« Un ralentissement anticipé par tous »
La parole à... Jean-Marc Le Roux, associé chez Bain & Company
janvier 2019
Non-coté - Le temps se couvre
PRIVATE EQUITY
Olivier Guigné / CNP Assurances
Olivier Guigné, directeur des investissements, CNP Assurances.
Ardian s’apprête à entrer au capital de Revima
La société de capital-investissement Ardian a annoncé ce mardi être entrée en négociations exclusives pour acquérir une participation majoritaire dans Revima, spécialiste de la révision et de l’entretien de matériels aéronautiques, auprès d’Argos Wityu, autre groupe de capital investissement. Olivier Legrand, président du groupe, réinvestira aux côtés d’Ardian tout comme Argos Wityu, selon le communiqué. Les groupes ne précisent pas le montant investi, ni la participation que prendra Ardian. Cette transaction reste soumise à l’approbation de l’autorité de la concurrence et à l’avis du comité social et économique (CSE). Revima, qui compte environ 750 employés, a réalisé plus de 280 millions d’euros de chiffre d’affaires en 2018.
Ardian est en négociations exclusives pour entrer au capital de Revima
La société de capital-investissement Ardian a annoncé ce mardi être entrée en négociations exclusives pour acquérir une participation majoritaire dans Revima, spécialiste de la révision et de l’entretien de matériels aéronautiques, auprès d’Argos Wityu, autre groupe de capital investissement. Lors de cette opération, Olivier Legrand, président du groupe, réinvestira aux côtés d’Ardian tout comme Argos Wityu, selon le communiqué. Les groupes ne précisent pas le montant investi, ni la participation que prendra Ardian. Cette transaction reste soumise à l’approbation de l’autorité de la concurrence et à l’avis du comité social et économique (CSE).
Les professionnels du capital-investissement attentistes pour 2019
55% des professionnels du capital-investissement redoutent une correction économique majeure courant 2019, selon l’étude IPEM Private Equity Pan-European Survey, menée auprès de 383 sociétés de gestion. Les principaux facteurs évoqués sont le Brexit (80% des répondants), les guerres commerciales (76%) et les déséquilibres au sein de la zone euro (62%). Toutefois, ils sont confiants dans leurs fondamentaux: 66% sont confiants pour lever des fonds en 2019, 70% des acteurs qui s’apprêtent à lever des fonds en 2019 envisageant des montants plus importants que lors de leur précédente opération. Ils s’attendent à une évolution des pratiques du métier, notamment par une multiplication des véhicules de co-investissement.
Le capital-risque européen sera bientôt aussi performant que le venture américain
Les fonds européens affichent des rendements très supérieurs à la moyenne de long terme, selon une étude d’eFront.
Blackstone va créer une nouvelle entité pour investir dans les entreprises en forte croissance
Blackstone envisage de créer une nouvelle entité pour investir dans les entreprises en forte croissance , selon le Wall Street Journal. La plus grosse firme de capital-investissement a déjà débauché Jon Korngold chez Capital Atlantic, où il a travaillé 18 ans, pour mener les prises de participations d’entreprises dans les technologies, la santé et les services financiers. Cette entité ciblera aussi bien des entreprises en phase de démarrage que des entreprises plus confirmées pouvait faire l’objet d’un rachat. Blackstone arrive tardivement dans l’investissement dans des entreprises en croissance, alors que ses rivales TPG et KKR se sont déjà lancées.
Astorg grandit en bouclant son septième fonds
La société de gestion Astorg a annoncé jeudi le closing de son nouveau fonds Astorg VII pour 4 milliards d’euros, soit plus que l’objectif initial de 3,2 milliards d’euros. Le fonds a ainsi atteint deux fois la taille de son prédécesseur Astorg VI, qui avait été levé en 2016 et est investi à plus de 80%. Le nouveau véhicule a été souscrit par des fonds de retraite (32%), des gestionnaires d’actifs (21%), des compagnies d’assurance (16%) et des fonds souverains (10%), situés en Europe (58%), en Amérique du Nord (29%) et en Asie (13%). «Le fonds sera investi principalement dans des entreprises européennes, d’une valeur comprise entre 200 millions et 2 milliards d’euros, mais aussi plus occasionnellement aux Etats-Unis», précise le gérant de private equity.
Les frais de gestion pèsent lourdement sur la performance des OPCVM
Les différents frais liés à un investissement dans un fonds Ucits pour les particuliers ont réduit en moyenne d’un quart leur performance brute entre 2015 et 2017, révèle le premier rapport annuel de l’Autorité européenne des marchés financiers (Esma) sur la performance et les coûts de ces fonds. L’Esma souligne que le poids de ces frais dépend fortement de la stratégie d’investissement et de la structure du fonds, mais note que plus de 80% du coût est lié aux frais de gestion, les frais d’entrée et de sortie ayant un impact bien moins important. Au-delà de la question du niveau des frais de gestion, deux fois plus élevé en moyenne pour les particuliers que pour les institutionnels, l’étude de l’Esma pourrait relancer la controverse autour des fonds actifs, puisqu’elle montre que les fonds gérés activement, s’ils parviennent à enregistrer une performance brute légèrement plus élevée que les fonds passifs, se révèlent en net moins rentables pour les investisseurs particuliers, du fait des coûts de gestion bien plus élevés.
LTB Groupe
Retour aux sources pour Sodero Gestion. La filiale de la Caisse d’Epargne Bretagne Pays de Loire avait accompagné la Thermodynamique de Bretagne (LTB) dans les années 2000, puis était sortie du capital avant la reprise de la société par l’actuel dirigeant Olivier Marbach. Elle revient aujourd’hui en tant que minoritaire au tour de table de ce spécialiste de la climatisation, qui équipe notamment des navires et des plates-formes offshore et a réalisé 3,2 millions de chiffre d’affaires en 2017, dont 20% à 30% à l’export. Sodero relaie UI Gestion et Bretagne Investissement, tandis que Bretagne Jeunes Entreprises réinvestit. Majoritaire, Olivier Marbach compte sur ce soutien pour réaliser de la croissance externe en France.
Astorg change d’échelle en bouclant son septième fonds
La société de gestion Astorg a annoncé jeudi le closing de son nouveau fonds Astorg VII pour un montant de 4 milliards d’euros. Celui-ci est supérieur à l’objectif initial de 3,2 milliards d’euros, en raison d’une très forte demande qui a permis à l’unique «closing» d’intervenir seulement trois mois après le lancement de sa souscription. Le fonds a ainsi atteint deux fois la taille de son prédécesseur Astorg VI, qui avait été levé en 2016 et est investi à plus de 80%.
Anne Penet-Grobon / Société Générale
Anne Penet-Grobon, responsable de Société Générale Capital Partenaires, Société Générale
Le « langage naturel » des machines arrive dans les banques
La start-up Addventa propose des solutions automatisées de compréhension et de génération de langage pour les banques.
Les levées de fonds en private equity se concentrent
Faisant moins bien qu’en 2017, les fonds de private equity ont réussi à lever 426 milliards de dollars l'an dernier.
Indigo Capital lance un nouveau fonds
Indigo Capital a annoncé lundi le premier closing de son nouveau fonds Indigo Capital II, à hauteur de 170 millions d’euros. L’objectif de collecte de ce nouveau fonds est de 350 millions d’euros. Le closing final est attendu en septembre 2019. Les investisseurs de ce fonds sont des souscripteurs institutionnels, fonds de pension, compagnies d’assurance et agences gouvernementales principalement français et européens qui cherchent à diversifier leurs investissements dans le non-coté ainsi que des family offices et fortunes privées qui portent un intérêt croissant au financement obligataire. Le fonds précédent, clos en 2014, est aujourd’hui totalement investi dans 19 sociétés françaises et européennes.
Optimum Vie s'ouvre à une gestion moins traditionnelle
Si les obligations pèsent aujourd'hui pour 80% du portefeuille d'Optimum Vie (fonds euros), la compagnie est actuellement en pleine réflexion pour augmenter sa part d'actifs alternatifs. L'institution, qui s'est récemment ouverte à l'immobilier "papier", souhaite pour ce faire s'ouvrir plus largement au private equity et à la dette privée. A terme, ces actifs devraient représenter 5% du portefeuille.
AG Insurance étend sa politique d' exclusion
L’assureur belge AG Insurance, qui gère un portefeuille d’investissement de 70 milliards d’euros, a annoncé qu’il n’investira plus, «de quelque manière que ce soit», dans le tabac, le charbon ou les armes. «Les quelques investissements dans des actions de mines et de centrales au charbon seront vendus cette année, et nos positions existantes en obligations d’entreprises liées au charbon et au tabac ne seront systématiquement plus renouvelées à terme», détaille Wim Vermeir, directeur des investissements d’AG Insurance. Son portefeuille d’investissement ne contient plus de placements dans la production d’armes controversées depuis des années. Par ailleurs, tous les autres investissements font l’objet d’une analyse individuelle au sein des services Invest et Compliance d’AG Insurance. Ces contrôles portent sur des critères écologiques et sociaux et sur les règles de bonne gouvernance (les ‘critères ESG’). L’institution prévoit en outre dans un futur proche de signer les Principles of Responsible Investment (PRI) des Nations Unies. Dans ce cadre, la compagnie respectera 6 principes de base en matière d’investissement responsable. Elle sera également soumise à une analyse approfondie de sa politique d’investissement et s’engagera à effectuer un reporting régulier sur leur politique et sur leur avancement en matière d’application des principes PRI. AB.
Helvetia investit dans une nouvelle technologie immobilière
Helvetia Venture Fund, le fonds de capital-risque de l’assureur suisse Helvetia, a annoncé l’acquisition d’une participation dans Immoledo, une proptech suisse qui numérise l’analyse de l’état des bâtiments et en simplifie ainsi la réalisation. Une collaboration est prévue entre la start-up et l’assureur. «Nous percevons un grand potentiel chez Immoledo et examinons les options qu’il offre pour simplifier l’analyse de l'état de nos immeubles», a indiqué Ralph Honegger, directeur de l’investissement du groupe Helvetia, dans un communiqué. Créée en Suisse dans le canton de Thurgovie, Immoledo effectue une analyse individuelle de la substance du bâtiment et la planification des investissements requis, sans qu’il soit nécessaire de faire appel à un expert. Immoledo détermine la date optimale de la rénovation des bâtiments ainsi que les frais d’investissements relatifs pour chaque élément de construction. Sur cette base, Immoledo offre d’autres prestations comme par exemple une planification des investissements ou des analyses de portefeuille. AB.