Au cours des dernières crises boursières, les actions de haut rendement ont joué le rôle de valeurs refuge pour les investisseurs désirant de bénéficier de la résistance des dividendes par rapport aux bénéfices des sociétés. Mais aujourd’hui, le marché du haut rendement est particulièrement chahuté. Selon Axa Investment Managers, la récession actuelle devrait entrainer #un recul substantiel des bénéfices et donc, automatiquement, des dividendes distribués#, une baisse qui pourrait aller jusqu'à 63 %, estime la société de gestion. Dans ce contexte, quels sont les facteurs qui peuvent faire des valeurs de hauts rendements des stratégies payantes sur le moyen terme ? Les actions à haut dividende demeurent selon Axa IM une classe d"actifs particulièrement intéressante, car elles présentent un certain nombre d’avantages. #Tout d’abord, sur de très longues périodes (depuis les années 1970), la part des dividendes représente en moyenne 29 % du rendement total des actions pour un investisseur européen#, souligne à ce sujet Benoit Trioux, gérant des fonds AWF Optimal Income, Axa Optimal Income et AWF Europe Dividendes. Dans un contexte aux perspectives de gains incertaines, les dividendes sont selon lui #parfois le seul retour que peut attendre un investisseur qui parie sur les actions#, insiste le gérant. Par ailleurs, #les actions à haut dividende surperforment les indices à moyen terme et sont également beaucoup moins volatiles que les autres titres, les dividendes affichant une plus grande stabilité que les bénéfices#, ajoute-t-il. Enfin, le bas niveau des taux d"intérêt #contribue à rendre cette classe d"actifs particulièrement attrayante#, confirme Benoit Trioux, qui rappelle que sur le CAC 40, le rendement des dividendes peut atteindre en moyenne 6 %, ce qui est bien plus intéressant que le taux sans risque. Parmi les valeurs présentes dans ses fonds, on retrouve notamment France Télécom, Sanofi Aventis, Total, Eni, BP, GDF Suez ou encore Véolia et Vinci.
