A l"occasion du Forum GI, Clotilde Daignes, directeur des ventes à La Banque Postale Asset Management, revient sur les préoccupations de la clientèle institutionnelle en ces temps de crise et les produits qui lui semblent le plus aptes à y répondre.Newsmanagers : Quel est actuellement l'état d’esprit de votre clientèle institutionnelle ?Clotilde Daignes : Les investisseurs institutionnels ont pris la pleine mesure de la crise financière, qui dure depuis l'été 2007. Ce qui est nouveau, c’est que ces investisseurs ne sont plus prioritairement préoccupés par la performance mais plutôt par la préservation des actifs. Alors qu"ils avaient auparavant tendance à réallouer leurs actifs en fonction des opportunités de marché, leurs réserves ont tellement baissé, que leur capacité à réinvestir vers des actifs risqués est entamée. Les institutionnels revoient leur équilibre actif-passif. Après un an et demi de baisse sur les marchés, ils remettent en question leurs allocations d"actifs. C’est aussi pour cette raison que nous constatons une forte augmentation du nombre d’appels d’offres. Les institutionnels recherchent la sécurité avant tout, d’où la forte collecte sur le monétaire, tendance qui se prolonge depuis le début de l’année, et ce malgré la baisse de l’Eonia. NM : Quels sont les produits que vous mettez en avant pour répondre aux besoins des institutionnels ?CD : Les institutionnels sont à la recherche de produits purs et simples. L’aversion au risque a conduit nos clients à se tourner massivement vers notre fonds monétaire LBPAM Trésorerie, qui frôle les 15 milliards d’euros d’encours. Nous avons également mis en avant LBPAM Première Monétaire. Par ailleurs, face à la demande croissante pour les obligations du secteur privé, nous préconisons LBPAM Obli Crédit, spécialisé sur les émetteurs Investment Grade. Ce fonds, couvert contre le risque de change, ne détient aucune titrisation. Nous privilégions sécurité et transparence dans nos gestions. Pour les investisseurs dont l"objectif de performance est supérieur à celui du marché obligataire, nous mettons en avant notre fonds LBPAM Convertibles Europe qui permet de bénéficier d"une exposition au marché actions. Actuellement, sur les actions, nous ne constatons pas vraiment de réinvestissement des institutionnels. S’agissant de nos projets de lancement, nous travaillons actuellement sur un fonds monétaire avec des papiers à horizon 6 mois / 1 an. Son objectif sera de réaliser une performance d"Eonia +100 points de base, net de frais de gestion. Le produit est en cours d’agrément et devrait être lancé prochainement.
