Selon Les Echos, Natixis, qui devrait finaliser cette semaine la cession de ses principales activités pour compte propre à Axa Private Equity, a annoncé hier en interne reprendre trois équipes. Laurent Mignon, le directeur général de Natixis, a ainsi indiqué que trois activités –Naxicap (capital-développement), Seventure (véhicules fiscaux, FIP, FCPI) et celle de fonds de fonds Dahlia-allaient rejoindre le pôle épargne de la banque d’investissement et ne seraient pas vendues.

La Tribune qui cite plusieurs sources proches rapporte que Nicolas Hubert, banquier chez Lazard à Paris, a démissionné il y a quelques jours pour rejoindre prochainement la banque d’affaires Blackstone. Nicolas Hubert qui avait le statut de gérant chez Lazard depuis environ trois ans est spécialisé dans la couverture des institutions financières, banques et assurances. Selon plusieurs cabinets de recrutement, les gérants de son niveau n’auraient pas reçu de bonus satisfaisants au titre de l’année 2009. L’an passé, Lazard a dû payer une charge exceptionnelle de 86,5 millions de dollars pour verser les avoirs de son défunt PDG, Bruce Wasserstein, à ses héritiers, note le quotidien.

Selon les chiffres de l’Association espagnole des banques (AEB), le bénéfice avant impôt des banques privées espagnoles est tombé pour 2009 à 39,3 millions d’euros contre 69,45 millions en 2008 et 187,5 millions pour 2007. Cette détérioration est imputable aux remboursements de produits structurés liés à Lehman Brothers, à la diminution des recettes de commission de gestion à cause de l’aversion croissante au risque de la clientèle et aux indemnités versées aux salariés qui ont dû être licenciés du fait de la chute de l’activité, rapporte Expansión.Banif, filiale du Santander, a affiché le bénéfice le plus élevé (38,7 millions) malgré le remboursement aux clients sinistrés par l’affaire Lehman. UBS a été pénalisé par les indemnités de licenciement et a perdu 24,8 millions d’euros avant impôt.

A la fin de 2009, d’après le rapport de la CNMV, il existait en Espagne 41 hedge funds et 28 fonds de hedge funds de droit local, contre 40 et 24 unités un an auparavant.L’encours se situait à 820,3 millions pour les hedge funds contre 1,02 milliard fin 2008, tandis que pour les fonds de hedge funds il avait augmenté à 611,2 millions contre 539,4 millions.Le nombre de souscripteurs a chuté pour les hedge funds à 5.411 contre 8.151 un an auparavant tandis quil a progressé à 1.839 contre 1.589 pour les fonds de hedge funds.

Dans son rapport de 68 pages sur le marché des valeurs et ses agents, situation et perspectives (http://www.cnmv.es/DocPortal/Publicaciones/Mercados/Mercadosweb.pdf) , la CNMV met en exergue que 14,87 milliards d’euros d’actifs sur un encours total de 170,55 milliards à fin 2009 étaient à liquidité réduite, ce qui représente une proportion de 8,7 %, contre 8,5 % à fin septembre.Le plus gros de ces actifs peu liquides concerne les obligations financières notées AAA/AA (4,64 milliards d’euros), les obligations financières d’une notation inférieure à AA (4,62 milliards) et des titrisations (5,42 milliards). Le régulateur précise que les actifs peu liquides représentaient ainsi 30,1 % du portefeuille des fonds obligataires.

JO Hambro Investment Management envisage de commercialiser sa stratégie de performance absolue, le Waverton UK Absolute Oeic, auprès de fournisseurs de fonds de hedge funds, selon Investment Week.La société est actuellement en discussion avec des gérants de fonds de fonds et des bases de données pour positionner ce véhicule qui pèse 77,3 millions de livres.JO Hambro estime qu’il y une pénurie de choix sur les produits de qualité parmi les véhicules au format OPCVM III et que sa stratégie de performance absolue devrait s’imposer dans un tel environnement.

Suite à la récente reprise des marchés financiers, la tendance de sortie des marchés actions se poursuit, selon l’enquête Mercer «European Asset Allocation Survey 2010" qui porte sur plus de 1000 fonds de pension et institutions de retraite européens gérant plus de 500 milliards d’euros.Cette tendance est plus particulièrement marqué pour les régimes matures tels que ceux à prestations définies britanniques pour lesquels l’allocation en actions est passée de 54% en 2009 à 50% en 2010. En Irlande, celle-ci a baissé de 60% à 59%, et de 28% à 23% aux Pays-Bas. Cette tendance va certainement se poursuivre avec 29% des plans de retraite britanniques et 35% des autres plans européens, qui prévoient une plus forte réduction de leur allocation en actions domestiques.En ce qui concerne les actions internationales, plus de 20% des plans de retraite britanniques et 33% des autres plans européens prévoient également leur réduction.« La diversification internationale des actifs des plans de retraite est justifié, mais il existe un danger à simplement réduire l’allocation en actions domestiques pour substituer un autre type de risque avec l’augmentation de l’exposition aux devises étrangères. De nombreux régimes couvrent tout ou partie de leur exposition aux devises étrangères et la volatilité observée sur les marchés de devises a incité beaucoup de fonds de pension et institutions de retraite à revoir leurs pratiques actuelles », indique Crispin Lace, Consultant senior au sein de l’activité Conseil en investissement de Mercer.Bien que les obligations continuent d’être la classe d’actifs dominante dans la plupart des portefeuilles des fonds des pays européens, on a constaté un changement marqué depuis l’enquête 2009. Par exemple, suite à la reprise significative des marchés actions, il y a dorénavant davantage (12% net) de plans de retraite britanniques qui prévoient d’augmenter leur exposition aux obligations d’Etat alors qu’en 2009 il y avait davantage (6% net) de ces plans qui envisageaient de la baisser. La tendance s’est également inversée pour les obligations privées avec seulement 16% des plans britanniques prévoyant d’augmenter leur exposition contre 27% l’an dernier.L’investissement dans des classes d’actifs non traditionnelles reste fort avec des augmentations observées en Grande-Bretagne et en Irlande (de 6% à 9% pour ces deux pays en 2010) et en Suisse (de 19% à 23%). Au Royaume-Uni, les plans de retraite ont plutôt privilégié les hedges funds, les mandats de gestion tactique d’allocation d’actifs (GTAA) et les actions non cotées avec 4% à 9% des régimes ayant une exposition à l’une ou l’autre de ces classes d’actifs dans leur allocation stratégique. Dans le reste de l’Europe, les plans de retraite ont préféré les fonds de hedge funds (8% des régimes), les obligations à haut rendement (8%) et les fonds de fonds d’actions non cotées (6,6%).On remarque également que les fonds de pension cherchent à bénéficier des opportunités de croissance des économies des pays émergents. Au moins 16% des plans de retraite ont cherché à s’exposer à la dette des pays émergents et à d’autres actifs similaires plutôt qu’aux actions des pays émergents.

Selon la Tribune, le fonds d’investissement privé Brysam Global Partners L.P., l’un des principaux actionnaires de la banque russe Vozrojdenie (« Renaissance »), a cédé la part de 9,88 % qu’il avait acquise en juin 2008, à JP Morgan International Consumer Holding Inc.La capitalisation boursière de la banque s'élève à 890 millions de dollars, note le quotidien qui précise que 24 % de Vozrojdenie appartiennent à des investisseurs étrangers, dont JPMorgan.

Selon L’Agefi suisse qui cite un entretien accordé au Handelszeitung, Eric Syz, general manager de la Banque Syz & Co affirme que «les managers de hedge funds londoniens s’intéressent à la Suisse et ils vont se baser ici ces prochaines années». Cataldo Castagna, partenaire et directeur de l’Asset Management chez Ernst & Young Suisse estime que le nombre de hedge funds va doubler ces prochaines années en Suisse. Le secteur des hedge funds en Suisse emploie quelque 5000 personnes.

Mardi, l’Union Bancaire Privée (UBP) a annoncé le recrutement d’Eli Koen et de Mathieu Nègre en tant que coresponsables des marchés actions Europe émergente. Tous deux viennent de Fortis Investments, qui se trouve être l’ancienne maison de Richard Wohanka, nouveau CEO de la gestion d’actifs et de la gestion alternative du groupe suisse. Eli Koen dispose d’une expérience de dix-sept ans sur le marché actions turc, et Mathieu Nègre est spécialisé depuis 2001 dans la gestion des fonds Europe émergente.Richard Wohanka souligne que la plupart des investisseurs institutionnels étant sous-investis dans les actions et les obligations émergentes, l’UBP a décidé de renforcer ses capacités et sa gamme de fonds dans ces segments.

L’Agefi rapporte que BNP Paribas Securities Services (BP2S) est sur le point de racheter l’activité de dépositaire de Banca Popolare di Milano (BPM), ce qui lui permettrait de passer de 7 % à 16 % de part de marché dans les services aux fonds et asset managers en Italie, selon Jean-Marc Pasquet, responsable France de BP2S. La transaction, prévue «à partir du 1er juillet», devrait coûter environ 55 millions d’euros à la banque française. Par ailleurs, le groupe français, cinquième acteur mondial avec 4.021 milliards d’euros d’actifs conservés fin 2009, veut continuer à gagner des parts de marché tout en procédant éventuellement à des acquisitions locales ciblées, y compris en France, ajoute le quotidien.

Un technocrate émirati, Khalifa Mohammed Al-Kindi, a été nommé à la tête de l’Adia (Abu Dhabi Investment Authority), le plus grand fonds souverain du monde dont les avoirs sont estimés à plus de 600 milliards de dollars, rapporte la Tribune. Cette nomination fait suite au décès d’Ahmed Ben Zayed Al-Nahyane dans un accident d’avion ULM au Maroc le mois dernier.

En mars, les fonds et Sicav commercialisés en Italie ont enregistré des souscriptions nettes de plus de 1,86 milliard d’euros, selon Assogestioni, l’association italienne des professionnels de la gestion. La collecte a été tirée par les OPCVM obligataires, qui ont attiré, en net, 3,1 miliards d’euros, et affichent désormais des encours de 173 milliards d’euros, soit 40 % des encours totaux du secteur de la gestion de fonds. Les fonds flexibles et les fonds diversifiés sont aussi en positif, avec 852 millions et 826 millions d’euros. Les OPCVM monétaires ont en revanche accusé de lourds rachats, à 2,9 milliards d’euros. Les fonds actions sont aussi dans le rouge avec 12 millions d’euros.A noter également que les hedge funds renouent avec un solde positif avec des souscriptions nettes de 31 millions d’euros après plusieurs mois de sorties. Sur les trois premiers mois de l’année, les fonds et Sicav en Italie ont enregistré des souscriptions nettes de 1,5 milliard d’euros. Et à la fin du mois de mars, les encours ont augmenté à 444,2 milliards d’euros, contre 433,8 milliards fin février.

In a long article on Carmignac Gestion, Citywire writes about the future of the asset manager. It is notable that Edouard Camignac’s daughter Maxime Carmignac has just rejoined the firm. ‘What is interesting about Maxime being here, apart from the fact she is brilliant and my daughter, is that it creates a sense of comfort that should I disappear one day there is continuity here. It also shows that there will be no pressures to sell to an institution, which would be the worst thing we could do to our clients,’ Edouard Carmignac says, adding that the number of potential buyers ‘sniffing around’ his firm has shrunk: ‘We have become too expensive now,’ he says, laughing.

Samsung Securities is offering to distribute hedge funds and funds of hedge funds from Man Investments to qualified Korean investor clients, Asian Investor reports. The firm may also advise the British group on the use of such products in package offers. Man products are awaiting licenses from the South Korean financial authorities, which still do not allow offshore hedge funds, but which are prepared to accept hedge funds which do not use leverage. However, the Korean authorities are planning to study a liberalization of its rules governing the hedge fund sector.

SEI on 6 April announced a new range of services for the management of side pockets created during the financial crisis due to liquidity problems on the markets. SEI has set up several automatic functions which deploy the best practices observed at clients and managers.

According to a survey undertaken on behalf of Union Investment by the Forsa institute of 500 household “financial decision-makers” (aged 20-59), 32% of German investors estimate that sustainable development investments are attractive, compared with 27% who consider them uninteresting. In the 20-29 year old age group, the number of favourable opinions of green investment is far higher, at 45%. Meanwhile, 63% of those surveyed say that they are prepared to settle for lower returns on their investments in order to support sustainable development, while 35% say that they do not want to sacrifice a part of their expected financial gains.

From next month, Joe Cassidy, who previously served as CO-Head of Prime Services, Global COO of Prime Services, Head of Equity Strategy and Head of European Corporate Strategy at Nomura, will join Deutsche Bank as Head of Prime Brokerage and Derivative Clearing for Global Rates. In this role he will report to Fredrik Gentzel, Head of Credit Portfolio Management and Prime Brokerage for Global Rates and Commodities. The appointment comes as part of a strategic effort at the German bank to set up a clearing platform for OTC derivatives.

As of the end of 2009, according to a report by the CNMV, there were 41 hedge funds and 28 funds of hedge funds registered in Spain, compared with 40 and 24 one year previously. Assets totalled EUR820.3m for hedge funds, compared with EUR1.02bn as of the end of 2008, while for funds of hedge funds, assets increased to EUR611.2m from EUR539.4m. The number of subscribers to hedge funds fell to 5,411 from 8,151 one year previously, while the number increased for funds of hedge funds to 1,839 from 1,589.

The Securities and Exchange Commission (SEC) has recruited Kathleen Griffin as head of compliance, a position created with this appointment, as an addition to the SEC’s internal compliance program, the Commission says in a statement. Griffin was previously vice president, senior compliance manager and deputy head of ethical code at Putnam Investments.

The Securities and Exchange Commission (SEC) has recruited Kathleen Griffin as head of compliance, a position created with this appointment, as an addition to the SEC’s internal compliance program, the Commission says in a statement. Griffin was previously vice president, senior compliance manager and deputy head of ethical code at Putnam Investments.

In a 68-page report on the securities market and its agents, situation and outlooks (http://www.cnmv.es/DocPortal/Publicaciones/Mercados/Mercadosweb.pdf), the CNMV points out that EUR14.87bn in assets, out of a total of EUR170.55bn as of the end of 2009, were of low liquidity, which represents a proportion of 8.7%, compared with 8.5% as of the end of September. Most of these low-liquidity assets are financial sector bonds rated AAA/AA (EUR4.64bn), financial sector bonds of a lower rating than AA (EUR4.62bn), or securitisations (EUR5.42bn). The regulator states that low-liquidity assets represent 30.1% of the portfolios of bond funds.

A technocrat from the United Arab Emirates, Khalifa Mohammed Al-Kindi, has been appointed as the new head of ADIA (the Abu Dhabi Investment Authority), the largest sovereign fund in the world, with assets estimated at over USD600bn, La Tribune reports. The appointment follows the death of Ahmed Ben Zayed Al-Nahyane in a glider crash in Morocco last month.

JO Hambro Investment Management is planning to release its absolute returns strategy Waverton UK Absolute OEIC to hedge fund providers, Investment Week reports. The firm is currently in talks with managers of funds of funds and databases, to position the GBP77.3bn vehicle. JO Hambro estimates that there is a lack of choice of high-quality products among UCITS III-compliant vehicles, and that its absolute return strategy will have an impact in this environment.

The online broker TD Ameritrade has raised the commission it charges on no-transaction-fee mutual funds on its NTF platform to 0.40% from 0.35%, Investment News reports, relayed by Mutual Fund Wire. The increase puts TD Ameritrade at the same level as its competitors Charles Schwab and Fidelity.

Advisory Research Inc., a management firm which has recently been acquired by Piper Jaffray, has launched its second mutual fund, Advisory Research International Small Cap, only five months after the launch of the All Cap Value fund. Fees for the new fund total 135 basis points. It will be made available on the platforms from Schwab and Pershing.

Dreyfus Corporation, which is owned by BNY Mellon Asset Management, has announced the launch of a mutual fund, the Dreyfus Dynamic Alternatives Fund, which offers investors a wide range of exposures to hedge fund strategies.

Les Echos reports that the Xetra electronic platform from Deutsche Börse is the largest player in the European market for publicly-traded tracker funds, with a 41% market share in 2009, far ahead of Euronext and the London Stock Exchange. The time is not far off when the number of ETFs listed in Frankfurt, which currently totals 616, will be on a par with the United States, where there are currently 790. From EUR0.4bn at the end of 2000, the volume of assets managed in ETF funds has risen to EUR134.4bn as of the end of fourth quarter last year, according to statistics which Deutsche Börse will release today.

Following the recent recovery of the financial markets, a trend for institutional investors to move away from equities markets is continuing, according to a Mercer survey entitled “European Asset Allocation Survey 2010,” which covers over 1000 European pension funds and retirement institutions with more than EUR500bn under management. The trend is more marked for mature regimes, such as British defined contribution funds, for which allocation to equities has fallen from 54% in 2009 to 50% in 2010. In Ireland, equities allocations fell from 60% to 59%, while in the Netherlands this allocation is down from 28% to 23%. the trend is set to continue, with 29% of British and 35% of other European retirement plans planning a further reduction in their allocation to domestic equities. For international equities, more than 20% of British pension plans and 33% of other European plans are also planning a reduction. Although bonds continue to be the dominant asset class in most portfolios of European funds, a marked change has been observed since the 2009 survey. For example, following a significant recovery on equities markets, there are now more (a net total of 12%) British pension plans which are planning to increase their exposure to government bonds, while in 2009 there were more (a net total of 6%) plans planning to lower their exposure to this asset class. The trend has also been reversed for corporate bonds, where only 16% of British pensions are planning to increase their exposure, compared with 27% last year. Investment in non-traditional asset classes remains strong, with increases observed in the UK and Ireland (from 6% to 9% in these two countries in 2010), and in Switzerland (from 19% to 23%).

The BBVA and labour unions are in the process of negotiating the strategy which the bank’s pension fund (EUR2.09bn, 38,000 members) will employ at general shareholders’ meetings at businesses in which it invests, which include Santander, Iberdrola Renovables and BBVA. Expansión reports that 76% of assets are invested in bonds, and that the fund, which is a signatory to the United Nations Principles for Responsible Investment (UN PRI), does not permit investment in private equity, in order to avoid disadvantaging more elderly pensioners.