Soutenus par une amélioration des marchés et une valorisation de 6,5 % de son portefeuille de private equity, les résultats de KKR annoncés mercredi 4 mai se sont affichés au premier trimestre (fin mars) en hausse de 10 % à 742,5 millions de dollars. Les encours sous gestion sont passés à 61 milliards de dollars, contre 54,7 milliards au 31 mars 2010.

Avec State Street Global Advisors (SSgA) la Bourse suisse SIX accueille un nouvel émetteur d’ETF. Le gestionnaire a fait en effet coter le 4 mai douze SPDR sur des indices régionaux et sectoriels, ce qui porte à 675 le nombre d’ETF cotés sur la place helvétique. Le teneur de marché pour ces nouveaux produit sera la Commezbank.Les ETF concernés sont les SPDR MSCI Europe Consumer Staples, Europe Energy, Europe Consumer Discretionary, Europe, Europe Financials, Europe Health Care, Europe Industrials, Europe Information Technology, Europe Materials, Europe Small Cap, Europe Telecommunication Services et Europe Utilities.Comme le précise un communiqué, «State Street Global Advisors envisage à l’avenir de renforcer son offre d’ETF à SIX Swiss Exchange».

Le groupe suisse BCV a annoncé le 5 mai avoir réalisé un bénéfice brut de 118,5 millions de francs suisses au premier trimestre, en hausse de 4% par rapport au premier trimestre 2010. Les revenus ont également augmenté de 4%, à 251,6 millions de francs suisses. Ces résultats tiennent compte de l’intégration de Banque Franck Galland & Cie SA, à compter du 8 février 2011, précise le groupe. La moitié de la progression des revenus est ainsi liée à l’intégration de la banque. Les actifs sous gestion ont augmenté de 6,6%, soit 5 milliards de francs suisses, pour atteindre 80,8 milliards de francs suisses. Cette hausse comprend l’apport des avoirs gérés par Banque Franck Galland & Cie SA, à hauteur de 3,2 milliards de francs suisses. La collecte nette s’est élevée à 900 millions de francs suisses.

Le groupe suisse Vontobel a annoncé le 4 mai le lancement d’une nouvelle famille de produits structurés avec obligation de référence pour tirer parti de la gestion du risque débiteur.La banque donne l’exemple dans un communiqué du nouvel instrument à protection de capital lancé sur l’indice SMI, avec une obligation de référence Holcim. Cette dernière «permet de porter à 100% la participation à l'évolution du SMI. Alors qu’un produit structuré traditionnel, sans obligation de référence, n’aurait permis qu’une participation aux gains de l’indice réduite de moitié», explique la banque.

Mercredi 4 mai, au cours d’une conférence de presse, le bureau parisien de M&G Investments dirigé par Brice Anger, a annoncé une progression appréciable de ses actifs sous gestion en l’espace de trois ans. Ces derniers dépassent aujourd’hui les 1,6 milliard d’euros ventilés, à fin mars, sur 38,1 % d’obligataire, 21,8 % de fonds «régionaux», 19,5 % d’actions internationales, 11,5 % des convertibles internationaux et 9 % de fonds «Royaume-Uni».L'équipe basée à Paris qui compte désormais cinq personnes en a également profité pour présenter à ses clients (CGPI et investisseurs institutionnels), trois produits de sa gamme. Outre le fonds obligataire M&G Optimal Income Fund géré par Richard Woolnough et le M&G Global Basics Fund de Graham French, figurait le M&G Global Dynamic Allocation Fund (*), un fonds multi-classes d’actifs géré par Juan Nevado et Tony Finding, qui visent une performance similaire à celle des actions, mais avec la volatilité de l’obligataire. L’OPCVM qui cible une clientèle «zone euro» n’a pour l’instant que 15 millions d’euros d’encours - il a été lancé le 4 décembre 2009 -, mais réplique un fonds plus important destiné au marché britannique et une stratégie qui «pèse» 80 milliards d’euros. Ce fonds, selon la maison, fera désormais l’objet d’une promotion très active en France.Juan Nevado a expliqué qu’il se fixe pour cible une performance de 5-10 % sur le moyen terme avec une volatilité de 5-12 %, et une performance positive sur trois ans glissants. Il utilise pour ce faire les ressources de la finance comportementale. Actuellement, le fonds est investi à 110 %, sachant que les gérants ne recourent à l’effet de levier que dans la mesure où il peut limiter la volatilité. (*) Code Isin : GB00B56H1S45

Amundi ETF a annoncé le 4 mai la cotation de quatre nouveaux produits sur NYSE Euronext à Paris, portant le nombre total de produits disponibles à plus de 100.Amundi ETF complète sa gamme obligataire avec deux ETF indexés sur les obligations « corporate » . Amundi ETF Euro Corporate Financials iBoxx vise à répliquer au plus près la performance de l’indice obligataire Markit iBoxx EUR Liquid Financials, de type total return, à la hausse comme à la baisse. Celui-ci est constitué de titres obligataires libellés en euro, émis par des sociétés privées financières et sélectionnés notamment sur la base de critères de liquidité et d’une notation supérieure ou égale à BBB- (Standard & Poor’s). Le second, Amundi ETF Euro Corporate Ex Financials iBoxx a pour objectif de répliquer l’évolution de l’indice Markit iBoxx EUR Liquid Non-Financials, de type total return, à la hausse comme à la baisse. Cet ETF offre aux investisseurs une exposition à un portefeuille de titres libellés en euro, émis par des sociétés privées non-financières. Par ailleurs, deux nouveaux produits actions viennent aussi étoffer la gamme émergente d’Amundi ETF, qui offre déjà des expositions aux principaux pays émergents et à certains pays ou régions phares. Ces produits, éligibles au PEA, sont offerts à des TER (« Total Expense Ratio ») plus bas que leurs concurrents équivalents européens. Amundi ETF MSCI EM Asia a pour objectif de répliquer la performance de l’indice MSCI Emerging Markets Asia, à la hausse comme à la baisse, dividendes nets réinvestis (net return), libellé en US dollar. Cet indice permet aux investisseurs de s’exposer à plus de 500 valeurs sur 8 pays (Chine, Inde, Indonésie, Corée, Malaisie, Philippines, Taiwan et Thaïlande). L’ETF est offert à un TER compétitif de 0,45 %, contre 0,65 % en moyenne pour des produits similaires des concurrents européens. Amundi ETF MSCI EM Latin America vise à répliquer l’évolution de l’indice MSCI Emerging Markets Latam, à la hausse comme à la baisse, dividendes nets réinvestis (net return), libellé en US dollar (USD). Cet indice est composé de plus de 100 actions de cinq pays d’Amérique Latine : Brésil, Mexique, Chili, Colombie, et Pérou. L’ETF affiche un TER de 0,45 % contre 0,68 % en moyenne pour des produits concurrents européens similaires.

La SPGP a lancé, lundi 2 mai, World Wide Commodities Convertibles, un fonds dont le portefeuille investit dans des obligations - convertibles ou non - de sociétés exerçant leur activité directement ou indirectement dans le secteur des matières premières. Ce dernier englobe ainsi les entreprises dont l’activité est liée aux produits énergétiques, aux métaux précieux et non précieux, aux minerais, aux matières premières transformées, aux produits agricoles et issus de la mer, au bétail et aux énergies renouvelables, etc. En poids, le secteur des matières premières représente 13% du gisement mondial et environ 20% des nouvelles émissions. Dans ce cadre, les investissements du fonds seront constitués pour au moins 60% d’obligations convertibles et autres instruments assimilables, et 40% maximum en obligations classiques d’entreprises liées au secteur des matières premières, au sens large du terme. Enfin, le solde pourra être investi en titres monétaires ou en actions (10% maximum).Dans tous les cas, l’exposition du fonds au risque action (delta) est limité à 65 % avec également une duration moyenne du portefeuille de 4,5 années. Caractéristiques:Code ISIN: FR0011022268 (part EUR libellée en euro)/FR0011022318 (part USD libellée en USD )Droits d’entrée: 1% maxCommission de gestion (Parts EUR et USD): 1.5% TTC fixe + intéressement à la surperformance : 18%TTC au-delà de 10% annuel.Montant de la part : 100 euros/100 dollars Part USD Montant minimum à la souscription : une part (achats et rachats de centièmes de parts possible ensuite) Indicateur de Référence: 70% Markit iBoxx USD Corporates BBB 1-5 Y et 30% Morgan Stanley Commodity Related Index (CRX) (sur longue période).Eligible à l’Assurance-Vie

Le chiffre d’affaires de la gestion d’actifs d’Axa est en hausse de 1% au premier trimestre à 827 millions d’euros, avec des actifs moyens sous gestion publiés plus élevés, qui sont passés de 846 milliards d’euros au premier trimestre 2010 à 861 milliards d’euros au premier trimestre 2011, a indiqué Axa le 5 mai dans un communiqué.Toutefois, les actifs sous gestion s’établissent à 852 milliards d’euros à fin mars 2011, en baisse de 26 milliards d’euros par rapport au 31 décembre 2010. Plusieurs facteurs expliquent cette évolution, notamment une décollecte nette de 13 milliards d’euros - contre environ 23 milliards au quatrième trimestre 2010 - en raison principalement de la décollecte d’AllianceBernstein sur le segment des clients institutionnels. La décollecte d’AXA Investment Managers (-2 milliards d’euros) provient de produits AXA Rosenberg (-2 milliards d’euros), de l’arrêt volontaire de contrats de retraite collective non profitables (-2 milliards d’euros) et de produits «Fonds Monétaires» (-1 milliard d’euros), en partie compensés par une collecte nette positive dans les autres expertises, principalement «Fixed Income» (+2 milliards d’euros) et AXA Framlington (+1 milliard d’euros). De son côté, l’effet marché s’est élevé à 13 milliards d’euros grâce au rebond des marchés actions. Enfin, l’effet de change s’est traduit par un manque à gagner de 26 milliards d’euros, principalement en raison de la dépréciation du dollar américain face à l’euro. Le chiffre d’affaires total du groupe est demeuré stable à 28 milliards d’euros, en recul de 2% sur base comparable.

A l’occasion d’une conférence de presse consacrée à la stratégie d’investissement de Rothschild & Cie Gestion, Didier Bouvignies et Philippe Chaumel, respectivement directeur de la gestion et co-responsable de l’allocation d’actifs et de la gestion des portefeuilles actions et diversifiés, sont revenus sur les trois thématiques qu’ils privilégient actuellement. La première, ont-ils expliqué, consiste à rester exposée aux secteurs générateurs de «free cash flows» élevés et aux entreprises dont la croissance bénéficiaire par actions a été défaillante en 2010. Les sociétés en question offrent, selon la gestion, des perspectives positives compte tenu de leur possibilité d’utiliser désormais de façon plus agressive leurs liquidités. Les gérants, qui ont insisté sur l'écart de rémunération significativement plus important entre les secteurs concernés et l’actif sans risque depuis 2008, citent, entre autres, l’univers des télécoms et de la santé européen. L’exposition au secteur bancaire constitue le deuxième thème privilégié par la gestion, ce qui en accroît encore la stratégie «contrarian». Après avoir noté que la maison était longtemps restée sous-investi en matière de titres bancaires, Didier Bouvignies a relevé trois raisons justifiant un retour vers ce secteur. Tout d’abord, un impact finalement limitée de la crise de la dette souveraine sur les banques; un renforcement des fonds propres dont le coût sera répercuté sur les clientèles des établissements (activités «retail», etc); enfin, la baisse à venir du coût du capital.Le troisième thème de Rothschild &Cie Gestion est celui d’une grande sélectivité dans le choix des titres appartenant à l’univers des valeurs cycliques. En faisant preuve de prudence sur la chimie par exemple et en se focalisant sur les valeurs dont le redressement apparaît décalé dans le temps. A l’image d’entreprises issues du secteur des technologies ou du loisir-voyage. Didier Bouvignies a rappelé le caractère contre-intuitif pour les investisseurs de ce début d’année 2011 où l’Europe et en particulier les pays du sud étaient à privilégier. La gestion a ainsi relevé l’attrait du marché italien (avec un prix sur l’actif net relatif Italie/Europe proche de 0,6) et a aussi noté qu’il fallait préférer les valeurs bancaires aux industrielles. Enfin, Didier Bouvignies a insisté sur les atouts du fonds Elan Euro Valeurs aujourd’hui, avec un vieux Continent en retard par rapport aux Etats-Unis. Dans le détail, au sein du portefeuille du fonds, les surpondérations sectorielles en 2011 par rapport à l’indice Euro Stoxx atteignent 9 % pour la banque, 5,3 % pour les medias et 3,4 % pour la technologie. A l’autre extrémité, la chimie, l’energie et l’alimentation sont souspondérées de 6,7 %, 3,2 % et 2,9 % respectivement. En matière de performances, le fonds a progressé de 6,88 % contre 4,48 % pour l’Euro Stoxx depuis le 31 décembre.Une partie de la réunion a aussi été consacrée au fonds obligataire R Crédit. A ce titre, pour la gestion, 2011 devrait être une année «crédit». En chiffres, depuis le début de l’année, l’indice obligataire iBoxx EUR Corporates a subi un effet duration qui a coûté 1,89 % tandis que l’effet crédit a rapporté 1,94 %. Alors que le fonds peut être investi en partie sur du high yield, Didier Bouvignies a émis des réserves sur l’intérêt de cette classe d’actifs actuellement dont la prime de risque est conforme à la moyenne historique. Si les obligations high yield sont désormais chères, les obligations «investment grade» sont, pour leur part, bien rémunérées, a noté Christophe Peyraud le gérant de R Crédit. Au sein du portefeuille très diversifié (210 lignes) et affichant une faible sensibilité (0,8 % contre 1,86 % pour l’indice de référence), la gestion privilégie les durations courtes et les financières plus rémunératrices que les cycliques et les défensives. Enfin, en matière de performances, le fonds a progressé de 5,48 % en 2010 et 2,49 % en 2011 au 21 avril, contre respectivement 3,06 % et 0,58 % pour son indice de référence.

Feri EuroRating Services vient de publier ses classements au 31 mars des sociétés de gestion dans sept pays européens (Allemagne, France, Royaume-Uni, Italie, Suisse, Suède et Autriche), avec deux palmarès : l’un pour les «grandes» sociétés, dont plus de 25 fonds sont notés, et un pour les «petites», avec entre 8 et 24 fonds notés. Les rangs sont attribués en fonction du pourcentage de fonds de la gamme ayant obtenu les meilleures notes (A et B).On constate qu'à l’exception de l’Allemagne et de la Suède, les gestionnaires Anglo-Saxons trustent les premières places et que quatre d’entre eux, Threadneedle, Schroders, Franklin Templeton et BlackRock, figurent parmi les dix premiers du classement national dans pratiquement tous les pays étudiés par Feri (voir tableau ci-joint).Les «exceptions» - les gestionnaires locaux bien classés donc - sont, en Allemagne, LBB-Invest et Union Investment, respectivement premier et deuxième avec 58 % et 51,2 % de fonds notés A et B. En Suède, les deux premiers sont Swedbank et Dankse Invest avec des scores de 61,5 % et 54,5 %.En France, Rothschild & Cie Gestion et Oddo AM sont les seuls a figurer dans le peloton de tête, Rothschild & Cie étant 2ème avec 51,3 % de fonds notés A et B, et Oddo 8ème avec 43,3 %. Enfin, au Royaume-Uni, on notera que ce sont les deux maisons britanniques Threadneedle (66,7 %) et Schroders (61,3 %) qui sont leaders.Pour le palmarès concernant les «petites» sociétés dont 8 à 24 fonds sont notés, les gestionnaires affichant la plus haute proportion de produits estampillés A ou B sont JO Hambro IM, premier au Royaume-Uni avec 88,9 % de fonds les mieux cotés, devant Lazard AM, 1er en France, avec 81 % et Carmignac Gestion, premier en Italie, avec 77,8 %.Même si les palmarès sont plus diversifiés pour les «petits» gestionnaires que pour les grands, des sociétés de gestion comme Lyxor AM parviennent à figurer à la fois 10ème en Allemagne, 6ème au Royaume-Uni, 5ème en Italie, et deuxième en Suisse. Enfin en France, Lazard AM se classe devant Pro BTP (78,6 %) et Financière de l’Echiquier 61,5 %. Carmignac Gestion est 8ème ex-aequo avec Palatine AM, Janus Group et Oyster Funds (50 %).

TU AS FAIT SUFFISAMMENT COURT, IL EST DONC PLUS LOGIQUE DE L'ADJOINDRE AU PREMIER PAPIER QUI EXPLIQUE LES PALMARES ! MERCI

Ray Jovanovich, CIO d’Amundi Asie à Hong Kong, est sur le point de partir à la retraite, et c’est Ayaz Ebrahim qui le remplacera à ce poste, rapporte Asian Investor. Actuellement CIO de HSBC Asset Management à Hong Kong, ce dernier avait occupé jusqu’en 2002 la fonction de CIO de Crédit Agricole Asset Management, avant que Ray Jovanovich ne le remplace. S’il s’agit donc d’un retour à son ancien poste, les fonctions d’Ayaz Ebrahim seront plus vastes, puisqu’il devient également vice CEO pour les actions et les mandats équilibrés.

From 1 June, the Vienna Stock Exchange will release two emerging markets indices created by Erste Bank, entitled “rising markets,” which will aim to take into account economic growth as well as demographic evolution, as well as minimal standards in terms of the fight against corruption (Corruption Perception Index) and quality of life.The Austrian management firm Erste Sparinvest, an affiliate of Erste Bank, will on 1 June launch two Austrian funds, the Espa Bond Rising Markets and Espa Stock Rising Markets, each with three share classes. The products will replicate rising markets indices. Initial subscriptions will be closed on 31 May.Front-end fees will be 3.5% for the bond product, and 4% for the equities fund. The total expense ratio (TER) will be 1.2% for the former, and 2% for the latter product.

Deka Immobilien has acquired the Occidens office building in Frankfurt for its open-ended real estate fund WestInvest ImmoValue, from the Groß & Partner group. The property, with 9,700 square metres in area, is slated for completion by the end of 2011, and is already 75% leased to Boston Consulting. It was sold for about EUR75m.

Assets under management at the US management firm Legg Mason totalled USD677.6bn as of 31 March 2011, at the end of the firms 2010-2011 fiscal year, representing an increase of 1% compared with the end of December 2010, but a decline of 1% compared with the end of March 2010. In the fourth quarter of the fiscal year, ending 31 March, positive market effects were partially offset by an outflow of EUR8.7bn. Bonds represented 53% of assets as of 31 March, compared with 28% for equities, and 19% for money market funds. Net profits at Legg Mason for the fiscal year ending 31 March totalled USD253.9m, or USD1.63 per share, compared with USD204.4m, or USD1.32 per share, for the year ending in March 2010.

In the space of three years, the Paris office of M&G Investments (EUR230.4bn in total assets as of the end of December), led by Brice Anger, has posted a considerable increase in its assets under management, which stood at over EUR1.6bn as of the end of April. As of the end of March, assets were 38.1% invested in bond funds, 21.8% in regional funds, 19.5% in international equities funds, 11.5% in international convertible funds, and 9% in UK funds.This strong growth has been accompanied by growth in staff numbers, to a total of 5 presently. It has also allowed the local office of the British asset management firm to plan a move from their current location at 90, Champs-Elysées, to a more spacious location at 34, avenue Matignon, at the end of May.The Paris team held two presentations on 4 May, one for IFAs, and one a lunch for institutional investors, in order to promote three products of the range, including the bond fund M&G Optimal Income Fund, managed by Richard Woolnough, and the M&G Global Basics Fund, managed by Graham French.The third fund is a multi-asset class product, managed by Juan Nevada and Tony Finding, which aims for returns similar to those of equities, but with a volatility level closer to that of bonds. The M&G Global Dynamic Allocation Fund (GB00B56H1S45), which targets a euro zone client base, has only EUR15m in assets (it was launched on 4 December 2009), but replicates a larger fund aimed at the British market, a strategy with EUR80m in asstes. The fund will now be actively promoted by M&G in France.Nevada explains that he has set a performance objective of 5-10% in the mid-term, with volatility of 5-12%, and positive returns over a rolling three year period. To achieve this, he will rely on the resources of behavioural finance. The fund is currently 110% invested, although the managers use leverage only when it may limit volatility.

Asset management earnings at Axa were up 1% in first quarter, to EUR827m, with published average assets under management at a higher level, up from EUR846bn in first quarter 2010 to EUR861bn in assets as of first quarter 2011, Axa announced on 5 May in a statement. However, assets under management totalled EUR852bn as of the end of March 2011, down EUR26bn compared with 31 December 2010. Several factors contributed to this development, including a net outflow of EUR13bn, compared with about EUR23bn in fourth quarter 2010, largely due to outflows from AllianceBernstein from the institutional client segment. Outflows at AXA Investment Managers (-EUR2bn), a voluntary moratorium on unprofitable collective retirement policies (-EUR2bn) and money market products (-EUR1bn), were partly offset by positive net inflows to other areas of expertise, particularly Fixed Income (+EUR2bn) and AXA Framlington (+EUR1bn). Market effects totalled EUR13bn, due to a rebound on equities markets. Currency effects results in a EUR26bn gap to fill, largely due to depreciation of the US dollar against the euro. Total earnings for the group remained stable at EUR28bn, down 2% on a comparable basis.

Ray Jovanovich, CIO at Amundi Asia in Hong Kong, will soon be retiring, and Ayaz Ebrahim will be replacing him in the position, Asian Investor reports. Ebrahim, currently CIO at HSBC Asset Management in Hong Kong, held the position of CIO at Crédit Agricole Asset Management until 2002, until Jovanovich replaced him. He is thus returning to his old job, though Ebrahim’s responsibilities will now be wider, as he will also become vice CEO for equities and balanced mandates.

The United States on 4 May announced that the Swiss bank UBS has agreed to pay USD160m in damages and interest to settle charges of anti-competitive practices on municipal bond markets. The Department of Justice and the Securities and Exchange Commission (SEC) say in a statement that UBS had admitted to manipulating the procedure for awarding public contracts to manage these bonds. UBS conspired with other financial institutions between 2001 and 2006 to divide US clients and inflate charges.

The United Nations Conference on Trade and Development (UNCTAD) on 4 May published a series of proposed principles to promote responsible investment in the buying and selling of sovereign debt securities. The proposals, which have already been the subject of detailed discussion with participants and experts, will in the next few months be presented to governments, in order to foster a broad consensus around the principles.

Amundi ETF on 4 May announced the listing of four new products on NYSE Euronext in Paris, bringing the total number of available products over 100. Amundi ETF has added to its bond range with two ETFs based on corporate bond indices. Amundi ETF Euro Corporate Financials iBoxx aims to replicate the performance of the Markit iBoxx EUR Liquid Financials bond index, a total return index, as closely as possible, both in rising and in falling trends. The index is composed of bonds denominated in euros, issued by private financial sector businesses, and selected largely on the basis of liquidity criteria and ratings higher than or equal to BBB- (Standard & Poor’s). The second fund, Amundi ETF Euro Corporate Ex Financials iBoxx, aims to replicate the evolution of the Markit iBoxx EUR Liquid Non-Financials index, a total return index, in rising and in falling trends. The ETF offers investors exposure to a portfolio of securities denominated in euros, issued by private, non-financial sector businesses. Two new equities products have also been added to the emerging markets range from Amundi ETF, which already offers exposure to the major emerging markets and to some leading regions or countries. The products, which are eligible for PEA tax status, are available at a lower total expense ratio (TER) than their competing European products. Amundi ETF MACI EM Asia aims to replicate the performance of the MSCI Emerging Markets Asia index, in rising and in falling trends, with dividends reinvested (net return), denominated in US dollars. The index allows investors exposure to over 500 securities from 8 countries (China, India, Indonesia, Korea, Malaysia, Philippines, Taiwan and Thailand). The ETF is available at a competitive TER of 0.45%, compared with an average of 0.65% for similar products from competing European management firms. Amundi ETF MSCI EM Latin America aims to replicate the evolution of the MSCI Emerging Markets Latam index, in rising and falling markets, with dividends reinvested (net return), denominated in USD. The index is composed of over 100 equities from five Latin American countries: Brazil, Mexico, Chile, Colombia and Peru. The ETF has a TER of 0.45%, compared with an average of 0.68% for similar competing European products.

The new banking group Quilvest Wealth Management has received permission to commence activities, Agefi Switzerland reports. On 9 December 2010, the Compagnie de Banque Privée and Groupe Quilvest announced plans to merge their Wealth Managment activities, via a strategic merger of their businesses Quilvest Switzerland Ltd. in Zurich, Quilvest Banque Privée S.A. in Paris, and Compagnie de Banque Privée S.A. in Luxembourg. The transaction has now received permission from the supervisory authorities. Quilvest Wealth Management has USD13bn in assets under management and custody, with 270 employees, led by Michel Abouchalache, CEO of Groupe Quilvest, and Marc Hoffmann, deputy director of Quilvest Wealth Management.

Among “small” firms, with 8 to 24 funds rated by Feri EuroRating Services in seven European countries (Germany, France, the United Kingdom, Italy, Switzerland, Sweden and Austria), the managers with the highest percentage of products rated A or B are JO Hambro IM, which finishes top in the United Kingdom with 88.9% of funds receiving one of the top two ratings, followed by Lazard AM, which finished first in France, with 81%, and Carmignac Gestion, first in Italy, with 77.8%.The rankings are naturally more diverse for small management firms than they are for large firms (see article in today’s Newsmanagers). However, Lyxor finishes 10th in Germany, 6th in the United Kingdom, 5th in Italy, and second in Switzerland.In France, Lazard AM finishes ahead of Pro BTP (78.6%) and Financière de l’Echiquier (61.5%). Carmignac Gestion is 8th , in a tie at 50% with Palatine AM, Janus Group and Oyster Funds.

Feri EuroRating Services has published its rankings of the top management firms in seven European countries (Germany, France, the United Kingdom, Italy, Switzerland, Sweden and Austria), with one ranking for “large” firms, with over 25 rated funds each, and one for small firms, with 8 to 24 rated funds each. Rankings are awarded on the bases of the percentage of funds in the range which earned the top ratings (A or B).Except in Germany and Sweden, British and American management firms win the top places in the rankings. Four of them – Threadneedle, Schroders, Franklin Templeton and BlackRock – are in the top ten of the national rankings in virtually all the countries studied by Feri (see attached table).The exceptions, local management firms which earn high rankings, are LBB-Invest and Union Investment, which place first and second in Germany, respectively, with 58% and 51.2% of their funds rated A or B. In France, Rothschilid & Cie Gestion and Oddo AM are the only firms to place in the top ten, with Rothschild in 2nd place, with 51.3% of its funds rated A or B, and Oddo is 8th, with 43.3%. However, the British firms Threadneedle and Schroders are both leaders in the United Kingdom. In Sweden, the top two are Swedbank and Banske Invest, with scored of 61.5% and 54.5%.

The 2010 fiscal year brought net profits for the Lampe private bank of EUR14m, compared with EUR12m the previous year. The Oetker group, which owns the firm, has decided to add all of these profits to their reserves, in order to bring the core regulatory capital above 10% (compared with 8.5%), in order to meet in advance the requirements of Basel III legislation.Assets under management increased 27%, to EUR15bn, of which EUR6bn (+40%) were at the affiliate Lampe Asset Management.

According to the Business Standard, relayed by Handelsblatt, the Indian Forward Markets Commission (FMC) is reportedly planning to ask all ETF issuers no longer to accept subscriptions to gold ETFs, and no longer to launch such products.The FMC, which is the regulatory authority for commodities, is concerned about the influence these funds have on the gold markets, although the Securities and Exchange Board of India (SEBI), which supervises investment funds, has thus far not reacted to the demands of the FMC.

As of 31 March, Henderson had assets under management of GBP60.5bn, a decrease by GBP 1.2billion during the first quarter. This was driven by the previously notified transfer of GBP1.5 billion of cash funds to DB Advisors. DB Advisors were appointed as investment manager of the Henderson Liquid Asset Fund (HLAF) from October 2010 and subsequently investors approved the merger of HLAF into the Deutsche Managed Sterling Fund. Favourable market and currency movements of GBP406 million were partially offset by net outflows of GBP100 million. Henderson also recalls that the acquisition of Gartmore was completed on 4 April 2011. Gartmore AUM as at 31 December 2010 was GBP17.2 billion (GBP16.5 billion net of notified redemptions). During the period, Gartmore experienced GBP 1.2 billion of net outflows (net of notified redemptions) and market levels were broadly neutral. This resulted in a take-on AUM of GBP 15.7 billion (GBP 15.3 billion net of notified redemptions) bringing Henderson’s pro forma AUM at 31 March 2011 to GBP 76.2 billion before notified redemptions. In April, Gartmore had net outflows (net of notified redemptions) of approximately GBP 100 million. As regards the integration process, staff have moved to our offices and now operate on Henderson systems and processes. The majority of fund mergers and the integration of third party administrators are expected to complete by the end of 3Q11.

BNY Mellon Asset Management has strengthened its institutional business development team with the appointment of Kenneth Tomlin as director of UK institutional business.He joins BNY Mellon Asset Management from Dimensional Fund Advisors, where he worked as head of institutional business development for the UK & Ireland. He has more than 20 years experience in investment management. For the last 13 years he has worked in institutional sales and business development roles.Kenneth Tomlin will be responsible for leading UK institutional business development with responsibility for existing as well as new relationships with corporate and local authority pension funds and endowments. He will report to Jonathan Lubran, Executive Director of Institutional Business for BNY Mellon Asset Management.

UK investment boutique J O Hambro Capital Management (JOHCM) has acquired Silver Metis Capital Management, a Singapore based asset management boutique specialising in Asian equities that was founded in 2007 by Samir Mehta. The latter will join the UK asset manager, with Cho-Yu Kooi, in advance of the launch of two Asia ex Japan equity funds in late September. Samir Mehta’s new fund will offer a concentrated, all cap approach managed with a long-term return philosophy. Cho-Yu Kooi will manage a small/mid-cap fund with a similar philosophy. Both strategies will also be available to institutional investors on a segregated account basis.Samir Mehta and Cho-Yu Kooi will be based in Singapore where they will be assisted by dedicated analyst and trading support. The Singapore office will become an important location to support JOHCM’s Global Equities and Emerging Markets Equities teams, complement the London-based dealing capability in Asian markets and enhance sales and client servicing in the region.

ETF Securities early this week announced that it has extended its range of Exchange Traded Commodities (ETC) based on physical metals. The ETFS Physical Aluminium, ETFS Physical Plomb and ETFS Physical Zinc funds are now listed on the London Stock Exchange (LSE).