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Investissement

Nos articles d’actualité et d’analyse sur les projets d’investissement d’un point de vue macro comme micro, au niveau des entreprises comme des acteurs financiers.

avril 2013

30/04/2013

Le FSI devient le deuxième actionnaire de Technicolor

Le Fonds stratégique d’investissement (FSI) a bouclé hier l’acquisition pour environ 45 millions d’euros d’une participation de près de 5,5 % dans Technicolor. Cette opération lui permet de détenir, conjointement avec la Caisse des Dépôts, 7,5 % du capital et des droits de vote du groupe. Le FSI, qui avait fait une première déclaration de franchissement de seuil (5 %) le 26 mars, n’exclut pas d’accroître encore sa participation. Mais cette opération lui permet déjà de « contribuer au renforcement et à la stabilisation de l’actionnariat de cet acteur important du secteur des médias et du divertissement », souligne Jean d’Arthuys, membre du comité exécutif du fonds. Avec 7,5 % des actions, le FSI devient le deuxième actionnaire de Technicolor, derrière le fonds Vector Capital (20,7 %).
30/04/2013

BNP Paribas REIM France se renforce dans le secteur de la santé

BNP Paribas REIM France vient de finaliser l’acquisition de 4 cliniques pour le compte de l’OPCI Health Property Fund 1 (HPF1) auprès de Gecimed, filiale deGecina dédiée à l’immobilier de santé. Le montant de la transaction s'élève à 80 millions d’euros. L’OPCI RFA EL (avec effet de levier) poursuit la constitution de son patrimoine avec un objectif de 500 millions d’euros d’actifs sous gestion au terme de sa période d’investissement, indique un communiqué. En 2012, HPF1 a réalisé un volume d’investissement de plus de 120 millions d’euros avec l’acquisition de 9 EHPAD et de 4 cliniques et établissements psychiatriques. Ces établissements exploitent un total de 1251 lits et places.
30/04/2013

La Fondation Rockefeller séduite par l’impact investing

La Fondation Rockefeller (3,6 milliards de dollars d’encours) s’est lancé dans l’impact investing, rapporte le Financial Times fund management, qui a interviewé sa présidente Judith Rodin. Elle a déjà investi 140 millions de dollars dans ce domaine. Et Judith Rodin prédit que cela représentera 5-10 % du portefeuille moyen dans dix ans.
30/04/2013

Les conseillers enregistrés de plus en plus recherchés par les gestionnaires d'actifs

Les conseillers en investissement enregistrés (RIA) intéressent de plus en plus les gestionnaires d’actifs. Selon une étude du cabinet de recherche Cerulli Associates, les actifs de ces conseillers en investissement assermentés devraient représenter environ un quart des actifs totaux d’ici à la fin 2014 contre moins de 19% en 2010."Le segment des RIA a enregistré une croissance plus importante que celle du marché et suscite un intérêt de plus en plus marqué de la part des gestionnaires d’actifs», selon Tyler Cloherty, associate director chez Cerulli Associates.
30/04/2013

L'Edhec-Risk Institute crée la plate-forme scientificbeta.com

Le 22 avril, l’Edhec-Risk Institute a démarré son activité de conception et de production d’indices de beta intelligent, ERI Scientific Beta, qui met en œuvre des produits destinés à l’investissement Smart Beta 2.0, annonce l’Edhec le 29 avril.L’information sur ces indices sera distribuée gratuitement. La mise au point de cette infrastructure, disponible sur la plate-forme stratégique scientificbeta.com, a coûté plus de 6 millions d’euros. Elle a occupé une trentaine de personnes pendant ces deux dernières années et il est prévu de doubler cet effectif sur les deux ans qui viennent.Depuis le 22 avril, la plate-forme Scientific Beta propose 30 indices vedettes destinés aux stratégies de beta intelligent dans le domaine de la diversification. Ultérieurement, ERI Scientific Beta lancera des indices pour d’autres stratégies (style, pondération fondamentale, réplication de facteurs, liquidité optimale). L’objectif est d’avoir d’ici un an une gamme d’une centaine d’indices flagship gratuits couvrant tous les choix possibles de beta intelligent. L’information sera transparente sur une base journalière et permet aux investisseurs de répliquer gratuitement ces indices. A terme, l’offre comportera 2.242 indices sur mesure.Le chiffre d’affaires de la plate-forme ERI Scientific Beta proviendra de la fourniture de moyens d’analyse avancés permettant à l’investisseur d’effectuer une analyse en profondeur des risques et des performances des indices de beta intelligent. Ces outils sont uniques sur le marché, selon l’Edhec, parce qu’ils sont dynamiques et permettent aux investisseurs de tester la qualité et la robustesse de l’indice qu’ils ont choisi avant toute décision sur le modèle de pondération ou des facteurs de risque.En tant qu’organisation à but non lucratif, l’ERI Scientific Beta facturera un montant raisonnable de 10.000 euros (13.000 dollars) annuels pour la possibilité de personaliser un indice en fonction des risques choisis par l’investisseur Smart Beta 2.0 et pour l’accès aux outils d’analyse avancés qui permettront aux investisseurs d’effectuer une analyse en profondeur à la fois des risques que comportent les indices de beta intelligent et les conséquence de leurs choix en matière de personalisation des indices sur la performance et le risque de l’indice.
30/04/2013

Credit Suisse et Lone Star achètent des crédits de la bad bank de Fortis

L’assureur Ageas, héritier de la banque Fortis, démantelée en 2010 à la suite de la crise financière de 2008, a annoncé le 27 avril dans un communiqué la cession de Royal Park Investment, la structure qui regroupait les actifs pourris de Fortis. Ageas détenait 44,7% de cette «band bank», et l’Etat belge 43,5%, le reste étant détenu par BNP Paribas.Elle a été cédée à Credit Suisse et Lone Star pour un montant total de 6,7 milliards d’euros. «Après remboursement de la dette, on s’attend finalement à ce que cela se traduise par un paiement en espèces à Ageas de 1,04 milliard d’euros», précise un communiqué."Un prix total de 2,3 milliards d’euros, dont 1,2 milliard reviennent à l’Etat belge», a précisé le ministre belge des Finances, Koen Geens, à la RTBF. Cette somme devrait servir à réduire le niveau d’endettement du pays, conformément aux exigences de la Commission européenne.
30/04/2013

Allianz RE acquiert une tour à Francfort auprès d'UBS

Un fonds immobilier d’UBS a vendu pour environ 300 millions d’euros la tour de bureaux Skyper de Francfort (39 étages, 41.000 mètres carrés) à Allianz Real Estate, qui l’a acquise pour plusieurs sociétés du groupe Allianz. Les principaux locataires du Skyper sont la Bundesbank, la société de gestion Deka Investmentfonds, HSBC et le cabinet d’avocats Bird & Bird & Weil Gotshal & Manges.UBS avait acheté cet actif à Deka-Immobilien en 2006. Le coût de la construction de cet immeuble livré en 2005 est estimé à 480 millions d’euros.
30/04/2013

Les fonds de pension japonais veulent investir dans l'alternatif

Les fonds de pension japonais envisagent de modifier leur politique d’allocation en privilégiant les classes d’actifs alternatives et l’obligataire étranger, rapporte Asian Investor qui évoque une étude annuelle de JP Morgan («Japan Pensions Industry Database).Selon cette étude, les projets d’allocation aux classes d’actifs alternatives, entre autres les marchés émergents, progressent sur un an de 1,9 point de pourcentage à 10,6%. Egalement en hausse, les allocations envisagées sur les obligations étrangères couvertes (3,6% contre 3,5%) et non couvertes (8,8% contre 8,2%). L'étude propose un examen plus détaillé des allocations dans les classes d’actifs alternatives qui signalent notamment une exposition inédite aux stratégies multi-classes d’actifs ainsi qu'à la dette immobilière. Par ailleurs, on observe des allocations plus importantes dans la performance absolue, le capital investissement, l’immobilier et les Reits. A noter que les Reits japonais ont dégagé au premier trimestre un rendement de 35,8%.
29/04/2013

Les indices alternatifs gagnent du terrain chez les institutionnels

Les investisseurs institutionnels sont de plus en plus nombreux à considérer l’allocation dans des indices alternatifs comme une nouvelle approche active dans la gestion du beta, selon une étude réalisée par Northern Trust auprès de 51 investisseurs institutionnels représentant un encours cumulé de 800 milliards de dollars d’actifs sous gestion."Plutôt que de considérer les options de stratégie d’investissement comme actives ou passives, les investisseurs estiment aujourd’hui qu’il existe un continuum d’options au sein des solutions beta, avec les indices traditionnels pondérés par la capitalisation d’un côté, et les stratégies actives à 100% de l’autre», explique John Krief, managing director de la gestion d’actifs pour la région Europe, Moyen Orient et Afrique (EMOA) chez Northern Trust. Parmi les institutionnels interrogés par Northern Trust, trois sur dix investissent dans des indices alternatifs et 32% envisagent d’utiliser ces indices. Parmi ceux qui les utilisent déjà, six sur dix indiquent qu’ils ont accru leur allocation au cours des deux dernières années. Les indices alternatifs intéressent les investisseurs car ils permettent d’avoir accès à du rendement en captant l’exposition à des facteurs spécifiques comme la valeur, le momentum et la volatilité. Mais l'étude souligne que prendre la décision d’investir dans un indice alternatif, choisir dans quel indice investir constituent des décisions actives : 60% des investisseurs interrogés estiment que la décision d’allocation dans un indice alternatif est bien équivalente à une prise de décision active, qui exige le même niveau de due diligence. L'étude relève que la valeur et la basse volatilité sont les deux facteurs les plus recherchés par les investisseurs (plus de 50% de l'échantillon) et que la grande majorité d’entre eux (plus de 92%) indiquent qu’ils cherchent à réduire leur risque à travers leurs expositions aux indices alternatifs. La diversification est également évoquée par 84,6% des investisseurs qui ne sont que 54% à mentionner le rendement. Cela dit, près de la moitié des investisseurs estiment que la complexité de ces indices, souvent nouveaux, peut freiner leur intérêt d’autant plus que les plus récents n’ont pas d’historique de performance à faire valoir.
29/04/2013

Les hedge funds long/short surperforment les autres stratégies au premier trimestre

Les hedge funds long/short figurent en tête des stratégies les plus performantes au premier trimestre, selon le cabinet de recherche Preqin. Le rendement net cumulé de ces stratégies s’inscrivent à 4,43%, indique le dernier Hedge Fund Spotlight de Preqin.Les stratégies long/short sont aussi les plus recherchées par les investisseurs, 43% de ceux prévoyant de se tourner vers les hedge funds dans les douze prochains mois ayant prévu de favoriser le long/short. Et les fonds long/short ont aussi représenté 58% de l’ensemble des lancements du premier trimestre 2013, contre 36% au premier trimestre 2012.Les stratégies macro ont enregistré des rendements de seulement 1,17% au premier trimestre, mais les lancements dédiés à cette stratégie sont passés de 32% du total au quatrième trimestre 2012 à seulement 14% au premier trimestre. L’appétit des investisseurs pour cette stratégie reste pourtant à son plus haut niveau depuis le deuxième trimestre 2012. Les investisseurs sont encore 29% à rechercher de tels fonds, contre 37% au deuxième trimestre 2012.Les CTA affichent la plus mauvaise performance, avec un gain de seulement 0,21%, si bien l’appétit des investisseurs pour cette stratégie est en net recul. Ils ne sont plus que 17% à s’intéresser à ces stratégies contre 25% au deuxième trimestre 2012.
26/04/2013

Lancement d’un portail de recherche ISR

FusionExperience a lancé un portail de recherche sur l’investissement responsable censé permettre aux sociétés de gestion de surveiller la conduite environnementale des entreprises dans lesquelles leurs clients investissent, rapporte Investment Europe.
26/04/2013

Les assureurs japonais prêts à augmenter leur allocation d'actifs étrangers

Le programme d’assouplissement quantitatif massif de la BoJ a conduit à faire chuter les taux d’emprunt japonais à 10 ans, rendant ainsi la classe d’actif moins attrayante, rapporte L’Agefi. Dans le même temps, l’idée que cela va pousser les investisseurs domestiques en mal de rendement à chercher des relais à l'étranger est à l’origine d’une baisse des taux obligataires souverains en Europe.Reste que la semaine du 14 avril au 20 avril, les résidents nippons ont été vendeurs nets de bons et d’obligations étrangers, à hauteur de 862 milliards de yens (environ 6,6 milliards d’euros). La tendance pourrait cependant s’inverser au cours des prochaines semaines. Les assureurs Nippon Life Insurance et Asahi Mutual Life ont ainsi indiqué cette semaine qu’ils pourraient augmenter leur allocation d’actifs étrangers, précise le quotidien.
26/04/2013

L'AFG et l'AF2i veulent remettre la charte SGP-investisseur au goût du jour

Une réunion a été organisée hier conjointement par l’Association française de la gestion financière (AFG) et l’Association française des investisseurs institutionnels (Af2i) pour faire le point un an après la publication de la charte SGP investisseur de décembre 2011. Comme tout texte, cette charte a manifestement besoin d’un sérieux toilettage, si l’on en juge par les propos des participants et d’Eric Pinon, président de la commission des sociétés de gestion entrepreneuriales de l’AFG.Autant la question du ratio d’emprise ne paraît pas préoccuper les spécialistes, autant il semble judicieux de se focaliser sur les véritables risques opérationnels, sachant qu’en fait le risque de non représentation des actifs n’est pas lié à la société de gestion, mais au dépositaire, comme l’a rappelé Thibaut Sybillin, sélectionneur des sociétés de gestion à l’ERAFP (Etablissement de la retraite additionnelle de la fonction publique). Et, souligne Jean-Claude Guimiot (Agrica Epargne), il importerait d'élargir la charte à d’autres acteurs que les seuls institutionnels et sociétés de gestion. En tout état de cause, il importe de promouvoir des engagements de bons sens régissant les relations humaines et fixant des critères comportementaux.Cyril Julliard, PDG du multigestionnaire alternatif ERAAM, a pour sa part insisté sur deux points majeurs. D’une part l’avantage de travailler avec les investisseurs institutionnels dans une relation de partenariat (comme le fait ERAAM, qui est obligé de co-investir avec CalPERS, qui lui a confié 300 millions de dollars), pour bien aligner les intérêts, et d’autre part, dans la même veine, de fournir une totale transparence des sous-jacents et de limiter les frais.Michel Piermay, président du consultant Fixage SA, a mis en évidence que malgré la charte, le taux de non-respect du mandat par les gestionnaires augmente, soit pour des raisons informatiques, soit à cause d’une «saucissonnage» des responsabilités, soit en raison de contrôles en fonction de textes incomplets. En fait, souligne-t-il, le risque ne se contrôle pas par des procédures et de toutes façons les risques sont mesurés sur le passé, par sur l’avenir. De plus, Michel Piermay a mis en exergue le défaut bien français de vouloir à tout prix préserver les petits acteurs : il faut certes encourager les petites sociétés de gestion, «mais uniquement les bonnes. Il ne faut pas maintenir artificiellement en vie les mauvaises».Jean Eyraud, président de l’Af2i, a remarqué pour sa part qu’on «parle trop de risques et pas assez d’opportunités». Il a annoncé que l’Association prépare un mandat-type dans le cadre de la charte, mais Jean-Claude Guimiot, qui est président du groupe de travail Af2i/AFG estime que cela prendra encore un an. Il y aura auparavant la publication d’un guide sur les mandats et les OPCVM dédiés. Il ne faudra pas sous-estimer les problèmes juridiques, et faire valider le mandat-type risque d'être ardu, chacun ayant ses préoccupations propres.Sur ce point, Michel Piermay a souligné que, selon son expérience, ce sont les sociétés de gestion qui ont tendance à imposer leur propre mandat-type, dont la finalité principale est de les protéger contre leur client. De fait, souligne le consultant, il n’est peut être pas raisonnable de songer à un mandat type, vu la diversité des intérêts en jeu de part et d’autre.
26/04/2013

Google peut aider à la recherche des tendances de marché

La recherche des termes du vocabulaire financier sur Google peut être utilisée pour prévoir la tendance des marchés, selon une analyse du moteur de recherche sur une période près de dix ans, rapporte le Financial Times.L'étude publiée dans Scientific Reports montre la recherche accrue de termes tels que «titres», «portefeuille» et «économie» signale une inquiétude accrue sur l'état des marchés qui est généralement suivie par des baisses de marché. En revanche, une diminution des recherches de tels termes est souvent le signe d’un optimisme accru des investisseurs qui se traduit par un meilleur comportement des marchés.
26/04/2013

Le fonds souverain norvégien devient un investisseur actif

Le fonds pétrolier norvégien, Norges Bank Investment Management, devient un investisseur plus actif dans les sociétés dans lesquelles il détient des participations significatives en participant à la nomination des administrateurs, rapporte Le Financial Times. Le directeur général du fonds souverain, Yngve Slungstad va ainsi rejoindre le comité des nominations du Volvo. Le fonds norvégien, dont les actifs sous gestion s'élèvent à quelque 720 milliards de dollars, se considère toujours néanmoins comme un investisseur financier plutôt que stratégique. Le fonds détient des participations de 2,5% en moyenne dans les sociétés européennes cotées.
25/04/2013

L'Australie investit dans les emprunts d'Etat chinois

La Reserve Bank of Australia (RBA) a annoncé qu’elle avait l’intention d’investir environ 5 % de ses réserves de change dans des emprunts d’Etat chinois, rapporte Les Echos. C’est la première fois que la banque centrale australienne décide d’investir dans la dette souveraine d’un autre pays d’Asie que le Japon. Ses actifs en devises étrangères s'élevant à 38,25 milliards de dollars australiens (39,2 milliards de dollars), elle devrait accumuler quelque 2 milliards de dollars australiens de titres chinois. Le pays se positionne ainsi pour profiter du déplacement de l'économie mondiale vers l’Asie tandis que la Chine franchit une nouvelle étape dans l’internationalisation de sa devise.
25/04/2013

Les institutionnels pèsent près d'un quart de l'encours des fonds européens

La troisième étude annuelle de Cerulli Associates sur la distribution des mutual funds en Europe (European Distribution Dynamics 2013: Navigating a Fragmented Marketplace) montre que les encours se répartissent par canal de distribution à 38,4 % sur les réseaux captifs/filiales, à 36,8 % sur les tiers et à 24,7 % sur la distribution directe/institutionnelle, avec une proportion supérieure à 50 % des encours en France dans ce domaine, qui est appelé à gagner du poinds dans le restant de l’Europe.Par ailleurs, l'étude montre sans surprise que le Royaume-Uni et les Pays-Bas sont les deux marchés les plus prometteurs pour les gestionnaires de fonds de pension pour les cinq prochaines années, l’Allemagne, l’Italie et les pays nordiques arrivant assez près derrière les deux premiers. Tous ces marchés devraient permettre de gagner du terrain auprès de la clientèle institutionnelle.En ce qui concerne la France, des gérants captifs comme Amundi et BNPP IP contrôlent l’essentiel des actifs de retraite, si bien que des gestionnaires disposant de capacités ISR sont susceptibles de gagner des parts de marché. De petites maisons comme Ecofi Investissements ont déjà obtenu plusieurs mandats en excipant de cette spécificité. Quant aux gestionnaires inexpérimentés, ils devraient tenter leur chance auprès de family offices, plus compréhensifs à l'égard des fonds sans historique de performance et qui ont une certaine propension à privilégier la philosophie d’investissement.L'étude a été réalisée sur la base de six sondages auprès de 103 gestionnaires de fonds d’un encours total de 2.800 milliards d’euros. Elle a porté sur les données des marchés français, allemand, italien, espagnol et britannique.
25/04/2013

Etude Insee: le patrimoine des ménages reste largement dominé par l'immobilier

Dans son édition 2013 sur les revenus et le patrimoine des ménages français, l’Insee constate dans un premier temps que les actifs, d’un montant total de 11.619 milliards d’euros, se composent à 66% d’actifs non financiers, essentiellement immobiliers, et à 34% d’actifs financiers. La composition des actifs financiers a sensiblement évolué ces dernières années. La part du numéraire et des dépôts a baissé, passant de 38 % en 1996 à 30 % en 2011, au profit de la part consacrée aux provisions techniques d’assurance, «qui correspondent essentiellement aux sommes placées dans des contrats d’assurance-vie, passée de 25 % en 1996 à 38 % en 2011", précise l'étude (voir les chapitres consacrés au patrimoine en pièce jointe). En 2011, la valeur totale des actions et titres d’OPCVM détenus par les ménages atteint 822 milliards d’euros, soit un niveau inférieur de 17,4 % à son maximum atteint en 2007. Leur poids dans le total des actifs financiers est de 22% fin 2011. Par ailleurs, 42 % des ménages détiennent une assurance-vie ou décès volontaire en 2010, contre 35 % en 2004. L’Insee note que la proportion de ménages détenteurs de valeurs mobilières a fortement baissé, passant de 24% en 2004 à 19% en 2010. «La chute des indices boursiers, durant la crise financière de 2008, a pu inciter des ménages à se retirer de ces produits risqués», analyse l'étude, qui ajoute que la détention de plans d’épargne en actions (PEA) diminue de 3 points et celle d’actions sur un compte-titres ordinaire de 1,5 point. Début 2010, 85% des ménages possèdent un livret défiscalisé de type Livret A ou Livret de développement durable (LDD). D’un point de vue plus général, le constat sur l'évolution du niveau de vie des ménages français n’est pas très réjouissant. l’Insee note qu’"en 2010, le niveau de vie de la majorité de la population stagne ou baisse, après avoir faiblement augmenté l’année précédente». En 2010, le niveau de vie médian des personnes vivant dans un ménage de France métropolitaine est de 19.270 euros annuels, soit 1. 610 euros par mois. Par rapport à 2009, le niveau de vie diminue de 0,5 % en euros constants. Au sein de l’ensemble de la population, ce sont les personnes les plus modestes qui sont particulièrement touchées depuis la crise. "À l’inverse, le niveau de vie au-dessus duquel se situent les 5 % de personnes les mieux loties repart à la hausse, après avoir stagné en 2009", souligne l'étude.
25/04/2013

L'offre "dette émergente" de Morgan Stanley surfe sur la demande des investisseurs

Warren Mar, executive director, Morgan Stanley Investment Management (MSIM), a indiqué à Newsmanagers lors d’un passage à Paris que le EM Corporate Debt Portfolio, lancé en mars 2011, affiche environ 400 millions de dollars d’encours, uniquement en dollars, collectés surtout auprès d’institutionnels européens. «Nos encours ont fortement augmenté en 2012 pour atteindre 350 millions de dollars à la fin de l’année, et 60 millions supplémentaires ont été drainés depuis le début de cette année», a précisé le manager.De fait, l’augmentation de la demande des investisseurs pour les obligations d’entreprises émergentes reflète la maturité du marché qui s’est développé en termes de taille. Elles sont désormais devenues une classe d’actifs à part entière. Ayant franchi la barre des 1.000 milliards de dollars de volume, la dette corporate émergente est aujourd’hui loin d’être une opportunité d’investissement marginale.En outre, précise Warren Mar, «le lancement par JPMorgan d’un indice spécialisé sur ce créneau, le CEMBI, a aussi largement contribué à rendre crédible cette classe d’actifs. Cet indice couvre plus de 40 pays de quatre régions, avec des émissions aussi bien catégorie investissement que haut rendement, réparties sur douze secteurs mondiaux. On remarquera que l’essor de la classe d’actifs intervient alors que l’amélioration de la situation des finances publiques dans les pays émergents réduit l’offre d’obligations d’Etat en devises fortes».Depuis son lancement, le fonds Morgan Stanley EM Corporate Debt surclasse son peer group qui compte moins d’une dizaine de fonds. «Peut-être notre récente surperformance tient-elle au fait que nous sommes investis à 50/50 entre la catégorie investissement et le high yield alors que le CEMBI est à 72 % investment grade et 28 % haut rendement», souligne Warren Mar. En fait, ce positionnement traduit une vision constructive des fondamentaux du crédit : les rendements absolus sont plus attrayants sur les actifs risqués et offrent un coussin pour absorber l’actuelle volatilité des taux d’intérêt. «Et nous créons aussi de la surperformance par une stricte sélection de valeurs qui remplissent nos critères d’investissement», insiste le manager.Actuellement, le portefeuille comporte 122 lignes sur un univers du benchmark de 927 titres. Et le taux de rotation du portefeuille est faible : environ 100 % par an sur le coeur du portefeuille (75 % de l’encours). Mais le «turnover» se situe à 200-300 % sur la partie tactique du portefeuille.Dans les grandes lignes, le marché se répartit en proportions relativement égales entre l’Asie, l’Amérique latine et l’Europe de l’Est/Moyen-Orient/Afrique (EEMOA). «Nous sommes actuellement surpondérés sur l’ensemble de l’Amérique latine, notamment sur le Brésil, le Mexique, le Chili, le Pérou et la Colombie et légèrement sous-pondérés sur l’Asie, où il y a comparativement plus de papier catégorie investissement. Dans la zone EEMOA, nous surpondérons les plus grands marchés comme la Russie, les Emirats arabes unis alors que nous sous-pondérons les plus petits marchés comme le Kazakhstan, où les opportunités d’investissement sont plus limitées», conclut Warren Mar.EM Corporate Debt Portfolio code Isin LU0603408385
24/04/2013

Le Livret A collecte 1,83 milliard en mars

La collecte du Livret A s’est élevée à 1,83 milliard au mois de mars, contre 1,51 milliards en février, selon les chiffres communiqués par la Caisse des dépôts et consignations. La collecte du Livret A et du Livret de Développement Durable au titre du mois de mars 2013 est positive avec + 2,79 milliards d’euros pour l’ensemble des réseaux. Sur les trois premiers mois de l’année, la collecte s’élève en cumulé à 16,05 milliards d’euros, dont 11,54 milliards d’euros pour le Livret A. L’encours total sur les deux produits atteint ainsi 358,7 milliards d’euros à fin mars 2013.

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