Que signifie pour vous la fin des rétrocessions ?
Stéphane Corsaletti, Président du directoire de Neuflize OBC Investissements.
novembre 2014
Départ du Président de Robeco France
Selon nos informations, Philippe Sabbah a quitté la présidence de Robeco France qu'il occupait depuis juillet 2012. Ses fonctions ont été reprise en interne par Hester Borrie, Head of Global Distribution & Marketing Robeco Group
en attendant le recrutement d'un nouveau dirigeant à Paris.
"Notre idée est de détecter les gérants à forte valeur ajoutée"
Ameur Kaffel, co-fondateur d’Artesis Investment Manager qui détient Artesis Asset Management, nous dévoile son exigence de transparence dans la sélection des gérants de fonds qu’il sélectionne.
Le Régime de Retraite de l'Université du Québec investit dans la stratégie actions basée sur les risques
Unigestion, spécialiste de la gestion d’actifs institutionnels dont l’encours sous gestion totalise CAD 18.1 milliards à la fin octobre 2014 (CHF 15.4md ; EUR 12.8md), annonce que le Régime de Retraite de l’Université du Québec (RRUQ) a investi dans sa stratégie actions basée sur les risques. Ce choix fait suite à la décision du RRUQ de réduire le biais domestique en actions publiques par une réorientation de sa stratégie de placements d’actions canadiennes pour des actions mondiales. Il était à la recherche d’un gestionnaire permettant de protéger contre le risque de baisse, avec un objectif final d’amélioration du ratio de couverture du fonds. Pour ce faire, le RRUQ a procédé à une revue exhaustive du marché en vue de sélectionner des partenaires de premier plan, de concert avec le firme Pavilion Groupe-Conseils Ltée. Unigestion a ainsi été retenue pour son expertise en matière de gestion de fonds à faible risque et sa spécialisation dans la conception de solutions d’investissement sur mesure tout en mettant l’accent sur une gestion rigoureuse des risques des portefeuilles. Commentant cette décision, Normand Belley, Conseiller senior en placements au RRUQ a déclaré : « Nous avons particulièrement apprécié chez Unigestion la coexistence d’analyses qualitatives et d’outils de construction de portefeuille quantitatifs. » Il a ajouté : « Et nous aimons le fait de pouvoir travailler dans une langue commune, le français. » Alexei Jourovski, responsable Actions d’Unigestion a ajouté : « Nous sommes honorés de la confiance accordée par le RRUQ. Il voit grand en sa volonté de passer à des placements mondiaux et il nous fait plaisir d’être en mesure de leur aider à relever ce défi. » Dans le cadre de sa stratégie d’expansion hors de l’Europe, Unigestion, gérant d’actifs institutionnels, a choisi de s’implanter au Canada plus tôt cette année. Comptant déjà près de CAD 850 millions d’actifs sous gestion dans ce pays via de prestigieux mandats à travers son entité suisse, Unigestion SA, Unigestion Canada a ouvert son premier bureau au Canada plus tôt cette année.
Les chiffres clés 2013 de la gestion d’actifs : 20% de marge d’exploitation
Après une baisse continue de 2009 à 2012, la rentabilité des sociétés de gestion de portefeuille a augmenté de 11% en 2013. Cette hausse de la rentabilité est à mettre en parallèle de la situation des fonds propres des sociétés de gestion de portefeuille qui connaît également une nette amélioration.
Lyxor se réorganise et vise 150 milliards d'euros à fin 2018
Lionel Paquin (photo) imprime sa marque chez Lyxor AM. Dix mois après avoir pris la présidence de la filiale de gestion de la Société Générale, en remplacement d'Inès de Dinechin, débarquée en février, le dirigeant dévoile une nouvelle organisation.
Siaci Saint Honoré s'apprête à accueillir de nouveaux investisseurs
Siaci Saint Honoré s’apprête à changer, au début de l’année 2015, la structure de son capital.
Publica sélectionne un gérant pour un fonds de dette infrastructures
Le fonds de pension fédéral suisse Publica, 30 milliards euros d’encours sous gestion, met en jeu un mandat de dette infrastructures, pour un montant de 300 millions d’euros. Publica recherche un fonds de dette senior garantie infrastructure excluant les tranches mezzanine et equity. Le fonds devra être investi dans des projets privés au sein des pays de l’OCDE. Les gérants d’actifs sont appelés à se concentrer sur des projets de friches industrielles en utilisant un style long-only de gestion active. Les parties intéressées doivent détenir un minimum de 1,25 milliard d’euros investi dans la dette infrastructures privée et un actif géré total de plus de 16 milliards d’euros d’encours. La date limite des candidatures est le 4 décembre. En juin, Stefan Beiner, directeur adjoint de Publica, avait évoqué l’intention du fonds de pension de liquider ses positions actions car leurs rendements maximales étaient atteints. Publica cherchait alors déjà à investir dans la dette infrastructures privé et les prêts directs, mais se trouvait dans une phase d'évaluation du couple rendement/risque.
BNP Paribas Cardif devrait utiliser davantage les ETF dans les contrats d'assurance-vie euro-croissance
« Pour profiter d’opportunités de marchés quotidiennement, BNP Paribas Cardif utilise des ETF dans le cadre de ses placements tactiques pour le fonds général en euros, a témoigné à Option Finance Julien Bordeaux, Gérant senior actions diversifié chez BNP Paribas Cardif. Nous devrions à l’avenir encore plus y faire appel, notamment dans nos nouveaux contrats d’assurance-vie euro-croissance : comme la garantie de ces derniers n’intervient qu’à l’échéance, nous pouvons nous permettre d’augmenter notre réactivité sur les marchés notamment actions, où le poids des ETF pourrait atteindre jusqu’à 20 % de notre allocation tactique, contre 10 % actuellement sur le fonds général en euros. Nous mettons désormais les produits dérivés en concurrence avec les ETF car ces derniers peuvent être plus liquides sur certains segments. »
Eric Debonnet, BNP Paribas Capital Partners : "Sur l’obligataire, nous sommes exposés à des stratégies de niche très spécialisées comme les dettes hybrides"
Pour 2015, les sélectionneurs de fonds alternatifs anticipent des marchés semblables à 2014 : très volatils et avec des phases de correction.
Marc Terras : Ancien Joker, mordu de Formule 3
« J'aime analyser l'information qui évolue en permanence, m'en servir pour imaginer ce que pourrait être l'avenir au niveau financier et agir en conséquence », se définit Marc Terras, CIO de Rothschild HDF Investment Solutions. C'est donc tout naturellement qu'il intègre en 1992 le Magistère Banque-Finance de l'université Panthéon-Assas et obtient un DESS en techniques financières et boursières. Nous noterons qu’à l’époque son goût pour l'actualité l'aura d'ailleurs effectivement mené à effectuer un stage au “Journal des finances” pour lequel il couvrit les assemblées générales des sociétés du Cac 40.
Une journée chez Rothschild HDF Investment Solutions
Rothschild HDF Investment Solutions est née en 2012 du mariage entre HDF Finance et le pôle multigestion de Rothschild & Cie. Ce rapprochement a permis à la société de David de Rothschild d’approfondir son expertise en sélection de fonds alternatifs dans une période de consolidation des sociétés de gestion d’actifs.
Le Fonds de dotation du Louvre continue d'utiliser la gestion passive
« Les études qui démontrent que la gestion passive surperforme la gestion active sont souvent biaisées car elles incluent tous les gérants dit « actifs » alors qu’une bonne partie d’entre eux sont quasi indiciels, a nuancé à Option Finance Philippe Gaboriau, directeur général du Fonds de dotation du musée du Louvre. Notre réel univers de sélection est constitué de seulement 10% des fonds disponibles sur le marché. Nous allons continuer à utiliser la gestion passive même s’il a été décidé d’en réduire progressivement le poids dans les portefeuilles. » Le fonds de dotation du Louvre conserve aujourd’hui 40% de son allocation à travers des fonds indiciels, mais, à terme, la gestion passive pourrait prendre vers 20% de ses encours. « Ce choix s’explique d’abord par mon expérience de multigérant qui me pousse à croire que la gestion active lorsqu’elle est bien sélectionnée offre une surperformance par rapport aux indices de référence, poursuit-il. Par ailleurs, en choisissant quasi exclusivement de la gestion indicielle, la performance du portefeuille financier va uniquement dépendre de notre allocation d’actifs. »
La Macif souhaite investir dans les infrastructures
La Macif s’intéresse à la dette infrastructures. Olivier Arlès à la rédaction d’Instit Invest : «Investir dans les infrastructures sous forme de prêt revêt un caractère relativement peu risqué avec un rendement intéressant, même si cette classe d’actifs connaît une certaine illiquidité. Il faut de plus être prêt à ne récupérer les fonds qu’à l’horizon d’une dizaine d’années. Ce type de placement convient à la MACIF, qui possède des passifs de long terme.» Notons que la Macif réalise déjà des investissements en capital dans les infrastructures, par l’intermédiaire d’OFI InfraVia. Cette structure a monté des fonds de plusieurs centaines de millions d’euros pour lesquels la MACIF était le principal sponsor.
Mulliez retient un gérant obligataire à l'issue d'une mise en concurrence
Comme indiqué récemment, les entités de la galaxie Mulliez (Auchan, Adeo, Boulanger, Decathlon …) ont procédé à une mise en concurrence pour transformer 3 OPCVM monétaires existants en un OPCVM obligataires. Le mandat a pour objet de gérer 70 millions d’euros dans le cadre de l'épargne salariale du groupe, qui représente 25% des encours. Les 75% restants sont investis en actions des sociétés du groupe. Sur cette opération, le groupe Mulliez a travaillé avec le consultant Intersélection Actuariat Adviser. Les 3 gérants étaient Groupama AM, Amundi et Quilvest Gestion. Celui qui a été retenu étant Quilvest Gestion. Les 3 fonds monétaires actuels gèrent en tout 250 millions d’euros. Ecofi gère aussi un fonds obligataire de 150 millions d’euros.
Le fonds de la semaine de Thierry Crovetto, analyste financier indépendant chez TC Stratégie Financière
Rivoli Fund Management a été créée en 1996 par trois fondateurs (Thaddée Tyl, Johann Schwimann et Vincent Gleyze) et la Banque Transatlantique (groupe CIC) avec un Fonds Commun d'Intervention les Marchés à Terme nommé "Rivoli International Fund".
Trois sociétés profitent des déboires de Pimco
Les fonds obligataires en dollars gérés par Schroders, Pioneer Investment Management et JP Morgan ont été les principaux bénéficiaires des rachats subis par Pimco en Europe le mois dernier, rapporte Financial News, qui cite Morningstar.
La gestion d’actifs au Maroc reprend des couleurs
Fitch Ratings indique, dans son nouveau rapport consacré au marché marocain de la gestion d’actifs, que 2014 est en passe de devenir l’année de la reprise pour ce secteur. A fin octobre, l’ensemble des classes d’actifs affichait des performances positives, y compris les actions qui avaient subi trois années consécutives de baisse. Quant aux fonds ouverts, ils ont enregistré une collecte importante, surtout les fonds obligataires.
Rapprochement en discussion entre La Banque Postale AM et Federis Gestion d'Actifs
Les deux groupes pourraient élargir leur partenariat prochain à la gestion d’actifs. Les discussions en sont encore à un stade préliminaire. La consolidation du secteur de la gestion d’actifs pourrait reprendre en France.
De la nécessité de briser le discours des gérants
Les gérants ont besoin d’un récit pour expliquer ce qu’ils font et comment ils le font. Sans ça, ce n’est qu’une affaire de chiffres. Vous pourriez répondre que c’est comme ça que cela devrait être, que c’est juste une question de performance. Mais c’est irréaliste.