Santander va émettre 2 milliards d’euros d’obligations contingentes convertibles (CoCos) préférées, a annoncé hier la banque espagnole dans un communiqué réglementaire. Les titres, qui devraient être notés Ba1 par Moody’s, seront éligibles comme capital «additional Tier 1» (AT1) et pourront être convertis en actions si le ratio CET1 de la banque descend sous 5,125%. L’opération sera bouclée via une procédure de constitution accélérée du livre d’ordres et réservée à des investisseurs qualifiés. Les obligations, dont la première date de call interviendra dans 5 ans, devraient être émises avec un coupon de l’ordre de 6,75%, selon les discussions préliminaires sur le prix relayées par Bloomberg.