Environ 1.200 transactions de l’ETF Guggenheim S&P 500 Equal Weight Financials ont été annulées lundi matin, car les prix ne reflétaient pas précisément des ajustements réalisés pour le nouveau secteur immobilier, rapporte le Wall Street Journal qui cite des données de FactSet. Les transactions, qui ont eu lieu avant l’ouverture des marchés actions aux Etats-Unis, ont affecté plus de 650.000 titres. La valeur des transactions, si elles étaient allées à leur terme, était d’environ 26 millions de dollars.

Les sociétés de gestion ont l’intention de réduire de 30 % leurs budgets consacrés à la recherche financière élaborée par des analystes, ce qui devrait infliger de nouvelles déconvenues au secteur de la banque d’investissement, rapporte le Financial Times fund management. Cette baisse sera encore plus marquée en Europe où les sociétés de gestion prévoient de diminuer de moitié les montants qu’ils dépensent dans la recherche sellside, selon un sondage réalisé auprès de 30 sociétés de gestion internationales et six banques d’investissement par Quinlan & Associates. Ces coupes, qui sont estimées à 5 milliards de dollars par an, vont provoquer de nouvelles suppressions d’emplois et l’élimination éventuelle d’équipes de recherche entières, selon des experts.

La moitié des 15.000 fonds aux Etats-Unis sont gérés par des gérants qui n’investissent pas un seul dollar de leur patrimoine dans les produits, soulevant des interrogations sur l’alignement des intérêts entre gérants et investisseurs, rapporte le Financial Times fund management. La plupart des principales sociétés de gestion internationales, dont Vanguard, State Street, Schroders, BlackRock et Aberdeen, figurent parmi les entreprises ayant le plus faible niveau de gérants qui investissent dans leurs fonds. Trois fonds sur quatre chez Vanguard et Schroders sont gérés par des professionnels qui ne placent pas d’argent dans leurs fonds. Cette proportion est de deux sur trois chez BlackRock et Aberdeen, selon des chiffres compilés par Morningstar pour le FTfm. Seul un des 33 fonds de State Street domiciliés aux Etats-Unis a un gérant qui investi dans son produit.

La Française a augmenté sa participation dans la plateforme immobilière internationale Française Forum Real Estate Partners (LFF REP) à hauteur de 85 %. Les actions ont été rachetées à Forum Holdings BV, l’une des holdings du groupe Forum Partners, lequel avait participé en 2014 au rachat de l’activité de gestion de Cushman & Wakefield, devenue LFF REP. A l’époque, La Française détenait 66,6 % de Cushman & Wakefield Investors et Forum Partners, 33,3 %.Aujourd’hui, La Française contrôle donc 85 % de LFF REP et les membres de la direction de la plateforme détiennent les 15 % restants. David Rendall (CEO) et Jens Göttler (directeur général), ainsi que leurs équipes, continueront à gérer l’activité et les investissements. La plateforme sera renommée La Française Real Estate Partners International (La Française REP International) et « bénéficiera des services renforcés de La Française en termes de développement commercial et de support relations clients », indique un communiqué. À la suite de cette réorganisation, l'équipe existante basée à Londres a rejoint les bureaux de La Française, au 78 Brook Street à Mayfair.La plateforme fournit des services complets de gestion d‘investissement, aussi bien pour les placements immobiliers directs qu’indirects, à une clientèle internationale en Europe, au Royaume-Uni et en Asie. Elle est implantée à Londres et Francfort, et a récemment ouvert un bureau à Séoul. La société gère 996 millions d’euros au 31 juillet 2016.

BNP Paribas alerte ses clients sur le risque de perte en capital d’un fonds monétaire en épargne salariale. Dans un mail adressé à ses clients le 15 septembre et que NewsManagers a pu consulter, BNP Paribas Epargne Retraite et Entreprises annonce un nouveau nom pour « Multipar Sécurité Plus » qui va ainsi devenir « Multipar Monétaire Sélection » à compter du 3 octobre 2016. L’établissement, qui précise que le mode de gestion reste le même, évoque deux raisons à ce changement. D’une part, « les placements monétaires ne permettent plus de préserver le capital : auparavant, les marchés monétaires alliaient performance raisonnable et limitation du risque de perte en capital. Ils affichent désormais des rendements légèrement mais durablement négatifs, du fait de la politique de soutien de l’économie menée par la Banque Centrale Européenne », peut-on lire dans le mail. D’autre part, face à cette nouvelle donne, « le terme « sécurité » pourrait porter à confusion suite à l’évolution des marchés monétaires. Nous avons choisi de le remplacer pour davantage de lisibilité » explique le mail. La banque relève par ailleurs que les placements monétaires sont « plus que jamais » des placements à très court terme « mais légèrement destructeurs de capital ». D’après le site Internet de la société, le fonds Multipar Sécurité Plus lancé en février 2007 affiche une performance nulle depuis le début de l’année et de 0,01% sur un an glissant. Son actif net est de 569,5 millions d’euros

Ivan Bakrac, le responsable de la gestion de portefeuille multi-sectoriel pour les obligations mondiales, a quitté la société de gestion, a appris Citywire Selector. L’intéressé, qui était basé à Atlanta, a démissionné après près de deux ans et demi passés au sein de l’équipe d’investissement en charge de l’obligataire. Ivan Bakrac était notamment responsable des fonds Invesco Strategic Income et Invesco Unconstrained Bond. Il assurait la gestion de ces fonds aux côtés de Ken Hill et Robert Waldner qui continueront de superviser ses deux véhicules à la suite du départ d’Ivan Bakrac. Le poste de responsable de la gestion de portefeuille multi-sectoriel devrait être repris par Robert Waldner, selon un document interne consulté par Citywire Selector.

J.P. Morgan Asset Management a lancé son premier ETF géré activement la semaine dernière. Selon le site Barron’s, il s’agit d’une stratégie ETF multi-alternative. L’ETF s’appelle JPMorgan Diversified Alternatives ETF (JPHF). Il est destiné à fournir une exposition diversifiée aux stratégies de hedge funds, incluant le long / short actions, l’event driven et les stratégies global macro. Il est géré par Yazann Romahi, responsable mondial des solutions quantitatives beta de J.P. Morgan Asset Management.

La Financière de la Cité complète son dispositif avec la venue de Nadia Bensaci au sein du pôle spécialisé dans la gestion de portefeuilles d’obligations à court terme.« L’arrivée de Nadia renforce nos capacités d’analyse et de gestion. Dans un environnement de taux bas et volatils, son expérience et sa qualité de jugement vont nous permettre de mettre en oeuvre de nouvelles stratégies d’investissement au bénéfice de nos clients » commente Emmanuel Sales, président de la Financière de la Cité. Aux côtés de Lionel Antoinat, responsable du pôle, Nadia Bensaci sera en particulier responsable de la dynamisation des portefeuilles de crédit à court terme. Dans ce cadre, elle participera à la mise en oeuvre de la politique de placement de fonds ouverts et notamment du fonds COPAL, qui constitue le véhicule de référence de la société dans la catégorie des fonds obligataires courts.Nadia Bensaci débute sa carrière en 2000 chez SGAM Alternative Investment en se spécialisant dans le domaine des obligations privées et des dérivés de crédit. En 2006, elle rejoint la gestion de taux de Palatine Asset Management en tant que gérante Taux/Crédit avec une responsabilité globale sur l’activité monétaire et crédit court - moyen terme (catégories investissement et haut rendement).

A la suite de la récente nomination de Geoffrey Repellin et Nicolas Soufflet en charge du développement régional de l’offre Primonial Partenaires auprès des CGPI, Maëlle Caravaca et Nicolas Bolon rejoignent leurs équipes en qualité de « directeurs de régions », respectivement pour Paris - Ile de France et pour le sud (Aude, Aveyron, Bouches du Rhône, Gard, Hérault, Lozère, Pyrénées Orientales et Vaucluse).Maëlle Caravaca, 28 ans, est diplômée d’un master fiscalité d’entreprise de l’Université Paris Dauphine. Elle débute sa carrière chez Novaxia en tant que chargée des relations partenaires CGPI & grands comptes à Paris et région parisienne, pour la distribution de produits immobiliers. Fin 2014, elle rejoint la plateforme financière Finaveo & Associés, toujours chargée des relations partenaires, mais cette fois pour la distribution de placements financiers en compte titres, PEA et assurance-vie.Nicolas Bolon, 33 ans, est diplômé d’un Master of Science in Management (programme ESC) de l’EM Lyon. En 2007, il entre chez Oddo & Cie et devient conseillercommercial CGPI au terme de deux ans de stages à Paris puis à New York en salle de marché chez Oddo Securities. Rentré en France en 2010, il rejoint les directions régionales de Paris puis du sud de la France pour animer le réseau de CGPI.

L’année 2016 s’annonce comme une année record pour l’activité de fonds de fonds de Bpifrance, écrit L’Agefi. Le pôle, qui investit dans des fonds de private equity pour apporter des capitaux propres aux PME françaises, devrait franchir le seuil record du milliard d’euros. Au premier semestre, le volume déployé a diminué de 29% à 251 millions d’euros, y compris les investissements réalisés pour le compte de l’Etat. Mais le ticket moyen a grimpé de 23%, à 16,7 millions d’euros. Derrière ce niveau de souscription en baisse sur la première partie de l’année se cache un nombre important de projets en cours d’analyse ayant fait l’objet d’une décision d’engagement. «A la fin de l’année, un record de 1 milliard d’euros aura été investi sur l’activité de fonds de fonds en venture capital ou en capital-développement, ce qui permet aussi de développer l'écosystème du private equity», explique au quotidien Nicolas Dufourcq, le directeur général de Bpifrance. Le pôle avait investi 685 millions d’euros en 2015, Le journal indique que la division mid & large cap a quant à elle totalisé 495 millions d’euros d’investissements au premier semestre. «Elle a atteint la masse critique suffisante et constitue la plus grosse boutique de private equity hors fonds LBO et secondaires», relève Nicolas Dufourcq.

Le fonds de pension californien CalPERS a donné son feu vert pour plus de 4 milliards de dollars d’engagements dans le secteur de l’immobilier, rapporte le site spécialisé IPE. CalPERS a notamment investi 1 milliard de dollars dans le cadre d’un parteneriat avec Fifth Street Properties, spécialisé dans le secteur commercial aux Etats-Unis. CalPERS a également dédié 500 millions de dollars à China Investment Partners et 400 millions de dollars à Institutional Logistics Partners (ILP).

Le gestionnaire d’actif espagnol Liberbank Gestion vient de lancer un quatrième fonds profilé, baptisé Liberbank Cartera Prudente, un véhicule dont l’objectif annuel de volatilité ne devra pas dépasser 2%, rapporte le site spécialisé Funds People. Ce produit vient s’ajouter aux trois précédents fonds, à savoir Liberbank Cartera Conservadora, Liberbank Cartera Modera et, enfin, Liberbank Cartera Rendimiento. Ce nouveau véhicule appartient à la catégorie de fonds à performance absolue alors que les précédents étaient catalogués comme des fonds mixtes (Liberbank Cartera Conservadora et Liberbank Cartera Moderada) ou comme un fonds actions (Liberbank Cartera Rendimiento).Le fonds Liberbank Cartera Prudente, investira au moins 70% de son portefeuille dans des instruments d’investissements collectifs et entre 0% et 10% de son exposition total dans des actions. Il pourra également investir dans des obligations sans limitations particulières.

Harvest Global Investments (Harvest GI), société de gestion basée à Hong Kong et filiale du Harvest Fund Management, a annoncé, ce 19 septembre, la nomination d’Ashley Dale aux postes de directeur du développement et directeur du marketing. Basé à Hong Kong, l’intéressé est rattaché directement à James Sun, directeur général de la société. Dans le cadre de ses fonctions, Ashley Dale pilotera les opérations de développement de l’activité et de marketing pour l’Asie, l’Amérique du Nord et du Sud, l’Europe et le Moyen-Orient.A ce titre, il est notamment chargé de développer l’activité des clients internationaux souhaitant investir en Asie et en Chine en particulier. En parallèle, il doit également travailler avec les institutions financières chinoises désireuses d’allouer du capital à l’échelle mondiale, en particulier au Royaume-Uni et en Europe. Il doit également diriger les équipes de communications, de marketing et de développement commercial pour l’ensemble de la société. « Une de ses premières priorités sera d’accompagner les récents lancements de fonds en créant un réseau de distribution mondial pour Harvest GI, en coopération avec Deutsche Asset Wealth Management qui détient une participation de 30% au sein de la société », explique le gestionnaire d’actifs dans un communiqué.Avant de rejoindre Harvest GI, Ashley Dale a officié au poste de directeur du marketing et de responsable du développement de l’activité à l’international chez Mirae Asset Global Investments. Au cours de sa carrière, il a également travaillé chez CLSA, GLS Capital et SG Securities.

Antonio Castro, ancien conseiller délégué de Barclays Espagne, a été nommé président non exécutif d’Andbank Wealth Management, la filiale de gestion d’actifs et de fortune du groupe Andbank Espagne, rapporte le site spécialisé Funds People. Il jouera également le rôle de conseiller indépendant au sein du conseil d’administration de la société. Antonio Castro a effectué l’essentiel de sa carrière chez Barclays Bank, après avoir travaillé au ministère espagnol de la justice, selon son profil LinkedIn.

Le groupe bancaire espagnol Banco Popular a nommé Susana de Medrano au poste de directrice générale de sa filiale de banque privée, Popular Banca Privada, rapporte le site spécialisé Funds People. Elle remplace ainsi Carmen Ortiz, jusque-là responsable de cette activité, qui prend la direction des activités de dépositaire du groupe bancaire. Susana de Medrano a débuté sa carrière chez Banco Popular en 1992 comme analyste en investissement au sein de la direction des risques. Elle a ensuite occupé plusieurs postes à responsabilité dont ceux de directrice générale de Bancopopular-e, directrice de la banque commerciale internationale ou, encore, directrice de la gestion du risque. En janvier 2015, elle a été nommée au sein du comité de direction du groupe bancaire espagnol.

Le groupe bancaire suisse Credit Suisse a nommé Bill Johnson au poste de responsable de la gestion d’actifs aux Amériques et Michel Degen en tant que responsable de la gestion d’actifs pour la Suisse et la région EMEA (Europe, Moyen-Orient et Afrique), selon un document interne consulté par Reuters. L’information a également été publiée par le site Finews. Dans le détail, Bill Johnson conserve son poste de responsable mondial adjoint de la gestion d’actifs. Dans le cadre de ses nouvelles fonctions, il sera également responsable de la supervision des départements en charge des matières premières, des investissements crédit, des fonds et des produits titrisés (« Securitized Products FUnd) et, enfin, des fonds privés (« Private Funds »). En outre, les entités Anteil Capital Partners, NEXT et Mexico Credit Opportunities Trust continueront d’être placées sous son autorité, ainsi que toutes les autres activités basées sur le continent américain. En parallèle, Michel Degen va être chargé de surperviser plusieurs activités « cœur », dont les solutions de fonds alternatifs (« Alternative Funds Solutions ») et l’entité Credit Suisse Energy Infrastructure Partners, selon ce document envoyé par Eric Varvel, responsable mondial de la gestion d’actifs au sein de la division de gestion de fortune internationale (« International Wealth Management » ou IWM). Michale Strobaek, ancien responsable de la gestion d’actifs en Suisse, restera directeur des investissements à l’échelle mondiale pour Credit Suisse et responsable des produits et des solutions d’investissement pour la division IWM.

Jupiter Asset Management a annoncé le 19 septembre que son fonds de performance absolue, compartiment de la sicav Jupiter Global Fund, est désormais distribué en Suisse. Jupiter Global Absolute Return a pour objectif de générer un rendement absolu sur une période glissante de trois ans, indépendamment des conditions de marché, et sur un univers d’investissement international. Ce véhicule, officiellement lancé début juin, est géré par Jamie Clunie, responsable de la stratégie rendement absolu chez Jupiter AM et qui compte 27 ans de carrière dans la gestion d’actifs.

La banque privée suisse Julius Baer a annoncé, lundi 19 septembre, la nomination de Florence Rollet au poste de directrice du marketing. Basée à Zurich, l’intéressée est directement rattachée à Boris Collardi, directeur général du groupe bancaire. Florence Rollet reprend un poste assuré jusque-là conjointement par Nicole Chandrashekara et Marco Parroni. Florence Rollet arrive en provenance de Tiffany & Co, où elle était vice-présidente (« Group Vice President ») pour l’Europe, le Moyen-Orient et l’Afrique (EMEA). Avant cela, elle avait occupé plusieurs postes à responsabilité au sein de LVMH Groupe, Coty et Reckitt Benckiser. Elle est actuellement membre du conseil d’administration du groupe Rémy Cointreau. En parallèle, Julius Baer a annoncé que Nicole Chandrashekara va prendre un nouveau poste à responsabilité au sein de la banque, sans en dire plus. De même, Marco Parroni va rester au sein du département marketing en qualité de responsable mondial du sponsoring et d’adjoint à Florence Rollet.

Le gestionnaire d’actifs Henderson Global Investors a annoncé, lundi 19 septembre, son intention de rouvrir son fonds immobilier britannique Henderson UK Property PAIF le vendredi 14 octobre à midi. Ce véhicule d’investissement était gelé depuis le 5 juillet à la suite du référendum britannique sur la sortie du pays de l’Union européenne qui avait entraîné des retraits importants sur les fonds immobiliers britanniques. Henderson, comme bon nombre d’autres sociétés de gestion, avait alors décidé de suspendre toutes les opérations sur son fonds. Le contexte semble aujourd’hui plus apaisé. « La suspension des opérations a permis une cession ordonnée de biens immobiliers pour augmenter le niveau de cash du portefeuille à un niveau suffisant pour couvrir les demandes de rachats des clients, explique la société de gestion. Dans l’environnement actuel, notre intention est de maintenir une proportion de 20% de cash dans le portefeuille. » De fait, depuis le gel du fonds, ce sont 23 actifs qui ont été cédés ou sont en passe d’être cédés, indique Henderson. « Nous sommes très satisfaits avec les prix obtenus pour les actifs cédés depuis le 23 juin 2016, la majorité des cessions ayant dépassé les valorisations du 31 décembre 2015 », note le gestionnaire d’actifs.

Le gestionnaire d’actifs américain Muzinich & Co vient de recruter trois analystes crédit afin de renforcer son expertise dédiée au secteur du crédit à l’échelle mondiale, rapporte InvestmentEurope. Craig Guttenplan, qui sera basé au bureau de New York de la société de gestion, arrive en provenance de Rogge Global Partners où il était responsable de la dette « investment grade » et « high yield » du secteur financier. En outre, Tracy Zhao, qui sera basée à Londres, arrive en tant qu’analyste crédit au sein de l’équipe d’investissement en charge de l’Asie. La nouvelle recrue travaillait précédemment chez Aozora Asia Pacific Finance.Enfin, Kashif Riza, analyste en charge du « high yield » rejoint Muzinich à Londres en provenance de Baring Asset Management où il couvrait toute une série de secteurs d’activités. Avant cela, il a été analyste crédit chez BlackRock.

La société de gestion Premier Asset Management envisage de s’introduire à la Bourse de Londres, près de dix ans après avoir été retirée de la cote, a appris le Sunday Times. La maison a mandaté Keefe, Bruyette & Woods et Numis pour travailler sur une introduction en Bourse d’ici à la fin de cette année. L’opération serait évaluée à 200 millions de livres. Premier a été retirée de la cote par la société de private equity Electra Partners. Ce dernier détient encore 25 % de la société après avoir vendu une partie de sa participation à Elcot Capital en 2014. L’équipe de direction de Premier possède 25 %.

Henning Gebhardt, qui a récemment quitté Deutsche Asset Management (NewsManagers du 2 septembre) après une carrière de 20 années au sein du groupe allemand, va rejoindre la banque privée Berenberg en qualité de responsable des investissements (CIO), rapporte Manager Magazin. Il devrait prendre ses fonctions début 2017. Il remplacera à ce poste Manfred Schlumberger, qui doit quitter ses fonctions après seulement un an pour manque de performances.

Although the large number of European asset management passports in action is a witness to the success of the framework, a study released by the French Autorité des Marchés Financiers (AMF) (“ Distribution transfrontière des fonds en Europe : identifier les barrières à l’entrée et améliorer la confiance des investisseurs”) emphasises that there are still some obstacles to distribution of investment funds in Europe, and proposes means to develop cross-border producr ranges in Europe and build investor trust. In the study, the AMF gives an overview of the passports that have been issued. In number, about 80% of OPCVM funds and 40% of European FIA vehicles have a cross-border passport as of 2016, according to the European Commission. This is a sign of the success of the license, which allows European funds to be sold in other countries as soon as their own national regulator approves them. The annual costs associated with obtaining the passport appear very low considering the activity of the funds: it represents from 0% to 0.0016% of the average volume of assets under management.Although the number of passports issued is high, this is not always synonymous with real sales of funds in the countries targeted by asset management firms. The study identifies some factors working against this cross-border distribution: a preference on the part of distribution networks for their own products, a need to adapt the profile to local consumers, taxation, and a national bias on the part of the consumer.On the basis of these findings, the AMF offers three ways to develop cross-border investment fund product ranges while protecting European consumers: promote open architecture distribution and convergence of sales regulations; strengthen the confidence of savings investors by allowing the local regulator to oversee advertising of financial products sold in its territory; and lastly, open a debate concerning controlling of marketing activities which are conducted from other countries.

p { margin-bottom: 0.25cm; line-height: 120%; } Actively-managed US equity funds have continued to post net outflows in August, totalling USD25.4bn, slightly less than the previous month (USD32.9bn), according to statistics released by Morningstar. Meanwhile, passively-managed funds dedicated to US equities attracted USD16.4bn, compared with USD33.8bn in July. In one year, actively-managed US equity funds posted cumulative net outflows of USD221.7bn, while passively-managed funds decicaetd to the same asset class posted inflows of nearly USD175bn. Morningstar reports that in the major fund families, Vanguard, State Street and T. Rowe Price were the only companies to post positive net inflows to their active strategies, while Fidelity Investments, for its part, shows net outflows of USD5.2bn. In passive management, Vanguard leads with net inflows of USD20.7bn, followed by BlackRock/iShares (USD11.34bn).

p { margin-bottom: 0.25cm; line-height: 120%; } The Swiss private bank Julius Baer on Monday, 19 September announced the appointment of Florence Rollet as director of marketing. Rollet will be based in Zurich, and will report directly to Boris Collardi, CEO of the banking group. Rollet assumes responsibilities previously fulfilled jointly by Nicole Chandrashekara and Marco Parroni. Rollet joins from Tiffany & Co, where she was group vice president for Europe, the Middle East and Africa (EMEA). Before that, she served in several senior positions at LMVH Group, Coty and Reckitt Beckiser. She is currently a member of the board of directors at the Rémy Cointreau group. Meanwhile, Julius Baer has announced that Chandrashekara will be taking a new senior role at the bank, without commenting further. Parroni will remain in the marketing department as global head of sponsoring and assistant to Rollet.

p { margin-bottom: 0.25cm; line-height: 120%; } Jupiter Asset Management on 19 September announced that its absolute return fund, Jupiter Global Absolute Return, a sub-fund of the Sicav Jupiter Global Fund, is now available in Switzerland. It aims to generate absolute returns over a rolling three-year period, independently of market conditions, for an international investment universe. The vehile, which was officially launched in early June, is managed by Jamis Clunie, head of absolute return strategy at Jupiter AM, who has 27 years of experience in asset management.

Un consortium emmené par la société australienne d’investissement QIC (Queensland Investment Corporation) a remporté une concession de 50 ans pour l’exploitation du port de Melbourne, le plus grand du pays, en déboursant 9,7 milliards de dollars australiens. Outre QIC, le consortium comprend le fonds de pension Future Fund, le groupe d’investissement Global Infrastructure Partners et le fonds de pension canadien OMERS.

La Financière de l’Echiquier (LFDE) has signed an agreement with Banca Generali, by which its range of funds licensed for sale in Italy will be available via the network of financial advisers and private bankers of the Italian bank, a statement released in Italy says.The product range from the French asset management firm includes 12 funds, including 5 European equity funds, 4 diversified funds, two global funds, and one absolute return fund.“This agreement … comes as part of our development strategy in Italy, and lets us strengthen our focus on private and retail clients a little,” says Paolo Sarno, country manager for Italy at La Financière de l’Echiquier.

BNP Paribas is warning its clients of the risk of capital losses from an employee savings money market fund. In a letter sent to clients on 15 September, which NewsManagers has seen, BNP Paribas Epargne Retraite et Entreprises announces a new name for “Multipar Sécurité Plus,” which becomes “Multipar Monétaire Sélection” from 3 October 2016. The firm, which states that the mode of management will remain the same, cites two reasons for the change. On the one hand, “money market investments no longer render it possible to preserve capital: previously, money markets allied reasonable performance and limitation of the risk of capital losses. They now have slightly but sustainably negative returns, due to the policies implemented by the European Central Bank to support the economy,” the letter says. Meanwhile, in light of this new situation, “the term ‘sécurité' may cause confusion following developments on the money markets. We have chosen to change it for better legibility,” the letter explains.The bank also explains that money market investments are “more than ever” very short-term investments, “but slightly destructive of capital.”According to the company’s website, the Multipar Sécurité Plus fund, launched in February 2007, shows performance of zero since the beginning of the year, and 0.001% over a rolling one-year period. Its net asset value is EUR569.5m.

p { margin-bottom: 0.25cm; line-height: 120%; } La Française has increased its stake in the international real estate platform La Française Forum Real Estate Partners (LFF REP) to 85%. The shares were purchased from Forum Holdings BV, one of the holding companies of the Forum Partners group, which in 2014 participated in the acquisition of the asset management activity of Cushman & Wakefield, which was to become LFF REP. At the time, La Française held a 66.6% stake in Cushman & Wakefield Investors, while Forum Partners held 33.3%. La Française now controls 85% of LFF REP, and the board members of the platform control the remaining 15%. David Rendall (CEO), and Jens Göttler (general director), and their teams, will continue to oversee the activity and investments. The platform will be renamed as La Française Real Estate Partners International (La Française REP International), and “will benefit from reinforced services from La Française in terms of commercial development and customer relationship support,” a statement says. Following the reorganization, the existing London-based team will join the offices of La Française at 78 Brook Street in Mayfair. The platform provides compete investment management services, both for direct and indirect real estate investments, to clients in Europe, the United Kingdom and Asia. It has offices in London and Frankfurt, and has recently opened an office in Seoul. The firm had EUR996m in assets under management as of 31 July 2016.