Le succès du fonds Objectif Alpha Obligataire 2018, qui a collecté 60 millions d’euros cette année, a encouragé Lazard Frères Gestion à rééditer l’opération en tenant compte des demandes de la clientèle, composée très principalement de CGPI et de banques privées : le 19 décembre, la souscription du nouveau Objectif Oblisphère Emergente 2018 sera stoppée. Lionel Clément, le gérant principal et Laurent Colomer, directeur à la gestion institutionnelle de LFG, pensent raisonnablement que ce produit drainera entre 40 millions et 50 millions d’euros.Afin de faire droit aux appréhensions d’une certaine frange de clientèle, le nouveau produit reprend à la base la même allocation d’actifs, mais ajoute des titres d’Europe occidentale (sociétés engagées fortement engagées dans les émergents, comme OHL, Abengoa, Lafarge ou ou Heidelberger Cement) à hauteur de 16 % pour faire baisser la proportion des titres de dette émergente indigène (actuellement 48 % Amérique latine dont plus de 30 % de Brésil et 15 % de Mexique, 19 % Europe de l’Est, 18 % Asie).Pour ce FCP de droit français également, la gestion s’effectue selon un processus systématiquement macro-économique (top-down). L’avantage du choix d’un produit à échéance (de 38 lignes, avec 30 % d’investment grade, 40 % de BB et 30 % de B) réside dans la maîtrise de la volatilité et la possiblité de calibrer la cible de rendement avec une dioversification à meilleur escient. L'équipe de LFG ne prend aucun risque de change en monnaies locales, les positions étant en dollars «hedgés» ou en euros.LFG compte par ailleurs pouvoir bientôt proposer en France ses fonds émergents (monnaies locales, monnaies «dures», blend et corporate) qui représentent 4 milliards de dollars et sont gérés par les équipes de New York.

Créée le 14 décembre 2009, la société de gestion DoubleLine Capital LP créée par Jeffrey Gundlach a désormais franchi à la hausse la barre des 50 milliards de dollars d’encours avec un effectif de 78 personnes, annonce un communiqué du 14 novembre.La majorité du capital est contrôlée par les salariés, Oaktree Capital Management détenant une participation minoritaire.

Jusqu’au 18 décembre, LCL commercialise à destination des particuliers, LCL Vocation Rendement (Nov. 2012), un FCP sans garantie en capital. Le rendement de ce fonds est lié à une sélection d’obligations émises par 20 entreprises européennes et internationales. A un horizon de 6 ans et 18 jours, soit le 15 janvier 2019, LCL Vocation Rendement (Nov. 2012) aura pour objectif d’offrir une performance égale à la Valeur Liquidative de Référence majorée d’une performance pouvant aller jusqu'à 28,30%, soit un rendement annuel de 4,20%. Il s’agit d’un maximum car en cas d’événement de crédit affectant une des entreprises du panier de référence, la performance est minorée de 6,415%. Ainsi, au-delà de 5 événements de crédit, la performance devient négative.Les 20 grandes entreprises retenues au sein du portefeuille diversifié bénéficient pour 85% d’entre elles d’une notation supérieure ou égale à BBB- * (catégorie « Investment Grade »), et pour les 15% restants, d’une notation inférieure ou égale à BB+ (catégorie « High yield ») Caractéristiques : Code ISIN : FR0011325331 Date d’échéance : 15/01/2019Frais courants : 3% TTC maximum l’an. Valorisation : QuotidienneValeur liquidative d’origine : 100 eurosEligible au compte-titres et à l’assurance-vie

L’encours de la société de gestion Wiséam, créée l’an dernier, devrait franchir d’ici à la fin de l’année la barre des 100 millions d’euros. Cette coentreprise de la société de conseillers en gestion de patrimoine indépendants Witam et de la société de gestion 123 Venture aligne actuellement deux fonds d’allocation ouverts, Apprécio (65 millions d’euros) focalisé sur la gestion «réactive et contrarian» avec risque modéré, et Andante (10 millions) un produit toutes classes obligataires, prudent.A ces fonds patrimoniaux s’ajoutent des mandats de gestion sur mesure, un patrimonial pour les particuliers et un Solvabilité 2 pour les mutuelles ou caisses de retraite. Pour les mandats, précise François Jubin, président de Wiséam et gérant de portefeuille, nous acceptons des clients à partir de 250.000 euros.La société de gestion, qui n’a pas de force commerciale et qui s’adresse à ses actionnaires et à quelque CGPI externes, compte au total quatre personnes. Elle fonde son succès sur une quasi équipondération de trois facteurs, à savoir la stratégie d’allocation, le construction du portefeuille et un reporting très transparent, au point que chaque client est avisé immédiatement de chaque opération effectuée.Pour 2013, François Jubin envisage le lancement d’un troisième fonds ouvert, qui sera «plus agressif».

Quatre gérants de portefeuille de Russell Investments, Richard F. Johnson, Jr., Scott A. Maidel, Karl D. Sahlin et Rafael Zayas, ont été chargés de la gestion du nouveau Russell Strategic Call Overwriting Fund, un produit dont l’ambition consiste à générer des rendements totaux avec une volatilité inférieure à celle des actions américaines en vendant des options d’achat sur un portefeuille d’actions et en recherchant du revenu à partir des dividendes sur les actions en portefeuille.Dans le detail, Russell investira pour ce fonds principalement en actions liées au marché américain en utilisant un modèle quantiatif multi-facteurs pour sélectionner avant tout des actions ordinaires de sociétés à capitalisation élevée ou moyenne. Parallèlement, l'équipe de gestion vend des options d’achat sur des indices de marché larges. Ce processus est appelé call overwriting. La vente d’options d’achat est destinée à réduire la volatilité du fonds par rapport aux valeurs américaines et à générer des revenus avec les primes encaissées.

La Banque Postale AM a annoncé en début de semaine la fusion/absorption de LBPAM Responsable Tréso 4 - ex LBP Responsable Garantie Octobre 2012 - par la part E de LBPAM Responsable Tréso.

Ossiam, la société de gestion spécialiste des ETF de stratégie et du smart beta, vient de nommer Michel Prouteau au poste de responsable commercial clientèle institutionnelle au sein de l’équipe Développement Commercial dirigée par Isabelle Bourcier. Le nouvel arrivant aura pour objectif d’apporter des solutions adaptées aux besoins des investisseurs institutionnels français, precise un communiqué.Avant de rejoindre Ossiam, Michel Prouteau a travaillé notamment sur le marché des institutionnels français à travers ses fonctions d’ingénieur financier multi classes d’actifs au sein des équipes «Solutions» de la banque d’investissement de la Société Générale, entre 2005 et 2010, puis en tant que directeur dans les équipes similaires de la Deutsche Bank à Londres de 2010 à 2012.

Fournisseur de données sur l’investissement institutionnel et de solutions analytiques en réseau virtuel, eVestment, base à Atlanta, a acheté deux firmes new-yorkaises: PerTrac, spécialiste des logiciels d’analyse des hedge funds et des solutions de workflow, et Fundspire, une entreprise de technologies en réseau virtuel pour l’analyse des hedge funds.Les détails financiers de la transaction n’ont pas été divulgués.Avec ces acquisitions, eVestment a élargi sa base de clientèle à 2.500 sociétés du monde entier couvrant toute la chaîne de la gestion d’actifs : gestionnaires traditionnels et alternatifs, consultants, conseillers financiers, fonds de hedge funds, caisses de retraite publiques et privées, fondations, fonds souverains, banques et maisons de courtage.En 2011, eVestment avait déjà acheté Hedgefund.net (HFN), un fournisseur de recherche et de données sur les investissements alternatifs.

Le capital-investisseur KKR va lancer ses premiers mutual funds aux Etats-Unis et se montre modeste, conscient que sa réputation reste à construire dans ce domaine, note The Wall Street Journal. Le géant du private equity a ainsi loué un stand à la conférence annuelle de la gestion de fonds organisée à Chicago par Charles Schwab et délégué sur place des responsables de haut niveau pour répondre aux questions, dont George Roberts, co-fondateur et co-CEO.L’un des fonds proposés par KKR à une catégorie de clientèle qui est nouvelle pour la société est un produit de haut rendement avec une souscription minimale fixée à 2.500 dollars. L’autre, qui sera lancé le 31 décembre et pour lequel la souscription minimale est de 25.000 dollars, investira en situations spéciales comme la dette distressed en Europe et en Asie. Il sera disponible au travers de Charles Schwab ou directement auprès de KKR.

Dans un rapport, la SEC souligne le manque d’implication de la direction au sein des neuf principales agences de notation. Le régulateur note qu’il existe de nombreux cas de conflits d’intérêt et un manque de gouvernance, et que c’est problèmes ne sont pas toujours pris au sérieux par les dirigeants des agences. Le rapport de la SEC ne donne pas les noms des agences concernées par tel ou tel manquement, mais la moitié d’entre eux ont eu lieu dans une des trois principales agences de notation que sont Standard & Poor’s, Moody’s et Fitch, note le Financial Times.

Mark McCombe, jusqu'à présent chairman pour la région Asie Pacifique de BlackRock, va désormais diriger l'équipe des grands comptes dédiée à la même région, rapporte Asian Investor. Il replace à ce poste Peter Swarbreck, qui fait valoir ses droits à la retraite. Il partira à la fin de l’année.

Le secteur des hedge funds en Asie a continué de progresser au troisième trimestre grâce aux bonnes performances des stratégies asiatiques émergentes, selon les dernières statistiques communiquées par HFR.Le nombre de hedge funds a atteint le niveau record de 1.128 véhicules, représentant des encours sous gestion de 84,3 milliards de dollars, soit une progression de 2,6% sur les neuf premiers molis de l’année. L’effet marché de 1,9 milliard de dollars a été en partie effacé par des rachats pour un montant net de 900 millions de dollars. Les actifs sous gestion du secteur des hedge funds s’inscrivait à la fin du troisième trimestre à 2.190 milliards de dollars. Les hedge funds asiatiques ont généralement enregistré d’excellentes performances ces derniers mois. L’indice HFRX India a ainsi progressé de plus de 12% au troisième trimestre, son meilleur résultat depuis un gain de 38% au deuxième trimestre 2009. Depuis le début de l’année, l’indice affiche une progression de 22,4%, supérieure à celle de l’indice de référence. Même tendance pour l’indice HFRX Korea qui progresse de 7,6%, en ligne avec l’avance de l’indice Kospi.

Legg Mason Global Asset Management a ajouté 41 compartiments de sa sicav irlandaise sur la plateforme «Fund centre» de la banque italienne Fineco, rapporte Investment Europe. Ces compartiments sont gérés par des filiales du groupe Legg Mason telles que Western Asset Management, Brandywine Global ou Royce&Associates. «Fund centre» permet l’accès à 4.000 fonds.

Investec Asset Management, l’activité gestion d’actifs du groupe Investec a vu son bénéfice d’exploitation progresser de 2,5 % à 67,2 millions de livres au premier semestre 2012, contre 65,6 millions il y a un an. Le semestre sous revue a bénéficié de souscriptions nettes d'1,5 milliard de livres, portant les encours sous gestion à 62,4 milliards de livres, précise Fundweb. Le groupe Investec a publié un bénéfice d’exploitation de 229,4 millions de livres au premier semestre, en hausse de 2,6 %.

La BaFin et la FMA lui ayant délivré luer agrément, le fonds Schroder GAIA Global Macro Bond peut immédiatement être distribué sur les marchés allemand et autrichien, a annoncé la filiale allemande du gestionnaire britannique. Ce produit lancé le 1er octobre est géré par Bob Jolly (head of global macro) dans une optique de performance absolue (lire Newsmanagers du 4 septembre) et s’adresse principalement aux investisseurs institutionnels. C’est un fonds long/short coordonné qui vise une performance de 800 points de base au-dessus du Libor 3 mois en dollars avec une volatilité ex-ante de 8 % maximum sur un cycle complet.CaractéristiquesDénomination : Schroder GAIA Global Macro BondCodes Isin :Part C, EUR Hedged, capitalisation LU0827488734Part C, USD, capitalisation LU0827487413Indice de référence : BBA Libor EUR 3 Month Act 360Droit d’entrée : 3 %Commission de gestion : 1 %Commission de performance : 20 % de la surperformance par rapport à l’indice de référence, avec high watermarkSouscription minimale initiale : 500.000 USD/EUR

Andrea wozniak a été nommée membre du directoire de la société de gestion ISR ôkorenta aux côtés du président-fondateur Tjark Goldenstein chargé du marketing, de la distribution et de la communication externe, ainsi que d’Ingo Löchte, qui est membre du directoire de la filiale ökorenta finanz.L’impétrante était jusqu'à présent membre du directoire et actuaire principale dans le groupe d’assurances Münchener Verein, indique Das Investment. Chez ökorenta, elle sera responsable des finances, de la gestion du risque et du développement de produits d’assurances durables.

Les actifs sous gestion du groupe Vontobel s'élevaient au 31 octobre à 96 milliards de francs suisses, Depuis le milieu de l’année, les encours se sont ainsi accrus de plus de 5 milliards de francs suisses, précise Vontobel dans un communiqué publié le 15 novembre. Cette évolution est due à la fois à la collecte nette qu'à l’effet marché.Vontobel indique par ailleurs avoir fusionné ses activités onshore et transfrontières de banque privée auprès de la clientèle allemande, désormais subordonnées à une direction unique. La responsabilité opérationnelle du Private Banking Deutschland a été confiée à Roland Rötheli, qui dirige actuellement les activités allemandes à Zurich. Frank Wieser, l’ancien responsable onshore du Private Banking Deutschland, quitte Vontobel pour relever de nouveaux défis.

A quels types de difficultés vous êtes-vous heurté lors de la sélection ? La nature hybride des obligations convertibles nécessite d'évaluer les qualités du gérant selon de multiples aspects. En effet, celui-ci doit être à même de démontrer des compétences à la fois macroéconomique afin de déterminer le positionnement du portefeuille en fonction du cycle économique et de sélectionner méticuleusement les titres entrant en portefeuille. Cette analyse se fait elle-même à plusieurs niveaux puisque le juste prix d’une obligation convertible dépend à la fois de la valeur de l’action sous-jacente, de la qualité de la signature et de facteurs techniques. La difficulté est donc de trouver une gestion qui couvre ces différents aspects afin d’exploiter pleinement le potentiel des obligations convertibles. Sur quels critères particuliers avez-vous mis l’accent pour sélectionner les vainqueurs ? 23 candidatures ont été reçues pour le lot 1 Europe et 18 pour le lot 2 Monde. La sélection s’est déroulée en deux étapes : une phase de sélection des candidatures au cours de laquelle l’ERAFP juge de la capacité technique, de l’expérience, notamment avec une clientèle institutionnelle et de la solidité financière de la société de gestion. 5 candidatures ont été retenues pour le second tour pour le lot 1 et 7 pour le lot 2. la phase de sélection des offres, pour laquelle seuls les candidats retenus à l’issue de la première phase sont admis à participer. A ce stade, l’un des principaux critères de sélection a été l’adéquation entre le processus de gestion présenté et celui recherché par l’ERAFP, i.e. une gestion active non benchmarkée et reposant sur une analyse fondamentale approfondie, notamment sur la composante Crédit. Par rapport aux autres investisseurs institutionnels, l’ERAFP a tendance à apporter davantage d’importance aux aspects ISR. L’aspect gestion ISR a t’il été bien documentée par les candidats ? l’application du principe best in class au regard du dispositif ISR de l’ERAFP sera t’elle suivie en interne ou en s’appuyant sur des ressources externes ? Alors que l’offre est encore peu développée en matière de gestion d’obligations convertibles, nous avons été agréablement surpris par la qualité globale des réponses sur ce thème. Le dispositif ISR qui sera mis en place est similaire à celui de nos mandats actions ou d’obligations d’entreprises, à savoir un principe de best-in-class conforme à nos 5 domaines de valeurs. La principale problématique est celle de la disponibilité de l’information, d’où la préférence qui a été accordée aux sociétés disposant de ressources internes dans ce domaine ou au sein du groupe d’appartenance qui offrent une meilleure réactivité et adaptabilité. Les deux lauréats ont présenté ce type de solution mais des offres faisant appel à des ressources externes figurent parmi les candidats standby. Quelles limites en terme de pondération par titre ont été fixées avec les vainqueurs ? Les limites en termes de pondération ont été fixées par l’ERAFP. Les bornes suivantes ont été retenues : 5% pour un émetteur de la catégorie Investissement 3% pour un émetteur de la catégorie Haut Rendement Une part significative du gisement des obligations convertibles n'étant pas notée par les principales agences de notations, les gérants d’obligations convertibles retenus utiliseront leur modèle de notation interne pour attribuer une note à ces titres.

Assets under management at the Vontobel group as of 31 October totalled CHF96bn. Since the middle of this year, assets have increased by more than CHF5bn, Vontobel says in a statement published on 15 November. This development is due both to net inflows and to market effects. Vontobel also states that it has merged its onshore and cross-border private banking activities serving German clients, which is now led by a single management team. Operational responsibility for Private Banking Deutschland has been awarded to Roland Rötheli, who currently leads German activities in Zurich. Frank Wieser, former onshore head of Private Banking Deutschland, will be leaving Vontobel to take on new challenges.

Qatar has approved a merger of the commodity trading group Glencore and the mining group Xstrata. The sovereign fund, which controls 12% of capital in Xstrata, sees advantages in a merger of the two businesses, and says it is satisfied with the conditions offered, Agefi Switzerland says. On 20 November it will vote to approve the operation at a general meeting of Xstrata shareholders.

Renaissance Group has sold all of its investment banking activities, including Renaissance Capital and Renaissance Credit, to Onexim Group. According to Investment Europe, Renaissance would like to concentrate on asset management, which is considered more lucrative. Stephen Jennings remains CEO of Renaissance Group, which still owns its affiliates Renaissance Asset Managers, Rendeavour, Renaissance Credit Nigeria and Renaissance Real Estate.

As part of a strategic reorientation to the Private Banking segment and intermediary activities, VP Bank has announced the appointment of two new members of its management team, Martin Engler and Günther Kaufmann, according to a statement released on 15 November. Engler is currently director of Private Banking Liechtenstein, while Kaufmann is director of the Intermediaries & Transaction Banking division. = The two appointments will take effect from 1 January 2013.

The Hong Kong market authority (SFC) has fined CIC Investor Services HKD4bn, or about USD516,000, for failure to respect rules concerning the treatment of professional clients, and of failing to retain recordings of client advising between 2004 and 2010, Asian Investor reports.

FTSE has teamed up with NAREIT and the US Green Building Council (USGBC) to develop the first investable green real estate indices for institutional and retail investors on the basis of FTSE NAREIT indices, combined with green data (LEED and Energy Star ratings). LEED is a global green certification programme for buildings, developed by USGBC. The indices are in the process of finalisation, and will be released in the near future. The attraction of the initiative is to bring together an index specialist with a specialist in the REIT market and a specialist in real estate environmental standards.

The US firm Guggenheim Investment Advisory, an affiliate of Guggenheim Partners, on 14 November announced the launch of the Guggenheim Alternatives Platform, which will facilitate access to hedge funds for wealth management professionals. The web-based platform is designed especially for independent financial advisers, private banks, and trusts. Actors may use it to construct and deploy customised hedge fund portfolios for their clients, from a vast selection of over 50 selected hedge fund managers (some of whom have a capacity limit), from a universe of over 10,000 managers, with a thematic focus on “support.”The minimal limit for access to the service is very low (USD100,000), and flows are integrated into the Alternative Investment Products (AIP) service from the Depository Trust and Clearing Corporation (DTCC), which offers higher levels of transparency through standardised and simplified reporting, settlement, and constant monitoring of funds on the Guggenheim Alternatives Platform.

The Standard Chartered group has announced the launch of an RMB index, which will provide a way to track the internationalisation process for the Asian currency, FinanceAsia reports. Standard Chartered states that RMB is expected to become an international reserve currency, which justifies the introduction of an index of this type. The index will track four types of products in Hong Kong, London and Singapore: offshore savings denominated in RMB, international settlements, dim sum bonds (offshore yuan), and savings certificates. In under two years, the inde has risen to 735, from an initial level of 100 at the end of 2010. This trend is expected to continue in the next few months.

The hedge fund sector in Asia has continued to grow in third quarter, due to the good performance of Asian emerging market strategies, according to the most recent statistics from HFR. The number of hedge funds has reached a record 1,128 vehicles, representing assets under management of USD84.3bn, an increase of 2.6% over the first nine months of the year. Market effects of USD1.9bn were partly offset by redemptions totalling a net USD900m. Assets under management in the hedge fund sector as of the end of third quarter totalled USD2.19trn. Asian hedge funds have generally posted excellent performance in the past few months. The HFRX India index gained more than 12% in third quarter, its best results since a gain of 38% in second quarter 2009. Since the beginning of the year, the index is up 22.4%, more than the benchmark index. The same trend may be observed for the HFRX Korea index, which has gained 7.6%, in line with gains for the Kospi index.

The asset management firm DoubleLine Capital LP, founded by Jeffrey Gundlach, founded on 14 December 2009, has now topped USD50bn in assets, with staff of 78 people, a press release on 14 November has announced. The majority of capital is controlled by employees. Oaktree Capital Management owns a minority stake.

Assets at the asset management firm Wiséam, founded last year, are expected to top EUR100m by the end of this year. The joint venture of Witam and 123 Venture currently has two open-ended allocation funds, Apprécio (EUR65m), focused on “reactive and contrarian” management with moderate risk, and Andante (EUR10m), a prudent, all-class bond product.In addition to these wealth management, multi-asset funds, the firm has custom management mandates, a wealth management proposition for retail investors, and a Solvency 2 solution for mutuals or pension funds. For mandates, says François Jubin, chairman and portfolio manager, Wiséam accepts clients starting from EUR250,000.The asset management firm, which has no sales staff and which targets its shareholders and a few external IFAs, has a total of four staff. It has based its success on a nearly even balance of three factors: allocation strategy, portfolio construction, and highly transparent reporting, meaning that every client is immediately informed of every trade made.In 2013, Jubin is planning to launch a third open-ended fund, which will be “more aggressive.”

Ossiam, an asset management firm specialised in strategy and smart beta ETFs, has appointed Michel Prouteau as head of sales for institutional clients in the Commercial Development team led by Isabelle Bourcier. Prouteau will aim to provide solutions appropriate to the needs of French institutional investors, a statement says. Before joining Ossiam, Prouteau worked on the French instutitonal market in particular in its role as a multi-asset class financial engineer within the “Solutions” teams at the investment bank at Société Générale between 2005 and 2010, and then as director of similar teams at Deutsche Bank in London from 2010 to 2012.