« Investir dans les entreprises bénéficiant du pouvoir d’achat des Millennials »
La parole à... Jean-Christophe Labbé, gérant chez Goldman Sachs AM
janvier 2018
Des épargnants comme les autres
Millennials
La confiance recule dans l’immobilier américain
L’indice de confiance des professionnels du secteur de l’immobilier aux Etats-Unis a enregistré en janvier une baisse conforme aux attentes, selon l’enquête de la fédération professionnelle NAHB publiée hier. Cet indice s’est établi à 72 ce mois-ci après 74 en décembre. Le sous-indice mesurant l’opinion des professionnels interrogés sur les ventes de logements individuels a également diminué, à 79 contre 80 en décembre, et celui mesurant leur opinion sur les ventes à un horizon de six mois a baissé à 78 après 79.
Le Livre beige constate une hausse modérée des salaires
L'économie et l’inflation des Etats-Unis se sont développées à une cadence modeste à modérée de la fin novembre jusqu'à la fin de 2017, et les salaires ont continué d’augmenter, à un rythme modeste, rapporte le Livre beige de la Réserve fédérale publié hier soir. «Quelques régions ont observé que les entreprises augmentaient les salaires dans un nombre de secteurs d’activité et de qualifications professionnelles élargi», indique le rapport. Plusieurs Fed régionales ont constaté une hausse des coûts des facteurs de production dans l’industrie, le bâtiment et les transports. «Les entreprises de certaines régions ont noté qu’elles pouvaient augmenter leurs prix de vente; les distributeurs de certaines régions ont fait état de hausses des prix modestes et on signale une hausse des prix de l’immobilier à travers le territoire», rapporte l’institut d'émission, ajoutant que la situation des prix est mitigée dans l’agriculture et les matières premières énergétiques.
La confiance recule dans l’immobilier aux Etats-Unis
L’indice de confiance des professionnels du secteur de l’immobilier aux Etats-Unis a enregistré en janvier une baisse conforme aux attentes, selon l’enquête de la fédération professionnelle NAHB publiée mercredi. Cet indice s’est établi à 72 ce mois-ci après 74 en décembre. Le sous-indice mesurant l’opinion des professionnels interrogés sur les ventes de logements individuels a également diminué, à 79 contre 80 en décembre, et celui mesurant leur opinion sur les ventes à un horizon de six mois a baissé à 78 après 79.
Le Japon va revoir le calcul de son PIB
Le Japon va revoir la manière dont il calcule son produit intérieur brut (PIB) dans les années à venir afin de mieux y intégrer les nouvelles tendances de consommation, comme l'économie du partage, et l'évolution de la qualité de l'éducation et des services médicaux. Cette décision est une réponse aux critiques qui estiment que les statistiques ne rendent pas compte de l'économie réelle. En révisant tout un ensemble d’indicateurs, le gouvernement veut également répondre aux inquiétudes exprimées de longue date en matière d’exactitude des données, de volatilité, d'échantillonnage et de méthode de collecte.
Les défaillances d’entreprises poursuivent leur repli en France
Le nombre de défaillances d’entreprises a baissé de 7,4% sur les douze mois achevés fin octobre, a annoncé hier la Banque de France. Au total, 54.818 entreprises ont fait l’objet d’une procédure de sauvegarde, ont été placées en redressement judiciaire ou mises en liquidation sur cette période, contre 59.198 un an auparavant. La banque centrale, sur la base de données encore provisoires, anticipe par ailleurs une baisse des défaillances de 7,8% à fin novembre.
Les députés grecs adoptent des réformes voulues par les créanciers
Les députés grecs ont entériné hier soir un projet de loi prévoyant des réformes budgétaires et touchant aussi aux domaines de l'énergie et du travail, qui avaient été réclamées par les créanciers internationaux en échange du déblocage de nouvelles tranches d’aide financière. Le projet de loi a été voté par une majorité des 300 députés, alors qu'à l’extérieur, plus de 10.000 manifestants étaient rassemblés pour protester contre son adoption.
Le Japon veut revoir la composition de son PIB
Le Japon va revoir la manière dont il calcule son produit intérieur brut (PIB) dans les années à venir afin de mieux y intégrer les nouvelles tendances de consommation, comme l'économie du partage, et l'évolution de la qualité de l'éducation et des services médicaux. Cette décision est une réponse aux critiques qui estiment que les statistiques ne rendent pas compte de l'économie réelle; ainsi les analystes estiment qu’elles sont en retard sur les nouveaux modes de la consommation des ménages, qui représente 60% du PIB. En révisant tout un ensemble d’indicateurs, le gouvernement veut également répondre aux inquiétudes exprimées de longue date en matière d’exactitude des données, de volatilité, d'échantillonnage et de méthode de collecte.
La crise politique persiste au Venezuela
Le gouvernement socialiste vénézuélien et l’opposition ont conclu samedi une nouvelle série de discussions en République dominicaine sans parvenir à un accord de sortie de crise. Les négociateurs ont annoncé une nouvelle série de discussions pour jeudi prochain, toujours en République dominicaine. Alors que la pénurie alimentaire s’aggrave au Venezuela, l’opposition notamment demande au président vénézuélien Nicolas Maduro d’accepter une aide humanitaire en provenance de l'étranger. De son côté, le gouvernement veut l’aide de l’opposition pour que soient supprimées les sanctions prises l’an dernier par les Etats-Unis.
Les indicateurs en zone euro restent au beau fixe
Les indicateurs économiques en zone euro restent on ne peut plus favorables. La production industrielle a progressé de 1,0% en novembre, en données corrigées des variations saisonnières, selon la statistique publiée ce jeudi par Eurostat qui souligne la solide dynamique de l'économie dans la zone euro. Les économistes s’attendaient en moyenne à une croissance de 0,8% par rapport au mois précédent. Sur un an, la production affiche une hausse de 3,2%, supérieure là aussi au consensus qui était de 3,0%. La hausse de novembre s’explique par un bond de 3,0% de la production des biens d'équipement avec la reprise de l’investissement, mais aussi par la bonne orientation des biens intermédiaires (+1,1%) et de consommation durables (+1,6%).
Toujours plus de dette
Cumulus. L’endettement a poursuivi sa marche en avant en 2017 au niveau mondial, à un nouveau record de 232.900 milliards de dollars, à la fin du troisième trimestre, selon l’IIF (Institute of International Finance). Elle augmente de 16.000 milliards depuis fin 2016. Les politiques accommodantes ont facilité cette accumulation ; en 10 ans, la dette a bondi de 56.000 milliards. Dans le seul secteur privé, les entreprises ont vu leur endettement gonfler depuis la crise de 26.000 milliards et les ménages de 9.000 milliards. Le niveau d’endettement atteint des records dans plusieurs pays, dont la France en raison de la dette des entreprises. Rapportée au PIB mondial, elle diminue pour le quatrième trimestre consécutif à 318 % (contre 321 % il y a un an). La progression de la dette chinoise ralentit à 2 points de PIB à 294 % en 2017 (contre une moyenne annuelle de 17 points entre 2012 et 2016). L’IIF rappelle que les pays émergents devront refinancer 1.500 milliards de dollars de dette en 2018, dont 30 % en monnaie forte.
La production industrielle française a reculé en novembre
La production industrielle de la France est repartie en baisse (-0,5%) en novembre après deux mois de forte hausse, le recul touchant la majorité des secteurs à l’exception de l'énergie, du raffinage et des matériels de transport, selon les données publiées hier par l’Insee. La seule production manufacturière (hors énergie) s’est de son côté contractée de 1,0%. L’Insee a parallèlement revu en baisse de 0,2 point l'évolution de ces deux indicateurs en octobre, à +1,7% pour la production industrielle et +2,5% pour la production manufacturière.
Les Chambres de commerce voient une économie britannique au ralenti
L’année 2018 devrait se révéler décevante pour l'économie britannique avec des entreprises confrontées à des pressions sur les coûts et peu enclines à investir dans la perspective du Brexit, montre une enquête trimestrielle réalisée par la fédération des Chambres de commerce britannique (BCC) et publiée mercredi. Le secteur des services, de loin le plus important de l'économie du pays, a continué de croître à un rythme ralenti, a dit la BCC. Le secteur manufacturier a fait un peu mieux mais a fait état d’une baisse de ses ventes en interne comme à l’export.
La production industrielle française a baissé en novembre
La production industrielle de la France est repartie en baisse (-0,5%) en novembre après deux mois de forte hausse, le recul touchant la majorité des secteurs à l’exception de l'énergie, du raffinage et des matériels de transport, selon les données publiées mercredi par l’Insee. La seule production manufacturière (hors énergie) s’est de son côté contractée de 1,0%. L’Insee a parallèlement revu en baisse de 0,2 point l'évolution de ces deux indicateurs en octobre, à +1,7% pour la production industrielle et +2,5% pour la production manufacturière.
Le déficit commercial français continue de se creuser
Le déficit commercial français s’est creusé de 0,4 milliard d’euros en novembre, à 5,7 milliards, notamment sous l’effet d’une dégradation marquée de la balance pour les produits énergétiques, selon les statistiques CVS/CJO publiées hier par les douanes. Le déficit d’octobre a été revu à 5,3 milliards d’euros contre 5,0 milliards en première estimation. Au total, sur les onze premiers mois de 2017, le déficit cumulé atteint 59,7 milliards contre 45,7 milliards un an plus tôt. Ce montant dépasse celui enregistré sur l’ensemble de l’année 2016, qui s'était élevé à 48,1 milliards d’euros.
Le gouvernement allemand relève à 2,2% la croissance pour 2017 et 2018
Le gouvernement allemand a porté à 2,2% sa prévision de croissance économique en 2017, a déclaré mardi le vice-ministre de l’Economie, Matthias Machnig. Sa précédente estimation en octobre était de 2%.
Bruxelles voit dans le CICE un premier pas pour restaurer la compétitivité française
La politique d'allégement de charges mériterait d'être amplifiée, analyse la Commission européenne. Ses effets seront visibles à moyen long terme.
La consommation recule outre-Manche
Les consommateurs britanniques se sont serré la ceinture à Noël, ce qui a entraîné la première baisse de leurs dépenses de consommation annuelles depuis l’année 2012, selon une enquête de Visa publiée hier. Visa, dont les cartes de crédit et de débit sont utilisées pour un tiers des paiements au Royaume-Uni, estime que les dépenses de consommation ont baissé de 0,3% l’an dernier, après prise en compte de l’impact de la hausse de l’inflation, première baisse annuelle en cinq ans. «Ce résultat a renversé la tendance des quatre dernières années pendant lesquelles les dépenses de consommation ont augmenté de 1,7% en moyenne», a précisé son directeur commercial Mark Antipof.
Les antennes de la Fed divergent sur la croissance
L'économie américaine aurait enregistré une croissance de 2,7% en rythme annualisé au quatrième trimestre au vu des derniers indicateurs macroéconomiques, indique vendredi le modèle de prévision GDP Now de la Réserve fédérale d’Atlanta. Cette estimation est plus basse que la précédente, de 3,2% calculée le 3 janvier. De son côté, le modèle Nowcast de la Fed de New York anticipe lui au contraire une croissance de 3,97% au quatrième trimestre et non plus de 3,87% comme cela avait été estimé le 29 décembre.