Les eurodéputés sont censés voter demain sur la réforme des fonds monétaires, proposée en 2013 par la Commission. La semaine dernière, le compromis politique ne semblait pas encore trouvé. L’avenir des fonds à valeur liquidative constante, qui représentent la moitié du marché, divise.

Ces propositions entrent dans le cadre de la prolongation annoncée du plan de soutien.

Le rendement japonais est repassé en territoire positif sur la partie 2 ans et a même dépassé pour la première fois le taux allemand sur le 10 ans.

L’ONG met à jour ses données sur les produits investis dans cette classe d'actifs. Des chiffres que les établissements concernés confirment en les nuançant.

Amundi et Natixis Global Asset Management ont collecté plus de 30 milliards d’euros chacun en 2014, tandis que BNP Paribas IP a limité la casse.

Un accord ne semblait toujours pas trouvé la semaine dernière. Des groupes politiques ont demandé le report du vote prévu mardi.

C’est l’un des points clés de la réforme sur le dialogue social présentée mercredi. L’option d’une délégation unique du personnel concernera les PME de 50 à 300 salariés, et non pas 200 comme à l’heure actuelle. Pas de changement pour les entreprises entre 11 et 49 salariés, avec une représentation des salariés via des délégués du personnel élus, ajoute le journal.

Ces propositions entrent dans le cadre de la prolongation annoncée du plan de soutien.

Le fonds de réserve pour les retraites (FRR), qui publie ses résultats ce matin, a vu ses placements financiers lui rapporter 3 milliards d’euros nets en 2014, soit une progression annuelle de 8,75%. Comme chaque année, le FRR a versé 2,1 milliards d’euros à la Caisse d’amortissement de la dette sociale (Cades). A fin décembre 2014, son actif net s’élevait ainsi à 37,2 milliards d’euros, en hausse de 900 millions d’euros sur un an. Selon le FRR, la performance de son actif résulte de la conjonction de deux facteurs : la bonne tenue des classes d’actifs de la poche de performance (+9,8%) et la performance, moins attendue, des actifs de la poche de couverture (+8,2%). Le FFR indique avoir poursuivi son engagement au service du financement de l’économie nationale ; il a investi l’an dernier 300 millions d’euros en actions de petites et moyennes capitalisations et a souscrit pour 120 millions d’euros supplémentaires à des fonds de prêt à l’économie.

Mathieu l'Hoir, stratégiste actions chez Axa IM

L’agence Moody’s a abaissé vendredi la note de la dette souveraine de la Russie, de Baa3 à Ba1, en évoquant l’impact de la crise en Ukraine, de l’effondrement des cours du pétrole et de la faiblesse du rouble. Moody’s maintient sa perspective négative sur la note russe, ce qui reflète la possibilité de nouveaux chocs liés au conflit ukrainien et à un nouveau recul des cours du pétrole.

Pimco a annoncé la démission de Paul McCulley, son chef économiste. Il était également managing director du gérant d’actifs, filiale d’Allianz. Il occupait ce poste depuis mai dernier, à la demande de Bill Gross qui a quitté Pimco fin 2014. Le départ de Paul McCulley intervient après la nomination, il y a 10 jours de l’ancien chef économiste de Morgan Stanley, Joachim Fels, au poste de conseiller économique et managing director de Pimco.

Damien Cornu, lauréat du Trophée de la gestion de patrimoine 2014, a rejoint l'équipe d'ingénierie patrimoniale et financière de la filiale CGPI de Suravenir.

Selon Daniele Spada, responsable de la plateforme de comptes gérés, chez Lyxor Asset Management, la sélection des gérants sur la plateforme répond à un certain nombre de critères, à la fois qualitatifs et quantitatifs, comme par exemple, leur capacité à réaliser de la performance sur le moyen et le long terme ou encore la solidité de leur infrastructure…

Mary Jo White, la présidente de la Securities and Exchange Commission, a indiqué vendredi que le régulateur boursier allait pousser à la création de «venture exchanges», des plates-formes boursières réservées aux petites valeurs. D’autres membres de la SEC ont déjà suggéré par le passé d’alléger les contraintes d’informations financières des small caps pour les pousser à se coter sur ces Bourses.

Petrobras pourrait coûter au Brésil l'équivalent de cinq points de croissance dans le «scénario extrême» où le gouvernement serait obligé de renflouer la compagnie pétrolière mise à mal par un scandale de corruption, a estimé jeudi un analyste de Moody’s. La probabilité de voir le Trésor contraint de renflouer la compagnie a augmenté mais reste faible, a-t-il souligné. Petrobras est désormais un «événement potentiellement à haut risque» pour la note souveraine du Brésil, a déclaré Mauro Leos, analyste de Moody’s, à Reuters. L’agence prévoit actuellement une variation du PIB brésilien comprise entre zéro et -1% en 2015. La note souveraine du Brésil est à deux crans seulement au-dessus de la catégorie spéculative

A l’occasion de la publication de ses résultats annuels 2014, la direction de Groupama a profité d’une rencontre avec la presse pour donner quelques détails sur sa stratégie d’investissement. Fidèle à sa politique visant à désensibiliser le groupe aux investissements en actions, l’assureur mutualiste a continué l’an dernier à réduire son allocation dans cette classe d’actifs. Ainsi, sur un bilan de 75,1 milliards d’euros fin 2014 (hors placements UC, minoritaires et mises en pension), les actions ne pèsent plus que 7,5% fin 2014 contre 9,3% fin 2013. Et encore, sur ces 7,5%, «2,2% sont des actions couvertes, ce qui fait que notre exposition réelle aux actions est à 5,3%, a précisé Christian Collin, directeur général délégué de Groupama. Ce chiffre est conforme à notre exposition cible définie en 2011». Avec la cession de sa participation au capital de la banque italienne Mediobanca le 12 février dernier, la part des actions dans sa structure d’actifs s’est encore réduite pour ressortir à 4,9% ou 5% net de couverture. Par ailleurs, Groupama a fortement réduit ses placements en trésorerie, leur part revenant de 7,2% fin 2013 à 4,9 % fin 2014. La tendance est la même pour l’immobilier qui ne pèse plus que 5,9% fin 2014 contre 6,3% fin 2013. A l’inverse, la poche obligataire a pris de l’ampleur, passant de 74,9 % fin 2013 à 79,6% fin 2014. Si l’assureur ne s’interdit pas à l’avenir de réinvestir dans les actions, «nous sommes aujourd’hui plutôt dans une politique de diversification à la fois sur les marchés actions et sur l’obligataire, a indiqué Christian Collin. Dans l’obligataire, nous avons du souverain, du crédit financier et du crédit corporate. Nous investissons dans quelques poches d’infrastructures voire des loans.»

CNP Assurances affiche de l’appétit pour le risque. A l’occasion de la présentation de ses résultats annuels, l’assureur français a en effet annoncé son intention d’acheter 3 milliards d’euros de titres actions ou indexés actions en 2015, soit une augmentation de 50% par rapport aux 2 milliards d’euros investis en 2014. Au total, le premier assureur de personnes français entend bien rester fidèle à sa politique d’investissement consistant à investir, bon an mal an, environ 20 milliards d’euros chaque année. En 2014, l’assureur s’est d’ailleurs montré particulièrement actif sur les marchés. La part belle a été faite aux marchés obligataires avec 7,5 milliards d’euros investis en obligations corporate et 5 milliards d’euros investis sur le crédit des financières. En parallèle, CNP Assurances a investi 2 milliards d’euros sur les dettes d’Etat, tout en soulignant cependant «une diminution des investissements des flux nouveaux sur les titres d’Etat». En revanche, l’assureur a poursuivi sa politique de diversification. Outre l’accroissement de la part actions des portefeuilles tout au long de l’année 2014, CNP Assurances a augmenté la part des investissements immobiliers avec près de 1,4 milliard de volume d’investissements l’an dernier. En outre, l’assureur a pris pour 740 millions d’euros d’engagements nouveaux dans le private equity en 2014. Pour 2015, le groupe français a clairement affiché son intention de poursuivre sa démarche de diversification. A cet égard, elle envisage de poursuivre son effort en private equity, avec une enveloppe d’investissement similaire peu ou prou à celle de 2014, et d’acheter également plus d’immobilier qu’en 2014. Quant aux investissements de taux, CNP Assurances a annoncé un maintien de sa politique de diversification vers le financement de l'économie.

Swiss Re, deuxième réassureur mondial, a publié au titre de l’année 2014 un bénéfice net sur l’ensemble de l’exercice en chute de 20% à 3,5 milliards de dollars, après une perte de 462 millions de la division assurance maladie et assurance vie, ayant pour conséquence une division par deux de la marge opérationnelle de 5,8% à 2,6% en 2014. Swiss Re versera un dividende de 4,25 francs suisses (3,95 euros) par action assorti d’un dividende exceptionnel de 3 francs au titre de 2014. Le groupe a exprimé l’intention de procéder à un rachat d’actions pouvant atteindre un milliard de francs suisses.

HSBC Global Asset Management (Deutschland) GmbH a annoncé le lancement sur le marché allemand d’une série de cinq fonds diversifiés multi-classes d’actifs de la famille HSBC Portfolios-World Selection. Chacun des cinq fonds, selon son profil de risque, investit dans différentes classes d’actifs, devises et régions. L’univers d’investissement comprend actuellement les actions internationales, les obligations souveraines des pays développés, les prêts d’entreprise, la dette émergente en devises dures et en monnaies locales, le high yield, l’immobilier coté et le cash. Les fonds proposés sont les suivants: HSBC Portfolios – World Selection 1 ( ISIN: LU0447610410) HSBC Portfolios – World Selection 2 ( ISIN: LU0447610766) HSBC Portfolios – World Selection 3 (ISIN: LU0447611061) HSBC Portfolios – World Selection 4 ( ISIN: LU0447611491) HSBC Portfolios – World Selection 5 ( ISIN: LU0447611731)

W4i Investments Funds, la société de gestion basée à Londres et lancée par l’ancien gérant actions espagnoles de Fidelity Firmino Morgado, vient de recruter Filipe Bergaña en qualité de gérant de fonds et associé, rapporte Funds People. L’intéressé, qui compte 14 ans d’expérience dans le secteur de la gestion d’actifs, travaillait depuis décembre 2011 chez Och-Ziff Capital Management en tant qu’analyste actions, selon son profil LinkedIn. Avant cela, il a été analyste actions chez Fidelity Investments et BlackRock.

Les actifs sous gestion d’Aegon Asset Management se sont accrus l’an dernier de 62 milliards d’euros pour atteindre 302 milliards d’euros, selon fondsnieuwsSur ce total, 133 milliards proviennent de l’assureur, dont presque 100 milliards d’euros de produits en unités de compte. Les fonds grand public représentent 70 milliards d’euros.

Après le départ en juin 2014 de Hans van de Weg, ING Investment Management a finalement trouvé un successeur pour la gestion du fonds ING Invest Europe Opportunities en la personne de Nicolas Simar, rapporte le site spécialisé Das Investment. Nicolas Simar a été nommé gérant principal sur ce fonds après avoir assumé l’intérim depuis juin 2014. Il assure ainsi la gestion de trois stratégies qui se concentrent sur les dividendes.

Les fonds coordonnés ont terminé le mois de décembre 2014 sur une décollecte nette de 12 milliards d’euros alors qu’ils avaient enregistré une collecte nette de 27 milliards d’euros en novembre, selon les statistiques communiquées par l’association européenne des gestionnaires d’actifs (Efama). A l’origine de cette évolution, le désintérêt croissant des investisseurs pour les fonds obligataires dans un environnement de taux toujours très bas. Les fonds obligataires ont ainsi enregistré une décollecte de 1 milliard d’euros après des souscriptions pour un montant net de 11 milliards d’euros. «Pour la première fois de l’année 2014, la demande de fonds obligataires est devenue négative en décembre dans un environnement de taux d’intérêt historiquement bas qui pousse les investisseurs à rechercher de la protection et des rendements plus élevés contre le risque de taux», souligne Bernard Delbecque, responsable des divisions économie et recherche de l’Efama. Les fonds dédiés aux actions ont terminé le mois de décembre à l'équilibre après avoir attiré 2 milliards d’euros le mois précédent. Les fonds diversifiés ont de leur côté enregistré une collecte nette de 13 milliards d’euros. Les fonds Ucits de long terme (c’est-à-dire hors fonds monétaires) ont ainsi attiré 16 milliards d’euros contre 31 milliards d’euros en novembre. Avec les ajustements cycliques habituels en fin d’année, les fonds monétaires ont affiché une décollecte nette de 28,2 milliards d’euros, contre seulement 3,9 milliards d’euros un mois plus tôt. Les fonds non coordonnés ont enregistré une collecte stable d’un mois sur l’autre de 16 milliards d’euros, les fonds réservés aux institutionnels attirant 13 milliards d’euros contre 12 milliards d’euros en novembre. Les actifs des fonds Ucits se sont accrus de 0,2% en décembre à 8.038 milliards d’euros, les actifs des fonds non coordonnés marquant une hausse de 0,6% à 3.194 milliards d’euros.

Le fournisseur d’indices Stoxx vient de lancer une nouvelle série d’indices dont les composantes sont basées sur les ratios de Sharpe. Les indices Stoxx Sharpe Ratio intègrent des titres de différents indices qui présentent les ratios de Sharpe les plus élevés, tout en excluant ceux qui affichent des dividendes peu élevés ou une faible liquidité. JP Morgan a pris une licence d’exploitation de l’indice Stoxx Europe Sharpe Ratio 50 pour la construction d’un produit structuré. Le Stoxx Europe Sharpe Ratio 50 Index est basé sur l’indice Stoxx Europe 600 Index, à partir duquel sont sélectionnées les 50 sociétés affichant les ratios de Sharpe les plus élevés sur un an. Tous les indices régionaux (Europe, Amérique du Nord, Asie/Pacifique) comprennent 50 titres. Seul l’indice mondial en intègre 100.

L’encours de parts émises par les fonds d’investissement non monétaires de la zone euro est ressorti en hausse à 8 438 milliards d’euros en décembre 2014, contre 8 190 milliards en septembre 2014, selon des statistiques communiquées par la Banque centrale européenne. Une évolution qui s’explique presque à parts égales par une augmentation de la valeur des parts et une hausse des émissions nettes. Les souscriptions nettes de parts de fonds d’investissement non monétaires de la zone euro se sont inscrites à 96 milliards d’euros au quatrième trimestre 2014, Sur la même période, l’encours de parts émises par les fonds d’investissement monétaires de la zone euro a diminué, revenant à 917 milliards d’euros après 920 milliards. Les fonds d’investissement monétaires ont enregistré des rachats à hauteur de 10 milliards. En ce qui concerne la ventilation par stratégies de placement, le rythme de progression annuel des parts émises par les fonds « obligations » est ressorti à 6,6 % en décembre 2014, et les rachats nets se sont élevés à 20 milliards d’euros au quatrième trimestre 2014. S’agissant des fonds « actions », ce taux s’est inscrit à 5,3 % et les rachats nets sont ressortis à 1 milliard d’euros au quatrième trimestre. Pour les fonds « mixtes », le taux de croissance s’est établi à 13,6 % et les souscriptions nettes à 66 milliards d’euros.

L’ancienneté moyenne des mandats des commissaires aux comptes du CAC 40 continue d’augmenter, indique la nouvelle étude de Proxinvest publiée jeudi 19 février. Elle s'éleve à 15 ans en moyenne en 2013 et, dans 34% des mandats du CAC 40, ne respecte pas la recommandation de Proxinvest d’une ancienneté maximale de 18 ans. Notamment chez Carrefour où «KPMG détient le record d’ancienneté en auditant les comptes depuis 46 ans». Par ailleurs, l'étude pointe un marché du commissariat aux comptes excessivement concentré puisque seuls cinq cabinets se répartissent l’intégralité des mandats de commissaires aux comptes du CAC 40. Ces mêmes cabinets (E&Y, KPMG, PwC, Deloitte, Mazars) détiennent 72% des mandats du panel de 250 sociétés étudiées. Sur ce panel, 1 180 millions d’euros d’honoraires totaux auront été facturés en 2013 dont 64% dans le seul CAC 40, relève Proxinvest. Ernst & Young reste le leader avec 339 millions d’euros d’honoraires cumulés en 2013 sur ce panel.Enfin, la société de conseil aux investisseurs sur leur politique d’engagement et d’exercice des droits de vote s'étonne que les missions de prestations de conseil non liées à la mission du commissaire sont en croissance de 5,9% (72 millions d’euros en 2013 contre 68 millions d’euros en 2012) et ce, alors que «la lecture de l’article L822-11 du code de commerce semble les interdire», note l'étude.

Swiss Life Asset Managers a annoncé un recrutement au sein de son service commercial et un autre au sein de son équipe de gestion. Edwige Novacq est nommée responsable clientèle institutionnelle en France et sera dédiée à la commercialisation des fonds auprès de cette clientèle en France.Auparavant, la nouvelle recrue travaillait chez Lyxor AM depuis 2002. D’abord comme gérante multigestion, puis à partir de 2007 au sein de l’équipe commerciale pour couvrir la clientèle française. Depuis 2010 elle avait pris la direction de l’équipe commerciale en charge de la zone Europe francophone. Pour sa part, Arnaud Fournier rejoint Swiss Life Asset Managers en tant qu’analyste crédit senior. Il aura pour responsabilité le suivi et l’analyse de crédit sur les secteurs des télécoms, métaux et minéraux, pétrole et gaz (ainsi que les infrastructures de pipeline, de stockage et d’exportation, le raffinage et la pétrochimie), ceci afin de générer des idées d’investissements et de suivre les positions en portefeuille, aussi bien sur les marchés high yield européens que nord-américains, les dettes hybrides et obligations convertibles, indique un communiqué. Arnaud Fournier a travaillé sur le marché du haut rendement pendant 12 ans chez Schelcher Prince Gestion, au poste d’analyste crédit high yield et convertibles.

La direction de Groupama peut avoir le sourire. L’assureur mutualiste a en effet conclu l’année 2014 avec «d’excellents résultats», de l’aveu même de Jean-Yves Dagès, président de la Fédération Nationale Groupama. Pourtant, les chiffres peuvent sembler moins flatteurs. De fait, Groupama a dégagé l’an dernier un résultat net de 257 millions d’euros, en recul de 9,2% par rapport à 2013. Cependant, le groupe est parvenu à améliorer significativement son efficacité opérationnelle. Ainsi, son résultat opérationnel économique a été multiplié par 13 en un an, passant de 10 millions d’euros en 2013 à 129 millions d’euros en 2014. «Désormais, la rentabilité opérationnelle de nos métiers représente la moitié de notre résultat net», a observé Christian Collin, directeur général délégué de Groupama. En parallèle, au 31 décembre 2014, le chiffre d’affaires combiné du groupe s’établit à 13,66 milliards d’euros, en progression de 0,3% par rapport à 2013. Une croissance modeste qui témoigne de « notre stratégie de développement sélectif visant à mettre l’accent sur la qualité de notre production», a commenté Christian Collin. Symbole de cette politique, son chiffre d’affaires en assurance de la personne sur le marché français a accusé une baisse de 5,2% pour ressortir à 5,3 milliards d’euros fin 2014 contre 5,6 milliards d’euros fin 2012. Cette dynamique est le reflet de «la baisse pilotée de notre collecte en épargne/retraite avec une diminution de l’activité en épargne/retraite individuelle en euros fin d’augmenter la collecte d’épargne/retraite en unités de compte et l’épargne bancaire», a souligné Christian Collin. Concrètement, le chiffre d’affaires de l’épargne-retraite individuelle en euros a reculé de 17,7% en 2014 tandis que celui de l’épargne/retraite individuelle en unités de compte (UC) a progressé de 20,3% l’an dernier. Désormais, la part des UC dans la collecte d’épargne/retraite individuelle s’établit à 29,4%, contre 22,2% en 2013 et 11,8% en 2012. Un niveau bien supérieur à celui du marché puisque, selon les données de la Fédération française des sociétés d’assurance (FFSA), la collecte en UC est de 17% pour l’ensemble du secteur. Mieux, les UC représentent aujourd’hui 17,6% de ses encours totaux d’épargne individuelle de Groupama contre 13,3% en 2012 et surtout 7,1% en 2011. Cette tendance se reflète aussi sur l’état de sa collecte nette. En France, Groupama a en effet enregistré une décollecte nette de 1,3 milliard d’euros, avec 1,6 milliard d’euros de sortie sur les contrats en fonds euros et une collecte nette de 300 millions d’euros sur les UC. Une tendance forte appelée à se poursuivre dans les années à venir. Par ailleurs, à l’occasion de la publication de ses résultats, Groupama a fait un rapide point sur l’activité de sa filiale de gestion d’actifs. En 2014, Groupama AM a ainsi enregistré un chiffre d’affaires de 120 millions d’euros, un résultat en légère croissance par rapport aux 119 millions d’euros de revenus annoncés en 2013. En revanche, «sa contribution au résultat net du groupe s’élève à 23 millions d’euros en 2014 contre 11 millions d’euros en 2013», a précisé la direction de Groupama.

La société de gestion américaine T. Rowe Price a lancé deux fonds obligataires, le Global Unconstrained Bond Fund et le Global High Income Bond Fund.Géré par Arif Husain, responsable de l’obligataire international, le Global Unconstrained Bond Fund cherche à offrir une protection contre la hausse des taux, avec une faible corrélation aux marchés actions. Il sera investi à hauteur d’au moins 80 % dans les obligations, en se focalisant principalement sur des titres investment grade. Au moins 40 % du portefeuille sera placé dans des titres étrangers, dont de la dette émergente, qu’elle soit libellée en dollars ou en devises locales. Géré par Mark Vaselkiv, le Global High Income Bond Fund vise à fournir un revenu élevé et une appréciation du capital en investissant dans des obligations haut rendement émises par des sociétés du monde entier. Environ 50 % du portefeuille sera investi dans les obligations américaines, 30 % dans les obligations européennes et 20 % dans les obligations émergentes.