Les actions ont le vent en poupe auprès des 42 sociétés de gestion qui ont participé à la réalisation du baromètre de novembre du cabinet de conseil en investissements financiers Insti 7*, portant sur leurs anticipations pour chacune des grandes classes d’actifs en termes de couple rendement/risque. Même si on peut constater des évolutions contrastées depuis la dernière enquête. La catégorie Actions grandes capitalisations Euro / Europe récolte ainsi 62 % d’anticipations positives contre 80% en juin, laissant place à des anticipations plus neutres. Les Actions petites et moyennes capitalisations Euro / Europe enregistrent un net recul de l’engouement avec une baisse de 20 points à 46,3 %, toujours au profit d’opinion neutres. Les actions américaines en revanche observent un regain d’intérêt avec 54% d’anticipations positives contre 40 % en juin. Insti 7 souligne que ce mouvement « s’amorce dans les portefeuilles de référence, dont les positions surpondérées augmentent au détriment de positions sous – pondérées ». Même constat pour les actions japonaises, pour lesquelles les sociétés de gestion sont 71 % à avoir une anticipation positive, avec un renforcement de près de 10 % de la surpondération au sein des portefeuilles type. Les actions internationales (hors émergentes) remontent également dans l’estime des gérants, qui sont 51,4 % à avoir un avis positif sur cette classe d’actifs. A l’inverse, les actions émergentes n’ont plus le vent en poupe avec des opinions positives diminuant de près de moitié (30 % contre 52,5 % en juin), en faveur d’opinions plus neutres. Sur le monétaire, le baromètre souligne que le manque d’intérêt perdure pour cette classe d’actifs d’ajustement. Les anticipations neutres et positives reculent au profit d’anticipations négatives. Concernant la classe d’actifs obligataire, les obligations gouvernementales long terme Euro profitent d’une baisse de la défiance des gérants, avec 8 points de pourcentage de plus d’anticipations neutres, et ce au détriment d’anticipations négatives. Pour les obligations convertibles Monde, les sociétés de gestion ont montré un recul de l’intérêt avec la baisse des anticipations positives en faveur d’anticipations négatives (à 19,4 %). Les obligations convertibles euro récoltent pour leur part près de 62 % d’anticipations positives. « Toutefois, les expositions surpondérées diminuent de près de 8 points au profit de positions sous-pondérées », souligne Insti 7. Enfin, les sociétés de gestion se détournent de la dette émergente libellée en monnaie locale. La classe d’actifs enregistre un fort recul des anticipations positives de près de 20 points de pourcentage en faveur d’anticipations neutres et négatives. Au contraire, la hausse des anticipations positives se poursuit pour la dette émergente libellée en dollars ( 50 % contre 43 % en juin), au détriment des anticipations neutres. (*) réalisée du 28 octobre au 10 novembre 2014 auprès de 42 sociétés de gestion de la place de Paris, a porté d’une part sur les anticipations relatives à différentes classes et typologies d’actifs et d’autre part sur les stratégies d’investissement mises en œuvre.
