L’Association française des investisseurs institutionnels (Af2i) a présenté hier son dernier guide consacré aux ETF. Intitulé «ETF – Sécurité des investissements et des transactions», le document - le dixième de ce type de l’association - compte quarante pages et consacre une part importante, au fil des pages et des sujets, à la sécurité du placement via un grand nombre de conseils et autres préconisations. Dans sa présentation, l’ouvrage prend la forme d’un questions-réponses autour de huit thèmes qui traitent, entre autres, de la nature, des caractéristiques, du fonctionnement, des frais, des risques et des atouts du produit. A l’occasion de sa présentation, en présence d’investisseurs institutionnels et de gérants, François Marbeck, directeur du portefeuille de diversification à La Banque Postale, et président du groupe de travail attaché à la réalisation de l’ouvrage, a rappelé qu’il avait fallu un an et demi pour le finaliser et qu’il avait été le fruit d’une collaboration entre investisseurs institutionnels et sociétés de gestion. A noter que ces professionnels ont également eu recours aux travaux des principaux fournisseurs d’ETF à l’image de Lyxor, Amundi ETF, BlackRock ou Invesco Powershares... Présent lors de la manifestation, Jean Eyraud, le président de l’Af2i, est aussi revenu sur l’intérêt de bien connaître les techniques d’achat et de vente d’ETF et sur la nécessité de ne pas opposer gestions indicielles et actives… «Mieux vaut les combiner», a-t-il insisté. Un message que Arnaud Faller, directeur des investissements de CPR AM également invité à s’exprimer, a martelé à son tour. " L’opposition entre ETF de réplication physique et réplication synthétique, et la confrontation entre gestion passive et gestion active sont des débats dépassés», a-t-il indiqué. En revanche, a noté le responsable, tous les ETF ne se valent pas, d’où l’intérêt d’observer des éléments-clé comme la tracking error, les écarts de performance ou la liquidité du produit. Dans ce cadre, au cours de la table ronde où étaient présents des membres du groupe de travail (*), il a été admis que les ETF étaient effectivement des produits fiables et sans danger… mais qu’en aucun cas l’investisseur devait se priver des règles élémentaires de prudence avant d’investir. «Un investisseur institutionnel gagnera toujours à imposer un minimum de due diligence sur les ETF qu’il utilise», a conclu François Marbeck dont la dernière recommandation figurant dans le guide est qu’il est aussi nécessaire de bien connaître l’indice de référence sur lequel est calé l’ETF… Enfin Jean Eyraud a indiqué que le guide ETF devrait être suivi d’un guide sur les mandats et les fonds dédiés, d’un autre sur les OPCI – une refonte de celui de 2006 - et enfin d’un troisième consacré aux investissements dans le non coté, en collaboration avec l’Association française des investissements pour la croissance (AFIC).(*) Etaient présents à la table ronde Sylviane Masson (AG2R La Mondiale), Philippe Toledano (Natixis AM), Cyrille Geneslay (CPR AM), Philippe Emmenecker (ProBTP Finance) et Julien Bordeaux (BNP Paribas Cardif)
