Goldman Sachs double ses bénéfices grâce aux activités de taux
La bonne performance de son compte propre a aussi contribué à la publication d'un bénéfice net de 1,86 milliard de dollars au deuxième trimestre
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juillet 2013
Rome craint une sortie de Londres de l’Union
Le président du Conseil italien Enrico Letta a estimé depuis Londres qu’il existait un «énorme risque» de voir le Royaume-Uni sortir de l’Union européenne dans les prochaines années et a appelé les autres pays à se mobiliser pour limiter ce risque. «Nous devons être très prudents et nous devons préparer le dialogue pour tenter de prévenir ce risque», a averti le dirigeant politique italien. Le Premier ministre britannique David Cameron a promis d’organiser un référendum sur le sujet d’ici à la fin de 2017.
Le gouvernement lance la «modernisation de l’action publique»
Le gouvernement français annonce aujourd’hui à l’issue d’un comité interministériel pour la «modernisation de l’action publique» des mesures visant à réduire de 3 milliards d’euros le déficit public en 2014, dont la moitié en réformant certaines niches fiscales, ainsi que deux cents mesures de simplification pour les entreprises et les particuliers. La baisse de certaines aides aux entreprises contribuera pour 1,5 milliard, tandis qu’un milliard sera issu de mesures sur la politique familiale déjà annoncées et 500 millions d’une réforme de l’apprentissage. Les aides publiques aux entreprises représenteraient au total 110 milliards d’euros chaque année. En 2015, les économies réalisées sur ces aides atteindraient 2 milliards d’euros, a-t-on expliqué à Reuters dans l’entourage du Premier ministre Jean-Marc Ayrault. Certaines des mesures sont directement inspirées par le rapport sur les aides aux entreprises remis en juin au ministre du Redressement productif Arnaud Montebourg.
La Chine a créé 7,25 millions d'emplois au premier semestre
Un chiffre modestement supérieur à celui de l’an passé, selon Chine Nouvelle. Le ministre des Ressources humaines et de la Sécurité sociale, Yin Weimin, interrogé par l’agence, a précisé que le taux de chômage enregistré dans le secteur urbain était inchangé à 4,1%. Les dirigeants chinois craignent que le ralentissement économique en cours n’induise un taux de chômage élevé et partant, des troubles sociaux.
Fitch sanctionne également la Cades
Dans le sillage d’un abaissement similaire infligé la semaine passée à la note souveraine de la France, l’agence a ramené hier la note de la Caisse d’amortissement de la dette sociale de «AAA» à «AA+», assignant à cette note une perspective stable.
Baisse inattendue de l'indice ZEW
L’indice mesurant le sentiment des investisseurs en Allemagne a accusé une baisse surprise en juillet à la suite d’une série de mauvaises nouvelles de la zone euro. L’indice est ressorti à 36,3 contre 38,5 en juin alors que les économistes prévoyaient en moyenne un chiffre de 39,6. La composante des conditions actuelles en revanche est ressortie en hausse et supérieure aux attentes, à 10,6 contre 8,6 en juin et un consensus de 9.
La BAD réduit ses prévisions pour la Chine et l'Asie émergente
La Banque asiatique de développement a réduit ses prévisions de croissance pour la Chine et, dans la foulée, pour l’ensemble de l’Asie émergente. L’institution a abaissé ses prévisions pour la Chine d’un demi-point, tablant désormais sur une croissance de 7,7% cette année puis de 7,5% l’an prochain.
Viviane Reding prône la dissolution de la Troïka
La commissaire européenne à la Justice juge dans un entretien au Stuttgarter Zeitung que la Troïka, composée de le Commission européenne, de la Banque centrale européenne et du Fonds monétaire international, devrait être dissoute. Viviane Reding estime en effet que les problèmes que rencontre l’Europe peuvent être désormais gérés sans la participation du FMI. «L’Europe possède les instruments et l’expérience nécessaires», assure-t-elle.
S&P confirme la note de l’Egypte
L’agence a annoncé le maintien de la note de crédit égyptienne à «CCC+», estimant que Le Caire était suffisamment soutenu par d’autres pays du Moyen-Orient. La perspective de la note reste stable. S&P souligne que les liquidités, les prêts sans taux d’intérêt et les produits énergétiques fournis par l’Arabie Saoudite, le Koweït et les Emirats Arabes Unis «réduisent la probabilité que l’Egypte doive faire face à une crise de la balance des paiements».
La Coba vend son portefeuille de crédits immobiliers britannique
L’allemand Commerzbank (Coba) annonce avoir cédé avec une décote de seulement 3,5 % son portefeuille de crédits immobiliers professionnels de 5 milliards d’euros à un consortium constitué par Wells Fargo et Lone Star. Cette transaction couvre l’ensemble des activités de financement immobilier d’Hypothekenbank Frankfurt au Royaume-Uni et les salariés rejoignent Wells Fargo.
Starbucks est radié du Natur-Aktien-Index
Le comité du Natur-Aktien-Index (NAI) allemand a décidé d’exclure la chaîne Starbucks de la composition de l’indice, parce que la société recourt à des artifices lui permettant de se soustraire à l’impôt, ce qui va à l’encontre des principes d’une gestion conforme au développement durable, a indiqué Horst Hamm, président du comité. Le NAI reconnaît toutefois que Starbucks demeure très engagé dans la promotion du café écologique.Starbucks est remplacé dans le NAI par le grossiste en café Green Mountain Coffee, qui s’implique dans le domaine du café biologique et du commerce équitable. Green Mountain, qui emploie 5.800 personnes, a réalisé en 2012 un chiffre d’affaires de 3,8 milliards de dollars. Sa part du marché équitable du café et du café biologique aux Etats-Unis se situe à environ 10 %.Le comité du NAI a parallèlement annoncé que le britannique Kingfisher va faire son entrée dans l’indice parce que ce groupe de bricolage se distingue par les solutions économes en ressources et faiblement consommatrices d’énergie. Kingfisher remplace le distributeur d’eau autrichien BWT, qui vient d’être acheté par une autre société.
Les sociétés de gestion dominant le marché des fonds de pension ont changé
La crise financière a entièrement redessiné le marché des fonds de pension et certains gestionnaires actifs ont perdu énormément d’encours dans ce processus, constate Financial Times FM. Entre 2006 et 2012, les actifs de fonds de pension ont chuté dans des proportions allant de 11 % pour Fidelity et 86 % pour AllianceBernstein, avec une contraction de 16 % pour JPMorgan, et des plongeons de 32 % pour Aberdeen, 50 % pour Axa IM, 60 % pour UBS et 65 % pour Goldman Sachs.Le marché est à présent dominé de très loin par Legal & General IM, avec 285,43 milliards de livres, BlackRock, avec 226,19 milliards et Insight Investment Management, avec 193,832 milliards. Le quatrième, Standard Life Investments, n’arrive qu'à 60,56 milliards de livres.
Fitch dégrade la FESF
“Largement en raison de l’abaissement de la note souveraine de la France” en fin de semaine dernière, l’agence Fitch Ratings a dégradé lundi à AA+ contre AAA précédemment celle de la Facilité européenne de stabilité financière (European Financial Stability Facility).
Le marché high yield européen repart sur les chapeaux de roue
Le compartiment a représenté la moitié des émissions de la semaine écoulée. Plusieurs signatures, souvent issues du LBO, ont fait leurs débuts
BNP Paribas va gérer les dérivés actions de Crédit Agricole CIB
A partir du 1er janvier 2014, la banque de la rue d’Antin assurera la gestion en extinction des produits actions, qui resteront au bilan de CA CIB
Commerzbank rassure sur sa capacité à faire maigrir son bilan
La vente à Wells Fargo et à Lone Star d’un portefeuille d’immobilier commercial s’est faite à une décote limitée de 3,5%
CA CIB confie ses dérivés à BNP Paribas
A partir du 1er janvier 2014, la banque de la rue d’Antin assurera la gestion en extinction des produits dérivés actions de la filiale du Crédit Agricole. Le portefeuille résiduel, qui restera au bilan de CA CIB, représente 100 millions d’euros.
La Turquie envisage de monter ses taux
La banque centrale turque a indiqué lundi qu’elle envisageait d’élargir son corridor de taux d’intérêt lors de sa réunion du 23 juillet. Objectif: lutter contre la dépréciation de la lire turque, alors que les réserves du pays en devises étrangères sont limitées.
Fitch prive le FESF de AAA
L’agence a ramené hier de «AAA» à «AA+» la note attribuée au Fonds européen de stabilité financière, dans le sillage d’une décision similaire annoncée vendredi concernant la France, l’un des principaux contributeurs au fonds européen.
Nouveaux signes de ralentissement aux Etats-Unis
Les dernières statistiques du département du Commerce confirment les attentes d’un ralentissement de la croissance économique qui pourrait mettre à mal le projet de la Réserve fédérale de commencer à limiter ses injections de liquidités. Les stocks des entreprises ont augmenté de 0,1% en mai contre 0,2% le mois précédent, tandis que les ventes au détail ont gagné 0,4% en juin après 0,5% en mai.
La Hongrie veut rembourser par anticipation le FMI
La Hongrie envisage de rembourser par anticipation un prêt de 20 milliards d’euros consenti par le Fonds monétaire international et de fermer l’antenne de l’organisation à Budapest. Dans un courrier adressé à Christine Lagarde, le gouverneur de la banque centrale hongroise, Gyorgy Malocsy, annonce que son pays envisage un remboursement des sommes restantes dues au titre d’un prêt consenti en 2008.
La BCE sera accommodante aussi longtemps que nécessaire
La Banque centrale européenne maintiendra une politique monétaire expansive aussi longtemps que nécessaire, selon Jörg Asmussen. Le membre du directoire de l’institution note tout de même que la persistance de taux bas pendant une trop longue durée peut comporter des risques.
Baisse des souscriptions nettes pour les fonds coordonnés en mai
En mai 2013, les fonds coordonnés de long terme en Europe ont collecté en net 39,1 milliards d’euros contre 49,4 milliards en avril, ce qui porte le total à 223 milliards d’euros pour les cinq premiers mois de l’année. Comme les fonds monétaires ont pour leur part subi des sorties nettes de 5,4 milliards d’euros pour mai contre 6,5 milliards en avril, portant ainsi les remboursements nets depuis le début de l’année à 15,3 milliards d’euros, les fonds coordonnés ont collecté au total 33,6 milliards pour mai contre 42,9 milliards le mois précédent et 207,7 milliards d’euros pour janvier-mai, indique l’Association européenne EFAMA des sociétés de gestion.Les statistiques détaillées font apparaître qu’en mai les fonds d’action ont subi des sorties nettes de 1,4 milliard d’euros après des rentrées nettes de 0,7 milliard en avril. Le total des souscriptions nettes pour cette catégorie d’actis se situe à 42,9 milliards d’euros en janvier-mai, alors que les fonds obligataires et les diversifiés (balanced) draient respectivement 99,3 milliards et 60,7 milliards pour les cinq premiers mois de l’année. Pour mai, les fonds obligataires ont attiré 21,3 milliards d’euros contre un record de 30,4 milliards le mois précédent, ce qui explique la baisse d’ensemble des souscriptions nettes.Les fonds non coordonnés ont enregistré pour leur part des rentrées nettes de 5,3 milliards d’euros en mai contre 19,5 milliards en avril. Sur les cinq premiers mois de l’année, ils ont drainé 71,2 milliards d’euros.Au 31 mai, les encours des fonds coordonnés représentaient 6.813 milliards d’euros, soit une progression de 0,5 % sur fin avril tandis que les actifs gérés par les fonds non coordonnés progressaient de 0,1 % en un mois à 2.686 milliards d’euros. Au total, l’encours net de la gestion d’actifs européenne s’est accru en avril de 0,4 % à 9.500 milliards d’euros.
BNP Paribas REIM France: un volume de transactions de 238 millions au premier semestre
BNP Paribas REIM France a enregistré un volume de transactions de près de 238 millions d’euros au premier semestre 2013 pour le compte des fonds gérés. En matière d’investissements, la société de gestion a investi, pour le compte de fonds réglementés, près de 220 millions d’entreprise.Dans le détail, en immobilier d’entreprise, treize actifs ont été achetés pour un montant de 208 millions d’euros (actes en main) pour le compte des fonds gérés, parmi les opérations réalisées au premier semestre 2013, indique un communiqué :· L’acquisition de 6 actifs commerces (retail parks et cellules commerciales) clôturant l’OPCI SPF1 (Shopping Property Fund 1) et lançant les acquisitions pourle compte de l’OPCI SPF2 (Shopping Property Fund 2).· L’acquisition d’un portefeuille de 4 cliniques opérées par le Groupe Générale de Santé pour le compte de l’OPCI HPF1 (Health Property Fund 1).· L’acquisition d’une plate-forme de tri courriers à Vitrolles pour l’OPCI TPF2 (Technical Property Fund 2) et d’une plate-forme de messagerie à Alfortville pourune SCPI,· L’acquisition d’un ensemble immobilier de loisirs en VEFA pour le compte d’un OPCI dédié à cette classe d’actifs,Concernant les acquisitions à venir, plus de 105 M€ de bureaux sont à l’étude pour des signatures dans le courant de l’été et près de 90 millions d’euros devraient être investis dans des actifs de commerce.A l’inverse, au cours du premier semestre 2013, BNP Paribas REIM France a cédé pour environ 18 millions d’euros d’actifs, et 12 millions d’euros sont sous promesse. La valeur moyenne des actifs cédés est de 1M€, BNP Paribas REIM France poursuit sa politique de cessions des lots de copropriétés et des petites lignes non stratégiques.
Le fonds de droit français perdent plus de 43 milliards d'encours en juin
Tant sur les marchés de taux que sur les marchés d’actions, les investisseurs ont vivement réagi aux déclarations de la Réserve Fédérale américaine évoquant fin mai des perspectives de sortie du «quantitative easing». Selon les statistiques d’Europerformance, a Six Company, au moins de juin, les actifs sous gestion des fonds de droit français ont baissé de 5,5 % soit une perte équivalente à 43,5 milliards d’euros. A un effet «souscriptions nettes» de -29,3 milliards d’euros est venu s’ajouter un effet marché négatif de 14 milliards d’euros, une grande partie des fonds - toutes classes d’actifs confondues - ayant affiché une performance négative, indique l'étude.Dans le détail, la majeure partie de cette décollecte concerne les OPCVM de Trésorerie dont une partie des sorties s’explique il est vrai par les besoins de liquidités des entreprises. En chiffres, les encours de ces fonds se sont contractés de 7,5%, c’est à dire l’équivalent de près de 25 milliards d’euros en moins par rapport au mois de mai. Le total des actifs gérés dans cette classe d’actifs atteint désormais 306,8 milliards d’euros, son plus bas niveau de près de 9 ans. Pour leur part, les OPCVM Actions ont enregistré leur première baisse d’encours depuis 13 mois. Celle-ci atteint 5,6% ramenant le total des actifs gérés dans cette classe d’actifs à près de 181,1 milliards d’euros. La décollecte s'élève à un peu moins de 2 milliards d’euros, indique Europerformance, mais les catégories Actions Europe ont affiché en juin un solde d’opérations nettes de 70 millions d’euros. A l’inverse, les fonds d’ actions internationales ont «perdu» 1,4 milliard d’euros. En termes de performances, les plus forts replis, de l’ordre de 8%, ont été enregistrés par les catégories Actions Amérique latine, Actions Chine et Actions marchés émergents. Les fonds d’actions Europe reculent quant à eux de 4,6% tandis que les fonds d’actions Amérique du Nord se replient de 1,9%. Seule la catégorie Actions Japon délivre une performance positive (+1,1%), ajoute Europerformance. Côté fonds obligataires, l’encours de 74,4 milliards d’euros est en baisse de 2,4% par rapport au mois dernier, sous les effets combinés des sorties nettes et des performances négatives. Les investisseurs en OPCVM ont globalement réalisé des rachats nets d’un montant de 898 millions d’euros, précise l'étude,. D’importants retraits ont concerné les catégories Haut Rendement et Pays Emergents (respectivement -125 millions d’euros et -172 millions d’euros) tandis que 64 millions d’euros ont été retirés des fonds de catégorie Obligations Internationales. A contrario, la catégorie Obligations Europe a enregistré une collecte de 27 millions d’euros. En termes de performances, les plus forts reculs sont enregistrés sur les actifs les plus risqués : -5,4% pour les fonds de catégorie Obligations Pays Emergents et -2% pour la catégorie Haut Rendement.Enfin, pour les fonds d’obligations convertibles, l’encours est en baisse de 273 millions d’euros confrontée à la hausse des taux et à la baisse des marchés d’actions, une très large majorité d’OPCVM Obligations Convertibles a délivré une performance négative sur le mois. Les replis vont de -1,9% pour les fonds de Convertibles euro, à -2,2% pour les fonds de Convertibles Internationales.
Très forts remboursements nets pour les mutual funds en juin
Selon Morningstar, les mutual funds américains de long terme ont subi en juin des sorties nettes de 47.29 milliards de dollars, contre des rentrées nettes de 38,6 milliards en mai et de 37,8 milliards en avril. Il s’agit des plus forts remboursements depuis les 105,6 milliards de dollars constatés pour octobre 2008. Sur l’ensemble du premier semestre, les mutual funds de long terme ont collecté en net 215,2 milliards de dollars.La décollecte de juin est surtout imputable aux taxable-bond funds, avec 43,78 milliards de sorties nettes, et aux municipal bonds, qui ont subi des rachats nets de 16,37 milliards.Les maisons les plus affectées en juin par les remboursements nets de parts de fonds ouverts ont été Pimco (14,48 milliards de dollars), Fidelity (5,14 milliards) et Vanguard (4,88 milliards). American Funds, Franklin Templeton et JPMorgan ont subi des sorties nettes respectives de 3,9 milliards, 2;01 milliards et 1,01 milliard de dollars.Parmi les dix premiers promoteurs par les encours, seuls deux affichent des souscriptions nettes pour juin. Il s’agit de Dimensional Fund Advisors (938 millions) et T. Rowe Price (118 millions).
Fitch retire à son tour son triple A à la France
Le 12 juillet, Fitch Ratings a abaissé à la note long terme de la dette souveraine française en monnaie locale et en devises à AA+ contre AAA, tout en maintenant la perspective à stable. Le pays avait déjà perdu son AAA chez S&P et Moody’s l’an dernier.Parmi les motifs de cette dégradation, l’agence de notation mentionne le fait que le ratio dette/PIB de la France devrait à présent toucher un plus haut de 96 % en 2014, au lieu des 94 % projetés en décembre. De même, Fitch prévoit que le ratio ne tomberait pour 2017 qu’à 92 % au lieu des 90 % anticipés précédemment.L’aléa de la projection budgétaire est principalement négatif compte tenu des perspectives de croissance incertaines et de la persistance de la crise de la zone euro, même en supposant qu’il n’y ait pas de flottement dans la mise en œuvre du redressement budgétaire.D’autre part, l’activité économique et les prévisions sont substantiellement plus faibles que lorsque Fitch a révisé la perspective à négative en décembre 2011.
Forte collecte pour Lombard Odier IM en France
«Actuellement, nous avons atteint à Paris les 2,7 milliards d’euros d’encours (dont environ 50 % en fonds de convertibles), grâce notamment à 800 millions de souscriptions nettes depuis le début de cette année, les souscriptions brutes ayant porté sur environ 900 millions d’euros. A titre de rappel, les actifs gérés se situaient fin mai 2012 à 1,5 milliard d’euros», a indiqué à Newsmanagers Frédéric Cruzel, directeur de la clientèle française de Lombard Odier Investment Managers (LOIM).La collecte s’est effectuée à 80 % sur des fonds ouverts , et à 80 % sur les convertibles internationales . Le fait d’avoir remporté l’appel d’offres de l’ERAFP dans cette classe d’actifs «a bien sûr été un des catalyseurs des succès futurs, mais notre atout numéro un est la notoriété de notre équipe et sa constance en terme de philosophie d’investissement», insiste le manager.LOIM a également bien vendu certains produits obligataires comme la dette émergente en monnaies locales qui, grâce à son approche fondamentale, a atténué le choc qui a affecté cette catégorie d’actifs , ainsi que la stratégie «crossover» ou «5B» .Côté actions, le gestionnaire helvétique a connu du succès principalement avec LOF Golden Age. Les prochaines priorités dans ce domaine sont d’une part le LOF Europe High Conviction, un fonds concentré de 38 lignes hors financières et matières premières dont les résultats ont déjà permis à l’actif de passer de 150 à 450 millions d’euros en deux ans et demi depuis son lancement. Et, d’autre part, le LOF Emerging Consumer qui est géré par Didier Rabattu. Lancé fin 2010, ce fonds dont l’encours est de 640 millions a vocation à être fermé lorsqu’un milliard de dollars sera atteint.Plus généralement, l’accent sera mis dans les mois à venir sur la gestion par le risque (avec la gamme risk parity) et la performance absolue de type global macro. LOIM a d’ailleurs recruté trois personnes pour renforcer la gestion du fonds LOF Tactical Alpha, un fonds coordonné global macro (275 millions de dollars), dont l’idée est de scinder en trois horizons de temps les budgets de risques, la poche moyen terme devenant prépondérante dans la nouvelle version.
Les hedge funds ont enregistré de très fortes souscriptions en mai
Selon les statistiques de BarclayHedge et de TrimTabs Investement Research sur la base des résultats annoncés par 3.368 hedge funds, les fonds alternatifs ont enregistré en mai leurs plus fortes souscriptions nettes depuis plus de deux ans, avec 18,5 milliards de dollars contre seulement 430 millions en avril. De la sorte, les hedge funds ont collecté pour l’ensemble du premier semestre un total de 35,7 milliards de dollars contre à peine 484 millions pour la période correspondante de l’an dernier.En ce qui concerne juin, les 1.498 fonds ayant publié leurs résultats au 14 juillet ont accusé en moyenne une perte de 1,30 %, ce qui réduit la performance du premier semestre à 4,31 %. Sur les 17 sous-indices, seuls quatre ont été en hausse pour juin, les deux plus fortes performances ayant été enregistrées par les 17 fonds de technologies (+ 1,17 %) et par les 59 fonds equity market neutral (+ 0,68 %). Les plus fortes pertes ont été accusées par les 245 fonds marchés émergents (- 3,86 %) et par les 30 fonds distressed securities (- 2 %).Depuis le début de l’année, la plus forte perte est subie par les trois fonds equity short bias (- 15,80 %), l’autre stratégie dans le rouge étant celle des marchés émergents (- 0,29 %). Les deux meilleures stratégies sur l’ensemble du premier semestre ont été les actions Asie Pacifique émergentes (+ 13,08 %) pour 40 fonds et le segment healthcare & biotechnology avec 10,60 % pour 27 fonds.
EPFR : les investisseurs mondiaux reviennent sur les actions
Le taux de chômage aux Etats-Unis demeurant 60 points de base au-dessus du niveau perçu comme étant le déclencheur du ralentissement des achats d’obligations par la Réserve fédérale américaine, les investisseurs on tourné en partie leurs regard sur la saison des résultats des entreprises pour le deuxième trimestre, qui a commencé début juillet, constate, EPFR Global. L’optimisme quant aux perspectives pour les sociétés américaines et japonais ainsi que pour certain groupes européens ont permis aux fonds d’actions américaines et européennes d’afficher leurs plus fortes souscriptions nettes depuis respectivement le troisième trimestre 2011 et le deuxième trimestre 2012, cependant que les fonds d’actions japonaises ont poursuivi le mouvement de collecte entamé à la mi-janvier.Au total, les fonds d’actions suivis par EPFR Global ont enregistré durant la semaine du 10 juillet des rentrées nettes de 13,6 milliards de dollars, la demande du retail se situant à son niveau le plus élevé depuis 21 semaines. Les fonds obligataires ont accusé pour leur part des sorties nettes de 2,69 milliards de dollars. Quant aux fonds monétaires, ils ont drainé 34 milliards de dollars, le montant le plus élevé depuis 27 semaines, les produits américains contribuant pour plus des deux tiers à cette collecte.EPFR Global remarque également que les fonds d’actions et d’obligations émergentes ont subi des remboursements nets supérieurs à 3 milliards de dollars au total pour la cinquième fois sur les six dernières semaines.