P { margin-bottom: 0.08in; } The hedge fund firm Algebris Investments, founded eight years ago by Davide Serra at Morgan Stanley, has recruited Stephen Hynes, Financial News reports. Hynes will provide analysis dedicated to macro themes in the financial sector.

P { margin-bottom: 0.08in; } The Canadian asset management firm BMO Global Asset Management has opened its first office in Asia in Hong Kong, and has announced plans to add to its investment team, Citywire Global reports. The Canadian group [whose parent company has launched a bid for F&C AM -ed] has appointed Amit Prakash as managing director of BMO Global Asset Management (Asia). He is joined by Clarence Chan as director and manager.

P { margin-bottom: 0.08in; } Kornelis Buursma has joined ING Investment Management as senior manager for development of institutional activities in the Netherlands, according to a statement released on 4 March. Burrsma previously worked at the pension fund PGGM.

P { margin-bottom: 0.08in; } The Spanish asset management market has had a red-letter year. According to data released by Lipper Thomson Reuters and reported by Funds People, Spain takes third place among countries with the highest net inflows in 2013, with nearly EUR20bn in net subscriptions. The country is topped only by Luxembourg and Ireland, in the “International” category, with a total of EUR157bn in net inflows. Last year, net subscriptions went primarily to bond funds, for which net inflows totalled EUR17bn, according to Lipper data. Spain has also become the second-place European country, excluding the International category, in terms of inflows to equity funds, with EUR2.8bn, putting it behind only Sweden (EUR4.2bn).

P { margin-bottom: 0.08in; } Dan Doyle, managing director at Neuberger Berman, has been appointed, effective immediately, as co-manager of the Neuberger Berman High Yield Strategies Fund. He will work alongside Ann Benjamin, chief investment officer for credit outside investment grade, Tom O’Reilly and Russ Covode. Doyle, who joined Neuberger Berman in 2012, is a member of the credit board at Neuberger for high yield bonds and bank loans.

Legg Mason is to acquire QS Investors, a customized solutions and global quantitative equities provider based in New York, with USD4.1 billion in assets under management and nearly USD100 billion in assets under advisory. Legg Mason’s existing quantitative equity platform, Batterymarch Financial Management, and Legg Mason Global Asset Allocation, its existing solutions platform, will be integrated over time into QS Investors as a result of this transaction. The expanded platform will be branded under the QS Investors name, and headed by Janet Campagna as chief executive officer and Rosemary Macedo as chief investment officer. Key investment professionals from Batterymarch and LMGAA will join the existing QS team as senior members. The acquisition is expected to close in the first fiscal quarter of 2015.

P { margin-bottom: 0.08in; } In November, the Orange County Employee Retirement System, the pension fund for the county in which Pimco’s Newport Beach headquarters are located, decided to award a mandate of USD100m in bonds to the Swiss asset management firm GAM, the Wall Street Journal reports. The choice reveals that small asset management firms are benefiting from trouble at Pimco in the bond market. The US pension fund had regularly invested with other asset management firms, but Pimco was its main bond management firm in November. Not long ago, GAM would never have considered treading on Pimco’s turf. But now the firm is actively courting pension funds with strong investments with the Newport Beach company. The marketing team at Loomis Sayles is also studying ways to target Pimco clients.

P { margin-bottom: 0.08in; } Assets distributed in France by Schroders totalled EUR3.7bn as of the end of December 2013, compared with EUR3.5bn one year earlier, Nuno Teixeira, CEO of Schroders France, announced on 4 March at a press conference. Net inflows totalled EUR100m, and revenues were up 30%. Teixeira emphasised the growing interest of investors in France, as elsewhere in the world, in multi-asset class strategies, especially the Global Multi Asset Income strategy, which is also well-positioned in the Lipper rankings. The Schroders group is expected to release its results in the next few days, but the consensus would have it that net inflows may total about GBP9.4bn, with a 20% increase in revenues and an increase in profits of about 30%.

P { margin-bottom: 0.08in; } Richard Plackett of BlackRock will be takng a six-month leave from 1 April this month, and will be leaving his portfolios to other members of the team, Investment Week reports. Plackett is responsible for the British small and midcaps team in the alpha strategies group.

P { margin-bottom: 0.08in; } Banca Albertini Syz has appointed Giovanni Fracasso as the new head of its Bologna affiliate in Italy, Funds People Italia reports. Fracasso had for several years been a private banker in the bank for the Emilia-Romagna region.

P { margin-bottom: 0.08in; } The Italian asset management firm Anima Sgr is in good form for its forthcoming initial public offering, Bluerating reports. Buerating Anima Holding in 2013 earned consolidated net profits of EUR120m, three times more than in 2012. Assets totalled EUR46.6bn, up 14% compared with the end of 2012, largely due to net inflows of EUR3.4bn.

P { margin-bottom: 0.08in; } The British asset management industry has had a highly contrasted performance in january 2014. According to data released on 4 March by the Investment Management Association (IMA), the British professional association, net inflows totalled GBP205m for funds domiciled in the UK as of the end of January. In January 2013, these net inflows totalled GBP609m. However, performance has been highly disparate depending on the client. Retail net inflows totalled GBP1.116bn, exceeding GBP1bn for the tenth consecutive month. However, outflows totalled GBP911m from the institutional segment. As of the end of January, assets under management totalled GBP756.9bn, compared with GBP691.4bn as of the end of January 2013. By asset class, equities have confirmed their popularity with retail clients, with net subscriptions of GBP464m as of the end of January. They are followed by the property asset class, with GBP232m in net subscriptions, and multi-asset class, with GBP213m in inflows. However, fixed income has seen outflows of GBP229m in January to retail clients. The best-selling product in January was the Targeted Absolute Return fund, for which net subscriptions from retail clients totalled GBP343m, the highest level since December 2009. It outpaced the UK Smaller Companies fund (GBP214m in net inflows) and the property fund category (GBP232m in net subscriptions).

P { margin-bottom: 0.08in; } Vontobel has appointed Daniel Signer as head of Swiss institutional clients. In this position, he replaces Lukas Bolfing, who since October 2013 had served as director of sales for Multi Asset Class Investing Boutique Europe at the asset management firm. Signer had been a member of the institutional clients team since November 2013.

P { margin-bottom: 0.08in; } The aura of Pimco is still intact. The giant bond management firm has raised USD5.5bn for its Bank Recapitalization and Value Opportunities II fund (known as Bravo II), according to an anonymous source cited by eFinancial News. The vehicle, directed and led by Dan Ivascyn, aims to repurchase undesirable assets from the balance sheets of banking groups in Europe and the United States, including residential and commercial real estate assets. Pimco is not doing this for the first time. The Bravo II fund follows the previous Bravo I fund, launched in 2011, which raised USD2.4bn.

P { margin-bottom: 0.08in; } The Californian asset management firm RS Investment Management on 3 March announced the launch of a small caps fund dedicated to emerging markets. The fund will be managed by Michael Reynal, portfolio manager and head of the investment team dedicated to emerging markets. The RS Emerging Markets Small Cap fund is aimed at all investors, both retail and institutional.

P { margin-bottom: 0.08in; } Goldman Sachs and the World Bank are launching a fund which will raise USD600m in capital for 100,000 entrepreneurial women in developing countries, the Financial Times reports. The initiative will be unveiled on Wednesday in Washington. The bank will invest USD50m, and the World Bank USD100m.

P { margin-bottom: 0.08in; } InverCaixa Gestión and Banco Madrid Gestión are adding to their product ranges. The two asset management firms have launched two new bond funds on the market, Funds People reports. InverCaixa has baptised FonCaixa Cartera Renta Activa, a mixed international bond vehicle. For its part, Banco Madrid has launched Liberbank Plus, a bond vehicle deominated in euros. The FonCaixa Cartera Renta Activa fund is a fund of funds which invests at least 70% of its assets in public or private debt issued by members or non-members of the OECD, without a pre-determined duration in terms of credit quality, including savings, money market instruments not traded on organized markets but which each offer liquidity. The part not invested in debt will target equities on all global markets, including emerging markets. Its management and deposit commissions are set, respectively, at 0.9% and 0.1%. For its part, the Liberbank Plus fund will invest in private or public bonds issued by OECD countries, including savings and money market instruments which are not listed but are liquid. However, the vehicle will not invest in emerging countries, and will have no exposure to currency risks. The minimal investment is EUR6, and management and deposit commissions are set, respectively, at 1% and 0.07%.

P { margin-bottom: 0.08in; } BBVA AM, Santander AM and Espirito Santo Gestión have launched six new passively-managed funds on the Spanish market, Funds People reports. Three of them are from BBVA AM, two from Santander AM, and one from Espirito Santo Gestión. The funds are the BVA Bonos Patrimonio Rentas IV, BBVA Bonos Rentas VI, BBVA Oportunidad Acciones, Santander Objetivo Rendimiento Europa III, Santander Duo Europa 2019 and ESAF Bolsa Indice 65.

P { margin-bottom: 0.08in; } As of the end of January 2014, net assets in Luxembourg-registered investment funds totalled EUR2.62384trn, up by 0.32% compared with the previous month. Over the past rolling 12-month period, net asset volumes are up 9.06%. The Luxembourg funds industry has thus in January posted a positive variation of EUR8.473bn, with EUR19.624bn (+0.75%) in net inflows effects and a decline of EUR11.15bn in negative market effects (-0.43%).

P { margin-bottom: 0.08in; } The Luxembourg investment firm VAM Funds has recruited Nic Steyn as business development manager. Stein previously worked at Franklin Templeton Investments, where he had managed retail distribution for Africa. Assets under management at VAM total about USD700m, up sharply in the past few months.

P { margin-bottom: 0.08in; } The decision by Norway to create a group of experts to study whether its USD840bn sovereign fund should cease to invest in fossil fuel businesses has triggered a wave of speculations, the Financial Times reports. If the fund were to sell off its stakes in this industry, it would not necessarily immediately affect Royal Dutch Shell or BP, which are both among the top 10 positions in the portfolio, nor other oil and gas companies which together represent 8.4% of equity investments by the fund. But it would galvanise a campaign to convince investors that fossil fuel businesses are increasingly risky bets.

P { margin-bottom: 0.08in; } The Church of England will increase the exposure of its GBP6bn hedge fund to alternative investments, such as hedge funds and private equity, the Financial Times reports. Alternative investments already represent about one third of the fund. One of the options under consideration is to increase the proportion of hedge funds. The proportion allocated to this asset class has been tripled since 2009, to 10%.

Inaugurant le studio de Newsmanagers TV, Sylvie Terris, directeur financier délégué d’Agrica Epargne, et François Marbeck, directeur général du portefeuille de diversification chez La Banque Postale, ont eu l’occasion, il y a quelques jours, de s’exprimer dans le cadre de la première émission d’amLeague de l’année. Aux côtés de Vincent Zeller, directeur général de la plateforme, les deux responsables sont également revenus sur le comportement des marchés, sur les gestions typées «quants» ou fondamentales et sur les informations qui ont leurs préférences pour juger de la qualité d’un gérant. Dans un premier temps, les deux investisseurs ont fixé le débat en indiquant le poids des actions dans leur allocation : de l’ordre de 20 % à 30 % chez Agrica Epargne, et de 50 % environ dans le portefeuille de diversification chez La Banque Postale – «étant entendu que cela représente 0,5 % du bilan de la banque, ce qui relativise le risque», a néanmoins précisé François Marbeck. Pour le reste, les deux établissements ont un point commun : il s’agit d’allocataires purs qui ne pratiquent pas de gestion directe en interne. Dès lors, la performance de la classe d’actifs dépend uniquement de gérants externes et justifie l’adhésion des deux investisseurs au club d’amLeague. Interrogée sur d'éventuels ajustements dans sa gestion en raison d’un début d’année délicat, Sylvie Terris a indiqué que la nature d’investisseur de long terme d’Agrica Epargne ne la conduisait pas à arbitrer à partir de périodes d’observations aussi courtes. «Nous ne pratiquons pas de rotation de gérants de la sorte», a-t-elle indiqué, en rappelant que la sélection de gérants était le fruit d’une due diligence de trois à cinq ans et conduisait la maison à conserver ses gérants généralement durant trois ans. Par ailleurs, le rétablissement des marchés d’actions réalisé en février l’a confortée dans cette stratégie.De son côté, François Marbeck a admis que La Banque Postale pouvait modifier plus fréquemment son allocation et que, en l’occurrence, des prises de bénéfices ont eu lieu en janvier. Quoi qu’il en soit, s’est félicité le dirigeant, l’ensemble des fonds «satellite» de son portefeuille sur l’Europe était en gain, alors que sur la période sous revue, l’Eurostoxx perdait 1 %. Le débat s’est ensuite porté sur la nature des gérants. Et notamment, l’opposition entre les gérants «quants» et les adeptes de la gestion fondamentale. A ce titre, Sylvie Terris a expliqué que sa maison ne se portait pas vers les gérants quantitatifs en dépit de leurs bonnes performances depuis plusieurs mois, voire un an pour certains comme Theam (BNP Paribas IP). Mais la responsable n’a pas voulu se fermer de portes et a laissé entendre que le comportement de ces gérants allait sans doute la conduire à revoir cette politique. De son côté, Vincent Zeller a tenu à préciser que les styles de gestion avaient certes leur importance dans le «parcours» des portefeuilles. «Cependant», a-t-il ajouté, «deux facteurs discriminants se sont imposés ces deux dernières années : le beta – c’est-à-dire l’exposition «marché» des gérants de conviction – et les positions prises en Europe du sud ou en Europe du nord». Dans un autre genre, les investisseurs ont eu la possibilité de s’exprimer sur le trou d’air des émergents. A ce jeu, les deux professionnels ont fait preuve de pragmatisme. Pour Sylvie Terris, les actions émergentes ne représentent que 3 % de son allocation et s’affichent encore en nette plus-value. Quant à François Marbeck, il a pointé le côté bon marché de ces titres – exprimé en price earning - comparé à leurs homologues américains, japonais ou européens. Pas question dans ce cadre de faire l’impasse sur ces valeurs «qui concourent à faire baisser la volatilité du portefeuille, comme nous avons pu le constater depuis 2011", a insisté le responsable de La Banque Postale. Restait a demander dans les différents mandats et la batterie de données que délivre amLeague quelles étaient les informations suscitant le plus l’intérêt des investisseurs. Sur ce point, le consensus a été rapidement trouvé. «A 98 %, la performance reste la donnée-clé» , a affirmé Sylvie Terris. Poursuivant le débat, François Marbeck a néanmoins reconnu l’intérêt des «max draw down» sachant notamment que d’un point de vue comptable, les moins-values l’obligent à partir d’un certain niveau à faire des provisions.» A l’inverse, au vu des résultats des portefeuilles ces derniers mois, la «tracking error» et la volatilité n’ont pas été jugées comme des informations significatives… Accédez à la vidéo sur Newsmanagers TV

L’Eglise d’Angleterre va augmenter l’exposition de son fonds de 6 milliards de livres aux placements alternatifs, comme les hedge funds et le private equity, rapporte le Financial Times. Les investissements alternatifs représentent déjà environ un tiers du fonds. L’une des options envisagée est de renforcer la part des hedge funds. La proportion allouée à cette classe d’actifs a été multipliée par trois depuis 2009 à 10 %.

La société de gestion californienne RS Investment Management a annoncé le 3 mars le lancement d’un fonds de petites capitalisations dédié aux marchés émergents.Le fonds sera géré par Michael Reynal, gérant de portefeuille et responsable de l'équipe d’investissement dédiée aux marchés émergents. Le fonds RS Emerging Markets Small Cap s’adresse à l’ensemble des investisseurs, tant retail qu’institutionnels.

Le Crédit Mutuel Arkéa qui présentait mardi 4 mars ses comptes pour l’exercice 2013 affiche un résultat net part du groupe ressort à 213 millions d’euros, en progression de 27% par rapport au résultat 2012. Retraité des effets exceptionnels et de périmètre - notamment la cession l’an dernier de la BPE - le PNBA à 1,62 milliards d’euros affiche une progression de près de 4%. Sur le terrain de l’épargne, le groupe affiche une collecte de 5,8 milliards d’euros, en hausse de 22% par rapport à 2012 portant l’encours total d’épargne à 73,8 milliards d’euros (+10% vs 2012). En épargne assurance, la collecte s’est élevée à 1 milliard d’euros et en épargne financière à 1,5 milliard d’euros.

Goldman Sachs et la Banque Mondiale lancent un fonds qui vise à lever 600 millions de dollars de capitaux pour 100.000 femmes entrepreneurs dans les pays en voie de développement, rapport le Financial Times. L’initiative sera dévoilée mercredi à Washington. La banque va y investir 50 millions de dollars et la Banque Mondiale, 100 millions de dollars.

En novembre, Orange County Employees Retirement System, le fonds de pension du comté abritant la ville du siège de Pimco, Newport Beach, a décidé de confier un mandat de 100 millions de dollars en obligations à la société de gestion suisse GAM, rapporte The Wall Street Journal. Ce choix montre que les petites sociétés de gestion profitent des difficultés de Pimco sur le marché obligataire. Le fonds de pension américain investissait régulièrement auprès d’autres sociétés de gestion, mais Pimco était son principal gestionnaire obligataire en novembre. Il y a peu, GAM n’aurait jamais envisagé marcher sur les plates-bandes de Pimco. Mais maintenant la société démarche activement les fonds de pension fortement investis chez la société de Newport Beach. L’équipe marketing de Loomis Sayles étudie aussi la manière de cibler les clients de Pimco.

Très forte progression des marchés en février. De quoi largement effacer le «coup de pompe» du mois précédent. Compte tenu de la vigueur de la reprise, un nombre limité de portefeuilles est parvenu à battre l’indice de référence de leur univers d’investissement - zone euro ou Europe. Dans le premier mandat, face à un Eurostoxx NR en hausse de 4,94 %, cinq portefeuilles sur dix-huit font mieux tandis que sur le marché européen, avec un Stoxx 600 NR en hausse de 5 %, huit portefeuilles ont été plus performants sur un ensemble de 23 représentants. La situation est très différente au sein du mandat Global Equities. L’indice Stoxx 1800 NR progresse de 2,52 % et sept portefeuilles sur onze ont été meilleurs. Une analyse plus détaillée des portefeuilles en haut de classement ne permet pas de mettre en évidence une main mise d’un type de gestion particulière. Le «quant» Swiss Life AM (+6,54 %) est arrivé en tête sur la zone euro devant Ecofi Investissements (+5,60 %) et un value pur, AllianceBernstein (+5,46 %). Dans les faits, Swiss Life AM affiche un beta inférieur à un sur trois mois (0,94 %) mais présente un ratio d’information élevé (6,53 %). A titre de comparaison, Ecofi Investissements affiche une surexposition au marché (beta supérieur à un) mais un ratio d’information de 0,67%. En bas de tableau, les styles cohabitent également : les gérants adeptes de l’analyse fondamentale – EdRAM et Aberdeen AM (4,16 % et 4,14 % respectivement) devancent Theam à la dernière place (3,47 %). Au sein du mandat Europe, la situation est similaire. Piloté par Martin Kolrep, le portefeuille ‘quant’ d’Inveso AM domine (+6,13 %) devant AllianceBerstein (+5,93 %) et Roche-Brune AM (+5,92 %). Côté données et ratio, le portefeuille d’Invesco se distingue par une sensible sous-exposition au marché (0,86 %) et un ratio d’information de 6,46 %. AllianceBerstein est plus exposé mais affiche un ratio d’information moindre (3,25 %). En bas de tableau, le portefeuille «deep value» de Bestinver ferme la marche (+2,88 %) tandis que Swiss Life AM occupe l’avant dernière place (+3,03 %). Le mandat Global Equities fait résolument bande à part. Aux premières places figurent Ecofi Investissements (+3,96 %), Petercam (+3,77 %) et AllianzGI (3,66 %) dont les gestions sont dites de conviction. Avec cependant des comportements très différents. Le portefeuille d’Ecofi Investissements est surexposé au marché (+1,03 %), comme celui d’AllianzGI (+1,06), mais contrairement à celui de Petercam (+0,96 %). Allianz affiche le meilleur choix de valeurs devant celui de Petercam et Ecofi Investissements. En bas de tableau, les trois derniers – Ossiam (+1,81 %), Roche-Brune (+1,97 %) et EdRAM (+1,99 %) - se singularisent par des sous-expositions au marché inférieurs – beta à un.

AEW Europe, qui gère quelque 18 milliards d’euros d’actifs, a annoncé le 4 mars la réalisation d’une deuxième levée de capitaux de 85 millions d’euros pour son Fonds Logistis, avec l’arrivée de nouveaux investisseurs et le réinvestissement d’investisseurs existants, permettant de porter le montant de fonds propres du Fonds à 600 millions d’euros. Cette augmentation de capital s’inscrit dans la stratégie de Logistis qui consiste à poursuivre la croissance de son portefeuille avec pour cible d’investissement prioritaire l’Allemagne et les Pays-Bas.AEW Europe a été l’un des premiers managers en Europe à lancer, dès 1999, un fonds dédié à l’immobilier logistique. Depuis, Logistis n’a cessé de se développer pour atteindre aujourd’hui une taille d’environ de 1 milliard d’euros d’actifs générant un taux de distribution annuel de plus de 7%.Une première acquisition en Allemagne a d’ores et déjà été sécurisée par le Fonds qui dispose d’un pipeline d’investissements en Allemagne, au Pays-Bas et en France. Le Fonds prévoit notamment d’investir jusqu’à 500 millions d’euros en Allemagne au cours des prochaines années.