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06/01/2010
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Poursuite de l'engouement pour les fonds outre-Manche en novembre

Selon les dernières statistiques communiquées par l’Association de la gestion britannique (Ima), les ventes nettes retail ont dépassé en novembre la barre des 2 milliards de livres pour le huitième mois consécutif. Sur onze mois, les ventes nettes ont totalisé 23,6 milliards de livres, sont dix fois plus que le niveau observé l’an dernier sur la même période (2,3 milliards de livres).L’encours des fonds sous gestion s'élevait fin novembre à 467,3 milliards de livres, en progression de 38% par rapport à novembre 2008, sous l’impact d’achats records et de la reprise des marchés. L’engouement en faveur des actions ne s’est pas démenti en novembre, avec des ventes nettes de 930 millions de livres, soit près de cinq fois plus que sur les obligations (187 millions de livres). Sur onze mois toutetois, les ventes nettes d’obligations totalisent 9,6 milliards de livres, contre 6,8 milliards de livres pour les actions. Du côté des investisseurs institutionnels, les ventes nettes ont totalisé 385 millions de livres en novembre, les fonds actions subissant des sorties de 215 millons de livres alors que les fonds obligataires ont engrangé 341 millions de livres.
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06/01/2010

Le patron du trading de Schroders s'en va

Schroders va remplacer Steve Wood, le responsable mondial du trading, par Rob McGrath, actuel responsable du trading pour les Amériques basé à New York, rapporte Financial News. Steve Wood va quitter la société de gestion en mars mais continuera à travailler comme consultant.
06/01/2010
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WisdomTree lance un ETF actions couvert du risque de change

Lundi, WisdomTree Investments a annoncé que sa filiale Wisdom Tree Asset Management sera le conseiller et Mellon Capital management le «subadvisor» de son 52ème ETF, le International Hedged Equity ETF (HEDJ), qui réplique le WisdomTree DEFA International Hedged Equity Index. Ce nouveau produit offre aux investisseurs américains la possibilité de s’exposer aux actions européennes, d’Australasie et d’Extrême-Orient tout en neutralisant l’impact des taux de change des monnaies locales par rapport au dollar. L’ETF affiche une commission de gestion annuelle de 0,58 %.
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06/01/2010
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Les hedge funds redécouvrent les actions

Selon la dernière livraison du Hedge Fund Monitor de Bank of America-Merrill Lynch et sur la base des «13F-filings», l’exposition brute des hedge funds américains aux actions a augmenté de 14 % au troisième trimestre 2009 par rapport à avril-juin, pour ressortir à 825 milliards de dollars. En termes nets, cette exposition a même opéré un bond en avant de 130 % à 95 milliards de dollars. Sur cette base, les hedge funds contrôlaient 4 % du flottant de la capitalisation boursière. Parallèlement, BoA-ML a constaté une augmentation à 1,2 de l’effet de levier «long» ce qui est voisin du niveau constaté pour le second semestre 2008 tout en demeurant inférieur à la valeur de 1,7 % enregistrée pour 2007.Enfin, BoA-ML précise que son Hedge Funds Generals Index a gagné 62 % sur un an, battant ainsi le S&P 500 de 40 points. Cet indice est composé de manière équipondérée des 20 actions dans lesquelles les hedge funds sont le plus investis en «long». Cet indice calculé depuis juin 2008 a été développé du fait qu’une étude a montré que les lignes principales (core holdings) des hedge funds représentent environ 80 % de la performance de ces fonds. Sur la période de rétropolation (backtesting) entre juin 2003 et juin 2008, l’indice Merrill Lynch a régulièrement battu le S&P 500 de 0,9 point par mois.
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06/01/2010
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Lazard AM ouvre sa plate-forme infrastructures au grand public

Tant les institutionnels que les particuliers peuvent désormais souscrire au Lazard Global Listed Infrastructure Portfolio, un mutual fund qui vient d'être lancé par Lazard Asset Management (LAM). Il s’agit d’un produit à gestion active se focalisant sur des sociétés dont la capitalisation boursière dépasse les 250 millions de dollars.L'équipe de gestion dirigée par John Mulquiney et Warryn Robertson se concentrera sur les actions de sociétés possédant des infrastructures présentant comme caractéristique la «longévité» de l'émetteur, un faible risque de perte en capital et des recettes liées à l’inflation. De plus, LAM veillera à couvrir en grande partie le risque de change.Actuellement, la plate-forme Global Listed Infrastructure de LAM représente un encours de 1,98 milliard de dollars pour le compte de clients institutionnels.
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06/01/2010

AQR vise "Monsieur Tout-le-monde"

En moins d’un an, AQR Capital Management, un gestionnaire alternatif qui s’est lancé sur le créneau des fonds destinés au grand public (mom-and-pop investors), a réussi à drainer plus d’un milliard de dollars. Ce mercredi, il lance son septième mutual fund, AQR Managed Futures Strategy Fund. La semaine dernière, il avait mis sur le marché un fonds d’actions mondiales, rapporte The Wall Street Journal.Cela s’inscrit apparemment dans une nouvelle tendance. Plusieurs autres gestionnaires de hedge funds ont aussi lancé des mutual funds. Parmi eux figurent Rady Asset Management, Bull Path Capital Management et Permal (Legg Mason) .
06/01/2010

Aviva Investors opère une acquisition aux Etats-Unis

Aviva Investors a annoncé mardi 5 janvier l’acquisition de River Road Asset Management, une société américaine spécialisée dans la gestion actions de type «value» affichant 3,6 milliards de dollars sous gestion fin novembre 2009.River Road AM, qui détient des actifs bruts de 6 milliards de dollars au 31 décembre 2008, restera basé à Louisville (Kentucky) et sera rattaché à Aviva Investors Amérique du Nord (Aviva Investors North America - “AINA”). «L’objectif de cette acquisition vise à soutenir le développement de l’activité pour compte de tiers institutionnels d’Aviva Investors en conjuguant son expertise existante de la gestion Taux en Amérique du Nord avec les capacités d’investissement sur les marchés Actions de River Road Asset Management», précise un communiqué de l’assureur.De son côté, River Road AM pourra proposer à ses clients, notamment européens, des OPCVM investis dans des produits de taux et gérés par Aviva Investors. Aviva est le 5e assureur mondial (*), avec 50 millions de clients répartis en Europe, en Amérique du Nord et dans la zone Asie-Pacifique. Il affiche un chiffre d’affaires total de 64,3 milliards d'€ et 393 milliards d’actifs sous gestion au 31 décembre 2008. (*) sur la base des primes brutes mondiales émises au 31 décembre 2008.
06/01/2010
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TCW liquide un fonds de 500 millions de dollars

Dans un communiqué publié lundi 5 janvier au soir, TCW Group (Société Générale) annonce avoir volontairement retiré son fonds UST/TCW Senior Mortgage Securities du programme PPIP du Trésor des Etats-Unis. Ce fonds, qui affiche environ 500 millions de dollars d’encours et dont le premier closing a eu lieu le 30 septembre, sera «liquidé de manière ordonnée» et le capital redistribué aux souscripteurs.Marc I. Stern, CEO de TCW, a souligné que cette liquidation pourra s’effectuer au mieux des intérêts des investisseurs compte tenu à la fois du fait que le fonds n’en était qu’au début de sa phase d’investissement et des changements intervenus récemment dans l'équipe de gestion.Le Trésor avait fait jouer la clause du changement de gérant (key-man clause) après le licenciement du directeur de l’investissement Jeff Gundlach.
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06/01/2010
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TCW lance un mutual fund d'actions pays émergents

Après le TCW Emerging Markets Income Fund, un produit obligataire spécialiste de la dette souveraine et des obligations d’entreprises de pays émergents, TCW Group (filiale de la Société Générale) vient de lancer un autre «mutual fund» marchés émergents, mais axé cette fois sur les actions, le TCW Emerging Markets Equities Fund.Selon Chuck Baldiswieler, president & CEO de TCW Funds, ce fonds affichant 1,71 % de frais sur encours sera géré par Mark Madden et Dave Robbins. Les gérants, qui bénéficieront de l’aide d’une équipe de cinq analystes, se focaliseront sur des sociétés bien gérées de toutes tailles de capitalisations et auront pour tâche de se concentrer sur les perspectives de croissance avec un biais value.Mark Madden a rejoint TCW en 2009. Il était auparavant lead portfolio manager chez Ninth Wave Capital Management après avoir géré de 2004 à 2007 quelque 14 milliards de dollars d’actifs pays émergents chez OppenheimerFunds.
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06/01/2010

Promotions chez UBS

The Wall Street Journal rapporte qu’UBS a promu Charlotte Burkeman et Jon Yalmokas comme directeurs commerciaux des activités de courtage principal aux Etats-Unis. Ils conserveront leur attributions actuelles, respectivement global head of capital introduction et head of equity-derivatives sales. Ils seront directement subordonnés à John Laub, head of U.S. prime services.
06/01/2010
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Les ETF actifs commencent à se multiplier

D’après IndexUniverse, on comptait aux Etats-Unis seulement 14 ETF actifs pour un encours de 93 millions de dollars au 1er décembre, pour 743 milliards de dollars d’actifs dans 809 ETF traditionnels, rapporte The Wall Street Journal. Toutefois, le marché des ETF actifs semble devoir connaître une bonne croissance : T. Rowe Price et John Hancock Funds ont demandé l’agrément pour en lancer plusieurs, tandis que Vanguard et Putnam ont indiqué être intéressés. Quant à Pimco (Allianz) il a lancé récemment deux ETF obligataires actifs et a l’intention d’en lancer au minimum trois de plus.Les deux plus gros ETF actifs sont le Pimco Enhanced Short Maturity Strategy, avec 45 millions de dollars, d’après Morningstar, suivi du Dent Tactical, avec 23 millions de dollars. Tous les autres fonds de la catégorie ont moins de 10 millions de dollars d’encours.
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06/01/2010

Un nouveau patron chez Euroclear

Le conseil d’administration d’Euroclear a annoncé le 5 janvier la nomination de Tim Howell, responsable mondial de HSBC Securities Services, en tant que directeur exécutif. Il remplace à ce poste Pierre Francotte qui avait fait part de sa décision de quitter l’entreprise en juin dernier.Tim Howell est membre du board d’Euroclear depuis 2007 et assure par ailleurs la présidence du comité des risques.
06/01/2010

Credit Suisse veut se renforcer en Pologne

Selon L’Agefi suisse, Credit Suisse va renforcer cette année son activité de banque d’affaires en Pologne et notamment de négoce d’actions avec l’objectif de devenir l’un des principaux traders de la Bourse de Varsovie.
06/01/2010

Un ancien de Brevan rejoint un hedge fund

Jean-Philippe Blochet, ancien associé fondateur de Brevan Howard Asset Management, va rejoindre Moore Europe Capital Management, la branche européenne d’une société de hedge funds créée par Louis Bacon, en tant que gérant de portefeuilles senior, rapporte Bloomberg.
06/01/2010
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L'encours des fonds en Chine a gonflé de plus d'un tiers en 2009

A fin décembre, l’encours des fonds d’investissement en Chine ressortait à 2.680 milliards de yuans ou 392 milliards de dollars, ce qui représente un bond en avant de 37,9 % par rapport au niveau atteint douze mois auparavant, rapporte Z-Ben Advisors. Ce gonflement est attribuable en grande partie à l’effet de marché, l’indice CSI 300 ayant signé un gain de 95,8 % l’an dernier.2009 a été caractérisé par d’importants retraits des fonds obligataires au premier semestre, les souscriptions se concentrant sur les gestionnaires actions qui ont affiché les meilleurs performances. Sans le lancement d’ETF et autres produits indiciels, le secteur aurait subi des remboursements nets. D’une manière générale, les gagnantes de 2009 ont été les plus grosses sociétés de gestion, tandis que les moyennes et les petites ont plus souvent perdu des parts de marché qu’elles n’en ont gagné.
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06/01/2010

Mutuactivos launches a hedge fund

The CNMV has announced that on 18 December it issued a sales license to Mutuactivos to sell the “free investment fund” (Spanish-registered hedge fund) with license (ISIN) number ES0165112006. The fund is the Mutuafondo Argali, with daily liquidity, from Mutuactivos, the asset management affiliate of insurer Mutua Madrileña. The performance objective of the long/short equities product, the first hedge fund from Mutuactivos, is set at 8%, with limited risk. The prime broker and depository bank are Morgan Stanley and BNP Paribas, respectively. The Mutuafondo Argali began to invest EUR10m in seed capital on 4 January. Backtesting puts the fund’s gains at 4.72% for 2008, while its performance would have totalled 7.25% for January-November 2009.
06/01/2010

98.3% of German funds made money in 2009

According to rankings established by eFundresearch on the basis of statistics from Lipper as of 31 December for a total of 11,628 funds and classes of shares in funds available in Germany, Austria, and Switzrerland, 98.3% of products posted positive returns in 2009. In addition, 7,048 of these, or 62.55%, posted gains of over 10%, while 1,085 funds, or 9.63%, gained over 50%. 114 funds or classes of shares in funds, slightly over 1% of the total universe, posted gains of over 100%, with the champion in all categories being the BSF Latin American Opportunities Fund A2 USD from BlackRock, with gains of 202.65%.
06/01/2010

WisdomTree launches at currency-hedged ETF

On Monday, Wisdom Tree Investments announced that its affiliate, Wisdom Tree Asset Management, will be advisor, and Mellon Capital Management will serve as sub-advisor for its 52nd ETF product, the International Hedged Equity ETF (HEDJ), which replicates the WisdomTree DEFA International Hedged Equity Index, with a management commission of 0.58%. The new product offers U.S. investors exposure to European, Australasian and far Eastern equities, while neutralizing the impact of local currencies against the US dollar.
06/01/2010

Les hedge funds redécouvrent les actions

Selon la dernière livraison du Hedge Fund Monitor de Bank of America-Merrill Lynch et sur la base des «13F-filings», l’exposition brute des hedge funds américains aux actions a augmenté de 14 % au troisième trimestre 2009 par rapport à avril-juin, pour ressortir à 825 milliards de dollars. En termes nets, cette exposition a même opéré un bond en avant de 130 % à 95 milliards de dollars. Sur cette base, les hedge funds contrôlaient 4 % du flottant de la capitalisation boursière. Parallèlement, BoA-ML a constaté une augmentation à 1,2 de l’effet de levier «long» ce qui est voisin du niveau constaté pour le second semestre 2008 tout en demeurant inférieur à la valeur de 1,7 % enregistrée pour 2007.Enfin, BoA-ML précise que son Hedge Funds Generals Index a gagné 62 % sur un an, battant ainsi le S&P 500 de 40 points. Cet indice est composé de manière équipondérée des 20 actions dans lesquelles les hedge funds sont le plus investis en «long». Cet indice calculé depuis juin 2008 a été développé du fait qu’une étude a montré que les lignes principales (core holdings) des hedge funds représentent environ 80 % de la performance de ces fonds. Sur la période de rétropolation (backtesting) entre juin 2003 et juin 2008, l’indice Merrill Lynch a régulièrement battu le S&P 500 de 0,9 point par mois.
06/01/2010

TCW liquidates USD500m fund

TCW Group (an affiliate of Société Générale) announced it has voluntarily withdrawn its UST/TCW Senior Mortgage Securities Fund, L.P. from the U.S. Treasury’s Legacy Securities Public-Private Investment Program (PPIP). TCW will conduct an orderly liquidation of the fund and distribute capital to the subscribers. The fund, which has approximately USD500m in assets under management, completed its initial closing on September 30, 2009."Given that we are at a very early stage of investment in this particular product, and in light of the recent changes in the portfolio management team, we believe this action is appropriate and in-line with TCW’s commitment to act in the best interests of our clients,» said Marc I. Stern, Chief Executive Officer. The Treasury had suspended the fund after Jeff Gundlach, the CIO, had been fired, which triggered a key-man clause.
06/01/2010

TCW launches an emerging markets equities product

After the TCW Emerging Markets Income Fund, a bond product specialised in sovereign debt and corporate bonds from emerging markets, TCW Group (an affiliate of Société Générale) has launched another emerging markets mutual fund, this time focused on equities, entitled TCW Emerging Markets Equities Fund. Chuck Baldiswieler, president & CEO of TCW Funds, says the fund, which has a TER of 1.71%, will be managed by Mark Madden and Dave Robbins. The managers, who will rely on the assistance of a team of five analysts, will focus on well-run companies of all cap sizes, and will focus on growth opportunities with a value bias. Madden joined TCW in 2009. He was previously portfolio manager at Ninth Wave Capital Management, after managing about USD14bn in emerging markets assets between 2004 and 2007 at OppenheimerFunds.
06/01/2010

Lazard AM opens infrastructure platform to retail clients

Institutional and retail investors will now be able to subscribe to the Lazard Global Listed Infrastructure Portfolio, a mutual fund recently launched by Lazard Asset Management (LAM). The actively-managed product will focus on companies with a market capitalisation of over USD250m. The management team, led by John Mulquiney and Warryn Robertson, will focus on equities from companies with infrastructure holdings that represent a “longevity” characteristic for the business, low risk of capital losses, and revenues tied to inflation. In addition, LAM will aim to hedge for currency risks. Currently, the Global Listed Infrastructure platform from LAM represents assets of USD1.98bn for institutional clients.
06/01/2010

AQR aims for “regular Joe”

In less than one year, AQR Capital Management, an alternative management firm which has targeted the mom-and-pop investor niche, has attracted over USD1bn in assets. This Wednesday, the firm is launching its seventh mutual fund, AQR Managed Futures Strategy Fund. Last week, it released a global equities fund, the Wall Street Journal reports. The development appears to represent a new trend. Several other hedge fund managers have launched mutual funds for retail investors. Among them are Rady Asset Management, Bull Path Capital Management, and Permal (Legg Mason).
06/01/2010

Active ETF population beginning to increase

According to IndexUniverse, there were only 14 active ETF funds in the United States as of 1 December, with assets of USD93m, while there were USD743bn in 809 traditional ETF funds, the Wall Street Journal reports. However, the actively-managed ETF market appears to be growing rapidly: T. Rowe Price and John Hancock Funds have applied for licenses to launch several funds of this type, while Vanguard and Putnam have also indicated interest in this area. Pimco (Allianz) has recently launched actively-managed bond ETFs, and is planning to launch at least three more. The two largest actively-managed ETF products are the Pimco Enhanced Short Maturity Strategy, with USD45m, and Dent Tactical, with USD23bn, according to Morningstar. All other funds in the category have assets of under USD10m.
06/01/2010

S&GAM lists 24 ETFs on Swiss stock exchange

SIX Swiss Exchange has announced that it has admitted 24 Julius Baer precious metals funds (physical silver, platinum, and palladium) from Swiss & Global Asset Management to trading on its segment reserved for ETF funds. The products are registered in Switzerland, and will be available for trading from 8 January. The new funds bring the total number of ETFs traded on SIX to 299.
06/01/2010

Fund assets up by over one third in 2009

As of the end of December, investment funds in China had assets of CNY2.68trn, or USD392bn, which represents a 37.9% increase over their levels twelve months previously, Z-Ben Advisors reports. This increase is largely due to market effects, as the CSI 300 index gained 95.8% last year. 2009 was characterised by major redemptions from bond funds in the first half, and subscriptions were concentrated on the equities managers who turned in the best results. Without new launches of ETFs and other index-based products, the sector would have seen net redemptions. In general, the winners in 2009 were the largest asset management firms, while mid-sized and small firms lost market share more often than they gained any.
06/01/2010

Schroders head of trading leaves the firm

Schroders is set to replace Steve Wood, global head of trading, with Rob McGrath, currently the firm’s head of trading, says Financial News. Steve Wood is set to retire in March but will continue working as a consultant.
06/01/2010

Henderson head of sales joins Artemis

The former head of sales at Henderson New Star, Sam Mettrick, has joined the management firm Artemis as head of strategic allegiances, Investment Week reports. Mettrick, who has over 20 years’ professional experience, will develop the activities of Artemis in partnership with national intermediaries, major networks, life insurers and investment fund supermarkets.
06/01/2010

John Duffield launches Brompton AM

The one-time founder of New Star Asset Management, John Duffield, has launched Brompton Asset Management, an asset management firm specialised in real estate investments, which aims for absolute performance from a very wide range of asset classes (equities, bonds, commodities, hedge funds, private equity). For this new project, Duffield has surrounded himself with former colleagues from New Star, Investment Week reports. Rupert Ruvigny, former CFO of New Star, is the new CFO of Brompton, while Michael Astor and John Jay are technical partner and business development partner. Services on offer to clients cover a wide range, from individual savings accounts (ISA), SIPPS (self-invested personal pensions), onshore funds, and offshore bonds. Families and groups may choose an OEIC or a unit trust format, but the minimal investment has been set at GBP5m.
06/01/2010

Departure of UBS GAM UK CIO

John Harrison, the chief investment officer of UBS Global Asset Management in the UK, is to step down in March, says Financial News.

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