Les actifs gérés et administrés de la Banque cantonale de Genève (BCGE) ont progressé au premier semestre de 3,6% pour s'établir à 22,5 milliards de francs suisses, a annoncé le 9 août la société. La BCGE a par ailleurs fait état d’un bénéfice semestriel de 42,7 millions de francs suisses, en repli de 5,6% sur un an. L'établissement a notamment pâti d’une base de comparaison défavorable, la vente de la participation dans Swisscanto ayant dopé la performance semestrielle l’année dernière. La direction prévoit néanmoins d’atteindre d’ici décembre une rentabilité proche de celle de 2015.

Sur les sixpremiers mois de l’année, Patrizia Immobilien AG a enregistré de très bons résultats sur les marchés immobiliers européens. Au total, la société a signé pour 2,8 milliards d’euros de transactions immobilières : 1,5 milliard d’acquisitions et 1,3 milliard de ventes, dont le portefeuille Harald (13 500 appartements d’une valeur totale d’un milliard d’euros). La société a levé 900 millions d’euros en capital auprès de clients institutionnels et privés, soit plus du double que pendant la première moitié de l’année 2015. Le résultat opérationnel a significativement augmenté pendant les six premiers mois de l’année 2016 pour atteindre 231,8 millions d’euros. Comparés au premier semestre de 2015, ceux-ci ont augmenté de plus de 34% (73,1 millions d’euros), grâce à un volume de transactions beaucoup plus élevé et une croissance des actifs sous gestion. Au 30 juin 2016, ils sont passés à 17,2 milliards d’euros, contre 16,6 milliards d’euros à fin 2015. Suivant son objectif d’expansion à l’international, qui a été la priorité de ce début d’année 2016, Patrizia a négocié la construction d’un immeuble de bureaux à Manchester pour l’un des plus grands fonds de pension britanniques. En mars, la Tour Astro à Bruxelles a été achetée pour le compte d’un consortium coréen. De même, en mars, un portefeuille de 1 275 appartements a été acheté au bénéfice de l’un des plus grands investisseurs institutionnels allemands. En juin, Patrizia a acheté un projet d’environ 200 logements à Londres et a effectué des acquisitions immobilières au Danemark, en Irlande et en Espagne. Compte tenu de son très bon développement pendant les six premiers mois, Patrizia confirme ses projections pour la totalité de l’année 2016. Les encours sous gestion devraient augmenter de 2 milliards d’euros et s'élever ainsi à 18,6 milliards d’euros, et le résultat opérationnel à au moins 250 millions d’euros, après 155 millions d’euros en 2015. Le développement des activités en Europe devrait également se poursuivre.

J.C. Flowers Asset Management a fait équipe avec Credit Suisse Asset Management pour lever un fonds qui investira dans les tranches mezzanine et equity de CLO européens et américains, selon une lettre envoyée aux investisseurs le mois dernier, rapporte l’agence Reuters. Le JCFAM Madison Park CLO Opportunity Fund, qui est actuellement en train de lever des fonds, pourrait investir à la fois dans de nouvelles émissions de CLO et dans des transactions existantes, indique Reuters. J.C. Flowers Asset Management sera le conseiller du fonds et Credit Suisse AM le sous-conseiller.Credit Suisse AM gérait environ 15,5 milliards de CLO au 30 juin dernier, ce qui en fait le plus gros gérant de CLO aux Etats-Unis, selon une étude de Moody’s publiée le 3 août dernier. Credit Suisse AM a levé le mois dernier 814,25 millions de dollars pour un CLO avec Citigroup, le plus important de l’année, selon des données de Thomson Reuters LPC Collateral. Le fonds pourra investir 20% de ses actifs dans des CLO de Credit Suisse AM mais les actifs ne seront pas utilisés pour mettre en œuvre les nouvelles dispositions en matière de rétention des risques. Des dispositions qui doivent entrer en vigueur en décembre prochain et qui obligeront les gestionnaires à garder une partie des risques du fonds. Dans ce contexte, les émissions de CLO devraient chuter de plus de 60% cette année alors qu’elles avaient atteint 98,5 milliards de dollars l’an dernier. Depuis le début de l’année, les émissions de CLO aux Etats-Unis ont diminué de 55% par rapport à la période correspondante de l’an dernier à un peu plus de 31 milliards de dollars, selon des données de LPC Collateral. Les tranches peuvent toutefois encore attirer les investisseurs avec des rendements meilleurs que ceux offerts par des titres de dette similaires.

Au premier semestre 2016, BlackRock est la société de gestion qui a enregistré les plus fortes souscriptions nettes dans ses fonds en Europe, avec 18,1 milliards d’euros, selon des statistiques de Thomson Reuters Lipper. Nordea arrive en deuxième position avec 11,3 milliards d’euros, devant Aviva (+9,3 milliards d’euros). Les sept groupes qui suivent sont Legal & General, Credit Suisse, Union Investment, State Street, Ignis, Vanguard Group et UBS. Le premier français dans le classement est BNP Paribas, qui arrive en douzième position, avec plus de 3 milliards d’euros. Au total, seuls 42 promoteurs de fonds en Europe ont enregistré une collecte nette de plus de 1 milliard d’euros au premier semestre, pour un montant total de 138,1 milliards d’euros, note Thomson Reuters Lipper.A fin juin, BlackRock reste le principal promoteur de fonds en Europe avec 593,8 milliards d’euros, soit plus que les deux groupes figurant aux deuxième et troisième places, Amundi (277,4 milliards d’euros) et JP Morgan (267,6 milliards d’euros). Au premier semestre, les fonds européens ont enregistré des souscriptions nettes de 29,5 milliards d’euros, tirées par la collecte des fonds obligataires (38,8 milliards d’euros). En revanche, les fonds actions ont vu sortir 59,2 milliards d’euros.

BlackRock a levé 650 millions d’euros pour son nouveau fonds sur les énergies renouvelables, Renewable Income Europe, et le ferme aux nouvelles souscriptions, rapporte Realtid.se. Le fonds avait été clôturé une première fois. L’argent vient d’investisseurs institutionnels européens et asiatiques. Depuis la première clôture du fonds, BlackRock a investi dans neuf projets portant sur l’éolien et l’énergie solaire en Grande-Bretagne et en Irlande.

La société de participations Castle Alternative (CAI) a lancé un avertissement sur résultats. Elle s’attend à enregistrer au premier semestre 2016 une perte de 6,6 millions de dollars, après avoir réalisé un bénéfice de 3,4 millions l’année précédente à la même période, rapporte L’Agefi suisse. L’entreprise ne divulgue pas les raisons à l’origine de cette contreperformance. La valeur nette d’inventaire (VNI) de CAI avait baissé de 2,7% au 30 juin 2016. Elle était montée de 2,3% au 30 juin 2015. Le rapport semestriel sera publié le 12 août après la clôture de la Bourse.

La compagnie d’assurance britannique Old Mutual a annoncé la cession d’Old Mutual Wealth Italy à Ergo Italia, une société d’assurance italienne détenue par Cinven. Le montant de la transaction est de 278 millions d’euros en numéraire, plus les intérêts lors du bouclage de l’opération. La vente constitue la dernière étape du processus de cession par Old Mutual Wealth de ses activités en Europe continentale. Cela permet au groupe de se recentrer sur le marché britannique et sur ses marchés ”transfrontières”. Au 31 décembre, Old Mutual Wealth Italy gérait 7 milliards d’euros pour le compte de 53.000 clients fortunés. La société, créée en 1997, emploie 110 personnes.

M&G Real Estate, la division gestion d’actifs immobiliers de M&G Investments, ouvre un bureau à Stockholm et recrute Thorsten Slytå comme responsable pour l’Europe du Nord, rapporte le site suédois Realtid.se. L’intéressé sera responsable de la gestion active du portefeuille nordique et apportera son soutien à l’équipe européenne. Dans un premier temps, il s’intéressera principalement à la Suède, pour se tourner ensuite vers la Finlande et le Danemark. Thorsten Slytå travaillait dernièrement au sein de Vencom Property Partners où il était responsable de la gestion d’actifs et des acquisitions.

La société néerlandaise de gestion de fortune Van Lanschot a annoncé l’acquisition des activités de banque privée de Staalbankiers, une filiale d’Achmea ayant des bureaux à la Haye, Osterbeek et Zwolle, pour un montant initial de 16 millions d’euros. Le prix est susceptible de varier en fonction des encours qui seront effectivement transférés, précise un communiqué. Dans le cadre de l’accord, Van Lanschot va reprendre les encours sous gestion de Staalbankiers, se situant à 1,7 milliard d’euros, 280 millions d’euros de comptes épargne ainsi qu’un certain nombre de prêts basés sur des titres. En outre, 25 banquiers privés et experts en investissement de Staalbankiers rejoindront Van Lanschot.

Le nombre de hedge funds va probablement diminuer cette année, les performances décevantes du secteur contraignant un contingent croissant de sociétés à mettre la clé sous la porte, selon une étude de Barclays, rapporte Reuters. Au terme de l’année 2016, le secteur devrait constater la disparition de 340 hedge funds, soit une diminution d’environ 4% d’une année sur l’autre, après des reculs de 4% en 2009 et de 11% l’année précédente. Selon les statistiques de HFR, on dénombrait 10.007 hedge funds dans le monde en juillet dernier.

After two years with Skagen, Erik Bergöö is stepping down as portfolio manager in Skagen Vekst. He will take up a position as portfolio manager with A.P. Møller Holding in Copenhagen. ”The departure of Erik is a personal choice to pursue another career opportunity”, comments a press release. He will cease employment with Skagen in the end of September.Lead managers Ole Søeberg and Geir Tjetland remains at the helm of Skagen Vekst supported by junior portfolio manager Alexander Stensrud. The fund currently has NOK 7,3 billion in assets under management. It invests in in selected companies in the Nordic region and globally, and has returned an average of 14 % since inception 01.12.1993.

In the United Kingdom, assets in poorly-performing retail funds investing primarily in equities remain stable at about GBP18bn, although the number of funds concerned has fallen to 30, from 54 previously, according to the most recent “Spot the Dog” rankings from Bestinvest, which every six months lists the worst-performing funds, which underperformed their benchmark index by at least 10% over the past three years. Bestinvest explains that the decline in the numbe rof funds is related to its decision to concentrate on the least expensive funds, to comply with RDR regulations which prohibit commissions meant to pay for advising.The three most underperforming funds in terms of assets represent 60% of assets in all of these funds. The three funds are all managed by M&G. The largest is a newcomer to the “Spot the Dog” rankings: the M&G Global Dividend fund, with assets under management totalling GBP5.5bn. The other two have already been selected in the past for their poor performance: M&G Recovery (GBP3.bn in assets) and M&G Global Basics (GBP1.8bn). M&G contributes nearly GBP12bn to the selection, with 5 funds, putting it far ahead of Aberdeen, whose contribution totals GBP2.13bn in six funds.Examination by geographical region reveals that international equities have the largest number of “dog funds,” with 16 funds, compared with 18 in the previous edition. The second-largest category in terms of poor performance is North America managers, with six funds. However, only two funds are listed from the British equities universe, which has a total of 191 funds in all.Bestinvest notes that many well-known companies are completely absent from the most recent edition, including Aviva Investors, AXA, Artemis, Baillie Gifford, Baring, BlackRock, BMO Global, First State, JO Hambro Capital Management, JP Morgan, Liontrust, Man GLG, Royal London and Standard Life.

p { margin-bottom: 0.25cm; line-height: 120%; }a:link { } Assets under management at Standard Life Investments rose 6% in first half, to a total of GBP269bn. Net inflows represented a total of GBP1.6bn. Multi-asset activities (including the GARS range) posted the largest gross redemptions, totalling GBP5.9bn. The asset management firm states that net outflows from Ignis, acquired in 2014, added up to only GBP100m, while wealth management activities posted net inflows of GBP200m. Assets on the consulting platform Wrap rose 20% year over year, to GBP28bn, due to net inflows of GBP2.1bn in first half. Operating profits rose 14% in first half to a total of GBP176m, due to an 11% increase in external revenues.

p { margin-bottom: 0.25cm; line-height: 120%; }a:link { } The British insurance company Old Mutual has announced the sale of its Italian affiliate Old Mutual Wealth Italy to Ergo Italia, an Italian insurance company owned by Cinven. The sale price is EUR278m in cash, plus interest at the conclusion of the operation. The sale represents the final step in the process at Old Mutual Wealth of selling off its activities in continental Europe. This will allow the group to refocus on the British market and on “cross-border” markets. As of 31 December, Old Mutual Wealth Italy had EUR7bn in assets under management for 53,000 high net worth clients. The firm, founded in 1997, has 110 employees.

In first half 2016, BlackRock was the asset management firm to post the strongest net inflows to its funds in Europe, with EUR18.1bn, according to statistics from Thomson Reuters Lipper. Nordea takes second place, with EUR11.3bn, followed by Aviva (+EUR9.3bn). The seven groups that follow in the rankings are Legal & General, Credit Suisse, Union Investment, State Street, Ignis, Vanguard Group and UBS. In total, only 42 fund promoters in Europe posted net inflows of over EUR1bn in first half, with a total of EUR138.1bn, Thomson Reuters Lipper notes.As of the end of June, BlackRock remains the main fund promoter in Europe, with EUR593.8bn, more than the two groups in second and third place together, Amundi (EUR277.4bn) and JP Morgan (EUR267.6bn). In first half, European funds posted net subscriptions of EUR295bn, driven by inflows to bond funds (EUR38.8bn). However, equity funds saw outflows of EUR59.2bn.

Wells Fargo Asset Management, with assets under management totalling about USD481bn, will acquire the quantitative asset management firm Analytic Investors, with assets under management totallling USD15bn. Analytic Investors, based in Los Angeles, offers international institutional clients equity investment solutions according to a quantitative approach.The terms of the transaction have not been disclosed. The operation is expected to be completed by 1 October 2016. Investment teams from Analytic Investors are expected to continue to work in Los Angeles.

In a complicated environment, the French asset management industry last year continued to create jobs. Personnel declared by all portfolio management companies totalled 15,931 people as of 31 December 2015, an increase of 2.6% compared with 2014, according to statistics released by the Autorité des marchés financiers (AMF). This growth in personnel is due to an overall increase in the number of managers, as well as to non-manager positions in 2015 (0.6% and 3.3%, respectively).In line with previous years, the proportion of managers as a part of total personnel remains stable at 27%. However, this percentage varies depending on the activity and the size of the asset management firms. Larger structured internalise support functions (accounting, administrative tasks, controlling, IT, etc.) unlike those firms of a smaller size which outsource these tasks to concentrate on their core professions. For the latter, the percentage of financial managers as a part of personnel is therefore higher.Asset management remains a highly concentrated industry in terms of personnel. The 30 largest firms in terms of the number of employees inclue 49.7% of personnel in the sector. However, most portfolio management firms (75.8%) have fewer than 20 employees, which is due to the large number of entrepreneurial asset management firms in this industry.

p { margin-bottom: 0.25cm; line-height: 120%; }a:link { } The Netherlands-based wealth management firm Van Lanschot has announced the acquisition of the private banking activities of Staalbankiers, a private banking affiliate of Achmea, with offices in the Hague, Osterbeek and Zwolle, for an initial total of EUR16m. The price may vary depending on the assets which are transferred, a statement says. Under the agreement, Van Lanschot will take over the assets under management of Staalbankiers, totaling EUR1.7bn, EUR280m in savings accounts, and a number of loans backed by securities. Additionally, 25 private bankers and investment experts from Staalbankiers will join Van Lanschot.

p { margin-bottom: 0.25cm; line-height: 120%; }a:link { } M&G Real Estate, the real estate asset management division of M&G Investments, is opening an office in Stockholm and recruiting Thorsten Slytå as head for Northern Europe, the Swedish website Realtid.se reports. Slytå will be responsible for active management of the Scandinavian portfolio, and will support the European team. Initially, Slytå will focus primarily on Sweden, and will then focus on Finland and Denmark. Slytå had most recently worked at Vencom Property Partners, where he was head of asset management and acquisitions.

Québec (CDPQ) a a annoncé le 9 août la conclusion d’un accord pour l’acquisition de 20 % du capital-actions de Plenary Group Holdings (Plenary), qui contrôle l’ensemble des activités et les actifs d’infrastructures de Plenary Group en Australie. Dans le cadre de la transaction, Plenary émet de nouvelles actions afin d’obtenir du capital supplémentaire pour financer sa participation dans de futurs projets.La Caisse est un partenaire de long terme de Plenary, ayant investi plus de 200 millions de dollars australiens dans sept de ses projets d’infrastructures sociales depuis 2012, dont le Victorian Comprehensive Cancer Centre à Melbourne. Ce centre de recherche et de traitement de pointe sur le cancer de 1 milliard de dollars australiens a ouvert ses portes en juin dernier. «Grâce à la présence déjà établie de la Caisse dans des actifs australiens et celle croissante de Plenary sur les marchés mondiaux, cette transaction est bénéfique pour les deux organisations», souligne un communiqué.

Les effectifs des gestionnaires ont augmenté de 2,6% en 2015, selon l'AMF, malgré l’externalisation renforcée de certaines fonctions.

Les stocks des grossistes ont, contre toute attente, augmenté en juin aux Etats-Unis. Ils progressent de 0,3%, selon le département du commerce, notamment soutenus par les produits agricoles et les autres biens non durables. Les données pour le mois de mai ont également été revues en hausse. Ces nouveaux chiffres pourraient entraîner une révision du PIB américain au deuxième trimestre dont la première estimation a été de 1,2%, une croissance jugée décevante par le marché et les économistes qui tablaient sur 2,6%. Or ce chiffre reposait sur des stocks inchangés.

Pour le troisième trimestre consécutif, la productivité a diminué aux Etats-Unis, contrairement aux attentes des économistes interrogés par Reuters. Elle a encore reculé de 0,5% au deuxième trimestre, en rythme annualisé, selon le département du travail. Sur un an, elle baisse de 0,4%, son retrait le plus important depuis trois ans. A l’instar d’autres pays développés, les Etats-Unis sont confrontés à une baisse structurelle des gains de productivité qui interrogent sur la capacité des entreprises à augmenter leur rentabilité et à embaucher.

La production industrielle britannique n’a pas été pénalisée avant le référendum pour le Brexit. Cette dernière a même progressé de 0,1% en juin, a rapporté l’Office national de la statistique, et a augmenté de 2,1% sur l’ensemble du deuxième trimestre, son rythme le plus soutenu depuis 1999. Mais les dernières enquêtes Markit montrent un effondrement de l’activité industrielle après le Brexit. Le dernier indice manufacturier a basculé sous la barre des 50, à 48,2 en juillet contre 52,4 en juin.

L’Agence France Trésor a annoncé mardi avoir servi 501 millions d’euros de soumissions non compétitives à l’issue de son adjudication de bons du Trésor (BTF) du 8 août. Le montant total de BTF émis dans le cadre de cette opération s'élève à 5,482 milliards d’euros. Ce volume se répartit en 3,222 milliards d’euros de BTF à 12 semaines, 1,265 milliard de bons à 23 semaines et 995 millions de bons à 49 semaines.

Sans surprise, le Conseil européen a décidé de ne sanctionner ni l’Espagne ni le Portugal pour déficits budgétaires excessifs et de leur accorder des délais supplémentaires pour se mettre dans les clous, suivant ainsi les recommandations de la Commission. En 2015, les deux pays ont largement dépassé le seuil des 3% de déficit budgétaire. L’Espagne a désormais jusqu’en 2018 pour le ramener à 3% et le Portugal à 2,5% d’ici 2016. Les deux pays doivent désormais prendre des mesures et présenter un état des lieux d’ici le 15 octobre à leurs partenaires européens. La Commission décidera en septembre si elle gèle certains fonds structurels.

Le Bureau néerlandais d’analyse économique (CPB) a réduit mardi ses prévisions de croissance en raison de la décision de la Grande-Bretagne de quitter l’Union européenne. Pour 2016, le CPB a révisé sa prévision à 1,7%, au lieu de 1,8% anticipé précédemment. Sa projection pour 2017 est réduite de 2,1% à 1,6%. «La reprise sous-jacente de notre économie se poursuit mais l’incertitude consécutive au référendum sur le Brexit a des effets négatifs sur la consommation et l’investissement, ainsi que sur le commerce extérieur qui est si important pour les Pays-Bas», explique le CPB.

Deutsche Bank affiche le plus important déficit potentiel de fonds propres, parmi 51 banques européennes soumises à des tests de résistance selon la méthode de la Réserve fédérale américaine (Fed), a déclaré mardi l’institut allemand de recherches économiques ZEW. Le ZEW a collaboré avec la Stern School of Business et l’Université de Lausanne pour effectuer des tests avec les méthodes employées par la Fed en 2016 et par l’Autorité bancaire européenne en 2014 afin de les comparer. Avec la méthode de la Fed, ces 51 banques européennes affichent un déficit cumulé de fonds propres de 123 milliards d’euros, avec en tête de liste Deutsche Bank (19 milliards), Société Générale (13 milliards) et BNP Paribas (10 milliards). Les deux banques françaises ont des capitalisations boursières nettement supérieures à ces manques théoriques. La situation est différente pour Deutsche Bank, dont la capitalisation est inférieure à 17 milliards d’euros.

Les importations allemandes ont progressé davantage que les exportations en juin, montrent les données de Destatis, confirmant la décélération de la première économie européenne au deuxième trimestre après un solide début d’année. En données CVS, les exportations ont augmenté de 0,3% sur le mois, après leur chute de 1,8% en mai (laquelle était sans précédent depuis neuf mois). Les importations ont quant à elles progressé de 1%. L’excédent commercial a ainsi diminué à 21,7 milliards d’euros contre 22,1 milliards en mai. Le consensus Reuters le donnait à 22,4 milliards.

Le déficit du budget de l’Etat français s'élevait à 61,8 milliards d’euros fin juin, en augmentation de 3,3 milliards sur un an, selon le secrétariat d’Etat au Budget. Il intègre une avance exceptionnelle de 5,4 milliards octroyée à l’Agence de services et de paiement (ASP) au titre du préfinancement des aides communautaires de la politique agricole commune. «Le solde retraité de cette avance exceptionnelle est en amélioration de 2 milliards d’euros par rapport à l’année précédente», précise Bercy. Le déficit, principalement dû au fonctionnement du compte d’avances aux collectivités territoriales, est appelé à se résorber au dernier trimestre, ajoute le ministère.