Les rumeurs d’un rachat du groupe Actelion se sont estompées lundi après l’offensive en règle menée la semaine dernière par le fonds d’investissement britannique Elliott Advisors, qui détient une participation d’environ 6% dans le groupe. Le fonds activiste demandait vendredi que le CEO d’Actelion, Jean-Paul Clozel, et son président, Robert Cawthorn, se retirent immédiatement du conseil d’administration et souhaitait que soit mis en place un comité stratégique. Elliott Advisors estimait en clair que l’entreprise pourrait être mieux valorisée par le biais d’une opération de vente. Dans sa réponse publiée le même jour, Actelion a rejeté les requêtes du fonds et relève qu’elle dispose d’un «pipeline» de produits prometteur, doté de plus de dix substances actives en phase clinique d’examen. «La gamme des produits en développement est l’une des plus riches du secteur», souligne le courrier d’Actelion.

Banque Privée Edmond de Rothschild ouvre le marché immobilier suisse aux investisseurs internationaux avec le lancement, le 16 mars prochain, de la première sicav immobilière suisse, fruit d’un partenariat entre la Banque Privée et CB Richard Ellis-Pl Performance.Le nouveau fonds, Edmond de Rothshild Real Estate Sicav-Swiss, offrira une exposition diversifiée en immobilier résidentiel et commercial dans les régions les plus dynamiques de Suisse.Le fonds vise à offrir un rendement locatif stable sur une part prépondérante du portefeuille. Une approche à valeur ajoutée avec une optique de création de valeur sera appliquée de manière sélective.Le fonds sera coté à la Bourse suisse (SIX). La période de souscription est ouverte du 28 février au 10 mars 2011. L’objectif de levée d’actifs est de 250 millions de francs suisses.Les frais de gestion ont été fixés à 1% par an sur l’encours total.

Banque Cramer & Cie SA (BCC) élargit sa couverture de certains marchés offshore en passant des partenariats avec des spécialistes locaux dans les zones de création de richesse (Asie, Amérique latine, Moyen Orient), rapporte L’Agefi suisse.La banque, dont les actifs sous gestion s'élèvent à 1,7 milliard de francs suisses, développe ainsi des relations avec des partenaires latino-américains alors que des négociations sont en cours dans les Emirats arabes unis.La banque a également poursuivi sa diversification dans l’institutionnel avec la création en septembre dernier de Cramer Asset Management SA (CAM), société de gestion de placements collectifs basée à Lugano et construite autour d’une équipe récemment recrutée.

Le 3 février, le new yorkais Global X Funds (1 milliard de dollars d’encours fin décembre) a annoncé le lancement du Global X FTSE Andean 40 ETF (acronyme : AND) qui réplique l’indice FTSE Andean 40 des 40 valeurs les plus liquides du Chili, de Colombie et du Pérou.

Le taux de couverture des fonds de pension américains a progressé de 3 points de pourcentage au mois de janvier à 87,6%, selon les dernières statistiques communiquées par State Street.Ce ratio enregistre ainsi son cinquième mois consécutif de hausse et se retrouve ainsi à son meilleur niveau depuis octobre 2008. Les actifs d’un plan de retraite standard se sont accrus de 1,4% durant le mois sous revue en raison de progressions de 2,2% des actions américaines et de 2,4% des actions internationales. Parallèlement, les engagements ont diminué de 2,4% en raison d’une augmentation de 21 points de base du taux de référence corporate à 5,64%.

Suite au rachat de BB&T Asset Management par Sterling Capital Management, la gamme de fonds BB&T Funds change de nom. Au premier février, la gamme prendra le nom de Sterling Capital Funds.

Rothschild & Cie Gestion a recruté Lionel Deny, en qualité de directeur et de responsable Institutions Financières & Retraite. Agé de 39 ans, Lionel Deny a occupé les fonctions d’ingénieur financier chez Sogecap, puis celles de commercial institutionnel chez Lombard Odier puis chez Robeco. Il était notamment en charge du suivi de la partie compte propre des Banques et Compagnies d’Assurances et des Institutions de Retraite et Prévoyance.

Alors qu’elle était auparavant une entité distincte, HSBC Private Bank, filiale à 100 % de HSBC France, sera absorbée dans les prochains mois par la banque afin de devenir son département «gestion privée», rattaché à la ligne de métier «Private Banking» du groupe, indique La Tribune. Elle restera dirigée par Daniel Roy et la réorganisation, effective en juin 2012, n’entraînera pas de licenciements pour les 270 salariés de la filiale, selon le quotidien.Par ailleurs, la banque privée de HSBC en France monte en gamme. D’ici l’année prochaine, le ticket minimum passera à 3 millions d’euros d’avoirs financiers, contre 1 million aujourd’hui.

Selon La Tribune, les assureurs planchent sur un nouveau type d’assurance-vie, des contrats à annuités variables, apparus en France il y a seulement 5 ans. Ceux d’Olympia et d’Oddo & Cie, assurés par La Mondiale, viennent d'être lancés.L’assureur promet le versement annuel d’une somme fixe, correspondant à 3,5 ou 4,5 % minimum du capital selon les contrats, et ce à vie, précise le quotidien. Ces garanties entraînent des frais bien plus élevés que sur une assurance-vie classique. Sur Fipavie Retraite Garantie d’Oddo & Cie, les frais de la garantie s'échelonnent entre 0,75 et 1,90 % par an en plus des 0,96 % de frais de gestion annuels et 4,75 % maximum de frais sur versement. Le contrat d’Oddo & Cie présente une innovation : en cas d’augmentation des taux, il est possible sur ce contrat, de faire un aller-retour afin de «capter le nouveau taux, moyennant 1,60 % de l'épargne arbitrée.

Alors qu’elle entre dans sa dixième année d’existence, Sycomore Asset Management vient de lancer un fonds d’actions marchés émergents qui sera géré par des spécialistes basés aux quatre coins du monde. La société de gestion française réplique ainsi le concept de son fonds Synergy Smaller Cies, un produit européen co-géré par six équipes de gestion différentes.Concrètement, le nouveau fonds, appelé UIS Synergy Emerging Markets, est divisé en quatre mandats, confiés chacun à une société de gestion indépendante partenaire partageant la même philosophie d’investissement – gestion value et de conviction - que le gestionnaire français. Pour investir sur le Brésil, Sycomore a ainsi choisi Jardim Botânico, une société de gestion basée à Rio de Janeiro entièrement détenue par ses associés fondateurs et gérant 200 millions de dollars. Sur le marché indien, c’est Quantum qui a été retenue. Il s’agit d’une société indépendante basée à Bombay et affichant un encours sous gestion de 1.100 millions de dollars. Pour couvrir l’Asie, Sycomore a sélectionné la société de gestion Allard, détenue par ses employés et gérant 700 millions de dollars à Hong Kong. Enfin, sur l’Europe de l’Est et la Russie, la société de gestion française a fait appel à Avaron, une société qu’elle connaissait déjà puisqu’elle gère déjà une partie du Synergy Smaller Companies. Basée en Estonie, la structure gère 92 millions d’euros. Dans ce projet, Sycomore pilotera l’allocation d’actifs et s’occupera de tous les aspects administratifs. Lancé avec 30 millions d’euros, le fonds est logé dans la Sicav luxembourgeoise de Sycomore, United Investors.L’enrichissement de la gamme de Sycomore, qui compte à ce jour 11 fonds, ne s’arrête pas là. La société de gestion s’apprête en effet à lancer également un fonds socialement responsable sur l’Europe qui sera géré par une ancienne analyste ISR d’Oddo & Cie qui a été recrutée en mai 2010 et Cyril Charlot, l’un des associés fondateurs. Outre une sélection de valeurs intégrant des critères environnementaux, sociaux et de gouvernance, le fonds proposera une part «partage». Aujourd’hui, Sycomore gère 2 milliards d’euros environ après deux années où les rachats et les souscriptions se sont équilibrés. Sa clientèle reste presque entièrement institutionnelle, à 90 %, malgré le recrutement d’un spécialiste dédié aux conseillers en gestion de patrimoine indépendants et le lancement d’un fonds d’allocation d’actifs. La crise est en effet passée par là, explique Laurent Deltour associé de Sycomore, qui espère néanmoins que cela va repartir en 2011. La part de l’international reste également limitée dans les encours de Sycomore, à 10 %. La société a noué quelques partenariats, notamment en Espagne. Mais elle espère pouvoir développer les encours de sa Sicav United Investors qui se compose aujourd’hui de 6 compartiments. Cette structure avait été créée en 2007 avec l’objectif de regrouper les gérants indépendants «value» et de les distribuer en Europe.

L’Agefi rapporte que JPMorgan Cazenove estime dans une note publiée lundi 7 février qu’un «renforcement des fonds propres est indispensable à toute réévaluation du titre de la Société Générale». Ce renforcement passe, selon la filiale européenne de l'établissement américain, par la cession d’activités. Elle en a ainsi identifié quatre, qui pourraient rapporter 5,5 milliards d’euros à la Société Générale. SG Securities Services, la participation de 50% dans la société de courtage spécialisée dans les dérivés Newedge et sa filiale américaine de gestion obligataire TCW (12 fois ses bénéfices) font partie du lot cité par l’américain.

Depuis 2005, Nam Metzger avait rejoint les équipes de conseil en fusions-acquisitions de Grant Thornton Corporate Finance à Lyon et en était l’un des associés depuis 2008. Elle vient d'être nommée directeur du nouveau bureau qu’ouvre Edmond de Rothschild Investment Partners (Edrip, 800 millions d’euros) à Lyon. Son recrutement «est lié à la volonté d’Edrip de déployer son expertise du capital-développement, dans une logique de proximité, sur le grand quart sud-est de la France».L’ensemble du spectre d’investissement d’Edrip [capital développement mid caps (Fonds Winch Capital), capital développement small caps (Fonds Partenariat), sciences de la vie (Fonds Bio Discovery)] sera représenté à Lyon, avec des investissements de 1 million à 25 millions d’euros, permettant de réaliser des opérations en lien direct avec les équipes basées à Paris.

Investment director, equities, Mandy Chan, qui a rejoint HSBC Global Asset Management en décembre 2009, a été nommée avec effet immédiat gérante du compartiment China Equity Fund (ISIN: LU0039217434) de la sicav luxembourgeoise HSBC GIF. Ce produit lancé en juin 1992 affichait fin décembre un encours de plus de 3,11 milliards de dollars.En dehors de ce fonds vedette, Mandy Chan gérera plusieurs fonds d’actions onshore chinois à Taiwan au Japon, en Corée du Sud, au Canada et au Royaume-Uni. Elle sera assistée par l'équipe d’investissement chinois de HSBC Global AM à Hong-Kong, par HSBC Jintrust à Shanghai et par les équipes actions Asie hors Japon dans la région. Mandy Chan remplace richard Wong, qui a géré le fonds China Equity Fund depuis 16 ans et qui quitte HSBC.

Le conseil d’administration de la sicav luxembourgeoise Europartners Multi Investment Fund (EMIF) convoque pour le 23 février une assemblée générale (quorum : 50 %, majorité des deux tiers) avec pour objet la liquidation de tous les compartiments. Les trois actionnaires, KBC Asset Management, Sinopia Asset Management et BVA sont convenus «pour des raisons économiques» de mettre un terme à leur coopération au sein de l’EMIF, indique KBC.Les coûts de liquidation et de rachat des parts ainsi que les frais administratifs et opérationnels seront prélevés sur les réserves existantes d’EMIF à compter du 7 février.Les parts ne sont plus commercialisées non plus, également à partir du 7 février.KBC AM conseille aux porteurs de vendre leurs parts des fonds EMIF et propose à ses partenaires de distribution des thèmes d’investissement comparables sans frais d’entrée.

State Street a annoncé le 7 février la nommination de Phil McGowan au poste de vice president senior, responsable des services immobiliers et de private equity pour l’Europe, le Moyen-Orient et l’Afrique. Phil McGowan rejoint State Street après avoir occupé les fonctions de directeur des opérations chez HFX Capital, responsable de la distribution et des ventes de produits alternatifs. Auparavant, il était en charge du pôle d’administration des fonds européens onshore/offshore pour la société Investors Bank and Trust Company. Celle-ci a été rachetée par State Street en 2007.

Selon Asian Investor, Andrew Hudson a quitté ses fonctions de gérant au sein de GAM à Hong Kong. La société de multigestion alternative a confirmé le départ d’Andrew Hudson, sans en préciser toutefois les raisons.Les actifs sous gestion de GAM s'élevaient à 53,8 milliards de francs suisses au 30 septembre 2010.

p { margin-bottom: 0.08in; } Mandy Chan, investment director, equities, who joined HSBC Global Asset Management in December 2009, has been appointed manager of the Chinese Equity Fund (ISIN: LU0039217434), a sub-fund of the Luxembourg Sicav HSBC GIF. The product, launched in 1992, had assets as of the end of December of over USD3.11bn. In addition to this flagship fund, Chan will manage several onshore Chinese equities funds in Taiwan and Japan, South Korea, Canada and the Unietd Kingdom. She will be assisted by the Chinese investment team at HSBC Global AM in Hong Kong, by HSBC Jintrust in Shanghai, and the Asia ex Japan equities teams in the region. Chan replaces Richard Wong, who had managed the China Equity Fund for 16 years, and who is leaving HSBC.

p { margin-bottom: 0.08in; } The board of directors of the Luxembourg Sicav Europartners Multi Investment Fund (EMIF) will be holding a general shareholders’ meeting on 23 February (for which a quorum will be 50%, and a majority will be two thirds), to liquidate all sub-funds. The three shareholders, KBC Asset Management, Sinopia Asset Management and BVA, have agreed “for economic reasons” to end their cooperation at EMIF, KBC states. The liquidation and share redemption costs, as well as administrative and operational costs, will be paid from existing reserves at EMIF as of 7 February. Shares will no longer be sold, also from 7 February. KBC AM advises shareholders to sell their shares in EMIF funds and is offering its distribution partners comparable investment themes with no front-end fees.

p { margin-bottom: 0.08in; } The coverage rate for US pension funds rose 3 percentage points in January to 87.6%,, according to the most recent statistics from State Street. The ratio has thus seen its fifth consecutive month of increases, and now stands at its highest level since October 2008. Assets in a standard pension plan increased 1.4% in the month under review, due to increases of 2.2% for US equities and 2.4% for international equities. Meanwhile, liabilities fell 2.4% due to an increase of 21 basis points in the corporate reference rate to 5.64%.

p { margin-bottom: 0.08in; } On 3 February, the New York firm Global X Funds (USD1bn in assets as of the end of December) announced the launch of Global X FTSE Andean 40 ETF (acronym: AND), which replicates the FTSE Andean 40 index of the 40 most liquid shares of Chile, Colombia and Peru.

p { margin-bottom: 0.08in; } Patricia de Arriaga, who joined Pictet Spain as director of sales in 2006, has been appointed as deputy CEO of Pictet for the Spanish market, Funds People reports. She will be in charge of institutional activities and Pictet Asset Management funds on the Spanish market.

p { margin-bottom: 0.08in; } Cotizalia has not yet obtained direct confirmation of various rumours that the private banking division of Deutsche Bank is in negotiations to acqure a controlling participation in Altamar, a Spanish real estate and LBO fund management firm, with assets of about EUR1bn.Altamar, an independent firm, is directed by the private bankers Claudio Aguirre, Mariano Olaso, and José Luis Molina.

p { margin-bottom: 0.08in; } On 1 February, Amundi Iberia registered the Spanish-registered fund of funds Best Manager Selection, which was created on 18 January, with the CNMV. The fund will actively and “flexibly” invest at least 50% of its assets in equities and bond funds (either UCITS compliant or not) from the major Spanish and European managers. The new product, which is aimed at private banking clients, has no benchmark index, absolute returns objective, nor maximal risk budget. The turnover rate for the portfolio may be high, as may the transaction cost levels. The net asset value of the fund will be calculated daily.CharacteristicsName: Best Manager SelectionISIN code: ES0145807006Management commission: 1.35%Depository banking commission: 0.1%

p { margin-bottom: 0.08in; } The British investment management association (IMA) on 7 February announced in a statement that it would like to see the establishment of consistent regulations for markets in Europe as well as improved market data. In response to a consultation by the European Community about the MiFID directive, the wholesale director at the professional association, Guy Sears, says it is fundamental to take into account the particularities of various instruments. “The rules applicable to markets other than equities markets should be adapted to each instrument, and should not be based on equities markets,” Sears says. “We are in favour of proposals by the Commission to improve the quality of post-trade information on equities markets. The Commission should ensure that it has the power to introduce a general system of market data collection, even if the sector is still able to set up a solution of its own,” Sears also remarks. In the chapter on distribution and sales, the IMA says it is not in favour of the distinction between complex and simple products applicable to UCITS funds. According to the professional association, UCITS products are aimed at retail clients, and are subject to prudent risk management, with a separation of the roles of parties responsible for supervision and management of activities and assets, and as a result are non-complex vehicles by definition.

Le 3 février, la Securities and Exchange Commission (SEC) a indiqué que Axa Rosenberg Group, Axa Rosenberg Investment Management et Barr Rosenberg Research Center ont accepté pour obtenir l’arrêt des poursuites de verser 217 millions de dollars aux clients pénalisés par une erreur de codification dans le modèle informatique de gestion quantitative ainsi qu’une pénalité de 25 millions de dollars. Ces sociétés s’engagent à recruter un consultant indépendant spécialiste des techniques d’investissement quantitatif qui sera chargé de superviser les communications. D’autre part, elles acceptent de renforcer le rôle des personnels chargés de la conformité.La SEC reproche aux dirigeants de Barr Research et d’Axa Rosenberg Group d’avoir découvert en juin 2009 l’erreur qui s'était glissée dans les programmes en avril 2007 et d’avoir donné l’ordre de faire le silence sur cette affaire au lieu de la dévoiler et de résoudre le problème immédiatement.

p { margin-bottom: 0.08in; } As of the end of 2010, the tier 1 ratio at Julius Baer totalled 23.8%, according to Basel II. In pro forma figures to reflect the tougher Basel standards which are in effect from 1 January 2011, the tier 1 ratio totalled about 22.6%.Given the increase in net profits (see Newsmanagers of 7 February), and the significant excess capital, the board of directors will propose at a general shareholders’ meeting on 7 April to pay a 50% increased dividend of 60 Swiss centimes per share.Julius Baer is also preparing an equity buyback program to extend to up to 5% of the publicly traded capitalisation, up to a maximum of CHF500m. This program will continue until the 2012 general shareholders’ meeting.

p { margin-bottom: 0.08in; } The UBS group on 8 February announced net profits of CHF7.2bn for the fiscal year 2010, compared with losses of Chf2.7bn the previous year. In fourth quarter 2010, net profits totalled CHF1.29bn, compared with CHF1.66bn in third quarter. For the year as a whole, the group has seen net outflows of over CHF14bn, but after a net improvement in fourth quarter, UBS is predicting a “noticeable” increase in net assets. The Wealth Management division has posted pre-tax profits in fourth quarter of CHF488m, compared with CHF492m the previous quarter. The Wealth Management Americas division has seen a pre-tax loss of CHF33m, compared with a loss of CHF47m in third quarter. Pre-tax profits for the Global Asset Management division totalled CHF135m, an increase of 18% compared with third quarter. Assets invested totalled CHF2.152bn as of 31 December 2010, compared with CHF2.18trn as of 30 September 2010. The depreciation of the US dollar and the euro against the Swiss franc more than offset positive market movements and net capital inflows. Of assets invested, CHF904bn were imputable to the Wealth Management & Swiss Bank division (of which CHF768bn were in Wealth Management), while CHF689bn belonged to Wealth Management Americas and CHF559bn to Global Asset Management.

The Swiss asset management firmUnigestion has recruited Tom Leavitt to the newly-created position ofhead of institutional clients. He also becomes a member of theexecutive board. Leavitt previously directed institutional activitiesat Fortis Investments, where he was also a member of the executiveboard. He previously served as CEO of ABN Amro Asset Management(North America).With the arrival of Leavitt, who willbe based in Geneva, Unigestion “is hoping to make all of itsinvestment solutions better known at institutional investors, and toposition itself more than ever as a partner that can offer solutionsadapted to the current concerns of each of its clients,” the firmsays.Unigestion, a specialist inalternative multi-management, manages EUR8.5bn in assets, largely forinstitutional clients (88%). The firm is commercially present inseveral countries of Europe, particularly France (24% of assets), theUnited Kingdom (20%), Germany (13%), Scandinavia (6%), and Benelux(2%).p { margin-bottom: 0.08in; }

Schroders has launched two absolute return currency funds; Schroder ISF Absolute Return Currency EUR and Schroder ISF Absolute Return Currency USD. The funds, which are UCITS III compliant with daily liquidity, aim to offer both institutional and retail investors vehicles that will deliver low-risk cash plus returns from actively managed currency portfolios. Clive Dennis, head of currencies at Schroders, and Hardeep Dogra are the fund managers and will use a range of global cash instruments and currencies to generate absolute returns. The Schroders currency team will use both long and short exposures and their investment universe includes over 30 different currencies.

p { margin-bottom: 0.08in; } On 7 February, RCM (Allianz Global Investors group) announced plans to launch an open-ended fund in second quarter, which will be dedicated to emerging markets, and which may invest in several asset classes (equities, bonds, commodities), and which offers limited volatility, due to diversification. The fund will be managed by the multi-asset team at RCM, and may also make tactical allocation between various asset classes.