The Financial Conduct Authority (FCA) has fined Threadneedle Asset Management Limited (TAML) GBP6,038,504 for «failing to put in place adequate controls in the fixed income area of its front office, and for providing inaccurate information to the regulator and for failing to correct the inaccurate representation for four months», according to a statement released by the UK regulator."In April 2011, the Financial Services Authority (FSA) wrote to TAML and asked TAML to address specific concerns about the fixed income area of its front office, including the Emerging Markets Debt desk. The FSA was concerned about, among other things, the number of errors occurring in that area as well as the risks of fund managers initiating, booking and executing their own trades. On 29 June 2011, TAML responded to the FSA stating that it had appointed individuals to be responsible for all aspects of dealing on the relevant desks (including the Emerging Markets Debt desk) and that the individuals had taken on those responsibilities. This overstated the position. In fact, the individuals had not taken on all the responsibilities outlined in TAML’s response and consequently, the FSA’s concerns had not been fully addressed, " explains the FCA. «Shortly after TAML submitted its response, a fund manager on the Emerging Markets Debt desk initiated, executed and booked a USD150 million trade on behalf of TAML funds at four times its market value. The fund manager did not have the authority to make the trade. TAML’s outsourced back office identified the problem and did not settle the trade, " continues the UK regulator. The FCA considers these failings to be «particularly serious» because the deficiencies allowed a fund manager to initiate, execute and book a USD150 million trade which, had it settled, could have caused a USD110 million loss to the relevant client funds. TAML received a 20 per cent Stage 2 settlement discount, without which the fine would have been GBP7,548,130.

The British Investment Association (IA) has announced a reform of its organization into three key divisions, after turbulence which saw the departure of several of its highest-profile members, such as Schroders.The three new divisions are dedicated (1) to member companies of the association, (2) their products and services, and lastly, (3) to investments and capital markets. The first division will concentrate on promoting companies in the selector and the British market as a privileged base for asset management companies. It will also be responsible for regulatory and fiscal issues, which had previously been managed by a dedicated division which has been dissolved.The second division, consecrated to products and services, will aim in particular to help asset management companies to respect the standards in force, while meanwhile also monitoring regulatory initiatives on local, European and global levels. Lastly, the third unit will work to ensure fair and effective access to markets, and to encourage the implementation of sustainable governance standards at British companies.“The new structure mobilizes all of our resources, with the objective of covering the three highest priorities at our organization: to help our members to success, to create the best possible environment for their products and services, so as to enable them to meet the needs of their clients, and to ensure that markets and investors earn sustainable returns over the long term,” says Guy Sears, interim general director.

p { margin-bottom: 0.25cm; line-height: 120%; } Old Mutual Global Investors (OMGI) on 15 December announced that it has decided to bring the management of a fund dedicated to emerging market debt, the Old Mutual Emerging Market Debt fund (USD168m in assets) in-house. As part of the move, John Peta, head of emerging market debt, will take over the management of the fund from 21 January 2016, pending the approval of the regulatory authorities. The vehicle, which is a sub-fund of the Old Mutual Global Investors Series, domiciled in Dublin, is currently sub-advised by Stone Harbor Investment Partners. Peta joined OMGI in March 2015, and has been responsible for the management of the Old Mutual Local Currency Emerging Market Debt fund (USD115m in assets) since April 2015. Peta began his career on the bond markets in 1987, and has spent 18 years of his professional career specialised in emerging market debt.

p { margin-bottom: 0.25cm; line-height: 120%; } Investec Asset Management has announced that it has added to its team in Frankfurt, dedicated to the German and Austrian markets, with the appointment of Maik Fechner in the position of head of sales. Fechner will primarily target instituitonal clients, while wholesale clients will still be assisted by Aymeric François, a statement says. Fechner joins Investec AM from Goldman Sachs, where he had been head of institutional sales. He has also worked for JP Morgan AM in a similar position.

Standard Chartered Bank has appointed Didier von Daeniken as its new global head, private banking & wealth management. He will join the bank in March 2016, and will be based in Singapore. This newly created global role combines the leadership of Standard Chartered’s private bank and wealth management product and advisory services. Reporting to Anna Marrs, CEO, commercial & private banking, Didier von Daeniken will be responsible for executing the bank’s new strategy to grow the two businesses and achieve targeted AUM growth of USD25 billion by 2018.Didier von Daeniken joins Standard Chartered from Barclays, where he led their private banking business for Asia Pacific, Middle East and Africa, and was responsible for the development and implementation of Barclays’ wealth and investment management growth strategy in these regions, from 2007. Prior to this, he spent his career at Credit Suisse and held senior positions in Zurich, Geneva, Dubai, Istanbul and Singapore.As a result of this change, Michael Benz’s role as global head, private banking, falls away and he will leave the bank. His last working day will be 18 December. From now until March 2016 when Didier von Daeniken joins Standard Chartered, Anna Marrs will take on the additional responsibility of interim global head, private banking and Judy Hsu will continue to lead wealth management in her full time capacity as CEO, Singapore.

p { margin-bottom: 0.25cm; line-height: 120%; } The service provider MUFG Investor Services, an affiliate of the Mitsubishi UFJ Financial Group, has announced that it has received all regulatory permission to acquire the Alternative Fund Services (AFS) division of UBS Global Asset Management (UBS GAM). The acquisition, announced in mid-June 2015, has reached final completion. After this transaction, assets under administration by MUFG Investor Services now total USD266bn, distributed over 2,300 funds.

p { margin-bottom: 0.25cm; line-height: 120%; } Sycomore Asset Management (Sycomore AM), which on Tuesday, 15 December presented its outlooks for 2016 at a meeting, has announced that its assets now total EUR3.3bn, due to a net inflow of EUR610m this year. For next year, Arnaud d’Aligny, portfolio manager at the asset management firm, paints a cautiously optimistic picture, with a euro zone which is expected to see modest growth but improvement. In addition to accommodating monetary policy on the part of the ECB, a weakening euro, low interest rates and low but rising inflation, the manager is betting on easing fiscal policies. For securities, rising profits will also remain a driver of performance, and European equities are expected to benefit from inflows from merger-acquisition operations. Lastly, volatility and dispersion will be sources of opportunity. “There are still some risks which must be apprehended, concerning the maturity of the cycle in the United States, questions about the soft landing in China, and political terms ending in Europe, as well as geopolitical risks.” In this context, the asset management firm will steer clear of the oil and gas sector, utilities and mining. D’Aligny is betting on good performance in the health care sector, however, and over the meeting insisted on the potential for shares such as Roche, Sanofi and Bayer among large caps, which will be subject to some selectivity. Sycomore AM is also planning to privilege securities such as Airbus and SES Global. The manager is optimistic about the behaviour of small and midcaps, and has cited securities such as Elior, Faurecia, Brenntag and Zodiac.

p { margin-bottom: 0.25cm; line-height: 120%; } Things are changing; things are staying the same. The Geneva-based asset management firm Argos Investment Managers, founded in 2005 by Christopher Gelli and Philip Best under the name Argos Investment Managers, with Thierry Callault as chief development officer and Jean Keller as CEO, has announced a change of legal format and name, to become Quaero Capital SA. This new name is the result of a desire on the part of the asset mangement firm «to develop in new sectors and to ensure its future development by way of a unique brand on all markets,” it says in a statement. The former Argos IM, which has CHF600m in assets under management, with 27 employees in 4 offices in Europe (Geneva, Zurich, Paris and London), positions itself as a specialist asset management boutique, concentrated on a range of high-conviction strategies, each of them based on fundamental research and original thinking in the area of investment. Quaero Capital, dedicated to the needs of European institutionals seeking diversification and new investment themes, now offers a range of 12 strategies, available via segregated mandates or investment funds. The funds are incorporated into two Luxembourg-registered SICAV umbrella funds (one Part I UCITS fund and one SIF).

p { margin-bottom: 0.25cm; line-height: 120%; } Christopher Hönig has been appointed as head of sales for wholesale clients at GAM in Germany. In this position he replaces René Weinhold, who will be leaving the company in January. Hönig had previously been head of sales for the GAM range in Germany.

Le gestionnaire d’actifs espagnol March Asset Management (March AM) vient de lancer sur le marché ibérique son premier fonds monétaire, baptisé March Monetario, rapporte le site spécialisé Funds People. L’objectif de ce nouveau véhicule d’investissement est de préserver le capital initial et de générer un rendement conforme aux titres du marché monétaire. Dans le cadre de la gestion de ce fonds, l’indice de référence est l’Euribor à un mois. Le fonds investira la totalité de ses encours dans des instruments du marché monétaire d’émetteurs de pays développés et dans des dépôts. La durée moyenne de son portefeuille sera égale ou inférieure à six mois.

Christopher Hönig a été nommé responsable commercial pour la clientèle wholesale de GAM en Allemagne. Il remplace à ce poste René Weinhold, qui doit quitter la société en janvier. Christopher Hönig était jusqu'à présent responsable des ventes de la gamme GAM en Allemagne.

Suspendu de ses fonctions depuis juin dernier, Björn Robens, l’ancien patron de la banque privée BHF, a été licencié sans préavis par le conseil de surveillance de BHF, rapporte manager magazin dans sa prochaine livraison à paraître le 18 décembre. L’ex-CEO de BHF, qui dirigeait la banque privée depuis 2010, a finalement été remercié pour des manquements à ses obligations, notamment pour avoir fait prendre à la banque des risques inconsidérés. Un rapport de Freshfields confirmerait ces reproches.

Le Qatar anticipe une croissance de 3,7% cette année, a annoncé mercredi le ministère de la Planification du développement et des Statistiques, alors que le pays tablait encore en juin sur une augmentation de 7,3% de son produit intérieur brut (PIB). Dans ses perspectives bi-annuelles, le ministère précise cependant que le Qatar devrait dégager en 2015 un excédent budgétaire record, représentant 1,7% du PIB, contre une projection d’un ratio de 1,4% anticipée en juin.

L’Allemagne prévoit d’augmenter de 15% son programme d’émissions de dette l’an prochain afin de faire face à ses échéances de remboursement, a annoncé mercredi l’agence de la dette du pays. En incluant les obligations indexées sur l’inflation, l’agence prévoit d’émettre en 2016 un total pouvant aller jusqu’à 214,5 milliards d’euros de titres de dette, contre 186,5 milliards cette année. L’agence précise que ce total se décompose en 154 milliards d’euros de papier à maturité longue, 48,5 milliards d’euros de titres à destination du marché monétaire et entre 8 et 12 milliards d’euros d’obligations indexées sur l’inflation. Le gouvernement fédéral allemand avait emprunté 212 milliards d’euros en 2014 et 257 milliards en 2013. En 2009, au plus fort de la crise financière, il avait eu recours à un emprunt total record de 334 milliards d’euros.

Julius Baer a annoncé mercredi l’acquisition de Commerzbank International SA Luxembourg. La filiale de la banque allemande gère 3 milliards d’euros d’actifs. Le prix de la transaction est de 68 millions d’euros, sachant que 25 millions d’euros de capital réglementaire seront transférés à l’acquéreur. La banque suisse s’attend à enregistrer des coûts de restructuration de 20 millions d’euros. Le fait que la filiale de Commerzbank utilise Temenos, le prestataire que Julius Baer a choisi pour la refonte de sa plate-forme d’informatique bancaire, est mis en avant. Après le bouclage de l’opération, espéré au premier semestre 2016, Julius Baer portera à 5 milliards de francs suisses (4,6 milliards d’euros) ses actifs gérés au Luxembourg.

La croissance annuelle de l’économie chinoise devrait ralentir à 6,8% l’an prochain par rapport à un rythme de 6,9% attendu pour cette année, a déclaré mercredi la Banque populaire de Chine (PBOC) dans un rapport de travail publié mercredi. L’indice des prix à la consommation devrait augmenter de 1,7% en 2016 par rapport à 2015, tandis que celui des prix à la production devrait baisser de 1,8%, selon la banque centrale.

La confiance des promoteurs immobiliers aux Etats-Unis s’est légèrement détériorée au mois de décembre, contrairement aux attentes, montre mardi l’enquête mensuelle de la fédération nationale NAHB. Son indice de confiance est ressorti à 61 après un chiffre confirmé à 62 pour novembre, alors que les économistes interrogés par Reuters l’attendaient en moyenne à 63 ce mois-ci. L’indice mesurant le jugement des professionnels sur les ventes actuelles de logements individuels a diminué à 46 contre 48 en novembre et celui des perspectives pour les six prochains mois est passé de 69 en novembre à 67 pour le mois en cours.

La banque centrale suédoise a laissé hier son taux directeur inchangé à -0,35%, comme l’anticipaient la majorité des économistes. «Le Conseil est (...) tout à fait préparé à rendre la politique monétaire encore plus expansionniste, y compris entre les réunions de politique monétaire», a cependant déclaré la Riksbank dans un communiqué. La Riksbank a abaissé ses taux trois fois cette année pour tenter de relancer l’inflation. En octobre, elle a augmenté son programme d’achats d’obligations à 200 milliards de couronnes suédoises (21,55 milliards d’euros).

L’inflation britannique est redevenue positive en novembre pour la première fois en quatre mois, selon les données officielles publiées hier. Elle est remontée à 0,1% sur un an contre -0,1% en octobre, en ligne avec les estimations des économistes. Hors énergie, alimentation, tabac et alcools, l’inflation est ressortie à 1,2% contre 1,1% en octobre. La Banque d’Angleterre s’attend à ce que le taux d’inflation reste inférieur à 1% pendant le premier semestre 2016, loin de son objectif de 2%.

Le gendarme financier britannique, la Financial Conduct Authority, a infligé une amende de 6 millions de livres à Threadneedle Asset Management. La FCA reproche au gestionnaire d’actifs des défauts de contrôle dans les front offices de ses activités de taux, notamment sur un desk marchés émergents, qui permettaient à des gérants d’exécuter certaines transactions alors qu’ils n’en avaient pas le droit. Les faits incriminés remontent à 2011.

Le sentiment des investisseurs en Allemagne s’est amélioré plus que prévu en décembre, poursuivant sa remontée entamée en novembre après sept mois consécutifs de baisse, montraient hier les résultats de l’enquête mensuelle de l’institut ZEW. Son indice s’est établi à 16,1 en décembre, soit un pic de quatre mois, contre 10,4 en novembre et 1,9 en octobre. Les économistes interrogés par Reuters prévoyaient en moyenne un rebond plus limité, à 15,0.

Le pays a été le premier à réaliser hier une émission en renminbi sur le marché onshore chinois en offrant un rendement de 3%.

Malgré la nomination d’un nouveau ministre des finances jugé plus crédible, les CDS n’ont pas retrouvé leurs niveaux d’il y a une semaine.

En dépit de l’action de la Banque centrale européenne, le marché reste peu dynamique. Une évolution de la régulation est toujours attendue.

Le normalisateur propose deux solutions pour les assureurs qui doivent faire face à l’arrivée non concomitante d’IFRS 9 et de la nouvelle norme sur les assurances.

Les problèmes de l’asset manager surviennent alors qu’une réforme de la gestion du risque de liquidité dans les fonds ouverts est en cours.

La correction attendue sur les Bourses s’est matérialisée en Europe. L’indice européen pourrait ainsi reprendre sa marche en avant.

L’AIEA a décidé hier de clore son enquête visant à établir si l’Iran avait cherché par le passé à se doter de l’arme nucléaire. L’Agence internationale de l’énergie atomique apporte ainsi son soutien à l’accord conclu en juillet entre la République islamique et les grandes puissances. La résolution votée par son conseil des gouverneurs précise toutefois que l’AIEA continuera à surveiller les activités de l’Iran, qui aura fini d’appliquer «d’ici deux à trois semaines» les restrictions prévues à ses activités nucléaires.

Source de surcoûts, la décision de la Cour de Justice de l’UE pourrait être compensée en France par le recours à l’option pour la TVA.

La haute juridiction a rejeté la requête de la société de gestion Bernheim Dreyfus qui contestait les pouvoirs de l’autorité des marchés.