La banque Julius Baer ne fusionnera pas avec Credit Suisse, selon son directeur général (CEO) Boris Collardi qui a démenti des rumeurs ayant ressurgi la semaine dernière, rapporte L’Agefi suisse. Le changement de CEO chez Credit Suisse a relancé les spéculations, d’autant plus que le nouveau patron de la grande banque a confirmé l’orientation stratégique de renforcement des activités de gestion de fortune. Ces spéculations avaient permis au titre d’atteindre un plus haut historique. Les déclarations de Boris Collardi ont provoqué l’effet inverse sur l’action, qui peinait en ce début de semaine à la Bourse suisse. Les dénégations du patron de Julius Baer dans la presse dominicale ont douché les ardeurs des investisseurs. «Il n’y a pas eu de discussions à ce sujet», a affirmé Boris Collardi au journal «Schweiz am Sonntag». La reprise de Julius Baer serait un atout majeur pour une grande banque comme Credit Suisse qui souhaite renforcer ses activités de gestion de fortune. «Je ne vois pas nécessairement quel serait l’avantage pour nos clients et nos collaborateurs», a coupé le CEO du gestionnaire de fortune suisse.

Royal Bank of Scotland (RBS) va vendre sa société de gestion au Luxembourg qui représente 20 milliards de livres d’encours dans le cadre d’un recentrage sur la banque commerciale et retail au Royaume-Uni, rapporte le Financial Times. Lundi, la banque adossée à l’Etat a indiqué avoir mandaté PwC pour la conseiller sur la cession de cette activité qui sert de dépositaire indépendant pour les actifs d’autres sociétés. L’un de ses principaux clients est la filiale européenne de la banque chinoise ICBC, affirme le journal.

Dans le cadre d’un entretien accordé au quotidien Les Echos, Martin Gilbert, cofondateur et PDG d’Aberdeen Asset Management, affirme sa volonté d’accélérer le développement de sa société aux Etats-Unis, où elle compte 200 personnes entre New York et Philadelphie. « Nous sommes présents aux Etats-Unis depuis longtemps mais notre taille reste encore insuffisante, juge-t-il. Sur 550 milliards de dollars d’encours gérés au niveau mondial, seulement 50 milliards proviennent de clients américains. […] Si nous pouvions trouver une petite acquisition aux Etats-Unis ce serait bien, mais, pour le moment, nous grandissons de façon organique et augmentons nos effectifs. » Sur le terrain de la croissance externe aux Etats-Unis, Martin Gilbert cible « idéalement, une entreprise spécialisée dans les solutions d’investissement, un segment qui enregistre une forte croissance aux Etats-Unis ». Mais le patron d’Aberdeen avoue également regarder « tout ce qui peut avoir un bon réseau de distribution ». Pour autant, « cela fait des années que nous cherchons, mais nous n’avons rien trouvé pour le moment ».Selon Martin Gilbert, cet appétit pour les acquisitions est un enjeu vital pour une société de gestion. « Dans notre industrie, la taille a beaucoup d’importance, estime-t-il. Soit il faut être parmi le plus gros, soit être une boutique. Mais la bonne place n’est pas entre les deux. » A l’heure, le dirigeant juge avoir déjà atteint la taille optimale. « Pour alimenter nos 33 bureaux, nous avons besoin d’au moins 1 milliard de revenus, ce que nous avons, affiche Martin Gilbert. C’est la taille idéale pour conduire nos opérations. »Enfin, Martin Gilbert révèle qu’en cas de sortie du Royaume-Uni de l’Union européenne, sa société de gestion pourrait se délocaliser. « Le Luxembourg, où nous avons déjà des activités deviendrait notre nouveau siège pour l’Union européenne à la place de Londres si le Royaume-Uni devait sortir de l’UE », déclare-t-il.

Les fonds italiens feront leur entrée officielle en Bourse le 16 avril prochain, rapporte Bluerating. Après la cotation des premiers produits de droit luxembourgeois de New Millenium Sicav, c’est AcomeA - qui a créé une classe de part ad hoc pour la cotation appelée Q2 - qui ouvrira le bal parmi les sociétés de gestion de droit italien. A partir du 16 avril, 14 fonds AcomeA seront cotés et négociés sur la plate-forme ETF Plus de Borsa Italiana.

Anima a terminé le mois de mars sur une collecte nette d’environ 895 millions d’euros, portant le total du premier trimestre à environ 2 milliards d’euros, rapporte Bluerating. Le total des encours s’est établi à la fin du mois dernier à plus de 62,3 milliards d’euros, soit une augmentation d’environ 25 % par rapport à mars 2014.

Les trois quarts des marchés européens ont terminé le mois de février en territoire positif, selon des statistiques communiquées par Lipper. Seulement huit marchés sur les 33 couverts par les statistiques affichent des rachats. Le premier marché en termes de collecte est l’Italie avec un montant de 5,6 milliards d’euros, devant l’Allemagne (4,8 milliards d’euros), la Suisse (3,1 milliards d’euros) et la Suede avec 1,91 milliard d’euros. A l’autre bout du spectre se trouvent le Royaume-Uni avec une décollecte de 1,8 milliard d’euros, les Pays-Bas (-0,3 milliard d’euros) et le Danemark (-0,2 milliard d’euros). Les fonds de long terme en Europe ont attiré au total 65 milliards d’euros, contre 25,7 milliards d’euros en janvier. Les fonds les plus recherchés ont été les fonds obligataires avec un montant de 24,5 milliards d’euros, devant les fonds diversifiés (21,2 milliards d’euros), les fonds d’actions (17 milliards d’euros), les fonds de matières premières (1 milliard d’euros) et les fonds immobiliers (0,9 milliard d’euros). Les premières estimations pour le mois de mars suggèrent que les fonds obligataires devraient encore tenir le haut du pave avec une collecte nette d’environ 18,6 milliards d’euros, selon Lipper. Les fonds monétaires ont de leur côté enregistré en février une collecte nette de 6 milliards d’euros. Le premier vendeur de fonds de long terme en février a été BlackRock avec un montant de 6,8 milliards d’euros, devant Intesa SanPaolo (3,4 milliards d’euros) et Deutsche Asset & Wealth Management (3,2 milliards d’euros). Parmi les dix premiers fonds en termes de collecte, on relève la présence de Carmignac Patrimoine avec une collecte nette de 516,9 millions d’euros, pas très loin des fonds du trio de tête qui ont tous collecté plus de 700 millions d’euros chacun (743 millions d’euros pour le premier, Standard Life Investments Global-Absolute Return Stratégies Fund, devant Nordea 1 -Stable Return Fund (718,4 millions d’euros) et JP Morgan Investment Funds-Global Income (705,3 millions d’euros).

Patrick Beuret a été nommé responsable pays pour la Suisse («Country Head») chez J.P. Morgan Asset Management, rapporte Investment Europe. Basé à Zurich, l’intéressé est rattaché à Massimo Greco, responsable pour l’Europe de la société de gestion américaine. Il remplace ainsi Philipp Pfenniger, qui a pris un nouveau rôle de «senior sales executive». Patrick Beuret a rejoint J.P. Morgan AM en 2011. Avant cela, il était associé («partner») et co-responsable des ventes chez Bellevue Asset Management. Au cours de sa carrière, il a également travaillé chez Julius Baer Asset Management.En outre, Peter Leffler a également rejoint l’entité suisse de J.P. Morgan AM en qualité de «senior sales executive», responsable à ce titre du développement des relations clients. L’intéressé travaillait précédemment chez Swiss & Global Asset Management en charge plus particulièrement des clients suisses, après avoir officié chez UBS et Julius Baer Asset Management.

La société de gestion Lemanik basée à Lugano recrute un gérant de Zest SA : Maurizio Novelli, rapporte Bluerating. Dans le même temps, le fonds Global Strategy de Zest Asset Management Sicav sera transféré à Lemanik Sicav. Le fonds gardera la même stratégie et le même code Isin, mais il adoptera un autre nom, celui de Lemanik Global Strategy Fund.

Three quarters of European markets finished the month of February in positive territory, according to statistics relesed by Lipper. Only eight of the 33 markets covered in the report showed net outflows.The single market with the highest net inflows for February was Italy (+EUR5.6bn), followed by Germany (+EUR4.8bn), Switzerland (+EUR3.1bn) and Sweden (+EUR1.91bn). Meanwhile, the United Kingdom had outflows of EUR1.8bn, as well as the Netherlands (-EUR0.3bn), and Denmark (-EUR0.2bn).Long-term funds in Europe enjoyed net inflows of EUR65bn, compared with EUR25.7bn in January. Bond funds—with estimated net inflows of EUR24.5bn—were the best selling asset class overall for February, followed by balanced funds (EUR21.2bn), equity funds (EUR17bn), commodity funds (EUR1bn) and real estate funds (EUR0.9bn).Initial estimates for the month of March suggest that bond funds will continue to top the charts with net inflows of about EUR18.6bn, according to Lipper. Money market funds, for their part, in February posted net inflows of EUR6bn.The best selling group of long-term funds in February was BlackRock, with a total of EUR6.8bn, ahead of Intesa SanPaolo (EUR3.4bn) and Deutsche Asset & Wealth Management (EUR3.2bn). Among the top ten funds in terms of inflows are Carmignac Patrimoine, with net inflows of EUR516.9m, not far behind the top three, which all took in over EUR700m each - EUR743m for the first, Standard Life Investments Global-Absolute Return Stratégies Fund, followed by the Nordea 1 -Stable Return Fund (EUR718.4m) and JP Morgan Investment Funds-Global Income (EUR705.3m).

p { margin-bottom: 0.25cm; line-height: 120%; } The US asset management firm BlackRock on 13 April announced the launch of the iShares MSCI China A Ucits ETF on the London Stock Exchange, offering institutional and retail investor clients direct access to the Chinese A-class equity market. These are equities in the largest companies in continental China, listed on the Shanghai and Shenzhen stock markets. “This new ETF is the only UCITS fund to track the MSCI China A International Index,” BlackRock claims in a statement. The index includes a total of 300 large and midcaps.

p { margin-bottom: 0.25cm; line-height: 120%; } Markuz Kurz has been appointed as head of wholesale at the German asset management firm TBF Global Asset Management. According to Das Investment, he had previously been director at the bank Donner & Reuschel. Before that, he worked for six years at Hansainvest.

p { margin-bottom: 0.25cm; line-height: 120%; } The British asset management firm Seneca Investment Managers, based in Liverpool, on 13 April announced the appointment of David Thomas as director and chief executive officer. In addition, the asset management firm has decided to promote Peter Elston to the position of chief investment officer. Thomas joined Seneca IM from Momentum Global Investment Management, where he had been head of the retail activity in the United Kingdom, customer services, and marketing. Elston, who joined Seneca IM in November 2014 as global investment strategist, previously served as head of the strategy for Asia Pacific and asset allocation at Aberdeen Asset Management.

p { margin-bottom: 0.25cm; line-height: 120%; } The asset management firm Lemanik, based in Lugano, is recruiting a manager from Zest SA: Maurizio Novelli, Bluerating reports. At the same time, the Global Strategy fund from Zest Asset Management Sicav will be transferred to Lemanik Sicav. The fund will retain the same strategy and the same ISIN code, but will adopt a new name: Lemanik Global Strategy Fund.

The aggregate performance of hedge funds declined by 0.17% in the month of March, but over first quarter as a whole, the hedge fund sector did better than the s&P 500 index, with gains of 1.23% for the period, compaed with 0.94% for the benchmark index, on the last Hedge Fund Performance Report from eVestment.In the month under review, managed futures strategies gained 0.27%, but with strong disparities according to the size of the fund. For first quarter as a whole, managed futures funds which have over USD1bn in assets under management gained 7.71%, compared with only 2.91% for funds of a more modest size.The worst returns in the month of March were for directional credit strategies, with a decline of 1.57%. Credit funds specialised in Europe fell by an average of 4.87% for the quarter overall.

p { margin-bottom: 0.25cm; line-height: 120%; } After completing three external growth operations in three years, the deputy CEO of OTCex, Olivier Stephanopoli, plans to continue on this path, but most likely outside of France. “The next external growth operation will most likely happen abroad, with the same requirements for complementarity of expertise, clientele, geography,” Stephanopoli told Newsmanagers on 13 April. In the event, the foreign country will most likely be a nearby one, Germany or Switzerland or Benelux, Stephanopoli says, adding that the French market is no longer a target after the acquisition of Cedrus. OTCex hopes to position itself in two major activities: intermediation, the historic activity of the group, around fixed income and credit, equity and commodity derivatives, and asset management, with the new unit now including two companies: Cedrus Asset Management, on the one hand, and 360Hixance Asset Managers on the other, which itself is the merger of two firms, 360 AM and Hixance AM, initiated in early 2014. “Our objective is to construct a financial services group, based around two professions: brokerage and asset management,” says Stephanopoli. According to Stephanopoli, assets in the unit dedicated to asset management are expected to approach EUR500m in the next 18 months, compared with a level of about EUR350m in the current configuration.

Husain Kothari, co-founder of the Kuwaiti oil firm Zahra Group, will this summer launch a USD100m hedge fund dedicated to international equities with an ethical approach, according to several Gulf websites. It would be the largest fund launch in the region for five years. No products have been launched in the region since the beginning of this year.The new fund, Kothari Investment Partners, will apply the principles of Islamic Sharia law to its investment policy.Hedge funds based in the Middle East have assets under management of just under USD5bn, acocrding to data from Eurekahedge. Other figures from Preqin indicate that the largest fund in the Gulf region is the Arqaam Value Fund, domiciled in the United Arab Emirates, whose assets under management total EUR350m, followed by the GIB Emerging Markets Opportunities Fund, based in Bahrain, whose assets total USD340m.

p { margin-bottom: 0.25cm; line-height: 120%; } Common investment funds domiciled in Finland posted net inflows in March of EUR1.7bn, bringing total assets under management to a record EUR95.5bn, according to statistics released by Investment Research Finland. In the month under review, bond funds attracted EUR777m, while allocation funds posted net inflows of EUR285m. The trend is reversed for equity funds, with redemptions totalling a net EUR130m. Bond funds are the most popular products since the beginning of the year, with inflows of about EUR1.8bn. The largest players are Nordea Funds, with a market share of 37.8%, OP Fund Management Company, with a market share of 20.2%, and Danske Invest Fund Management, with 12.8%.

Le gestionnaire américain BlackRock a annoncé, ce 13 avril, le lancement du iShares MSCI China A Ucits ETF à la Bourse de Londres, offrant ainsi à ses clients investisseurs institutionnels et investisseurs particuliers un accès direct au marché des actions chinoises A. Ces actions concernent les plus grandes entreprises de Chine continentale cotées sur les Bourses de Shanghai et de Shenzhen. «Ce nouvel ETF est le seul fonds Ucits à suivre l’indice MSCI China A International Index», revendique BlackRock dans un communiqué. Cet indice comprend un total de 300 valeurs de grandes et moyennes capitalisations.

Les sociétés cotées sur les marchés développés évitent au moins 82 milliards de dollars de taxes par an en utilisant des paradis fiscaux et autres stratégies d’optimisation, selon une étude détaillée du MSCI citée par le Financial Times fund management. Les entreprises des secteurs de la santé et des technologies de l’information figurent parmi les ”champions” de ce sport mondial. Linda-Eling Lee, responsable mondiale de la recherche environnementale, sociale et gouvernance, estime que les sociétés affichant d’importants ”gaps” fiscaux sont confrontées à des risques de réputation, ainsi qu’à la perspective de bénéfices après impôts plus faibles.

Torsten Graf, spécialiste des actions européennes, a quitté le groupe MainFirst, un gestionnaire d’actifs basé à Francfort, après sept années de présence, rapporte Citywire Global. L’intéressé souhaite explorer de nouvelles opportunités de carrière, a-t-il expliqué au site d’information britannique. Torsten Graf gérait le MainFirst Classic Stock Fund, un véhicule dont la gestion est désormais confiée à Thomas Meier. Ce dernier a rejoint la société de gestion en début d’année 2015 en provenance de Deka Investments où il dirigeait l’équipe actions.

La société Fore Partnership, un club d’investissement dans l’immobilier dédié aux family offices et aux investisseurs privés, vient d’acquérir un centre commercial près de Düsseldorf pour un montant de 9,25 millions d’euros.Le prix d’achat correspond à un rendement net initial de 9%. Depuis son lancement il y a trois ans, Fore Partnership a acquis pour 175 millions d’euros d’immobilier au Royaume-Uni et en Allemagne.

Markus Kurz a été nommé responsable du wholesale de la société de gestion allemande TBF Global Asset Management. Selon Das Investment, il était auparavant directeur au sein de la banque Donner & Reuschel. Avant il était pendant six ans chez Hansainvest.

Husain Kothari, cofondateur de la firme pétrolière koweitienne Zahra Group, va lancer cet été un hedge fund de 100 millions de dollars dédié aux actions internationales dans le cadre d’une approche éthique, selon plusieurs sites d’information du Golfe. Il s’agirait du plus important lancement de fonds dans la région depuis cinq ans. Aucun produit n’a été lancé depuis le début de l’année dans la région. Le nouveau fonds, Kothari Investment Partners, appliquera les principes de la loi islamique, la Charia, dans le cadre de sa politique d’investissement. Les hedge funds basés au Moyen-Orient affichent des actifs sous gestion de tout juste 5 milliards de dollars, selon des données d’Eurekahedge. D’autres données, de Preqin, indiquent le plus gros fonds dans la région du Golfe est Arqaam Value Fund, domicilié aux Emirats Arabes Unis, dont les actifs sous gestion s'élèvent à 350 millions de dollars, devant le GIB emerging Markets Opportunities Fund, basé à Bahrain, dont l’encours atteint 340 millions de dollars.

Le gestionnaire d’actifs luxembourgeois VAM Funds vient de pénétrer le marché sud-africain en lançant une gamme de 11 fonds, rapporte International Adviser. Afin d’assurer la distribution et le développement de ces produits, la société de gestion a nommé Adam Benzimra au poste de responsable du développement pour l’Afrique du Sud. Fort de 16 années d’expérience dans les services financiers, l’intéressé a rejoint VAM Funds en Afrique du Sud en provenance d’Ashburton Investments, société basée à Jersey.Les 11 fonds autorisés par le régulateur sont les suivants: VAM Drieaus Fund, VAM US Mid Cap Growth Fund, VAM US Small Cap Growth Fund, VAM US Micro Cap Growth Fund, VAM US Large Cap Growth Fund, VAM Emerging Market Growth Fund, VAM World Growth Fund, VAM International Real Estate Equity Fund, VAM International ex-USA Growth Fund, VAM Americans All Cap Fund et, enfin, VAM Accessible Clean Energy Fund.

CM-CIC Private Debt a engrangé 300 millions d’euros pour son nouveau fonds de dette et souhaite le clôturer cet été avec comme objectif de réunir 400 millions d’euros, rapporte le quotidien Les Echos. Labellisé fonds de prêt à l’économie, ce véhicule a déjà investi 160 millions dans 16 PME et ETI françaises, à l’instar de St Hubert, Feu Vert ou encore Foncia.

Doté de 120 millions d’euros par neuf institutionnels, le fonds viager de la Caisse des dépôts Certivia, géré par La Française REM et alimenté en biens par le groupe Renée Costes est sujet à critique au vu de son mode d’intervention, rapporte L’Agefi. Selon Alain Lemouzy, fondateur du groupe Renée Costes, et désormais simple actionnaire minoritaire, le fonds, qui compte une douzaine de biens sous promesse de vente profiterait notamment de la sécurité offerte par la CDC aux yeux des vendeurs pour acheter à des prix exagérément bas. Une fiche d’offre d’achat de Certivia, que L’Agefi a consultée, corrobore ces chiffres. «Le vendeur peut se tourner vers le marché pour rechercher une offre supérieure s’il trouve la nôtre insuffisante. Mais nous nous interdisons de marchander», assure Marc Bertrand, président de Certivia et directeur général de La Française REM, interrogé par L’Agefi.

Le fonds de pension coréen Government Employees Pension Service (Geps), qui gère 5 milliards de dollars d’encours, envisage d’allouer 200 millions de dollars auprès de trois gestionnaires d’actifs spécialisés dans les actions internationales, a appris le site spécialisé Asian Investor. Il s’agirait de son premier investissement dans des actions internationales. Cette démarche s’inscrit dans le cadre de sa stratégie visant à multiplier par deux son exposition aux actifs internationaux d’ici à la fin de l’année pour atteindre 15% de ses actifs sous gestion contre 7,7% fin 2014 et 4,3% fin 2013. Actuellement, le portefeuille du Geps est exposé à 40,5% dans des obligations nationales, à 26,8% dans des actions, à 20% en cash et, enfin, à 12,8% dans des actifs alternatifs.

Les assureurs chinois China Life et Ping An ont décidé de s’associer pour investir 500 millions de dollars dans un projet immobilier en cours de développement à Boston, aux Etats-Unis, rapporte le site spécialisé Asia Asset Management qui cite un article du Wall Street Journal. Pour ce faire, les deux compagnies d’assurance ont noué une alliance avec l’américain Tishman Speyer Properties LP dans le cadre d’un accord qui prévoit que chaque partie apporte 167 millions de dollars dans la première phase de ce projet immobilier. Ce projet comprend un immeuble de bureaux de 13 étages et un immeuble résidentiels de 9 étages avec 100 appartements de luxe.

Olivier Stephanopoli n’a pas l’intention de s’arrêter en si bon chemin. Après avoir mené à bien trois opérations de croissance externe en trois ans, le directeur général délégué d’OTCex entend bien poursuivre dans cette voie. Mais probablement à l’extérieur de l’Hexagone. «La prochaine opération de croissance externe devrait plutôt intervenir à l’étranger, avec toujours cette même exigence de complémentarité sur le savoir-faire, la clientèle, la géographie», a indiqué le 13 avril à Newsmanagers Olivier Stephanopoli.L’étranger en l’occurrence serait probablement un pays proche, l’Allemagne comme vient de le faire Oddo, la Suisse ou encore le Benelux, précise Olivier Stephanopoli qui ajoute que le marché français n’est a priori plus dans le collimateur après l’acquisition de Cedrus et la dissolution de la cellule de veille concurentielle qui avait été constituée au second semestre 2014 dans l’optique justement d’une opération en France.OTCex espère ainsi se positionner sur deux grandes activités, l’intermédiation, l’activité historique du groupe, autour des taux et du crédit, des dérivés actions et des matières premières, et la gestion d’actifs, le nouveau pôle qui regroupe désormais deux sociétés, Cedrus Asset Management d’une part, et 360Hixance Asset Managers d’autre part, elle-même le résultat de la fusion de deux sociétés, 360 AM et Hixance AM initiée début 2014. «Notre objectif est de construire un groupe de services financiers, assis sur deux grands métiers, le brokerage et la gestion d’actifs», souligne Olivier Stephanopoli. A côté de la gestion d’actifs, le groupe poursuit sa stratégie de croissance du côté de l’intermédiation, avec le développement d’une équipe actions composée uniquement d’opérateurs de marché confirmés, basée à Paris, avec la montée en puissance de la ligne métier Commodities, et avec la diversification géographique de la ligne métier Dérivés Actions en Asie et aux Etats-Unis. Actuellement, le chiffre d’affaires de la ligne métier Taux d’intérêt représente 47,3 millions d’euros, celui des Dérivés Actions 21,3 millions d’euros, et celui des Commodities 1,8 million d’euros, soit un peu plus de 70 millions d’euros au total.Selon Olivier Stephanopoli , les actifs du pôle dédié à la gestion d’actifs devraient approcher les 500 millions d’euros dans les dix-huit prochains mois, contre autour de 350 millions d’euros dans la configuration actuelle. Avant de réaliser une nouvelle opération de croissance externe, le groupe va se concentrer dans l’immédiat sur la mise en musique opérationnelle des activités, avec notamment la pleine exploitation des complémentarités produits et clientèles entre 360Hixance AM et Cedrus AM, entre autres la complémentarité des clientèles susceptible de créer d’importantes synergies de croissance…

L’investisseur activiste Jana Partners demande à Qualcomm d'étudier une séparation de ses activités de puces et de brevets afin de stimuler le cours de l’action, selon le Wall Street Journal, qui cite une lettre trimestrielle adressée lundi aux investisseurs de Jana. Le fonds activiste, devenu l’un des principaux actionnaires de Qualcomm, demande également au spécialiste américain des semi-conducteurs de réduire les coûts, d’accélérer les rachats d’actions et de réformer la structure de rémunération des dirigeants, ajoute le quotidien économique. Qualcomm a annoncé le mois dernier qu’il allait racheter jusqu'à 15 milliards de dollars d’actions et relever son dividende trimestriel. Il a aussi réitéré son engagement à distribuer chaque année aux actionnaires au moins 75% de sa génération de trésorerie. Dans sa lettre trimestrielle, Jana Partners juge que le programme de rachats d’actions constitue une étape positive mais que Qualcomm doit prendre d’autres initiatives pour profiter de sa solide position sur le marché des puces électroniques. Il estime que cette activité dans les puces n’apporte quasiment rien à la capitalisation boursière de l’entreprise. Bien que l’essentiel du chiffre d’affaires de Qualcomm provienne de la vente de ces puces, qui permettent la connection entre les appareils et les réseaux téléphoniques, la majeure partie de son bénéfice est tirée de ses brevets pour sa technologie très répandue de téléphonie mobile, CDMA.