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Investissement

février 2011

09/02/2011

HSBC renforce sa force de frappe asiatique en gestion de fortune

Selon Asian Investor, HSBC Global Asset Management veut renforcer ses capacités dans le secteur de la gestion de fortune en Asie, notamment dans le segment multi-classes d’actifs, avec l’objectif de la diversification pour contre-balancer la volatilité attendue en 2011 sur toutes les classes d’actifs.Dans cette perspective, HSBC a récemment transféré Simona Paravani de Londres à Hong Kong en qualité de chief investment officer au niveau mondial pour la gestion de fortune.
09/02/2011

Les entreprises françaises veulent attirer les fonds souverains

Selon Les Echos, un rapport commandé par l’Institut de l’entreprise souligne la nécessité d’attirer en France les fonds souverains qui n’ont investi que 8 milliards d’euros dans les sociétés du CAC 40. Le rapport propose notamment de confier à une personnalité de haut niveau la gestion des contacts avec les dirigeants des principaux fonds.
09/02/2011

Matières premières et émergents : Edrim préconise la multigestion

Les pays émergents étant de gros consommateurs de matières premières, les deux thèmes d’investissements sont donc étroitement liés, constate Edmond de Rothschild Investment Managers.Ces investissements comportent néanmoins des risques spécifiques comme l’inflation, les difficultés domestiques et les tensions géopolitiques qui doivent être surveillées.Cela dit, les gérants d’Edmond de Rothschild Investment Managers restent positifs sur les thématiques des marchés émergents et des matières premières et recommandent une exposition à ces marchés. Ils conseillent néanmoins de rester vigilants, sachant que la sous valorisation qui caractérisait ces marchés il y a encore quelques années a disparu. " Il reste, certes, des poches de décote, mais il faut beaucoup de sélectivité pour les exploiter. Les valorisations demeurent attractives en absolu, mais ils subsistent des risques inhérents à l’investissement sur ces thèmes, qui se traduit par une plus forte volatilité», souligne Edrim. Dans un tel contexte, la société de gestion conseille de se tourner vers la multigestion pour aborder ces marchés. " la multigestion offre des véhicules d’investissement permettant de s’exposer à ces thématiques tout en ayant un accès à des spécialistes dans le cadre d’un portefeuille diversifié, ce qui est particulièrement adapté à ces marchés qui comportent un certain nombre de risques», insiste-t-elle dans une note.
09/02/2011

GAM lance un fonds sur les valeurs technologiques

Selon Fundstrategy, GAM lance un fonds long only dédié aux valeurs technologiques, le GAM Star Technology fund, afin de tirer parti des nouvelles tendances dans le secteur ainsi que de la «profonde défiance» qu’il inspire.Le gérant du fonds, Mark Hawtin, investira dans les valeurs technologiques dans le monde entier, tout particulièrement aux Etats-Unis, qui constituera plus de 70% du portefeuille. Selon Mark Hawtin, la recherche sur les valeurs technologiques a considérablement diminué depuis la bulle de 2000, en conséquence de quoi le secteur est mal compris et les aberrations de prix nombreuses. Les frais de gestion ont été fixés à 1,50% par an et les commissions de performance à 10% des gains réalisés au-dessus de l’indice (MSCI World IT)
09/02/2011

JP Morgan accepte l'or en collatéral

JP Morgan a annoncé le 7 février que sa filiale JP Morgan Worldwie Securities Services acceptait l’or physique en tant que collatéral pour des opérations de prêts sur titres et des transactions de réméré avec des contreparties.
08/02/2011

BBGI propose de nouveaux indices comparatifs pour la banque privée

Selon L’Agefi suisse, la société de gestion BBGI étend son offre d’instruments comparatifs de performance dans le private banking en annonçant la création de deux indices, en euro et en dollar. Lesquels viennent s’ajouter celui déjà établi depuis trois ans en francs suisses. «Ces nouveaux outils permettent de couvrir la quasi-totalité des profils de la clientèle suisse ou étrangère», indique Marjorie Théry de BBGI Group. «Avec plus de la moitié des actifs gérés provenant de clients étrangers, des indices dans les trois monnaies de référence étaient indispensables pour coller à la réalité du marché».
08/02/2011

Credit Suisse veut développer ses activités sur devises au Japon

Le groupe Credit Suisse vient de signer un accord avec Shinkin Asset Management pour la fourniture d’un indice diversifié sur les devises, rapporte Asian Investor. Credit Suisse tente de pousser les feux des devises comme une classe d’actifs à part entière.
08/02/2011

Goldman Sachs AM mise sur les actions

Dans une longue interview à la Frankfurter Allgemeine Zeitung, Jim O’Neill, président de Goldman Sachs Asset Management indique que, dans un contexte de croissance économique élevée, le gestionnaire américain va miser cette année sur les produits actions des pays développés comme émergents. Il s’intéressera «naturellement» aussi à des stratégies qui permettent de limiter les risques.Jim O’Neill se dit par ailleurs prudent en ce qui concerne les matières premières, notamment à cause de la Chine, car ce pays se transforme et sa demande d'énergies alternatives augmente tandis que par ailleurs des efforts sont déployés pour augmenter l’efficacité énergétique. A cela s’ajoute que plusieurs matières premières sont déjà trop chères maintenant. Quant à l’or, Jim O’Neill ne l’aime pas et il estime que son prix, après avoir déjà atteint son pic, va continuer de baisser.
08/02/2011

Baisse du taux de défaut à 2,8% en janvier

L’agence Moody’s a indiqué le 7 février que le taux de défaut à l'échelle mondiale des émetteurs corporate en catégorie spéculative avait reflué à 2,8% en janvier, contre 3,2% en décembre. Il y a un an, le taux de défaut se situait encore à 12,6%.Moody’s souligne qu’elle n’a enregistré aucun défaut en janvier, pour la première fois sur un mois depuis juin 2007.On avait dénombré 8 défauts en janvier 2010. Le taux de défaut à l'échelle mondiale devrait se situer autour de 1,5% en janvier 2012, avec un taux de 1,7% pour les Etats-Unis et de 1,1% pour l’Europe.
08/02/2011

Les investisseurs plébiscitent les newcits

Selon un sondage de Deutsche Bank mené auprès de 184 clients gérant plus de 2.000 milliards de dollars, 55 % des investisseurs en hedge funds préfèrent désormais allouer des capitaux à des fonds Ucits contre seulement 21,7 % à des fonds basés aux Caïmans. Le sondage cité par le Financial Times montre aussi que les investisseurs s’attendent à ce que plus de 400 milliards de dollars soient investis dans les hedge funds de type Ucits III (Newcits) dans les deux prochaines années.
07/02/2011

Les investisseurs sortent des fonds émergents

Les investisseurs ont retiré plus de 7 milliards de dollars des fonds actions marchés émergents la semaine dernière, soit la plus grosse sortie en plus de trois ans dans un contexte de craintes d’instabilité économique alimenté par les troubles au Moyen-Orient et la hausse de l’inflation alimentaire, rapporte le Financial Times. Ces retraits reflètent aussi un inconfort croissant concernant la surchauffe économique en Chine, en Inde, au Brésil et dans les autres économies émergentes.
07/02/2011

Russell lance des indices de stabilité

Le fournisseur d’indices Russell Investments a annoncé en fin de semaine dernière le lancement des indices Russell de stabilité, qui devraient permettre de prendre en compte des caractéristiques négligées par les indices growth et value.Ces indices sont construits à partir des indices Russell existants sur la base de mesures spécifiques de la volatilité et de la qualité. La partie la plus stable constitue l’indice défensif, l’autre partie étant l’indice dynamique. Les entreprises dynamiques sont davantage exposées à certains risques et leurs cours de Bourse ont tendance à progresser plus vite que ceux des sociétés défensives durant les périodes d’euphorie boursière. En revanche, les sociétés défensives surperforment les sociétés dynamiques en période de marasme boursier.
07/02/2011

SWIP renforce son équipe de stratégie internationale

SWIP vient d’annoncer le renforcement de son équipe de stratégie internationale avec la nomination d’Emilion Cano en qualité de investment manager.Emilio Cano, directement rattaché à Ken Adams, responsable de la stratégie internationale chez Swip, aura en charge les services dl’allocation d’actifs stratégique et tactique pour la clientèle de SWIP. Emilio Cano travaillait précédemment chez Popular Banca Privada à Madrid.
07/02/2011

L'ERAFP se prépare à investir en immobilier

Depuis la publication le 31 décembre 2010 au Journal Officiel de l’arrêté du 30 décembre 2010 modifiant l’arrêté du 26 novembre 2004 et du décret no 2010-1742 du 30 décembre 2010 modifiant le décret du 18 juin 2004, l’Etablissement de retraite additionnelle de la Fonction publique (ERAFP) voit son univers d’investissement élargi à l’immobilier.L’Etablissement «se met à présent en ordre de bataille» pour pouvoir exploiter cette nouvelle possibilité, «et devrait être prêt fin 2011 ou début 2012", a expliqué à Newsmanagers Philippe Desfossés, directeur de l’ERAFP. «Il convient en effet de préparer soigneusement cette nouvelle étape en tenant compte aussi du cadre «100 % ISR» qui inspire toute la politique d’investissement» de la maison.Pour l’instant, en revanche, l’ERAFP n’est toujours pas habilité à investir directement dans les pays émergents et en infrastructures.Philippe Desfossés indique par ailleurs que l’on devrait connaître pour la fin du mois le résultat de l’appel d’offres concernant la remise en jeu des mandats zone euro pour les actifs benchmarkés, non benchmarkés et indiciels (lire notre article du 6 décembre 2010).
07/02/2011

Le pôle Finance Innovation lance ses réflexions sur l’immobilier

Après l'élaboration en 2010, d’un Livre Blanc sur l’Innovation dans l’Assurance, le pôle de compétitivité Finance Innovation a annoncé le 4 février le lancement en 2011 de ses réflexions dans le secteur de l’Immobilier.Joëlle Durieux, responsable du pôle et Gilbert Emont, Directeur du projet Immobilier, ont présenté le 3 février dernier les orientations de ce travail prospectif à un parterre de spécialistes de la finance et de l’immobilier. La réflexion.qui s’articulera autours de cinq groupes de travail principaux qui traiteront : De la couverture des risques De l'épargne et des véhicules d’investissements locatifs De la solvabilité pour l’accès à la propriété résidentielle De l’actif immobilier dans la stratégie financière des entreprises Du financement de l’immobilier durable et de 3 groupes transversaux qui auront pour objet : La problématique du foncier dans le financement de l’immobilier La problématique du cycle de vie dans le financement du logement Des comparaisons à l’international Guy Marty, Président du Comité Stratégique mis en place pour la circonstance, a défini l’utilité du Livre Blanc qui doit lui être remis, fin 2011, à l’issue de cette première phase de travail, destinée à se poursuivre en 2012 dans le cadre d’appels à projets professionnels destinés à identifier les projets innovants du secteur immobilier. Le Comité Stratégique est composé, outre les trois personnes déjà nommées, de:o Arnaud de BRESSON, Délégué Général, Paris EUROPLACEo Alain BECHADE, Directeur, CNAM-ICHo Joëlle CHAUVIN, Directeur Immobilier, Aviva Investors Real Estate Franceo Christophe CLAMAGERAN, Directeur Général, Gecinao Bernard COLOOS, Directeur des Affaires économiques, FFBo Jean-Paul DUMORTIER, Président, FSIFo Bertrand de FEYDEAU, Président, Fondation Palladioo Dominique JACQUET, Doyen, Université Paris Ouesto Patrick de LATAILLADE, Président, Aspimo Yves LAFFOUCRIERE, Directeur Général,Groupe Immobilière 3Fo Xavier LEPINE, Président, UFG-LFPo Olivier MAREUSE, Directeur Financier, Groupe Caisse des Dépôtso Olivier PIANI, CEO, Allianz Real Estateo Vincent RENARD, Directeur de recherche, CNRSo Philippe ZIVKOVIC, Président du Directoire, BNP Paribas Real Estate
07/02/2011

JP Morgan AM veut lancer des fonds à bas coûts

Selon Money Marketing, le patron de la distribution retail britannique, Jasper Berens, souhaiterait lancer des fonds gérés activement à bas coûts qui viendraient concurrencer les produits de gestion passive.JP Morgan AM a déjà lancé un tel produit sur le marché britannique. Si ce produit rencontre un bon accueil, JP Morgan AM pourrait pourrait le proposer en Europe continentale et aux Etats-Unis.
04/02/2011

Un hedge fund réclame le départ des dirigeants d’Actelion

Le hedge funds américain Elliott Associates (17 milliards de dollars d’encours) a demandé la démission du président et du directeur général d’Actelion, une société de biotechnologies suisse dont il est le principal actionnaire, rapporte le Financial Times. Dans une lettre envoyée aux administrateurs jeudi, dont une copie a été obtenue par le quotidien, le hedge fund critique lourdement la direction de la société.
04/02/2011

PhiTrust va déposer une résolution environnementale à l’AG de Total

La société de gestion française PhiTrust Active Investors, spécialisée dans l’engagement actionnarial, souhaite déposer, avec le soutien d’autres investisseurs, une résolution environnementale à l’assemblée générale de Total du 13 mai 2011. Et ce, en partenariat avec Greenpeace France et Natural Resources Defense Council, une association de défense de l’environnement basée aux Etats-Unis. La résolution devrait demander à la compagnie pétrolière française de publier davantage d’informations sur les risques environnementaux et sociaux relatifs à ses projets d’exploitation des sables bitumineux au Canada et leur impact financier à long terme.Selon le rapport de Novethic sur l’engagement actionnarial*, il s’agit de la première résolution d’actionnaires portant sur l’environnement en France. Déjà, peu de résolutions externes sont déposées dans l’Hexagone, excepté par Phitrust, en raison de la réglementation qui impose un seuil de dépôt élevé, explique Novethic. Ensuite, la plupart des résolutions portent exclusivement sur la gouvernance, comme le droit des actionnaires… Cette initiative de PhiTrust fait écho à la campagne «Tar sands : counting the costs» menée en 2010 par l’ONG britannique FairPensions et qui a abouti au dépôt de deux résolutions demandant à Shell et BP de publier des données sur les risques environnementaux, sociaux et financiers liés à leurs projets d’exploitation des sables bitumineux au Canada. Selon Novethic, en avril 2010, 15 % des actionnaires de BP ont voté en faveur de cette résolution et 11 % des actionnaires de Shell ont fait de même. Par ailleurs, le fait que PhiTrust œuvre en partenariat avec des ONG est assez nouveau mais pourrait marquer le début d’une nouvelle tendance. Novethic note en effet dans son rapport que plusieurs ONG dont le CCFD – Terre Solidaire et Amnesty International France réfléchissent à la création d’une coalition qui permettrait d’initier des démarches d’engagement actionnarial communes.
04/02/2011

Alba vend ses actions ACS plus cher que leur valeur dans l'OPA/OPE sur Hochtief

Le 3 février, Corporación Financiera Alba (famille March) a exécuté la vente prévue de 5 % d’ACS (15,74 millions d’actions) sur la base de 34 euros par titre et 535 millions d’euros au total. Cela représente certes une décote de 9 % sur le dernier cours du 2 février, mais cela reste de 3,5 % supérieur aux 32,80 euros auxquels sont estimées les actions ACS dans le cadre de l’OPA/OPE lancée par ce dernier sur l’allemand Hochtief, note Cinco Días.Alba a ainsi empoché sur cette opération une plus-value avant impôt de 195 millions d’euros et le taux de rendement interne ressort à 18,2 % sur 17 ans.Jeudi, l’action ACS a clôturé en baisse à 33,78 euros, chutant de 9,55 % après l’annonce de la vente de titres par Alba.
04/02/2011

Spécial Fonds'11 : Les marchés émergents, oui, mais pas seulement...

Les marchés émergents restent le poumon de l’économie mondiale mais de nombreuses interrogations subsistent sur la pérennité du dynamisme asiatique, notamment chinois, qui pourrait être remis en cause par un durcissement trop brutal des politiques monétaires. Ce thème a été longuement débattu, le 2 février à Zurich à l’occasion du rendez-vous annuel des professionnels de la gestion, la plupart du temps devant des salles combles et très attentives. Selon Guido Stiel, gérant de portefeuille senior sur les actions émergentes chez Allianz Global Investors-RCM, les marchés émergents vont continuer, et pour longtemps, de jouer les premiers rôles, mais ce sont les BRIC qu’il faut privilégier. «Jouer les marchés émergents, c’est bien, mais jouer les BRIC, c’est mieux. Les BRIC devraient surperformer les autres marchés émergents en 2011», a lancé Guido Stiel qui préfère les valeurs bien capitalisées et qui ne voit de risque de bulle sur le marché immobilier chinois. En raison d’abord du périmètre de ce marché qui ne se limite pas à Pékin et Shanghai. Si ces deux villes ont pu connaître des exagérations, les prix immobiliers dans l’ensemble de la Chine augmentent en moyenne de 8% à 9% par an. Ensuite parce que la spéculation est encore marginale. Les Chinois acquérant de l’immobilier sont souvent des primo-accèdants qui payent en cash (un tiers à hauteur de 100%, un autre tiers à 50%, seul le dernier tiers se finançant avec un crédit de plus de 50% du total). Sam Hecht, gérant de portefeuille chez BlackRock et responsable de l’équipe chargée des actions émergentes européennes, estime pour sa part que dans l’histoire des émergents, «c’est plutôt la fin du début que le début de la fin». Parmi les BRIC, c’est surtout le «R» qu’il met en avant. Le marché russe est extrêmement bon marché, insiste-t-il, et «la suspicion à l’égard de ce marché ne peut pas tomber beaucoup plus bas. Les responsables politiques s’efforcent de changer cette perception». Et de citer encore une fiscalité très favorable, l’impact très positif de la hausse des matières premières et le rapprochement avec la Chine. Mais les BRIC ne sont pas forcément l’alpha et l’oméga des marchés émergents. Selon Carlos von Hardenberg, senior executive director, vice president chez Templeton Asset Management, ce sont plutôt les marchés frontières qui devraient focaliser l’attention des investisseurs. Leur potentiel de croissance est celui des marchés émergents à la fin des années 80. La capitalisation boursière de ces marchés ne représente que 2% de la capitalisation boursière mondiale contre 31% pour les marchés émergents. Ces marchés sont encore totalement négligés par les analystes alors qu’ils offrent d’ores et déjà des marchés liquides, riches d’un large éventail de sociétés. Parmi ses choix, le Vietnam, l’Ukraine la Roumanie, ou encore le Nigeria. Et c’est justement l’Afrique que cherche à promouvoir Jean-Pierre Gerber, spécialiste produit senior chez Bellevue Asset Management. «On ne peut plus ignorer l’Afrique», estime Jean-Pierre Gerber qui évoque pèle-mêle le levier des matières premières, les réformes économiques, la libéralisation et les privatisations. «Et la corruption est un vrai problème mais pas plus grave que dans les autres pays émergents», affirme-t-il. A vous de choisir…

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