans la rue par des manifestants réclamant le respect des principes démocratiques.
London stock Exchange LSE Bourse de Londres
13/09/2019

Le LSE rejette l'offre de la Bourse de Hong Kong

Le conseil d’administration de London Stock Exchange (LSE) vient de rejeter à l’unanimité l’offre de rachat de 31,6 milliards de livres (35,4 milliards d’euros) proposée par l’opérateur de la Bourse de Hong Kong et préfère s’en tenir à son propre projet d’acquisition de Refinitiv, fournisseur de données et d’analyses financières.
12/09/2019

Portes tournantes

Les « revolving doors » de nouveau dans l’actualité financière ? Le directeur exécutif de l’Autorité bancaire européenne (EBA), Adam Farkas, serait en pourparlers pour devenir directeur général du lobby bancaire européen, l’Association for Financial Markets in Europe (AFME). La nomination du prochain chef de l’association située à Londres (ainsi que bientôt à Bruxelles, Francfort et Paris) est essentielle pour défendre les intérêts des banques d’investissement dans le cadre d’un Brexit qui pourrait affecter le fonctionnement des marchés financiers européens. En avril 2016, Piebe Teeboom était devenu secrétaire général du lobby des traders FIA-EPTA juste après avoir obtenu, en tant que commissaire auprès du régulateur néerlandais (AFM), une régulation MIF 2 très complaisante à l’égard du trading haute fréquence (HFT)…
12/09/2019

Wall Street salue le geste commercial chinois

Wall Street a terminé en hausse mercredi soir, stimulée par un geste d’apaisement de la Chine dans le conflit commercial avec les Etats-Unis. La Chine a annoncé, mercredi, que 16 catégories de produits américains seraient exemptées des nouveaux droits de douane qu’elle s’apprête à appliquer en représailles aux barrières américaines, à quelques jours d’une réunion entre négociateurs des deux pays. Certains analystes restent sceptiques : les biens exemptés sont de première nécessité, ce qui signifie que la décision de Pékin vise plus à soutenir l’économie chinoise, selon Ed Egilinsky (Direxion). Néanmoins, l’indice Dow Jones a gagné 0,85%, le S&P-500 a pris 0,72%, et le Nasdaq Composite a gagné 1,06%.
11/09/2019

Les fonds suédois en actions décollectent en août

Les fonds actions commercialisés en Suède ont accusé des rachats nets de 9,5 milliards de couronnes suédoises en août, soit 882 millions d’euros, montrent les dernières statistiques de l’association suédoise des fonds Fondbolagens Förening. La décollecte a principalement touché les fonds investis en actions suédoises, lesquels ont vu sortir 4,3 milliards de couronnes, soit près de 400 millions d’euros. Les fonds actions monde ont aussi subi des demandes de remboursement, à hauteur de 2,9 milliards de couronnes (269 millions d’euros). Les fonds obligataires ont en revanche drainé 8,3 milliards de couronnes (771 millions d’euros) et les fonds monétaires, 4,1 milliards de couronnes (380 millions d’euros) sur le mois. Les fonds diversifiés ont enregistré une très légère collecte (300 millions de couronnes). Au total, les fonds commercialisés en Suède finissent le mois d’août en positif, avec 2,4 milliard de couronnes (223 millions d’euros). La collecte depuis le début de l’année s’élève à 43,3 milliards de couronnes (4 milliards d’euros). A fin août, les encours s’élèvent à 4.713 milliards de couronnes, soit 438 milliards d’euros, dont 59 % sont dans des fonds actions.
11/09/2019

Les fonds italiens décollectent en juillet

Les fonds ouverts commercialisés en Italie ont accusé en juillet des rachats nets de 703 millions d’euros, montrent les dernières statistiques d’Assogestioni, l’association italienne des fonds. En juin, ils avaient collecté 2,2 milliards d’euros, mais depuis le début de l’année, ils voient sortir plus de 5 milliards d’euros. Sur le mois, les fonds flexibles ont vu sortir 883 millions d’euros, tandis que les fonds monétaires ont accusé des rachats de 558 millions d’euros. Les fonds obligataires voient aussi sortir 110 millions d’euros. Les fonds actions enregistrent une légère collecte de 143 millions d’euros. Et les fonds diversifiés parviennent à drainer 761 millions d’euros. Les encours des fonds ouverts ressortent fin juillet à 1.035 milliards d’euros. En ajoutant les fonds fermés et les gestions sous mandat, qui ont collecté en juillet, les encours atteignent 2.237 milliards d’euros. Dans cet environnement, Poste Italiane tire son épingle du jeu en collectant plus de 3 milliards d’euros. Intesa Sanpaolo arrive ensuite avec 1,4 milliard d’euros. Morgan Stanley arrive troisième avec près de 410 milliards d’euros. Côté décollecte, Amundi est en tête avec des rachats nets de 687 milliards d’euros. Generali est deuxième, avec -463,3 milliards d’euros et Kairos Partners troisième avec -371,2 milliards d’euros.
Exchange Square à Hong Kong, en sortant du Hong Kong Exchanges and Clearing Limited.
11/09/2019

La Bourse de Hong Kong propose une fusion au LSE

La Bourse de Hong Kong veut relancer le mouvement de concentration des plateformes de marchés. Hong Kong Exchanges and Clearing (HKEC) a indiqué ce matin avoir proposé une fusion avec le London Stock Exchange (LSE). L’opérateur asiatique précise que cette proposition ne constitue pas une offre ferme.

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