Lors de la présentation du plan à trois ans d’Intesa Sanpaolo, Corrado Passera, le directeur général, a passé en revue les différentes activités de la banque, dont la gestion d’actifs regroupée au sein d’Eurizon Capital. Ses revenus sont appelés à croître de 11,2 % à 1,4 milliard d’euros sur la période. Cette croissance pourra se faire grâce à de la croissance externe, mais pas par un mariage italien avec Pioneer, rapporte Il Sole – 24 Ore au sein d’un article consacré à Intesa. «Il y a eu un moment où ce rapprochement a été possible, mais aujourd’hui il n’y a plus aucune négociation en cours», a déclaré le dirigeant.

Pour l’exercice 2010, la banque privée M.M. Warburg & Co KGaA affiche un bénéfice net de 65,6 millions d’euros contre 61,3 millions pour 2009, ce qui est toutefois attribuable à la reprise de 12 millions d’euros de la réserve pour risques bancaires généraux. Si l’on ne tient pas compte de cet élément, le rendement des fonds propres, avant impôt, a baissé à 24 % contre 31 %.Comme les frais généraux ont baissé de 1,9 million d’euros à 147,1 millions, le coefficient d’exploitation ne s’est que légèrement détérioré, à 62,30 % contre 61,75 %.Les actifs sous gestion se sont accrus pour leur part à 36,1 milliards d’euros contre 32,2 milliards.

Philippp Ellebracht, qui était senior product manager et senior product developer chez IVG, a été nommé head of products pour l’Europe continentale, un poste nouvellement créé, chez Schroder Property. Il rejoint l’équipe de Francfort et se trouve subordonné à William Hill, head of property chez Schroders.Parallèlement, Schroder Property a recruté Nina Kutsch, analyste de fonds chez HSBC, comme product executive pour son équipe en Allemagne.

La société de gestion britannique BlueBay Asset Management, spécialisée sur le fixed income et le crédit, a ouvert le 6 avril un bureau à Hong Kong, son second après Tokyo, rapporte Asian Investor.L’actuel patron des ventes pour l’Asie hors Japon, Charmian Wan, a déménagé de Londres à Hong Kong où il va recruter plusieurs personnes au cours des prochains mois, notamment dans la distribution. Fin 2010, les actifs sous gestion de BlueBay AM, rachetée en décembre dernier par Royal Bank of Canada, s'élevaient à 40 milliards de dollars.

D’après le consultant Mercer, les fonds de pension espagnols ont subi en mars une perte de 1,2 % en moyenne à cause de l’évolution des marchés obligataires et des actions, mais ils ont affiché une performance de 0,5 % sur l’ensemble du premier trimestre, rapporte Expansión.

March Gestión de Fondos (MGF), société de gestion des fonds de Banca March (1,7 milliard d’euros), a annoncé le recrutement comme directeur commercial de José Ramón Aranda, qui était directeur de la distribution de Credit Suisse Asset Management pour l’Espagne.

«L’ISR ne se résume pas à mon avis à la question de savoir si on investit ou pas dans une société selon des critères durables ou ESG (environnementaux, sociaux et de gouvernance), l’investisseur responsable doit aussi vivre son actionnariat, ne pas se taire et voter s’il le faut «contre» en assemblée générale», a souligné Dominique F. Biedermann, directeur de la fondation Ethos (2 milliards de francs suisses d’encours en fonds et mandats), intervenant depuis le public lors du débat «l’investissement durable est-il rentable ?» organisé dans le cadre du 3ème Salon PPS à Genève.Interrogé par Newsmanagers, le patron d’Ethos a expliqué que par exemple le fonds indiciel d’actions européennes d’Ethos a renoncé à liquider ses positions dans BP après la catastrophe dans le Golfe du Mexique, afin de pouvoir poursuivre plus efficacement un «dialogue d’influence» (terme qu’il préfère à l’anglais «engagement»), en présentant une résolution pour l’AG avec des Eglises britanniques et américaines ainsi que quelques fonds de pension. Cette résolution a finalement été retirée parce que BP s’est engagé à fournir à l’avenir des informations plus complètes sur sa stratégie en matière de prospection dans les zones risquées. Mais elle sera présentée à nouveau si la promesse n’était pas tenue…Le «dialogue d’influence» est d’ailleurs devenu le troisième pilier de l’activité d’Ethos à côté de la gestion d’actifs (110 fonds de pension suisses avec 140 milliards de francs d’encours sont membres et donc investisseurs) et d’un service d’analyse des assemblées générales/recommandations pour une cinquantaine de clients.L’Ethos Engagement Pool, ce produit payant, est actuellement utilisé par 66 fonds de pension suisses (100 milliards de francs d’encours au total), qui pèsent 1 % de la capitalisation boursière helvétique. Il offre deux services séparés, l’un pour les questions de gouvernance, l’autre pour l’environnemental et le social. La facturation s’effectue en points de base de l’encours, avec un maximum de 40 points de base (0,4 %) pour des actifs de plus d’un milliard, et un minimum de 2.500 francs.Ethos coopère avec plusieurs organismes étrangers, dont le français Proxinvest (dont il détient 20 % depuis l’an dernier), l’allemand DSW, le néerlandais Shareholder Support ou le groupe Investment Responsability au Canada (pour l’Amérique du Nord). L’exécution des votes est confiée ensuite à Pictet en tant que dépositaire ou à des plates-formes spécialisées comme Broadridge.A noter enfin qu’Ethos n’est pas seulement signataire des Principes de l’investissement responsable des Nations-Unies (UN-PRI) mais qu’elle publie sur son site à la fois son questionnaire UN-PRI et l’évaluation qui en est faite par cette instance. Elle figure régulièrement dans le premier quartile pour les 6 principes. D’autre part, la fondation a également adhéré au UK Stewardship Code, ce qui l’oblige à publier les mesures additionnelles qu’elle s’engage à prendre si son «dialogue d’influence» ne porte pas ses fruits (dépôt de résolutions, entente avec d’autres investisseurs, recours aux médias).

Skagen Funds vient de recevoir l’agrément de la Finma, l’autorité suisse de surveillance des marchés financiers, pour commercialiser ses fonds de droit norvégien en Suisse - Skagen Global, Skagen Kon-Tiki, Skagen Vekst et Skagen Tellus.En plus des pays nordiques, la société de gestion norvégienne distribue ses fonds au Luxembourg, aux Pays-Bas et au Royaume-Uni. La décision de se faire enregistrer également en Suisse découle de l’intérêt et de la demande croissants de la part des investisseurs locaux, explique-t-elle.Le développement en Suisse se fera de manière pragmatique et prudente. Ainsi, au départ, une équipe de trois employés de Skagen s’occupera de la Suisse depuis le bureau international de la société basé à Stavanger, en Norvège. La suite dépendra forcément du niveau d’intérêt des investisseurs...

La Bourse suisse (SWX) a admis le 6 avril deux nouveaux ETF de droit helvétique à la négociation. Il s’agit du UBS-Index Solutions - SXI Real Estate ETF A (CH0105994401)chargé à 0,35 % et du SXI Real Estate Funds ETF (CHF) I (CH0105994419) pour lequel la commission de gestion est de 0,20 %. Ils répliquent tous deux l’indice SXI des fonds immobiliers suisses.

Avec 600 milliards de francs suisses, dont 15 % en immobilier, le marché de la prévoyance helvétique est le second en Europe après le néerlandais. Cela a incité BNP Paribas Investment Partners (BNPP IP) à muscler son dispositif en Suisse où le groupe ne disposait que d’une équipe restreinte de 4 personnes. A présent, a indiqué à Newsmanagers Georges Engel, le CEO, la filiale locale BNPP IP (Suisse) gère 6 milliards d’euros, dont 50 % sous forme de mandats pour de gros institutionnels et 50 % pour une clientèle plus large. L’entité aligne 14 personnes, dont 7 à Zurich et 7 à Genève.Au 1er janvier, l’entité helvétique est devenue représentante des fonds auprès de l’Autorité de surveillance suisse (Finma) et la succursale a été transformée en filiale au statut de SA. Désormais plus proche géographiquement et culturellement de ses clients, BNPP IP va aussi devoir évoluer en termes de produits et de classes d’actifs, avec des actions et des obligations suisses. L’étape suivante serait le cas échéant de se doter d’une capacité de gestion locale, sur un marché «ouvert à l’innovation et très réactif».Georges Engel constate que les clients sont très demandeurs de produits actions et obligations émergentes, de fonds alternatifs et surtout de possibilités de gestion de la couverture du risque de change. L’offre doit se focaliser sur un couplage de la gestion du risque avec de la performance, avec des produits sur mesure.

Après l’article des Echos paru mercredi 6 avril annonçant que le groupe Banca Leonardo pourrait bientôt abandonner son activité de gestion d’actifs en France, avec selon le quotidien italien Il Corriere della Sera un fonds d’investissement qui aurait fait une offre pour reprendre DNCA Finance, la société de gestion de la rue de la Paix a confirmé que des évolutions au sein du capital de la société étaient bien à l'étude mais que rien n'était encore décidé. Selon nos informations, quelle que soit la solution trouvée, Jean-Charles Mériaux, directeur de la gestion, restera le premier actionnaire derrière l’institutionnel de référence. Actuellement, le gérant star détient 20 % du capital, derrière Banca Leonardo (67 %). Par ailleurs, dans la nouvelle répartition qui se dessine, l'établissement italien devrait également rester un actionnaire significatif. Une annonce concernant ces différents changements doit intervenir dans quelques semaines.

Le montant global provisoire des investissements pour le premier trimestre 2011 est estimé à 1,33 milliard d’euros, selon les indicateurs trimestriels du marché immobilier d’entreprise en Ile-de-France publiés par Immostat-IPD. Ce chiffre est à comparer à un volume de 900 millions d’euros pour le premier trimestre 2010. Pour l’année 2010, le montant global des investissements en Ile-de-France est estimé de manière définitive à 8,75 milliards d’euros.L’estimation d’Immostat de l’offre globale de bureaux immédiatement disponible en Ile-de-France au 31 mars 2011 est de 3 737 000 m², en hausse de 4% par rapport au trimestre précédent.Le loyer facial moyen provisoire des bureaux de seconde main en Ile-de-France au premier trimestre 2011 est de 307 euros HT HC/m²/an, en baisse par rapport au premier trimestre 2010 où il était de 314 € HT HC /m²/an.

Dans une quinzaine de jours, Convictions Asset Management va lancer des mandats de gestion qu’elle proposera aux conseillers en gestion de patrimoine indépendants (CGPI) et aux «family-offices». Cette offre a été créée à la demande des clients de la société de gestion, désireux de profiter de l’expertise de l'établissement mais soucieux de ne pas investir la totalité de leur mise dans un seul fonds ; en l’occurrence, le produit phare de la maison, Convictions Premium, qui se présente comme un fonds d’allocation d’actifs dont la volatilité a été plafonnée à 7 % par an. Pour l’instant, seuls un mandat «Orientation Equilibre» et un mandat «Orientation PEA» de type dynamique sont prévus même si la société de gestion confie qu’elle étudie la sortie rapide d’un mandat de gestion dit «modéré». En attendant, le mandat équilibré reprend les caractéristiques qui font le succès de Convictions Premium. Cela dit, à la différence du fonds, la volatilité au sein du mandat se calcule à partir de l’ensemble des produits. Autrement dit, les sous-jacents constitués d’une dizaine de fonds «market neutral», «long/short», etc., peuvent individuellement ne pas tenir le niveau de volatilité de 7 % par an. Pour le mandat «Orientation PEA», le principe est le même, mais cette fois la volatilité maximum est plus élevée (12 % par an). A noter que les fonds de Convictions AM (Convictions Premium, Convictions Europactive…) ont la possibilité de faire partie des fonds sous-jacents sans cependant dépasser les 35 % de l’ensemble des portefeuilles, et que les titres vifs sont exclus. Si les CGPI et les familiy offices sont les cibles privilégiées pour ce type d’offres, les responsables de la société de gestion prévoient également d’approcher la clientèle d’entreprises et d’institutionnels qui représente quelque 30 % de ses encours.Par ailleurs, Conviction AM compte poursuivre son développement en Europe qui représente désormais 12 % de la collecte. L’intérêt que portent d’ores et déjà les investisseurs étrangers ravit la direction de la société de gestion, qui attribue ce succès à la visibilité de cette dernière depuis un an via des fournisseurs de données tels que Morningstar. Cela dit, outre les appels d’offres auxquels elle participe, Convictions AM affiche des visées précises sur la Belgique, le Luxembourg, les Pays-Bas, l’Allemagne et l’Italie, avec depuis la mi-février le recrutement d’Edoardo Chiozzi Millelire au poste de responsable du développement international – un ancien de KBL-Richelieu en charge de la clientèle internationale.

Suravenir, la filiale d’assurance-vie et de prévoyance du Crédit Mutuel Arkéa et du Crédit Mutuel Loire-Atlantique et Centre-Ouest a annoncé pour 2010 un résultat net de 100 millions d’euros, en progression de 11 % par rapport à 2009. Le chiffre d’affaires progresse de 6 % par rapport à 2009 pour atteindre 2,6 milliards d’euros et le produit net assurance s’établit à 204 millions d’euros, en progression de 10 %. Les contrats de Suravenir ont enregistré une collecte nette de 1 milliard d’euros et l’encours d’assurance-vie a enregistré une hausse de 7 %, pour s’établir à 25 milliards d’euros. De son côté, le chiffre d’affaires de Vie Plus, la filière CGPI, atteint 316 millions d’euros, en progression de 36 % et la collecte nette, en hausse de 48 %, s’établit à 201 millions d’euros.A noter que Suravenir compte poursuivre sa stratégie de développement de nouveaux partenaires sur les marchés des CGPI, les acteurs internet ou le marché de l’épargne retraite entreprise avec pour objectif de réaliser 30 % de son chiffre d’affaires à l’externe d’ici à 2015, contre 23 % en 2010.

En Suisse, Franklin Templeton Investments emploie neuf personnes à Zurich et deux à Genève pour assurer le service d’encours qui représentent actuellement quelque 14 milliards de dollars pour le «retail» et 2,5 milliards pour l’institutionnel, contre respectivement 11 milliards et 2 milliards début 2010. Le géant américain a enregistré 68 fonds en Suisse, la demande locale se concentrant sur les produits actions émergentes de l’emblématique Mark Mobius et le Global Bonds du non moins médiatisé Michael Hasenstab.Jens Kruse, country head pour la Suisse, a d’ailleurs indiqué à Newsmanagers en marge du troisième salon PPS à Genève que le groupe se propose de commercialiser sous forme de placement privé en Suisse et dans le restant de l’Europe une version long/short du Global Bonds qui a déjà drainé 108 millions de dollars et affiche une performance de 8 % sur quatre mois. Il est songé pour ce produit à une formule de fonds nourricier.Franklin Templeton compte également distribuer en Europe son fonds de fonds immobiliers indirects (Global Private Real Estate), qui pèse déjà 4 milliards de dollars ainsi qu’un fonds de fonds fermé dédié aux infrastructures dans les domaines des énergies traditionnelles et renouvelables, des transports, de l’eau, de l’agriculture et des forêts, bref des «actifs réels». L’objectif est de générer un rendement moyen, mais avec un revenu régulier. Le premier «closing» est censé intervenir d’ici à la fin de cette année. Pour superviser cette stratégie, le gestionnaire a recruté deux spécialistes de renom, Joyce T. Shapiro, managing director, et Philip F. Alfieri, directeur des investissements, qui s’appuient sur une équipe d’une vingtaine de personnes pour la sélection de gérants.

Depuis la mi-mars, le bureau de Zurich de l’américain Vanguard a été transformé en filiale de droit helvétique, Vanguard Investments Switzerland GmbH, a indiqué à Newsmanagers Jacques-Etienne Doerr, head of business development pour la Suisse, en marge du troisième salon PPS de Genève. Lorsque toutes les autorisations de la Finma auront été obtenues, Vanguard, dont l’encours local se situe déjà à 4,5 milliards de francs suisses, sera autorisé à un public plus vaste de professionnels (fondations, family offices, assurances, gestionnaires de fortune privés) et à faire auprès de cette population de la publicité pour ses produits, qu’il s’agisse de ses fonds coordonnés ou pour ses ETF de droit américain. L’effectif de 3 personnes devrait doubler d’ici à la fin de l’année.Manifestement, la Suisse ne sera pas l’unique cible des efforts de Vanguard, qui a redéployé son dispositif dans d’autres pays européens. Ainsi, les bureaux d’Amsterdam et de Paris ont été récemment transformés en succursales et l’antenne de Bruxelles a été fermée pour constituer une plate-forme plus importante à Londres, où l’effectif a été sensiblement renforcé, au-delà de la simple intégration des salariés de Belgique ayant accepté la mutation.Si l’on croit la presse américaine, le groupe Vanguard a effectivement l’intention de se lancer activement sur le marché européen en élargissant son offre, ce qui pourrait passer par la commercialisation de produits supplémentaires, notamment avec des additions à la gamme d’ETF de droit irlandais. Mais, dans un premier temps au moins, il s’agirait de produits sur les grandes classes d’actifs, sans spécialités thématiques.

GE Asset Management (119 milliard de dollars sous gestion) a nommé Dmitri Stockton, ancien président et CEO de l’activité banque de GE Capital, au poste de président et CEO de la société de gestion. Il succède à Jay Ireland, qui devient président et CEO de GE Africa.

Skandia annonce des changements pour son fonds obligataire, le Strategic Bond fund, qui pèse 60 millions de livres. Le fonds est désormais au format UCITS et verra ses frais de gestion baisser de 1,25 % à 0,80 %, indique Investment Week.

Le 1er mai, Aberdeen Asset Management prévoit de transformer son fonds Aberdeen MM Multi Asset Growth Fund, de 7,9 millions de livres, en fonds de fonds Ucits III, qui sera renommé Aberdeen MM Diversified Alpha Fund à l’occasion.Le nouveau fonds sera un portefeuille multi classe d’actifs avec un objectif de performance absolue. La tarification est également modifiée, avec des frais de gestion qui sont abaissés de 1,5% à 1,25%. L’équipe de multigestion d’Aberdeen, co-dirigée par Aidan Kearney et Graham Duce, continuera à gérer le fonds.

Le gérant obligataire Stephen Snowden a quitté Old Mutual Asset Manager, où il a passé sept ans, pour retourner chez Aegon Asset Management. Il sera placésous la responsabilité de de David Roberts, responsable de l’obligataire.

Aberdeen Asset Management vient de nommer Steven Nicholls comme head of EMEA client portfolio managers. Il vient de Pimco à Londres où il dirigeait jusqu’à fin 2010 une équipe responsable du service aux clients institutionnels britanniques. En plus de ces fonctions, sous la responsabilité de Charles McKenzie, vice-responsable de l’obligataire, Steven Nicholls sera « client facing portfolio manager » dans l’équipe produits au Royaume-Uni où il sera responsable du support externe et de la promotion des fonds obligataires au Royaume-Uni. Il sera, à ce titre, placé sous la direction de Paul Magura, responsable de l’obligataire au Royaume-Uni. Par ailleurs Aberdeen AM a nommé Andrew Allen en tant que directeur de la recherche mondiale sur l’immobilier. Il rejoindra la société le 3 mai et dirigera une équipe de sept analystes basés dans le monde entier. Il travaillera sous la responsabilité de Russell Chaplin, directeur des investissements dans l’immobilier. Andy Allen vient d’Oriel Securities où il était associé et analyste immobilier coté.

Castlestone Management a lancé un fonds Ucits dans les métaux précieux, qui serait le premier du genre, rapporte Citywire. Appelé Aliquot Precious Metals UCITS, le produit sera lancé fin mai et sera géré par le comité d’investissement indépendant de la société, dirigé par Angus Murray, le CEO. Le fonds sera investi à 80 % dans les métaux précieux, dont 30 % dans l’or. Le reste sera réparti entre les métaux ayant la plus forte corrélation à l’ensemble : cuivre, aluminium et zinc.

La Deutsche Bank a annoncé le lancement d’un ETF, le db x-trackers FTSE EPRA/NAREIT Global Real Estate ETF (ISIN LU0489337005), qui donne accès tant aux sociétés immobilières qu’aux Reits à la fois dans les pays développés et dans les pays émergents. Les frais de gestion s'élèvent à 0,60%Le fournisseur américain d’ETF IndexIQ a de son côté proposé un ETF chargé à 0,75% qui couvre les petites capitalisations du secteur agricole, le IQ Global Agribusiness Small Cap ETF (ISIN US45409B8349).

The index provider FTSE Group on 6 April announced the launch of a new ratings system for environmental, social and governance (ESG) practices at more than 2,300 businesses worldwide, entitled FTSE4Good ESG Ratings, an offshoot of the FTSE4Good index, launched in 2001. The new product provides institutional investors with a model of flexible ratings, which provide a way to evaluate the ESG practices of businesses from several standpoints, not only ESG criteria as a whole, but in respect of several ESG subjects such as environmental management, climate change, or labour rights. In all areas, investors may evaluate the risks related to activities as well as the degree to which they are taken into account by the business.

Aberdeen Asset Management has appointed Steven Nicholls, head of EMEA client portfolio managers. From 2004 to the end of 2010, Steven was at PIMCO in London where he led a team responsible for UK institutional client servicing and working with their distribution teams to facilitate new business strategies.Steven Nicholls has two main areas of responsibility. Firstly, he will be a client facing portfolio manager in our UK product team where he will be responsible for the external support and promotion of our UK fixed income products, reporting to Paul Magura, head of UK fixed income. Secondly, Steven will be Head of EMEA Client Portfolio Managers reporting to Charles McKenzie, deputy head of fixed income.Aberdeen Asset Management has also appointed Andrew Allen as director of global property research. Andy will join on 3 May and will be responsible for property research at Aberdeen and will lead a team of seven researchers located around the world. He, along with our global strategy, investment analytics and asset appraisal specialists, will report to Russell Chaplin, chief investment officer – property. He joins from Oriel Securities where he was a partner and real estate equities analyst.

The M.M. Warburg & Co KGaA private bank has announced net profits for the 2010 fiscal year of EUR65.6m, compared with EUR61.3m in 2009, due to a EUR12m increase in reserves for general banking risks. Excluding this element, ROE before taxes was down to 24% from 31%.Though overhead expenses fell by EUR1.9m to EUR147.1m, the cost/income ratio deteriorated only slightly, to 62.30% from 61.75%.Assets under management increased to EUR36.1bn from EUR32.2bn.

Philipp Ellebracht, who was senior product manager and senior product developer at IVG, has been appointed as head of products for continental Europe, a newly-created position, at Schroder Property. He is joining the Frankfurt office, from where he will report to William Hill, head of property at Schroders.Schroder Property has also recruited Nina Kutsch, a fund analyst at HSBC, as product executive for its German team.

Since mid-March, the Zurich office of the US management firm Vanguard has been transformed into a Swiss-registered affiliate, Vanguard Investments Switzerland GmbH, Jacques-Etienne Doerr, head of business development for Switzerland, told Newsmanagers at the 3rd annual PPS conference in Geneva. Once the necessary permission has been received from Finma, Vanguard, whose local assets total CHF4.5bn, will be authorised to serve a wider range of professionals (charities, family offices, insurers, private wealth managers), and to advertise its products to this audience, including UCITS-compliant funds and US-registered ETF products. The staff of 3 at the office is expected to double by the end of the year.Switzerland will manifestly not be the sole target of Vanguard’s efforts, as it has redeployed its personnel to other European countries. The Amsterdam and Paris offices have recently been converted into subsidiaries, and the Brussels office has been closed, in order to construct a larger platform in London, where staff has been significantly expanded, beyond the mere integration of Belgian personnel who agreed to transfer.According to the US press, the Vanguard group is planning to actively enter the European market to enlarge its product range, which could involve the release of further products, including additions to its Irish ETF range. But initially at least, products would focus on major asset classes, without thematic specialisations.

The British management firm BlueBay Asset Management, a specialist in fixed income and credit, on 6 April opened an office in Hong Kong, its second Asian office after Tokyo, Asian Investor reports. The current head of sales for Asia ex Japan, Charmian Wan, has moved from London to Hong Kong, where he will recruit several people in the next few months, particularly for distribution. As of the end of 2010, assets under management at BlueBay AM, which was acquired in December by the Royal Bank of Canada, totalled USD40bn.

In Switzerland, Franklin Templeton Investments has nine employees in Zurich and two in Geneva, to provide services on assets that currently total about USD14bn for retail clients, and USD2.5bn for institutional clients, compared with USD11bn and USD2bn as of early 2010. The US manager has registered 68 funds in Switzerland, while local demand has concentrated on emerging markets equities products from the emblematic Mark Mobius and the Global Bonds fund from the not less high-profile Michael Hasenstab.Jens Kruse, country head for Switzerland, told Newsmanagers at the 3rd annual PPS conference in Geneva that the group is planning to offer a long/short version of the Global Bonds fund as a private investment in Switzerland and in the rest of Europe. The fund has already attracted USD108m in assets, and has earned 8% returns in the first four months. The product could eventually be offered in a feeder fund format.Franklin Templeton is also planning to release its indirect real estate fund of funds (Global Private Real Estate), which already has USD4bn in assets, in Europe, as well as a closed fund of funds dedicated to infrastructure in the areas of traditional and renewable energies, transport, water, agriculture and forestry, i.e. “real” assets. The objective is to generate moderate returns but with regular income. The first closing is slated for the end of this year. To oversee the strategy, the management firm has recruited two well-known specialists: Joyce T. Shapiro, managing director, and Philip F. Alfieri, CIO, who will rely on a team of 20 people to select managers.