Avec effet immédiat au 10 novembre, le bureau de distribution de Baring Asset Management à Francfort, qui est dirigé par Oliver Morath, prend la responsabilité de la distribution de la gamme de fonds Baring en Suisse et en Scandinavie. Il était déjà chargé du Luxembourg et de l’Autriche.

Durant le troisième trimestre, le nombre de nouveaux contrats d'épargne-retraite Riester (subventionnés) sous forme de parts de fonds d’investissement a augmenté de presque 40.000 pour atteindre près de 2,75 millions d’unités, selon l’association allemande BVI des sociétés de gestion. Sur douze mois, l’encours total a gonflé de plus de 50 %, passant de 4,3 milliards d’euros à 6,52 milliards.

A fin septembre, l’encours de la division gestion d’actifs d’Allianz ressortait à 1.443 milliards d’euros, en hausse de 25,5 % sur un an. Sur ce total, les actifs gérés pour le compte de tiers représentaient 1.131 milliards d’euros contre 878 milliards.au 30 septembre 2009. Ceux confiés par le groupe sont ressortis à 312 milliards d’euros contre 272 milliards un an auparavant.En ce qui concerne les encours gérés pour le compte de tiers, ceux en actions représentaient 146 milliards d’euros et ceux en obligations 983 milliards, contre respectivement 137 milliards et 740 milliards douze mois plus tôt. Les souscriptions nettes sur douze mois en matière obligataires ont représenté 127 milliards d’euros.En ce qui concerne Allianz Global Investors (AGI), les souscriptions nettes ont représenté 40,2 milliards d’euros pour le troisième trimestre, contre 22,6 milliards pour le deuxième et 37 milliards au premier. La collecte nette a donc porté depuis le début de l’année sur 99,8 milliards d’euros. A titre de comparaison, les trois premiers trimestres 2009 s'étaient soldés par des rentrées nettes de 60,9 milliards d’euros.Sur les trois premiers trimestres, le bénéfice net de la division gestion d’actifs s’est monté à 654 millions d’euros (dont 281 millions pour juillet-septembre), contre 349 millions pour la période correspondante de l’an dernier (dont 146 millions pour le troisième trimestre).

Une étude de Feri EuroRating Services portant sur 1.035 fonds d’actions ou d’obligations européennes commercialisés en Allemagne par plus de 80 sociétés de gestion, répartis dans 18 «peer groups» et sur une période d’observation de un et trois ans, a consacré Threadneedle, BlackRock et Invesco comme meilleurs gestionnaires combinés de titres européens, devant Fidelity, Aberdeen et Morgan Stanley.Toutes ces maisons affichent dans ce «palmarès de l’expertise» des taux de fonds bien classés supérieurs à 50 % (entre 59,1 % pour Threadneedle et 50,2 % pour Morgan Stanley).Il n’y a aucun gestionnaire français parmi les quinze premiers. Le premier allemand est MEAG (groupe Munich Re), en septième position, avec 49,9 %, devant Allianz Global Investors (49,3 %). Le premier opérateur français est Axa IM (24ème), Natixis se situant au 32ème rang et BNP Paribas au 36ème.

Selon L’Agefi suisse, le fonds souverain de Singapour, Temasek Holdings, a indiqué le 11 novembre qu’il allait augmenter sa participation dans la banque chinoise China Construction Bank (CCB) en reprenant les droits de Bank of America lors d’une prochaine émission d’actions. Bank of America détient environ 11% de CCB, Temasek possède 6,5% du capital. CCB a annoncé début novembre son intention d'émettre pour 9,2 milliards de dollars d’actions.

La société de gestion britannique M&G (Prudential) a fait état pour les neuf premiers mois de l’année d’un recul de 44% de la collecte nette à 6,2 milliards de livres. Un retour à la normale selon M&G qui rappelle que la société avait remporté l’an dernier un mandat institutionnel pour un montant de 4 milliards de livres.Le chiffre d’affaires du groupe Prudential a d’ailleurs progressé de 24% sur neuf mois à 2,4 milliards de livres.

Au premier semestre 2010, le pourcentage d’automatisation du traitement des ordres a continué de progresser, avec un taux de 74,5% au deuxième trimestre contre 73,7% au premier trimestre, indique l’Association européenne de la gestion d’actifs (Efama) dans son dernier rapport semestriel réalisé auprès de 31 agents de transfert (21 au Luxembourg et 10 en Irlande) représentant plus de 80% du marché.Le degré d’automatisation est plus élevé en Irlande, qui affichait au deuxième trimestre un taux de 85,3%, qu’au Luxembourg où ce taux est de seulement 69,7%. L’adoption des standards ISO progresse également avec un taux de 35,8% au deuxième trimestre 2010 contre 29,9% au deuxième trimestre 2009 alors que les systèmes propriétaires continuent de perdre du terrain, avec un taux de 38,7% au deuxième trimestre 2010 contre 43,8% un an plus tôt. L’adoption des standards ISO gagne du terrain surtout dans la zone Asie-Pacifique, avec un taux de 13,6% au deuxième trimestre 2010 contre 10,8% au deuxième trimestre 2009. L’automatisation des ordres progresse également dans la zone. Une évolution encourageante, estime l’Efama qui relève aussi que le traitement manuel reste élevé et qu’il subsiste une importante marge de progression vers l’automatisation et la standardisation dans le cadre de la distribution internationale des fonds Ucits.

Le prestataire de services financiers AWD (groupe Swiss Life) a dégagé sur les neuf premiers mois de l’année un résultat opérationnel avant impôts de 28,8 millions d’euros pour un chiffre d’affaires en augmentation de 2% à 388 millions d’euros. AWD accusait une perte de 19,4 millions d’euros sur les neuf premiers mois de 2009.Swiss Life précise dans un communiqué que le nombre des conseillers d’AWD est resté stable à environ 5.300.

Les actifs sous gestion de la Banque Cantonale Vaudoise (BCV) ont reculé au 30 septembre de 1% en comparaison annuelle, à 75,4 milliards de francs, sous le «double effet» du recul des marchés et d’un retrait net de fonds de 251 millions. La collecte nette s’est élevée à 1,3 milliard de francs du côté de la clientèle privée et des petites et moyennes entreprises, mais la banque a subi une décollecte de 1,6 milliard de la part des grandes entreprises et des institutionnels.

L’espagnol BBVA a annoncé le 10 novembre avoir conclu un accord de coopération de douze mois au minimum avec China CITIC Bank (CNCB) dans le domaine des retraites. Les deux établissements vont développer en commun des activités de conseil, concevoir des produits et des services. Cet accord pourra être reconduit.Conformément à la législation chinoise, CNCB pourra fournir au BBVA un accès à ses systèmes de conservation et à ses spécialistes du secteur des retraites ainsi que toutes les informations pertinentes concernant les clients pour lesquels CNCB et BBVA travaillent déjà conjointement et qui auront conclu des accords de coopération en matière de conservation avec la CNCB.Le BBVA précise que les fonds de pension en Chine couvraient 200 millions de personnes début 2010 et affichaient un encours supérieur à 1.250 milliards de yuans (188,5 milliards de dollars). Les actifs gérés augmentent très rapidement et devraient franchir la barre de 1.700 milliards de yuans pour la fin de cette année.

Selon Les Echos, le PDG d’Aviva France, Jean-Pierre Menanteau, a annoncé le 10 novembre «avoir démissionné de ses fonctions opérationnelles pour des raisons personnelles» lors du conseil d’administration qui s’est tenu le même jour. C’est Nicolas Schimel, l’actuel directeur de la distribution d’Aviva France (également directeur général de la filiale Union Financière de France), qui assurera l’intérim en tant que directeur général d’Aviva France, avec l’assistance de Jean-Luc François, qui reste directeur général délégué. Jean-Pierre Menanteau restera lié au groupe en tant que «senior advisor» d’Aviva Europe et d’Aviva France, avec une implication intacte dans la gestion du partenariat avec l’Afer.

Au troisième trimestre 2010, le résultat avant impôts du métier Asset Management and Services de Dexia s’est établi à 114 millions d’euros, soit le double du niveau enregistré au deuxième trimestre 2010 et du troisième trimestre 2009, essentiellement grâce au segment Assurances. Sur neuf mois, le résultat imposable s’élève à 242 millions, soit 6,5 fois plus que pour les neuf premiers mois de 2009.Les actifs sous gestion ont enregistré une hausse de 4,6% par rapport à fin 2009 à 86,2 milliards d’euros à fin septembre. Cet accroissement de 3,8 milliards s’explique par des flux d’entrée nets pour un montant de 0,8 milliard d’euros et par un effet de marché positif de 3 milliards (+3,7 %). Depuis le début de l’année, les fonds retail et les fonds monétaires institutionnels à faible marge souffrent de flux de sortie (3 milliards) tandis que les mandats privés et institutionnels enregistrent des flux d’entrée nets de 3,8 milliards. Par rapport au trimestre précédent, les actifs sous gestion augmentent de 3,5 milliards d’euros (4,3 %). Alors que le premier semestre de 2010 était encore marqué par des flux de sortie (-0,2 milliard), le troisième trimestre génère des flux d’entrée nets de 0,9 milliard d’euros. Au troisième trimestre 2010, les fonds retail enregistrent encore des flux de sortie nets (-0,3 milliard), alors que les fonds institutionnels (pour la première fois en 2010) et les mandats privés et institutionnels génèrent des flux d’entrée nets de 1,2 milliard d’euros.

Sur les neuf premiers mois de l’année 2010, Amundi (le pôle gestion d’actifs de Crédit Agricole, qui comprend également BFT Gestion) a enregistré des souscriptions nettes de 2,1 milliards d’euros. La collecte «est tirée notamment par la clientèle institutionnelle, un fort niveau d’activité des réseaux sur les produits à forte valeur ajoutée (notamment les fonds garantis), et le succès du lancement des ETF initié il y a 18 mois (encours de 5 milliards d’euros au 30 septembre 2010). Elle s’accompagne d’un effet marché positif de 18,9 milliards d’euros sur la même période», indique un communiqué du groupe Crédit Agricole. Les encours progressent ainsi de 6,9 % entre septembre 2009 et septembre 2010 pour atteindre 710 milliards d’euros. A périmètre comparable et hors coûts de restructuration, le produit net bancaire d’Amundi progresse de 11,6 % entre septembre 2009 et septembre 2010 pour s’établir à 1 160 millions d’euros (dont 385 millions d’euros sur la même base au troisième trimestre 2010). Compte tenu d’une hausse des charges de 1,6 %, ces revenus génèrent une progression de 26,1 % du résultat brut d’exploitation d’Amundi sur la même période (à périmètre comparable et hors coûts de restructuration), à 535 millions d’euros, dont 176 millions d’euros pour le seul troisième trimestre 2010. Hors charges de restructuration, le coefficient d’exploitation recule de 5,3 points sur la même période pour s’établir à 53,9 % à fin septembre 2010 à périmètre comparable. Après la prise en compte de 71,1 millions d’euros de charges de restructuration depuis janvier 2010 dont 14,4 millions d’euros au troisième trimestre, le résultat net du métier gestion d’actifs s’élève à près de 309 millions d’euros pour les 9 premiers mois de 2010 (+ 8,8 % sur un an à périmètre comparable) dont plus de 113 millions d’euros au troisième trimestre 2010.

Invesco Ltd. and Morgan Stanley announced on November 9 the pricing of 30,891,439 shares of Invesco’s common stock held by an affiliate of Morgan Stanley. The underwriter has agreed to purchase the Invesco common stock from the selling stockholder at a price of USD21.48 per share, which will result in USD664 million of proceeds to the selling stockholder. The underwriter may offer the common stock from time to time in one or more transactions in the over-the-counter market or through negotiated transactions at market prices or at negotiated prices. Invesco will not receive any proceeds from the offering.

p { margin-bottom: 0.08in; } On 10 November, Morningstar Inc announced that Patrick Reinkemeyer, president of Morningstar Associates, has decided to resign in mid-December, though he will continue as an external consultant. Peng Chen, president of the affiliate Ibbotson Associates, has been appointed as president of the global investment management division. He will oversee investment advising, retirement advising and investment management in North America, Europe, Asia and Australia, which also includes Morningstar Associates, Ibbotson Associates, Morningstar Investment Services, Old Broad Street Research (OBSR) and the French firm Seeds Finance.

p { margin-bottom: 0.08in; } According to her email autoreply, Isabelle Bourcier is absent until 29 November; she is now reportedly leaving Lyxor Asset management and the Société Générale group at the end of the year, according to internal information cited by portfolio international. The departure of the global head of ETFs is reportedly the result of a disagreement about the future orientation of the activity, with Thierry Aulagnon, head of the investment banking unit at the French bank. It has recently been reported that Thomas Meyed zu Drewer (formerly of Indexchange) will be leaving his position as head of Lyxor Germany at the end of the year to join the Commerzbank group, as head of the European activities of ComStage. He may be replaced by Simon Klein, director of ETF distribution at Deutsche Bank until the end of September, who is also reported to have been appointed head of European ETF distribution at Lyxor.

p { margin-bottom: 0.08in; } BNY Mellon has announced that its affiliate, Pershing, has admitted funds from Janus Funds and Pacific Life onto its FundVest platform. The platform now offers transactions between over 3,700 load and no-load funds managed by 230 firms at no charge.

La société de Gestion Convictions AM a annoncé le 10 novembre le recrutement d’Alain Taillefer en qualité d’analyste-gérant, responsable du market timing et du money management de la gamme des fonds Convictions.Agé de 47 ans, Alain Taillefer a effectué l’essentiel de sa carrière au Crédit Lyonnais (1981-2009).

p { margin-bottom: 0.08in; } After France, Germany and the United Kingdom (see Newsmanagers of 9 November), Spain has been chosen by Aviva Investors as the next country to release its new Luxembourg-registered index arbitrage fund, the Index Arbitrage Fund, in. The product is now available on the Spanish market as well, after receiving a license from the CNMV on 15 October 2010. It is part of a SICAV registered on 11 June 1990.

p { margin-bottom: 0.08in; } As of the end of October, assets in funds on sale in Sweden totalled SEK1.850trn, or nearly EUR200bn. This is all time record, according to the Swedish investment fund association Fondbolagens Förening, which publishes the statistics. The figure is the result of strong net subscriptions, which represented SEK56.8bn in the first ten months of the year, or over EUR6bn. In the month of October alone, Swedish funds collected SEK2.5bn, of which hSEK4.4bn were for equities funds, and SEK2.8bn for the bond category. Of total assets under management, SEK1.082rtn are invested in equities funds. The remainder is divided between diversified funds (SEK329bn), money market funds (SEK202bn), bond funds (SEK190bn) and hedge funds (EUR37bn).

Selon Christopher Fawcett, senior partner chez le gérant de hedge funds Fauchier Partners, la directive AIFM a un impact négatif c’est sur la compétitivité de l’Europe. «Pour un certains types de stratégies d’investissement, de gérants, notamment des single hedge funds, elle est restrictive. Ces derniers pourraient être tentés de s’installer en Asie, aux États-Unis ou en Suisse, des places qui offrent, en plus, une fiscalité moins lourde et aucune contrainte sur la rémunération des gérants», note-il dans un entretien à La Tribune, en ajoutant que cela entraînerait une baisse de l’emploi et des recettes fiscales, «surtout au Royaume-Uni qui représente 80 % de l’industrie en Europe».

On 11 November, the European Parliament, meeting in a plenary session in Brussels, adopted the planned AIFM directive by a very large majority of 513 votes in favour, 92 against and 3 abstentions. The law represents “one of the essential elements of Europe’s response to the financial crisis,” said the Parliamentary reporter for the bill, French conservative Jean-Paul Gauzès.The European fund and asset management association (EFAMA) issued a statement welcoming the end to a period of uncertainty for non-UCITS-compliant fund managers. The bill passed represents “a reasonable compromise, in light of the starting point for negotiations,” the professional association says, adding that there is still enormous work to be done to apply the bill in the next twelve months.EFAMA adds that the principles of best regulation were not necessarily taken into account in the elaboration of the directive, with the result that “the final result is far from optimal.”

A study by Feri EuroRating Services covering 1,035 European equities and bond funds on sale in Germany from more than 80 management firms in 18 peer groups over a three year observation period has established that Threadneedle, BlackRock and Invesco are collectively better managers of European securities than Fidelity, Aberdeen and Morgan Stanley.All the management firms have a score of over 50% in terms of the percentage of their funds with good ratings, ranging from 59.1% FOR Threadneedle to 50.1% for Morgan Stanley.There are no French managers in the top 15. The first German firm is MEAG (Munich Re group), in seventh place, with 49.9%, followed by Allianz Global Investors (49.3%).The first French firm to place in the list is Axa IM in 24th place, while Natixis is in 32nd place, and BNP Paribas in 36th.

p { margin-bottom: 0.08in; } As of the end of September, assets in the asset management division at Allianz totalled EUR1.443trn, up 25.5% year on year. Of this total, assets managed for third parties represent EUR1.131trn, compared with EUR878bn as of 30 September 2009. Assets managed by the group totalled EUR312bn, compared with EUR272bn one year previously. In terms of assets managed for third parties, equities represented EUR146bn, while bonds totalled EUR983bn, compared with EUR137bn and EUR740bn twelve months previously. Net subscriptions for bonds over twelve months totalled EUR127bn. For Allianz Global Investors (AGI), net subscriptions totalled EUR40.2bn in third quarter, compared with EUR22.6bn in second quarter and EUR37bn in first quarter. Net inflows since the beginning of the year thus total EUR99.8bn. By comparison, the first three quarters of 2009 saw net subscriptions of EUR60.9bn. In the first three quarters of the year, net profits for the asset management division totalled EUR654m (of which EUR281m were in July-September), compared with EUR349m for the corresponding period of last year (of which EUR146m were in third quarter).

p { margin-bottom: 0.08in; } Effective immediately, from 10 November, the distribution office of Baring Asset Management in Frankfurt, which is headed by Oliver Morath, is taking over responsibility for distribution of the Baring fund range in Switzerland and Scandinavia. The office already handles Luxembourg and Austria.

Delta Lloyd Deutschland, filiale allemande du Delta Lloyd Groep néerlandais, a indiqué avoir vendu pour un montant non divulgué la banque privée Gries & Heissel Bankiers AG de Wiesbaden "à des investisseurs privés allemands et luxembourgeois». Gries & Heissel, qui dispose d’une succursale à Berlin, a été fondée en 1987 et faisait partie du groupe Delta Lloyd depuis 1999.

Private clients have withdrawn millions of pounds from Gartmore funds after the surprise announcement on Monday that star portfolio manager Roger Guy would quit and that the asset manager was up for sale, according to the Financial Times. One fund platform said on Wednesday that its investors had pulled out a total of GBP2m ($3m) from Gartmore’s funds since Monday.

Le 9 novembre, Russell Investments et Tadawul (la Bourse saoudienne) ont annoncé la signature d’un accord par lequel le groupe américain est autorisé à proposer ses indices sur le marché saoudien. Russell pourra utiliser des cours et d’autres données de Tadawul en temps réel pour créer des indices Russell permettant de mesure la performance du marché d’actions saoudien ainsi que des indices régionaux de Russell pour les pays du Conseil de coopération du Golfe.De tels indices pourront pour leur part servir de sous-jacents pour des produits d’investissement de tiers, tels que mutual funds, ETF et autres produits financiers.

p { margin-bottom: 0.08in; } Lombard Odier Investment Managers has signed distribution agreements in Italy with the private banking departments of the Cariparma Friuladria group and the Casa di Risparmio di Genova (Carige) group, Bluerating reports. The two firms will thus be able to offer their private clients UCITS III sub-funds of the Sicav LO Funds which are licensed for sale in Italy.

p { margin-bottom: 0.08in; } In the first nine months of 2010, pre-tax net profits for the asset management activities of the UniCredit group totalled EUR247m (of which EUR80m were in third quarter), compared with EUR182m for January-September 2009, in increase of 36%. The cost/income ratio for the first three quarters improved to 58% (56.3% in July-September), compared with 66.7% for the first nine months of last year. As of 30 September, assets totalled EUR184.97bn, up 9.3% compared with the level twelve months earlier (EUR169.15bn). Of this total, assets under management in Italy totalled EUR99.17bn, compared with EUR92.74bn as of 30 September 2009. In the United States, they totalled EUR33.76bn, compared with EUR30.83bn, while in Germany they totalled over EUR22.91bn, compared with EUR20.86bn.