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Investissement

Nos articles d’actualité et d’analyse sur les projets d’investissement d’un point de vue macro comme micro, au niveau des entreprises comme des acteurs financiers.

avril 2013

26/04/2013

Lancement d’un portail de recherche ISR

FusionExperience a lancé un portail de recherche sur l’investissement responsable censé permettre aux sociétés de gestion de surveiller la conduite environnementale des entreprises dans lesquelles leurs clients investissent, rapporte Investment Europe.
26/04/2013

Les assureurs japonais prêts à augmenter leur allocation d'actifs étrangers

Le programme d’assouplissement quantitatif massif de la BoJ a conduit à faire chuter les taux d’emprunt japonais à 10 ans, rendant ainsi la classe d’actif moins attrayante, rapporte L’Agefi. Dans le même temps, l’idée que cela va pousser les investisseurs domestiques en mal de rendement à chercher des relais à l'étranger est à l’origine d’une baisse des taux obligataires souverains en Europe.Reste que la semaine du 14 avril au 20 avril, les résidents nippons ont été vendeurs nets de bons et d’obligations étrangers, à hauteur de 862 milliards de yens (environ 6,6 milliards d’euros). La tendance pourrait cependant s’inverser au cours des prochaines semaines. Les assureurs Nippon Life Insurance et Asahi Mutual Life ont ainsi indiqué cette semaine qu’ils pourraient augmenter leur allocation d’actifs étrangers, précise le quotidien.
26/04/2013

Le fonds souverain norvégien devient un investisseur actif

Le fonds pétrolier norvégien, Norges Bank Investment Management, devient un investisseur plus actif dans les sociétés dans lesquelles il détient des participations significatives en participant à la nomination des administrateurs, rapporte Le Financial Times. Le directeur général du fonds souverain, Yngve Slungstad va ainsi rejoindre le comité des nominations du Volvo. Le fonds norvégien, dont les actifs sous gestion s'élèvent à quelque 720 milliards de dollars, se considère toujours néanmoins comme un investisseur financier plutôt que stratégique. Le fonds détient des participations de 2,5% en moyenne dans les sociétés européennes cotées.
26/04/2013

Google peut aider à la recherche des tendances de marché

La recherche des termes du vocabulaire financier sur Google peut être utilisée pour prévoir la tendance des marchés, selon une analyse du moteur de recherche sur une période près de dix ans, rapporte le Financial Times.L'étude publiée dans Scientific Reports montre la recherche accrue de termes tels que «titres», «portefeuille» et «économie» signale une inquiétude accrue sur l'état des marchés qui est généralement suivie par des baisses de marché. En revanche, une diminution des recherches de tels termes est souvent le signe d’un optimisme accru des investisseurs qui se traduit par un meilleur comportement des marchés.
25/04/2013

Etude Insee: le patrimoine des ménages reste largement dominé par l'immobilier

Dans son édition 2013 sur les revenus et le patrimoine des ménages français, l’Insee constate dans un premier temps que les actifs, d’un montant total de 11.619 milliards d’euros, se composent à 66% d’actifs non financiers, essentiellement immobiliers, et à 34% d’actifs financiers. La composition des actifs financiers a sensiblement évolué ces dernières années. La part du numéraire et des dépôts a baissé, passant de 38 % en 1996 à 30 % en 2011, au profit de la part consacrée aux provisions techniques d’assurance, «qui correspondent essentiellement aux sommes placées dans des contrats d’assurance-vie, passée de 25 % en 1996 à 38 % en 2011", précise l'étude (voir les chapitres consacrés au patrimoine en pièce jointe). En 2011, la valeur totale des actions et titres d’OPCVM détenus par les ménages atteint 822 milliards d’euros, soit un niveau inférieur de 17,4 % à son maximum atteint en 2007. Leur poids dans le total des actifs financiers est de 22% fin 2011. Par ailleurs, 42 % des ménages détiennent une assurance-vie ou décès volontaire en 2010, contre 35 % en 2004. L’Insee note que la proportion de ménages détenteurs de valeurs mobilières a fortement baissé, passant de 24% en 2004 à 19% en 2010. «La chute des indices boursiers, durant la crise financière de 2008, a pu inciter des ménages à se retirer de ces produits risqués», analyse l'étude, qui ajoute que la détention de plans d’épargne en actions (PEA) diminue de 3 points et celle d’actions sur un compte-titres ordinaire de 1,5 point. Début 2010, 85% des ménages possèdent un livret défiscalisé de type Livret A ou Livret de développement durable (LDD). D’un point de vue plus général, le constat sur l'évolution du niveau de vie des ménages français n’est pas très réjouissant. l’Insee note qu’"en 2010, le niveau de vie de la majorité de la population stagne ou baisse, après avoir faiblement augmenté l’année précédente». En 2010, le niveau de vie médian des personnes vivant dans un ménage de France métropolitaine est de 19.270 euros annuels, soit 1. 610 euros par mois. Par rapport à 2009, le niveau de vie diminue de 0,5 % en euros constants. Au sein de l’ensemble de la population, ce sont les personnes les plus modestes qui sont particulièrement touchées depuis la crise. "À l’inverse, le niveau de vie au-dessus duquel se situent les 5 % de personnes les mieux loties repart à la hausse, après avoir stagné en 2009", souligne l'étude.
25/04/2013

L'offre "dette émergente" de Morgan Stanley surfe sur la demande des investisseurs

Warren Mar, executive director, Morgan Stanley Investment Management (MSIM), a indiqué à Newsmanagers lors d’un passage à Paris que le EM Corporate Debt Portfolio, lancé en mars 2011, affiche environ 400 millions de dollars d’encours, uniquement en dollars, collectés surtout auprès d’institutionnels européens. «Nos encours ont fortement augmenté en 2012 pour atteindre 350 millions de dollars à la fin de l’année, et 60 millions supplémentaires ont été drainés depuis le début de cette année», a précisé le manager.De fait, l’augmentation de la demande des investisseurs pour les obligations d’entreprises émergentes reflète la maturité du marché qui s’est développé en termes de taille. Elles sont désormais devenues une classe d’actifs à part entière. Ayant franchi la barre des 1.000 milliards de dollars de volume, la dette corporate émergente est aujourd’hui loin d’être une opportunité d’investissement marginale.En outre, précise Warren Mar, «le lancement par JPMorgan d’un indice spécialisé sur ce créneau, le CEMBI, a aussi largement contribué à rendre crédible cette classe d’actifs. Cet indice couvre plus de 40 pays de quatre régions, avec des émissions aussi bien catégorie investissement que haut rendement, réparties sur douze secteurs mondiaux. On remarquera que l’essor de la classe d’actifs intervient alors que l’amélioration de la situation des finances publiques dans les pays émergents réduit l’offre d’obligations d’Etat en devises fortes».Depuis son lancement, le fonds Morgan Stanley EM Corporate Debt surclasse son peer group qui compte moins d’une dizaine de fonds. «Peut-être notre récente surperformance tient-elle au fait que nous sommes investis à 50/50 entre la catégorie investissement et le high yield alors que le CEMBI est à 72 % investment grade et 28 % haut rendement», souligne Warren Mar. En fait, ce positionnement traduit une vision constructive des fondamentaux du crédit : les rendements absolus sont plus attrayants sur les actifs risqués et offrent un coussin pour absorber l’actuelle volatilité des taux d’intérêt. «Et nous créons aussi de la surperformance par une stricte sélection de valeurs qui remplissent nos critères d’investissement», insiste le manager.Actuellement, le portefeuille comporte 122 lignes sur un univers du benchmark de 927 titres. Et le taux de rotation du portefeuille est faible : environ 100 % par an sur le coeur du portefeuille (75 % de l’encours). Mais le «turnover» se situe à 200-300 % sur la partie tactique du portefeuille.Dans les grandes lignes, le marché se répartit en proportions relativement égales entre l’Asie, l’Amérique latine et l’Europe de l’Est/Moyen-Orient/Afrique (EEMOA). «Nous sommes actuellement surpondérés sur l’ensemble de l’Amérique latine, notamment sur le Brésil, le Mexique, le Chili, le Pérou et la Colombie et légèrement sous-pondérés sur l’Asie, où il y a comparativement plus de papier catégorie investissement. Dans la zone EEMOA, nous surpondérons les plus grands marchés comme la Russie, les Emirats arabes unis alors que nous sous-pondérons les plus petits marchés comme le Kazakhstan, où les opportunités d’investissement sont plus limitées», conclut Warren Mar.EM Corporate Debt Portfolio code Isin LU0603408385
25/04/2013

Les institutionnels pèsent près d'un quart de l'encours des fonds européens

La troisième étude annuelle de Cerulli Associates sur la distribution des mutual funds en Europe (European Distribution Dynamics 2013: Navigating a Fragmented Marketplace) montre que les encours se répartissent par canal de distribution à 38,4 % sur les réseaux captifs/filiales, à 36,8 % sur les tiers et à 24,7 % sur la distribution directe/institutionnelle, avec une proportion supérieure à 50 % des encours en France dans ce domaine, qui est appelé à gagner du poinds dans le restant de l’Europe.Par ailleurs, l'étude montre sans surprise que le Royaume-Uni et les Pays-Bas sont les deux marchés les plus prometteurs pour les gestionnaires de fonds de pension pour les cinq prochaines années, l’Allemagne, l’Italie et les pays nordiques arrivant assez près derrière les deux premiers. Tous ces marchés devraient permettre de gagner du terrain auprès de la clientèle institutionnelle.En ce qui concerne la France, des gérants captifs comme Amundi et BNPP IP contrôlent l’essentiel des actifs de retraite, si bien que des gestionnaires disposant de capacités ISR sont susceptibles de gagner des parts de marché. De petites maisons comme Ecofi Investissements ont déjà obtenu plusieurs mandats en excipant de cette spécificité. Quant aux gestionnaires inexpérimentés, ils devraient tenter leur chance auprès de family offices, plus compréhensifs à l'égard des fonds sans historique de performance et qui ont une certaine propension à privilégier la philosophie d’investissement.L'étude a été réalisée sur la base de six sondages auprès de 103 gestionnaires de fonds d’un encours total de 2.800 milliards d’euros. Elle a porté sur les données des marchés français, allemand, italien, espagnol et britannique.
25/04/2013

L'Australie investit dans les emprunts d'Etat chinois

La Reserve Bank of Australia (RBA) a annoncé qu’elle avait l’intention d’investir environ 5 % de ses réserves de change dans des emprunts d’Etat chinois, rapporte Les Echos. C’est la première fois que la banque centrale australienne décide d’investir dans la dette souveraine d’un autre pays d’Asie que le Japon. Ses actifs en devises étrangères s'élevant à 38,25 milliards de dollars australiens (39,2 milliards de dollars), elle devrait accumuler quelque 2 milliards de dollars australiens de titres chinois. Le pays se positionne ainsi pour profiter du déplacement de l'économie mondiale vers l’Asie tandis que la Chine franchit une nouvelle étape dans l’internationalisation de sa devise.
24/04/2013

Fédéris Gestion d'Actifs et Kepler commercialisent un fonds à échéance

Fédéris Gestion d’Actifs et Kepler commercialisent actuellement le fonds Fédéris Core Euro Crédit 2019, un fonds qui offre l’opportunité d’investir dans un portefeuille diversifié d’entreprises de taille moyenne, qui cherchent aujourd’hui à élargir leurs sources de financement en se tournant vers le marché obligataire. L’objectif du fonds est de financer majoritairement des entreprises françaises, dans la continuité de ce qui avait déjà été réalisé avec succès en 2012.En effet, le fonds prend la suite du fonds Fédéris Core Euro Crédit 2018, lancé en 2012 et dont l’actif de 290 millions d’euros a déjà été investi à plus de 96 %. Au total, ce sont 16 entreprises qui ont pu procéder à des émissions obligataires comprises entre 10 et 20 millions d’Euros. La politique d’investissement du fonds repose sur trois principes simples et clairs : • les émetteurs appartiennent aux pays du Nord de l’Europe : France, Allemagne, Benelux, Autriche et Suisse ; • les secteurs de la banque et de l’assurance sont exclus du champ d’investissement ; • les obligations sont destinées à être portées jusqu’à leur échéance. En s’appuyant sur la recherche crédit de Kepler, Fédéris Gestion d’Actifs sélectionne les émetteurs selon des critères financiers stricts afin d’assurer une bonne qualité de crédit et une homogénéité des investissements. Les actifs sous gestion de Fédéris Gestion d’Actifs s'élèvaient à 27,3 milliards d’euros à fin décembre 2012.
24/04/2013

Intech propose de nouvelles stratégies dédiées aux marchés émergents

La filiale de Janus Capital, Intech Investment Management a annoncé le 23 avril le lancement d’une série de stratégies dédiées aux marchés émergents, Emerging Markets Managed Volatility, Emerging Markets Low Volatility and Emerging Markets Core, qui reflètent l’intérêt croissant des investisseurs institutionnels pour ce type de produits.Ces stratégies ont toutes pour référence l’indice MSCI Emerging Markets. La stratégie Managed Volatility a un objectif de rendement de 3% à 4% au-dessus de l’indice de référence, avec un objectif de risque d’environ 25% inférieur à l’indice de référence. Même objectif de rendement pour la stratégie Low Volatility avec un objectif de risque d’environ 35% inférieur à l’indice de référence. La stratégie core vise pour sa part un rendement de 3% à 4% au-dessus de l’indice avec une tracking error de 3% à 4%. Fondé en 1987, Intech, qui affiche environ 40 milliards de dollars sous gestion, offre aux investisseurs actions des stratégies d’investissement mathématiques très rigoureuses, dont l’objectif est de dégager un rendement à long terme supérieur à celui d’un indice de référence cible, tout en réduisant le risque de sous-performance importante. Intech n’effectue pas d’analyse fondamentale des sociétés et ne cherche pas à faire de prévisions sur le comportement futur de chaque valeur. Au contraire, la société de gestion s’appuie sur la volatilité naturelle et les caractéristiques de corrélation de chaque titre pour tenter de générer de la surperformance : un processus qui revient à capter la volatilité. Fondamentalement, Intech utilise une méthodologie mathématique qui ajuste le poids de chaque valeur en portefeuille en fonction de ces variables, dans le but de créer des couples rendement / risque potentiellement plus efficients. La filiale de Janus applique désormais cette méthodologie aux marchés émergents.
24/04/2013

Le Livret A collecte 1,83 milliard en mars

La collecte du Livret A s’est élevée à 1,83 milliard au mois de mars, contre 1,51 milliards en février, selon les chiffres communiqués par la Caisse des dépôts et consignations. La collecte du Livret A et du Livret de Développement Durable au titre du mois de mars 2013 est positive avec + 2,79 milliards d’euros pour l’ensemble des réseaux. Sur les trois premiers mois de l’année, la collecte s’élève en cumulé à 16,05 milliards d’euros, dont 11,54 milliards d’euros pour le Livret A. L’encours total sur les deux produits atteint ainsi 358,7 milliards d’euros à fin mars 2013.
24/04/2013

Fidelity prouve avec le fonds Germany la supériorité de la gestion active sur les ETF

De passage à Paris, Christian von Engelbrechten, gérant de portefeuille, a tenu à souligner pour Newsmanagers que le compartiment Germany Fund de la sicav Fidelity Funds affiche constamment depuis cinq ans une performance supérieure aux trois ETF sur le Dax (db x-trackers, iShares et Lyxor). «C’est en prenant des paris forts sur des valeurs comme Volkswagen à 8.8% et MTU à 4% de l’encours que nous parvenons à dégager une surperformance par rapport à l’indice», précise-t-il. L’encours du fonds se situe actuellement à 715 millions d’euros (et la stratégie à 900 millions, en comptant un mandat ecclésial et un autre d’une société du Dax). Le fonds a atteint à lui seul en pointe les 900 millions d’actifs sous gestion, mais il a subi deux sorties dues à des réallocations géographiques par des investisseurs institutionnels. Depuis le début de l’année, il n’y a pas eu de sorties nettes.Interrogé sur la stratégie, Christian von Engelbrechten précise qu’en tant que gérant de portefeuille, il peut se reposer sur le travail de 50 analystes basés à Londres, dont certains suivent plus particulièrement des valeurs allemandes, et qu’il passe environ un quart de son temps dans la capitale britannique. «Nous nous focalisons sur les actions de sociétés de qualité et de croissance qui ont des projets d’investissement susceptibles d'être rentabilisés assez rapidement. Nous regardons aussi plus particulièrement les sociétés dont notre estimation de leur bénéfice est supérieure à celle du consensus. Et enfin nous accordons beaucoup d’attention à la valorisation. Au total, le bêta du portefeuille est proche de 1 ou légèrement inférieur», souligne le gérant.Le taux de rotation du Germany Fund s’avère généralement bien inférieur à 100 %. Le portefeuille comprend 40 à 50 lignes (60-80 % en grandes capitalisations, 20-40 % de “smidcaps”), des actions de sociétés potentiellement capables de générer des bénéfices supérieurs aux attentes du marché sur un horizon de 3 à 5 ans. L’univers compte environ 250 valeurs. L’indice de référence est le Hdax."Théoriquement, nous avons un plafond à 20 % pour les valeurs non allemandes, mais, dans la pratique, je veille à ce que la proportion n’excède pas les 10 %. Nos quatre seules valeurs étrangères sont actuellement Nestlé, Novo Nordisk, Richemont et Syngenta», conclut Christian von Engelbrechten.Germany Fund : LU0048580004
23/04/2013

BNP Paribas Epargne & Retraite lance une sicav garantie

BNP Paribas Epargne & Retraite Entreprises a annoncé le 22 avril le lancement de la sicav garantie BNP Paribas Avisea, un nouveau support éligible à l'épargne salariale et à l’assurance collective.BNP Paribas E&RE s’appuie sur le savoir-faire financier du groupe BNP Paribas et l’expertise des équipes de gestion de THEAM (un partenaire de BNP Paribas Investment Partners). BNP Paribas AVISEA. est un investissement à horizon, au travers de 5 compartiments (10, 15, 20, 25 ou 30 ans) qui bénéficient de la garantie formelle du groupe BNP Paribas à l’échéance de chacun d’eux.Il offre une double garantie :1. récupérer au moins 100% du capital investi (hors commissions de souscription en épargne salariale et nettes des frais du contrat en assurance collective) à l’échéance du compartiment ;2. bénéficier de la plus haute valeur atteinte tout au long de la vie de chaque compartiment.Le fonctionnement de la sicav est simple, avec l’accessibilité à tous les dispositifs d’épargne et de retraite entreprise : PEE, Perco, Article 83 ; ainsi que le choix d’investir sur le ou les support(s) financier(s) correspondant(s) aux horizons d’investissement ou de retraite choisis.Au 31 décembre 2012, BNP Paribas Epargne & Retraite Entreprises gérait 17,3 milliards d’euros d’encours pour le compte de 26.000 entreprises.
23/04/2013

Un fonds de pension de Taiwan lance un appel d'offres

Le fonds de pension de services publics de Taiwan (PSPF) a lancé un appel d’offres qui porte sur la gestion de cinq portefeuilles de 168 millions de dollars chacun pour une durée de 4 ans, rapporte Asian Investor.Les parties intéressées doivent soumettre leurs candidatures d’ici au 2 mai.Les actifs sous gestion du fonds de pension s'élèvent à environ 17 milliards de dollars, dont 35% ont été confiés à des gestionnaires externes.
23/04/2013

Les fonds anticycliques affichent souvent de bonnes performances

L’agence berlinoise Scope a cherché à déterminer si les fonds d’actions qui ont subi les plus fortes pertes par le passé durant la baisse des marchés, en l’occurrence entre mars 2004 et février 2009, sont aussi ceux qui ont signé les meilleures performances en phase de hausse (mars 2009-février 2013).Après analyse des résultats des 25 % de fonds ayant accusé les plus forts «maximal drawdowns» (MDD) durant la première période, il s’avère que, dans onze catégories sur douze, ces fonds ont affiché les meilleurs résultats durant les hausses. La douzième catégorie, celle avec les plus mauvaises performances en phase de montée des marchés après les fortes baisses de la période précédente, est celle des actions émergentes.Autrement dit, les investisseurs qui ont misé début 2009 sur une stratégie anticyclique et investi dans les fonds qui avaient précédemment accusé les MDD les plus forts ont pu bénéficier en moyenne des meilleures résultats durant la phase de hausse.Selon Scope, ces résultats s’expliquent aisément : les fonds qui sont gérés de manière plus offensive, par exemple parce qu’ils investissent beaucoup en titres de croissance, ont tendance à supporter des pertes nettement supérieures en phase de baisse. En revanche, ils participent généralement dans une proportion supérieure à la moyenne aux augmentations de cours durant les périodes haussières.A titre d’illustration, l’agence berlinoise précise que le MDD des plus «mauvais» fonds d’actions européennes a atteint 60,54 % en période de baisse, mais que ces fonds ont ensuite enregistré une hausse moyenne de 82,10 % durant la hausse, signant ainsi le meilleur résultat de leur catégorie. En revanche, les fonds avec le plus faible MDD en première période (- 47,45 %) n’ont pas enregistré mieux qu’une hausse de 66,69 % durant la phase haussière suivante.
22/04/2013

CVC Capital Partners redevient majoritaire dans le groupe allemand Ista

Le fonds britannique CVC Capital Partners va racheter le groupe allemand de services énergétiques Ista, dont il avait vendu la majorité il y a six ans, selon un communiqué publié le 19 avril.Cette opération, dont les détails financiers ne sont toutefois pas précisés, valorise l’entreprise allemande basée à Essen à 3,1 milliards d’euros, dette incluse, d’après le Financial Times, citant des sources proches du dossier.CVC avait déjà acheté Ista en 2003 à l'énergéticien allemand EON, puis en avait revendu la majorité à un fonds concurrent Charterhouse en 2007, tout en en gardant 24%.CVC détient des parts dans Ista depuis 2003 et a décidé de redevenir majoritaire au capital de la société, explique CVC dans un communiqué. La direction d’Ista conservera un intérêt dans le groupe.
22/04/2013

Nelson Peltz se renforce chez Pepsico et Mendelez

Trian Fund, le hedge fund activiste de Nelson Peltz, a annoncé avoir acheté des actions supplémentaires de PepsiCo et de Mondelez. Selon The Wall Street Journal, le fonds détient désormais pour 1,4 milliard de dollars de titres PepsiCo et pour 1,3 milliard de dollars d’actions Mendelez. Selon les milieux financiers, Nelson Peltz chercherait à imposer un rapprochement entre PepsiCo (Frito-Lay, Tropicana et Quaker Oats) et Mondelez (Oreo et Cadbury).
22/04/2013

L'Afic conteste les chiffres de Dealogic sur la dette LBO

L’Association Française des Investisseurs pour la Croissance (AFIC) réagit par voie de communiqué de presse aux données du cabinet américain Dealogic. Ce dernier affirme que «550 milliards de dollars de dettes LBO arrivent à maturité entre 2012 et 2016, avec un pic en 2014. Sur ce montant, les entreprises françaises détenues par des fonds de capital-investissement devraient rembourser 86 milliards d’euro». L’Afic estime que ces chiffres sont «totalement incohérents avec les données publiées par les banques françaises et certifiées par leurs auditeurs». Selon les données publiques «fournies par trois très grands établissements français, leur exposition aux LBO français représentait 8,8 milliards d’euros au 31 décembre 2010, soit seulement 0,2% du total de leur bilan», souligne l’association française. La part très faible de ces financements dans le bilan des banques, répartis sur 1.500 entreprises françaises, «permet d’éliminer l’hypothèse d’un risque systémique au titre de ces emprunts», conclut l’Afic.
22/04/2013

Les hedge funds ont spéculé dans le mauvais sens sur l’or

Selon les chiffres de la Commodity Futures Trading Commission (CFTC), les hedge funds et d’autres grands spéculateurs ont réduit de 8,2 % le nombre de leurs paris sur une baisse des cours de l’or durant la semaine au 18 avril. Ils ont en revanche augmenté de 9,7 % à 61.579 contrats celui de leurs paris à la hausse du métal jaune durant une semaine qui a été marquée par les deux plus fortes baisses enregistrées depuis que le CME a commencé de traiter les contrats sur l’or en 1974 (4% le 12 avril et 9 % le 15 avril), rapporte The Wall Street Journal.
22/04/2013

Le Japon et la Chine dans la mire des investisseurs

Le programme d’assouplissement quantitatif mis en œuvre au Japon, susceptible de donner un coup de fouet à la troisième économie mondiale, et les dernières statistiques chinoises suggérant une croissance plus modérée dans les prochaines années à moins de 8%, ont joué un rôle central dans les décisions d’investissement de la mi-avril.Les fonds d’actions japonaises ont ainsi enregistré une collecte nette de plus de 3 milliards de dollars durant la semaine au 17 avril alors que les fonds d’actions chinoises ont subi de nouveaux rachats pour un montant net de quelque 480 millions de dollars, selon les données communiquées par EPFR Global.Les fonds d’actions des marchés développés ont ainsi terminé la semaine dans le vert grâce aux souscriptions dans les fonds d’actions japonaises et américaines. Mais les investisseurs ont continué de bouder les fonds européens en raison de très médiocres perspectives de croissance. Les fonds d’actions allemandes ont subi une décollecte de plus de 400 millions de dollars durant la semaine au 17 avril et depuis le début du mois de mars, les fonds d’actions européennes dans leur ensemble accusent des rachats en net pour plus de 6 milliards de dollars.Au total, les fonds d’actions ont enregistré durant la semaine au 17 avril une collecte nette de 4,63 milliards de dollars, les fonds obligataires engrangeant de leur côté 3,47 milliards de dollars. Les fonds monétaires ont affiché l’une des plus importantes décollectes sur une semaine depuis le début de l’année, sous l’impulsion de quelque 30 milliards de rachats du côté des fonds monétaires américains.

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