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Investissement

Nos articles d’actualité et d’analyse sur les projets d’investissement d’un point de vue macro comme micro, au niveau des entreprises comme des acteurs financiers.

octobre 2012

18/10/2012

L'UFF constate un intérêt pour les actifs réels

Selon l’Union Financière de France, la clientèle patrimoniale est très intéressée par les produits ancrés dans l'économie réelle. 32% des 303 clients interrogés dans le cadre de Observatoire de la Clientèle Patrimoniale sont détenteurs ou intéressés par les placements dans les PME non cotées, 24% par l’acquisition d’une forêt en direct ou par la souscription de parts de groupements forestiers et 1 sur 5 par l’acquisition directe ou indirecte de vignes.
18/10/2012

Lupus alpha ferme son incubateur de talents de la gestion

Pendant six ans, des gérants non conventionnels ont pu tester leurs concepts dans le cadre du «Talenthotel» de Lupus alpha. Toutefois, comme cet incubateur n’a pas permis de faire éclore suffisamment de stratégies vraiment porteuses, le gestionnaire francfortois a décidé de mettre fin à l’expérience, rapporte la Frankfurter Allgemeine Zeitung.Sur les dix stratégies testées, seules deux ont donné des résultats et une seule a rencontré le succès, avec le fonds Commodity Opportunities que gère Gerd Henning Beck. La seconde, Neuro Bayes Short Term Systematic Trading, est victime de la mutation de l’environnement des affaires et notamment de l’introduction projetée de la taxe sur les transactions financières
18/10/2012

"L’économie des Philippines se transforme"

David Gaud est gérant zone Asie hors Japon chez Edmond de Rothschild Asset Management. Dans un entretien à L’Agefi Hebdo, il explique qu’il cherche surtout à profiter de l’élan philippin. La place financière philippine a selon le gérant gagné en profondeur «grâce à la multiplication d’introductions en Bourse depuis douze mois», souligne-t-il. David Gaud évite la Bourse indonésienne «qui est chère» et celle de la Malaisie, «en attendant la levée des incertitudes politiques après les élections de 2013".
17/10/2012

Classement govies ISR de Petercam : la France flirte avec la relégation

Dans la dernière livraison des indices de développement durable pour les pays de l’ OCDE (hors Israël), le gestionnaire belge Petercam classe en tête la Norvège, qui détrône la Suède, qui devient deuxième, devant la Suisse, toujours troisième.Le cas de la France est intéressant, parce que notre pays tombe du 12ème rang lors de la précédente livraison (lire Newsmanagers du 14 mars) au 15ème rang, c’est-à-dire au plancher du classement des pays éligibles pour le fonds de développement durable d’obligations souveraines Petercam L Bonds Governement Sustainable. En fait, ce classement s’est surtout détérioré en termes relatifs : dans le domaine de la transparence et des valeurs démocratiques, si le pays a vu son score de liberté de la presse s’améliorer, le résultat reste inférieur à la moyenne observée dans l’OCDE.Dans le domaine de la santé et des répartitions des richesses, le pays reste relativement bien classé mais le ratio de dépendance, suite au vieillissement de la population, reste problématique et l’introduction dans le modèle Petercam d’un nouveau critère sur la densité du personnel médical (au lieu de la densité de lits d’hôpital) n’est pas à son avantage.Sur la question environnementale, des progrès avaient été enregistrés lors des classements précédents mais, depuis lors, la situation restant inchangée, d’autres pays ont pris de l’avance et la France a reculé de trois places sur ce registre..En matière d’éducation, la situation s’est légèrement améliorée du fait d’une hausse des dépenses en termes de PIB mais également suite au nouveau critère tenant compte du nombre des connexions internet dans le pays.Enfin, les critères économiques retenus dans le modèle de durabilité ne montrent pas d’amélioration significative de la situation française. En effet, si les estimations d’inflation pour l’année 2012 s’approchent des 2% soit un niveau favorable au bon déroulement des activités économiques, le pays se laisse cependant dépasser par les autres membres de l’OCDE et se classe sous la moyenne de l’univers. L’indice de compétition restant stable, la dette publique continue à peser en défaveur de l’Hexagone.Classement de durabilité des pays de l’OCDESeptembre 2012 rang/pays/nombre de points 1 Norvège 79 2 Suède 75 3 Suisse 75 4 Finlande 73 5 Islande 72 6 Danemark 71 7 Allemagne 70 8 Autriche 69 9 Nouvelle Zélande 69 10 Pays-Bas 68 11 Luxembourg 66 12 Canada 65 13 Belgique 64 14 Royaume-Uni 64 15 France 64 16 Australie 64 17 Irlande 60 18 Slovénie 59 19 Espagne 59 20 Japon 59 21 Portugal 59 22 Slovaquie 58 23 Italie 58 24 République tchèque 57 25 Estonie 53 26 Pologne 53 27 Hongrie 51 28 Etats-Unis 51 29 Chili 49 30 Grèce 48 31 Mexique 42 32 Turquie 40
17/10/2012

Trois Suédois sur cinq investissent dans un fonds

En Suède, 77 % des femmes et 75 % des hommes ont placé de l’argent dans un fonds d’investissement en plus de leur plan de retraite obligatoire, révèle une étude de l’association suédoise des fonds, Fondbolagens Förening. Et les enfants ne sont pas en reste : un peu plus de 60 % d’entre eux ont aussi des économies dans un fonds.Le rapport analyse les différences qui existent entre les hommes et les femmes en matière d’investissements. Il montre que les hommes sont plus enclins à prendre des risques en vue d’un gain supérieur que les femmes : 63 % contre 46 % respectivement. Par ailleurs, les hommes ont plus investi que les femmes dans les fonds dédiés aux marchés de croissance et les fonds Suède, deux types de produits ayant bien marché ces dix dernières années. Près d’une femme sur deux ne sait d’ailleurs pas quel fonds elle a choisi. Enfin, les fonds éthiques et environnementaux ont un attrait plus important auprès des femmes que des hommes.
17/10/2012

Sondage BoA Merrill Lynch : la "falaise fiscale" tempère l'optimisme économique

Bien que les gestionnaires interrogés continuent à redevenir optimistes quant à l'évolution économique mondiale ultérieure et des actions, ils sont de plus en plus préoccupés par l’incidence de la «falaise fiscale» (fiscal cliff) aux Etats-Unis. De fait, 72 % du panel (269 gestionnaires avec un encours total de 734 milliards de dollars interrogés du 5 au 11 octobre) estiment que le «fiscal cliff» n’est pas substantiellement intégré dans les cours des actions mondiales et dans les données macroéconomiques. Il est même identifié par 42 % des gestionnaires comme le risque résiduel (tail risk) principal, contre 35 % en septembre et 26 % en août. En revanche, la crise de la dette souveraine en Europe n’est plus considérée comme la menace principale que par 27 % des gestionnaires, contre 33 % en septembre et 65 % en juin.L’allocation aux actions a considérablement augmenté, avec 24 % d’allocateurs surpondérés sur cette classe d’actifs, contre 15 % en septembre. La poche de cash s’est légèrement réduite à 4,3 % contre 4,5 %.Le sondage fait ressortir que les «contrarians» devraient être longs Japon, courts US ; longs industrielles américaines, courts technologiques américaines; longs distribution dans l’UE, courts sur l'énergie UE et enfin longs sur les télécoms et les matériaux dans les pays émergents et courts sur les biens de consommation dans ces pays. Le pari contrarian du mois, en octobre, consiste à être long sur l'énergie au niveau mondial et court sur les biens de consommation discrétionnaires, également à l'échelon mondial.
16/10/2012

Aberdeen, Barings : le haut rendement collecte bien

«Actuellement, deux classes d’actifs seulement affichent des souscriptions importantes : les émergents et le haut rendement», résumait vendredi à Paris Ece Ugurtas, director, fixed income & currency chez Barings. Et, de fait, la plupart des récentes présentations, que ce soit celle de BNPP IP avec la dette émergente (lire Newsmanagers du 12 octobre) ou celles d’Aviva Investors et Threadneedle avec le high yield (lire Newsmanagers du 25 septembre) font ressortir une forte collecte nette pour ce type de produits.Keith Bachmann, head of US & Global High Yield chez Aberdeen Asset Management (dont l’encours mondial en haut rendement se situe à 1,5 milliard de dollars), souligne que la stratégie a drainé environ 150 millions de dollars sur les 12 derniers mois et que le fonds luxembourgeois Aberdeen Global II - US Dollar High Yield Bond Bund est passé en cinq mois de 60 millions à 190 millions de dollars.Chez Barings, l’encours du High Yield Bond Fund, un fonds d’obligations «global» qui se différencie de la concurrence avec une stratégie à la fois top-down et bottom-up (plutôt que de se focaliser sur la sélection de titres) est passé de 562,6 millions de dollars fin décembre 2011 à environ 1,3 milliard actuellement. Avec une très forte collecte, puisque la performance n’a été «que» de 14,2 % (!) sur les neuf premiers mois de l’année.Pour tous les gérants, le high yield tend actuellement à «surpayer» le risque pris par l’investisseur, compte tenu d’un taux de défaut effectif inférieur à 3 % : le spread actuel, d’environ 600 points de base, dispose d’une forte marge de baisse, puisqu’il rémunère un taux de défaut de 5 % ou un peu plus, note Ece Ugurtas. Et Keith Bachman souligne de son côté qu’entre coupon et spread, on peut s’attendre sur le high yield à un rendement de 14 % pour cette année.
15/10/2012

Lyxor a développé durant la crise sa plate-forme de comptes gérés

Lionel Paquin, responsable de la plate-forme de comptes gérés de Lyxor Asset Management, est plutôt confiant. «Au premier semestre, explique -t-il, les actifs sous gestion de notre plate-forme de managed accounts ont progressé de 1% à 11,2 milliards de dollars alors que le secteur dans son ensemble s’inscrit en recul de 1%».Et cette tendance haussière se poursuit au second semestre. «Le marché est résilient et même en développement sur notre périmètre», indique le responsable qui précise que sa clientèle est constituée pour environ 55% d’investisseurs institutionnels et pour 45% de banques privées, family offices ou fonds de fonds, surtout en Europe mais avec un intérêt croissant des investisseurs asiatiques et nord-américains.Cela dit, force est de reconnaître que dans l’environnement actuel, le secteur des hedge funds ne brille pas particulièrement. «L’industrie est stable. Les performances sont généralement bonnes sans être exceptionnelles», estime Lionel Paquin qui évoque deux raisons à cette évolution. Tout d’abord, la situation en Europe d’une grande complexité et qui se caractérise par de fréquents rebondissements. «Les gérants de l’alternatif ont adopté une posture temporairement prudente. Ils ont tendance à rester à l'écart d’une région qui présente selon beaucoup d’entre eux un risque systémique élevé. Conséquence, beaucoup de fonds affichent un levier bas et des positions directionnelles très limitées et bien évidemment, la performance moyenne de l’industrie s’en ressent», indique Lionel Paquin.Il y a par ailleurs le phénomène de corrélation. «Toutes les classes d’actifs se corrèlent en période de crise car elles réagissent toutes aux mêmes facteurs politiques, systémiques, monétaires. Et la si la corrélation augmente, le nombre réel d’opportunités dans le marché diminue», poursuit Lionel PaquinMais cet environnement présente aussi des opportunités et même des opportunités considérables. «Dans la période que nous traversons actuellement, la moyenne masque des choses très intéressantes. Mais pour opérer un choix qui reflète ses convictions, il faut aussi avoir la capacité de rentrer dans le détail d’un portefeuille, ce qui nécessite d’avoir un partenaire expérimenté et disposant de ressources importantes», explique Lionel Paquin.Dans cette perspective, Lyxor estime avoir acquis la taille critique et une légitimité certaine. «Nos spécificités sont notre force. Notre plate-forme est probablement l’une des toutes premières en termes de taille et elle affiche quatorze ans d'âge. Autrement dit, nous avons la taille critique et nous avons aussi la légitimité que l’on accorde aux institutions qui ont traversé et résisté à plusieurs crises», selon Lionel Paquin. Autre atout, «nous sommes un asset manager en résonance culturelle avec notre clientèle institutionnelle». Last but not least, «nous fonctionnons en architecture ouverte avec onze prime brokers, une vingtaine de contreparties et trois administrateurs. Et dans cette relation, la taille nous donne un pouvoir de négociation considérable», relève Lionel Paquin.Autrement dit, le patron des comptes gérés de Lyxor estime se trouver en bonne position pour imprimer sa marque sur le secteur. «Il est possible de nous voir comme une forme de régulateur privé, au sens où nous normalisons et supervisons de façon indépendante un univers d’investissement», lance Lionel Paquin. «En matière de reporting par exemple, la norme chez nous est la fréquence hebdomadaire, voire quotidienne sur certains mandats dédiés.», précise le responsable. Cette position de leader donne aussi à Lyxor la possibilité de mieux répondre aux attentes des grands institutionnels. " Nous avons réalisé, il y a déjà plusieurs années, que les plus grands investisseurs institutionnels pouvaient avoir intérêt à bénéficier de plates-formes sur mesure entièrement dédiées à leurs besoins. En 2010, PGGM nous a ainsi sélectionnés pour convertir son portefeuille alternatif en managed account dédié, ce qui leur permet de bénéficier de services sur mesure, sur des fonds dont la sélection reste de leur responsabilité», indique Lionel Paquin."Ces solutions sur mesure intéressent les grands institutionnels et je peux vous dire que plusieurs projets sont à l'étude dans ce domaine», assure Lionel Paquin qui croit à un retour prochain vers l’alternatif. «Les investisseurs reviennent vers l’alternatif. Le mouvement devrait s’amplifier dans les prochains mois. Nous sommes très bien positionnés pour profiter de ce regain d’intérêt, selon Lionel Paquin qui évoque plusieurs stratégies susceptibles de s’imposer selon le scénario de marché qui prévaudra: CTA, fixed income arbitrage, long/short equity ou encore dette émergente.L’accès à une plate-forme de managed account a bien sûr un coût. «La structure de coût d’une plate-forme de comptés gérés est similaire à celle d’un hedge fund correspondant (par exemple une tarification 1,5%/20%), avec une couche supplémentaire qui vient rémunérer notre service. Comme les gérants, nous valorisons la taille et l’engagement de nos investisseurs dans la durée. Les tarifications sont largement dégressives et jamais supérieures à 70 points de base», précise Lionel Paquin.
15/10/2012

Les actions doivent profiter de scénarios catastrophes nettement moins crédibles

Dans une interview à L’Agefi, Jean-François Perrin, stratégiste senior en allocation d’actifs au Crédit Agricole justifie le renforcement de sa poche actions en indiquant que les décisions prises par la BCE en terme de soutien aux pays de la zone euro en difficulté ont rendu beaucoup moins crédibles les différents scénarios catastrophes. Le responsable va également continuer de surpondérer les obligations souveraines espagnoles et italiennes et portugaises, notamment celles à faible maturité, ainsi que le crédit spéculatif européen.
12/10/2012

Les institutionnels moins confiants vis-à-vis des actions

Depuis le printemps, la confiance des investisseurs institutionnels vis-à-vis des actions a subi une légère dégradation. C’est ce qui ressort du deuxième Baromètre Allocation Actions réalisé par L’Agefi et Axa Investment Managers à partir de réponses de 56 investisseurs entre le 11 septembre et le premier octobre dernier. Six mois après le premier baromètre, réalisé en mars, le niveau de confiance des investisseurs institutionnels envers les actions à horizon trois mois reste positif ou médian pour le trois-quarts d’entre eux. On constate, néanmoins, qu’en mars, les sondés étaient 14 % à afficher une confiance élevée, proportion qui s'élève aujourd’hui à 0%. Il y a six mois, 5 % des institutionnels n’affichaient aucune confiance en les actions à trois mois, contre 12 % en septembre. Concernant les perspectives d’évolution de leur poche actions à 12 mois, les investisseurs institutionnels sont 36 % à la maintenir. 36% prévoient de l’augmenter, alors que 14 % souhaitent la diminuer. Les sondés sont 14 % à ne pas savoir comment ils feront évoluer cette poche.Dans une approche par zone géographique, la zone Asie reçoit 71 % de suffrages favorables, ce qui en fait la zone géographique sur laquelle les institutionnels sont les plus positifs à horizon 12 mois. Tous les autres marchés perdent la faveur des investisseurs avec les actions France en bas de tableau, la zone recevant plus de sentiments négatifs que positifs (-30 points par rapport à la première édition du baromètre) et des chutes de niveau de confiance de plus ou moins 20 points sur les actions Pacifique, Amérique, Europe, Amérique Latine et la zone «Autres». L’attrait des investisseurs pour les actifs américains résiste mieux, même s’il s’essouffle, avec 64 % d’optimistes, contre 86 % au mois de mars.D’un point de vue sectoriel, les valeurs phares du précédent baromètre (technologie de l’information, Energies et Santé) restent très prisées avec toujours plus de 4 investisseurs sur 5 positifs sur ces secteurs. A l’opposé, les perspectives sur les secteurs des télécommunications et de l’industrie ont été revues nettement à la baisse : les télécommunications passant de 45% d’avis favorables en mars à 21% et l’industrie de 68% à 21%. Le secteur Finance gagne 11 points mais reste en deçà de la moitié d’opinions positives avec 43% d’investisseurs confiants à horizon 1 an.Pour effectuer les investissements en actions, les investisseurs institutionnels sont toujours plus nombreux à donner la priorité à la gestion active, avec 79% d’adeptes parmi les sondés contre 71% au mois de mars. L’Agefi et Axa IM soulignent toutefois que l’on peut nuancer ces résultats en prenant en compte les modèles hybrides de gestion, qui allient les deux méthodes que sont la gestion active et la gestion passive.Retrouvez en pièce jointe l’intégralité du Baromètre Allocation Actions
12/10/2012

BNPP IP redéploie sa stratégie sur la dette émergente

Avec la récente embauche par la filiale FFTW (Boston) de quatre gérants de Rexiter (lire Newsmanagers du 1er octobre), le groupe BNP Paribas Investment Partners (BNPP IP) a complètement modifié son approche stratégique de l’investissement dans l’obligataire émergent qui pèse environ 6 milliards de dollars d’encours, principalement sur sept fonds.John Morton, CIO, emerging market debt, a indiqué à Newsmanagers lors d’un passage à Paris que le changement principal par rapport à l’ancienne équipe de gestion tient au fait que l’approche est désormais plus géographique, avec une exposition active dans les pays d’autant que le groupe BNP Paribas dispose de spécialistes implantés pratiquement partout dans le monde. Auparavant, le processus séparait l’aspect monnaies locales d’avec celui des taux d’intérêt.Actuellement, l’offre de BNPP IP en matière de dette émergente s’articule sur trois fonds «globaux» (monnaies fortes, monnaies locales et obligations d’entreprises), deux fonds multi-segments (catégorie investissement et total return) et enfin deux produits régionaux (Europe émergente, et Asie hors Japon). D’après John Morton, il n’est pas exclu que cette gamme se complète d’un fonds Amérique latine.
12/10/2012

La finance islamique au service des projets d'infrastructures

Une étude présentée aujourd’hui au Women’s Forum de Deauville, par Ada Di Marzo, associée au cabinet Bain & Company, plaide pour le développement des investissements compatibles avec la loi islamique, entre autres les émissions de sukuks destinées à financer des infrastructures, rapporte Les Echos. En août dernier, les émissions de sukuks ont dépassé les 25 milliards de dollars.
12/10/2012

Un responsable de CalPERS nommé au board de l'association des PRI

Le fonds de pension californien CalPERS a annoncé le 11 octobre que l’un des membres de son conseil d’administration, Priya Sara Mathur, va rejoindre le board de l’association des Principes pour l’investissement responsable (PRI) des Nations Unies, qui surveille la bonne mise en œuvre des Principes.Les actifs sous gestion de CalPERS s'élèvent à environ 241 milliards de dollars. Le réseau des signataires des PRI compte plus de 1.000 investisseurs internationaux représentant environ 30.000 milliards de dollars d’actifs.
12/10/2012

Abu Dhabi se retire presque complètement de Daimler

Par un communiqué boursier diffusé à Francfort le 11 octobre à 18h22, Aabar Automotives, Aabar Euroe Holdings, Aabar Investments, l’IPIC et le gouvernement de l’Emirat d’Abou Dhabi ont annoncé avoir liquidé leurs positions le 5 octobre et ne plus détenir aucune action «physique» de Daimler. Cependant, le fonds souverain Aabar Investments (qui détenait en direct 3,1 % de Daimler) et ses entités affiliées conservent des «cash-settled options» sur 12,75 % des actions du groupe automobile allemand.Les Emiratis étaient entrés en 2009 à hauteur de 9,1 % dans le capital de Daimler pour 1,95 milliard d’euros.
12/10/2012

Allianz entend partager sa "puissance de feu" sur les infrastructures

Le groupe Allianz gère déjà un encours de 1,3 milliard d’euros en actions de sociétés du secteur des énergies renouvelables et d’un milliard pour d’autres infrastructures (distribution de gaz, parkings). Il vient d’annoncer la mise en place chez Allianz Global Investors (AGI) d’une équipe dédiée à l’investissement en capital dans le domaine des énergies renouvelables et des infrastructures, qui vient compléter l’équipe de dette d’infrastructure récemment créée et dirigée par Deborah Zurkow (lire Newsmanagers du 6 juillet).Les premiers produits d’investissement sont d’ores et déjà en cours de développement et l’équipe prévoit le lancement prochain d’un portefeuille diversifié d’investissements en énergies renouvelables destiné aux investisseurs institutionnels.Armin Sandhoevel, Chief Executive Officer d’Allianz Climate Solutions (ACS) depuis plus de cinq ans, dirigera la nouvelle équipe en qualité de directeur des investissements en capital Energies Renouvelables / Infrastructures. Il sera épaulé par cinq collaborateurs issus de l’équipe d’investissement d’ACS, notamment les gérants de portefeuille Roderick MacDonald et Martin Ewald.L'équipe de dette en infrastructures a été musclée depuis juillet par l’arrivée de quatre anciens de Trifinium Advisors, filiale du rehausseur de crédit MBIA, qui ont suivi leur CEO Deborah Zurkow et qui sont des spécialistes de l’investissement à long terme en dette d’infrastructure avec un parcours sans faute en matière de défauts.L’idée est de contribuer à prendre le relais de gouvernements, qui n’ont plus les moyens de financement, vu leur endettement, et de banques prises dans le maelstrom de Bâle III, sur des projets beaucoup plus rentables, avec la prime de liquidité, que des obligations d’entreprises classiques, avec des taux de défaut bien moindres et des taux de récupération de l’ordre de 80 %.Avec l'équipe de Deborah Zurkow, Allianz Global Investors crée une plate-forme pour les investisseurs institutionnels tiers intéressés par la gestion sous contrainte de passif (LDI), pour des opérations portant entre 10 millions et 200 millions d’euros, soit sous forme de fonds soit dans des mandats.
12/10/2012

Les hedge funds devises se tournent vers les matières premières

Nombre de hedge funds sur les devises se tournent vers les marchés émergents pour chercher du rendement, rapporte le Financial Times. Les gérants devises ont connu en septembre leur meilleur mois de l’année, gagnant 1,11 % en moyenne, selon l’indice Parker Managers. Ces rendements ont surtout été alimentés par les paris selon lesquels les devises asiatiques et latino-américaines allaient augmenter après le nouvel assouplissement quantitatif annoncé par la Federal Reserve américaine.
11/10/2012

Le marché de l'ISR progresse… lentement

Le marché européen de l’ISR, très divers dans ses stratégies qui vont du «best-in-class» au dialogue actionnarial en passant par l’exclusion, est actuellement dominé par les approches d’exclusion et d’intégration ESG, selon la dernière étude Eurosif («European SRI Study»). Entre 2009 et 2011, les encours soumis à une approche d’exclusion ont plus que doublé alors que l’intégration a progressé dans des proportions plus modestes.L'étude montre aussi que la croissance des stratégies d’investissement responsable passées au crible a été dans tous les cas supérieure à celle du marché de la gestion entre 2009 et 2011, avec une mention spéciale pour le filtrage par exclusion normative qui a fait un bond spectaculaire de près de 138% contre 118,9% pour l’exclusion et 113% pour le best-in-class. La Française AM, dont les encours sous gestion en fonds ouverts ISR s'élèvent à près de 700 millions d’euros, a d’ailleurs lancé une réflexion sur la mise en place d’un filtrage par exclusion normative. Dans ce contexte encourageant, le taux de pénétration sur le segment des particuliers reste encore très faible. «Mis à part le segment de l'épargne salariale, les chiffres signalent même un effondrement du segment retail en Europe», a souligné le 10 octobre Anne-Catherine Husson-Traore, directrice générale de Novethic à l’occasion du lancement de la troisième édition de la semaine de l’ISR en France.L’ISR reste d’ailleurs un concept encore largement inconnu. Selon une enquête nationale réalisée par Ipsos pour le compte du spécialiste de l’analyse ESG et du Forum pour l’investissement responsable (FIR), 66% des sondés n’ont jamais entendu parler le l’ISR et seulement 6% savent précisément ce qu’est l’ISR.Autrement dit, un manque de sensibilisation sur la démarche et un déficit d’information sur les produits qui constituent des freins considérables alors que 52% des sondés épargnants disent accorder une place importante ou très importante aux critères environnementaux, sociaux et éthiques dans leurs décisions de placement. Et 53% d’entre eux estiment que la confiance qu’ils portent envers leur établissement financier serait renforcée si ce dernier s’engage dans une démarche ISR.Très active sur le front de l’investissement responsable, l’Association française de la gestion financière (AFG) estime pourtant que la situation dans l’Hexagone évolue dans le bon sens. «La France est le pays d’Europe qui est allé le plus loin dans l’ISR. On peut estimer que 30% de la gestion applique des process qui font référence à des critères ESG», a déclaré le président de l’AFG, Paul-Henri de La Porte du Theil. La France est aussi le seul pays où un code de transparence (AFG-FIR) a été mis en place.Il reste le constat renouvelé de l’intérêt limité des particuliers pour ce segment. Il existe déjà des labels, les sociétés de gestion font des efforts, c’est incontestable, mais faute de consensus, ne serait-ce que sur la définition de l’ISR, le marché est encore loin de décoller. Le président de l’AFG a appelé de ses vœux un «mapping» de l’ISR et Novethic prépare pour le début 2013 une étude sur la performance et les indicateurs extra-financiers. Et, dans l’immédiat, Novethic propose deux innovations pédagogiques pour la Semaine de l’ISR : un nouveau moteur de recherche pour sélectionner le fonds ISR adapté à ses besoins et pourquoi pas… un dessin animé.
11/10/2012

Erafp : "Une diversification progressive de nos actifs"

Catherine Vialonga, directrice des investissements, et Thibaud Sybillin, chargé de la sélection des sociétés de gestion à l’Erafp (Etablissement de retraite additionnelle de la fonction publique), reviennent dans L’Agefi Hebdo sur leur processus de sélection de sociétés de gestion. Actuellement, l’Erafp travaille sur une diversification progressive de ses actifs.Parmi les derniers appels d’offres initiés cette année, «nous en avons lancé un sur de la gestion multiclasse d’actifs. L’objectif n’étant pas d’avoir un fonds profilé mais de pouvoir aller sur des classes d’actifs périphériques (obligations à haut rendement, petites capitalisations, valeurs des pays émergents…) avec la réactivité et la souplesse nécessaires pour ce type d’investissement. Le portefeuille sera géré en fonction d’un budget de risque», précisent les deux spécialistes.
11/10/2012

Hausse des investissements responsables sur les émergents

Les allocations responsables aux marchés émergents ont augmenté de 30 % entre 2009 et aujourd’hui, montre une étude d’Eiris publiée mercredi.Actuellement, sur les 2.400 milliards de dollars gérés par le panel interrogé, 161 milliards, soit 7 %, sont investis sur les marchés émergents, contre 125 milliards en 2009.Par ailleurs, 10 % des investisseurs interrogés indiquent avoir investi sur les marchés émergents pour la première fois l’an passé.Les stratégies d’investissement les plus populaires pour investir sur les marchés émergents sont les fonds thématiques (15 %) et les fonds avec un filtre ISR (13 %).
10/10/2012

Le marché coréen des ETF pourrait doubler d'ici à 2015

Samsung Asset Management estime que le marché sud-coréen des ETF pourrait plus que doubler d’ici à la fin 2015 pour atteindre 26 milliards de dollars contre environ 12 milliards de dollars actuellement, rapporte Asian Investor.Samsung ajoute que son encours d’ETF pourrait également doubler sur la période pour atteindre 13 milliards de dollars contre 6,2 milliards actuellement et se retrouver en troisième position dans le classement des gestionnaires d’ETF en Asie-Pacifique. Actuellement, le pôle ETF de Samsung occupe la sixième position dans la région, derrière Nomura Asset Management (25 milliards de dollars d’encours), State Street Global Advisors, Nillo Asset Management, Daiwa Asset Management et BlackRock.

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